财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入848,181,147.32元，较上年同期增长1.58%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润88,918,733.12元，较上年同期增长2.89%[5] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额 - 27,093,849.70元，较上年同期增长62.26%[5] - 本报告期末总资产4,250,274,361.03元，较上年度末下降1.49%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益2,678,190,921.32元，较上年度末增长3.43%[5] - 本报告期非经常性损益合计5,670,108.21元[6] - 本报告期内财务费用同比增长246.20%，其他收益同比下降36.71%[8] - 公司本期营业利润为105,226,209.22元，上期为102,258,255.94元；本期利润总额为104,835,557.70元，上期为102,547,443.41元；本期净利润为89,490,435.10元，上期为87,594,633.43元[18] - 公司本期基本每股收益和稀释每股收益均为0.15元，上期均为0.14元[19] - 公司本期税金及附加为5,969,842.96元，上期为6,533,459.34元；销售费用为15,070,777.77元，上期为17,355,649.60元；管理费用为32,441,335.20元，上期为37,829,360.45元[18] - 公司本期研发费用为35,690,683.79元，上期为36,321,615.72元；财务费用为1,039,810.30元，上期为 - 711,223.67元[18] - 公司本期其他收益为7,064,378.37元，上期为11,162,079.43元；投资收益为3,680,373.55元，上期为3,350,018.88元[18] - 公司本期经营活动现金流入小计为862,244,189.10元，上期为796,111,343.06元；经营活动现金流出小计为889,338,038.80元，上期为867,906,429.71元；经营活动产生的现金流量净额为 - 27,093,849.70元，上期为 - 71,795,086.65元[20][21] - 公司本期投资活动现金流入小计为905,533,097.56元，上期为1,093,833,882.71元；投资活动现金流出小计为973,459,421.19元，上期为1,522,255,527.11元；投资活动产生的现金流量净额为 - 67,926,323.63元，上期为 - 428,421,644.40元[21] - 公司本期筹资活动现金流入小计为0元，上期为40,586,680.54元；筹资活动现金流出小计为3,766,389.80元，上期为10,441,204.93元；筹资活动产生的现金流量净额为 - 3,766,389.80元，上期为30,145,475.61元[21] - 公司本期汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 355,012.19元，上期为 - 474,277.21元[21] - 公司本期现金及现金等价物净增加额为 - 99,141,575.32元，上期为 - 470,545,532.65元；期初现金及现金等价物余额为1,064,467,249.78元，上期为1,128,883,911.43元；期末现金及现金等价物余额为965,325,674.46元，上期为658,338,378.78元[21] 资产负债项目变化 - 本报告期末应收款融资较年初增长78.84%，预付账款较年初增长74.35%，其他流动资产较年初下降34.40%[8] - 本报告期末合同负债较年初增长37.29%，应付职工薪酬较年初下降31.71%，应交税费较年初下降50.53%[8] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额为1,011,052,022.79元，期初余额为1,112,060,039.27元[13] - 交易性金融资产期末余额为751,528,553.54元，期初余额为682,528,079.37元[13] - 应收账款期末余额为593,516,055.41元，期初余额为662,561,857.75元[13] - 流动资产合计期末余额为2,907,825,778.32元，期初余额为2,934,298,241.17元[14] - 非流动资产合计期末余额为1,342,448,582.71元，期初余额为1,380,123,144.51元[14] - 资产总计期末余额为4,250,274,361.03元，期初余额为4,314,421,385.68元[14] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数20,624，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - 公司前十大股东中，美佳粉末涂料有限公司持股23,921,328元，永邦中国投资有限公司持股20,768,048元，大永真空科技股份有限公司持股10,800,108元等[11] 营业收支情况 - 营业总收入本期发生额为848,181,147.32元，上期发生额为834,978,146.65元[17] - 营业总成本本期发生额为757,690,562.67元，上期发生额为748,080,370.28元[17] - 营业成本本期发生额为667,478,112.65元，上期发生额为650,751,508.84元[17]

