分析师背景与立场 - 分析师为全职分析师 关注范围广泛的股票 旨在基于其独特见解和知识为其他投资者提供与其投资组合不同的观点 [1] - 分析师披露其通过股票持有、期权或其他衍生品方式 对AMD、NVDA、AVGO拥有实质性的多头头寸 [2] - 文章内容代表分析师个人观点 未因撰写此文获得除Seeking Alpha平台外的任何报酬 与文中提及的任何公司无业务关系 [2] 报告性质与免责声明 - 所提供的分析仅用于提供信息 不应被视为专业的投资建议 [3] - 在投资前 投资者需进行个人的深入研究和充分的尽职调查 因为交易存在诸多风险 包括本金损失 [3] - Seeking Alpha声明 过往表现并不保证未来结果 其未就任何投资是否适合特定投资者给出推荐或建议 [4] - 所表达的任何观点或意见可能并不代表Seeking Alpha的整体观点 Seeking Alpha并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [4] - 平台分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [4]

股息股票投资策略 - 股息股票能够提供现金流和潜在资本增值的双重收益 [1] - 管理一篮子独立的个股选择是一项相当繁琐的工作 [1]

交易所交易基金产品 - Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares ETF (SOXS) 是一只反向杠杆策略ETF 旨在为投资者提供纽约证券交易所半导体指数每日表现的负3倍回报 [1] 分析师背景 - 分析师Michael Del Monte 是一名买方股票分析师 在科技、能源、工业和材料行业拥有专业知识 [1] - 在进入投资管理行业之前 该分析师在专业服务领域工作超过十年 行业经验涵盖石油天然气、油田服务、中游、工业、信息技术、工程总承包服务和可选消费品 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票持有、期权或其他衍生品方式 对英伟达(NVDA)、英特尔(INTC)、德州仪器(TXN)、Palantir(PLTR)、超微半导体(AMD)、博通(AVGO)等公司持有实质性的多头头寸 [2]

瑞银集团2025年第四季度13F持仓概览 - 截至2025年第四季度末，瑞银集团持仓总市值为6200亿美元，较上一季度的6400亿美元环比减少200亿美元，降幅为5.65% [1][3] - 当季投资组合调整活跃，新增买入1347只个股，增持4181只个股，同时减持4520只个股，清仓1188只个股 [1][3] - 前十大持仓标的合计占投资组合总市值的14.52%，整体持仓周转率为21.81% [1][3] - 投资组合的平均持有周期较长，所有持仓平均持有28.84个季度，前十大持仓平均持有22个季度，前二十大持仓平均持有22.7个季度 [1] 前五大重仓股持仓变动 - **英伟达 (NVDA)**：为第一大重仓股，持仓约7748.9万股，市值约144.5亿美元，占投资组合2.34%，但持股数量较上季度减少11.47% [1][2][4] - **微软 (MSFT)**：为第二大重仓股，持仓约2804.4万股，市值约135.6亿美元，占投资组合2.20%，持股数量较上季度减少7.64% [2][4] - **苹果 (AAPL)**：为第三大重仓股，持仓约4454.7万股，市值约121.1亿美元，占投资组合1.96%，持股数量较上季度减少10.57% [2][4] - **博通 (AVGO)**：为第四大重仓股，持仓约2377.4万股，市值约82.3亿美元，占投资组合1.33%，是前五大中唯一被增持的股票，持股数量较上季度增加0.88% [2][4] - **亚马逊 (AMZN)**：为第五大重仓股，持仓约3460.6万股，市值约79.9亿美元，占投资组合1.30%，持股数量较上季度减少4.57% [2][4] 其他重点科技股及“七巨头”持仓调整 - 对“七巨头”中的其他股票也进行了减持：谷歌 (GOOGL) 持仓数量减少9.05%，特斯拉 (TSLA) 持仓数量减少15.09%，仅小幅增持Meta (META) 0.85% [4] - 大幅减持了多只其他科技股，包括美光科技 (MU) 减少16.14%、台积电 (TSM) 减少15.56%、AMD (AMD) 减少24.28%以及西部数据 (WDC) 减少37.92% [5] - 小幅减持了甲骨文 (ORCL)，持股数量减少1.91% [5] 重点增持及新建仓标的 - 当季增持了沃尔玛 (WMT)、阿里巴巴 (BABA)、比特币持仓巨头微策略 (MSTR) 以及光模块公司Lumentum (LITE) [5] - 新建仓了能源公司道达尔 (TTE) [5] 基于持仓比例变化的前五大买卖操作 - **前五大买入标的（按投资组合占比变化）**：微软看涨期权 (MSFT CALL，占比增加0.5%)、标普500ETF-SPDR (SPY，占比增加0.26%)、MP Materials看涨期权 (MP CALL，占比增加0.2%)、瑞银集团自身股票 (UBS，占比增加0.2%)、iShares 7-10年期国债ETF看跌期权 (IEF PUT，占比增加0.16%) [5][6] - **前五大卖出标的（按投资组合占比变化）**：标普500ETF-SPDR看跌期权 (SPY PUT，占比减少2.43%)、Invesco纳指100ETF看跌期权 (QQQ PUT，占比减少0.6%)、iShares iBoxx高收益公司债ETF看跌期权 (HYG PUT，占比减少0.31%)、微软股票 (MSFT，占比减少0.26%)、英伟达股票 (NVDA，占比减少0.21%) [5][6]

