关于深圳市江波龙电子股份有限公司 首次公开发行战略配售剩余限售股份上市流通的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"或"保荐机构"）作 为深圳市江波龙电子股份有限公司（以下简称"江波龙"或"公司"）首次公开发 行股票并在创业板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交 易所创业板股票上市规则（2023 年修订）》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关规定，对公司首次公开发行 战略配售剩余限售股份上市流通的事项进行了审慎核查，具体情况如下： 一、首次公开发行股票概况 经中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市江波龙电子股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕843 号）同意注册，公司首次 公开发行人民币普通股（A 股）股票 4,200 万股，并于 2022 年 8 月 5 日在深圳 证券交易所创业板上市交易。本次公开发行股票后，公司总股本由首次公开发 行的 370,864,254 股变更为 412,864,254 股。 中信建投证券股份有限公 ...

证券代码：301308 证券简称：江波龙 公告编号：2023-043 深圳市江波龙电子股份有限公司 关于首次公开发行战略配售剩余限售股份 上市流通提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 一、 首次公开发行股票概况 经中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市江波龙电子股份有限公司首次 公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕843 号）同意注册，公司首次公开 发行人民币普通股（A 股）股票 4,200 万股，并于 2022 年 8 月 5 日在深圳证券 交易所创业板上市交易。本次公开发行股票后，公司总股本由首次公开发行的 本次解除限售的股份为深圳市江波龙电子股份有限公司（以下简称"公司"或 "本公司"）首次公开发行战略配售剩余限售股份。 本次解除限售股东户数共计 2 户，解除限售股份的数量合计 362,300 股，占 公司总股本的 0.0878%。 本公告系公司首次公开发行战略配售股份解除限售事宜的第二次公告（第一 次公告为公司于 2023 年 8 月 2 日在巨潮资讯网披露的《关于首次公开发行 前已发行的部分股份及首次公开发 ...

市场情况 - 全球半导体存储规模约1500亿美元，存储器厂占比小于存储晶圆原厂，但市场空间大 [1] - 原厂减产影响下游市场，存储晶圆及产品价格处于博弈阶段，需密切关注 [4] 公司战略与业务布局 收购与合作 - 收购力成苏州，中短期补强封测布局，提升封装测试能力；中长期强化与存储晶圆原厂合作，实现战略转型 [2] - 收购完成后间接控股力成苏州并纳入合并报表，将采取措施减少对报表影响 [4] 市场拓展 - 消费者业务上，雷克沙开拓海内外个人消费者市场，提升品牌影响力、丰富产品矩阵 [4] - 行业市场业务上，提供优质产品和服务，拓展海外大客户，提升海外市场份额 [4] - 中短期借巴西集成电路扶持计划拓展市场，稳定后部署产能；中长期收购SMART巴西增强供应链韧性，构建全球业务布局 [5] 业务规划 - 密切观察市场回暖情况，市场规模与产品质量并重完成战略扩张 [2] - 信创领域重点布局行业信创，2022年发布企业级SSD样品，今年有望获部分客户批量订单 [3] 产品线情况 核心成长动力 - 嵌入式产品线成长快，推动市场规模增长 [2] - 移动存储产品线雷克沙收入增长快，拉动作用明显 [3] - 固态硬盘产品线重点布局企业级服务器业务 [3] 利基型产品 - 利基型产品主要为SLC NAND Flash，2022年4款不同容量产品量产，推出512 Mb产品用于IoT市场 [3] 库存与财务处理 - 采购以需求为牵引，结合市场因素，库存保持合理水位 [3] - 资产减值计提符合规定，存货成本高于可变现净值时计提跌价准备，影响因素消失可转回 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员有景顺长城等 19 家机构 [1] - 活动时间为 2023 年 7 月 10 日、12 日、14 日多个时段 [1] - 活动地点在深圳市南山区科发路 8 号金融基地 1 栋 8 楼会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事会办公室副总经理、董事会秘书许刚翎、苏阳春 [1] 市场与价格相关 - 原厂减产对下游厂商采购有正向拉动，存储晶圆价格磨底需关注市场各方联动 [2] - 2023 年三季度经营挑战仍存，需关注晶圆原厂价格、生产策略调整及下游消费市场接受程度，2024 年市场恢复或更明显 [4] 库存相关 - 公司库存结构中晶圆占比更高，灵活性更好，有助于提升竞争力 [2] - 二季度库存数据在统计中，采购策略以大客户需求为牵引，结合市场因素，库存保持合理水位 [2] - 库存余额自 2022 年第三季度末达高值后，至 2023 年第一季度略有下降，备货兼顾交付与存货流动性 [2] - 近几年库存周转率有所下降，2022 年库存周转天数约 180 天 [4] 产品研发与业务进展 - 2019 年在上海研发中心建设芯片设计研发团队聚焦 SLC NAND Flash 等，产品导入已有客户，营收增长快 [2] - 企业级 SSD 期望今年在部分大客户取得批量订单，明年延续业务节奏取得进展 [4] - 智能手机嵌入式存储进入 UFS 时代，江波龙 UFS2.2 已量产出货，UFS3.1 已发布并量产 [6] 收购相关 - 收购力成苏州是为补强封测布局，力成苏州技术领先，交易完成后将赋能提升业务和产能利用率 [3] - SMART 巴西集中于消费级存储，有相关管控能力，巴西政府扶持计划助于市场拓展，未来考虑部署更多产能 [4] - 力成苏州收购需进行审计和履行审议程序，SMART 巴西收购待审计等工作完成后经董事会和股东大会审议，预计今年完成交割，完成后纳入合并报表 [6] 营收与客户相关 - 营收结构大致延续 2022 年四季度情形，总体经营稳定，营收目标基本符合预期，嵌入式存储产品线收入占比大，产品和客户结构不断优化 [3][6] - 下游部分客户采购有所恢复，但需求回暖趋势有待观察 [5] - 与客户合作根据信用额度、备货规模等因素，关注客户 Forecast 变动安排生产 [4] - 力成苏州国内客户主要是行业 tier 1 大客户，未来提供更优质封测服务 [5] 技术相关 - 公司暂未涉及 HBM 技术研发，但会持续关注并在产品应用层面提前布局 [3] - 力成苏州主要进行存储芯片和部分逻辑芯片封测，暂不涉及 HBM 封装 [5] 信创市场相关 - 公司重视信创行业，2020 年组建研发团队聚焦企业级及工规级高端存储器研发 [7] - 公司在产品力和研发团队方面具备优势，对企业级存储业务未来发展有信心 [7] 数据中心下单模式 - 行业信创领域如金融、能源等行业，下单需大量研发、样品验证、技术标准认证审查等，导入过程超半年 [3]

收购背景与目的 - 江波龙计划收购SMART巴西，以增强其在巴西市场的竞争力 [1][2] - SMART巴西在巴西市场拥有20年的经验，专注于消费级嵌入式存储、SSD和内存条业务 [1][2] - 收购完成后，江波龙将与SMART巴西形成互补，进一步巩固其在巴西市场的领先地位 [3] 财务与业绩 - SMART巴西2022财年的经营数据显示其业绩和财务状况相对稳定 [2] - 收购预计将在2023年内完成，具体进展以公司公告为准 [2] - SMART巴西的毛利率优于国内可比公司，预计收购将对江波龙的财务表现产生正面影响 [5] 市场与客户 - SMART巴西主要面向OEM客户，客户群体为知名智能终端设备厂商和品牌商 [2] - 巴西2022年人口达到2.15亿，市场规模庞大，尤其在智能手机、个人电脑等电子产品领域 [3] - 江波龙的Lexar品牌已在拉丁美洲拥有一定市场占有率，未来将进一步拓展巴西市场 [4] 技术与产品 - SMART巴西在存储芯片封装测试和存储模组SMT制造方面具备国际客户要求的工艺流程管控能力 [2] - 江波龙自2019年开始布局企业级SSD业务，2022年发布了企业级规格的SSD样品，预计今年内将获得部分客户的批量订单 [6] 供应链与产能 - 巴西政府正在推行集成电路扶持计划，有助于江波龙在巴西市场的拓展 [3] - 江波龙计划在巴西市场稳定后，积极考虑部署更多产能 [3] - 江波龙的供应链较为多元化，具备运用不同原厂生产的存储晶圆的能力 [4] 风险与挑战 - 收购可能面临境外监管审批的风险，尽管可能性较低，但公司已进行充分披露 [5] - 江波龙将持续关注巴西的汇兑风险，并利用SMART巴西的财务渠道进行汇率风险对冲 [6] 未来展望 - 江波龙预计2023年下半年宏观经济将逐步复苏，消费者信心恢复，叠加原厂减产效应，市场有望回暖 [5] - 收购完成后，江波龙将通过SMART巴西的本地化资源，进一步扩大在巴西市场的份额 [6]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，8家机构参与 [1] - 活动时间为2023年5月23日16:00 - 17:30，地点在深圳市南山区科发路8号金融基地1栋8楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书等 [1] 美光事件影响及产品技术应对 - 美光产品未通过我国网络安全审查，公司生产经营正常，将合法合规经营并及时履行信息披露义务 [1] - 公司作为领先独立存储器厂商，切换存储晶圆会先取得客户同意再完成技术工作 [2] 市场行情与业务情况 - 存储市场下行受终端需求不足影响，有望在二季度或三季度企稳，公司关注终端市场消费能力修复情况 [2] - 整体市场处于磨底阶段，部分客户需求有所恢复，但仍需密切观察 [2] 营收目标与信心来源 - 2023年营收目标不低于91.63亿元，信心源于宏观经济复苏、消费者信心恢复、原产减产效应以及存储容量需求升级 [2] 产品应用场景与库存情况 - 小容量存储产品主要应用于工业控制领域，Lexar品牌存储卡和USB闪存盘有不同容量型号 [2] - 公司库存余额自2022年第三季度末达高值后至2023年第一季度呈下降趋势，晶圆占比高，有助于提升竞争力 [3] 供应商与采购策略 - 长江存储为公司2022年度第五大供应商，占比5.05%，公司以市场需求调整采购策略 [3] 主控芯片与技术团队 - 公司主控芯片供应主要与第三方厂商合作，已与多家全球大型主控芯片厂商建立合作关系 [3] 信创市场布局与业绩增量 - 公司自2019年布局信创市场，2022年发布企业级DDR4内存条和SSD样品，部分已通过认证并有望取得批量订单 [3][4] 业绩增长点 - 公司全球市场占有率低，成长空间大，产品结构优化、技术能力提升使产品线更均衡，产品矩阵丰富带来业绩增长动力 [4] 产品替代趋势 - SLC NAND Flash对NOR Flash的取代集中在512 Mb及以上容量产品，主要在工业互联网领域，前景良好 [4] 产品价格与毛利率 - 公司产品价格及毛利率恢复取决于市场需求复苏情况，2023年二季度或三季度半导体市场有望企稳，公司关注终端市场消费能力修复情况 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位有正威国际、中金银海、申万宏源等多家机构 [1] - 时间为2023年5月6日10:00 - 11:30 [1] - 地点在深圳市南山区科发路8号金融基地1栋8楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书许刚翎和苏阳春 [1] 产品应用与市场趋势 - 存储在车载系统应用场景分IVI系统、T - BOX系统、自动驾驶系统和小型功能，车规级eMMC及UFS产品用于IVI系统，自研小容量芯片用于T - BOX系统，自动驾驶系统对存储综合性能和未来容量需求高，汽车智能化提高使汽车电子市场高速增长，2025年半导体器件将占整车电子器件34% [1][2] - 随着智能化程度提高，消费电子市场对存储容量需求增长，为公司业绩增长带来空间 [3] 公司业务情况 - 