市场整体表现 - A股市场于10月21日迎来反弹，上证指数上涨1.36%至3916.33点，深证成指上涨2.06%至13077.32点，创业板指上涨3.02%至3083.72点 [1] - 全部A股成交额达到1.89万亿元，较前一个交易日增加1400多亿元 [1] - 全市场超4600只个股上涨，近百只个股涨停 [2] 行业板块分化 - AI算力板块强势拉升，光模块（CPO）指数全天涨幅超6%，光芯片指数上涨近5%，领涨概念板块 [2] - 受隔夜美股苹果股价上涨影响，苹果产业链走强，闻泰科技、环旭电子涨停，工业富联上涨9.57% [2] - 煤炭开采指数全天下跌1.30%，锂电电解液指数下跌1.59%，跌幅较大 [2] AI算力板块详细表现 - 光模块三巨头“易中天”震荡拉升，新易盛大涨10.99%总市值3632亿元，中际旭创涨幅达9.55%，天孚通信上涨5.56% [4] - 光芯片指数全天上涨4.71%，电路板、光通信涨幅接近4% [5] - AI算力板块爆发式上涨源于多重核心逻辑共振：全球科技巨头加码AI投入，国内半导体设备国产化率突破45%，算力基建获专项债支持，龙头公司业绩超预期 [6] - 机构预测AI推理需求占比将在2030年跃升至80%，智能体应用爆发推动算力需求从训练端向应用端深度渗透 [6] 市场风格变化趋势 - 近期科技板块波动率显著放大，受外部利空消息叠加投资者对科技股的止盈需求影响 [6] - 资金博弈激烈化，腾讯、阿里等头部企业资本开支环比波动引发市场对短期景气的担忧，先进算力国产化率不足40% [7] - 国庆中秋假期后A股市场整体调整，成交额连续萎缩，银行、煤炭等前期弱势板块迎来上涨，资金高切低意愿增强 [7] - 华泰证券认为板块补涨逻辑在于防御而非进攻，顺周期板块全面复苏仍需等待，市场有效突破仍有赖于科技板块再启动 [7] 四季度市场风格展望 - 金鹰基金判断不会产生明显风格切换，市场风格更多是科技和价值间歇性轮动上涨，科技仍是中长期主线 [9] - 长城基金认为四季度容易出现风格切换，三季度大盘成长股涨幅巨大，可能切向小盘或价值风格，看好商业航天及卫星等板块 [9] - 天风证券指出四季度资金行为易趋于保守，市场风格可能阶段性转向“盈利质量+估值安全”的大盘蓝筹 [10] - 未来市场风格或进一步由题材炒作向业绩验证收敛，具备真实订单、现金流改善及高分红能力的资产将重获溢价 [10] 四季度配置方向 - 机构四季度的配置重点包括科技行业、红利、非银、医药、消费等方向 [11] - 中长期可关注AI、半导体、储能、可控核聚变等，短期需要聚焦有业绩的品种 [11] - 价值方向上，券商、保险、金融IT等非银方向有望迎来估值和业绩双重改善，消费板块的估值切换会产生机会 [11] - 前海开源基金认为四季度经济基本面改善有望推动企业盈利修复，增强分红能力，低利率环境将增强红利资产配置吸引力 [12]

市场整体表现 - A股市场于10月21日迎来反弹，上证指数上涨1.36%至3916.33点，深证成指上涨2.06%至13077.32点，创业板指上涨3.02%至3083.72点 [1] - 全部A股成交额达1.89万亿元，较前一交易日增加1400多亿元，全市场超4600只个股上涨，近百只个股涨停 [1] AI算力板块表现 - AI算力板块强势拉升，Wind光模块指数全天上涨超过6%，光芯片指数上涨近5%，领涨概念板块 [1] - 光模块三巨头“易中天”股价大幅上涨，新易盛大涨10.99%，中际旭创上涨9.55%，天孚通信上涨5.56% [3] - 