事件概述 - 禾元生物、西安奕材、必贝特三家公司于10月28日集体亮相上交所上市仪式 [1] - 三家公司成为科创板"1+6"改革以来科创成长层的首批新注册公司 [1] - 此举旨在进一步增强科创板的"硬科技含量" [1] 募资情况 - 西安奕材首发募资46.36亿元 [1] - 禾元生物首发募资25.99亿元 [1] - 必贝特首发募资16.00亿元 [1] - 三家公司合计募资总额达88.35亿元 [1]

公司上市首日表现 - 公司股票N奕材-U于今日上市，开盘价较发行价8.62元/股大幅上涨361.48% [2] - 收盘时涨幅回落至198.72%，收盘价为25.75元/股 [2][3] - 全天成交量为1.21亿股，成交金额达32.46亿元，换手率为73.42% [2][3] 新股市场整体情况 - 当日共有4只新股上市，整体表现强劲，收盘涨幅均超过70% [2] - N禾元-U涨幅最高，达213.49%，换手率83.76% [2][3] - N泰凯英涨幅为188.53%，换手率高达92.60% [2][3] - N必贝特-U涨幅为74.41%，换手率73.25% [2][3] 公司业务与募资信息 - 公司主营业务为12英寸硅片的研发、生产和销售 [3] - 本次发行总量为5.38亿股，其中网上发行8067.00万股 [3] - 发行价格为8.62元/股，网上发行最终中签率为0.0712462% [3] - 公司首发募集资金总额为46.36亿元，主要用于西安奕斯伟硅产业基地二期项目 [3]

上市概况 - 公司于10月28日在上交所科创板上市，股票简称西安奕材，代码688783 [1] - 上市首日开盘价39.78元，收盘价25.75元，较发行价8.62元上涨198.72%，成交额32.46亿元，总市值达1039.73亿元 [1] - 若以开盘价买入，当日收盘亏损达35.27% [2] 股权结构与控制权 - 发行前，奕斯伟集团及其一致行动人合计控制公司25.68%股份，为控股股东；发行后，该比例变为22.26% [2] - 王东升、米鹏、杨新元和刘还平四人通过控制奕斯伟集团67.92%的股权，为公司实际控制人，发行前后控制权未发生变化 [2] - 上市委会议曾问询实际控制人认定依据及控制权稳定性问题 [2] 募资情况与发行费用 - 本次发行5.378亿股，发行价8.62元/股，募集资金总额46.36亿元，净额45.07亿元 [4][5] - 最终募集资金净额较原计划49亿元少3.93亿元 [5] - 发行费用总计1.29亿元，其中保荐承销费为9218.56万元 [6][7] - 保荐机构中信证券通过中证投资参与战略配售，获配1160.0928万股，金额近1亿元 [7] 财务表现 - 公司营业收入持续增长，从2022年的10.55亿元增至2024年的21.21亿元，2025年上半年为13.02亿元 [8][9] - 公司处于持续亏损状态，2022年至2025年上半年，净利润均为负值，累计亏损超过22.9亿元 [8][9] - 同期，归属于母公司所有者的净利润和扣非后净利润也均为负值 [8][9] - 经营活动现金流量净额由2022年的4673.76万元改善至2024年的8.15亿元，2025年上半年为3.76亿元 [8][9] 经营与行业数据 - 公司专注于12英寸硅片的研发、生产和销售 [2] - 研发投入占营业收入比例较高，报告期内维持在9.86%至13.84%之间 [9] - 上市委会议关注行业发展趋势、竞争格局、市场导入情况及未来产能消化的可行性 [3] - 2025年1-9月，公司预计营业收入为19.3亿元至20.29亿元，同比增长34.61%至41.51% [10][11] - 2025年1-9月，预计归属于母公司股东的净利润为-5.71亿元至-5.49亿元，亏损额同比略有收窄 [10][11]

