报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 院线业务 - 受2024年第二季度电影大盘拖累,公司国内直营影院实现票房31.3亿元,同比下降14.5%,观影人次0.75亿,同比下降14.3%,但公司市场份额保持稳定,直营影院市场份额为14.6% [2] - 公司将新增25个IMAX影院,并将北京、上海、广州、深圳等61个万达IMAX影院升级为最新的激光IMAX技术 [2] 电影制作发行业务 - 2024年上半年公司实现电影制作发行及相关业务收入1.58亿元,同比下降21.83%,实现毛利润0.73亿元,毛利率达46.53% [2] - 公司主投的《误杀3》《有朵云像你》、参投的《"骗骗"喜欢你》已拍摄完成,将于年内上映;真人惊悚影游互动项目《千万别打开那扇门》及储备项目《唐探1900》《转念花开》《我们生活在南京》等均按计划推进 [3] 电视剧制作发行业务 - 2024年上半年公司实现电视剧制作发行及相关业务收入0.65亿元,同比下降66.38% [3] - 公司上线剧集包括《仙剑奇侠传4》《南来北往》《追风者》《我的阿勒泰》等,储备剧集包括《错位》《四方馆》《爱情有烟火》《检察官与少年》《黑夜告白》《折叠城市》等 [3] 游戏发行业务 - 2024年上半年公司实现游戏发行及相关业务收入3.31亿元,同比增长100.19%,实现毛利润1.94亿元,毛利率达58.51% [4] - 公司专注重点IP和核心项目,加大海外拓展力度,《圣斗士星矢:正义传说》在日本上线后表现良好,推动游戏业务同比大幅增长 [4] - 2024年下半年公司将继续推进海外发行策略,计划上线《暗影格斗3》《天元突破》等新作 [5] 财务预测 - 预计公司2024-2026年实现营业收入134.5/164.6/183.3亿元,实现归母净利润4.4/11.6/14.6亿元 [5][6] - 预计公司2024-2026年毛利率为27.2%/27.6%/27.8%,净利率为3.3%/7.1%/8.0% [6] - 预计公司2024-2026年ROE为5.2%/12.0%/13.1% [6]

报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [7] 报告的核心观点 收入情况 - 院线板块收入下滑,主要由于Q2票房同比下降28.7%,受供给平淡和旅游、演唱会等挤压观影需求的影响 [2] - 电影制作发行及相关业务收入下降21.8%,电视剧制作发行及相关业务收入下降66.4%,主要系当期公司主投主控或参与的影片、电视剧贡献较少 [2] - 游戏发行及相关业务收入增长100.2%,主要系1月于日本发行的《圣斗士星矢》表现出色 [2] 盈利情况 - Q2净亏损主要系租金、折旧等成本较刚性,收入降低的情况下,净利润降幅更大 [2] - 观影收入毛利率下降2.6个百分点,商品、餐饮销售业务毛利率下降2.0个百分点 [2] - 电影制作发行及相关业务毛利率上升15.8个百分点,主要系当期影片制作成本较低,均取得盈利 [2] - 游戏发行及相关业务毛利率下降3.2个百分点 [2] 未来展望 - 院线板块Q3仍承受一定压力,下半年内容板块增长可期 [2] - Q3已上映影片中,公司参与的《抓娃娃》《默杀》合计票房超45亿,保障内容板块业绩 [2] - 公司有多部影视剧和游戏将于下半年上线,有望支撑未来业绩 [2] 财务数据总结 收入情况 - 2022年营业收入92.95亿元,同比下降22.38% [4] - 2023年营业收入预计146.20亿元,同比增长50.79% [4] - 2024年营业收入预计136.21亿元,同比下降6.83% [4] 盈利情况 - 2022年归母净利润-19.23亿元 [4] - 2023年归母净利润预计9.12亿元 [4] - 2024年归母净利润预计5.81亿元 [4] 其他财务指标 - 2022年每股收益-0.88元 [4] - 2023年每股收益预计0.42元 [4] - 2024年每股收益预计0.27元 [4] - 2022年ROE为-27.09% [4] - 2023年ROE预计为11.36% [4] - 2024年ROE预计为6.77% [4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 24H1 业绩下滑主要受Q2行业因素影响,公司院线业务亏损 [3] - 内容制作表现优秀,多个项目年内待映 [4] - 携手儒意,期待强强联合释放协同效应 [5] 报告分类总结 基本数据 - 24H1 业绩下滑主要受Q2全国电影票房同降约29%影响,使得公司院线业务亏损 [3] 内容制作 - 24H1万达影视在新管理层带领下,打造高效运营团队,凭借丰富的影视剧制作经验重建制片体系,多个项目年内待映 [4] 战略合作 - 23年12月,儒意投资接手控股股东万达投资51%股权,携手儒意,期待"新万达"的发展战略能提升国内院线市占率、推动内容业务做大做强,大力发展衍生品,提高非票收入 [5]