项目投资 - 永新新材投资3000万元建设宠物食品包装材料项目[3][4] - 陕西永新投资5000万元建设精密注塑制品扩建项目[5] 项目收益 - 宠物食品包装材料项目达产年营收6600万元，净利润982万元[5] - 精密注塑制品扩建项目达产年营收1.2亿元，净利润1895万元[6] 设备购置 - 永新新材购置10台高速制袋机[3] - 陕西永新引进5台国际先进注塑机、购置15台国内先进注塑机[5] 工程建设 - 永新新材厂房改造费用150万元，面积2000㎡[4] - 陕西永新新建2标准化厂房和库房7200平方米[5] 其他 - 两个项目实施周期均为1年[3][5] - 两个项目资金由公司自筹解决[5][6]

会议情况 - 公司第八届董事会第十七次（临时）会议4月18日发通知，4月23日召开[1] - 应参会董事14名，实际参与表决董事14名[1] 审议事项 - 以14票赞成通过《公司2025年第一季度报告》[1] - 以14票赞成通过《关于子公司项目投资的议案》[1] 公告发布 - 《公司2025年第一季度报告》4月24日刊登[1] - 《关于子公司项目投资的公告》4月24日刊登[2]

权益分派 - 2024年度以612,491,866股为基数，每10股派6.2元，共派379,744,956.92元[2] - 深股通投资者等每10股派5.58元[3] 缴税规则 - 持股1个月（含）以内每10股补缴1.24元[3][4] - 持股1个月以上至1年（含）每10股补缴0.62元[3][4] - 持股超1年不需补缴[4] 时间安排 - 股权登记日为2025年4月22日[4] - 除权除息日为2025年4月23日[4] 分派对象与方式 - 对象为2025年4月22日收市后在册全体股东[5] - 委托代派A股股东红利2025年4月23日到账[6] - 部分A股股东红利公司自行派发[7]

股东大会信息 - 2025年4月10日下午2点召开2024年度股东大会，地点为公司会议室，现场和网络投票结合[3] - 238名股东及代表参会，代表395,156,382股，占公司股份总数64.5162%[3] 议案表决情况 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意395,126,182股，占比99.9924%[4] - 《关于2024年度利润分配的方案》中小投资者同意9,380,419股，占比99.6780％[5] - 《关于董事、监事2024年度薪酬的议案》反对226,000股，占比0.0572%[6] - 《公司2024年年度报告及其摘要》同意395,115,482股，占比99.9896%[7] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》反对365,200股，占比0.0924%[7] - 《关于以自有闲置资金购买短期理财产品的议案》反对1,095,861股，占比0.2773%[8] - 《关于为全资子公司提供担保的议案》反对185,200股，占比0.0469%[8] - 《关于增加向银行申请综合信用额度的议案》同意394,986,062股，占比99.9569%[8]

股东大会信息 - 公司2024年年度股东大会于2025年4月10日下午2:00召开，由董事长江蕾主持[3] 股东参会情况 - 现场出席股东及代理人4人，代表股份247,682,222股，占比40.44%[5] - 网络投票流通股股东234名，持股147,474,160股，占比24.08%[5] - 现场和网络投票股东共238名，持股395,156,382股，占比64.52%[5] 审议通过事项 - 《公司2024年度董事会工作报告》等多项报告及方案[7][8][9][10][11][12]

