财务表现 - 万达电影2024年第一季度营业收入为38.21亿，同比增长1.70%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为3.26亿，同比增长3.25%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.56亿[5] - 期末总资产为241.18亿，同比下降4.01%[5] 公司业务 - 2024年第一季度，中国电影市场保持稳健恢复态势，全国票房达163.5亿元，同比增长3.0%，观影人次达3.6亿，同比增长8.1%[12] - 公司国内影院实现票房21亿元，同比下降2.6%，观影人次4,818万，同比增长4.4%[12] - 公司下属澳洲院线实现票房约3.15亿元，同比增长9%，观影人次369.5万，同比增长11.7%[12] 资产状况 - 预付款项同比增长77.53%，存货同比增长48.60%[8] - 研发费用同比减少33.48%[8] - 公司的存货为2,220,059,778.28元，较上期增长了48.3%[14] - 公司的使用权资产为5,995,075,220.60元，较上期下降了4.1%[15] - 公司的商誉为4,234,529,844.28元，较上期下降了3.6%[15] 资金流向 - 2024年第一季度，万达电影股份有限公司的货币资金为1,764,170,954.04元，较上期下降了44.1%[14] - 2024年第一季度，公司的长期借款为1,913,587,483.95元，较上期下降了11.3%[16] - 公司的预计负债为225,197,442.33元，较上期下降了2.2%[16] - 现金及现金等价物净增加额为-1,373,414,511.54元，较上期822,538,513.80元大幅下降[20]

公司概况 - 公司实际控制人由王健林变更为柯利明，控股股东为万达投资，柯利明通过儒意投资持有公司股权[5] - 公司目标是提高国内市占率至20%以上，拥有709家直营影院，盈亏平衡线低于其他影投，计划通过线下线上渠道开发非票收入空间[1] - 公司与儒意合作开发优质电影、电视剧和游戏项目，今年计划上映7部电影、播出6部电视剧、待上线多款游戏[1] 公司战略 - 公司计划通过多种方式扩大国内市场份额[22] - 公司目标将万达影院市占率提高至20%以上[22] - 公司在国内拥有709家直营影院，市占率为15.44%[21] 业绩展望 - 公司未来将继续发挥影剧联动开发模式优势，与儒意合作开发头部剧集项目，如《检察官与少年》、《黑夜告白》等[46] - 互爱互动的海外游戏收入占比从2019年的8%提升到2023年的30%以上，展望2024年有多款游戏待上线[47] - 公司计划加速扩增旗下影院数量，预计2023-2025年公司国内+境外影院的观影收入合计为88.34/95.96/102.32亿元[61]

万达电影股份有限公司 股票代码：002739 股票简称：万达电影 公告编号：2024-020 号 万达电影股份有限公司 关于控股股东部分股份质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 万达电影股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到控股股东北京万达投 资有限公司（以下简称"万达投资"）通知，获悉其将持有的部分公司股份进行质 押，现将具体情况公告如下： | 股东 | 是否为控 股股东及 | 本次质押 | 占其所 | 占公司 | 是否 | 是否 | 质押起 | 质押到 | | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 持股份 | 总股本 | 为限 | 补充 | | | 质权人 | | | 名称 | 其一致行 | 数量（股） | 比例 | 比例 | 售股 | 质押 | 始日 | 期日 | | 用途 | | | 动人 | | | | | | | | | | | 万达 | | | | | | | 2024 年 | 至解除 质押登 | ...

