文章核心观点 - 蔚来在2025年进入公司发展的“第三阶段”即“新的收获期”，其标志是销量强劲增长、核心车型热销、自研技术成果落地以及首次实现单季度盈利 [6][7][14] - 公司认为季度盈利只是起点，2026年的核心目标是实现年度Non-GAAP盈利，并保持技术与产品领先，同时全面提升研发和运营效率 [2][7][18] - 公司未来的成功关键在于三点：坚决投入技术与产品研发并提高效率、持续布局充换电等基础设施、深化围绕用户价值的全员经营组织变革 [7][19] 2025年业绩与里程碑总结 - **销量增长**：2025年全年销量同比增长47%，下半年同比增长超70% [6][12] - **百万辆下线**：2025年1月迎来第100万台量产车下线，强调是纯电高端市场且基于全栈自研技术的“高质量”100万 [6][12] - **换电里程碑**：2025年2月达成第1亿次换电服务，证明其纯电换电技术路线和商业模式已跑通 [13] - **季度盈利预告**：2025年第四季度预计录得经调整经营利润（Non-GAAP）7亿元至12亿元，实现单季度盈利 [6][14] 热销车型表现 - **全新ES8**：在134天内交付6万台，是公司四季度盈利的主要贡献车型，并在2025年12月获得不分价格段和能源形式的大型SUV销量冠军以及40万元以上车型销量冠军 [4][9] - **乐道L90**：连续3个月交付量破万，其成功上市被视作公司势能回升的开始 [4][9] - **萤火虫（Firefly）**：在2025年12月于高端小车市场份额达到61%，是少数上市后销量持续走高的车型，并作为全球市场的先导品牌 [4][9][10] 技术研发成果 (“新三大件”) - **自研智驾芯片神玑NX9031**：全球第一颗车规级5纳米智驾芯片，已于2025年量产上车并全链路跑通，是公司为之骄傲的成就 [6][10] - **SkyOS·天枢全域操作系统**：实现车上全域智能硬件与软件的融合，基于公司扁平的全栈自研研发机制完成 [6][11] - **天行智能底盘**：包含全主动悬架和线控转向，于2025年3月率先量产，保持了一年多的技术领先并推动了行业标准落地 [6][12] 2026年经营目标与战略重点 - **财务目标**：实现年度Non-GAAP盈利，认为合理的利润是持续发展的基础 [7][20] - **销量目标**：在保证用户满意度的前提下，希望保持40%~50%的年度增长，并展望到2035年达到500万辆年销量 [20] - **研发投入与效率**：坚决投入技术和产品研发，同时提高研发效率，对项目进行投资回报率（ROI）评估，将钱花在用户价值高的地方 [7][18][19] - **基础设施扩张**：2026年计划新建1000座换电站，到年底换电站总数将至少达到4600多座，并持续建设销售服务网络 [14][19] - **组织变革**：持续推行围绕用户价值创造的全员经营组织变革，深化基本经营单元（CBU）机制，目标是从“概念车”阶段推进到“量产车”阶段 [6][7][19] 公司发展周期划分 - **第一阶段（成立至2021年）**：从2018年交付第一辆车到2021年，即使经历2019年危机，仍保持了每年100%的增长 [7][17] - **第二阶段（2022年至2025年上半年）**：销量虽未达预期，但仍保持年均30%以上的增长，期间在研发、基础设施和组织变革上的投入为第三阶段打下基础 [7][17] - **第三阶段（2025年下半年开始）**：被称为“新的收获期”，公司进入新的发展阶段 [7][17] 商业模式与未来展望 - **换电业务**：被视为“时间的朋友”，其商业模式已跑通，随着时间推移，其用户价值、商业价值和社会价值将越来越明显 [13][19] - **非车业务**：2025年第三季度非车收入为25.9亿元，且1-9月累计盈利，公司展望未来年销量达四五百万辆、用户保有量达2000-3000万辆时，非车业务收入潜力巨大 [20] - **长期信心**：强调“日拱一卒，久久为功”，相信时间复利的力量，通过每天进步一点点来取得超越预期的成绩 [7][20][21]

