公募机构调研活动概览 - 上周（2025年12月15日-12月21日）共有120家公募机构合计开展A股调研545次，覆盖23个申万一级行业中的89只个股 [1] - 调研活动显示出公募机构正为前瞻布局2026年投资主线而进行深度市场机会挖掘 [1] 重点调研个股分析 - **长安汽车**以64次调研位居榜首，超过半数的参与调研公募机构都调研了该公司 [1] - 其核心驱动因素是公司旗下长安深蓝SL03于2025年12月15日成功入选工信部首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，成为智能驾驶商业化落地的标志性事件 [1] - 在调研次数排名前十的个股中，高科技属性个股占比超过半数，电子行业表现尤为突出 [1] - **神工股份**和**奥比中光**分别获得29次和20次公募调研，双双入围前十 [1] 行业调研热度分布 - **电子行业**以79次调研高居榜首，共有10只个股获得调研，包括神工股份、奥比中光、海光信息等 [2] - **汽车行业**以73次调研紧随其后，调研频次位居第二，但被调研个股数量仅有5只 [3] - **机械设备行业**以61次调研排名第三，被调研个股数量在所有行业中位居第一，共有14只个股获得调研 [3] - **电力设备行业**位列第四，共有8只个股获得调研关注 [3] 头部公募机构调研动态 - 上周调研最勤奋的公募机构为**华夏基金**、**易方达基金**和**银华基金**，均开展了14次调研 [3] - 华夏基金调研覆盖面最广，覆盖了11个申万一级行业的14只个股，布局相对分散 [3] - 易方达基金调研偏好有所侧重，其调研个股中**国防军工**行业标的数量最多，达到3只 [3] - 银华基金的调研重点集中在**电子**和**机械设备**行业，这两个行业各有3只个股获得其调研 [3]

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.64%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.8% [2] - 沪深两市半日成交额达1.19万亿元，较上个交易日放量977亿元，全市场近3500只个股上涨 [3] - 早盘市场成交活跃，10:50沪深两市成交额突破1万亿元，较上一日此时放量超700亿元 [4] - 三大指数集体高开，沪指高开0.26%，深成指高开0.65%，创业板指高开1.01% [9][10] 领涨板块与概念 - 海南自贸区概念股表现强势，板块涨幅达9.59%，板块内22只个股涨停 [2][3] - 半导体产业链大涨，相关概念如中芯国际概念涨3.69%、国家大基金持股涨3.37%、存储芯片涨3.32%、光刻胶涨3.19% [2][3] - 算力硬件题材爆发，共封装光学(CPO)概念涨3.11%，铜缆高速连接概念涨3.01% [2][3] - 贵金属板块走强，板块涨幅4.34%，受现货黄金价格创历史新高推动 [3][6] - 智能驾驶概念持续活跃，浙江世宝实现5连板，多只相关个股高开 [8][10] - 宇树机器人、免税店概念股表现活跃 [2][10] 个股异动与事件驱动 - 漳州发展于10:17拉升涨停，消息面源于福建漳州“十五五”规划建议提出深化漳台融合，打造两岸融合发展先行城市 [4] - 中国中免AH股齐涨，H股涨超10%，A股涨超9%，消息面上封关首日三亚免税销售额达1.18亿元 [5] - 长安汽车高开超3%，消息面上公司于12月20日获得全国首块L3级自动驾驶专用正式号牌，率先开启L3级自动驾驶时代 [10][11] - 卓然股份低开超11%，公司公告因涉嫌信息披露违法违规，公司及实际控制人被证监会立案 [11][12] - 港股科网股普遍走强，地平线机器人涨逾2%，商汤、中芯国际、美团、小鹏汽车等纷纷上涨 [13] 商品与期货市场 - 贵金属价格全线走强，现货黄金日内涨超1%，突破4380美元/盎司，创历史新高 [6][7] - 现货白银涨破68美元/盎司关口，刷新历史高点，日内涨超1.3% [14] - 内盘期货方面，沪银期货主力合约涨超5%，突破16000元/千克关口，续创历史新高 [6] - 广期所钯期货全部合约触及涨停板，内盘钯期货主力合约涨超6%，铂期货主力合约涨近6% [6][14] 其他市场与宏观 - 港股恒生指数高开0.41%，恒生科技指数涨0.61% [13][14] - 人民币对美元中间价报7.0572，较前一交易日调贬22个基点 [14] - 央行公开市场开展673亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1309亿元逆回购到期 [12]

