证券代码：300487 证券简称：蓝晓科技 债券代码：123195 债券简称：蓝晓转 02 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2023 年度） 债券受托管理人 （注册地址：深圳市红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层） 二零二四年六月 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）、 《西安蓝晓科技新材料股份有限公司（发行人）与国信证券股份有限公司（受托 管理人）签订的创业板向不特定对象发行可转换公司债券之受托管理协议》（以 下简称《受托管理协议》）、《西安蓝晓科技新材料股份有限公司创业板向不特 定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称《募集说明书》）、《西安 蓝晓科技新材料股份有限公司2023年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三 方中介机构出具的专业意见等，由债券受托管理人国信证券股份有限公司（以下 简称"国信证券"）编制。国信证券对本报告中所包含的从上述文件中引述内容 和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性 做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行 ...

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，预计公司24 - 26年EPS分别为1.87（维持）、2.29（-2.14%）、2.81元/股（新增），给予2024年公司35倍PE估值，对应目标价为65.45元（-10.29%） [57] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是吸附分离材料行业领先企业，生命科学产品品系丰富且营收增速快，超纯水制备树脂材料产业化，盐湖提锂项目处于收获期 [2][20][33] 公司介绍 - 公司成立于2001年，2015年创业板上市，从事吸附分离材料研发、生产和销售及相关配套系统装置和一体化解决方案，是国家级专精特新“小巨人”企业，2018年盐湖卤水提锂订单带动系统装置增长 [3] - 公司实控人为寇晓康和高月静夫妇，分别持有公司24.5%和12.96%股份，二人专业背景深厚，全资子公司高陵蓝晓和蒲城蓝晓分别从事吸附分离材料及系统装置、吸附及离子交换树脂业务 [17] 公司业务情况 吸附分离材料业务 - 产品应用领域广泛，包括生物医药、金属、食品等多个领域，有30多个领域、200多个系列产品 [6] - 2020 - 2023年产能从增长，2022年设计总产能增至5.00万吨/年，产量也持续增长，2023年产量为4.93万吨，采取以销定产模式，2022年产能利用率达96.91% [29][31] 系统装置业务 - 是重要盈利部分，2023年盐湖提锂占系统装置收入的63%，系统装置实现营业收入8.2亿元，同比增长76%，其中盐湖提锂系统装置收入5.2亿元，环保领域系统装置增加明显 [8] 生命科学业务 - 提供多种吸附分离树脂品种，如层析介质、固相合成载体等，2020 - 2023年复合增速达45.45%，2023年收入4.4亿元，同比增长40%，受GLP - 1市场拉动，固相载体需求增长 [34][36][12] 水处理及超纯化业务 - 高端水处理树脂需求量上升，公司喷射法均粒技术有工业化优势，2022年以来在电子级和核级吸附分离材料领域商业化销售，向京东方等供货，2023年收入5.1亿元，同比增长22% [46][47][12] 盐湖提锂业务 - 吸附法提锂有优势，国内盐湖锂资源丰富，公司盐湖提锂项目处于收获期，截至2023年末已完成及在执行项目共12个，合计碳酸锂/氢氧化锂产能8.6万吨，5个已投产运营 [50][52][54] 公司财务情况 - 2019 - 2023年营业收入复合增速达25%，基本仓业务复合增速30%，归母净利润复合增速为30% [10] - 2019 - 2023年综合毛利率分别为48.34%、45.73%、42.8%、49.83%、43.97%，毛利率提升得益于高毛利品种和成本控制 [13] - 研发费用整体呈增长态势，2019 - 2023年分别为0.62、0.55、0.77、1.21、1.47亿元 [14] 行业情况 吸附分离材料行业 - 吸附分离材料合成和应用技术不断提升，下游应用领域拓展，主要分为离子交换树脂、吸附树脂、螯合树脂和酶载体树脂 [22][25] - 行业内企业分跨国企业、国内有实力公司和中小规模企业三类，公司凭借性价比和技术服务优势突破国际厂商封锁 [28] 生命科学领域 - 下游多肽市场规模持续增长，预计2025年全球多肽类药物市场规模将增长至6752亿美元，中国将增长至182亿美元 [39] - 国内色谱填料市场规模预计2025年达到49亿元，微载体市场规模2025年有望达到39亿元，进口替代空间大 [43][44] 水处理行业 - 2020年全球净水器市场规模约为901亿美元，预计2021 - 2025年间将保持11.5%的复合增速 [46] 盐湖提锂行业 - 现有提锂方法有沉淀法、萃取法、煅烧法和吸附法，吸附法有选择性好、效率高、工艺简单等优点 [50] - 全球锂资源主要赋存于盐湖卤水和矿石中，中国盐湖资源约占全国总储量的80%以上 [52]

