股份回购进展 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份约2127万股，占公司总股本的比例为0.6% [1] - 股份回购最高成交价为33.88元/股，最低成交价为20.35元/股 [1] - 股份回购支付金额约为5.1亿元 [1] 公司财务与市值 - 公司当前市值为1386亿元 [2] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：电子元器件制造业占比96.59%，其他业务占比3.41% [1]

格隆汇10月9日｜歌尔股份(002241.SZ)公告称，截至2025年9月30日，公司通过回购专用证券账户使用 自有资金和自筹资金以集中竞价交易方式累计回购股份2126.78万股，占公司总股本的比例为0.60%，最 高成交价为33.88元/股，最低成交价为20.35元/股，支付金额为5.098亿元。 ...

证券代码：002241 证券简称：歌尔股份 公告编号：2025-092 歌尔股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 歌尔股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 10 日召开第六届董事会 第二十四次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司以自有资 金和自筹资金通过集中竞价交易的方式回购部分公司发行的人民币普通股（A 股） 用于员工持股计划或股权激励计划。本次回购的资金总额不低于人民币 5 亿元（含） 且不超过人民币 10 亿元（含），回购价格不超过人民币 38.97 元/股（含），具体回 购股份的数量及占公司总股本的比例以实际情况为准。本次回购股份的实施期限为 自 2025 年 4 月 10 日起不超过 12 个月。具体内容详见信息披露媒体巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn、《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》披 露的相关公告。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，上市公司在 ...

交易核心条款 - 舜宇光学科技及其关联方同意以约人民币19.03亿元的对价转让上海奥来全部股权予歌尔光学 [1] - 作为股权转让的对价，舜宇方面将获得歌尔光学新增注册资本合计约人民币5.295亿元 [1] - 交易完成后，舜宇光学通过宁波奥来持有歌尔光学约30.00%股权，并通过宁波舜奥及宁波舜承合共持有约3.33%股权 [1] - 交易还包括一项认购事项，宁波奥来与歌尔股份同意各自向歌尔光学注资人民币2亿元，分别认购新增注册资本约人民币5564万元 [2] - 认购事项完成后，宁波奥来将持有经扩大后歌尔光学约31.31%的股权，成为其第二大股权拥有人 [2] 交易战略背景与目的 - 交易旨在整合双方优势，上海奥来深耕晶圆级微纳光学领域，歌尔光学专注于高精度光学相关领域并在光波导组件方面有经验 [2] - 董事会认为交易将促进优势互补，显著增强合并后实体在光波导及其他晶圆级微纳光学器件领域的核心竞争力 [2] - 交易背景是人工智能和增强现实硬件等AI产品受到广泛关注，并预期在未来数年迅速发展 [2] 交易后结构变化 - 交易完成后，上海奥来将成为歌尔光学的全资附属公司 [1] - 歌尔光学的公司名称将更改为歌尔奥来光学科技有限公司 [1]

交易核心信息 - 舜宇光学科技与歌尔股份及歌尔光学订立换股合并协议，宁波奥来以代价约人民币19.03亿元转让上海奥来全部股权予歌尔光学，以换取歌尔光学新增注册资本合计约人民币5.295亿元 [1] - 重组后宁波舜奥及宁波舜承将认购上海奥来股权，使其资产净值达人民币10亿元 [1] - 换股完成后，宁波奥来将持有歌尔光学约30.00%股权，宁波舜奥及宁波舜承将合共持有歌尔光学约3.33%股权，上海奥来成为歌尔光学全资附属公司 [1] - 宁波奥来与歌尔股份同意各自向歌尔光学注资人民币2亿元，分别认购歌尔光学新增注册资本约人民币5564万元 [1] - 于认购事项完成后，宁波奥来将持有经扩大后歌尔光学约31.31%的股权，成为歌尔光学第二大股权拥有人 [2] 交易战略背景与协同效应 - 人工智能正在全球迅速发展，AI智能眼镜和增强现实硬件等新产品受到广泛关注，预期该等AI及AR产品将在未来数年迅速发展 [2] - 上海奥来多年来深耕晶圆级微纳光学领域，拥有经验丰富的技术人员团队及先进的工具、设备和机械 [2] - 歌尔光学多年来专注于高精度光学相关领域，拥有经验丰富的技术团队，尤其在光波导组件方面，并具有广泛的客户群 [2] - 换股及认购事项将促进上海奥来与歌尔光学的优势互补，显著增强歌尔光学在光波导及其他晶圆级微纳光学器件领域的核心竞争力，特别是用于AI及AR产品上 [2] 交易后结构变更 - 交易完成后，歌尔光学的公司名称将更改为歌尔奥来光学科技有限公司，须经中国工商部门批准及进行登记 [1]