封测业务集中在测试环节，财务数据不体现为利润；2022年自研SLC NAND Flash存储芯片4款不同容量产品量产，未单独统计收入，未来将加大研发投入 [2] - 2022年发布企业级DDR4内存条AQUILA产品系列，已通过部分客户认证并量产；同年12月发布企业级规格SSD样品，部分客户有进展，今年有望获批量订单 [2] 成本与库存管理 - 库存余额自2022年第三季度末达高值后，至2023年第一季度略有下降，执行按需采购和备货采购结合策略，设定安全库存，结合多因素分析进行备货采购 [2][3][4] - 公司在半导体产业链靠近下游，受终端市场需求影响明显，宏观环境复苏和终端需求回暖将拉动业绩 [3] 其他方面 - 美光被审查事件对公司无实质影响，公司合法合规稳健经营，控制存储晶圆成本及交付风险，供应链多元化且有韧性，生产经营正常 [3] - 公司业绩增长驱动力在于全球市场占有率低、政策扶持、产品结构优化、技术能力提升、产品线均衡、产品矩阵丰富 [3] - FORESEE品牌品控根据产品类型及客户需求决定 [3] - 公司供应链管理和业务部门根据客户信用额度、备货规模等关注客户Forecast变动并安排生产，具备客户违约风险规避能力 [4]

市场与需求 - 公司一季度营收结构延续2022年四季度的情形，嵌入式存储产品线收入占比最大，主要应用于智能手机、个人电脑、可穿戴设备等消费类电子 [1] - 存储市场行情下行主要受终端需求动能不足影响，预计二季度或三季度进入企稳阶段 [1] - 存储市场有望在下半年出现复苏迹象，受宏观经济修复及上游原厂减产措施的双重驱动 [2] - AI技术的迅速发展有望拉动服务器市场，公司企业级存储布局符合这一趋势 [2] 库存与供应链 - 公司2022年年末计提的资产减值损失中部分产品在2023年第一季度实现销售，转销金额约9,472万元 [2] - 公司库存余额自2022年第三季度末达到高值后，至2023年第一季度保持缓慢下降趋势 [3] - 公司存货中存储晶圆占比环比2022年Q4略有增加，主要以NAND Flash为主 [3] - 公司供应链较为多元化，与主要存储供应商建立长期商业关系，具备供应链韧性 [2] 产品与技术 - 公司自研SLC NAND Flash存储芯片产品中，4款容量产品（512Mbit、1Gbit、2Gbit、4Gbit）均已实现量产 [4] - 公司2020年开始布局DRAM市场，主要聚焦于服务器内存条业务，与企业级SSD共同组成企业级存储解决方案 [3] - 公司NAND Flash业务积累了近二十年的固件技术优势，具备理解及运用不同存储晶圆的能力 [5] 行业竞争与趋势 - 2021年英特尔、三星、美光等国际存储原厂占中国企业级SSD市场份额合计超过70% [4] - 公司自2020年开始布局企业级存储业务，投入大量研发资源，已取得一定成果 [4] - 公司重视信创行业，采取稳扎稳打的发展战略，具备较强的技术优势和研发团队 [5] 客户与市场动态 - 公司存在一些大型客户按季度以滚动方式提供Forecast，尤其是国外大型卖场 [5] - 公司供应链管理部门与业务部门密切关注客户Forecast变动并安排实际生产 [5]

财务状况 - 2023年第一季度，江波龙电子营业收入为14.82亿，同比下降36.42%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为-2.81亿，同比下降273.01%[5] - 公司总资产为84.52亿，同比下降5.71%[5] - 预付款项下降幅度最大，为-70.84%，主要系预付货款在本期结转所致[8] - 公司2023年第一季度报告显示，蔡华波是公司最大股东，持股比例为39.24%，持有162,000,000股股份[9] - 公司前10名无限售条件股东中，香港中央结算有限公司持有796,051股人民币普通股，中信证券股份有限公司持有760,454股人民币普通股[9] - 公司实际控制人蔡华波与蔡丽江系姐弟关系，签署一致行动协议，不存在影响实际控制权稳定性的风险因素[10] - 公司前10名股东中，蔡华波持有162,000,000股股份，国家集成电路产业投资基金持有25,714,284股股份[11] - 