公司上市首日表现 - 公司股票N奕材-U今日上市，开盘价较发行价8.62元/股上涨361.48% [1] - 截至上午收盘，股价涨幅回落至210.21%，报26.74元/股 [1][2] - 半日成交量为9294.03万股，成交额为25.20亿元，换手率达到56.46% [1][2] - 在当日上市的4只新股中，公司股票涨幅最大 [1] 公司业务与募资情况 - 公司主营业务为12英寸硅片的研发、生产和销售 [2] - 本次发行总量为5.38亿股，其中网上发行量为8067.00万股 [2] - 发行价格为8.62元/股，网上发行最终中签率为0.0712462% [2] - 公司首发募资金额为46.36亿元，主要投向西安奕斯伟硅产业基地二期项目 [2] 同日新股市场对比 - 当日共有4只新股上市，截至上午收盘，N泰凯英涨206.13%，换手率81.66% [1][2] - N禾元-U涨202.96%，换手率70.91% [1][2] - N必贝特-U涨93.70%，换手率56.85% [1][2]

市场整体表现 - 上证指数突破4000点整数关口，报4005.44点，上涨0.21%，为自2015年8月19日以来首次重回4000点之上 [1] - 深证成指报13559.57点，上涨0.52%，创业板指报3277.97点，上涨1.35% [1] - 全场超3000股上涨，半日成交额达1.36万亿元 [1] 板块与个股表现 - 福建板块表现强势，平潭发展8天6板，福建水泥、海峡创新双双2连板，主要受福建省首条第五航权客运航线开通消息影响 [3] - 核电板块活跃，东方钽业4天3板，安泰科技2连板，商业航天概念股航天智装续创历史新高，算力硬件概念股中际旭创再度刷新历史新高 [3] - 培育钻石概念回调，惠丰钻石跌超5%，黄河旋风、四方达跌3%，煤炭股下探，大有能源触及跌停，盘江股份跌超7% [3] - 福建板块受首条第五航权客运航线“金边—福州—东京”航线开通提振 [3] 新股上市情况 - 四只新股首发上市，单日上市家数创年内新高，其中三只为未盈利科创板企业 [3] - 西安奕材大幅高开360%，必贝特、禾元生物均涨超100%，西安奕材和必贝特一度触发临停 [3] - 截至午盘，N奕材-U上涨210.21%，N泰凯英上涨206.13%，N禾元-U上涨202.96%，N必贝特-U上涨93.70% [4] 政策与市场动态 - 禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司登陆科创板，成为科创板科创成长层首批新注册公司 [5] - 中国证监会副主席李超表示，这标志着资本市场服务科技创新和新质生产力发展迈出新的坚实步伐 [5] - 科创板“1+6”改革总体进展顺利，设置科创板科创成长层等制度试点平稳推进 [5]

市场整体表现 - 上证指数于10月28日盘中突破4000点整数关口，报收4005.44点，涨幅0.21%，为自2015年8月19日以来时隔十年重回4000点之上 [1] - 深证成指报13559.57点，涨幅0.52%，创业板指报3277.97点，涨幅1.35%，全场超3000只个股上涨 [1] - 市场半日成交额达1.36万亿元，其中上证指数成交额5884亿元，深证成指成交额7611亿元 [1][2] 板块热点轮动 - 福建板块表现最为强势，平潭发展实现8天6板，福建水泥、海峡创新双双2连板，主要受福建省首条第五航权客运航线“金边—福州—东京”开通的消息面推动 [3] - 核电板块活跃，东方钽业实现4天3板，安泰科技2连板，商业航天概念股航天智装续创历史新高，算力硬件概念股中际旭创再度刷新历史新高 [3] - 培育钻石概念回调，惠丰钻石跌幅超过5%，黄河旋风、四方达跌幅约3%，煤炭股集体下探，大有能源触及跌停，盘江股份跌幅超过7% [3] 新股上市表现 - 四只新股同日首发上市，单日上市家数创年内新高，其中三只为未盈利科创板企业 [4] - 西安奕材大幅高开360%，必贝特、禾元生物开盘涨幅均超过100%，西安奕材和必贝特盘中一度触发临停，截至午盘涨幅回落 [4][5] - 截至午盘，N奕材-U涨幅210.21%，N泰凯英涨幅206.13%，N禾元-U涨幅202.96%，N必贝特-U涨幅93.70% [5] 政策与市场意义 - 禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司登陆科创板，标志着科创板科创成长层首批新注册公司落地，未盈利硬科技企业上市路径进一步畅通 [5] - 中国证监会副主席李超表示，此次上市标志着资本市场服务科技创新和新质生产力发展迈出新的坚实步伐，科创板“1+6”改革总体进展顺利 [5]

