考虑到簿记建档当日市场情况，经发行人和簿记管理人协商一致，决定延长 本期债券发行时间，将簿记建档结束时间由 2026 年 1 月 15 日 18:00 延长至 2026 年 1 月 15 日 19:00。 特此公告。 （以下无正文） （本页无正文，为《关于延长广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公 开发行次级债券（第一期）簿记建档时间的公告》之盖章页） 发行人：广发证券股份有限公司 年 月 日 关于延长广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期） 簿记建档时间的公告 广发证券股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业投资者公开发行不 超过人民币 200 亿元（含）的次级公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监 许可〔2024〕1258 号文注册。广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公 开发行次级债券（第一期）（以下简称"本期债券"）为前述注册批复项下的第七 期发行，计划发行规模不超过 33.9 亿元（含）。 根据《广发证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行次级债券（第 一期）发行公告》，发行人和主承销商于 2026 年 1 月 15 日 15 ...

行业与公司活动 - 2026年1月15日举办了“2026全球与中国资本市场展望论坛暨金麒麟最佳财富管理机构、最佳投资顾问盛典” [1] - 论坛邀请了多位顶尖专家与思想领袖，从宏观生态、市场策略与投资展望等多个维度勾勒2026年前景蓝图 [1] - 会议同时揭晓了2025金麒麟最佳财富管理机构荣誉 [1] 奖项与荣誉 - 新浪财经公布了“2025金麒麟·年度最佳数智化服务平台奖”荣誉榜 [1][2]

从资金流向上来看，当日证券板块主力资金净流出45.77亿元，游资资金净流入19.11亿元，散户资金净流 入26.67亿元。证券板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600030 中信证券 | | 2.15 Z | 3.63% | -3.30 Z | -5.59% | 1.15 Z | 1.95% | | 000776 广发证券 | | 1.38 乙 | 9.14% | -5150.07万 | -3.40% | -8683.92万 | -5.73% | | 601211 国泰海通 | | 2914.50万 | 1.33% | -1810.98万 | -0.83% | --1103.52万 | -0.50% | | 601059 信达证券 | | 2426.09万 | 4.76% | -1407.44万 | -2.76% | -1018.65万 | -2.00% | | 601198 ...

中国ESG发展进入“强规范”新阶段 - 2025年中国ESG发展已从“立标准”全面迈向“强规范”阶段，企业ESG表现从自愿实践转向合规要求 [1][11] - 国家新一轮减排目标落地、碳市场覆盖范围扩容，以及“基本准则+行业指引+编制指南”三层披露标准体系不断完善 [1][11] - ESG成为连接商业价值与社会价值的重要纽带 [1][11] 2025年新浪财经“金责奖”评选概况 - 新浪财经于2025年11月启动2025中国企业ESG“金责奖”评选，旨在嘉奖对中国ESG事业做出卓越贡献的企业和机构 [1][12] - 评选秉持“公平、公正、公开”原则，依托权威ESG评级数据库 [1][12] - 本次评选共吸引超5000家企业参评，评选过程结合ESG综合绩效、网络投票结果及专业评审打分，历时三个多月 [2][12] 获奖企业及机构名单 - **优秀环境（E）责任奖**：长城汽车、海康威视、金风科技、天合光能、美的集团、天齐锂业、泸州老窖、中集集团、中国石化、华润三九 [7][16][24] - **优秀社会（S）责任奖**：烽火通信、中兴通讯、宁德时代、伊利股份、丽珠集团、海油发展、国电南瑞、中国中铁、潍柴动力、中国石油 [4][7][18][24] - **优秀公司治理（G）责任奖**：中国石化、华润三九、海康威视、药明康德、中国铁建、京东方A、西部矿业、通威股份、华熙生物、金风科技 [4][7][18][19][24] - **优秀责任进取奖**：中兴通讯、阳光电源、海信视像、招商港口、工商银行、紫金矿业、上海石化、先导智能、浪潮信息、五粮液 [7][21][24] - **优秀可持续发展奖**：万华化学、中国银行、中国石化、中兴通讯、牧原股份、工商银行、农业银行、潍柴动力、金龙鱼、京东物流 [7][20][24] - **责任投资优秀银行奖**：中信银行、民生银行、交通银行、浦发银行、平安银行、邮储银行 [7][22][24] - **责任投资优秀证券公司奖**：申万宏源、中信建投、银河证券、招商证券、广发证券、天风证券 [8][22][25] - **责任投资优秀保险公司奖**：新华保险、友邦保险、泰康保险、中国大地保险、工银安盛人寿、招商信诺人寿 [9][26] - **责任投资优秀基金公司奖**：兴全基金、景顺长城基金、创金合信基金、招商基金、银华基金、兴业基金 [9][27] - **责任投资优秀资产管理机构奖**：平安资管、阳光资产、长城财富保险资管、农银理财、人保资产、建信理财 [9][28] ESG实践与行业发展趋势 - 绿色算力、转型金融等新赛道持续扩容，ESG的内涵与实践边界正不断丰富深化 [10][29] - 行业号召更多中国企业以获奖标杆为榜样，将ESG理念融入生产运营、产业链协同与战略规划的各个环节 [10][29] - 全行业需凝心聚力，共同推动中国经济向绿色、包容、高质量的方向稳步迈进 [10][29] 新浪财经ESG评级中心业务 - 新浪财经ESG评级中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务 [1][11][30] - 该平台致力于宣传推广可持续发展、责任投资与ESG价值理念，推动中国ESG评估标准的建立和企业评级的提升 [11][30] - 依托该中心，新浪财经发布多只ESG创新指数，为投资者提供更多选择，并成立中国ESG领导者组织论坛，推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系 [11][31]

