市场开盘表现 - 市场焦点股锋龙股份以涨停价开盘，录得连续第6个涨停板 [1] - 商业航天概念股神剑股份平开，此前在10个交易日内录得9个涨停板 [1] - 商业航天概念股大业股份低开4.87%，此前录得连续第6个涨停板 [1] - 商业航天概念股中国卫星高开6.37%，此前在6个交易日内录得5个涨停板 [1] - 商业航天概念股鲁信创投高开5.14%，此前在6个交易日内录得5个涨停板 [1] - 机器人概念股泰尔股份高开6.54%，此前录得连续第5个涨停板 [1] - 机器人概念股五洲新春低开1.40%，此前录得连续第3个涨停板 [1] - 数字货币概念股御银股份低开5.42%，此前录得连续第3个涨停板 [1] - 液冷服务器概念股宏英智能低开2.13%，此前录得连续第3个涨停板 [1] - 纺织板块个股众望布艺低开2.39%，此前在6个交易日内录得3个涨停板 [1] - AI应用端概念股南兴股份高开6.37%，此前录得连续第2个涨停板 [1]

关于“*ST熊猫”的风险提示 - 公司近期股价涨幅较大[1] - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案[1] - 2025年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降47.44%[1] - 公司2024年度财务报表被出具无法表示意见的审计报告[1] - 公司2024年度内部控制被出具否定意见的审计报告[1] - 若2025年度不符合撤销退市风险警示的情形，公司股票将被终止上市[1] - 股东银河湾国际所持部分股份被司法拍卖，但不会导致公司控制权变更或影响正常生产经营[1] 关于“上纬新材”的风险提示 - 公司股票价格自2025年7月9日以来大幅上涨，多次触及交易异常波动[2] - 公司主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料等，未发生重大变化[2] - 公司具身智能机器人业务仍处于产品开发阶段，尚未量产及规模化销售[2] - 具身智能机器人业务尚未形成营收及利润，预计不会对2025年度业绩产生正向影响[2][9] - 新产品研发到规模量产尚需周期和验证，无法预测对2026年度业绩的影响[3][9] - 收购方未来12个月内不存在资产重组计划[3] - 未来36个月内，智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划[3][9] - 公司市盈率显著高于行业市盈率水平[3][9] - 上海证券交易所将对相关异常交易行为从严认定，并可能采取重点监控、暂停或限制账户交易等措施[3][9] 关于“神剑股份”的风险提示 - 公司近期出现股票交易严重异常波动情形[3][9] - 深圳证券交易所对该证券进行重点监控[3] - 深交所对频繁大量参与交易、存在异常交易行为的投资者从严监管[3][9] 关于长城国瑞证券 - 公司为中国证监会核准的全牌照、综合类证券公司[7][11] - 公司成立于1988年，是中国最早设立的证券公司之一[7][11] - 公司控股股东为中国长城资产管理股份有限公司[7][11] - 公司注册资本为人民币33.5亿元[7][11] - 公司业务范围包括证券经纪、资产管理、投资咨询、承销与保荐等[7][11]

公司股价与交易表现 - 神剑股份在经历此前连续8个交易日涨停后，于12月30日股价跌停 [1] - 当日股票换手率达到45%，成交额为49.08亿元 [1] - 龙虎榜数据显示，上榜席位全天合计净卖出5.1亿元，其中买入2.51亿元，卖出7.62亿元 [1] 主要卖方席位分析 - 中国中金财富证券上海黄浦区中山东二路营业部位列卖一席位，净卖出3.17亿元 [1] - 国泰海通证券上海长宁区江苏路营业部位列卖二席位，净卖出1.03亿元 [1] - 卖出金额最大的前五名营业部中，国泰海通证券上海长宁区江苏路证券营业部卖出1764.70万元，占总成交比例的0.36% [1] 主要买方席位分析 - 买入金额最大的前五名营业部均为券商营业部，其中买入金额最高的是国信证券浙江互联网分公司，买入5342.52万元，占总成交比例的1.09% [1] - 