文章核心观点 2025年3月21 - 25日泉果基金调研上市公司永新股份，介绍泉果基金情况并展示其近1年回报前6非货币基金业绩，还呈现投资者对永新股份提问及公司回复内容 [1][2] 泉果基金情况 - 成立于2022年2月8日，截至目前管理资产规模160.40亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位 [1] - 旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益18.02% [1] - 截至2025年3月26日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩：泉果旭源三年持有期混合A收益18.02%、泉果旭源三年持有期混合C收益17.55%、泉果思源三年持有期混合A收益17.28%、泉果思源三年持有期混合C收益16.82%、泉果嘉源三年持有期混合A收益14.20%、泉果嘉源三年持有期混合C收益13.74% [2] 永新股份调研问答 2024年第四季度毛利率提升原因 - 规模效应，该季度营业收入达9.8亿元，是历史最好季度，对毛利率提升有积极影响 [2] - 产品结构变化、提质增效、技术创新与工艺改革带动毛利率提升 [2] 海外新市场拓展情况 - 通过进入跨国企业全球供应链形成区域业务合作，依赖与跨国公司合作深度 [2] - 通过办事处等形式在当地拓展客户市场，海外市场主要在东盟国家、日本、墨西哥、南非等，具备较强竞争优势，近几年保持较快增长 [2] 关税对公司海外业务的影响 - 目前大部分海外业务在东盟国家和日本市场，关税影响不大 [2] 公司竞争优势及行业竞争格局展望 - 公司三十多年专注行业，单体规模大、响应速度快、服务保障能力强，具备持续创新能力，能与客户创新需求快速协同 [2] - 因头部企业创新和ESG能力更强，未来行业会更集中 [2] 2025年资本开支计划 - 年产22000吨新型功能膜材料扩产项目2024年一半产能投产，另一半预计2026年完成，总投资1.8亿元 [2] - 在建年产3万吨双向拉伸多功能膜项目，总投资1.8亿元，预计设备2025年四季度到厂安装，2026年上半年投入使用 [2] - 年产4万吨彩印复合软包装材料智能工厂项目总投资4亿多，项目推进中 [2] 薄膜业务未来规划 - 以高品质、差异化为突破口，瞄准差异化市场，通过薄膜新材料业务助力公司发展 [2] 未来分红政策 - 在不影响公司正常经营和投资发展基础上，保持稳定分红政策 [2] 奥瑞金减持安排 - 目前未接到奥瑞金减持相关新信息 [2]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司2024年年报24Q4业绩超预期，收入端彩印企稳、薄膜和海外收入高增，利润端24Q4毛利率明显恢复，下游需求企稳公司凭借优势提升市占率，中长期增长动能不减，上调2025 - 2026年归母净利润预测、新增2027年预测，维持买入评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2023 - 2027年营业总收入分别为33.79亿、35.25亿、37.64亿、41.31亿、45.73亿元，同比增长率分别为2.3%、4.3%、6.8%、9.8%、10.7% [5] - 2023 - 2027年归母净利润分别为4.08亿、4.68亿、5.08亿、5.46亿、5.96亿元，同比增长率分别为12.5%、14.6%、8.5%、7.6%、9.1% [5] - 2023 - 2027年每股收益分别为0.67、0.76、0.83、0.89、0.97元/股，毛利率分别为24.7%、23.8%、24.4%、24.2%、24.0%，ROE分别为16.6%、18.1%、18.7%、19.2%、19.9%，市盈率分别为17、15、14、13、12 [5] 公司业绩情况 - 2024年实现收入35.25亿元，同比增长4.3%，归母净利润4.68亿元，同比增长14.6%，扣非归母净利润4.40亿元，同比增长14.5% [6] - 24Q4实现收入9.86亿元，同比增长9.6%，归母净利润1.63亿元，同比增长41.7%，扣非归母净利润1.52亿元，同比增长46.7% [6] 收入端情况 - 产品方面，2024年彩印收入24.77亿元，同比下降2.9%，价格降3.4%、销量升0.5%，24H2企稳收入12.89亿元，同比 - 1.0%；薄膜业务收入7.24亿元，同比增长37.9%，销量升36.6%、价格升0.9%，24H2收入4.17亿元，同比增长24.9% [6] - 区域方面，2024年国际市场收入4.52亿元，同比增长18.8%，24H2收入2.35亿元，同比增长35.2% [6] 利润端情况 - 2024年毛利率23.8%，同比下降0.9pct，24Q4毛利率25.9%，同比提升1.6pct [6] - 2024年销售、管理、研发费用率分别为1.7%、3.4%、4.2%，同比 - 0.1pct、 - 0.4pct、 - 0.1pct；24Q4分别为1.7%、3.0%、3.7%，同比 + 0.1pct、 - 0.3pct、 + 0.1pct [6] - 2024年归母净利润率13.3%，同比提升1.2pct；24Q4归母净利润率16.5%，同比提升3.7pct [6] 综合情况 - 下游需求企稳，公司凭借综合服务优势提升市占率，中长期薄膜、海外市场等增长动能不减，产品结构升级提振利润率中枢，受益于环保政策行业集中度持续提升 [6] - 公司强化高分红政策，2024年分红率81%，最新收盘价对应股息率5.3% [6] 财务摘要 - 包含2023A - 2027E营业总收入、营业成本、税金及附加等多项财务数据 [8]