瑞银13F持仓总览 - 截至2025年12月31日第四季度，瑞银持仓总市值为6200亿美元，较上一季度的6400亿美元环比减少5.65% [1][2] - 投资组合调整活跃，新增1347只个股，增持4181只个股，同时减持4520只个股，清仓1188只个股 [1][2] - 前十大持仓标的占总市值的14.52%，投资组合整体换手率（Turnover 961-1）为21.81% [1][2] - 持仓周期数据显示，前20大持仓平均持有22.7个季度，前10大持仓平均持有22个季度，所有持仓平均持有28.84个季度 [2] 前五大重仓股变动 - **英伟达**为第一大重仓股，持仓约7748.9万股，市值约144.5亿美元，占投资组合2.34%，持仓数量较上季度减少11.47% [3][4] - **微软**为第二大重仓股，持仓约2804.4万股，市值约135.6亿美元，占投资组合2.20%，持仓数量较上季度减少7.64% [3][4] - **苹果**为第三大重仓股，持仓约4454.7万股，市值约121.1亿美元，占投资组合1.96%，持仓数量较上季度减少10.57% [3][4] - **博通**为第四大重仓股，持仓约2377.4万股，市值约82.3亿美元，占投资组合1.33%，持仓数量较上季度增加0.88% [3][4] - **亚马逊**为第五大重仓股，持仓约3460.6万股，市值约79.9亿美元，占投资组合1.30%，持仓数量较上季度减少4.57% [3][4] 其他重点个股持仓调整 - 减持了谷歌，持仓数量减少9.05%，减持了特斯拉，持仓数量减少15.09% [4] - 在“七巨头”中，仅小幅增持Meta，持仓数量增加0.85% [4] - 减持了多只科技股，包括美光科技(-16.14%)、台积电(-15.56%)、甲骨文(-1.91%)、AMD(-24.28%)和西部数据(-37.92%) [5] - 增持了沃尔玛、阿里巴巴、比特币持仓巨头Strategy和光模块巨头Lumentum [6] - 新建仓道达尔 [6] 前五大买入与卖出标的（按持仓比例变化） - **前五大买入标的**：微软看涨期权（持仓比例增加0.5%）、标普500ETF-SPDR（增加0.26%）、MP Materials看涨期权（增加0.2%）、瑞银自身股票（增加0.2%）、美国国债7-10年ETF-iShares看跌期权（增加0.16%）[6][7] - **前五大卖出标的**：标普500ETF-SPDR看跌期权（持仓比例减少2.43%）、纳指100ETF-Invesco QQQ Trust看跌期权（减少0.6%）、债券指数ETF-iShares iBoxx高收益公司债看跌期权（减少0.31%）、微软股票（减少0.26%）、英伟达股票（减少0.21%）[6][7]

美股芯片股市场表现 - 2月5日，美股芯片板块整体走高，多只个股录得显著涨幅 [1] - 博通股价上涨超过4%，英特尔股价上涨超过3% [1] - 台积电、阿斯麦、AMD、应用材料、英伟达股价均上涨超过1% [1]