全球大类资产驱动叙事 - 当前全球大类资产表现由多重“主流叙事”共同驱动 包括美元信用周期长期弱化 新一轮货币体系与黄金定价锚形成 全球产业链供应链重塑 AI算力成为新阶段基础设施 以及有色金属成为“新阶段的原油”[1] - 这些叙事相互关联 构成了一个“叙事星座” 正在系统性地重塑全球资产定价逻辑 且目前远未到叙事结束的时段[1] 有色金属的战略地位 - 在全球产业链重构与能源转型背景下 有色金属的战略地位显著提升[1] - 其角色类似于过去几十年的原油 已成为影响全球资源格局和资产价格的核心叙事之一[1] 中国经济消费结构转变 - 中国经济消费结构正在发生重要转变 从以商品消费为主转向商品与服务消费并重[1] - 文旅 养老 托育等服务消费需求旺盛[1] - 预计针对服务消费的政策红利将成为2026年宏观层面的重要线索 推动内需结构优化[1]

公司融资进展 - 公司向特定对象发行股票的申请已获得深圳证券交易所上市审核中心审核通过，后续将按规定报中国证监会履行注册程序[1] - 本次发行尚需获得中国证监会同意注册后方可实施，最终能否及何时获得同意注册的决定尚存在不确定性[1] 募集资金用途 - 本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过88,680.00万元人民币[1] - 募集资金将主要用于四个项目：1) 苏州晶银新材料科技有限公司年产太阳能电子浆料500吨项目，拟使用募集资金34,110.00万元；2) 小信号产品封装与测试项目，拟使用募集资金7,970.00万元；3) 固锝（苏州）创新研究院项目，拟使用募集资金20,000.00万元；4) 补充流动资金，拟使用募集资金26,600.00万元[1][2] - 上述四个项目总投资金额合计为128,929.00万元人民币[2] 发行方案细节 - 本次发行对象为不超过35名（含35名）符合中国证监会规定条件的特定投资者，所有投资者均以现金认购[3] - 最终发行价格将在获得深交所审核通过及中国证监会同意注册后，根据发行对象申购报价情况协商确定[3] - 本次发行股票数量按募集资金总额除以发行价格确定，且不超过发行前公司总股本的30%[4] - 若按截至2025年9月30日股本测算，本次发行股份总数不超过243,099,124股[4] 公司股权与控制权 - 公司控股股东为苏州通博电子器材有限公司[5] - 公司实际控制人为吴炆皜，其通过控股股东苏州通博间接控制公司23.12%的股份（截至2025年9月30日），并担任公司董事长[5][6] - 吴念博直接持有公司589,150股股份，占总股本的0.07%，为吴炆皜的一致行动人[6] - 按本次发行上限股份数量测算，发行完成后，控股股东控制上市公司股份比例将变为17.78%，实际控制人吴炆皜合计控制比例将变为17.84%，本次发行不会导致公司控制权发生变化[6] 中介机构 - 本次发行的保荐机构（主承销商）为广发证券股份有限公司，保荐代表人为谭思敏、刘慧娟[2]