柯利明旗下的儒意投资 - 通过多次股权转让，成功控股了万达电影，成为实际控制人[1][2][5][6] - 院线网络可以让中国儒意更好地进行IP运营，提升自有IP的影响力[31] 王健林的资产转让 - 王健林因债务压力不得不割肉，频繁甩卖资产回血，最终转让了万达电影的控股权[3][4][14][19] 万达电影市场表现 - 万达电影在国内拥有大量影院和市场份额，且在疫情影响消退后开始复苏[15][16][29][30] - 万达电影的院线网络可以带来丰富的观众数据，有助于公司洞察市场变化[31]

万达电影股份有限公司 股票代码：002739 股票简称：万达电影 公告编号：2024-018 号 关于间接控股股东股权转让完成暨公司控制权变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次控制权变更基本情况 2023 年 12 月 12 日，北京万达文化产业集团有限公司（以下简称"万达文 化集团"）、北京珩润企业管理发展有限公司（以下简称"北京珩润"）及王健林 先生与上海儒意投资管理有限公司（以下简称"儒意投资"）签署股权转让协议， 拟分别将其持有的万达电影股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东北京万 达投资有限公司（以下简称"万达投资"）20%、29.8%和 1.2%股权（合计持有万 达投资 51%股权）转让予儒意投资，转让价款共计人民币 21.55 亿元。本次交易 完成后，公司实际控制人将变更为柯利明先生，具体内容详见公司于 2023 年 12 月 13 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于间接控股股东及 实际控制人签署<股权转让协议>暨公司控股权拟发生变更的提示性公告》。 二、本次控制权变更进 ...

万达电影股份有限公司 | 股东名称 | 是否为控股 | 本次解除 | 占其所持 | 占公司 | 是否 | 质押起始 | 质押解除 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股东及其一 | 质押数量 | 股份比例 | 总股本 | 为限 | 日 | 日 | | | | 致行动人 | （股） | | 比例 | 售股 | | | | | 万达投资 | 控股股东 | 70,000,000 | 16.06% | 3.21% | 否 | 2023 年 5 | 2024 年 4 | 中国银行股份有 限公司大连沙河 | | | | | | | | 月 9 日 | 月 15 日 | | | | | | | | | | | 口支行 | 股票代码：002739 股票简称：万达电影 公告编号：2024-019 号 万达电影股份有限公司 关于控股股东股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 万达电影股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到控股股东北京万达投 资有限公司 ...

万达电影股份有限公司 特此公告。 万达电影股份有限公司 关于办公地址及投资者联系电话变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 万达电影股份有限公司（以下简称"公司"）根据经营发展需要，于近日搬迁 至新办公地址，现将变更后的联系方式公告如下： | | 变更前 | | | 变更后 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 办公地址 | 北京市朝阳区建国路 | | 号万达 93 | 北京市朝阳区八里庄东里 | 号 1 | | | 广场 B 座 | 11 | 层 | 莱锦文化创意产业园 CN02 | 楼 | | 邮政编码 | 100022 | | | 100025 | | | 联系电话 | 010-85587602 | | | 010-65055989 | | 除上述调整外，公司其他联系方式保持不变，敬请广大投资者留意。 股票代码：002739 股票简称：万达电影 公告编号：2024-017 号 万达电影股份有限公司 董事会 2024 年 4 月 9 日 ...