电路板、光通信等板块涨幅也接近4% [3] 行业板块分化 - 受隔夜美股苹果股价上涨影响，苹果产业链走强，闻泰科技、环旭电子涨停，工业富联上涨9.57% [1] - 煤炭开采和锂电电解液板块表现疲弱，Wind煤炭开采指数下跌1.30%，锂电电解液指数下跌1.59% [1] - 银行、白酒、中药等板块涨幅较小，均在0.20%左右 [2] AI行业驱动因素 - 全球科技巨头正以史无前例的力度加码AI投入，国内政策端持续释放红利，半导体设备国产化率突破45%，算力基建获专项债支持 [4] - 龙头公司如寒武纪、中际旭创业绩超预期，验证算力从概念到订单的兑现能力 [4] - 有机构预测AI推理需求占比将在2030年跃升至80%，智能体应用爆发推动算力需求从训练端向应用端深度渗透 [4] 市场风格与资金博弈 - 算力板块波动率显著放大，背后是资金博弈的激烈化，腾讯、阿里等头部企业资本开支环比波动引发市场对短期景气的担忧 [5] - 先进算力国产化率不足40%，国产方面仍有非常大的潜力可挖 [5] - 国庆中秋假期后，A股市场整体有所调整，成交额连续萎缩，银行、煤炭等前期弱势板块迎来上涨，资金高切低意愿增强 [5] 四季度市场风格展望 - 有机构观点认为不会产生明显的风格切换，市场风格更多或是再平衡，即科技和价值风格间歇性地轮动上涨，科技仍是中长期值得关注的主线 [6] - 另有观点认为四季度容易出现风格切换，三季度大盘成长股涨幅巨大，四季度有可能切向其他板块，可能成长内大盘切向小盘，或大盘内成长切向价值 [6][7] - 在全年赚钱效应已较充分兑现的背景下，四季度资金行为易趋于保守，市场风格往往阶段性转向盈利质量加估值安全的大盘蓝筹 [8] 机构配置策略 - 机构四季度的配置重点包括科技行业、红利、非银、医药、消费等方向 [9] - 中长期可关注AI、半导体、储能、可控核聚变等，但短期需要聚焦有业绩的品种 [9] - 价值方向上，券商、保险、金融IT等非银方向仍有望迎来估值和业绩的双重改善，消费板块的估值切换亦会产生一定机会 [9] - 市场正经历从流动性驱动向盈利驱动、从单一主线向多元轮动的深刻转型，建议投资者把握半导体国产化率提升、AI应用落地、消费升级三大核心机遇 [9]

今日聚焦 1、中国电信：第三季度净利润为77.56亿元 同比增长3.60% 中国电信公告，第三季度营收为1248.48亿元，同比下降0.91%；净利润为77.56亿元，同比增长3.60%。 前三季度营收为3942.7亿元，同比增长0.59%；净利润为307.73亿元，同比增长5.03%。 2、协创数据：拟不超40亿元向多家供应商采购服务器 用于为客户提供云算力服务 协创数据(300857.SZ)公告称，公司拟向多家供应商采购服务器，总金额预计不超过40亿元，用于为客 户提供云算力服务。本次交易金额占公司最近一期经审计净资产的50%以上，亦达到了公司最近一期经 审计总资产的50%以上。本次采购服务器系公司经营发展需要，本次交易完成后，将促进公司主营业务 的大力发展，为公司持续发展提供了必要的要素支撑，对公司开拓市场有着重大的促进作用。 3、珠免集团：拟将格力房产100%股权转让至投捷控股 预计构成重大资产重组 珠免集团(600185.SH)公告称，公司拟将持有的珠海格力房产有限公司100%股权转让至珠海投捷控股有 限公司，采用现金方式，不涉及发行股份。本次交易预计构成重大资产重组，不会导致公司控股股东和 实际控 ...