公司前10名股东中，蔡丽江持有14,700,000股股份，中芯聚源股权投资管理（上海）有限公司持有8,571,426股股份[12] - 公司于2023年2月6日解除限售股份，共计2,018,463股，占总股本的0.4889%[13] - 公司启动了2023年限制性股票激励计划，具体方案已在董事会会议上通过[14] - 公司决定为符合条件的员工提供购房借款，总额不超过1亿元人民币，并制定了相应的管理办法[14] - 公司决定2022年度不派发现金分红，未分配利润将结转至以后年度[14] - 公司对2022年度的应收账款和其他应收款计提信用减值损失金额为-3,403,490.95元，资产减值损失金额为161,641,263.41元[14] 财务成本 - 销售费用增加38.88%，主要系薪酬及福利以及差旅招待费增加所致[8] - 财务费用同比增长82.66%，主要系汇率波动导致的汇兑损益增加所致[8] - 公允价值变动收益同比增长132.96%，主要系结构性存款以及其他非流动金融资产对应的公允价值变动所致[8] - 现金流量净额为-45.58亿，主要系本期支付的相关费用及税费增加所致[8] 资产负债 - 公司2023年第一季度的流动资产合计为6,693,125,271.16元，较年初下降了643,348,962.48元[15] - 公司2023年第一季度的非流动资产合计为1,758,516,873.17元，较年初上升了131,227,451.86元[16] - 公司2023年第一季度的流动负债合计为1,720,127,427.61元，较年初下降了277,284,918.37元[17] - 公司2023年第一季度的非流动负债合计为413,404,494.24元，较年初上升了85,806,596.86元[17] - 公司2023年第一季度的所有者权益合计为6,318,110,222.48元，较年初下降了320,643,189.11元[17] 利润情况 - 江波龙电子2023年第一季度营业利润为-3.49亿，较上期大幅下降[18] - 净利润为-2.81亿，较上期有所下降[18] - 综合收益总额为-3.21亿，较上期大幅下降[19] - 经营活动现金流入小计为151.98亿，较上期下降[20] - 经营活动现金流出小计为197.56亿，较上期下降[21]

供应链与美光审查影响 - 公司秉承合法合规及稳健经营原则，有效控制存储晶圆成本及交付风险，产品设计考虑存储晶圆切换可能，与主要存储供应商建立长期商业关系，供应链多元化，具备运用不同原厂存储晶圆的能力，目前生产经营正常 [1] - 公司无法预测美光被审查事件的网络审查期时长，正在观察当中 [2] - 公司未对美光颗粒采购销售海内外占比进行统计和测算 [3] 技术与业务发展 - 公司经过多年技术积累，具备理解和运用不同原厂生产的存储晶圆的能力，切换其他原厂晶圆技术变化不大 [1][2][3] - 2017 年公司完成对 Lexar（雷克沙）品牌收购，2018 年与美国政府达成和解，下半年全球业务发力，2020 年底各区域、各产品线业务全面盈利，目前是多项产品全球排名前三的消费类存储品牌，未来聚焦消费市场，不涉及企业级 SSD 业务 [2] 备货与市场价格 - 为满足大客户需求和稳定供应能力，公司会进行适量备货 [2] - 晶圆价格波动对终端市场价格有传导过程，公司会根据客户需求和市场情况调整策略，部分终端市场价格企稳，整体情况需根据厂商去库存和经营状况综合决定 [2] 服务器与企业级产品布局 - 2019 年公司开始布局服务器市场，2022 年发布企业级 DDR4 内存条 AQUILA 产品系列，已通过部分客户合格供应商认证并逐步量产；同年 12 月发布企业级规格 SSD 样品并送样，目前处于认证阶段，随着市场需求复苏和产能提升，企业级 PCIe eSSD 和 RDIMM 产品有望放量增长 [3] - 公司企业级 SSD 涉及数据中心、服务器厂商等多个领域，目前处于送样验证阶段，预计今年内会取得部分客户批量订单 [4] 销售占比问题 - 公司境内外销售占比在财务统计角度与穿透后的终端客户角度是不同问题，未提及实现境内外销售占比持平的预计时间 [3] 参会机构 - 参会机构众多，包括东证融汇证券资产管理有限公司、广东君心盈泰投资管理有限公司等 88 家机构 [5][6][7]