公司调研信息 - 天赐材料表示美国加征关税政策对公司直接影响较小 2024年直接销售至美国的产品收入占总营收比例约1% [1] - 公司在美国推动本土化产能建设 与Honeywell合作组建合资公司 加速电解液及六氟磷酸锂在北美市场的规模化生产 [1] - 2024年LIFSI在电解液中的添加比例约为1.9% 其在快充电池电解液配方中的用量持续提升 [1] - PEEK材料处于产品中试验证阶段 主要应用于电芯结构件改性材料 [1] - 3月份公司发布5V体系电解液 具备高安全性能与稳定性能 正加快客户验证 [1] - 公司开发了硫化锂路线的固态电解质 处于中试阶段 [1] - 公司已有钠离子电池电解液的解决方案和技术储备 现有产线可实现材料体系的快速切换 [1] - 磷酸铁产品拥有33万吨的前驱体磷酸铁产能 具备显著的成本优势 磷酸铁三代产品处于客户验证阶段 [1] - 未来几年国内产能投放节奏将放缓 重心转向海外市场 [1] 机构背景 - 星石投资成立于2007年 是国内顶尖的私募证券投资基金管理公司之一 中国证券投资基金业协会首批特别会员 [2] - 2015年成为国内首批百亿证券私募 开创中国私募行业多个第一 包括第一家荣获"晨星中国对冲基金奖"的中国私募 [2] - 囊括行业国内外100多个奖项 包括9届14座"中国私募金牛奖"和19座5年期、10年期长期大奖 [2] - 专注于股票多头策略 拥有40人专业投研团队 统一使用多层面驱动因素投资方法 进行全行业覆盖研究 [2] - 实行投资决策委员会领导下的多基金经理负责制 9名基金经理共同管理旗下所有产品 [2] - 投研团队由中国第一代明星基金经理江晖领衔 拥有22年丰富的大型基金管理经验 [2] - 构建了投资研究、市场服务、后台运营、合规风控四位一体的公司架构 截至2019年底拥有近百人专业团队 [2] - 入选几乎所有大型商业银行"私募白名单" 与12家银行总行深度合作 [2] - 成功打造多层面驱动因素投资方法 通过深入研究类别、行业、公司等多个层面的基本面寻找投资标的 [2]

PEEK材料概念板块市场表现 - PEEK材料概念板块单日上涨3.70%，位列所有概念板块涨幅首位[1] - 板块内23只个股上涨，其中新瀚新材20%涨停，中广核技和中欣氟材同步涨停[1] - 富恒新材、中研股份、南京聚隆分别上涨8.37%、6.68%、6.27%，涨幅居前[1] - 道恩股份、天赐材料、超捷股份分别下跌0.88%、0.81%、0.38%，表现相对弱势[1] 板块资金流向 - 板块整体获主力资金净流入0.59亿元，14只个股获资金净流入[2] - 6只个股主力资金净流入超千万元，新瀚新材净流入9742.81万元居首[2] - 中广核技、沃特股份、中欣氟材分别净流入7022.08万元、2163.70万元、1584.27万元[2] - 中广核技主力资金净流入比率达38.03%，新瀚新材和会通股份分别为16.84%和7.95%[3] 个股资金数据明细 - 新瀚新材换手率22.97%，主力资金净流入9742.81万元[3] - 中广核技换手率3.27%，主力资金净流入7022.08万元[3] - 沃特股份换手率12.32%，主力资金净流入2163.70万元[3] - 中研股份虽上涨6.68%，但主力资金净流出1643.17万元[4] - 光威复材主力资金净流出3689.67万元，净流出比率达8.71%[4] - 双林股份主力资金净流出1.17亿元，为板块内最高[4]

文章核心观点 - 天赐材料PEEK材料相关产品处于中试验证阶段且有小批量订单供应，产品主要用于电芯结构件改性材料 [1] 公司情况 - 公司在PEEK材料方面针对相关产品制造方法及上游原材料进行了研发及专利布局 [1] - 公司PEEK材料相关产品目前处于产品中试验证阶段，已有小批量订单供应 [1] - 公司销售的PEEK产品主要应用于电芯结构件改性材料 [1] 行业情况 - PEEK材料除机器人领域应用外，在化工领域也有广阔应用空间 [1]