换电模式的商业模式与盈利前景 - 换电模式属于重资产投入，投资额巨大，其商业模式能否走通的关键在于能否盈利[2] - 蔚来汽车是观察换电模式盈利情况的重要窗口，其第一代换电站成本约300万元，第二代成本降至150至200万元[3] - 蔚来汽车在换电站上投入巨大，但公司预计2025年第四季度将首次实现单季度经调整经营盈利，利润区间为7亿元至12亿元[3] - 长江证券报告通过假设推论，计算出换电模式的回报率为5.5%，认为其进入稳定期后将成为企业稳定的“现金奶牛”[6] - 根据长江证券报告，一个换电站的初始投资成本（设备、线路、电池）约为232万元，年运营成本（人工、租金、运维）约为16万元[7] 主要参与者的战略与目标 - 换电模式的主要参与者包括宁德时代、蔚来汽车和奥动新能源[2] - 宁德时代执着于换电模式，于2022年发布第一代巧克力换电方案，并于2024年焕新[4] - 宁德时代设定了明确的换电站建设目标：2025年建成1000座，中期建成10000座，远期达到30000座（约为加油站数量的三分之一）[4] - 宁德时代的远期目标是覆盖超2000万辆车，形成“3360万度电（站）+ 11.2亿度电（车）”的分布式储能布局，并实现智能充电与虚拟电厂（B2G）业务[5] - 蔚来汽车截至2025年12月13日拥有第二代换电站约1100余座，公司CEO曾公开表示争取2025年底实现盈利[3] 车电分离模式的经济性与优势 - 车电分离是换电模式的核心特征，可以从经济角度降低用户购车成本数万元[10] - 电池由换电站统一管理，采用标准化慢充与恒温保养，可延缓衰减2-3倍，有助于稳定二手车残值率[10] - 换电站作为可调负荷接入电网，可通过“削峰填谷”降低用电成本，并参与调频调峰，提升能源利用效率[10] - 对用户而言，换电时间通常小于10分钟，远快于充电，并可灵活选择不同容量电池应对长途出行[10] - 长江证券报告分析认为，从5年周期综合支出水平看，车电分离对消费者的利益不亚于车电一体[12] 行业面临的挑战与顾虑 - 换电站的建设和运营成本远高于充电桩，对于销量不高或资金实力不强的车企是巨大负担[13] - 电池技术快速发展，大面积铺设换电站可能将车企的车型发展锁定在现有标准上，限制技术更新[13] - 换电模式需要统一的电池标准，但目前不同车企的电池尺寸、接口、通信协议千差万别，难以实现跨品牌换电[13] - 随着超充技术发展，兆瓦级超充方案已能实现15分钟完成充电，换电的速度优势正在减弱，用户支付额外溢价的合理性降低[14] - 部分消费者存在心理障碍，难以接受更换二手电池，且换电成本不输油费，影响其接受度[14] 换电在特定市场的竞争定位 - 长江证券报告指出，对于20万元以上的中高端车，超充或增程已是替代方案；对于5万元以下代步市场，换电需求较少[15] - 5万至15万元价格带的新能源车面临性价比与补能效率难兼容的问题，在此价位应用超充存在技术难题和成本挑战[15] - 换电方案仅需支持最大1.6C快充，可以应用性价比更高的电池方案，可能更适合5万至15万元车型市场[15] - 比亚迪在5万至15万元车型市场的份额从2019-2020年的25%左右提升至2023-2024年的56%-57%，2025年1-7月比亚迪与吉利合计份额达63%，凭借解决方案、规模优势和电池自制形成强大竞争力[15] - 对于没有自制电池能力的车企，若想在5万至15万元市场有所作为，换电模式可能是一种降低电池成本的解决方案[16]

蔚来汽车大规模召回事件 - 国家市场监督管理总局于2月9日发布信息，上海蔚来汽车有限公司备案召回计划，召回2018年3月16日至2023年1月16日期间生产的ES8、ES6和EC6纯电动汽车，共计246,229辆 [2] - 召回原因为部分车辆存在软件问题，可能在特定条件下出现短时间的仪表及中控屏黑屏，期间无法提供车速信息、故障报警提示、除霜除雾功能等必要信息，存在安全隐患 [2] - 公司将通过远程升级（OTA）技术，免费为召回范围内的车辆升级软件至Aspen 3.5.6、Alder 2.1.0或更高版本，对于无法通过OTA升级的车辆，将通过蔚来服务中心联系用户实施召回 [2] - 因部分车辆之前已升级优化后的软件，本次召回此部分车辆无需再次升级 [2] - 公司将以手机APP、短信、电话等方式通知相关用户安排召回事宜，用户可致电客户服务热线400-999-6699或登录市场监管总局召回中心网站了解详情 [3] 行业相关动态 - 小米汽车在春节期间推出服务保障，若车辆因自身故障抛锚，可为用户报销1500元高铁/机票费和500元住宿费 [7]