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.64%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.8% [3] - 沪深两市半日成交额达1.19万亿元，较上个交易日放量977亿元，全市场近3500只个股上涨 [4] - 市场早盘交投活跃，10:50沪深两市成交额已突破1万亿元，较上一日同时段放量超700亿元 [5] 领涨板块与概念 - 海南自贸区概念股表现最为强劲，板块涨幅达+9.59%，板块内22只个股涨停 [3][4] - 半导体产业链大涨，国家大基金持股、存储芯片、光刻胶等细分板块涨幅居前，其中国家大基金持股板块涨3.37% [3][4] - 算力硬件题材爆发，共封装光学(CPO)板块涨3.11%，铜缆高速连接板块涨3.01% [3][4] - 贵金属板块走强，涨幅达+4.34%，主要受现货黄金价格突破4380美元/盎司并创历史新高的消息推动 [4][7][10] - 智能驾驶概念持续活跃，浙江世宝实现5连板，多只相关个股高开 [13] - 免税店概念股表现活跃，中国中免A股涨超9%，H股涨超10%，消息面上封关首日三亚免税销售额达1.18亿元 [3][6] 个股异动与公司动态 - 漳州发展于10:17拉升涨停，消息面上福建漳州“十五五”规划建议提出深化漳台融合，打造两岸融合发展先行城市 [5] - 长安汽车高开超3%，消息面上公司于12月20日获得全国首块L3级自动驾驶专用正式号牌，标志着率先开启L3级自动驾驶时代 [15] - 摩尔线程-U涨超3%，公司发布新一代GPU架构“花港”，支持10万卡以上规模智算集群 [12] - 卓然股份低开超11%，公司公告因涉嫌信息披露违法违规，公司及实际控制人被证监会立案 [16] 商品与期货市场 - 贵金属价格全线走强，现货黄金突破4381.4美元/盎司，续创历史新高 [10]；现货白银涨破68美元/盎司关口，刷新历史高点 [19] - 内盘期货方面，沪银期货主力合约涨超5%，突破16000元/千克关口，续创历史新高 [8]；广期所钯期货全部合约触及涨停板 [7]；内盘钯、铂期货主力合约均涨超6% [20] 港股与汇率 - 港股恒生指数高开0.41%，恒生科技指数涨0.61%，科网股普遍走强 [18] - 港股光通讯概念股走强，长飞光纤光缆涨超8% [13] - 人民币对美元中间价报7.0572，较前一交易日调贬22个基点 [19] 资金面动态 - 央行公开市场开展673亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1309亿元逆回购到期 [17]