东方财富证券旗下多家营业部出现在买方前列，包括拉萨团结路第一证券营业部（买入4607.38万元，占比0.94%）、昌都两江大道证券营业部（买入4529.41万元，占比0.92%）、拉萨金融城南环路证券营业部（买入4306.81万元，占比0.88%）和拉萨东环路第一证券营业部（买入4297.93万元，占比0.88%） [1]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 军工行业调整逐渐结束，进入筑底上升期，建议加大关注度并把握底部配置时机 [4] - 短期来看，年末订单交付加速，四季度业绩预期环比改善，且“十五五”规划持续推进，一季度起订单有望从“点状”到“线状”乃至“面状”落地 [4] - 中长期看，地缘政治不确定性加剧、消耗类武器装备持续放量以及军贸需求加大带来巨大投资机会 [4] - 建议关注新型主战装备、消耗类武器、军贸、军工智能化等细分方向，以及商业航天、深空经济、可控核聚变等主题性外延投资机会 [4] 市场回顾 - 上周（2025年12月23日至12月26日）申万国防军工指数上涨6%，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第2位 [1][5] - 同期，中证军工龙头指数上涨5.12%，上证综指上涨1.88%，沪深300上涨1.95%，创业板指上涨3.9%，国防军工指数跑赢主要市场指数 [1][5] - 从构建的军工集团指数看，中证民参军指数平均涨幅为8.45%，表现靠前 [1][5] - 个股方面，涨幅前五为神剑股份（61.2%）、航天工程（43.39%）、中国卫星（36.24%）、广联航空（32.44%）、北斗星通（27.32%）[1][5] - 跌幅前五为航天机电（-11.92%）、赛微电子（-9.58%）、*ST奥维（-4.12%）、ST炼石（-3%）、七一二（-1.3%）[5] 行业动态与政策 - 四中全会“十五五”规划建议提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化，判断军工行业“十五五”将进入新一轮提质增量的上升周期 [4] - 进入订单交付与确收旺季，预期业绩呈逐步修复趋势，预计确收情况将在四季度得到大幅修复 [4] - 上交所发布新规，明确支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业通过科创板第五套标准上市，商业航天资本化预期发酵 [4] 板块估值分析 - 当前申万军工板块PE-TTM为88.65，位于2014年1月至今估值分位72.84%，位于2019年1月至今估值分位98.82%，处于历史上游区间 [13] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [13] 投资建议与关注方向 - 建议关注弹性/主题品种，具体方向包括：1）主机关注下一代装备，十五五开始初次增长；2）无人/反无武器，预计2025年起进入快速兑现阶段；3）信息化/智能化随着新装备列装快速扩容；4）军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现 [4] - 报告列出重点关注标的，分为“高端战力组合”与“新质战力组合” [4] 重点公司估值变化（部分摘录） - **上游元器件**：火炬电子（603678.SH）2025E PE为34倍；鸿远电子（603267.SH）2025E PE为37倍；振华科技（000733.SZ）2025E PE为27倍；中航光电（002179.SZ）2025E PE为25倍；航天电器（002025.SZ）2025E PE为51倍 [20] - **高端原材料**：菲利华（300395.SZ）2025E PE为102倍；西部超导（688122.SH）2025E PE为47倍；光威复材（300699.SZ）2025E PE为39倍；楚江新材（002171.SZ）2025E PE为30倍 [22] - **分系统**：国博电子（688375.SH）2025E PE为97倍；臻镭科技（688270.SH）2025E PE为192倍；中科星图（688568.SH）2025E PE为100倍；海格通信（002465.SZ）2025E PE为67倍 [22] - **主机厂**：中航沈飞（600760.SH）2025E PE为43倍；中航西飞（000768.SZ）2025E PE为61倍；航发动力（600893.SH）2025E PE为160倍；内蒙一机（600967.SH）2025E PE为42倍 [22] - 重点标的合计（市值16，678.3亿元）2025E预测PE为52倍，2026E预测PE为41倍 [22]

