证券代码：688639 证券简称：华恒生物 公告编号：2024-007 安徽华恒生物科技股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 召开日期时间：2024 年 3 月 25 日 14 点 00 分 召开地点：合肥市高新区长安路 197 号公司 A1 会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 3 月 25 日 至 2024 年 3 月 25 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的 投票，应按照《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 — 规范 运作》等有关规定执行。 （七） 涉及公开征集股东投票权 不涉及 二、 会议审议事项 本次股东大会审议议案及投票股东类 ...

证券代码：688639 证券简称：华恒生物 公告编号：2024-005 安徽华恒生物科技股份有限公司 关于全资子公司对外投资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、投资情况概述 （一）对外投资的基本情况 安徽华恒生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）为完善产业链，进一步 扩展业务范围，提高收益水平，拟以全资子公司巴彦淖尔华恒生物科技有限公司 （以下简称"巴彦淖尔华恒"）为实施主体，投资不超过70,000万元人民币，建设 "交替年产6万吨三支链氨基酸、色氨酸和1万吨精制氨基酸项目"（以下简称"项 目"）。本次投资项目资金来源主要为自筹资金。预计建设期为24个月，项目建设 地点位于巴彦淖尔市杭锦后旗陕坝镇工业园区。 （二）对外投资的决策和审批程序 本项投资事项已经公司第四届董事会第九次会议审议通过，董事会授权经营层 1 相关人员负责本次投资项目的后续相关实施事宜。根据《科创板上市规则》以及 《公司章程》的规定，该事项无需提交股东大会审议。 （三）本次投资事项不构成关联交易，亦不构成《上市公 ...

安徽华恒生物科技股份有限公司 独立董事关于第四届董事会第九次会议 一、关于签订技术许可合同暨关联交易的议案 独立董事认为：公司本次技术交易事项遵循公平、合理的原则，不存在违反法 律、法规及《公司章程》及相关制度规定的情形；关联董事郭恒华、郭恒平、张冬 竹、樊义在审议该事项时进行了回避表决，董事会在召集、召开及决议的程序上符 合法律、法规及《公司章程》的规定。交易价格遵循市场原则，经交易各方充分协 商，价格合理，不存在损害公司和中小股东利益的行为。 我们一致同意公司《关于签订技术许可合同暨关联交易的议案》，并同意将此 议案提交股东大会审议。 （以下无正文） (本页无正文,为《安徽华恒生物科技股份有限公司独立董事关于第四届 董事会第九次会议相关事项的独立意见》签字页) 独立董事签名: 张奇峰 2024年3月6日 (本页无正文,为《安徽华恒生物科技股份有限公司独立董事关于第四届 董事会第九次会议相关事项的独立意见》签字页） 相关事项的独立意见 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司独立 董事规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》 等相关法律法规、规章制度及《安 ...

