市场表现 - 算力硬件股持续走强，新易盛股价上涨超过11%，中际旭创股价上涨超过9%，天孚通信股价上涨超过5% [1] - 通信ETF、5GETF、5G通信ETF价格均上涨超过6% [1] - 多只创业板人工智能ETF价格均上涨超过5% [1] - 消费电子ETF近五日价格下跌7.95%，市盈率为45.42倍，最新份额为33.5亿份，减少9600万份，但主力资金净流入6247.2万元 [6] 光模块需求与预测 - 海外大客户将2026年1.6T光模块采购计划从1000万只上修至1500万只，近期再次上修至2000万只 [2] - VR200NVL144机架的1.6T光模块GPU配比可能从1:2.5提升至1:5，若供应商能跟上订单，2026年行业需求可能从800万只增至2000万只以上 [2] - 三季度海外800G光模块需求预计延续快速增长，头部厂商业绩有望延续同比高增态势 [2] - 华泰证券预计第三季度光通信板块归母净利润同比增长167% [3] - 随着1.6T光模块起量，相关光模块、光引擎等环节厂商被看好，国内400G光模块需求亦有望快速释放 [2][3] 行业指数与ETF构成 - 5GETF紧密跟踪中证5G通信主题指数，该指数选取业务与5G建设或应用相关的上市公司证券作为样本 [1] - 5G通信主题指数前十大权重股包括新易盛、中际旭创、立讯精密、工业富联、中兴通讯等 [1] - 创业板人工智能ETF标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，并重点布局光模块龙头"易中天" [2] 行业趋势与展望 - 在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历高速增长与技术迭代 [3] - 光模块价格的变动反映了技术迭代速度、成本控制能力与产品结构优化三者共同驱动 [3] - 海内外AI应用进入商业化的拐点时刻，AI应用驱动的算力需求持续高增长 [4] - 预计2026年国产芯片将迎来放量，国产算力产能瓶颈即将突破 [4] - OpenAI等海外AI大厂商业化加速，推动AI应用广泛落地，算力硬件需求维持高景气 [4]

A股新易盛成交额达200亿元，现涨10.56%。 ...

市场表现 - 10月21日A股主要指数情绪延续回暖，光模块CPO和消费电子等概念强势领涨，光模块含量51%的创业板人工智能指数盘中一度涨超5% [1] - 截至当日14:07，成分股中际旭创和新易盛涨超9%，天孚通信、飞利信、联特科技等跟涨 [1] - 相关ETF表现强劲，5G通信ETF（515050）涨超6%，创业板人工智能ETF华夏（159381）涨超5%，人工智能AIETF（515070）涨超4% [1] 行业基本面与前景 - 2025年前三季度，全球AI高景气延续，应用侧持续发力，OpenAI发布Sora2，多模态应用迎来奇点时刻，Oracle、谷歌等头部大厂保持高投入 [2] - 英伟达GB300等超节点方案加速发货，ASIC出货比例有望逐步提升，光模块、液冷等细分领域业绩增长最为明显 [2] - IDC数据显示，2024年全球AI服务器市场规模预计达到1251亿美元，并有望在2028年增长至2227亿美元 [6] - 算力需求指数级增长推动了对更高带宽和更低延迟光通信的需求，高速光模块加单成常态 [6] 公司业绩预期 - 光模块龙头中际旭创和天孚通信三季度归母净利润有望达到100%以上增长，新易盛三季度归母净利润更有望暴增300% [3] - 具体来看，中际旭创Q3归母净利润预计同比增长108%-130%，新易盛预计同比增长300%，天孚通信预计同比增长102%-133% [4] - 其他公司如太辰光Q3净利润预计同比增长50%，光库科技前三季度净利同比预增97%-117% [4] 产品与技术趋势 - 英伟达GB300 NVL72机架配套的1.6T光模块价值量翻倍，从1:2.5增加到1:5 [6] - 产业链调研数据显示，预计2026年1.6T光模块出货量可能从800万增长到2000万颗以上，800G光模块出货量2025年或将达5000万颗，2026年达1亿颗 [6] - 光模块供需缺口较大，麦肯锡预测到2027年800Gbps光收发器产能将低于市场需求40%至60%，到2029年1.6Tbps收发器供应缺口可能达30%至40% [6] 相关投资工具 - 创业板人工智能ETF（159381）跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重占比51.8%，前三大权重股为中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%），场内综合费率0.20% [7] - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，涵盖30%光模块、12%PCB、15%服务器龙头、12%高速铜联接和8.4%半导体等AI算力核心组件 [7]