市场行情与资金动向 - 市场全天成交2.1万亿元，较上个交易日基本持平，沪指平收报3965.12点，日K线收出十连阳，深成指涨0.49%，创业板指上涨0.63% [1] - 两市个股分化严重，上涨1840家，下跌3481家，共64股涨停，20股跌停 [1] - 主力资金重点抢筹汽车零部件、广告营销、通用设备等板块，主力净流入居前的个股包括山子高科、中国卫通、硕贝德等 [2] 行业与概念板块表现 - 机器人概念股集体爆发，步科股份、三花智控等近20股涨停 [1] - 液冷服务器概念走高，统一股份涨停，鼎通科技等涨超10% [1] - AI智能体概念表现活跃，酷特智能、南兴股份等涨停 [1] - 海南自贸区概念下挫，钧达股份跌超7%，商业航天概念调整，8连板龙头神剑股份跌停 [1] 政策与行业要闻 - 中央农村工作会议提出，要稳定粮油生产，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动 [3] - 工信部发文提出，支持在需求旺盛、基础良好的地区设立国家新型互联网交换中心，加强与全国一体化算力网络国家枢纽节点协同建设 [4] 机构后市研判 - 光大证券指出，场内资金分歧明显，但考虑到4000点已经近在眼前，多头或将推动沪指继续向4000点震荡上行，热点轮动的风格大概率将延续 [1] - 东方证券认为，当前市场正逐渐积累上行动能，热点不断涌现，“跨年”行情有望持续演绎 [6] - 国投证券指出，本次“八连阳”期间上证指数涨幅仅有2.8%，低于历史中位数6.3%，结合量能未明显放大，后续市场整体步入震荡的概率高于加速上涨 [7] 其他市场动态 - 多只货币ETF场内异动，金鹰增益货币ETF紧急发布公告提示溢价风险，时值年末场内资金申购需求提升 [5]

行业指数表现 - 上周石油与化工指数多数上涨，仅石油贸易指数下跌[1] - 化工板块中，化工原料指数累计上涨5.09%，化工机械指数累计上涨5.46%，化学制药指数累计上涨0.14%，农药化肥指数累计上涨3.86%[1] - 石油板块中，石油加工指数累计上涨0.87%，石油开采指数累计上涨1.96%，石油贸易指数累计下跌1.60%[1] 国际原油价格 - 上周国际原油价格偏强运行[1] - 截至12月26日，纽约商品交易所WTI原油期货主力合约结算价为56.74美元/桶，较12月19日上升0.14%[1] - 截至12月26日，洲际交易所布伦特原油期货主力合约结算价为60.64美元/桶，较12月19日上升0.28%[1] 石化产品现货市场 - 现货市场涨幅前五的石化产品为：电池级碳酸锂上涨15.29%，精对苯二甲酸上涨8.32%，对二甲苯(CFR中国)上涨7.26%，涤纶FDY上涨5.04%，页岩油上涨4.98%[1] - 现货市场跌幅前五的石化产品为：液氯下跌37.72%，液化天然气下跌6.69%，纯MDI下跌4.23%，硫黄下跌3.96%，维生素D3下跌3.85%[1] 上市化工企业股价表现 - 资本市场涨幅前五的上市化企为：神剑股份上涨61.20%，九鼎新材上涨48.75%，金力泰上涨33.12%，再升科技上涨28.39%，东材科技上涨28.34%[2] - 资本市场跌幅前五的上市化企为：渤海化学下跌28.32%，苏利股份下跌13.71%，天铁股份下跌13.06%，博菲电气下跌11.76%，科思股份下跌10.22%[2]

市场表现 - A股市场商业航天板块在12月30日午后出现集体跳水行情 [1] - 天力复合股价跌幅超过11%，神剑股份股价逼近跌停，超捷股份跌幅超过9% [1] - 航天环宇股价跌幅超过8%，派克新材与金风科技跌幅均超过7% [1] - 创元科技、招标股份、江顺科技、泰胜风能、铂力特、航宇科技、九丰能源股价跌幅均超过6% [1]

商业航天概念市场表现 - 12月30日午后，商业航天概念板块出现震荡回落行情 [1] - 神剑股份封跌停板 [1] - 中国卫星午后跳水，跌幅超过3% [1] 相关公司股价表现 - 天箭科技此前跌停 [1] - 天力复合股价下跌超过10% [1] - 超捷股份股价下跌超过10% [1] - 金风科技、钧达股份、苏州高新、铂力特等公司股价跟随下跌 [1]

