市场表现 - 截至1月5日11:17，上证指数上涨1.02% [1] - 恒生港股通科技主题指数上涨1.18% [1] - 个股方面，快手-W股价上涨超过11%，阿里巴巴-W和联想集团股价上涨超过1% [1] - 热门ETF方面，港股通科技ETF嘉实（520670）上涨4.55% [1] 公司动态与进展 - 快手在AI视频模型“可灵O1系列”及“Keye-VL-671B-A37B”大语言模型方面取得突破，推动商业化进程提速 [1] - 快手预测其第四季度营收同比增长8.2%至14.4% [1] - 阿里巴巴旗下高德已布局世界模型，并计划基于该模型推出一项新的产品应用 [1] - 联想集团董事长杨元庆与英伟达CEO黄仁勋展开对谈，讨论人工智能发展趋势 [1] 行业趋势与观点 - 英伟达CEO黄仁勋表示，人工智能正在从“生成式AI”向“代理式AI”演进，后者具备更强的问题解决能力和基于事实的推理能力 [1] - 杨元庆和黄仁勋一致认为，未来人工智能发展的核心机遇在于“混合式人工智能” [1] 金融产品信息 - 港股通科技ETF嘉实（520670）跟踪恒生港股通科技主题指数，聚焦港股AI硬科技领域 [1] - 该ETF当前年度管理费加托管费合计为0.40% [1]

港股市场整体表现 - 截至1月5日午间收盘，港股三大指数震荡走弱，恒生指数跌0.08%报26316.55点，恒生科技指数跌0.18%，国企指数跌0.19% [1][9] - 科网股表现分化，其中快手涨超9%，哔哩哔哩涨超5%，而小米、网易跌超2% [1][9] 生物医药行业 - 生物医药股涨幅居前，复宏汉霖涨7% [1][2][9] - 国家药监局数据显示，2025年我国批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年的48个，创历史新高 [2][11] - 2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高 [2][11] - 板块内多只个股表现强势，科伦博泰生物-B涨7.84%，荣昌生物涨6.92%，泰格医药涨6.64%，百济神州涨5.85% [3][12] 房地产行业 - 内房股走强，世茂集团涨超9% [1][5][9] - 《求是》杂志刊文明确房地产在国民经济发展中地位举足轻重，要求积极主动作为以缩短调整时间、熨平市场波动 [5][13] - 文章强调政策力度要符合市场预期，要一次性给足，不能采取添油战术 [5][13] - 板块内其他公司跟涨，融信中国涨8.27%，雅居乐集团涨7.27%，绿城中国涨6.80%，中国金茂涨6.50% [6][14] 脑机接口概念 - 脑机接口概念大涨，南京熊猫电子股份涨超44% [1][6][9] - 马斯克表示其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对设备进行“大规模生产” [6][14] - 公司同步推进高度精简、几乎完全自动化的手术方案，关键突破在于电极丝可直接穿过硬脑膜而无需切除，有望避免传统创伤性瓶颈并优化效率与成本 [6][14] - 相关概念股普涨，脑动极光-B涨19.85%，微创脑科学涨17.17%，心玮医疗-B涨11.90% [7][15] 石油行业 - 石油股走弱，中国石油股份跌超4% [1][7][9] - 美国对委内瑞拉发动军事打击并抓捕其总统马杜罗 [7][15] - 特朗普表示美国大型石油公司将投入数十亿美元修复委内瑞拉石油基础设施以助其恢复产能，但对委内瑞拉的石油禁运仍完全有效 [7][15] - 板块内其他公司下跌，中国石油化工股份跌1.49%，上海石油化工股份跌1.45% [7][15]