上市里程碑 - 公司于10月28日正式在科创板挂牌上市，股票简称“西安奕材”，代码688783，是科创板新设“成长层”后的首批注册企业[1] - 公司是“科创板八条”新政发布后，全国首家以“未盈利”身份成功上市的企业，采用科创板第四套上市标准（预计市值不低于30亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元）[3][20] - 此次上市是陕西省2025年以来规模最大的IPO项目，实际募资额达46.36亿元，跻身年内A股第二大IPO[7] 行业地位与技术实力 - 公司是国内12英寸硅片领域的领军者，专注于该产品的研发、生产和销售，已构建覆盖拉晶、成型、抛光、清洗和外延五大工艺环节的核心技术体系[7] - 截至2024年末，公司月均出货量约占全球的6%、国内的30%，位居全球第六、中国第一[8] - 公司境内外已获授权发明专利达799项，居全国12英寸硅片领域首位，实现了从技术追赶到与国际巨头并跑的关键跨越[8] 区域产业集群效应 - 公司上市后，西安市已累计培育13家科创板上市公司，该数据在全国15个副省级城市中排名第五，形成“西安科创军团”[12] - 从2019年科创板开市首批企业中的西部超导、铂力特，到此次公司上市，西安硬科技企业屡次在资本市场制度创新的关键节点率先突围[12] 资本支持体系 - 公司成长历程中获得多级资本接力支持，包括国家集成电路产业投资基金二期（大基金二期）的战略引领，以及陕西省级平台长安汇通、西安高新金控旗下西高投等机构的资本注入[16] - 西高投管理的陕西集成电路产业投资基金截至发行前持股9.06%，位列第三大股东，西高投自身作为“天使投资机构”在公司初创期便深度赋能[16] - 多层次、长周期的资本支持体系为“国有资本服务科技自强”提供了样本，诠释了“投早、投小、投硬科技”的实践[16]

资本市场改革政策 - 中国证监会将以深化资本市场投融资综合改革为牵引 全面推进实施新一轮资本市场改革开放 持续增强资本市场包容性 适应性和吸引力 竞争力 更好服务十五五发展目标和金融强国建设 [1][7] - 科创板1+6改革总体进展顺利 设置科创成长层 引入资深专业机构投资者 预先审阅等制度试点平稳推进 相关案例有序落地 [5] - 上交所下一步将坚持硬科技定位 深化发行承销 再融资 并购重组等领域适配性改革 引导要素资源向科创领域集聚 [8] 科创板市场进展 - 科创板科创成长层首批新注册企业上市 包括禾元生物-U 西安奕材-U 必贝特-U3家未盈利公司 [1] - 科创成长层公司达到35家 科创板上市公司总数将达到592家 [6] - 今年以来科创板上市11家企业 IPO融资额1695亿元 同比去年增长54% [6] 上市企业支持与监管 - 科创板改革试验田作用日益显现 有力支持一批集成电路 生物医药等领域高科技企业 服务科技创新的强劲势能加快集聚 [5] - 上交所将把好准入关 更好识别优质科创企业 支持人工智能 商业航天 低空经济等更多前沿科技领域适用第五套标准 [8] - 上交所将坚持强监管 持续提升监管效能 探索适应科技创新规律的监管方式 增强市场对科创企业的信心和预期 [8] 市场参与与生态建设 - 共计758万投资者账户开通了科创成长层交易权限 占存量投资者活跃账户的126% [7] - 上交所将推进投融资协调发展 培育耐心资本 长期资本 大力发展指数化投资 提升上市公司质量和投资价值 [8] - 上海推出浦江之光行动升级版等举措 充分发挥全球科创中心及现代化产业体系优势 为硬科技企业对接资本市场搭建桥梁 [5]