公司经营情况 - 2024 年公司实现营业收入 125.18 亿元，归属于上市公司股东的净利润 4.84 亿元，同比下降 74.40%，扣非后净利润 3.82 亿元，基本每股收益 0.25 元/股 [2] - 2025 年一季度公司实现营业收入 34.89 亿元，归属于上市公司股东的净利润 1.49 亿元，同比增长 30.8%，扣非后净利润 1.34 亿元 [2] - 2024 年公司核心产品电解液销量超 50 万吨，较 2023 年同比增长约 26%，但受原材料价格波动等影响，电解液产品价格及单位盈利下降 [2] 公司业务布局与发展趋势 - 2025 年下游需求增加，开工率提升，供需趋向平衡，行业竞争格局有望改善 [3] - 美国加征关税政策对公司直接影响小，2024 年公司直接销售至美国的产品收入占总营收约 1%，公司正推动美国本土化产能建设，德州天赐年产 20 万吨电解液项目处于前期准备阶段，建设完成前通过合作代工厂供应 [3] - 2024 年 LIFSI 在电解液中的添加比例约为 1.9%，其在快充电池电解液配方中的用量持续提升，需求将明显增长 [3] - 公司 PEEK 材料处于中试验证阶段，有小批量订单供应，主要应用于电芯结构件改性材料 [3] - 3 月公司发布 5V 体系电解液，正与下游客户沟通加快验证导入 [4] - 公司硫化物路线的固态电解质处于中试阶段，配合下游电池客户做材料技术验证 [4] - 公司有钠离子电池电解液解决方案和核心材料技术储备，现有产线可快速切换，具备量产条件，放量节奏结合下游需求调整 [4] - 公司磷酸铁产品有循环体系和 33 万吨产能，具备成本优势，将提升产能利用率降本并迭代技术提升性能 [4] - 公司已开发出磷酸铁三代压密型产品，处于客户验证阶段，现有产线具备生产三代及以上高端产品条件 [4][5] - 公司未来国内产能投放节奏放缓，产能扩张重心转向海外市场，将合理控制资本开支节奏 [5]

行业概况 - 2025年Q1国内电解液总产量达43.59万吨，同比增幅75.9%，主要受新能源汽车、储能等领域需求增长驱动 [2] - 行业呈现"强者恒强"态势，技术、资本、客户资源成为竞争核心壁垒 [2] - 预计2025年Q2产量环比增幅5%-8%，总量有望突破45万吨 [7] 竞争格局 - 市场高度集中，第一梯队（广州天赐33%、比亚迪18%、新宙邦13.6%）合计占比64.6% [4] - 广州天赐Q1产量年化后超60万吨，远超原第一梯队标准（年度产量≥5万吨） [4] - 第二梯队（石大胜华、珠海赛纬、香河昆仑）市场份额均在4%-5%之间，合计占比约13.5% [4] - "其他"类别企业占比8.26%，中小企业生存空间有限 [4] 头部企业表现 - 广州天赐Q1产量同比增幅61%，市场竞争优势巩固 [2] - 比亚迪通过垂直整合战略提升电解液自供比例，推动产量攀升 [2] - 新宙邦通过技术迭代与客户绑定，同比增速76%，稳居第三位 [2] 第二梯队动态 - 石大胜华表现亮眼，2025年或将进入第一梯队，扩张潜力较大 [2] - 珠海赛纬、石大胜华、香河昆仑三家企业竞争焦灼，一季度产量相差极小 [2] - 第二梯队企业有望缩小与第一梯队的差距 [7] 未来发展趋势 - 行业将围绕"降本增效"和"高端化"两条主线发展 [8] - 具备技术储备与资本实力的企业有望持续领跑 [8] - 依赖低端产能的企业或逐步出清，行业并购整合可能性上升 [7] - 需重点关注政策导向与技术创新动态 [8] 增长驱动因素 - 新能源汽车销量季节性回升，储能项目集中开工 [9] - 六氟磷酸锂等关键材料供需平衡，支撑企业产能释放 [9] - 国家"双碳"目标推动下，产业链配套政策持续加码 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价22.80元 [1][5][7] 报告的核心观点 - 25Q1公司收入34.89亿元，同/环比+41.64%/-4.56%，归母净利1.50亿元，同/环比+30.80%/+2.74%，扣非净利1.34亿元，同/环比+33.35%/+41.54%，归母净利超出预期，主要系锂电下游需求超预期 [1] - 预计电解液25年需求随锂电需求稳定增长，后续随供需收紧有望逐季涨价，公司盈利能力有望逐季好转 [1] - 预计公司25Q1电解液出货同比高增，25年盈利有望随6F价格逐季提升，日化业务盈利稳定，正极业务未来新产能释放下有望逐步减亏 [2] - 公司持续深化全球化产业布局，未来海外产能稀缺性有望凸显，带动盈利能力提升 [3] - 公司推进正极材料业务布局，随着宜昌二期产能逐步稳定释放，规模优势下成本有望下降，带动正极业务扭亏 [4] 根据相关目录分别进行总结 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|15,405|12,518|18,379|22,213|26,723| |+/-%|(30.97)|(18.74)|46.82|20.86|20.30| |归属母公司净利润(人民币百万)|1,891|483.93|1,082|1,551|2,069| |+/-%|(66.92)|(74.40)|123.58|43.33|33.40| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.99|0.25|0.57|0.81|1.08| |ROE(%)|13.57|3.59|7.54|10.22|12.48| |PE(倍)|17.24|67.37|30.13|21.02|15.76| |PB(倍)|2.44|2.49|2.33|2.20|2.01| |EV