文章核心观点 - A股市场在岁末年初表现活跃，沪指录得“9连阳”，创下年内最长连阳纪录，市场成交额达21577亿元，板块方面碳纤维、脑机接口、多元金融等涨幅居前 [1] 多元金融板块 - 板块表现活跃，拉卡拉领涨，翠微股份、鲁信创投、越秀资本均10cm左右涨停，其中鲁信创投“一字”涨停并实现四连板 [3] - 消息面上，上交所发布新规以支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，旨在加快推进商业航天创新发展 [3] 碳纤维行业 - 碳纤维概念涨幅领先，吉林碳谷涨幅超过23%，和顺科技20cm左右涨停，光威复材、神剑股份、吉林化纤均涨停 [3] - 商业航天产业的快速发展为碳纤维复合材料带来巨大市场空间，碳纤维复材在航天器结构重量中占比可达70%-90% [3] - 行业龙头宣布涨价，行业底部确认景气回升，高端碳纤维需求快速提高，据百川盈孚数据，2025年1月至12月中国碳纤维实际消费量预计为96446吨，同比上涨71.89%，增量主要集中于风电叶片及航空航天领域 [4] - 市场格局分化，通用型、大丝束产品竞争压力大，而航空航天、储氢、风电大型化等领域对性能一致性、可靠性要求高，高端产能并未随全球产能增长而同步扩张 [4] 脑机接口行业 - 板块涨幅居前，海格通信10cm左右涨停，美好医疗、麦澜德、三博脑科、翔宇医疗等跟涨 [5] - 国家药监局发布《优先审批高端医疗器械目录（2025版）》，将植入式脑机接口医疗器械等8种产品纳入优先审批，自公布之日起施行 [5] - 据中国信息通信研究院与脑机接口产业联盟报告，当前全球脑机接口市场已达数十亿美元规模，预计到2030年将突破百亿美元，麦肯锡测算全球脑机接口在医疗应用领域2030年市场规模有望达400亿美元，2040年有望突破1450亿美元 [5] - 国金证券认为，脑机接口赛道应用场景多元化、产品及研发路径丰富，潜在空间巨大，在产品注册及医保立项政策加持下有望加速商业化普及 [6] 市场整体表现 - 12月29日收盘，沪指涨0.04%，深成指跌0.49%，创业板指跌0.66%，北证50指数跌0.45% [1] - 沪深京三市成交额21577亿元，较上一日缩量234亿元 [1] - 截至12月26日，上证指数今年最长连阳纪录为“8连阳”，共发生2次，分别在4月11日—22日及8月4日—13日 [1]

资本运作与股权变动 - 龙佰集团全资子公司佰利联新材料拟引入战略投资者，后者合计增资20亿元，认购7.78亿元新增注册资本，取得增资后31.40%股权，增资款主要用于偿还银行贷款，完成后龙佰集团持股68.60% [1] - 厦门钨业控股子公司厦门金鹭的全资子公司德国金鹭拟以1000万欧元为基础价收购德国mimatic刀具公司100%股权，并计划增资490.11万欧元，厦门金鹭拟向德国金鹭增资1490.11万欧元用于支付收购价款 [4] - 世嘉科技拟以2.75亿元认购光彩芯辰1007.37万元新增注册资本，并以1元价格受让创始股东6.7934%股权，最终合计持有光彩芯辰20%股权 [19] - 宁波方正拟以6380万元现金收购安徽方正20%股权，收购完成后持股比例将增至90.03%，安徽方正主要从事锂电池结构件业务 [25] - 通力科技拟使用自有资金8670万元增资祝尔慷科技，认缴6120万元新增注册资本，增资完成后将持有祝尔慷科技51%股权 [29] - 国元证券拟以非公开协议转让方式，以总价8.13亿元转让安元基金24.33%股权至关联方国元资本和国元投资 [15] - 中芯国际拟向国家集成电路基金等5名股东发行股份，购买其持有的中芯北方49%股权，交易价格406.01亿元，交易完成后将持有中芯北方100%股权 [40] - 紫光国微正在筹划以发行股份及支付现金方式，购买瑞能半导体科技股份有限公司的控股权或全部股权，并募集配套资金，股票已停牌 [34] - 五矿发展拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买控股股东持有的五矿矿业及鲁中矿业股权，并募集配套资金，预计构成重大资产重组，股票已停牌 [17][18] 股东增减持与回购 - 贵州茅台控股股东茅台集团增持计划实施完毕，累计增持约207.14万股，占总股本0.17%，增持金额约30亿元，完成后茅台集团及一致行动人合计持股56.63% [3] - 