市场整体表现 - 上证指数于10月28日盘中突破4000点整数关口，报收4005.44点，涨幅0.21%，为自2015年8月19日以来时隔十年重回4000点之上 [1] - 深证成指报13559.57点，涨幅0.52%，创业板指报3277.97点，涨幅1.35%，全场超3000只个股上涨 [1] - 市场半日成交额达1.36万亿元，其中上证指数成交额5884亿元，深证成指成交额7611亿元 [1][2] 板块热点轮动 - 福建板块表现最为强势，平潭发展实现8天6板，福建水泥、海峡创新双双2连板，主要受福建省首条第五航权客运航线“金边—福州—东京”开通的消息面推动 [3] - 核电板块活跃，东方钽业实现4天3板，安泰科技2连板，商业航天概念股航天智装续创历史新高，算力硬件概念股中际旭创再度刷新历史新高 [3] - 培育钻石概念回调，惠丰钻石跌幅超过5%，黄河旋风、四方达跌幅约3%，煤炭股集体下探，大有能源触及跌停，盘江股份跌幅超过7% [3] 新股上市表现 - 四只新股同日首发上市，单日上市家数创年内新高，其中三只为未盈利科创板企业 [4] - 西安奕材大幅高开360%，必贝特、禾元生物开盘涨幅均超过100%，西安奕材和必贝特盘中一度触发临停，截至午盘涨幅回落 [4][5] - 截至午盘，N奕材-U涨幅210.21%，N泰凯英涨幅206.13%，N禾元-U涨幅202.96%，N必贝特-U涨幅93.70% [5] 政策与市场意义 - 禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司登陆科创板，标志着科创板科创成长层首批新注册公司落地，未盈利硬科技企业上市路径进一步畅通 [5] - 中国证监会副主席李超表示，此次上市标志着资本市场服务科技创新和新质生产力发展迈出新的坚实步伐，科创板“1+6”改革总体进展顺利 [5]

上市里程碑 - 公司于10月28日正式在科创板挂牌上市，股票简称“西安奕材”，代码688783，是科创板新设“成长层”后的首批注册企业[1] - 公司是“科创板八条”新政发布后，全国首家以“未盈利”身份成功上市的企业，采用科创板第四套上市标准（预计市值不低于30亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元）[3][20] - 此次上市是陕西省2025年以来规模最大的IPO项目，实际募资额达46.36亿元，跻身年内A股第二大IPO[7] 行业地位与技术实力 - 公司是国内12英寸硅片领域的领军者，专注于该产品的研发、生产和销售，已构建覆盖拉晶、成型、抛光、清洗和外延五大工艺环节的核心技术体系[7] - 截至2024年末，公司月均出货量约占全球的6%、国内的30%，位居全球第六、中国第一[8] - 公司境内外已获授权发明专利达799项，居全国12英寸硅片领域首位，实现了从技术追赶到与国际巨头并跑的关键跨越[8] 区域产业集群效应 - 公司上市后，西安市已累计培育13家科创板上市公司，该数据在全国15个副省级城市中排名第五，形成“西安科创军团”[12] - 从2019年科创板开市首批企业中的西部超导、铂力特，到此次公司上市，西安硬科技企业屡次在资本市场制度创新的关键节点率先突围[12] 资本支持体系 - 公司成长历程中获得多级资本接力支持，包括国家集成电路产业投资基金二期（大基金二期）的战略引领，以及陕西省级平台长安汇通、西安高新金控旗下西高投等机构的资本注入[16] - 西高投管理的陕西集成电路产业投资基金截至发行前持股9.06%，位列第三大股东，西高投自身作为“天使投资机构”在公司初创期便深度赋能[16] - 多层次、长周期的资本支持体系为“国有资本服务科技自强”提供了样本，诠释了“投早、投小、投硬科技”的实践[16]

