指数表现 - 中证半导体材料设备主题指数(931743)上涨1 23% 成分股雅克科技(002409)上涨4 01% 至纯科技(603690)上涨3 76% 江丰电子(300666)上涨3 20% [3] - 半导体材料ETF(562590)上涨1 27% 最新价报1 11元 近2周累计上涨1 85% 涨幅排名可比基金2/5 [3] 流动性表现 - 半导体材料ETF盘中换手16 45% 成交5474 53万元 市场交投活跃 [3] - 近1年日均成交1732 44万元 排名可比基金前2 [3] 规模与份额 - 半导体材料ETF近1周规模增长411 30万元 新增规模位居可比基金1/5 [3] - 近1周份额增长800 00万份 新增份额位居可比基金1/5 [3] 跟踪精度 - 半导体材料ETF近2月跟踪误差为0 015% 在可比基金中跟踪精度最高 [3] 指数构成 - 中证半导体材料设备主题指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为样本 [4] - 前十大权重股合计占比62 78% 包括北方华创(16 44%) 中微公司(13 55%) 沪硅产业(5 61%)等 [4][6] 成分股表现 - 权重股中微公司(688012)上涨2 08% 沪硅产业(688126)上涨2 09% 南大光电(300346)上涨1 45% [6] - 雅克科技(002409)上涨4 01% 权重占比3 24% [6]

指数表现 - 中证数字经济主题指数(931582)上涨0 83%，成分股浪潮信息(000977)上涨3 76%，澜起科技(688008)上涨3 11%，紫光股份(000938)上涨2 69%，中微公司(688012)上涨2 14%，华润微(688396)上涨1 94% [1] - 数字经济ETF(560800)上涨0 53%，最新价报0 76元 [1] - 数字经济ETF盘中换手0 5%，成交373 61万元，近1年日均成交2350 79万元 [1] 规模与份额 - 数字经济ETF近3月规模增长3126 68万元，新增规模位居可比基金1/2 [1] - 数字经济ETF近1周份额增长800 00万份，新增份额位居可比基金1/2 [1] 行业动态 - 2025全球数字经济大会在北京召开，主题为"建设全球数字友好城市"，北京数字经济产业创新指数位居全国第一 [1] - 国家数据局介绍《"数据要素×"三年行动计划(2024-2026年）》成效及未来规划，中国人民银行将研究制定新阶段金融科技发展规划，深化金融数字化智能化转型 [2] 指数成分 - 中证数字经济主题指数前十大权重股合计占比51 3%，包括东方财富(300059)、中芯国际(688981)、北方华创(002371)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、汇川技术(300124)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)、中科曙光(603019)、海康威视(002415) [2] - 东方财富权重8 12%，中芯国际权重6 58%，汇川技术权重5 49%，北方华创权重4 95%，海光信息权重4 85% [3] - 澜起科技(688008)权重3 31%，当日上涨3 11% [3]

富时中国A50指数成分股午盘行情 - 酿酒行业全线走高，贵州茅台市值17802.84亿，成交额15.53亿，股价上涨0.46%至175.30元；五粮液市值4680.05亿，成交额7.22亿，股价上涨0.55%至120.57元 [3] - 石油板块表现强劲，中国石化市值15721.50亿，成交额3.29亿，股价上涨0.70%至15.33元；中国石油市值2374.58亿，成交额4.65亿，股价下跌0.52%至5.68元 [3] - 半导体行业涨跌互现，北方华创市值2397.67亿，成交额7.22亿，股价下跌0.12%至542.30元；寒武纪市值2268.71亿，成交额11.30亿，股价上涨0.17%至332.27元 [3] 行业板块表现 - 银行板块分化，中国平安市值10285.14亿，成交额10.78亿，股价上涨0.09%至56.48元；中国人保市值3634.57亿，成交额4.31亿，股价下跌0.46%至8.69元 [3] - 汽车整车板块涨跌不一，比亚迪市值18069.21亿，成交额2.66亿，股价上涨0.35%至328.85元；长城汽车市值1878.69亿，成交额22.49亿，股价微涨0.08%至5.72元 [3] - 电力行业表现分化，长江电力市值7342.91亿，成交额5.54亿，股价下跌0.53%至23.05元；中国核电市值3642.83亿，成交额49.89亿，股价上涨1.32%至30.01元 [4] 个股突出表现 - 立讯精密股价大涨10.01%至35.24元，市值5238.93亿，成交额11.59亿 [4] - 迈瑞医疗股价下跌0.61%至217.44元，市值1717.13亿，成交额3.78亿 [4] - 陕西煤业股价上涨1.42%至19.14元，市值1855.62亿，成交额3.86亿 [3] 其他重要行业 - 煤炭行业整体上涨，中国神华市值12063.94亿，成交额22.38亿，股价微涨0.05%至37.68元 [3] - 通信服务板块表现平稳，中国联通市值2462.70亿，成交额4.62亿，股价上涨0.71%至5.96元 [4] - 食品饮料行业普遍上涨，海天味业市值2268.70亿，成交额1.95亿，股价上涨0.65%至38.85元 [4]