市场表现 - 光模块及共封装光学板块表现强劲，光模块含量超51%的创业板人工智能指数领涨市场，成份股大面积上涨 [1] - 中际旭创股价上涨9.55%，实现五连涨，累计涨幅超过27%，成交额达244.36亿元 [1][2] - 新易盛股价上涨10.99%，联特科技上涨6.55%，天孚通信上涨5.56%，太辰光上涨4.18%，长芯博创上涨4.04% [1][2] - 创业板人工智能ETF（159363）当日上涨5.59%，成交额超11亿元，规模超34亿元，近1个月日均成交额超8亿元 [2][5] 行业需求驱动因素 - GB300NVL72机架的1.6T光模块价值量翻倍，从1:2.5增加到1:5，预计2026年1.6T光模块出货量可能从800万颗增长到2000万颗以上 [4] - 800G光模块出货量预计明年达5000万颗，后年达1亿颗，数据中心对高速光模块需求呈指数级增长 [4] - 随着专用集成电路占比提升带动光模块用量上行、推理算力需求膨胀、高速光模块持续迭代升级、硅光方案渗透率加快，行业前景看好 [5] 公司业绩与估值 - 华泰证券预计2025年第三季度光通信板块归母净利润同比增长167%，海外800G光模块需求预计延续快速增长 [4] - 中际旭创、新易盛等头部厂商业绩有望延续同比高增长态势，随着1.6T光模块起量，看好相关厂商业绩兑现 [4] - 人工智能行情中光模块龙头实际业绩市盈率显著低于一致预期市盈率，且较历史高点尚有距离，估值仍具上行空间 [5] 投资工具概况 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的交易型开放式指数基金，其标的指数超七成仓位布局算力，超两成仓位布局人工智能应用，光模块含量超51% [5] - 该基金重点布局光模块龙头“易中天”（指新易盛、中际旭创、天孚通信），旨在高效捕捉人工智能主题行情 [5]

A股市场整体表现 - 周二A股市场强势续涨，超4600只个股收红，沪指上涨1.36%重返3900点上方 [1] - 创业板指数领涨3.02%，硬科技宽基双创龙头ETF场内价格大涨4.28% [1] - 市场情绪显著回暖，全天成交额放量至1.89万亿元 [1] 科技板块行情 - 光模块板块涨势强劲，中际旭创再涨超9%逼近历史高点 [1] - 创业板人工智能ETF华宝盘中冲高7%，场内收涨5.59%，单日成交11.2亿元创本月新高 [1] - 果链概念表现突出，电子ETF盘中涨幅上探4%，主要受iPhone17系列在中国市场超预期热销及苹果美股股价创新高催化 [1] 券商与金融科技板块 - “牛市双旗手”券商板块盘中异动，券商ETF午前涨幅冲上2% [1] - 金融科技ETF场内价格继续上涨1% [1] - 券商ETF资金面尤为火热，近2个交易日累计吸金超10.8亿元 [1] 光模块行业深度分析 - 光模块CPO概念持续爆发，创业板人工智能ETF成份股大面积收红 [3] - 中际旭创连续5日上涨累计涨幅超27%，新易盛单日收涨近11% [3][4] - 行业未来需求有望放量，机构预计2026年1.6T光模块出货量可能从800万增长到2000万颗以上，800G光模块出货量明年或将达5000万颗 [6] - 业绩兑现预期强劲，华泰证券预计2025年第三季度光通信板块归母净利润同比增长167% [7] - 估值层面仍有空间，长江证券指出光模块龙头实际业绩PE显著低于一致预期PE，且较历史高点尚有距离 [7] 电子板块表现 - 电子板块获超240亿元主力资金净流入，吸金额高居31个申万一级行业首位 [8] - 电子ETF场内价格最高上探4.04%，收涨3.73% [8] - 芯片产业链走高，闻泰科技午后涨停，寒武纪涨超6% [10] - 苹果产业链强势上攻，工业富联涨超9%，立讯精密涨逾7%，歌尔股份涨逾6% [10] - iPhone 17系列在中美两地开售前10天销量较iPhone 16同期高出14% [11] 港股市场与创新药板块 - 港股市场全面开花，香港大盘30ETF场内续涨1.21%成功连阳 [2] - 港股科技股持续活跃，港股互联网ETF和港股通创新药ETF场内价格分别上涨1.86%和1.21% [2] - 港股通创新药ETF收涨1.21%，终结两连跌，收盘溢价率超过1%显示买盘强劲 [13] - 该ETF近10日累计获得超1.58亿元资金净流入 [13] - 恒生港股通创新药精选指数年内累计上涨108.14%，领涨一众创新药指数 [16] 市场风格与资金博弈 - 近两日中国科技资产连续反弹，而红利资产相对表现不振 [3] - 分析人士认为，短期可相对弱化风格，红利资产资金刚介入不久大幅撤离可能性不高，科技股可能利用“窗口期”进行自救 [3]

新易盛公告，公司控股股东及实际控制人高光荣先生通过询价转让股份数量1143.07万股，占公司总股 本的1.15%，转让价格为328元/股，交易金额37.49亿元。本次权益变动后，高光荣先生持股比例由 7.39%下降至6.24%，触及1%的整数倍。此次转让不导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不会对 公司治理结构及持续经营产生重大影响。 ...