资本市场改革政策 - 中国证监会将以深化资本市场投融资综合改革为牵引 全面推进实施新一轮资本市场改革开放 持续增强资本市场包容性 适应性和吸引力 竞争力 更好服务十五五发展目标和金融强国建设 [1][7] - 科创板1+6改革总体进展顺利 设置科创成长层 引入资深专业机构投资者 预先审阅等制度试点平稳推进 相关案例有序落地 [5] - 上交所下一步将坚持硬科技定位 深化发行承销 再融资 并购重组等领域适配性改革 引导要素资源向科创领域集聚 [8] 科创板市场进展 - 科创板科创成长层首批新注册企业上市 包括禾元生物-U 西安奕材-U 必贝特-U3家未盈利公司 [1] - 科创成长层公司达到35家 科创板上市公司总数将达到592家 [6] - 今年以来科创板上市11家企业 IPO融资额1695亿元 同比去年增长54% [6] 上市企业支持与监管 - 科创板改革试验田作用日益显现 有力支持一批集成电路 生物医药等领域高科技企业 服务科技创新的强劲势能加快集聚 [5] - 上交所将把好准入关 更好识别优质科创企业 支持人工智能 商业航天 低空经济等更多前沿科技领域适用第五套标准 [8] - 上交所将坚持强监管 持续提升监管效能 探索适应科技创新规律的监管方式 增强市场对科创企业的信心和预期 [8] 市场参与与生态建设 - 共计758万投资者账户开通了科创成长层交易权限 占存量投资者活跃账户的126% [7] - 上交所将推进投融资协调发展 培育耐心资本 长期资本 大力发展指数化投资 提升上市公司质量和投资价值 [8] - 上海推出浦江之光行动升级版等举措 充分发挥全球科创中心及现代化产业体系优势 为硬科技企业对接资本市场搭建桥梁 [5]

IPO基本情况 - 公司于10月28日登陆科创板，发行价为8.62元/股，募资总额为46.36亿元 [2] - 公司是中国大陆最大的12英寸硅片厂商 [2] 财务表现 - 2021年至2024年累计亏损24.65亿元，净利润从-5.21亿元扩大至-7.38亿元 [3] - 同期营业收入从2.08亿元增至21.21亿元，复合增长率达117.6% [3] - 2021年至2024年主营业务毛利率分别为-100.67%、9.85%、0.66%和5.49%，远低于境外可比公司超20%的平均水平 [3] - 剔除存货跌价准备后，2024年实际毛利率为-8.79%，连续三年为负 [3] - 2024年固定资产折旧达4.2亿元，占营收的19.8% [3] - 负债总额从2022年的36.3亿元激增至2024年的89.1亿元，复合增长率达56.67% [4] - 2024年短期债务为9.62亿元，长期债务为60.44亿元 [4] 运营与成本结构 - 公司第一工厂总投资110亿元，重资产模式导致折旧摊销费用高企 [3] - 高毛利的外延片收入占比仅16.75%，远低于沪硅产业40%的水平 [3] - 低毛利的测试片占收入近50%，拉低整体盈利水平 [3] - 2021年至2024年存货周转率从2.02次降至1.59次 [4] - 同期存货跌价损失分别为0.98亿元、2.67亿元、3.32亿元和1.87亿元，占营收比例超10% [4] 客户与市场风险 - 前五大客户贡献超60%收入，对某国内存储IDM厂商依赖度达35% [4] - 全球硅片市场由五大厂商占据85%份额，公司市占率仅6% [6] - 2022年至2024年硅片单价从479.89元降至361.58元，累计降幅近30% [6] - SEMI预测2024年全球硅片价格或再跌2-5%，但公司盈利预测假设2025年价格回升5% [6] 技术与竞争地位 - 公司是全球第六、中国大陆第一的12英寸硅片厂商 [6] - 在存储芯片用抛光片领域接近国际水平，但逻辑芯片所需外延片的电阻率均匀性0.9%落后于先进制程要求的0.5% [6] - 产品尚未应用于全球最先进制程（如3nm逻辑芯片、1β DRAM） [7] - 累计研发投入5.76亿元，占营收比例12.39% [7] - 核心设备如拉晶炉、抛光机仍依赖国际厂商 [7] 公司治理 - 中信证券作为保荐机构兼股东，其子公司及关联方合计持有公司4.25%股权 [7]