新能源汽车产业 - 中证新能源汽车产业指数上涨0.39%，成分股德福科技上涨3.57%，华友钴业上涨2.92%，寒锐钴业上涨1.20%，富临精工上涨1.12%，星源材质上涨0.92% [1] - 新能车ETF上涨0.42%，最新价报1.66元 [1] - 国家发改委提出到2027年底全国大功率充电设施超过10万台 [1] - 安徽安瓦新能源科技宣布全球首条GWh级新型固态电池生产线首批工程样件成功下线，标志固态电池制造领域里程碑式进展 [1] - 中证新能源汽车产业指数前十大权重股合计占比55.74%，包括宁德时代、比亚迪、华友钴业等 [8] 光伏产业 - 中证光伏产业指数上涨0.15%，成分股阳光电源上涨1.62%，奥特维上涨1.51%，通威股份上涨1.26%，石英股份上涨1.00%，横店东磁上涨1.00% [4] - 光伏ETF基金上涨0.18%，最新价报0.57元 [4] - 中证光伏产业指数前十大权重股合计占比55.39%，包括阳光电源、隆基绿能、通威股份等 [9] 汽车零部件产业 - 中证汽车零部件主题指数上涨0.29%，成分股郑煤机上涨2.51%，立中集团上涨1.86%，安洁科技上涨1.49%，浙江荣泰上涨1.36%，经纬恒润上涨1.35% [4] - 汽车零件ETF近1年净值上涨25.47% [4] - 中证汽车零部件主题指数前十大权重股合计占比41.05%，包括汇川技术、福耀玻璃、三花智控等 [9] 新材料产业 - 中证新材料主题指数上涨0.50%，成分股雅克科技上涨4.58%，杉杉股份上涨4.19%，中材科技上涨3.89%，华友钴业上涨2.84%，国瓷材料上涨2.47% [6] - 新材料ETF指数基金上涨0.59%，最新价报0.51元，近1年净值上涨17.95% [6] - 新材料ETF指数基金近1年日均成交105.37万元 [6] - 中证新材料主题指数前十大权重股合计占比51.27%，包括北方华创、宁德时代、万华化学等 [10] 电车销量与补贴 - 2025年国内电车销量预计1652万辆超年初指引，ITC、PTC补贴持续，26年需求预计有15-22%同比增速 [2]

