行业价格整体趋势 - 双十一后首个工作日，中国白酒业九强大单品全国市场终端零售平均价整体呈现稳中有升的态势 [1] - 多数名酒价格出现上涨，涨幅普遍温和 [1] 具体产品价格变动 - 贵州茅台飞天终端零售均价为1837元/瓶，较昨日小幅上涨1元/瓶 [1][3] - 国窖1573价格为883元/瓶，洋河梦之蓝M6+价格为568元/瓶，两者均较昨日上涨3元/瓶，涨幅并列领先 [1][3] - 五粮液普五八代价格为870元/瓶，较昨日上涨1元/瓶，初步显露企稳势头 [1][3] - 青花汾20价格为381元/瓶，较昨日上涨2元/瓶 [1][3] - 古井贡古20价格为515元/瓶，当日价格与昨日持平 [1][3] - 青花郎价格为715元/瓶，较昨日下跌5元/瓶，跌幅较重 [1][8] - 习酒君品价格为655元/瓶，水晶剑南春价格为404元/瓶，两者分别下跌1元/瓶和2元/瓶，初步判断属于市场价格正常波动 [1][5][8] 数据来源与方法 - 数据源自新浪财经“酒价内参”，系国内首款关于中国知名白酒企业大单品市场终端价的表单 [6] - 数据采集自全国各大区合理分布的约200个数据采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和各地零售网点 [6][7] - 采集的原始数据为每日9点前过去24小时内的真实成交终端价，并针对交易量（瓶数）进行加权平均后得出当日发布酒价 [6]

市场表现 - 11月12日三大指数集体下跌 沪指收于4000.14点下跌0.07% [1] - 白酒板块收于2358.04点微跌0.04% 其中17只白酒股出现下跌 [1] - 贵州茅台股价上涨0.42%至1465.15元/股 五粮液股价下跌0.33%至120.38元/股 [1] - 山西汾酒股价下跌0.52%至198.52元/股 泸州老窖股价上涨至141.87元/股 [1] 行业动态 - 新浪财经“酒价内参”上线 旨在提供知名白酒真实市场价信息 [1] - 申万宏源研报指出第二季度头部品牌报表端开始出清 第三季度报表端进一步加速出清并开始触底 [1] - 在2024年第三季度低基数背景下 预计行业整体动销同比下降20%-30% [1] - 市场正在加速寻找量 [1]

投资时钟指数整体表现 - 11月12日投资时钟指数报收3417.47点，微跌0.01% [1] - 指数成交金额为891.82亿元，换手率为0.94% [1] - 指数成份股中28家上涨，71家下跌 [1] 指数成份股价格表现 - 中国铝业以6.65%的涨幅领涨成份股 [1] - 华侨城A以4.1%的跌幅领跌成份股 [1] - 恒瑞医药上涨1.70%，格力电器上涨0.56%，伊利股份上涨0.46%，贵州茅台上涨0.42% [1] - 北方稀土下跌2.19%，招商银行下跌0.07%，五粮液下跌0.33% [1] 十大权重股构成 - 贵州茅台权重最高，为16.68%，总市值18347.64亿元 [1] - 招商银行权重第二，为15.74%，总市值10826.88亿元 [1] - 紫金矿业权重7.34%，总市值7837.72亿元 [1] - 五粮液权重5.26%，总市值4672.68亿元 [1] - 恒瑞医药权重4.84%，总市值4121.70亿元 [1] 成份股资金流向 - 指数成份股整体主力资金净流出20.74亿元 [1] - 游资资金净流入1.65亿元，散户资金净流入19.09亿元 [1] - 中国铝业主力资金净流入3.90亿元，净占比5.83% [2] - 招商银行主力资金净流入2.86亿元，净占比11.25% [2] - 恒瑞医药主力资金净流入2.74亿元，净占比8.57% [2] - 格力电器主力资金净流入1.77亿元，净占比7.40% [2]

市场整体表现 - 三大指数集体下跌，沪指收于4000.14点，下跌0.07% [1] - 白酒板块收于2358.04点，微跌0.04%，板块内17只个股下跌 [1] 主要白酒股股价变动 - 贵州茅台收盘价为1465.15元/股，上涨0.42% [1] - 五粮液收盘价为120.38元/股，下跌0.33% [1] - 山西汾酒收盘价为198.52元/股，下跌0.52% [1] - 泸州老窖收盘价为141.87元/股，上涨0.16% [1] - 洋河股份收盘价为70.30元/股，下跌0.71% [1] 行业基本面分析 - 头部品牌报表端在第二季度开始出清，第三季度进一步加速出清并开始触底 [1] - 在24年第三季度低基数背景下，预计行业整体动销同比下降20%-30%，市场在加速寻找量价平衡 [1] - 预计26年第一季度动销同比仍有双位数下滑压力，报表端继续释放压力 [1] - 预计26年第二季度行业有望企稳，26年第三季度有望迎来基本面拐点 [1]

板块整体表现 - 白酒板块在当日整体上涨0.11%，表现优于大盘，上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 今世缘为板块领涨股，收盘价39.16元，上涨0.56%，成交额3.94亿元 [1] - 贵州茅台收盘价1465.15元，上涨0.42%，成交额48.49亿元 [1] - 泸州老窖收盘价141.87元，上涨0.16%，成交额14.36亿元 [1] 领跌个股表现 - *ST岩石跌幅最大，下跌1.36%，收盘价5.80元 [2] - 全徽酒下跌1.32%，收盘价20.87元 [2] - 酒鬼酒下跌1.31%，收盘价65.62元 [2] 板块资金流向 - 白酒板块整体主力资金净流出2.85亿元 [2] - 游资资金净流入1.26亿元，散户资金净流入1.58亿元 [2] 个股资金流向 - 贵州茅台主力资金净流入7075.42万元，主力净占比1.46% [3] - 今世缘主力资金净流入1672.83万元，主力净占比4.24% [3] - 山西汾酒主力资金净流入1043.16万元，主力净占比1.08% [3] - 天佑德酒主力资金净流出184.76万元，主力净占比-4.04% [3] - *ST岩石主力资金净流出218.56万元，主力净占比-9.36% [3]