报告公司投资评级 - 公司维持买入评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司业绩创历史新高,营收及归母净利润均创新高,主要得益于盐湖提锂大项目收入增加和基础业务稳健增长 [2] - 公司盐湖提锂订单高质量交付,吸附材料业务稳健增长 [1][2] - 公司加大研发投入,持续提升产品竞争力,海外布局稳步推进 [5] 公司业绩分析 - 2023年公司营收24.89亿元,同比增长29.62%;归母净利润7.17亿元,同比增长33.35% [1][8] - 2023年Q4公司营收9.12亿元,同比增长22.82%,环比增长60.26% [1][8] - 2024年Q1公司营收6.31亿元,同比增长25.99%,环比下降30.84%;归母净利润1.69亿元,同比增长26.35%,环比下降14.94% [1][9] - 公司2023年毛利率为48.67%,同比提升4.68个百分点;净利率为28.99%,同比提升1.15个百分点 [2] - 公司2023年期间费用率为13.03%,同比增加0.10个百分点 [2] 业务板块分析 - 盐湖提锂业务收入5.2亿元,同比增长85.16%,占比20.9% [2] - 扣除盐湖提锂业务,公司基础业务收入19.69亿元,同比增长20.12%,占比79.1% [2] - 吸附材料业务收入15.56亿元,占基础业务收入62.54% [2] - 装置业务收入8.25亿元,占基础业务收入33.14% [2] - 生命科学板块营收4.44亿元,同比增长40% [3] - 水处理与超纯化板块营收5.13亿元,同比增长22%;节能环保板块营收1.85亿元,同比增长37% [3] 未来展望 - 公司加大研发投入,持续提升产品竞争力,如盐湖提锂技术迭代升级、生命科学领域新产品开发等 [5] - 公司海外布局稳步推进,在阿根廷、南美等地区布局新项目 [5] - 公司吸附材料业务及多个新项目即将放量,看好未来增长潜力 [6]

西安蓝晓科技新材料股份有限公司 第五届监事会第一次会议决议公告 本公司及全体监事会成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者遗漏。 西安蓝晓科技新材料股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第一 次会议在 2023 年年度股东大会选举产生第五届监事会非职工代表监事后，与公 司职工代表大会产生的职工代表监事共同组成第五届监事会，经全体监事同意豁 免会议通知时间要求，于 2024 年 5 月 27 日在公司会议室召开。 会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。经全体监事共同推举，会议由监 事李延军先生主持。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章 程》等有关法律法规的规定，会议合法有效。会议审议通过了如下决议： | 证券代码：300487 | 证券简称：蓝晓科技 公告编号：2024-036 | | --- | --- | | 债券代码：123195 | 债券简称：蓝晓转 02 | 一、审议通过《关于选举公司第五届监事会主席的议案》 与会监事同意选举李延军先生为公司第五届监事会主席，任期三年，自本 次监事会通过之日起至第五届监事会任期届满之日止。 特此公告。 西安蓝 ...

一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 | 证券代码：300487 | 证券简称：蓝晓科技 公告编号：2024-034 | | --- | --- | | 债券代码：123195 | 债券简称：蓝晓转 02 | 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司及全体监事会成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者遗漏。 特别提示： 1. 本次股东大会不存在否决议案的情形。 2. 本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 3. 本次股东大会采取现场投票、网络投票相结合的方式召开。 1.股东大会届次：2023 年年度股东大会。 2.股东大会的召集人：公司董事会。 3.会议召开的日期、时间： （1）现场会议的召开时间：2024 年 5 月 27 日（星期一）下午 14:00。 1 6.本次会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》《上市公司股 东大会规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规和规范性文 件及《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为 2024 年 ...

本次会议应出席董事 9 人，实际到会 9 人，公司部分监事和相关人员参加了 会议。会议由半数以上董事共同推选田晓军先生主持。会议符合《中华人民共和 国公司法》（以下简称"《公司法》"）及《公司章程》的有关规定。会议审议 通过了如下决议： 一、审议通过《关于选举公司第五届董事会董事长的议案》 | 证券代码：300487 | 证券简称：蓝晓科技 公告编号：2024-035 | | --- | --- | | 债券代码：123195 | 债券简称：蓝晓转 02 | 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 第五届董事会第一次会议决议公告 本公司及全体董事会成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者遗漏。 西安蓝晓科技新材料股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第一次 会议在 2023 年年度股东大会选举产生第五届董事会成员后，经全体董事同意豁 免会议通知时间要求，于 2024 年 5 月 27 日在公司会议室召开。 董事会同意选举高月静为公司第五届董事会董事长，任期三年，任期自本 次董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满之日止。 表决情况：9 票赞成，0 票弃权，0 票反对，本议案获表决 ...