证券代码：300502 证券简称：新易盛 公告编号：2025-052 成都新易盛通信技术股份有限公司 关于股东询价转让结果报告书 暨控股股东权益变动触及 1%整数倍的提示性公告 公司控股股东及实际控制人高光荣先生保证向本公司提供的信息内容真实、 准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要提示： 一、出让方情况 （一）出让方基本情况 出让方委托中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"组织券 商"）组织实施公司首发前股东询价转让(以下简称"本次询价转让")，计划通 过询价转让方式转让股份数量为 11,430,682 股，占公司 2025 年 9 月 30 日总股本 的 1.15%。详见公司披露于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)的《成都新易盛通信 技术股份有限公司股东询价转让计划书》(公告编号：2025-050)、《成都新易盛 1 本次权益变动主体为成都新易盛通信技术股份有限公司（以下简称"公司"） 控股股东及实际控制人高光荣先生（以下简称"出让方"）。本次权益变动后， 出让方持股比例由 7.39%下降至 6 ...

中国国际金融股份有限公司 关于成都新易盛通信技术股份有限公司股东 向特定机构投资者询价转让股份的核查报告 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司""组织券商"）受成都新易 盛通信技术股份有限公司（以下简称"新易盛""上市公司"）股东高光荣先生（以 下简称"出让方"）委托，组织实施本次新易盛股东向特定机构投资者询价转让（以 下简称"本次询价转让"）。 （三）转让方式 出让方作为深圳证券交易所创业板上市公司新易盛首发前股东，根据《指引 第 16 号》有关规定以向特定机构投资者询价转让方式转让股份。 经核查，中金公司就本次询价转让的出让方、受让方是否符合《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第 16 号——创业板上市公司股东询价和配售方式转 让股份（2025 年修订）》（以下简称"《指引第 16 号》"）要求，本次询价转让的 询价、转让过程与结果是否公平、公正，是否符合《指引第 16 号》的规定作出 如下报告说明。 一、本次询价转让概述 （一）本次询价转让出让方 截至 2025 年 9 月 30 日，出让方所持公司股份的数量、比例情况如下： | 拟参与转让股东的名称 | 持有股份总数（股） | 占公司总股本的 ...