港股市场整体表现 - 1月5日港股市场小幅高开，恒生指数报26361.44点，上涨22.97点，涨幅0.09% [1][2] - 恒生科技指数报5755.28点，上涨18.84点，涨幅0.33% [4] 焦点公司及板块动态 - 快手-W早盘一度涨超10%，公司在2025年12月15日至30日连续10日进行回购，合计回购996.27万股，累计金额6.43亿港元，其间该股累计下跌4.37% [6][7] - 科网股涨多跌少，阿里巴巴涨超2%，哔哩哔哩涨超3% [7] - 油气设备与服务股高开，山东墨龙涨超13% [7] - 黄金股活跃，紫金黄金国际涨超1% [7] - 电力设备股低开，金风科技跌超6% [7] - 中资券商股普跌，招商证券跌超1% [7] - 中国铝业涨超6% [7] - 新消费板块反弹，泡泡玛特涨超2%，周大福涨超5% [7] 新股表现 - 2024年12月30日上市的卧安机器人持续受到资金追捧，今日早盘涨超20%，较发行价累计涨超50% [7] - 卧安机器人总股本2.22亿，总市值约240亿港元，港股市值约246亿港元，市净率76.927 [8] 机构后市展望 - 华泰证券认为当前市场情绪、资金面环境比11月更优，布局港股胜率提升，建议继续配置有业绩兑现预期的科技链，并做现金流资产的均衡配置 [9] - 华泰证券指出2026年细分赛道和选股或更注重基本面、景气度和盈利，具体关注三个方向：电力链中上游资源品、出行链、以及科技领域的国产AI链龙头尤其是硬件端半导体 [9] - 广发证券刘晨明团队看好港股市场补涨，认为港股正从传统的顺经济周期，逐步转向AI应用、新能源等代表硬科技的主赛道，恒指新经济相关的权重从17%提升至接近50% [9] - 广发证券刘晨明团队表示前期压制港股的主要是流动性/情绪因素，市场情绪可能已经调整到位，恒生科技指数在120~250日均线随时有反弹可能性 [9]

股价表现 - 1月5日，快手股价大幅上涨11%，收于73.50港元 [2]

港股互联网ETF市场表现 - 2026年A股首个交易日（1月5日），港股互联网ETF（513770）跳空高开，强势大涨超4%突破年线，截至10:04，其价格报0.542，涨跌0.023，涨幅4.43% [1] - 当日成交活跃，成交额达2.21亿元，换手率1.75%，振幅2.50% [2] - 该ETF跟踪的中证港股通互联网指数，其IOPV（基金份额参考净值）为0.5423，交易价格相对净值存在3.69%的升水 [2] 成份股具体涨幅 - 成份股中，快手-W涨幅最为显著，上涨12.60%，现价74.600 [2] - 哔哩哔哩涨超5%，贝壳-W上涨5.58%，平安好医生上涨5.01%，第四范式上涨3.95% [1][2] - 阿里巴巴-W上涨2.75%，网易云音乐上涨2.86% [2] 指数估值与配置价值 - 中证港股通互联网指数最新市盈率PE（TTM）仅25.31倍，位于近5年29.34%分位点的低位区间 [3] - 该估值水平明显低于创业板指、纳斯达克100表征的A股和美股科技板块，也低于恒生科技指数的估值分位数 [3] - 指数前10大持仓汇聚AI云计算、大模型及各领域AI应用公司，合计占比超78%，龙头优势显著 [3] 宏观与市场观点 - 中金指出，美联储降息预期升温和国内年底结汇高峰推动人民币兑美元升值加速，美元流动性将趋势性充裕，美元大概率处于贬值通道，弱美元可能推动全球经济共振修复，带动国内出口和利润改善 [2] - 全球货币政策和流动性趋于宽松，有望推升A股和港股估值 [2] - 银河证券认为，2026年港股总体有望震荡上行，在国内外货币政策宽松背景下，外资和南向资金均有望继续保持净流入趋势 [3] - 在加快科技创新、新一轮供给侧改革、扩大内需等政策带动下，港股上市公司盈利水平有望实现实质性提升，市场将迎来盈利与估值均上涨的格局 [3] 行业前景与投资主线 - 科技创新将是港股投资的一大主线，在“十五五”时期科技自立自强水平大幅提高的目标下，港股科技估值修复空间仍大，龙头业绩有望呈现高景气特征 [3] - 中信证券表示，AI依然是港股互联网板块估值上行的核心催化 [3] 产品特性与流动性 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等互联网龙头 [3] - 该ETF2025年日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，且不受QDII额度限制，流动性佳 [3]

公司股价表现与市场反应 - 公司股价大幅上涨近13%，最高触及74.85港元，创下超过两个月以来的新高 [1] 产品与技术发展 - 公司近期上线了多个AI产品功能迭代，包括视频O1模型、图片O1模型、音画同出的“可灵2.6”视频功能，以及可灵数字人2.0 [1] - 最新版的可灵O1模型被认为能显著提升用户生成视频的灵活性与效率 [1] - 公司持续强化可灵技术以维持其在相关领域的领先地位 [1] 机构观点与财务预测 - 花旗维持对公司“买入”评级，并给出88港元的目标价 [1] - 高盛同样维持“买入”评级，目标价为83港元 [1] - 高盛预测公司的可灵AI业务2025年收入将超过1.4亿美元，2026年收入预计将增长至2.3亿至2.4亿美元之间 [1]