行业投资评级 - 证券行业评级为“增持” [10] 报告核心观点 - 2026年1月14日沪深北交易所将融资买入最低保证金比例由80%上调至100% 这一调整体现了监管逆周期调节的政策取向 旨在引导市场适度降杠杆 [2] - 对比2015年 本次调整发生在两融杠杆整体可控的区间内 市场平均维持担保比例约为288% 融资客户安全垫较厚 政策更多体现信号意义 意在避免杠杆在上涨过程中自我强化 [2][3] - 通过提高融资保证金比例进行逆周期调节 有助于平抑短期波动、稳定投资者预期 引导市场向节奏更健康、持续性更强的中长期行情演化 [2] - 对证券行业而言 短期两融增速或趋缓 但整体业务环境更稳 建议关注资本实力、风控能力更强的头部券商配置机会 [2] 政策调整背景与市场状况 - 开年来融资余额加速上行并不断突破历史高位 至1月13日已达2.67万亿元 较去年末新增规模超1400亿元 [4] - 融资余额占A股流通市值比例为2.58% 融资买入额占A股成交额比例为10.93% 杠杆资金对市场交易活跃度的边际贡献显著 [4] - 1月14日全市场成交额达3.987万亿元、再创历史新高 [4] - 市场平均维持担保比例约为288% 反映出当前融资客户整体安全垫较厚 实际用满杠杆的客户占比并不高 新规对存量融资需求的冲击相对有限 [3][4] 历史对比分析 - 2015年将融资保证金比例由50%提高至100% 是在市场剧烈波动之后、杠杆资金扩张过快 监管通过大幅抬升保证金门槛以迅速压降风险敞口 [2] - 2023年8月 为配合活跃资本市场 融资保证金比例由100%阶段性下调至80% 融资规模和成交占比随之回升 [2] - 整体来看 融资保证金比例的上调与下调服务于逆周期调节目标 引导市场更加平稳、可持续 [2] 证券行业投资机会 - 当前板块整体估值处于历史中低分位 公募基金持仓水平偏低 筹码结构相对健康 [5] - 2026年以来市场成交额持续维持高位并刷新历史新高 券商业绩对交易量的弹性正在显现 盈利周期明显向上 [5] - 叠加资本市场改革深化 头部券商在资本补充、业务杠杆和综合经营方面仍有政策空间 具备率先受益的条件 [5] - 1月14日收盘大券商A股/H股PB估值均值分别为1.49倍和0.98倍 部分头部券商估值仅1.2倍和0.9倍 [5] - 截至2025年第三季度末 板块主动偏股基金持仓占比为0.62% 尚处低位 [5] - 报告推荐关注中信证券、国泰海通、广发证券、中金公司的A股及H股配置机会 [2][5] 重点推荐公司观点摘要 - **中信证券**：龙头优势稳固 财富管理转型深化 投资业务收入稳步增长 投行储备项目充足 国际业务贡献提升 [22] - **广发证券**：拟通过H股配售并发行可转债募集超60亿港币 用于向境外子公司增资 有望补强资本实力并推动国际化业务 [22] - **中金公司**：拟通过A股换股吸收合并东兴证券、信达证券 合并后净资本将增长105% 多项财务指标迈入行业前五 有望提升客群基础与业务协同 [23] - **国泰海通**：2025年第三季度业绩环比大幅增长 投资类收入环比翻倍 总资产规模突破2万亿元 整合协同开始显效 [23]

宏观经济与消费趋势 - 中国经济消费结构正发生重要转变 从以商品消费为主转向商品与服务消费并重 [1][2] - 文旅、养老、托育等服务消费需求旺盛 [1][2] - 预计针对服务消费的政策红利将成为2026年宏观层面的一条重要线索 推动内需结构优化 [1][2]

核心观点 - 广发证券首席经济学家郭磊在财通基金2026年投资策略会上提出关键判断 在全球产业链重构与能源转型背景下 有色金属的战略地位显著提升 其角色类似于过去几十年中的原油 已成为影响全球资源格局和资产价格的核心叙事之一 这一观点为理解当前资源品行情提供了顶层框架 [1][2] 行业分析 - 有色金属行业在全球产业链重构与能源转型的宏观背景下 其战略地位获得显著提升 [1][2] - 有色金属的角色被类比为过去几十年中的原油 表明其在资源格局和资产定价中的核心性发生了根本变化 [1][2] - 有色金属已成为影响全球资源格局和资产价格的核心叙事之一 [1][2] 事件背景 - 该观点由广发证券首席经济学家郭磊于2026年1月15日在上海举办的财通基金投资策略会上发表 [1][2]

全球大类资产定价的核心驱动叙事 - 当前全球大类资产表现由多重相互关联的“主流叙事”共同驱动，这些叙事构成了一个“叙事星座”，正在系统性地重塑全球资产定价逻辑 [1][2] - 从叙事经济学角度看，这些驱动资产定价的叙事目前远未到结束的时段 [1][2] 主流叙事的具体构成 - 美元信用周期长期弱化是核心叙事之一 [1][2] - 新一轮货币体系与黄金定价锚正在形成 [1][2] - 全球产业链供应链处于重塑过程之中 [1][2] - AI算力成为新阶段的基础设施 [1][2] - 有色金属成为“新阶段的原油” [1][2]