财务数据 - 公司2024年上半年实现营业收入62.18亿元，同比下降9.48%[15] - 公司2024年1-6月归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元，同比下降73.18%[15] - 公司2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为5.37亿元，同比下降77.59%[15] - 公司2024年1-6月基本每股收益为0.0520元，同比下降73.20%[15] - 公司2024年6月30日总资产为249.13亿元，较上年度末下降0.85%[15] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为80.76亿元，较上年度末增长0.57%[15] - 公司实现营业收入62.18亿元，同比下降9.48%[26] - 归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比下降73.18%[26] 业务数据 - 公司国内直营影院实现票房31.3亿元，同比下降14.5%，观影人次0.75亿，同比下降14.3%[26] - 公司市占率保持稳定，1-6月累计市场份额16.9%，其中直营影院14.6%[26] - 公司加强私域运营，目前全国私域社群已超过2万个，自有渠道票房贡献占比稳步提升[26] - 公司下属澳洲院线实现票房约1.31亿澳元，同比下降6.8%，观影人次740万，同比下降5.1%[26][27] - 截至2024年6月30日，公司国内拥有已开业影院918家，7,641块银幕，其中直营影院706家，6,138块银幕[27] 战略与投资 - 公司与IMAX公司签署技术与内容战略合作升级协议，未来三年将新增25个IMAX影院，并将61个万达IMAX影院升级为最新的激光IMAX技术[28] - 公司已对下属390家影院进行RGB激光升级改造，提升影院放映品质并降低运营成本[28] - 公司调整了部分影院建设发展计划，原计划建设的52家影院项目未能实施[68] - 公司加强成本管控，新建影院建设成本有所降低[68] - 公司将原"新建影院项目"预计剩余募集资金约63,823.45万元用于投资建设"2022-2023年影院建设项目"[68] - 公司根据实际情况终止了2020年非公开发行股票部分募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金[68] - 公司使用不超过60,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金[67] 经营管理 - 公司围绕电影主题积极打造多元化场景与优质文化空间，增加观众情绪价值促进销售转化[29] - 公司全新推出多款特色爆米花和饮品产品，并与知名IP联名打造专属营销活动[30,31] - 公司重点发展衍生品业务，以时光网为基础实现销售转化，丰富产品品类满足消费需求[30,31] - 公司持续完善运营体系，提升服务品质和顾客满意度，加强管理效率提升[32] - 子公司万达影视打造高效运营团队，出品多部票房和口碑俱佳的电影作品[33] - 公司重新梳理宣发业务体系，从各阶段深度参与提升整体宣发能力[33] - 公司坚持精品化内容路线，投资出品多部热门电视剧[34,35] - 互爱互动聚焦重点IP和核心优势项目，加大海外市场拓展力度[35] 风险与应对 - 公司面临的主要风险包括优质影片供给不足、影片投资收益不及预期、市场竞争加剧、影院选址、监管以及公共安全等[75][76][77][78][79][80][81][82] - 公司采取的应对措施包括丰富终端消费体验、加强成本管控和宣发营销、提升自身服务质量和核心竞争力、密切关注政策变化等[75][76][77][78][79][80][81][82] 社会责任 - 公司在做好各项经营管理工作的同时积极履行社会责任，以温暖与关怀回馈社会，推动公司可持续发展[88] - 公司积极开展公益活动，包括关爱乡村儿童、助力乡村振兴、为残障人士提供无障碍观影等[89] - 公司始终将绿色低碳发展理念融入企业生产经营中，在影院建设、运营等各环节采取节能降耗措施[90][91] - 公司高度重视消费者权益保护，为消费者提供专业、贴心、人性化的服务，保障消费者健康安全[92] - 公司认真履行信息披露义务，积极维护与投资者的沟通渠道，持续回报广大股东[93] 关联交易与承诺 - 公司实际控制人柯利明就避免同业竞争做出承诺，正在履行中[94] - 公司实际控制人儒意投资就股份限售做出承诺，正在履行中[94] - 公司实际控制人柯利明就规范无实质经营业务企业做出承诺，正在履行中[94] - 万达投资、莘县融智、林宁女士承诺万达影视2018年度、2019年度、2020年度及2021年度承诺净利润数分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元[97] - 万达影视2019年和2021年未能完成业绩承诺，业绩承诺方已按协议分别补偿股份43,754,034股和51,356,310股[97] - 万达影视2022年未能完成业绩承诺，调整业绩承诺期事项未经公司股东大会审议通过[97] 资产负债情况 - 公司主要资产包括货币资金、应收账款、预付账款、存货、使用权资产等[56] - 公司主要负债包括短期借款、合同负债、长期借款、租赁负债等[56]

| | | | | 万达电影股份有限公司 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 2024年1-6月非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | | | | | | | | 编制单位：万达电影股份有限公司 | | | | | | | | | 单位： | 人民币万元 | | 非经营性资金 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公 | 上市公司核 算的会计科 | 2024年期初占 | 2024年1-6月占 用累计发生额 | 2024年1-6月 占用资金的 | 2024年1-6月 偿还累计发 | 2024年6月30 日占用资金 | 占用形成 | 占用性质 | | 占用 | | 司的关联关系 | | 用资金余额 | | | | | 原因 | | | | | | 目 | | （不含利息） | 利息 | 生金额 | 余额 | | | | 控股股东、实际 | | | | | | | | | | | | 控制人及其附属 企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | ...