行业整体展望 - 今年中国汽车市场表现将呈现2018年与2025年的混合态势 [1] - 整体乘用车市场增速滑落至负区间，行业全年表现可能相对疲弱，类似2018年 [1] - 受新车型发布、季节性趋势波动及盈利预期变化驱动，全年市场波动或将加剧，类似2025年 [1] - 最终能否实现绝对或相对收益，取决于企业盈利能否超预期，而在成本上涨的背景下这将更具挑战性 [1] 投资标的与机会 - 首选标的为吉利汽车(00175)与中国重汽(03808) [1] - 比亚迪股份(01211)、零跑汽车(09863)、小鹏汽车-W(09868)及蔚来(09866)可能在今年3月或第二季度出现值得关注的布局机会 [1] - 将理想汽车-W(02015)评级下调至"减持" [1]

行业整体展望 - 中国汽车市场2024年表现将呈现2018年与2025年的混合态势 [1] - 整体乘用车市场增速滑落至负区间，类似2018年，行业全年表现可能相对疲弱 [1] - 受新车型发布、季节性趋势波动及盈利预期变化驱动，全年市场波动或将加剧，与2025年类似 [1] - 最终能否实现绝对或相对收益，取决于企业盈利能否超预期，而在成本上涨的背景下，这将更具挑战性 [1] 投资标的与机会 - 首选标的为吉利汽车(00175)与中国重汽(03808) [1] - 比亚迪股份(01211)、零跑汽车(09863)、小鹏汽车-W(09868)及蔚来(09866,NIO.US)可能在2024年3月或第二季度出现值得关注的布局机会 [1] - 将理想汽车-W(02015)评级下调至"减持" [1]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 基于AI外溢+反内卷+需求修复主线，看好汽车行业投资机会 [2] - 市场开始提前交易Q1-Q2的企业新车周期，主要是新技术驱动下的产品力提升 [2] - 智能化仍将是今年主要的增量板块，FSD入华预期有望再次发酵 [2] - 国内成本端压力较大，谨慎看待全年盈利预测兑现，看好海外出口机会 [2] - 机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周事件 - **工信部第404批新车申报**：申报新能源汽车产品的共有187户企业的496个型号，其中纯电动产品415个型号、插电式混合动力产品77个型号、燃料电池产品4个型号 [3] - **新势力月度销量更新**：2026年1月，新能源车企交付整体同比-8%，环比-45% [6]。具体来看，比亚迪销量21.01万辆，同比-30%；极氪销量2.39万辆，同比+100%；零跑销量3.21万辆，同比+27%；小鹏销量2.00万辆，同比-34%；理想销量2.77万辆，同比-8%；鸿蒙智行销量5.79万辆，同比+66%；埃安销量2.36万辆，同比+64%；蔚来销量2.72万辆，同比+96%；岚图销量1.05万辆，同比+31% [6] - **行业标准发布**：《公路交通北斗卫星服务系统总体框架》等五项团体标准通过终审，计划于2026年5月正式发布，将推动北斗技术在交通运输领域的规模化应用 [9] 本周行情回顾 - **板块涨跌幅**：本周汽车行业指数收8023.01点，全周上涨0.32%，同期沪深300指数下跌1.33% [11]。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第12位，较上周上升18位 [11] - **估值水平**：汽车行业市盈率为29.67，在所有申万一级行业中位列第21，估值处于中等偏低水平 [13] - **个股涨跌**：本周行业个股上涨141个，下跌127个 [16]。涨幅最大的个股是凯龙高科、兴民智通、银轮股份，分别上涨72.8%、21.3%、17.1% [16]。跌幅最大的个股是春兴精工、精进电动-UW、西上海，分别下跌-13.6%、-10.2%、-9.6% [16] - **市场指标**：下周汽车行业无公司存在解禁 [19]。