公司发展规划 - 公司将多维度拓展市场，通过技术创新推动数智化应用，在绿色、可持续发展方向发力，以更好业绩回报股东 [2] 并购重组相关 - 公司设立并购重组委员会目的已公告，后续计划会按程序披露 [2] - 并购重组是公司发展壮大途径之一，不会盲目推动，与分红无必然冲突 [3] - 公司目前无对业务上下游公司并购重组的可披露信息 [3] 分红相关 - 公司会在保证正常经营和可持续发展基础上持续回报股东 [3] - 网贷利率 2.9%，公司分红 5.3%，公司提醒关注市场风险，理性投资 [3] 新产能工厂建设 - 黄山永新新材料有限公司年产 3 万吨双向拉伸多功能膜项目预计 2025 年 4 季度设备到厂安装，2026 年投产 [3] - 永新股份（黄山）包装有限公司年产 22000 吨新型功能膜材料扩建项目一半生产线 2024 年已投产，另一半预计 2026 年投产 [3] - 年产 4 万吨彩印复合软包装材料智能工厂项目在积极推进中 [3] 业务价格走势 - 2025 年 1 季度相比 2024 年下半年，彩印业务不同产品表现不同，长期取决于供需关系 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为线上会议、电话会议 [2] - 活动日期为2025年3月21日、3月24日、3月25日 [2] - 活动参与人员众多，包括上海度势投资有限公司、首创证券（自营）等多家机构 [2] - 接待人有董事会秘书唐永亮、财务总监吴旭、证券事务代表潘吉沣 [2] 公司业务情况 毛利率提升原因 - 2024年第四季度营业收入达9.8亿元，规模效应、产品结构变化、提质增效、技术创新和工艺改革共同促成综合毛利率略有改善 [3] 海外市场拓展 - 通过进入跨国企业全球供应链形成区域业务合作，以及通过办事处等形式拓展当地客户市场 [3] - 海外市场主要集中在东盟国家、日本、墨西哥、南非等，近几年保持较快增长 [3] 关税影响 - 大部分海外业务在东盟国家和日本市场，关税影响不大 [3] 竞争优势与行业格局 - 公司专注行业三十多年，单体规模大、响应速度快、服务保障能力强，具备持续创新能力，能与客户创新需求快速协同 [3] - 未来行业会更集中，因头部企业创新和ESG能力更强 [3] 公司发展规划 资本开支计划 - 年产22000吨新型功能膜材料扩产项目，2024年一半产能投产，另一半预计2026年完成，总投资1.8亿元 [3] - 在建年产3万吨双向拉伸多功能膜项目，总投资1.8亿元，预计设备2025年四季度到厂安装，2026年上半年投入使用 [3] - 年产4万吨彩印复合软包装材料智能工厂项目总投资4亿多，项目推进中 [3] 薄膜业务规划 - 以高品质、差异化为突破口，瞄准差异化市场，通过薄膜新材料业务助力公司发展 [4] 公司政策与安排 分红政策 - 在不影响正常经营和投资发展基础上，保持稳定分红政策 [4] 减持安排 - 目前未接到奥瑞金后续减持相关信息 [4]