市场整体表现 - 12月22日午盘，A股三大股指高开高走，沪指涨0.64%报3915.2点，深成指涨1.36%报13318.8点，创业板指涨1.8%报3178.51点，科创50指数涨1.95%报1334.12点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.19万亿元，全市场近3500只个股上涨 [1] - 盘面热点快速轮动，海南自贸、商业航天、贵金属、算力硬件、半导体设备等板块表现活跃，而影视院线、谷子经济、保险、银行等板块表现低迷 [1] 海南自贸港板块 - 海南自贸概念集体爆发，海汽集团、海南瑞泽等近20股涨停 [1] - 海南板块短线拉升，海汽集团、海南发展涨停，凯撒旅业、海南高速等纷纷走高 [2] - 消息面上，海南自由贸易港全岛封关运作于12月18日正式启动，封关首日三亚全市免税销售额达1.18亿元，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60% [2] 智能驾驶板块 - 智能驾驶概念反复活跃，浙江世宝实现5连板，万集科技涨超10% [3] - 消息面上，长安汽车获得首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z” [3] - 平安证券认为，此次L3车型准入获批意味着智驾在技术、政策端的进步，为后续商业化进程奠定基础，智能驾驶商业化进程有望在2026年加速 [3] 算力与CPO概念板块 - 算力硬件概念表现活跃，“易中天”光模块三巨头集体上涨，长芯博创涨超13%，长飞光纤、杭电股份等多股涨停 [1] - CPO板块走强，长芯博创领涨，特发信息、长飞光纤涨停，景旺电子、中际旭创、新易盛跟涨 [4] - 消息面上，上海交通大学在新一代光计算芯片领域取得突破，为人工智能等“算力密集+能耗敏感”场景提供硬件加速 [4] - 天风证券表示，光子芯片市场规模增长迅猛，可关注具备“换道超车”潜力的中国企业 [4] 半导体设备板块 - 半导体设备股拉升，拓荆科技等多股创历史新高 [1] 机构观点：市场展望与配置主线 - 中信建投认为，随着美联储12月延续降息和中央经济工作会议政策落地，市场中期政策和流动性预期已经明确，A股有望和全球股市一起共振上行 [5] - 中信建投建议行业配置关注三条主线：第一，红利价值，如港股高股息、非银、银行；第二，布局景气，如有色、AI（液冷、光通信）、新能源（储能、固态电池）、创新药；第三，主题热点，如海南（免税）、核电、冰雪旅游 [5] - 招商证券认为，A股跨年行情加春季躁动或将拉开帷幕，2026年开年后各项工作有望提前发力，中央预算内投资有望加快落地，且已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种 [6] - 招商证券建议风格上聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数，行业层面重点关注顺周期品种如工业金属、非银金融、酒店航空，赛道层面重点关注国产算力、商业航天和可控核聚变 [6] - 国投证券指出，纯粹基于流动性的牛市在大盘指数突破4000点后已逐渐趋于尾声，在基本面牛明确之前大盘指数仍处于高位震荡状态 [7] - 国投证券评估，A股多数核心指数近十年PE估值分位数均修复至70%以上，且12月全球流动性产生定价扰动与国内宏观流动性未进一步宽松，使得跨年行情想象空间受到约束 [7] - 国投证券认为，明年上半年中美共振经济向上，对应出海+低位顺周期（含全球定价资源品，有色、化工、工业金属、工程机械、家电、电力设备）将占优 [7]

巨头动态与行业风向 - 美国太空探索技术公司旗下“星链”计划的一颗卫星发生异常，轨道高度迅速下降4000米，产生少量碎片并与地面失联，预计将在几周内重新进入地球大气层烧毁 [2] - 小米集团总裁卢伟冰表示，由于AI爆发式增长，预计2025至2027年是内存成本上涨点，内存价格猛涨将导致手机成本大幅上升，因此小米17Ultra“一定会涨价，而且我觉得还要涨得有点多” [2] - 三星电子正式推出全球首款采用2纳米工艺打造的移动应用处理器Exynos 2600，其AI算力相较上一代Exynos 2500提升高达113%，并计划搭载于明年2月推出的旗舰智能手机Galaxy S26上 [9] 自动驾驶与机器人技术进展 - 国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队授予长安汽车，标志着国内率先开启L3级自动驾驶时代 [3] - 北京人形机器人创新中心正式开源国内首个且唯一通过具身智能国标测试的具身VLA大模型XR-1及配套数据基础，旨在推动国内具身智能行业迈向“全自主、更好用”的新阶段 [4] - 在阿联酋阿布扎比举行的第二届未来运动会格斗机器人大赛中，中国深海巨鲨3机器人连续直接击倒对手，最终赢得冠军 [6] 芯片与计算架构创新 - 上海交通大学科研人员首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片，相关成果发表于《科学》杂志 [7] - 摩尔线程发布新一代全功能GPU架构“花港”，并基于此推出面向AI训推一体的“华山”芯片及高性能图形渲染的“庐山”芯片 [9] - 图灵量子与国产GPU企业摩尔线程签署战略合作协议，双方将联合研发GPU与量子处理器协同的混合计算架构，并攻坚GPU与QPU间的硬件互联核心技术 [5] 人工智能与算力产业合作 - 新紫光集团有限公司与上海仪电(集团)有限公司签署战略合作协议，双方将重点围绕人工智能、智能算力等领域，在人工智能端侧应用、算力基础设施、产业基金等多维度展开合作 [10] - *ST东易重整计划获法院裁定批准，产业投资人华著科技承诺在一年内，以无偿捐赠形式将其持有的和林格尔智算中心运营主体云著智算全部股权注入公司，助力其拓展算力中心集成服务及运营服务业务 [17] 资本市场与公司动态 - 壁仞科技在港交所公告，拟发行247,692,800股H股，定价区间介于17至19.6港元/股，预期H股将在明年1月2日开始交易 [11] - 通用人工智能科技公司MiniMax通过港交所聆讯，其2023年、2024年、2025年前三季度的营收分别为346万美元、3052.3万美元、5343.7万美元 [12][13] - 观想科技筹划发行股份购买锦州辽晶电子科技股份有限公司不低于60%的股权，辽晶电子经营范围包括集成电路、电力、电子元器件的设计、生产、销售等 [14] - 中昊芯英对天普股份的要约收购期满，预定要约收购股份数量为3352万股，占上市公司总股本的25.00%，要约收购价格为23.98元/股 [15] - 联创电子因控股股东筹划协议转让部分股权，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更，公司股票及可转债自2025年12月18日起停牌 [16] 行业政策与规则 - 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办印发《互联网平台价格行为规则》，规定平台经营者不得对平台内经营者的价格行为进行多个不合理限制或附加不合理条件 [8]