妙可蓝多控股股东内蒙蒙牛已增持32.21万股，金额782.69万元，并计划未来3个月内继续增持不低于255.03万股，不超过510.05万股 [39] - 梅花生物拟以3500万至5000万元回购公司股份，回购价格不超过15元/股，回购股份用于员工持股计划或股权激励 [12] - 百通能源副总经理刘木良计划减持不超过31.62万股，占公司总股本0.0686% [9] - 獐子岛股东和岛一号基金计划减持不超过711.1万股，占公司总股本1% [11] - 致远新能控股股东一致行动人计划减持不超过280万股，占总股本不超过1.5319% [22] - 欧陆通控股股东计划减持不超过210万股，占公司总股本1.91% [28] - 武商集团股东达孜银泰减持计划期限届满，未减持其持有的公司股份 [10] 业务发展与投资 - 长安汽车拟向间接控股股东中国长安汽车定增募资不超过60亿元，用于新能源车型及数智平台开发项目、全球研发中心建设及核心能力提升项目 [20] - 北摩高科拟向特定对象发行股票募资不超过19.7亿元，用于起降系统产能扩建、民航产品产业化、民航大飞机适航保障能力提升及补充流动资金 [23] - 春秋航空与空客公司签订协议，购买30架空客A320neo系列飞机，预计交付时间为2028年至2032年，交易金额不超过目录价格41.28亿美元 [26][27] - 文科股份拟出资2900万元参与设立认缴总规模5亿元的产业投资基金，投资方向包括新能源、新材料、新一代信息技术、先进制造等战略新兴产业 [6] - 三峡旅游控股子公司拟以1.36亿元购买三峡游轮中心航站楼部分房产，以满足游轮旅游业务运营及战略发展需要 [16] - 利民股份全资子公司利民化学新增“氟吡菌酰胺”农药生产许可，预计对未来生产经营产生积极影响 [7] - 红日药业注射用胸腺法新通过仿制药质量和疗效一致性评价，该药品适用于慢性乙型肝炎及作为免疫损害病者的疫苗免疫应答增强剂 [24] - 悦康药业已向香港联交所递交H股发行上市申请 [38] 生产运营与业绩说明 - 龙蟠科技控股子公司常州锂源部分磷酸铁锂产线将自2026年1月1日起减产检修一个月，预计减少产量5000吨左右 [5] - 上纬新材公告其具身智能机器人业务仍处于产品开发阶段，未实现量产及规模化销售，预计不会对2025年度业绩产生正向影响，公司股票自2025年7月9日至12月29日累计上涨1598.33% [2] - 神剑股份公告其商业航天应用领域业务收入占比较小，2025年第三季度该领域收入为371.24万元，占当期营业收入18.34亿元的比例为0.20% [21] - 天普股份发布异动公告，澄清公司无开展人工智能相关业务的计划，也未与股东中昊芯英签订相关合作协议，公司主营业务为汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件 [32] 利润分配 - 锡业股份披露2025年前三季度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元，合计派发1.81亿元，占前三季度归母净利润的10.37% [13] - 唯科科技披露2025年前三季度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金股利6元，预计派发7515.39万元 [14] 风险处置与复牌 - 赣锋锂业收到宜春市公安局的移送起诉告知书，因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉，公司称生产经营活动保持正常有序 [30] - *ST惠程收到重整投资人植恩生物无偿赠与的现金资产3000万元，用于保障公司生产经营活动顺利开展 [8] - *ST东易重整计划资本公积金转增股本事项完成，总股本由4.2亿股增至9.51亿股，股票复牌，除权参考价调整为8.14元/股 [31] - *ST美谷重整计划已执行完毕，法院裁定终结重整程序，公司将申请撤销相关退市风险警示 [33] - *ST三圣重整计划已执行完毕，已申请撤销因重整触及的退市风险警示，但因其他风险因素，公司股票交易继续被叠加实施其他风险警示 [37] - 胜通能源因股票自2025年12月12日至29日期间价格涨幅达213.97%，严重背离公司基本面，将就股票交易波动情况进行停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [35][36]