科创板新股上市表现 - 10月28日，必贝特和西安奕材开盘后股价走低，较开盘价跌幅达到30%，并触发临时停牌[1] - 同日，禾元生物股价高开后回落，较开盘价跌幅超过10%[1] - 西安奕材换手率为5.43%，总市值达1125亿元，市净率为8.94[2] - 必贝特换手率为3.62%，总市值为153亿元，市净率为8.97[3] 公司基本面数据 - 西安奕材股本为40.38亿股，成交额为3.28亿元[2] - 必贝特股本为4.50亿股，成交额为7649万元[3] - 西安奕材市盈率为-159，必贝特市盈率为-278，显示两家公司均处于未盈利状态[2][3] 市场事件背景 - 禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司于10月28日登陆科创板[3] - 上述公司成为科创板科创成长层首批新注册公司[3]

新股上市表现 - 科创板科创成长层首批3只新股于10月28日上市 [1] - 西安奕材开盘大涨361.5% [1] - 禾元生物开盘大涨202.82% [1] - 必贝特开盘大涨175.03% [1] 公司业务 - 西安奕材专注于12英寸硅片的研发、生产和销售 [1] 市场动态 - 10月28日单日共有4只新股首发上市 包括科创板3只及北交所的泰凯英 [2] - 单日4股首发上市数量创年内新高 [2] 政策背景 - 证监会于2025年6月宣布科创板"1+6"政策举措 [1] - 科创成长层于10月28日迎来首批新注册企业上市 [1] - 试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等措施已经实施 [1]

上市概况 - 公司于10月28日在上交所科创板挂牌上市，发行价格为8.62元/股，募资总额约为46.36亿元 [1] - 公司是新“国九条”及“科创板八条”发布后首家获受理并成功上市的未盈利企业 [1] - 截至发稿，公司股票价格为28元，较发行价涨幅达224.8%，市值达1131亿元 [3] 行业地位与市场格局 - 基于2024年月均出货量和年末产能规模，公司是中国大陆第一、全球第六的12英寸硅片厂商，全球市场份额占比分别约为6%和7% [3] - 12英寸硅片贡献了2024年全球所有规格硅片出货面积的75%以上，全球前五大厂商供货占比高达80%，市场呈寡头垄断格局 [4] - 中国12英寸晶圆厂产能全球占比预计2026年将超过30%，自给结构矛盾对半导体产业链发展形成制约 [4] 产能与市场前景 - 截至2024年末，公司合并口径产能达到71万片/月，全球同期产能占比约7% [5] - 根据SEMI统计，2026年全球12英寸硅片需求将超过1,000万片/月，中国大陆地区需求将超过300万片/月 [5] - 公司计划通过两个工厂在2026年实现合计120万片/月产能，可满足届时中国大陆地区40%的需求，公司全球市场份额预计将超过10% [5] 技术实力与知识产权 - 公司是中国大陆12英寸硅片领域拥有已授权境内外发明专利最多的厂商 [3][6] - 截至2024年末，公司已申请境内外专利合计1,635项，80%以上为发明专利；已获得授权专利746项，70%以上为发明专利 [6] - 产品核心指标已与全球前五大厂商处于同一水平，并已用于2YY层NAND Flash、先进代际DRAM和先进制程逻辑芯片的量产 [6] 客户与市场拓展 - 截至2024年末，公司已通过验证的客户累计144家，其中中国大陆客户108家，中国台湾及境外客户36家 [7] - 公司已成为国内主流存储IDM厂商和逻辑晶圆代工厂的主要供应商，供货量位列第一或第二大 [7] - 公司外销收入占比稳定在30%左右，已向联华电子、力积电、格罗方德等中国大陆以外主流晶圆厂批量供货 [8] 产品应用与战略规划 - 公司产品用于NAND Flash、DRAM、Nor Flash等存储芯片，以及CPU、GPU、手机SOC等逻辑芯片，最终应用于智能手机、个人电脑、数据中心、物联网、智能汽车和机器人等智能终端 [3] - 公司制定了2020至2035年的15年战略规划，计划到2035年打造2至3个核心制造基地，成为半导体硅材料领域头部企业 [4]