行业动态 - 无人驾驶概念在资本市场反复活跃，相关公司股价表现强劲 [1] - 消息面上，长安汽车于12月20日在重庆获得了首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z” [1] 公司表现 - 浙江世宝（002703）股价实现5连板 [1] - 万集科技（300552）股价上涨超过10% [1] - 德赛西威（002920）、索菱股份（002766）、路畅科技（002813）等公司股价也跟随上涨 [1]

市场开盘表现 - A股三大指数集体高开，沪指高开0.26%报3900.54点，深成指高开0.65%报13225.40点，创业板指高开1.01%报3153.75点 [3][4] - 港股恒生指数高开0.41%报25795.94点，恒生科技指数高开0.61%报5512.54点 [7][8] 活跃板块与概念 - 光通讯概念股走强，长飞光纤光缆涨超8%，汇聚科技涨4.79%，剑桥科技涨3.82% [2] - 智能驾驶概念持续活跃，浙江世宝实现5连板，万集科技、民德电子、威帝股份、多伦科技、经纬恒润等多股高开 [2] - 盘面上，海南自贸区、CPO、超导、宇树机器人、免税店、超硬材料等题材走强，SPD、跨境电商、两岸融合概念股走弱 [4] 重点公司动态 - 长安汽车高开超3%，开盘价12.12元，消息面上，公司于12月20日获得国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”，标志着其率先开启L3级自动驾驶时代 [4][5] - 卓然股份低开超11%，开盘价10.69元，跌幅11.87%，公司公告因涉嫌信息披露违法违规，公司及实际控制人被证监会立案 [5][6] 宏观与市场操作 - 央行公开市场开展673亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1309亿元逆回购到期 [6]

市场整体表现 - 2025年12月22日A股三大指数集体高开，沪指高开0.26%报3900.54点，深成指高开0.65%报13225.40点，创业板指高开1.01%报3153.75点 [4][5] - 港股市场同步高开，恒生指数高开0.41%报25795.94点，恒生科技指数高开0.61%报5512.54点 [9][10] 活跃板块与概念 - 光通讯概念股在港股走强，长飞光纤光缆涨超8%，汇聚科技涨4.79%，剑桥科技涨3.82% [3] - 智能驾驶概念持续活跃，浙江世宝实现5连板，万集科技、民德电子、威帝股份、多伦科技、经纬恒润等多股高开 [3] - 盘面上，海南自贸区、CPO、超导、宇树机器人、免税店、超硬材料等题材走强 [6] - SPD、跨境电商、两岸融合概念股走弱 [6] 重点公司动态 - 长安汽车高开超3%，消息面上，公司于12月20日获得重庆市公安局交通管理总队授予的首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”，标志着公司率先开启L3级自动驾驶时代 [6] - 卓然股份低开超11%，公司公告因涉嫌信息披露违法违规，公司及实际控制人被证监会立案 [7][8] 宏观经济与政策 - 央行在当日公开市场开展673亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，当日有1309亿元逆回购到期 [8]