公司治理 - 2024年5月27日召开2023年年度股东大会完成董监事会换届选举[3] - 同日召开第五届董事会第一次会议，选举董事长等并聘任高管及证券事务代表[4] - 第五届董监事会及高管任期均为三年[6][10][12][13] 股东持股 - 寇晓康持股123,743,485股，占总股本24.50%[21] - 田晓军持股76,950,000股，占总股本15.24%[22] - 韦卫军等多人分别持有一定数量公司股份[23][24][25][26][27]

股东大会信息 - 公司2024年4月18日决议召开2023年年度股东大会，4月22日公告，5月27日召开[4][5] - 现场出席股东18人，代表股份269,329,716股，占比53.3895%[7] - 网络投票股东30人，代表股份68,143,444股，占比13.5082%[7] - 出席中小股东及代表42人，代表股份70,858,873股，占比14.0464%[8] 议案表决情况 - 《2023年度董事会工作报告》等多议案同意率超99.9993%[11][12][13][14] - 《2023年度利润分配预案》同意率100%[16] - 《关于续聘2024年度审计机构的议案》同意率99.3620%[17] 人员选举情况 - 多位非独立董事、独立董事、非职工代表监事选举同意率超98%[19][20][21][22][24][25][26][27][28]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2024年5月22日下午15:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开，面向全体投资者 [1] - 接待人员包括董事长高月静、董事会秘书于洋、财务总监安源、独立董事李静、保荐代表人雒晓伟 [1] 融资相关 - 投资者质疑公司有6亿闲置资金却以低于二级市场20%的价格定向增发募资，建议以年平均价、半年平均价、20天平均价、现价四者的价高者为增发价，并希望独立董事发挥监督职能 [1] - 简易程序发行是便捷融资程序，审核周期和发行效率大幅提升，最高3亿元且不超过最近一年末净资产20% [1] - 蓝晓科技年度董事会审议《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》，授权期限为2023年年度股东大会通过之日起至2024年度股东大会召开之日止，需经股东大会审议通过，由董事会提请深交所审核并经中国证监会注册后方可实施 [3] 股东与回购情况 - 截止2024年3月底，公司股东人数为15312户 [3] - 2023年12月4日至2024年1月2日，公司累计回购股份550,000股，成交总金额为28,390,311元（不含交易费用） [3] 国际化进程 - 国际化是公司重要战略和可持续竞争优势，2023年海外销售收入4.51亿元，同比增长12%，海外业务延续良好增长趋势 [3] - 公司秉持产业链高端定位，产品海外市场渗透率逐步提升，海外市场已拓展覆盖北美、欧洲、亚洲、南美、非洲等地区，全球化网络渐次形成 [3] - 2023年在阿根廷设立子公司及南美研发中心，成立欧洲、北美子公司，Puritech已实现稳定盈利，年度引进40余名国际专业化人才，形成全球化营销和技术服务网络，推进蓝晓生命科学Seplife系列产品及技术国际化 [3][4] 财务与业务情况 - 2023年公司综合毛利率为48.90%，2024年第一季度综合毛利率45.42%，其中吸附分离材料毛利率为49.08%，2023年毛利率提升得益于高毛利品种占比增加及生产精细化管理和成本控制加强 [4] - 2023年珠峰项目部分完成收入确认，金海锂业项目收入已完成确认，盐湖提锂项目累计确认收入金额5.2亿元，目前盐湖提锂领域在手订单尚未确认收入合同金额大于11亿元 [4] 股价相关 - 投资者询问近一年股价跌跌不休的原因，公司表示股价波动受较多因素影响，将持续做好经营，建议投资者理性投资 [4]

股东大会时间 - 2024年5月27日下午14:00召开现场会议[4] - 2024年5月27日9:15 - 15:00进行网络投票[4] - 2024年5月27日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00通过深交所交易系统投票[26] 股权与登记 - 股权登记日为2024年5月22日[7] - 2024年5月24日9:00 - 17:00登记，地点为西安市高新区锦业路135号公司证券部[18] 换届选举 - 第五届董事会非独立董事应选6人，独立董事应选3人，监事会非职工代表监事应选2人[14] 投票信息 - 普通股投票代码为"350487"，投票简称为"蓝晓投票"[25] 其他 - 会议采用现场与网络投票结合，重复表决以首次有效结果为准[5][6] - 涉及融资融券等按深交所规定执行[11] - 现场会议会期半天，费用自理[21]