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，给予公司 2024 年 34 倍 PE，对应目标价为 135.57 元 [2][4][10] 报告的核心观点 - 2023 年归母净利润同比增长 40.84%，主要因产品产销量显著增加、产品毛利率提升 [2][7] - 拟与关联方优泽生物共同投资设立优华生物，拓展高丝族氨基酸相关产品业务 [3][8] - 拟向特定对象发行股票募集不超 16.89 亿元，用于生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地和生物基苹果酸生产建设项目 [4][9] - 预计公司 2023 - 2025 年归母净利润分别为 4.51 亿元（+3%）、6.28 亿元和 8.50 亿元 [4][10] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2022 - 2025E 营业收入分别为 14.19 亿元、19.39 亿元、31.49 亿元、41.18 亿元，增速分别为 49%、37%、62%、31% [2] - 2022 - 2025E 净利润分别为 3.20 亿元、4.51 亿元、6.28 亿元、8.50 亿元，全面摊薄 EPS 分别为 2.03 元、2.86 元、3.99 元、5.40 元 [2] - 2022 - 2025E 毛利率分别为 38.7%、39.3%、40.0%、39.9%，净资产收益率分别为 21.6%、25.1%、26.0%、26.1% [2] 可比上市公司估值比较 |股票代码|公司名称|股价（元）|2022 EPS（元）|2023E EPS（元）|2024E EPS（元）|2022 PE（倍）|2023E PE（倍）|2024E PE（倍）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |688065.CH|凯赛生物|49.00|0.95|0.63|1.24|87|39|26| |688363.CH|华熙生物|61.09|2.02|1.78|2.21|67|34|28| |均值| - | - | - | - | - |77|37|27| [5] 主要财务指标 - 每股指标：2022 - 2025E 每股收益分别为 2.03 元、2.86 元、3.99 元、5.40 元；每股净资产分别为 13.66 元、11.40 元、15.31 元、20.71 元等 [6] - 价值评估：2022 - 2025E P/E 分别为 53.45、37.91、27.23、20.11；P/B 分别为 7.95、9.52、7.09、5.24 等 [6] - 盈利能力指标：2022 - 2025E 毛利率分别为 38.7%、39.3%、40.0%、39.9%；净利润率分别为 22.6%、23.3%、19.9%、20.6% 等 [6] - 盈利增长：2022 - 2025E 营业收入增长率分别为 48.7%、36.7%、62.4%、30.8%；EBIT 增长率分别为 76.9%、59.5%、39.9%、35.7% 等 [6] - 偿债能力指标：2022 - 2025E 资产负债率分别为 26.9%、22.9%、27.1%、21.1%；流动比率分别为 2.22、2.36、1.95、2.65 等 [6] - 经营效率指标：2022 - 2025E 应收账款周转天数均为 55 天左右；存货周转天数均为 50 天左右等 [6] 募投项目情况 - 年产 5 万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目：总投资 8.50 亿元，拟投入募集资金 7.58 亿元，全面达产后年均销售收入 22.44 亿元，综合毛利率 13.38%，运营期第 1 - 4 年净利润分别为 293 万元、7489 万元、9552 万元、12576 万元 [4][9] - 年产 5 万吨生物基苹果酸生产建设项目：总投资 6.84 亿元，拟投入募集资金 6.70 亿元，全面达产后年均销售收入 7.92 亿元，综合毛利率 28.77%，运营期第 1 - 4 年净利润分别为 511 万元、7172 万元、8705 万元、10789 万元 [4][9] ESG 情况 - 环境方面，再度入选国家制造绿色榜单，领跑低碳生物制造 [11] - 社会方面，凭借在 ESG 方面的优异表现获颁“2021 年度 ESG 最具投资价值企业” [11] - 治理方面，董秘樊义认为规范治理对公司长期发展至关重要 [11]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩同比持续高增，营收19.39亿元（YoY+36.66%），归母净利润4.51亿元（YoY+40.84%），扣非归母净利润4.39亿元（YoY+44.68%），主要因产品销量增长和工艺降本 [5] - 23Q4缬氨酸需求先旺后弱价格先涨后跌，但公司通过工艺降本和其他产品放量使业绩环比稳中有增，预计24Q1缬氨酸价格下滑对业绩影响有限 [5] - 发酵法丁二酸、苹果酸、PDO等项目有序推进，已进入调试生产阶段，为2024、2025年带来业绩增量，且推进其他产品产业化奠定未来成长基础 [5] - 根据2023年业绩快报，上调2023年归母净利润至4.51亿元，维持2024年预测为6.68亿元，上调2025年预测为11.88亿元，当前市值对应PE为38、26、14X [5] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年2月23日收盘价108.57元，一年内最高/最低为193.65/82.21元，市净率10.1，息率为 - ，流通A股市值11068百万元，上证指数/深证成指为3004.88/9069.42 [3] 基础数据 - 2023年9月30日每股净资产10.8元，资产负债率39.44%，总股本/流通A股为 - / - [4] 财务数据 |指标|2022|23Q1 - Q3|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1419|1364|1938|4086|5411| |同比增长率（%）|48.7|38.7|36.6|110.8|32.4| |归母净利润（百万元）|320|320|451|668|1188| |同比增长率（ %）|90.2|47.4|41.1|47.8|78.0| |每股收益（元/股）|2.95|2.03|2.85|4.22|7.51| |毛利率（%）|38.7|41.3|39.1|30.6|35.8| |ROE（% ）|21.6|18.8|23.4|25.7|31.4|[7] 财务摘要 |指标|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|954|1419|1938|4086|5411| |减：营业成本|646|870|1180|2837|3472| |减：税金及附加|7|8|12|25|32| |主营业务利润|302|540|746|1224|1907| |减：销售费用|15|29|48|82|108| |减：管理费用|65|113|126|245|298| |减：研发费用|53|79|107|204|243| |减：财务费用|0|-7|1|-1|-1| |经营性利润|169|326|464|694|1259| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|0|-3|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-6|0|0|0|0| |加：投资收益及其他|23|18|21|25|20| |营业利润|186|342|485|718|1278| |加：营业外净收入|4|1|0|0|0| |利润总额|191|343|485|718|1278| |减：所得税|23|24|34|50|90| |净利润|168|319|451|668|1188| |少数股东损益|0|-1|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|168|320|451|668|1188| |全面摊薄总股本|108|108|158|158|158| |每股收益（元）|1.70|2.95| - |2.85 4.22 7.51| - |[8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 2023年公司营收及利润增长主要系产销量显著增加，产品毛利率亦有所提升 [1] - 三大生物基新材料产品建设将核心业务扩充到生物基新材料单体，下游市场空间广阔，建成投产有望丰富产品结构，提升综合产能，构建新利润增长点 [1] - 布局新氨基酸品种业务，市场空间进一步扩大，有望接力生物基产品放量生产，为打造合成生物平台公司奠定基础，利好业绩长期发展 [1] - 公司是合成生物学领先企业，主业工艺行业领先，三大新产品有望贡献新利润增量 [1] 相关目录总结 事件概述 - 2023年全年公司预计实现营收19.39亿元，同比增长36.66%；归母净利润4.51亿元，同比增长40.84%；扣非后归母净利润4.39亿元，同比增长44.68% [1] - 4Q2023公司预计实现营收5.75亿元，同比增长32.18%；归母净利润1.31亿元，同比增长27.18%；扣非后归母净利润1.24亿元，同比增长21.57% [1] 生物基新产品建设 - 公司推进赤峰基地年产5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地项目、年产5万吨生物基1,3 - 丙二醇建设项目，以及秦皇岛基地年产5万吨生物基苹果酸建设项目 [1] - 2023上半年丙氨酸、L - 缬氨酸产能利用率分别达到99.64%、92.67% [1] 新氨基酸品种布局 - 公司通过成立合资公司布局新品种高丝族氨基酸业务，如蛋氨酸等 [1] - 2023年蛋氨酸产量及需求量预计分别在58.1万吨、43.0万吨 [1] 投资建议 - 预计公司2023 - 2025年将实现归母净利4.50亿元、6.82亿元和8.66亿元，EPS分别为2.86元、4.33元和5.50元，对应2月23日收盘价的PE分别为38、25和20倍 [1] 财务数据预测 - 营业收入：2022 - 2025年分别为14.19亿元、19.39亿元、30.60亿元、40.90亿元，增长率分别为48.7%、36.7%、57.9%、33.6% [2] - 归属母公司股东净利润：2022 - 2025年分别为3.20亿元、4.50亿元、6.82亿元、8.66亿元，增长率分别为90.2%、40.8%、51.4%、27.0% [2] - 每股收益：2022 - 2025年分别为2.03元、2.86元、4.33元、5.50元 [2] - PE：2022 - 2025年分别为53、38、25、20 [2] - PB：2022 - 2025年分别为11.6、9.3、7.2、5.7 [2]