创业板人工智能概念股表现 - 新易盛股价上涨超过12% [1] - 中际旭创股价上涨超过9% [1] - 天孚通信股价上涨超过5% [1] 人工智能相关ETF市场表现 - 华宝创业板人工智能ETF现价0.850元，上涨0.045元，涨幅5.59% [2] - 华安创业板人工智能ETF现价0.977元，上涨0.051元，涨幅5.51% [2] - 富国创业板人工智能ETF现价1.606元，上涨0.083元，涨幅5.45% [2] - 华夏创业板人工智能ETF现价1.604元，上涨0.081元，涨幅5.32% [2] - 大成创业板人工智能ETF现价1.435元，上涨0.071元，涨幅5.21% [2] - 国泰创业板人工智能ETF现价1.740元，上涨0.087元，涨幅5.26% [2] - 南方创业板人工智能ETF现价1.822元，上涨0.090元，涨幅5.20% [2] 人工智能行业发展趋势 - AI应用生态日趋完善，大模型技术在金融、医疗、教育等垂直领域的渗透率快速提升 [2] - 人工智能商业化进程超出市场预期 [2] - 政策支持力度加大和国产算力建设提速，人工智能产业链各环节龙头企业有望持续受益 [2]

市场表现 - CPO等算力硬件股午后走强 [1] - 新易盛股价上涨超过10% [1] - 中际旭创股价上涨超过10% [1] - 天孚通信股价上涨超过6% [1] - 工业富联股价上涨超过6% [1] - 胜宏科技股价上涨超过5% [1] - 景旺电子股价上涨超过5% [1]

算力硬件股市场表现 - CPO等算力硬件股午后走强 [1] - 新易盛股价上涨超过10% [1] - 中际旭创股价上涨超过10% [1] - 天孚通信股价上涨超过6% [1] - 工业富联股价上涨超过6% [1] - 胜宏科技股价上涨超过5% [1] - 景旺电子股价上涨超过5% [1]

行业资金流向 - 主力资金早间净流入电子、机械设备、通信等行业板块 [1] - 主力资金早间净流出煤炭行业板块 [1] 个股资金净流入 - 中际旭创获主力资金净流入35.63亿元 [1] - 新易盛获主力资金净流入26.20亿元 [1] - 立讯精密获主力资金净流入18.62亿元 [1] 个股资金净流出 - 寒武纪遭主力资金净流出3.75亿元 [1] - 兖矿能源遭主力资金净流出3.43亿元 [1] - 中国移动遭主力资金净流出2.82亿元 [1]

通信ETF表现 - 盘中换手率达9.19%，成交金额为2289.19万元 [2] - 近2年净值上涨94.23%，在指数股票型基金中排名39/2358，位居前1.65% [2] - 成立以来最高单月回报为33.97%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅达76.35%，上涨月份平均收益率为7.57% [2] 指数成分与权重 - 国证通信指数前十大权重股合计占比66.02% [3] - 前三大权重股为中际旭创(权重9.34%)、中国电信(权重8.56%)、新易盛(权重8.25%) [3][5] - 权重股中中际旭创和新易盛单日涨幅显著，分别为9.20%和7.92% [5] 行业前景与催化剂 - 英伟达Rubin出货预期上调，头部企业或上调明年1.6T总需求，强化AI算力驱动下光模块高景气周期的持续性与确定性 [2] - 头部云厂商资本开支展望乐观，AI算力产业链各环节需求高景气，全球市场对高速率光模块产品需求大幅增加 [2] - 算力板块处于业绩兑现阶段，估值水平相对适中，下半年看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等 [2]