EBITDA(倍)|11.43|20.91|16.76|11.98|10.69|[6] 基本数据 - 目标价22.80元，截至4月22日收盘价17.03元，市值32,601百万元，6个月平均日成交额880.95百万元，52周价格范围12.96 - 25.01元，BVPS6.87元 [8] 可比公司估值 |证券代码|证券简称|收盘价（元）|2024A/E EPS（元）|2025E EPS（元）|2026E EPS（元）|2024A/E PE（倍）|2025E PE（倍）|2026E PE（倍）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |300037CH|新宙邦|30.77|1.26|1.72|2.14|24.42|17.92|14.38| |002850CH|科达利|123.00|5.44|6.34|7.55|22.61|19.41|16.29| |002407CH|多氟多|11.33|0.06|0.14|0.24|194.01|81.51|47.67| |002709CH|天赐材料|17.03|0.25|0.57|0.81|67.37|30.13|21.02|[12] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对公司2023 - 2027年财务情况进行预测，包括流动资产、现金、应收账款等项目及相关财务比率 [18]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司25年Q1营收35亿元，同环比42％/-5％，归母净利润1.5亿元，同环比31%/3％，扣非归母净利1.3亿元，同环比33%/42%，毛利率19.2%，同环比-0.3/-0.6pct，业绩符合市场预期 [8] - 25Q1电解液出货同比高增长、25年有望增长40%，预计25Q1出货14.8万吨，同环比64%/-8%，Q2单月排产稳中有升，Q2出货预计环增5%+，25年有望出货70万吨，同增40%；预计25Q1外售锂盐折固约0.2万吨，折电解液约2万吨，环增20%+，25年公司外供锂盐预计进一步增长；预计25年LiFSI有望出货2.2 - 2.5万吨（含自供），同比翻倍增长 [8] - Q1电解液单吨盈利持平、25年盈利稳中有升，预计25Q1电解液单吨净利约0.08 - 0.09万元，环比持平，贡献利润约1.3亿元，外供锂盐贡献0.2亿元，电解液板块合计贡献1.5亿元左右；六氟Q1部分客户价格已上涨落地，大客户价格稳定，随着锂盐外售增长及LIFSI产能利用率提升，预计25年盈利有望逐步改善 [8] - 正极板块亏损收窄、日化业务稳定贡献利润，预计25Q1磷酸铁及铁锂业务出货3万吨，同比翻倍以上增长，Q1单吨净利 - 0.2万/吨，合计亏损0.6亿左右，环比亏损已小幅收窄，预计全年出货15万吨+，预计减亏至1 - 2亿左右；日化业务预计25Q1贡献0.5亿元+利润，25年贡献稳定增长 [8] - 费用控制良好、存货小幅增加，公司25年Q1期间费用4.7亿元，同比25%，费用率13%，同比 - 2pct；经营性现金流 - 1.2亿元，同环比转负；25年Q1资本开支2.3亿元，同环比 - 29%/60%；25年Q1末存货14亿元，较年初 + 3.5% [8] - 维持25 - 27年归母净利润11.2/16.8/23.8亿元，对应PE为29/19/14倍，同比 + 131%/+50%/+41% [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|15,405|12,518|17,253|21,424|25,965| |同比（%）|(30.97)|(18.74)|37.82|24.18|21.20| |归母净利润（百万元）|1,890.62|483.93|1,118.91|1,682.69|2,379.61| |同比（%）|(66.92)|(74.40)|131.21|50.39|41.42| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.99|0.25|0.58|0.88|1.24| |P/E（现价&最新摊薄）|17.24|67.37|29.14|19.37|13.70| [1] 