报告行业投资评级 - 对中国晶圆厂设备（WFE）市场维持积极看法，对北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SS）和ACM Research（ACMR.O）维持增持（OW）评级 [1][6] 报告的核心观点 - 因2025年下半年逻辑代工需求好于预期以及本地化需求推动的持续份额增长，看好中国WFE市场 [1] - 预计2025年下半年中国WFE需求强劲，逻辑代工将推动需求增长，进口数据可能改善 [2] - 中国WFE企业持续获得份额，产品组合不断扩大，有望获得更大市场份额 [4] - 尽管市场担忧成熟节点代工资本支出的可持续性，但政府追求本地化的意愿可能使该情况在2025年下半年得到缓解 [5] - 中国WFE将在2025年继续跑赢海外同行，领先企业有望通过丰富的产品组合和更先进的研发扩大市场份额 [6] 根据相关目录分别进行总结 中国WFE市场前景 - 2025年下半年和2026年上半年中国WFE市场前景乐观，因逻辑代工需求强劲和本地化趋势 [1] - 预计2025年下半年中国WFE需求旺盛，逻辑代工是主要驱动力，进口可能回升 [2] - 上调2025年中国WFE总可寻址市场（TAM）预测至403亿美元（同比下降3%），2026年预测至362亿美元（同比下降10%） [3] 中国WFE企业份额情况 - 2025年中国代工资本支出中约25%将用于国产WFE，高于2024年的20% [4] - 中国WFE企业不断拓展产品组合，有望获得更大市场份额 [4] 成熟节点产能情况 - 市场担忧中国成熟节点代工资本支出的可持续性，1 - 5月半导体设备进口同比下降4% [5] - 行业调查显示，至少在2025年下半年，政府追求本地化的意愿可能使经济因素退居其次 [5] 股票影响 - 预计2025年中国WFE将继续跑赢海外同行，领先企业有望扩大市场份额 [6] - 维持对北方华创、中微公司和ACM Research的增持评级，并相应上调目标价格 [6] 产能扩张情况 - 中国顶级代工厂如中芯国际和华虹半导体利用率高，正在继续建设新设施并扩大产能 [14] - 多家企业正在积极扩大中国内存产能，预计2025年HBM3e将有快速发展 [14] 进口情况 - 2025年5月中国半导体设备进口额为21亿美元，同比下降2%，三个月移动平均同比下降7% [21] - 1 - 5月中国半导体设备进口同比下降4%，来自日本、荷兰、新加坡和美国的进口均同比下降 [21] - 行业调查显示，设备进口可能从7月开始增加 [21] 中国WFE公司市场份额 - 展示了全球和中国半导体设备公司在不同工艺技术上的对比 [28] - 列出了中国半导体设备市场各设备类别的市场规模和中国供应商的市场份额 [29] 北方华创（002371.SZ） - 目标价格上调至408元，采用剩余收益模型估值 [35][55] - 看好其作为中国半导体设备本地化趋势的长期受益者，关键客户将继续积极扩产 [37] - 上调2025 - 2027年每股收益（EPS）估计，上调幅度分别为3%、5%和5% [51] 中微公司（688012.SS） - 目标价格上调至238元，采用剩余收益模型估值 [69][89] - 看好其新订单情况，认为其战略定位有利于受益于中国对国产蚀刻设备和沉积设备的需求 [75] - 上调2025 - 2027年EPS估计，上调幅度分别为3%、4%和4% [86] ACM Research（ACMR.O） - 目标价格上调至33.8美元，采用剩余收益模型估值 [101][124] - 看好2025年中国WFE需求，其长期收入目标为30亿美元，市场份额增长超预期 [107] - 上调2025、2026和2027年EPS估计，上调幅度分别为7%、9%和9% [120]

股票期权激励计划调整及行权条件成就 - 公司2022年股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期行权条件已成就，行权比例为25% [3] - 行权条件包括公司财务合规性、激励对象资格、业绩指标（营收复合增长率11.32%、研发投入占比46.92%、利润率20.49%）及个人绩效考核（789名激励对象中3名考核为C档） [3] - 公司2024年激励计划同步推进，已通过股东大会审议并获控股股东批复（京电控绩效字2024120号） [2][4] 股票期权注销事项 - 注销原因包括16名激励对象离职或违规（涉及170,250份期权）及3名考核不达标（注销4,500份） [4] - 注销后2022年激励计划剩余期权数量为9,915,375份，激励对象调整为789人 [4] 行权价格及数量调整 - 调整触发因素为2023年度分红（每股派现10.60元）及资本公积转增股本（每10股转增3.5股） [4] - 2022年激励计划行权价从159元/份调整为116.99元/份，期权数量从7,399,500份增至9,989,325份 [4] - 2024年激励计划行权价从156.27元/份调整为114.97元/份，期权数量从2,021,325份增至2,728,788份 [4] 法律程序履行情况 - 相关议案经董事会、监事会及股东大会审议通过，符合《公司法》《证券法》《管理办法》要求 [1][2] - 公司需就本次行权、注销及调整履行信息披露义务 [4]

2022年股票期权激励计划概述 - 公司于2022年6月12日通过第七届董事会第十九次会议审议通过《2022年股票期权激励计划（草案）》，并于2022年7月4日经股东大会批准实施 [1] - 激励计划首次授予部分股票期权总量为1,050万股，后因2名激励对象离职调整为1,047.60万股，授予对象由840名调整为838名，行权价格为160.22元/份 [2] - 预留授予部分于2023年完成登记，授予数量260万份，授予对象246名，行权价格为157.49元/份 [3] 行权条件调整与执行情况 - 因2022年度派息，首次授予部分行权价格由160.22元/份调整为159.78元/份，预留部分由157.49元/份调整为157.05元/份 [4] - 2024年因2023年度利润分配方案实施，首次授予行权价格进一步调整为159.00元/份，预留部分调整为156.27元/份 [6] - 2025年因2024年度利润分配方案（每10股派现10.6元并转增3.5股），首次授予行权价格最终调整为116.99元/份，数量由7,399,500份调整为9,989,325份 [9] 第二个行权期具体安排 - 第二个行权期为2025年7月7日至2026年7月3日，涉及789名激励对象，可行权数量3,325,725份，占公司总股本721,603,463股的0.46% [1][14] - 行权对象包括728名核心技术人员（获授调整后数量11,372,919份）和61名管理骨干（获授调整后数量1,088,906份） [14] - 行权采用自主行权模式，行权资金将用于补充公司流动资金，个人所得税由公司代扣代缴 [1][14] 业绩考核达标情况 - 公司层面：2024年营业收入同比增长11.32%，营业利润率18.00%（对标企业平均12.35%），研发投入占比12.35%（对标企业平均11.32%），均满足行权条件 [13] - 个人层面：789名激励对象绩效考核均为B档及以上，其中C档人员按标准系数0.5行权，无D档人员 [13][14] 股权结构影响 - 若第二个行权期全部行权，公司总股本将从721,603,463股增至724,929,188股，对每股收益及净资产收益率影响较小 [16] - 行权后公司控股股东及实际控制人不变，股权分布仍符合上市条件 [1][16]