重点公司股权质押风险较低，比亚迪、长城汽车及部分零部件企业存在一定比例股权质押 [22] 本周重要信息回顾 - **行业新闻**：涵盖多项重要行业动态，包括：长安汽车联合宁德时代引入钠离子电池 [25]；小鹏官宣AI新豪华大六座旗舰SUV GX [26]；宝马集团发布2026年战略规划，将推出约20款新车 [27]；腾讯入股新石器无人车 [28]；比亚迪宋Ultra EV官宣 [31]；32项国家计量技术规范发布 [32]；商汤绝影联合东风汽车推出生成式智驾量产方案 [33]；八部门联合发布《汽车数据出境安全指引（2026版）》 [34]；特斯拉美国市场推出Model Y全轮驱动版，定价41990美元 [35]；华为乾崑与阿维塔战略合作2.0全新车型06T官宣 [36]；电动汽车安全新国标发布，2026年7月1日实施 [38]；2026款宝马5系/i5上市，增配降价 [39]；比亚迪全新品牌“领汇”官宣 [40]；蔚来乐道品牌登陆乌兹别克斯坦 [41]；特斯拉实现干电极电池规模化生产 [42]；理想L9推出Livis终极版，售价55.98万元 [44]；小鹏GX将进行L4级自动驾驶开放测试 [44]；文远知行与优步计划于2027年内在中东部署至少1200辆Robotaxi [45]；小马智行与摩尔线程达成战略合作 [46] - **销量、库存、价格信息**： - **零售数据**：1月第二周全国乘用车市场日均零售5.0万辆，同比去年1月同期下降22%，较上月同期下降31% [2]。1月1-18日，全国乘用车市场零售67.9万辆，同比去年1月同期下降28%，较上月同期下降37% [50] - **批发数据**：1月第二周全国乘用车厂商日均批发5.1万辆，同比去年1月同期下降28%，较上月同期下降30% [55]。1月1-18日，全国乘用车厂商批发74.0万辆，同比去年1月同期下降35%，较上月同期下降30% [55] - **库存数据**：2026年1月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比降2.9个百分点，环比升1.7个百分点，位于荣枯线之上 [58] - **原材料价格**：最近一周，传统车原材料价格指数环比-2.8%，新能源车原材料价格指数环比-6.7% [2]。具体来看，钢材、铝材、塑料、橡胶价格分别变化-1.1%、-5.0%、-2.9%、-1.7%，玻璃价格+1.8% [59]。电池原材料中，镍、钴、碳酸锂价格分别变化-5.9%、-6.2%、-16.2% [59] - **海运与汇率**：海运成本本周下降，FDI指数较1月30日-5.7% [72]。美元兑人民币中间价环比-0.13%，欧元兑人民币中间价环比-1.59% [74] 公司信息 - **公司公告**：涉及多家公司重要动态，包括：天汽模筹划发行股份购买资产停牌 [78]；蔚来预计2025年Q4首次实现单季度经调整经营利润7亿元至12亿元 [79]；光洋股份与深圳玄创签署战略合作协议 [80]；新泉股份拟在开封、马来西亚投资设立公司并对拜仁新泉增资1亿美元 [81]；长安汽车拟以10-20亿元回购股份 [82]；小马智行预计2025年净亏损缩窄至约6900万至8600万美元 [83]；多家公司股东发布减持计划 [84][85][87][88][89][91]；精锻科技拟在德国设立子公司 [90]；北汽蓝谷完成定增募资净额约59.43亿元 [93]；至信股份拟投资不超过11亿元建设汽车冲焊零部件项目 [94]；信质集团对子公司增资并计划在泰国投资建设生产基地 [94]

召回事件概述 - 上海蔚来汽车有限公司根据国家规定备案召回计划，涉及246,229辆纯电动汽车 [1] - 召回生产日期为2018年3月16日至2023年1月16日期间的ES8、ES6和EC6车型 [1] 召回原因与影响 - 部分车辆因软件问题，可能在特定条件下出现短时间的仪表及中控屏黑屏 [1] - 黑屏期间无法为驾驶员提供必要的车辆信息及功能，如车速信息、故障报警提示、除霜除雾功能等，存在安全隐患 [1] 解决方案与实施 - 公司将通过远程升级技术，免费为召回范围内的车辆升级软件至Aspen 3.5.6、Alder 2.1.0或更高版本 [1] - 对于无法通过OTA技术升级的车辆，将通过蔚来服务中心联系相关用户实施召回以消除安全隐患 [1] - 因部分车辆之前已升级优化后的软件，本次召回此部分车辆无需再次升级 [1]