市场行情表现 - 2026年A股首个交易日（1月5日），港股互联网ETF（513770）跳空高开，强势大涨超4%突破年线 [1] - 港股互联网ETF（513770）在交易中价格达到0.542元，上涨0.023元，涨幅为4.43% [2][6] - 港股科网龙头普遍上涨，其中快手-W股价狂飙逾12%，哔哩哔哩涨超5%，贝壳-W、平安好医生、第四范式等齐涨超4% [1][2][6] 相关ETF产品详情 - 港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数，其前10大持仓汇聚AI云计算、大模型及各领域AI应用公司，合计占比超78% [3][7][8] - 该ETF重仓股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等互联网龙头 [3] - 港股互联网ETF（513770）2025年日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，且不受QDII额度限制，流动性佳 [3][8] - 作为对比，全市场首只香港大盘30ETF（520560）采用“科技+红利”哑铃策略，重仓股同时包含阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股以及建设银行、中国平安等稳健高股息股票 [3][8] 指数估值与市场观点 - 中证港股通互联网指数最新市盈率PE（TTM）为25.31倍，位于近5年29.34%分位点的低位区间，估值明显低于创业板指、纳斯达克100，也低于恒生科技指数的估值分位数 [3][7] - 银河证券认为，2026年港股总体有望震荡上行，在国内外货币政策宽松背景下，外资和南向资金均有望继续保持净流入趋势 [3][7] - 银河证券进一步指出，在加快科技创新、新一轮供给侧改革、扩大内需等政策带动下，港股上市公司盈利水平有望实质性提升，市场将迎来盈利与估值双升格局 [3][7] - 中信证券表示，AI依然是港股互联网板块估值上行的核心催化因素 [3][7] 宏观与货币环境分析 - 中金指出，近期在美联储降息预期升温和国内年底结汇高峰推动下，人民币兑美元升值加速 [2][6] - 中金认为，在“大重置”背景下，美国货币配合财政政策，美元流动性将趋势性充裕，美元大概率处于贬值通道，这可能支撑人民币汇率 [2][6] - 弱美元环境有望推动全球经济共振修复，从而带动国内出口增速和利润改善 [2][6] - 全球货币政策和流动性趋于宽松，有助于推升A股和港股估值 [2][6]

公司股价表现 - 快手股价大幅上涨11% [1] - 股价上涨至73.50港元 [1]

公司股价表现与市场反应 - 快手-W(01024)早盘股价大幅上涨，截至发稿时涨幅达10.19%，报73港元，成交额为30.3亿港元 [1] - 股价上涨的直接催化剂是可灵AI模型在年底进行“连环升级” [1] 核心业务与产品进展 - 公司AI产品“可灵”进行了重大版本迭代，升级内容包括统一多模态O1、2.6音画同出以及数字人2.0 [1] - 以可灵2.6模型为例，其商业化定价显著提升：生成5秒视频仅支持高品质模式，收费50个灵感值，而前代1.6模型的标准模式和高品质模式分别收费20和35个灵感值 [1] - 产品功能迭代与定价提升，被认为将进一步打开商业化空间 [1] 机构观点与业绩展望 - 华福证券认为，可灵AI功能的迭代带来了商业化空间的进一步提升 [1] - 国联民生证券指出，公司主业稳健增长符合预期 [1] - 国联民生证券预计，随着可灵发布新版本，公司第四季度流水环比有望提升 [1] - 国联民生证券认为公司当前估值性价比高，建议关注相关事件落地后的投资机会 [1]

公司股价表现与市场反应 - 快手-W(01024)早盘股价大幅上涨，截至发稿时涨幅达10.19%，报73港元，成交额为30.3亿港元 [1] - 股价早盘一度涨超12% [1] 核心产品升级与商业化前景 - 公司AI产品“可灵”在年底进行“连环升级”，包括统一多模态O1、2.6音画同出及数字人2.0 [1] - 可灵AI功能迭代被认为将进一步提升商业化空间 [1] - 以可灵2.6模型为例，生成5秒视频仅支持高品质模式，收费50个灵感值，而前代1.6模型的标准模式和高品质模式分别收费20和35个灵感值，价格提升打开了商业化空间 [1] 机构观点与公司基本面 - 华福证券认为，可灵AI功能迭代带来商业化空间进一步提升 [1] - 国联民生证券指出，公司主业稳健增长符合预期 [1] - 国联民生证券预计，可灵发布新版本后，第四季度流水环比有望提升 [1] - 国联民生证券认为，公司当前估值性价比高，建议关注短期黑天鹅事件落地后的投资机会 [1]