市场数据 - 收盘价17.03元 - 一年最低/最高价12.86/25.63元 - 市净率2.52倍 - 流通A股市值23,584.92百万元 - 总市值32,601.28百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产6.77元 - 资产负债率44.89% - 总股本1,914.34百万股 - 流通A股1,384.90百万股 [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|10,801|13,997|17,503|21,021| |非流动资产|13,152|12,777|12,505|12,159| |资产总计|23,953|26,774|30,009|33,180| |流动负债|5,876|8,051|10,041|11,426| |非流动负债|4,753|4,753|4,753|4,753| |负债合计|10,629|12,804|14,794|16,179| |归属母公司股东权益|13,104|13,766|14,994|16,731| |少数股东权益|221|204|221|270| |所有者权益合计|13,325|13,970|15,215|17,001| |负债和股东权益|23,953|26,774|30,009|33,180| [9] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|12,518|17,253|21,424|25,965| |营业成本(含金融类)|10,154|13,963|17,025|20,260| |税金及附加|72|100|124|150| |销售费用|75|104|124|145| |管理费用|642|828|985|1,142| |研发费用|668|828|985|1,168| |财务费用|184|186|316|328| |加:其他收益|131|155|171|156| |投资净收益|46|57|86|78| |公允价值变动|70|10|10|10| |减值损失|(307)|(110)|(60)|(50)| |资产处置收益|4|2|2|3| |营业利润|665|1,358|2,073|2,966| |营业外净收支|(15)|(14)|0|(5)| |利润总额|650|1,344|2,073|2,961| |减:所得税|171|242|373|533| |净利润|478|1,102|1,700|2,428| |减:少数股东损益|(5)|(17)|17|49| |归属母公司净利润|484|1,119|1,683|2,380| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.25|0.58|0.88|1.24| |EBIT|805|1,430|2,180|3,098| |EBITDA|1,774|2,522|3,381|4,385| |毛利率(%)|18.89|19.07|20.53|21.97| |归母净利率(%)|3.87|6.49|7.85|9.16| |收入增长率(%)|(18.74)|37.82|24.18|21.20| |归母净利润增长率(%)|(74.40)|131.21|50.39|41.42| [9] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|882|1,278|2,044|2,735| |投资活动现金流|(1,011)|(702)|(862)|(875)| |筹资活动现金流|(530)|(125)|(39)|(919)| |现金净增加额|(654)|450|1,143|941| |折旧和摊销|969|1,092|1,201|1,287| |资本开支|(769)|(762)|(948)|(952)| |营运资本变动|(901)|(1,320)|(1,203)|(1,348)| [9] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|6.72|5.88|6.41|7.16| |最新发行在外股份（百万股）|1,914|1,914|1,914|1,914| |ROIC(%)|3.02|5.74|8.09|10.55| |ROE - 