涉及的公司与行业 * 公司：蔚来公司 (NIO Inc.)，包括其美国存托凭证 (ADR) 和 H 股 [1][3][4][6][7][8][14][16] * 行业：中国新能源汽车行业、中国汽车行业 [4][6][7] 核心观点与论据 * **业绩里程碑**：公司发布2025年第四季度盈利预告，非美国通用会计准则下营业利润首次转正，预计在7亿至12亿元人民币之间，远超高盛预期的2800万元人民币 [1] * **盈利驱动因素**：首次季度盈利主要得益于1) 2025年第四季度强劲的销量增长，达12.4万辆，同比增长71% [1]；2) 产品结构改善，主要源于ES8销量占比提升，在2025年第四季度贡献了总销量的32%，而2025年第一至第三季度仅为2%-5% [1]；3) 自2025年3月以来持续的成本削减努力 [1][4] * **未来展望**：预计2026年公司将推出ES9和ONVO L80，并对ES7进行改款，这将推动销量增长46%，营收增长48% [2]；预计车辆毛利率将从2025年预期的14.5%提升至2026年预期的16.7%，主要得益于规模经济和持续的成本优化 [2] * **风险提示**：近期原材料和零部件价格上涨可能对利润率构成压力，具体取决于主机厂与供应商之间的成本分担比例，以及主机厂在推出新车型时能否将成本转嫁给消费者 [2]；关键风险包括：上行风险为更强的汽车行业政府政策支持和订单势头，下行风险为销量低于预期和价格战超预期 [6][7] * **投资评级与目标价**：维持“中性”评级，基于贴现现金流模型给出12个月目标价，ADR为7.0美元，H股为55.0港元 [3][6][7]；当前股价（ADR 4.44美元，H股35.6港元）相对目标价有约54.5%-57.7%的上涨空间 [8] * **市场地位与战略**：公司是中国首批纯电动汽车初创企业之一，拥有三个品牌组合：主攻高端纯电市场的Nio品牌、聚焦中端家庭市场的Onvo品牌以及面向家庭细分精品市场的Firefly品牌 [4]；自2020年以来，公司在新能源汽车市场的份额从3.9%下降至2024年的2.0%，竞争加剧 [4] * **估值与风险**：公司相对于同行存在溢价的企业价值/销售额倍数，鉴于其自由现金流转正和近期产品势头，该溢价被认为是合理的 [6]；关键风险包括销量低于预期和价格战超预期 [6][7] 其他重要信息 * **财务预测数据**：预测2025年营收为863.143亿元人民币，2026年营收为1278.671亿元人民币，2027年营收为1471.934亿元人民币 [8]；预测2025年每股收益为-5.77元人民币，2026年为-2.01元人民币，2027年为-0.56元人民币 [8]；预测2025年第四季度每股收益为0.03元人民币 [8] * **投行关系披露**：高盛集团在截至最近第二个月月末时，受益持有蔚来公司ADR和H股1%或以上的普通股 [16]；高盛预计在未来3个月内将寻求或获得蔚来的投资银行服务报酬，在过去12个月内与蔚来存在投资银行服务、非投资银行证券相关服务以及非证券服务等客户关系，并为蔚来证券做市 [16] * **方法论与覆盖范围**：目标价基于贴现现金流模型计算，加权平均资本成本为11.8%，永续增长率为3.5% [7]；公司并购可能性评级为3，表示成为收购目标的可能性较低（0%-15%）[8][12]；研究覆盖的同行包括比亚迪、理想汽车、小鹏汽车等中国汽车行业公司 [14]

涉及的行业与公司 * 行业：中国汽车与共享出行 (China Autos & Shared Mobility) [65] * 公司：蔚来 (NIO Inc.) [1][2][4][5][17][18][20][21][57][67] 核心观点与论据 * 重申对蔚来的“增持”评级，目标价7美元，较2026年2月4日收盘价4.44美元有58%的上涨空间 [4][5] * 蔚来发布2025年第四季度盈利预喜，预计GAAP净利润为2亿至7亿元人民币，远高于第三季度GAAP净亏损37亿元人民币，并超出市场预期及公司非GAAP盈亏平衡目标 [2] * 预计第四季度非GAAP净利润为7亿至12亿元人民币 [2] * 预计第四季度车辆毛利率环比增长4-6个百分点至接近20%，非车辆毛利率有潜在上行空间，研发及销售管理费用预计环比基本稳定 [2] * 将第四季度盈利好转归因于：1) 创纪录的12.5万辆季度交付量带来的规模效益（环比增长43%）[3]；2) ES8车型（约占第四季度交付量的32%）的强劲销售组合，据估计其毛利率超过20% [3]；3) 重组后运营效率提升 [3] * 