一、审议通过了《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 经审核，监事会认为：董事会编制和审议的《公司 2024 年半年度报告》及 其摘要的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、 完整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 具体内容请参见同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的相关公 告。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 万达电影股份有限公司 股票代码：002739 股票简称：万达电影 公告编号：2024-042 号 万达电影股份有限公司 第六届监事会第十五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 万达电影股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十五次会议于 2024 年 8 月 29 日在北京市朝阳区八里庄东里 1 号莱锦文化创意产业园 CN02 楼 会议室以现场与通讯相结合的表决方式召开，会议通知于 2024 年 8 月 20 日以电 话、电子邮件及书面形式发出。会议由公司监事会主席杨海先生主持，应出席监 事 3 人 ...

[2024] 9-00116 WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 1 22 2206 100083 WUYIGE Certified Public Accountants.LLP Room 2206 22/F, Xueyuan International Tower No.1 Zhichun Road, Haidian Dist. Beijing, China, 100083 Telephone +86 10 82330558 Fax +86 10 82327668 Internet www.daxincpa.com.cn [2024] 9-00116 2023 —— 1 20 3101 —— - 1 - 1 22 2206 100083 WUYIGE Certified Public Accountants.LLP Room 2206 22/F, Xueyuan International Tower No.1 Zhichun Road, Haidian Dist. Beijing, China, 100083 Telephone +86 10 82330558 ...

万达电影股份有限公司 股票代码：002739 股票简称：万达电影 公告编号：2024-041 号 万达电影股份有限公司 第六届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 万达电影股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十七次会议于 2024 年 8 月 29 日在北京市朝阳区八里庄东里 1 号莱锦文化创意产业园 CN02 楼 会议室以现场与通讯相结合的表决方式召开，会议通知于 2024 年 8 月 20 日以电 话、电子邮件及书面形式发出。会议由公司董事长陈曦女士主持，应出席董事 6 人，实际出席董事 6 人，会议的召集、召开符合《公司法》《公司章程》的相关 规定，会议合法有效。本次会议采用记名投票方式进行表决，与会董事经认真审 议，形成以下决议： 一、审议通过了《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 董事会认为公司编制的《2024 年半年度报告》及其摘要真实、准确、完整 的反映了公司报告期内的经营情况，具体内容请参见同日披露于巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上的相关公告。 表决 ...

万达电影股份有限公司 股票代码：002739 股票简称：万达电影 公告编号：2024-045 号 万达电影股份有限公司 关于发行股份购买资产暨关联交易之标的资产 减值测试情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 万达电影股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 29 日召开第六届 董事会第十七次会议及第六届监事会第十五次会议，审议通过了《关于发行股份 购买资产暨关联交易之标的资产减值测试情况的议案》。现将相关情况公告如下： 一、发行股份购买资产情况 2019 年 4 月 30 日，公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准万达电影 股份有限公司向北京万达投资有限公司等发行股份购买资产的批复》（证监许可 [2019]817 号），核准公司向北京万达投资有限公司（以下简称"万达投资"）、莘 县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）（以下简称"莘县融智"）、林宁等 20 名交 易对方发行 316,985,827 股股份，购买其持有的万达影视传媒有限公司（以下简 称"万达影视"）95.7683%股权（以下简称"标的资产"）。本次交易构成重大资 ...

中国国际金融股份有限公司 关于万达电影股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易资产减值测试情况的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"本独立财务顾问"）作 为万达电影股份有限公司（以下简称"万达电影"或"公司"）发行股份购买北京万 达投资有限公司（以下简称"万达投资"）、莘县融智兴业管理咨询中心（有限 合伙）（以下简称"莘县融智"）、林宁等20名交易对方持有的万达影视传媒有 限公司（以下简称"万达影视"）95.7683%股权的独立财务顾问，依照《上市公司 重大资产重组管理办法》、《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》等法律 法规的有关规定，就万达电影重大资产重组标的资产减值测试情况做了专项核查， 具体如下： 一、发行股份购买资产情况 2019年4月30日，公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准万达电影股 份有限公司向北京万达投资有限公司等发行股份购买资产的批复》（证监许可 [2019]817号），核准公司向北京万达投资有限公司（以下简称"万达投资"）、莘 县融智兴业管理咨询中心（有限合伙）（以下简称"莘县融智"）等20名交易对方 发行316,985,827股股份，购买其持有的万达影视 ...