美股市场整体表现 - 美股三大指数全线下跌，标普500指数跌1.23%至6798.4点，纳斯达克综合指数跌1.59%至22540.59点，为自去年4月以来最严重的三日抛售，道琼斯工业平均指数跌1.2%至48908.72点 [1] - 市场抛售范围从前几个交易日的AI和软件板块扩大至整个市场，标普500成分股中有318只个股下跌 [3] - 疲软的劳动力市场数据是市场下跌的部分原因，美国12月职位空缺意外下降至2020年以来最低水平，挑战者裁员人数创下自2009年衰退最严重时期以来的1月最高纪录 [3] 主要科技股与板块动态 - 按市值排名，多数大型科技股下跌，微软跌4.95%，亚马逊跌4.42%，特斯拉跌2.17%，英伟达跌1.33%，苹果跌0.21% [6] - 软件板块因AI公司Anthropic发布新一代旗舰模型而走弱，FaceSet跌7.21%创2020年3月以来新低，汤森路透跌超5%创2021年以来新低 [6] - 亚马逊盘后跳水超10%，因其宣布今年资本支出将达到惊人的2000亿美元，远高于去年约1300亿美元和分析师预期的1500亿美元，并影响营业利润指引 [3] - 部分AI供应链概念股逆势走强，在谷歌1850亿美元资本支出指引推动下，天弘科技收涨6.9%，Lumentum涨8.35% [6] - 移动芯片巨头高通因内存价格暴涨大跌8.46% [6] 加密货币与大宗商品 - 比特币盘中跌破6.4万美元，近半年缩水近一半 [1] - 现货白银出现单日下跌近20%的状况 [1] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数逆势收涨0.9% [6] - 多数中概股上涨，蔚来涨5.86%，华住涨5.12%，亚朵涨5.13%，理想汽车涨2.6%，哔哩哔哩涨1.51%，百度涨0.73% [7] - 部分中概股下跌，叮咚买菜在官宣收购消息后收跌14.37%，富途控股跌2.21%，阿里巴巴跌0.87%，京东跌0.83%，拼多多跌0.6%，网易跌0.91% [7] 其他行业与公司要闻 - 全球最大珠宝商Pandora暴涨16.83%，公司宣布将在过去一年银价翻番后，未来一年内将至少一半的银制品改为镀铂，以缓解原材料成本上涨 [8] - 力拓与嘉能可合并组建全球最大矿业集团的交易告吹，因在领导权安排和持股比例上存在分歧 [9] - 英伟达因内存供应有限，决定推迟原定于1月CES亮相的RTX 50系列Super版显卡，优先生产AI芯片，该系列显卡可能整个2026年都不会亮相 [10] - 远程医疗平台Hims & Hers Health宣布计划推出更便宜的复配版司美格鲁肽口服减肥药，导致诺和诺德股价大跌8.16%（近3日累计下跌超26%），礼来下跌7.79% [11]

股价表现与市场情绪 - 博通股价近期从52周高点大幅回撤超过23% [1] - 尽管存在人工智能驱动的强劲需求和基础设施软件业务的优势，但地缘政治不确定性和对利润率问题的担忧影响了投资者情绪 [1] 华尔街观点与预期 - 华尔街分析师对公司股票仍持乐观态度，预期公司将继续受益于人工智能相关需求 [2] - 分析师认为博通股票在未来12个月内有显著的上行潜力 [2] 财务业绩与增长动力 - 2025财年公司营收创纪录，同比增长24%至640亿美元，增长由人工智能和VMware业务驱动 [5] - 人工智能相关收入飙升65%至200亿美元，推动半导体收入达到创纪录的370亿美元 [6] - 基础设施软件部门收入增长26%至270亿美元，主要由VMware Cloud Foundation的强劲采用所驱动 [6] 业务前景与客户动态 - 管理层预计客户在2026财年对人工智能的支出将进一步加速，支持其增长并可能带动股价复苏 [6] - 公司的定制加速器业务是关键驱动力，这些芯片正越来越多地被超大规模云服务商采用，应用广泛，且不仅限于内部工作负载 [7] - 博通获得了来自Anthropic的100亿美元订单，供应其最新的Ironwood TPU机架，随后又从同一客户获得了额外的110亿美元订单，计划于2026年底交付 [8] - 第四季度，公司新增了第五个定制加速器客户，获得了一份10亿美元的订单，计划于2026年底交付 [8]

公司动态 - 无厂芯片制造商博通将成为谷歌数据中心巨额资本支出的主要受益者 [1] - 博通股价在相关新闻发布后上涨 [1] 资本支出 - 谷歌母公司Alphabet宣布将大幅增加资本支出 预计2025年资本支出将从910亿美元增至约1800亿美元 增幅接近一倍 [1] - 增加的资本支出大部分将用于建设数据中心以运行人工智能应用 [1] 行业趋势 - 谷歌的巨额资本支出旨在争夺人工智能领域的领导地位 [1] - 科技巨头如Meta、微软和谷歌均在资本支出上加大投入 焦点集中于人工智能 [1]

公司资本支出计划 - 谷歌计划今年支出高达1850亿美元 [1] 行业投资机会 - 分析师认为谷歌的数据中心供应商将从中受益 [1]