2025中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）专题 - 第二十二届ChinaJoy将于8月1日至4日在上海新国际博览中心举办 [1] - 网易雷火市场及营销总经理黄卓在CDEC高峰论坛发表演讲 [1] 中国游戏行业现状 - 2024年中国国内游戏收入达到3257.83亿元 [1] - 中国自研游戏出海收入1321亿元，约占国内收入的40% [1] - 中国已成为游戏出海大国 [1] 游戏出海策略 - 多品类是打开海外市场的关键 [1] - 工业化"硬功夫"是手游出海的基本功 [1] - 进军主流市场需要采取更区域化的策略 [1] 网易游戏表现 - 网易开发的《漫威争锋》上线3个月全球用户达4000万，成为Steam现象级爆款 [1] - 3A游戏被视为中国游戏全球化的"必考题" [1] - 网易开发的《归唐》是公司在打造3A大作的重要尝试 [1] 游戏开发趋势 - 高预算、高工艺、高品质成为当前游戏开发的主要趋势 [1]

行业现状 - 中国二次元游戏赛道在沉寂近一年后突然升温，形成新一轮行业高潮 [1][2] - 2025年二次元赛道异常"拥挤"，新老厂商同步提速，市场或迎来新一轮洗牌 [2][4] - 2024年二次元移动游戏市场实际销售收入293.48亿元，同比下降7.44% [8] 产品表现 - 《胜利女神：新的希望》上线首日登顶iOS免费游戏榜第一，海外版全球累计营收达10亿美元（日本贡献超50%） [2] - 《闪耀！优俊少女》国服回归首日iOS下载约3万，12天流水约203万，全球累计收入突破20亿美元 [2] - 《杖剑传说》国服首月流水破两亿，《银与绯》5天流水破4000万 [3] - 《异环》在Taptap和B站分别收获超300万和160万人预约，预计2025年底或2026年初上线 [3] 厂商动态 - 腾讯布局多元二次元产品线，包括《异人之下》《命运扳机》《归环》等 [4] - 网易押宝"二次元GTA"《无限大》，鹰角网络推进《明日方舟：终末地》 [4] - 米哈游新作《绝区零》上线初期表现不及《原神》《崩坏：星穹铁道》，后逐步稳住 [8] - 完美世界《一拳超人：世界》海外表现不及预期，引发裁员事件 [7] 行业周期与趋势 - 近十年中国二次元游戏经历三次高潮：2015年《崩坏》、2020年《原神》、2025年本轮热潮 [5][6] - 本轮热潮特点：厂商不再盲目跟风，转向沉淀IP、结合熟悉游戏类型、探索垂直细分市场 [10] - 玩法多元化趋势明显，ARPG、射击、开放世界等类型打破传统二次元玩法边界 [11] - "国潮"成为新流量密码，本土文化元素降低开发门槛并增强差异化 [12] 创新与挑战 - 二次元游戏天然高门槛，玩家群体对细节极度敏感，易引发口碑雪崩 [9] - 厂商尝试将二次元与游戏衍生品关联，"谷子经济"与游戏形成正向飞轮 [12][13] - 行业观点认为爆款需长期打磨，当前"收割期"难现现象级产品，独立游戏或更受期待 [16]