公司业绩 - 公司盈利能力在逐步恢复，预计未来净利润有望增长[1] - 公司预计未来净利润将实现增长，给予买入评级[2] - 公司在2014-2015年期间处于行业高速成长期，实现了高质量扩张和盈利能力提升[8] - 公司毛利率从2015年的34.6%下降至2019年的27.5%，扣非归母净利润率从14%降至7%[14] - 公司在2020-2022年期间通过加强经营能力和特许经营加盟影院等措施，保持市场份额领先，盈利能力受到疫情影响，票房收入大幅下降[19] - 2023年，万达电影国内票房收入恢复到2019年的97%，观影人次恢复到93%[23] - 公司2023/2024/2025年收入和净利润预测呈现增长趋势，主要业务领域包括票房、广告业务和商品销售[56] - 公司2022至2025年各业务收入及利润预测数据显示持续增长趋势[57] - 公司总收入同比增速在2023年下降22%，但在2024年有所回升，增速为12%[58] - 公司电影制作发行及相关业务收入在2023年同比增长0%，但在2024年增长5%[58] - 万达电影2024年的EBITDA为2758百万元，毛利率为26.94%[61] 业务展望 - 公司拥有潜在利润空间，预计国内影院业务潜在税后利润空间可达30亿元[2] - 公司在2020-2022年期间通过加强经营能力和特许经营加盟影院等措施，保持市场份额领先，盈利能力受到疫情影响，票房收入大幅下降[19] - 公司2024年EV/EBITDA估值约为12倍，低于美国成熟院线龙头AMC的18倍水平[58] 市场趋势 - 电影票房开始进入内容驱动时代，头部效应明显，行业呈现非线性增长特征[10] - 2015-2019年，万达电影通过自建影城和外部收购加速扩张，影院数量增至603家，票房增长至83亿元，市占率提升至14.02%[11] - 2024年春节元旦档观影人次创历史新高，公司看好全年票房再创新高[33] - 2024年预计上映的热门电影包括《红毯先生》、《灿烂的她》、《功夫熊猫4》、《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》等[35] - 公司测算得2023年万达院线票房和观影人次市占率分别为16.8%和16.1%，整合并购是扩张方式之一[36] - 万达电影通过并购Carmike，2017年票房市占率显著提升至35%[37] - 预计万达电影5年内观影人次可达3.5亿次，市占率可达20.2%[39] - 公司国内影院业务潜在税后利润空间有望达到30亿元[39] - 万达电影商品销售收入占比有提升空间，可达到北美院线龙头AMC水平[40] - 公司观影人次提升放大运营杠杆，潜在利润空间进一步提高[41] - 公司影院业务持续提供利润安全垫和稳健现金流[41] - 公司国内影院业务税后利润弹性可达30亿元[42] - 公司国外业务疫情前年化收入贡献稳定在30亿左右[42]

公司发展 - 万达电影新管理层就位，实控人变更完成，管理架构理顺，有望带来新的发展机遇[1] - 公司目标为提升院线市占率至20%以上，2023年影院实现票房75.6亿元，观影人次1.86亿，市场份额达16.7%[2] - 儒意+万达强强联合，有望为影视内容业务带来弹性，公司计划积极培养新锐导演及编剧[3] - 公司通过多种方式寻求扩大市场份额至20%以上，依托时光网进行IP衍生品开发销售，游戏业务出海加速[3] 技术创新 - Sora等AI视频算法取得重大突破，AI赋能影视创作，提升影视产能、效率和工业化水平[4] 财务展望 - 公司调整盈利预测，维持“增持”评级，预测2024-2025年归母净利润分别为15.13/18.08亿元，PE分别为22/19倍[5] - 公司营业总收入预计2024年将达到164.97亿元，同比增长14.6%，归母净利润预计为15.40亿元，同比增长19.5%[7] - 公司2023年营业总收入为143.96亿元，2024年预计将增长48.5%，2025年预计将达到187.90亿元[8] - 公司全面摊薄总股本为2,179百万股，每股收益预计2025年将达到0.83元[8] 风险提示 - 风险提示包括国内外疫情反复风险和内容投入效果不及预期[6]

万达电影股份有限公司 一、《行政监管措施决定书》内容 "北京万达投资有限公司、莘县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）、林宁： 经查，2019 年万达电影以发行股份购买资产方式收购万达影视传媒有限公 司（以下简称"万达影视"）股权。你们共同作为业绩承诺补偿主体，与公司签订 了《盈利预测补偿协议》，对万达影视 2018 年度、2019 年度、2020 年度及 2021 年度的净利润作出承诺，在业绩承诺不能实现时你们对万达电影进行补偿。 股票代码：002739 股票简称：万达电影 公告编号：2024-016 号 关于股东收到中国证券监督管理委员会北京监管局 行政监管措施决定书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 万达电影股份有限公司（以下简称"公司"、"万达电影"）控股股东北京万达 投资有限公司及股东莘县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）、林宁女士于 2024 年 3 月 25 日收到中国证券监督管理委员会北京监管局出具的《关于对北京万达 投资有限公司、莘县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）、林宁采取责令改正行 政监管措施的决定》（【2024】53 号） ...