蔚来股价在过去三个月下跌35%（同期恒生指数上涨4%），任何边际情绪改善都可能带来潜在转机，但更有意义的股价复苏可能需等待中国电动汽车需求更广泛的复苏 [4] * 投资者将继续关注蔚来是否会在春节后公布其新车型（如ES9、ES7和Onvo L80）的更多细节 [4] 其他重要内容 * 估值方法采用概率加权，假设加权平均资本成本为17.8%（贝塔系数2.4），长期增长率为3.0%，牛/基准/熊情景权重分别为25%/50%/25% [8] * 上行风险包括：新车型推出、销量超预期、运营效率改善超预期 [10] * 下行风险包括：销量不及预期、缺乏效率改善迹象、汽车销售增长放缓给行业整体估值带来压力 [10] * 截至2025年12月31日，摩根士丹利持有蔚来1%或以上的普通股 [16] * 过去12个月内，摩根士丹利曾为蔚来管理或联合管理证券公开发行，并因向蔚来提供投资银行服务而获得报酬 [17] * 未来3个月内，摩根士丹利预计将寻求或获得为蔚来提供投资银行服务的报酬 [18] * 摩根士丹利香港证券有限公司是蔚来在香港交易所上市证券的流动性提供者/做市商 [57] * 报告包含截至2026年1月31日的摩根士丹利股票评级分布数据 [28][30]

企业家IP抖音影响力榜单核心观点 - 新榜发布2026年1月企业家IP抖音影响力榜单，基于粉丝数、粉丝增量、分享数、评论数、点赞数等维度进行统计 [1] - 企业家IP已成为企业网络宣传的重要一环，榜单揭示了各IP通过差异化内容策略实现影响力增长的关键路径 [1] 榜单排名与核心数据 - **余承东**：连续十个月稳居榜首，1月发布4条作品，累计获赞95.4万次，单月涨粉77.1万 [1] - **海尔周云杰**：排名上升1位至第二，1月发布9条作品，累计获赞135.8万，涨粉49.7万 [4] - **李国庆**：影响力位列第三，排名上升，1月发布9条作品，获赞超154.9万次，涨粉13.3万 [9] - **王石**：受网络舆情影响，排名上升30名，1月发布4条作品，累计获赞9.5万次，涨粉3.4万 [11] - **蔚来的李斌**：排名上升32名，1月发布11条作品，累计获赞20.5万次 [12] - **红蜻蜓钱帆**：因Angelababy空降品牌直播间，作品发布量较2025年12月增长5倍，总获赞量涨幅超16倍，排名大幅上升45名 [14] - **冯仑风马牛**：涨粉近8000，排名上升25名 [14] - **乐歌项董说**：与旗下账号联动共创系列内容，4条系列视频平均单条获赞达3万次 [14] - **徐起Chase**：作品总获赞数实现翻倍，账号排名上升29名 [14] 内容策略与创作特点 - **余承东**：内容主线从“科普+产品”转变为“科技+文化”，强调产品是融合东方美学、传承非遗文化的媒介，例如与唐三彩、云锦非遗文化融合创作 [1] 内容场景从办公室拓展至户外，如发布《走，我带大家逛逛华为武汉研究所！》等作品 [3] - **海尔周云杰**：内容紧扣品牌战略、产品技术、用户交互、人文关怀四大维度 [4] 采用家访视角进行产品分享，通过生活化场景铺垫提升观看时长与内容亲和力，例如探访四筒洗衣机用户的视频获赞超26万，互动超2.6万次 [4] 探索年轻化表达，如直面网络热梗问答、运用“颗秒”“大东北”等热梗配音 [7] - **李国庆**：精准借势网络热点事件，通过宣布为陷入困境的嫣然天使儿童医院捐款100万元引发广泛关注，相关视频累计获赞超127万次 [9] - **蔚来的李斌**：内容围绕两条主线，一是“ET9会客厅”栏目对话车主，二是策划“新年全程换电直达梅里雪山”活动凸显换电服务，相关5条内容累计获赞超9万次 [12] 该活动进行了同步直播，累计观看人次超591万，直播时长超11小时，以企业家IP沉浸式体验方式输出服务亮点 [12] 增长驱动关键节点 - **余承东**：粉丝主要增长发生在1月15日之后，受内容发布及长尾传播影响 [3] - **海尔周云杰**：粉丝增长核心节点在1月1日，核心动因是12月31日发布的年度总结作品，该作品累计获赞超31万 [7] - **李国庆**：粉丝增长核心节点在1月19日，单日涨粉4.2万，源于1月18日发布的关于慈善捐款的作品，该作品累计获赞超70万次 [9] - **蔚来的李斌**：“新年全程换电直达梅里雪山”活动不仅是内容传播高峰，也是主要的涨粉节点 [12]