公司上市事件 - 西安奕斯伟材料科技股份有限公司于10月28日在科创板挂牌 [1] - 公司成为“科八条”发布后首家过会并上市的未盈利企业 [1]

上市活动概览 - 2024年10月28日，必贝特、禾元生物、西安奕材三家公司于上海证券交易所上市，泰凯英于北京证券交易所上市 [1] 必贝特（688759） - 公司是一家以临床价值为导向、专注于创新药自主研发的生物医药企业，聚焦肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病等领域，开发全球首创药物（First-in-Class）和针对未满足临床需求的创新药物 [2] - 本次发行募集资金总额160,020.00万元，募集资金净额为149,114.31万元，用于新药研发项目、清远研发中心及制剂产业化基地建设项目、补充流动资金 [3] - 发行后，实际控制人钱长庚及其一致行动人合计控制公司35.1673%的股份 [2] 禾元生物（688765） - 公司是一家创新型生物医药企业，拥有全球领先的植物生物反应器技术平台 [4] - 本次发行募集资金总额259,945.63万元，募集资金净额为243,042.46万元，用于重组人白蛋白产业化基地建设项目、新药研发项目、补充流动资金 [4] - 发行后，控股股东及实际控制人杨代常合计控制公司21.93%的表决权 [4] 西安奕材（688783） - 公司专注于12英寸硅片的研发、生产和销售 [5] - 本次发行募集资金总额463,583.60万元，募集资金净额为450,682.75万元，全部用于西安奕斯伟硅产业基地二期项目 [5] - 发行后，奕斯伟集团及其一致行动人为控股股东，王东升、米鹏、杨新元和刘还平为实际控制人 [5] 泰凯英（920020） - 公司是一家以技术创新为驱动，聚焦全球矿业及建筑业轮胎市场，专业从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务的企业，产品属于工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎 [7] - 本次募集资金总额为33,187.50万元，募集资金净额为29,043.95万元，用于全系列场景专用轮胎产品升级项目、专用轮胎创新技术研发中心建设项目、专用轮胎智能化管理系统提升项目 [8] - 发行后，控股股东泰凯英控股持有公司58.35%的股份，实际控制人王传铸与郭永芳合计控制公司63.77%的股份 [7]

全球主要股指表现 - A股市场三大指数集体收涨，沪指报3996.94点涨1.18%，深证成指报13489.4点涨1.51%，创业板指报3234.45点涨1.98%，市场超3300只个股上涨，沪深两市成交额2.34万亿元，较上个交易日放量3600亿元 [1] - 港股三大指数震荡走高，恒生指数涨1.05%报26433.7点，恒生国企指数涨1.1%，恒生科技指数涨1.83%，全日成交额2670.77亿港元 [1] - 美股三大指数涨跌不一，标准普尔500指数涨1.59%报5954.5点，纳斯达克综合指数涨1.63%报18847.28点，道琼斯工业平均指数涨1.39%报43840.91点 [1] 新股上市与申购 - 西安奕材科创板上市，代码688783，发行价8.62元/股，公司为12英寸电子级硅片产品及服务提供商，产品应用于电子通讯、新能源汽车、人工智能等领域 [3] - 必贝特科创板上市，代码688759，发行价17.78元/股，公司为创新药自主研发的生物医药企业，未有营业收入且尚未盈利，主要产品为小分子双靶点抑制剂 [3] - 德力佳开启新股申购，代码603092，发行价46.68元/股，发行市盈率34.98倍，公司主营高速重载精密齿轮传动产品，核心产品为风电主齿轮箱 [4] 资本市场政策动态 - 证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，推出23项举措，围绕强化发行上市、退市等过程中的投资者保护，营造更公平交易环境 [5] - 证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，以优化准入管理、便利投资运作为着力点，计划用两年左右时间推动改革，增强制度对境外中长期资金的吸引力 [6]