摊薄(%)|3.69|8.13|11.22|14.22| |资产负债率(%)|44.37|47.82|49.30|48.76| |P/E（现价&最新股本摊薄）|67.37|29.14|19.37|13.70| |P/B（现价）|2.53|2.90|2.66|2.38| [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司25年Q1营收35亿元，同环比42％/-5％，归母净利润1.5亿元，同环比31%/3％，扣非归母净利1.3亿元，同环比33%/42%，毛利率19.2%，同环比-0.3/-0.6pct，业绩符合市场预期 [8] - 25Q1电解液出货同比高增长、25年有望增长40%，预计25Q1出货14.8万吨，同环比64%/-8%，Q2单月排产稳中有升，Q2出货预计环增5%+，25年有望出货70万吨，同增40%；预计25Q1外售锂盐折固约0.2万吨，折电解液约2万吨，环增20%+，25年公司外供锂盐预计进一步增长，25年LiFSI有望出货2.2 - 2.5万吨（含自供），同比翻倍增长 [8] - Q1电解液单吨盈利持平、25年盈利稳中有升，预计25Q1电解液单吨净利约0.08 - 0.09万元，环比持平，贡献利润约1.3亿元，外供锂盐贡献0.2亿元，电解液板块合计贡献1.5亿元左右；六氟Q1部分客户价格已上涨落地，大客户价格稳定，随着锂盐外售增长及LIFSI产能利用率提升，25年盈利有望逐步改善 [8] - 正极板块亏损收窄、日化业务稳定贡献利润，预计25Q1磷酸铁及铁锂业务出货3万吨，同比翻倍以上增长，Q1单吨净利 - 0.2万/吨，合计亏损0.6亿左右，环比亏损已小幅收窄，全年出货15万吨+，预计减亏至1 - 2亿左右；日化业务25Q1贡献0.5亿元+利润，25年贡献稳定增长 [8] - 费用控制良好、存货小幅增加，公司25年Q1期间费用4.7亿元，同比25%，费用率13%，同比 - 2pct；经营性现金流 - 1.2亿元，同环比转负；25年Q1资本开支2.3亿元，同环比 - 29%/60%；25年Q1末存货14亿元，较年初 + 3.5% [8] - 维持25 - 27年归母净利润11.2/16.8/23.8亿元，对应PE为29/19/14倍，同比 + 131%/+50%/+41% [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|15,405|12,518|17,253|21,424|25,965| |同比（%）|(30.97)|(18.74)|37.82|24.18|21.20| |归母净利润（百万元）|1,890.62|483.93|1,118.91|1,682.69|2,379.61| |同比（%）|(66.92)|(74.40)|131.21|50.39|41.42| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.99|0.25|0.58|0.88|1.24| |P/E（现价&最新摊薄）|17.24|67.37|29.14|19.37|13.70| [1] 市场数据 - 收盘价17.03元 - 一年最低/最高价12.86/25.63元 - 市净率2.52倍 - 流通A股市值23,584.92百万元 - 总市值32,601.28百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产6.77元（LF） - 资产负债率44.89%（LF） - 总股本1,914.34百万股 - 流通A股1,384.90百万股 [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|10,801|13,997|17,503|21,021| |非流动资产|13,152|12,777|12,505|12,159| |资产总计|23,953|26,774|30,009|33,180| |流动负债|5,876|8,051|10,041|11,426| |非流动负债|4,753|4,753|4,753|4,753| |负债合计|10,629|12,804|14,794|16,179| |归属母公司股东权益|13,104|13,766|14,994|16,731| |少数股东权益|221|204|221|270| |所有者权益合计|13,325|13,970|15,215|17,001| |负债和股东权益|23,953|26,774|30,009|33,180| [9] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|12,518|17,253|21,424|25,965| |营业成本(含金融类)|10,154|13,963|17,025|20,260| |税金及附加|72|100|124|150| |销售费用|75|104|124|145| |管理费用|642|828|985