市场开盘概览 - A股三大指数集体高开，沪指高开0.26%报3900.54点，深成指高开0.65%报13225.40点，创业板指高开1.01%报3153.75点 [2][3] - 港股恒生指数高开0.41%报25795.94点，恒生科技指数涨0.61% [6][7] 行业与概念板块表现 - 智能驾驶概念持续活跃，浙江世宝实现5连板，万集科技、民德电子、威帝股份、多伦科技、经纬恒润等多股高开 [1] - 盘面上，海南自贸区、CPO、超导、宇树机器人、免税店、超硬材料等题材走强 [3] - SPD、跨境电商、两岸融合概念股走弱 [3] 重点公司动态 - 长安汽车高开超3%，开盘价12.12元，涨3.15% [3][4] - 长安汽车获得国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”，标志着公司率先开启L3级自动驾驶时代 [3] - 卓然股份低开超11%，开盘价10.69元，跌11.87% [4][5] - 卓然股份及实际控制人因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [4] 宏观与商品市场 - 央行开展673亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1309亿元逆回购到期 [5] - 人民币对美元中间价报7.0572，较前一交易日调贬22个基点 [7] - 现货白银价格涨破68美元/盎司，刷新历史高点，日内涨幅超1.3% [7] - 沪银期货主力合约涨超4%，内盘钯期货主力合约涨超6%，铂期货主力合约涨近6% [7]

政策与法规动态 - 交通运输部与应急管理部联合印发规程 建立执行抢险救灾任务车辆免费通行统一保障机制 明确部门责任并优化流程 针对收费车道异常等五种特殊情况制定应急预案 确保车辆优先快速通行 [2] - 纽约州通过《RAISE法案》成为美国第二个出台AI安全法案的州 要求大型AI开发商公开安全协议并在事故后72小时内报备 新设办公室监督AI研发 违规企业最高罚款100万美元（约704万元人民币） 屡犯者罚款上限300万美元（约2112万元人民币） [6] 税务与执法事件 - 国家税务总局西安市税务局查处网络货运平台虚开增值税发票案 涉事公司2020至2022年间接受虚开发票2028份价税合计13.04亿元 虚开发票4411份价税合计18.55亿元 379户下游企业线索被移送查处 6名主要犯罪嫌疑人已被抓获 [3] 自动驾驶与智能汽车行业 - 长安汽车获得国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z” 标志着公司开启L3级自动驾驶时代 [7][8] - 美国Waymo公司因旧金山全市大停电导致交通信号灯失效 暂停在当地的服务 因车辆无法识别红绿灯而停摆 停电影响约12.5万户家庭和企业 约占全市三分之一地区 [4] - 东风汽车与华为乾崑联合打造全新高端智能品牌“奕境” 首辆工装样车将于12月22日下线 首款车型计划在2026年北京车展亮相 [10] 新能源汽车与基础设施 - 蔚来旗下乐道汽车推进电池翻倍计划 截至12月20日已增投超过3777块全新电池 整体进度达47.21% 计划至明年1月中旬完成超8000块新电池包增投 使全国换电网乐道电池数量达计划前2倍以上 以满足春运换电需求 [9] - 比亚迪App推出家庭充电桩共享服务 促进同社区车主间充电互助 用户可通过App寻找邻居充电桩并协商共享细节 [11] 传统汽车制造商电动化进程 - 宝马集团宣布宝马3系全球累计产量突破1800万辆 第八代车型筹备已启动 纯电动版宝马3系将于2026年下半年在慕尼黑工厂投产 后续将在中国及墨西哥工厂量产 [5]