证券代码：688639 证券简称：华恒生物 公告编号：2024-003 截至2024年2月8日，公司本次回购股份实施完成。根据《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第7号——回购股份》的相关规定，现将公司回购情况公告 如下： 一、回购实施情况 （一）2023 年 9 月 8 日，公司通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易 方式首次回购公司股份 37,060 股，具体内容详见公司于 2023 年 9 月 9 日在上海 证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《安徽华恒生物科技股份有限公司关 于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告》（公告编号：2023-052）。 （二）截至 2024 年 2 月 8 日，公司通过上海证券交易所交易系统集中竞价 1 交易方式累计回购公司股份 496,600 股，占公司总股本 157,540,180 股的比例为 0.32%，回购最高价为 121.00 元/股，回购最低价为 92.20 元/股，回购均价为 100.65 元/股，支付的资金总额 49,982,197.33 元（不含印花税、交易佣金等交易费用）， 公司本次回购股份实施完成。 安徽华恒生物科技股份有限公司 ...

公司业绩展望 - 公司预计2023-2025年的营收分别为19/31/39亿元，对应增速分别为33%/65%/25%[3] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为4.2/5.9/8.0亿元，对应增速分别为32%/41%/35%[79] - 公司预计2023-2025年EPS分别为2.68/3.77/5.08元，3年CAGR为36%[79] 产品业务展望 - 公司的缬氨酸业务预计23-25年销量分别为4.1/4.5/4.9万吨，不含税价格分别为2.1/1.5/1.5元/吨，24年预计毛利率下滑后维稳[4] - 公司的新材料业务中，丁二酸产能将于24年投产并逐步起量，24-25年销量预期分别为0.75/1.5万吨，不含税均价维持1.24万元/吨[5] - 公司的苹果酸业务中，苹果酸产能将于24年投产并规模化放量，24-25年销量预期分别为1/2万吨，不含税均价分别为1.5/1.45万元/吨[6] - 公司的其他业务中，肌醇、泛酸钙、熊果苷、异亮氨酸、亮氨酸等产品盈利能力持续提升，尤其异亮氨酸和亮氨酸24年或迎较大增长[7] 公司发展战略 - 公司短期投资看点包括关注苹果酸、丁二酸、PDO投产并释放业绩，中期关注蛋氨酸项目投产并释放业绩，长期关注公司持续挖掘新产品并快速商业化[8] 合成生物学行业趋势 - 合成生物学技术快速发展，形成了设计-构建-测试-学习（DBLT）的体系，推动新一轮制造业革命[21] - 合成生物学成本快速下降，类似于摩尔定律，Ginkgo Bioworks称之为“骑士定律”，预示生物制造革命即将到来[23] - Bio-AI加速了合成生物学行业发展，转化传统生物合成过程为智能全自动一体化流程，提高效率[24] - 合成生物学有望在生物制药、肉类和水产养殖、化妆品等领域取得突破，对多个行业带来颠覆性革新[25] 公司技术实力 - 公司与科研机构合作，张学礼博士领衔核心技术团队，成功构建多种化学品的高效微生物细胞工厂，取得产业化成果[25] - 张学礼博士在合成生物学领域取得丰硕成果，发表SCI论文60余篇，获得多项专利，成功构建多种化学品的高效微生物细胞工厂[26] - 公司持续推进优质研发成果商业化，有望在未来几年在多个领域取得突破，推动合成生物学技术的商业化应用[26]

证券代码：688639 证券简称：华恒生物 公告编号：2024-002 安徽华恒生物科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2024 年 1 月 31 日，安徽华恒生物科技股份有限公司（以下简称"公 司"）通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份 496,600 股，占公司总股本 157,540,180 股的比例为 0.32%，回购成交的最高价 为 121.00 元/股，最低价为 92.20 元/股，支付的资金总额为人民币 49,982,197.33 元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 一、回购股份的基本情况 公司于 2023 年 8 月 11 日召开第四届董事会第六次会议，审议并通过了《关 于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司以自有资金通过上 海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通 股（A 股）股票。回购股份将在未来适宜时机全部用于股权激励，回购价格不超 ...

证券简称：华恒生物 证券代码：688639 关于安徽华恒生物科技股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件的 第二轮审核问询函的回复 保荐人（主承销商） （福建省福州市湖东路 268 号） 二〇二三年八月 关于安徽华恒生物科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的第二轮审核问询函的回复 上海证券交易所： 安徽华恒生物科技股份有限公司（以下简称"公司"、"发行人"或"华恒生物"） 收到贵所于 2023 年 7 月 15 日下发的《关于安徽华恒生物科技股份有限公司向特 定对象发行股票申请文件的第二轮审核问询函》（上证科审（再融资）〔2023〕175 号）（以下简称"《第二轮问询函》"），公司已会同兴业证券股份有限公司（以下 简称"兴业证券"、"保荐机构"）、安徽天禾律师事务所（以下简称"律师"）、容诚 会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"会计师"）进行了认真研究和落实， 并按照《第二轮问询函》的要求对所涉及的问题进行了回复，现提交贵所，请予 审核。 除非文义另有所指，本回复中的简称与《安徽华恒生物科技股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票证券募集说明书（申报稿）》（以下简称"募集 说明书"）中 ...