IPO基本情况 - 公司于10月28日登陆科创板，发行价为8.62元/股，募资总额为46.36亿元 [2] - 公司是中国大陆最大的12英寸硅片厂商 [2] 财务表现 - 2021年至2024年累计亏损24.65亿元，净利润从-5.21亿元扩大至-7.38亿元 [3] - 同期营业收入从2.08亿元增至21.21亿元，复合增长率达117.6% [3] - 2021年至2024年主营业务毛利率分别为-100.67%、9.85%、0.66%和5.49%，远低于境外可比公司超20%的平均水平 [3] - 剔除存货跌价准备后，2024年实际毛利率为-8.79%，连续三年为负 [3] - 2024年固定资产折旧达4.2亿元，占营收的19.8% [3] - 负债总额从2022年的36.3亿元激增至2024年的89.1亿元，复合增长率达56.67% [4] - 2024年短期债务为9.62亿元，长期债务为60.44亿元 [4] 运营与成本结构 - 公司第一工厂总投资110亿元，重资产模式导致折旧摊销费用高企 [3] - 高毛利的外延片收入占比仅16.75%，远低于沪硅产业40%的水平 [3] - 低毛利的测试片占收入近50%，拉低整体盈利水平 [3] - 2021年至2024年存货周转率从2.02次降至1.59次 [4] - 同期存货跌价损失分别为0.98亿元、2.67亿元、3.32亿元和1.87亿元，占营收比例超10% [4] 客户与市场风险 - 前五大客户贡献超60%收入，对某国内存储IDM厂商依赖度达35% [4] - 全球硅片市场由五大厂商占据85%份额，公司市占率仅6% [6] - 2022年至2024年硅片单价从479.89元降至361.58元，累计降幅近30% [6] - SEMI预测2024年全球硅片价格或再跌2-5%，但公司盈利预测假设2025年价格回升5% [6] 技术与竞争地位 - 公司是全球第六、中国大陆第一的12英寸硅片厂商 [6] - 在存储芯片用抛光片领域接近国际水平，但逻辑芯片所需外延片的电阻率均匀性0.9%落后于先进制程要求的0.5% [6] - 产品尚未应用于全球最先进制程（如3nm逻辑芯片、1β DRAM） [7] - 累计研发投入5.76亿元，占营收比例12.39% [7] - 核心设备如拉晶炉、抛光机仍依赖国际厂商 [7] 公司治理 - 中信证券作为保荐机构兼股东，其子公司及关联方合计持有公司4.25%股权 [7]

科创板新股上市表现 - 10月28日，必贝特和西安奕材开盘后股价走低，较开盘价跌幅达到30%，并触发临时停牌[1] - 同日，禾元生物股价高开后回落，较开盘价跌幅超过10%[1] - 西安奕材换手率为5.43%，总市值达1125亿元，市净率为8.94[2] - 必贝特换手率为3.62%，总市值为153亿元，市净率为8.97[3] 公司基本面数据 - 西安奕材股本为40.38亿股，成交额为3.28亿元[2] - 必贝特股本为4.50亿股，成交额为7649万元[3] - 西安奕材市盈率为-159，必贝特市盈率为-278，显示两家公司均处于未盈利状态[2][3] 市场事件背景 - 禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司于10月28日登陆科创板[3] - 上述公司成为科创板科创成长层首批新注册公司[3]