股权激励计划调整 - 公司于2025年7月7日通过董事会决议调整2022年及2024年股权激励计划的行权价格及数量，主要因2024年度利润分配方案实施（每10股派现10.6元并转增3.5股）[1][11][12] - 2022年首次授予部分行权价从159元/份调整为116.99元/份，未行权数量由7,399,500份增至9,989,325份；预留部分行权价从156.27元/份调整为114.97元/份，未行权数量由1,873,750份增至2,529,563份[11][12] - 2024年计划行权价从190.59元/份降至140.39元/份，未行权数量由9,137,300份增至12,335,355份[12][14] 2022年股权激励计划执行情况 - 首次授予部分：2022年7月首次授予1,047.6万份期权（原1,050万份，因2人离职调整），行权价160.22元/份，激励对象838名[3] - 预留授予部分：2023年3月授予260万份期权，行权价157.49元/份，激励对象246名[4][5] - 行权进展：首次授予第一个行权期（2024年7月-2025年7月）804名对象行权251.59万份；预留授予第一个行权期（2025年3月-2026年3月）236名对象行权62.43万份[8][9][10] 2024年股权激励计划进展 - 2024年8月通过激励计划草案，9月临时股东大会批准，10月向2,003名对象（原2,007名，4人离职）授予913.73万份期权，行权价190.59元/份[12] - 2024年11月完成登记，期权代码037470，行权价因2024年利润分配调整为140.39元/份[12][14] 调整依据与程序 - 调整方法：派息后行权价P1=P0-V（V为每股派息额），转增股本后P2=P1/(1+n)（n为转增比率），期权数量Q=Q0*(1+n)[12] - 程序合规性：调整经董事会审议通过，独立董事、监事会、律师及财务顾问均发表同意意见，符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定[12][14][15]

北方华创股票期权激励计划调整 - 公司第八届监事会第十五次会议审议通过注销2022年股票期权激励计划首次授予部分股票期权的议案 因16名激励对象离职或违规 注销170,250份 3名激励对象绩效考核不达标 注销4,500份 合计注销174,750份 [1] - 注销完成后 2022年股票期权激励计划首次授予部分激励对象从805人调整为789人 已获授股票期权数量从10,090,125份调整为9,915,375份 [1] - 监事会同意调整2022年和2024年股票期权激励计划的行权价格和数量 2022年首次授予部分行权价格从159.00元/份调整为116.99元/份 数量从7,399,500份调整为9,989,325份 [2] - 2022年预留授予部分行权价格从156.27元/份调整为114.97元/份 数量从2,021,325份调整为2,728,788份 [2] - 2024年股票期权激励计划行权价格从190.59元/份调整为140.39元/份 数量从9,137,300份调整为12,335,355份 [2] - 监事会确认2022年股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期行权条件已成就 激励对象可在规定行权期内自主行权 [3] 数字经济ETF市场表现 - 数字经济ETF(560800)跟踪中证数字经济主题指数 近五日下跌2.58% 市盈率为58.71倍 [6] - 最新份额为9.8亿份 增加200.0万份 主力资金净流出70.7万元 [6] - 当前估值分位为82.46% [7]

利润分配 - 2024年度每10股派发现金红利10.6元，资本公积转增股本3.5股[1] 激励计划 - 单个激励对象获授公司股票未超股本总额1%，全部计划涉及股票未超10%[2] - 激励对象不包括独董、监事、5%以上股份股东等相关人员[2] 人员激励数据 - 核心技术人员728人，获授期权调整前9,009,500份，后11,372,919份[4] - 管理骨干61人，获授期权调整前862,500份，后1,088,906份[4] - 激励对象合计789人，获授期权调整前9,872,000份，后12,461,825份[4]