|1,142| |研发费用|668|828|985|1,168| |财务费用|184|186|316|328| |加:其他收益|131|155|171|156| |投资净收益|46|57|86|78| |公允价值变动|70|10|10|10| |减值损失|(307)|(110)|(60)|(50)| |资产处置收益|4|2|2|3| |营业利润|665|1,358|2,073|2,966| |营业外净收支|(15)|(14)|0|(5)| |利润总额|650|1,344|2,073|2,961| |减:所得税|171|242|373|533| |净利润|478|1,102|1,700|2,428| |减:少数股东损益|(5)|(17)|17|49| |归属母公司净利润|484|1,119|1,683|2,380| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.25|0.58|0.88|1.24| |EBIT|805|1,430|2,180|3,098| |EBITDA|1,774|2,522|3,381|4,385| |毛利率(%)|18.89|19.07|20.53|21.97| |归母净利率(%)|3.87|6.49|7.85|9.16| |收入增长率(%)|(18.74)|37.82|24.18|21.20| |归母净利润增长率(%)|(74.40)|131.21|50.39|41.42| [9] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|882|1,278|2,044|2,735| |投资活动现金流|(1,011)|(702)|(862)|(875)| |筹资活动现金流|(530)|(125)|(39)|(919)| |现金净增加额|(654)|450|1,143|941| |折旧和摊销|969|1,092|1,201|1,287| |资本开支|(769)|(762)|(948)|(952)| |营运资本变动|(901)|(1,320)|(1,203)|(1,348)| [9] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|6.72|5.88|6.41|7.16| |最新发行在外股份（百万股）|1,914|1,914|1,914|1,914| |ROIC(%)|3.02|5.74|8.09|10.55| |ROE - 摊薄(%)|3.69|8.13|11.22|14.22| |资产负债率(%)|44.37|47.82|49.30|48.76| |P/E（现价&最新股本摊薄）|67.37|29.14|19.37|13.70| |P/B（现价）|2.53|2.90|2.66|2.38| [9]

洛阳钼业收购海外金矿资产 - 洛阳钼业拟以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金全部股份，交易总价约为5.81亿加元（约合人民币30.4亿元）[1] - 公司对黄金未来市场持乐观态度，认为黄金是全球市场关注的避险资产[1] - 此次收购有助于公司多元化资产组合，增强其在全球矿业市场的竞争力[1] 派能科技控股股东增持计划 - 控股股东中兴新以自有资金2675.97万元增持公司股份75万股，占公司总股本的0.31%[2] - 中兴新计划12个月内继续增持公司股份，增持总金额不低于5000万元且不高于10000万元[2] - 增持行为显示控股股东对公司未来发展的信心[2] 天赐材料一季度业绩 - 2025年第一季度营业收入为34.89亿元，同比增长41.64%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为1.49亿元，同比增长30.80%[3] - 业绩增长主要原因为锂离子电池材料销量上升[3] - 公司在新能源汽车和储能市场的发展趋势中受益[3]

会议信息 - 2025年4月22日公司第六届监事会第二十五次会议通讯召开[2] - 会议通知于4月17日送达监事[2] - 应到3名监事，实到3名参加表决[2] 报告审议 - 审议通过《关于审议2025年第一季度报告的议案》[3] - 监事会认为报告程序合规、内容真实准确完整[3] - 报告表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[4] 报告公告 - 《2025年第一季度报告》于4月23日在巨潮资讯网公告[4] 备查文件 - 备查文件为《广州天赐高新材料股份有限公司第六届监事会第二十五次会议决议》[5]