云计算ETF市场表现 - 云计算ETF汇添富（159273）在10月21日大幅上涨4.10%，收盘价为1.295元，成交额快速逼近6000万元，远超前一交易日 [1] - 截至10月20日，该ETF最新规模接近16亿元，在同类产品中持续保持领先地位 [1] - ETF标的指数成份股普遍上涨，其中中际旭创涨幅近10%，新易盛涨幅超8%，阿里巴巴、腾讯控股、浪潮信息等涨幅均超过2% [2] 海外AI算力发展动态 - 海外科技企业持续加大AI创新投入，Oracle在资本市场日更新了AI基础设施项目的财务指引，其剩余履约价值（RPO）超过5000亿美元，增强了市场信心 [4] - OpenAI与博通计划于2026年合作推出定制数据中心芯片，部署规模达10GW的AI加速器 [4] - 英伟达正式发布了基于GB10 Grace Blackwell超级芯片的DGX Spark桌面AI超算系统 [4] 国产AI算力公司业绩 - 国产AI算力龙头企业海光信息2025年前三季度实现收入94.90亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56% [5] - 寒武纪2025年前三季度实现收入46.07亿元，同比大幅增长2386.38%，归母净利润16.05亿元 [5] - 基于两家公司三季报表现和充足的存货储备，判断国产AI算力行业正式进入放量阶段，预计全年业绩将维持高速增长趋势 [5] 光模块行业分析 - 在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历高速增长与技术迭代，价格变动反映了技术迭代速度、成本控制能力与产品结构优化的共同驱动 [6] - 光模块行业的技术迭代周期显著缩短，800G光模块已实现大批量出货，1.6T光模块开始逐步放量，预计2026年将开始规模商用 [6] - 领先的光模块企业通过规模效应、工艺改进和供应链优化，使成本下降速度赶上甚至超过产品价格下降速度，从而维持或提升盈利水平 [7] 光模块行业竞争焦点 - 行业竞争焦点已从单一产品价格转向持续创新和整体解决方案，核心增长逻辑是通过技术迭代推出更高速率、更低功耗的新产品 [8] - 龙头厂商通过在硅光集成、CPO（光电共封装）、LPO（线性直驱）等前沿技术的提前布局，构筑差异化竞争壁垒 [8] - 头部光模块厂商与海外云厂商及AI芯片龙头建立了长期战略合作关系，并实现了产能的全球化布局 [9]

市场表现 - A股CPO概念股半日收盘普遍走强，中富电路涨幅达12.35%，仕佳光子涨幅10.50%，中际旭创涨幅10.17%，汇绿生态10CM涨停，新易盛涨8.51%，立讯精密涨7.40% [1] - 斯瑞新材涨6.72%，德科立涨6.06%，杰普特涨5.50%，天孚通信涨4.88%，联特科技涨4.65% [2] - 多只相关个股年初至今涨幅显著，新易盛累计上涨334.48%，仕佳光子累计上涨297.60%，中际旭创累计上涨261.30% [2] 行业需求动态 - 兴证通信产业链调研显示，1.6T光模块需求持续上调，海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划 [1] - 部分客户提前锁定明年产能，行业总需求预计从1000万只上修到1500万只，再到近期的2000万只 [1] - 需求上调主要系GB300与后续Rubin平台加速部署，AI训练与推理网络带宽需求快速增长，1.6T产品进入量产放量阶段 [1] 相关公司市值 - 相关公司总市值差异较大，中际旭创总市值达4933亿元，立讯精密总市值为4470亿元，新易盛总市值为3551亿元 [2] - 天孚通信总市值为1288亿元，华工科技总市值为830亿元，长飞光纤总市值为646亿元 [2] - 部分公司市值在百亿级别，如中富电路总市值106亿元，汇绿生态总市值140亿元，杰普特总市值137亿元 [2]