公司注册资本重大变动 - 泸州老窖集团商业投资有限公司注册资本由1亿人民币大幅增至5亿人民币，增幅达400% [1][2] - 泸州老窖资本控股有限责任公司注册资本由约15.3亿人民币增至约20.3亿人民币，增幅约33% [1] - 两家公司的注册资本变更均发生在2025年11月10日 [2] 公司基本信息与股权结构 - 泸州老窖集团商业投资有限公司成立于2025年4月，由泸州老窖集团有限责任公司全资持股 [1] - 公司经营范围涵盖房地产开发经营、建设工程施工、酒类经营、以自有资金从事投资活动等 [1] - 公司注册地址由四川省泸州市江阳区上平远路国窖花园七幢3楼3A变更为同路段国密花园七幢2楼 [2] 关联公司同步增资 - 泸州老窖集团有限责任公司对泸州老窖集团商业投资有限公司的出资额由1亿人民币增至5亿人民币 [2] - 泸州老窖集团商业投资有限公司与泸州老窖资本控股有限责任公司在相近时间内均完成注册资本增加 [1]

东百集团股价表现 - 公司股价在6个交易日内出现4次涨停板 [1] 其他公司股价表现 - 中锐股份公司股价连续3个交易日涨停 [1] - 浙江东日公司股价连续3个交易日涨停 [1] - 中国中免公司股价上扬 [1] - 古井贡酒公司股价上扬 [1] - 泸州老窖公司股价上扬 [1]

公司基本信息变更 - 泸州老窖集团商业投资有限公司于11月10日发生工商变更，注册资本由1亿人民币大幅增至5亿人民币，增幅达400% [1] - 公司法定代表人为朱勇，成立于2025年4月 [1] - 该公司由泸州老窖集团有限责任公司全资持股 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围广泛，涵盖房地产开发经营、建设工程施工、非居住房地产租赁及住房租赁 [1] - 业务范围包括酒类经营、以自有资金从事投资活动、园区管理服务以及商务代理代办服务 [1]

公司资本变动 - 泸州老窖集团商业投资有限公司注册资本由1亿元人民币增至5亿元人民币，增幅400% [1] - 泸州老窖资本控股有限责任公司注册资本由约15.3亿元人民币增至约20.3亿元人民币，增幅约33% [1] - 上述两家公司均由泸州老窖集团有限责任公司全资持股 [1][2] 公司基本信息 - 泸州老窖集团商业投资有限公司成立于2025年4月，法定代表人为朱勇，登记状态为存续 [1] - 公司企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），行业归类为房地产业 [1] - 公司注册地址位于四川省泸州市江阳区上平远路国窖花园 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括房地产开发经营、建设工程施工、酒类经营 [1] - 一般经营项目涵盖以自有资金从事投资活动、园区管理服务、非居住房地产租赁、住房租赁等 [1] - 其他服务包括酒店管理、工程技术服务、商务代理代办服务、房地产咨询等 [1]

行业竞争格局转变 - 白酒行业竞争从规模竞争转向品质提升、品牌影响、文化表达、价值创造四个维度的体系化博弈 [1] 公司财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入231.27亿元，归属于上市公司股东的净利润为107.62亿元 [1] - 第三季度实现营业收入66.74亿元，归属于上市公司股东的净利润为30.99亿元 [1] - 截至2025年9月末，公司合同负债达38.38亿元，同比增长44.60%，显示良好的订单蓄水能力 [12] 核心品牌与产品战略 - 坚持“双品牌、三品系、大单品”战略，国窖1573坚持“浓香国酒”定位，52度散瓶批发价维持在850元左右，波动极小 [3] - 38度国窖1573已发展成为百亿级低度大单品，在低度酒赛道拥有较高技术护城河 [3][6] - 泸州老窖品牌复兴工程成效显著，资源向特曲60版、特曲、头曲等中高端产品倾斜 [5] - 全新泸州老窖二曲产品主打名酒品质、大众价格，已在核心城市试点，有望成长为下一个战略大单品 [5] 市场营销与消费者触达 - 依托与澳网、国际乒联世界杯等国际顶级体育IP合作提升品牌高端形象 [8] - 自创“窖主节”、“冰·joys”等IP体验活动，实现核心消费者的沉浸式、场景化触达 [8] - 推广冰饮、调配等新品饮方式，研发多样化、个性化产品以满足年轻消费群体需求 [6] 数字化与渠道建设 - 将2025年定为“数字化落地年”，推进“数智泸州老窖”建设 [11] - “五码合一”智能管理系统实现从生产到消费端的全链路数据闭环 [11] - 深化数智营销体系，自建电商平台并与主流平台合作，构建线上线下融合的全渠道网络 [11] - 推进组织数智化升级，实现订单流、资金流、信息流、物流和行政流的“五流贯通” [11] 行业前景与公司定位 - 白酒产业价值螺旋式上升趋势未变，是中华优秀传统文化组成部分，国人情感需求未变 [9] - 国家促消费政策有望对白酒行业产生积极提振作用 [9] - 公司作为白酒龙头，其穿越行业周期的力量正在孕育，将持续引领行业健康发展 [13]