格隆汇10月9日丨舜宇光学科技(02382.HK)发布公告，有关公司及集团若干附属公司与歌尔股份及歌尔 光学订立谅解备忘录的公告。根据谅解备忘录，2025年10月9日，公司、舜宇浙江光学、宁波舜奥、宁 波舜承、宁波奥来及上海奥来与歌尔股份及歌尔光学订立换股合并协议，据此，宁波奥来(连同宁波舜 奥及宁波舜承)同意以代价约人民币19.033亿元转让上海奥来全部股权予歌尔光学，以换取歌尔光学新 增注册资本合计约人民币5.295亿元。 换股完成后，宁波奥来将持有歌尔光学约30.00%股权以及宁波舜奥及宁波舜承将合共持有歌尔光学约 3.33%股权。上海奥来将于换股完成后成为歌尔光学的全资附属公司。 根据换股合并协议，在换股完成的前提下，宁波奥来与歌尔股份同意通过于完成日期各自向歌尔光学注 资人民币2亿元及人民币2亿元的方式，分别认购歌尔光学新增注册资本约人民币5564万元及约人民币 5564万元。于认购事项完成后，宁波奥来将持有经认购事项扩大后歌尔光学约31.31%的股权，并将成 为歌尔光学第二大股权拥有人。 基于预期的换股合并协议，重组将由宁波奥来及上海奥来实施，据此，宁波舜奥及宁波舜承将认购上海 奥来的股权，以使其 ...

市场扩张和并购 - 2025年10月9日宁波奥莱等以约190333万元转让上海奥莱全部股权换歌尔光学新增注册资本约52951万元[4][6][7][11] - 重组后宁波舜奥及宁波舜承将认购上海奥莱股权使其资产净值达100000万元[4][6] - 换股完成后宁波奥莱将持有歌尔光学约30.00%股权，宁波舜奥及宁波舜承合共持有约3.33%股权，上海奥莱成歌尔光学全资附属公司[4][7] - 换股完成前提下宁波奥莱与歌尔股份各自注资20000万元分别认购歌尔光学新增注册资本约5564万元[5][7][17] - 认购事项完成后宁波奥莱将持有经认购扩大后歌尔光学约31.31%股权成第二大股东[5][8][17] 业绩总结 - 上海奥莱截至2024年12月31日资产净值为6941.2169万元，截至2025年4月30日为1.15437211亿元[32] - 歌尔光学业2024年除税前净亏损4.43425427亿元，除税后净亏损4.31089841亿元；2025年前4个月除税前和除税后净亏损均为1.17791539亿元[32] 股权结构 - 公告日期歌尔股份注册资本6亿元，占股56.66%，换股完成后注册资本不变，占股37.77%[16] - 公告日期歌尔集团公司注册资本53331899元，占股5.04%，换股完成后注册资本不变，占股3.36%[16] - 公告日期其他股东注册资本405691077元，占股38.30%，换股完成后注册资本不变，占股25.54%[16] - 换股完成后歌尔光学业注册资本为15.88534464亿元，歌尔股份持股37.77%；认购完成后注册资本为16.99815664亿元，歌尔股份持股38.57%[20] 其他要点 - 宁波舜奥根据重组拟认购上海奥莱股权构成公司关连交易，各适用百分比率均少于0.1%，为完全豁免遵守规定的关连交易[7] - 认购事项代价为人民币2亿元，参考歌尔光学业估值约35.2966亿元厘定[18] - 换股合并协议完成须待多项条件达成，完成日期为最后先决条件达成及/或获豁免后10个营业日内或协定的其他日期[21] - 歌尔光学业董事会由七名董事组成，歌尔股份有权提名三名，宁波奥莱有权提名两名，管理层人员有权提名两名[24] - 歌尔光学业未经逾半数董事会成员批准（须含宁波奥莱委任董事赞成票），不得制订利润分配等多项方案及进行重大业务、政策变更[25][26] - 如有增资，歌尔光学业股权拥有人按股权比例享有优先认股权[27] - 歌尔光学业股权转让给非股权拥有人的第三方，须经逾半数股权拥有人（不含转让人）批准，其他股权拥有人有优先购买权[28] - 完成后歌尔光学业公司名称将改为歌尔奥莱光学科技有限公司，须经中国工商部门批准登记[29]

板块整体表现 - 10月9日消费电子板块整体上涨2.56%，显著跑赢上证指数（上涨1.32%）和深证成指（上涨1.47%）[1] - 板块内呈现普涨格局，但个股分化明显，部分个股出现下跌[1][2] - 板块整体资金面呈现主力资金净流入2.6亿元，而游资和散户资金分别净流出2.04亿元和5631.83万元[2] 领涨个股表现 - 信维通信领涨板块，单日涨幅达14.73%，收盘价为29.60元，成交金额为36.52亿元[1] - 昀冢科技和深科技涨幅紧随其后，分别上涨11.92%和10.01%，其中深科技成交额高达53.84亿元[1] - 涨幅超过5%的个股包括歌尔股份（上涨5.57%，成交87.62亿元）和领益智造（上涨5.33%，成交83.63亿元）[1] 领跌个股表现 - 东尼电子为板块内跌幅最大个股，下跌7.89%，收盘价为23.81元，成交额为4.67亿元[2] - 协创数据和达瑞电子跌幅分别为3.81%和3.45%，协创数据成交额达32.16亿元[2] - 智动力、金龙机电等个股跌幅均超过2.5%[2] 个股资金流向 - 工业富联获得主力资金净流入6.87亿元，净占比4.50%，但遭遇游资净流出5.17亿元[3] - 歌尔股份和深科技分别获主力资金净流入3.80亿元和2.84亿元，净占比分别为4.33%和5.27%[3] - 信维通信虽主力净流入1.68亿元，但游资净流出2.06亿元，净占比达-5.64%[3] - 龙旗科技主力净流入1.28亿元，净占比高达10.15%，资金关注度集中[3]