主要股指表现 - 上证指数收盘报3916.33点，上涨1.36%，成交额8379亿元 [1] - 深证成指收盘报13077.32点，上涨2.06%，成交额10359.56亿元 [1] - 创业板指收盘报3083.72点，上涨3.02%，成交额4788.6亿元 [1] - 科创50指数收盘报1406.32点，上涨2.81%，成交额763亿元 [1] - 沪深两市合计成交额18738.56亿元，较上一交易日增加1362.54亿元 [1] 行业板块表现 - 通信、电子、建筑装饰、房地产、机械设备、电力设备、教育、传媒、环保等行业涨幅靠前 [3] - 页岩气、培育钻石、CPO、油气设服、工程机械、PCB、苹果、光通信模块、存储芯片等概念走势活跃 [3] - 仅有煤炭、燃气等少数板块下跌 [3] - 涨停个股主要集中在机械设备、房地产、建筑装饰、电子、商贸零售、化工等行业 [3] 个股涨跌情况 - 沪深两市合计4369只个股上涨，710只个股下跌，72只平盘，8只停牌 [3] - 不含当日上市新股，共有91只个股涨停，5只个股跌停 [3] - 连续涨停天数大于或等于2天的个股有16只，其中大有能源6连板，先锋电子、ST中迪均3连板 [5] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流入97.81亿元，创业板主力资金净流入72.92亿元，沪深300成份股主力资金净流入77.23亿元，科创板主力资金净流出7.68亿元 [6] - 31个申万一级行业中，13个行业主力资金净流入，电子行业净流入最多达53.62亿元，通信、机械设备、电力设备、传媒等行业净流入居前 [6] - 18个行业主力资金净流出，医药生物行业净流出最多达12.49亿元，银行、有色金属、交通运输等行业净流出靠前 [6] - 2092只个股获主力资金净流入，89股净流入超1亿元，新易盛净流入18.13亿元居首，立讯精密、中际旭创等净流入居前 [10] - 3059只个股被主力资金净卖出，62股净卖出超1亿元，长盈精密净流出5.15亿元最多，万润科技、士兰微等净流出居前 [14] 龙虎榜机构动向 - 机构席位资金合计净卖出约6.6亿元，净买入个股10只，净卖出个股16只 [18] - 机构净买入最多的是蓝丰生化，金额约4334.5万元，京能热力、理工光科等股获净买入 [18] - 机构净卖出最多的是源杰科技，金额约2.63亿元，汇绿生态、云汉芯城等股遭净卖出 [18]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，上证指数涨1.36%重回3900点上方，深证成指涨2.06%，创业板指涨3.02% [1] - 全市场全天成交额18927亿元，较上个交易日增加1414亿元 [1] - 全市场超4600只个股上涨 [1] 算力与CPO板块 - 算力概念再次点燃市场热情，CPO（共封装光学）板块持续发力 [3] - 龙头股源杰科技“20CM”涨停，股价创历史新高 [3][7] - 工业富联位列主力资金净流入第一名，净流入金额22.07亿元，总市值1.35万亿元，该股涨9.57% [3] - 新易盛、立讯精密分列主力资金净流入第二、第三名，净流入金额分别为17.92亿元、15.2亿元 [3] - 中际旭创成交额突破244亿元，位列A股第一名 [3] - 新易盛涨近11%，汇绿生态、环旭电子涨停 [7] - 源杰科技最新价496.78元，涨幅20.00%，5日涨幅43.37% [8] - 新易盛最新价365.42元，涨幅10.99%，5日涨幅15.46% [8] 行业技术与前景 - 阿里云自研多模型混合服务系统Aegaeon成功入选国际顶级系统会议SOSP，该系统将模型切换开销降低97%，支持单GPU同时服务多达7个不同模型，有效吞吐量提升1.5—9倍，请求处理能力实现2—2.5倍，服务模型所需GPU数量减少82% [10] - 中信证券认为国产大模型正加速迭代，国产算力芯片实现无缝适配，看好其推动国产AI持续发展，预计后续更多云厂商跟进投入，带动国内算力重回高速增长轨道 [10] - 国盛证券研报称在AI算力需求持续爆发驱动下，光模块市场正经历高速增长与技术迭代，技术领先、客户优质、产能全球化的光模块龙头企业将保持强劲盈利能力和竞争优势 [11] 银行板块 - 银行板块震荡走强，农业银行涨1.68%，日线收获13连阳，股价续创历史新高 [5] 电力板块 - 电力板块拉升，上海电力、恒盛能源涨停，云南能投、湖南发展、赣能股份等跟涨 [13] - 云南能投最新价13.13元，涨幅7.71%，5日涨幅4.79% [14] - 湖南发展最新价13.04元，涨幅6.97%，5日涨幅5.25% [14] - 赣能股份最新价10.95元，涨幅5.69%，5日涨幅9.17% [14] - 中信建投证券研报分析认为全球进入电力设备需求上行周期，AI将强势带动全球用电需求增长，配套电气设备需求显著增加，头部公司出口业务实现较快增长，电力设备出口企业迎来黄金窗口 [14]