市场表现 - AI眼镜概念股在10月9日盘中震荡拉升 [2] - 荣旗科技午后逼近20厘米涨停 [2] - 水晶光电此前涨停 [2] - 信维通信、恒玄科技、龙旗科技、歌尔股份、星宸科技涨幅靠前 [2]

涉及的行业与公司 * 行业为大中华区科技硬件 [1] * 涉及四家公司：浙江水晶光电（Crystal-Optech, 002273 SZ）、闻泰科技（Wingtech, 600745 SS）、高新兴（Gosuncn, 300098 SZ）、欧菲光（OFILM, 002456 SZ） [1][2][3][4][5] 核心观点与论据 浙江水晶光电 (Crystal-Optech) * 上调目标价至32元人民币，原因为2026-2027年增长前景改善 [2] * 公司第二季度收益增长13%，毛利率从第一季度的27.9%改善至30.9% [2] * 基于此积极进展，将2026-2027年毛利率假设上调2.2个基点和2.3个基点，导致2026年和2027年收益预测分别上调19%和24% [2] * 其关键客户可能从2026年下半年起实现新产品突破，同时公司持续开发新产品 [2] * 维持增持评级 [2] 高新兴 (Gosuncn) * 上调目标价至5元人民币，原因为业绩扭亏为盈早于预期 [3] * 公司第二季度营收增长47%，毛利率从去年同期的33.8%改善至38.1% [3] * 这一积极进展支持公司在连续四个季度亏损后于第二季度实现盈利 [3] * 鉴于早于预期的扭亏为盈，将2025年收益预测从亏损400万元人民币上调至盈利9600万元人民币，2026年从1400万元人民币上调至1.34亿元人民币，2027年从1300万元人民币上调至1.67亿元人民币 [3] 闻泰科技 (Wingtech) * 上调目标价至50元人民币，原因为基本面复苏在轨 [4] * 尽管第二季度营收下降，公司连续第二个季度实现利润扭亏为盈 [4] * 预计高利润率业务将成为关键营收和收益贡献者，支持公司持续收益复苏 [4] * 预计2026年起公司将持续进行产能扩张，这可能加速其营收和收益增长 [4] 欧菲光 (OFILM) * 因第二季度业绩逊于预期而下调其预估 [5] * 公司第二季度亏损5000万元人民币，低于预期 [5] * 因此将2025年收益预估下调62%至1.7亿元人民币，并将2026年和2027年收益预估分别下调15%和13% [5] * 鉴于预计物联网部门正增长将带动收益改善，维持目标价10元人民币不变 [5] 其他重要内容 盈利预测调整详情 * 水晶光电：2026年净利预测从12.78亿元上调至15.15亿元（+19%），2027年从14.05亿元上调至17.39亿元（+24%）[13] * 闻泰科技：2025年净利预测从9.96亿元上调至14.03亿元（+41%），主因出售亏损的ODM资产 [13][18] * 高新兴：2025年净利预测从亏损400万元上调至盈利9600万元，2026年从1400万元上调至1.34亿元（+883%），2027年从1300万元上调至1.67亿元（+1187%）[13] * 欧菲光：2025年净利预测从4.51亿元下调至1.7亿元（-62%），2026年从4.94亿元下调至4.21亿元（-15%），2027年从5.46亿元下调至4.74亿元（-13%）[13] 目标价调整汇总 * 水晶光电目标价从22元上调至32元（+45%）[8][20] * 闻泰科技目标价从38元上调至50元（+32%）[8][20] * 高新兴目标价从3.6元上调至5元（+39%）[8][20] * 欧菲光目标价维持在10元不变 [20] 与市场共识的差异 * 摩根士丹利的盈利预测目前平均比2025年市场共识高42%，比2026年高27% [14] * 具体来看，对高新兴的2025年盈利预测比共识高226%，对闻泰科技的2026年盈利预测比共识高23% [15] 风险回报观点 * 欧菲光：评级为减持，认为电动汽车市场竞争激烈将压缩其毛利率，且基本面可能令人失望 [35][37] * 闻泰科技：评级为中性，估值即使考虑复苏潜力后仍不具吸引力 [46][48] * 高新兴：评级为减持，认为近期积极因素已反映在股价中，估值不具吸引力 [63][65] * 水晶光电：评级为增持，看好其在增强现实领域的机会和汽车产品线增长 [77][80]