全球科技与互联网公司市值变化 市值增长显著的公司 - 台积电市值达12598亿美元，单日涨幅0.65% [3] - 奈飞市值5031亿美元，单日涨幅1.32% [3] - Palantir市值3743亿美元，单日涨幅1.52% [3] - SAP市值3370亿美元，单日涨幅1.03% [3] - AMD市值2910亿美元，单日涨幅1.17% [3] - Spotify市值1333亿美元，单日涨幅4.91% [4] - 美光科技市值1284亿美元，单日涨幅2.48% [4] - Marvell Technology市值704亿美元，单日涨幅7.07% [6] - CoreWeave市值495亿美元，单日涨幅5.38% [7] 市值下降显著的公司 - 特斯拉市值10290亿美元，单日跌幅0.67% [3] - 腾讯市值6348亿美元，单日跌幅1.03% [3] - 三星市值3386亿美元，单日跌幅1.51% [3] - 阿里巴巴市值2885亿美元，单日跌幅1.66% [3] - 美团市值51亿美元，单日跌幅4% [5] - Palo Alto Networks市值1220亿美元，单日跌幅5.58% [5] - Garmin市值426亿美元，单日跌幅7.44% [7] 其他市值变动 - 甲骨文市值7038亿美元，单日涨幅0.25% [3] - ASML阿斯麦市值2916亿美元，单日涨幅0.41% [3] - 思科市值2703亿美元，单日涨幅0.46% [3] - 高通市值1746亿美元，单日涨幅1.86% [4] - Adobe市值1544亿美元，单日涨幅1.81% [4] - 英特尔市值890亿美元，单日跌幅0.34% [5] - 网易市值825亿美元，单日跌幅0.92% [6] - 京东市值474亿美元，无单日涨跌幅数据 [7] 高市值公司 - 台积电市值12598亿美元，为榜单最高 [3] - 特斯拉市值10290亿美元，位列第二 [3] - 甲骨文市值7038亿美元，位列第三 [3] - 腾讯市值6348亿美元，位列第四 [3] - 奈飞市值5031亿美元，位列第五 [3] 低市值公司 - 快手市值411亿美元，单日涨幅3.66% [8] - Cambricon Technologies市值410亿美元，单日涨幅3.11% [8] - The Trade Desk市值422亿美元，单日涨幅2.23% [8] - Take-Two Interactive市值412亿美元，单日跌幅0.08% [8]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50核心数据 - 阿里巴巴以2799.92亿美元市值位列榜首 [3] - 小米集团-W以1763.96亿美元市值排名第四 [3] - 拼多多以1603.06亿美元市值位居第五 [3] 头部企业市值分布 - 网易以825.18亿美元市值排名第六 [3] - 东方财富以520.85亿美元市值位列第七 [3] - 中芯国际以516.85亿美元市值排名第八 [4] - 京东以457.68亿美元市值位居第九 [4] - 快手-W以409.34亿美元市值进入前十 [4] 中游企业市值梯队 - 腾讯音乐326.82亿美元位列第十一 [4] - 百度295.44亿美元排名第十二 [4] - 理想汽车283.13亿美元位居第十三 [4] - 贝壳221.36亿美元排名第十四 [4] - 同花顺218.78亿美元位列第十五 [4] 智能电动汽车板块表现 - 小鹏汽车171.87亿美元排名第十六 [4] - 蔚来102.13亿美元位列第十九 [4] - 理想汽车283.13亿美元保持行业领先地位 [4] 软件与服务企业市值 - 宝信软件99.69亿美元排名第二十 [4] - 恒生电子97.03亿美元位列第二十一 [4] - 金蝶国际79.95亿美元排名第二十三 [4] - 用友网络76.61亿美元位居第二十五 [5] - 金山软件62.44亿美元排名第三十 [5] 教育科技公司市值 - 新东方72.56亿美元排名第二十七 [5] - 好未来61.55亿美元位列第三十三 [5] 游戏与娱乐企业 - 巨人网络64.92亿美元排名第二十九 [5] - 昆仑万维62.26亿美元位列第三十一 [5] - 三七互娱51.57亿美元排名第四十 [5] - 完美世界39.8亿美元位列第四十九 [6] 中小市值企业分布 - 市值低于50亿美元的企业从第四十二名开始 [6] - 中国民航信息网络47.05亿美元排名第四十二 [6] - 奇富科技46.14亿美元位列第四十三 [6] - 石基信息39.64亿美元位居第五十名 [6]

行业趋势 - 女性微恐游戏赛道自2024年下半年以来逐步扩容 融合微恐、追逐、搜宝、社交休闲等元素并快速起量 [1] - 该赛道持续扩大市场份额 原因包括填补女性"搜打撤"玩法空白 成为年轻群体情绪共鸣与压力释放途径 高频IP联动及活动运营 [1] 代表产品分析 - 《第五人格》为网易2018年上线非对称对抗玩法游戏 近年再次实现流水新高 [1] - 《超自然行动组》为巨人网络2025年推出 采用差异化搜打撤玩法与中式盗墓题材 2024年4月起与故宫神兽世界、昆仑山两大中国地理文化IP联动 [1]

市场表现 - 道琼斯指数跌0.38%至44,461.28点，标普500指数跌0.12%至6,362.90点，纳斯达克指数涨0.15%至21,129.67点 [2] - 大型科技股涨跌不一：苹果跌1.05%，微软涨0.13%，英伟达涨2.14%，谷歌涨0.40%，亚马逊跌0.35%，Meta跌0.68%，特斯拉跌0.67% [6] - 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.82%，阿里巴巴跌1.66%，京东跌1.46%，拼多多跌2.16%，蔚来汽车跌4.25%，小鹏汽车跌2.01%，理想汽车跌3.40% [6] 美联储政策 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，符合市场预期 [2] - 鲍威尔表示尚未就9月是否调整政策做出决定，强调需保持长期通胀预期稳定 [2] - 利率期货显示9月降息概率从约65%降至略低于50% [4] 宏观经济数据 - 美国二季度GDP年化增长3%，扭转第一季度收缩态势 [5] 公司财报 微软 - 第四财季营收764.4亿美元（同比增长18%），智能云业务营收298.8亿美元（预估291亿美元） [7] - 净利润272亿美元（同比增长24%），每股收益3.65美元（上年同期2.95美元） [7] - 盘后股价跳涨超7% [8] Meta - 第二季度营收475.2亿美元（同比增长22%），净利润183.37亿美元（同比增长36%） [9] - 每股收益7.14美元（上年同期5.16美元），经营利润204.4亿美元（同比增长38%） [9] - 全年资本支出预期上调至660亿至720亿美元 [9] - 盘后股价大涨超10% [10] 高通 - 第三财季调整后营收103.7亿美元（同比增长10%），净利润26.7亿美元（同比增长25%） [11] - 每股收益2.77美元（预估2.72美元），预计第四财季营收103亿至111亿美元 [11] - 盘后股价跌超5% [12] 公司动态 - 美国钢铁公司新增三名美国独立董事至董事会，董事会成员增至七人 [12] - 百度搜索电脑端测试开放智能体应用入口，集成文心智能体平台及外部AI应用 [13]

行业发展阶段 - 中国游戏产业全球化经历三个阶段：2012年前起步期（授权阶段）、2013-2017年稳步增长期（自主运营阶段）、2018年至今优化发展期（本土化阶段初期）[2] - 起步期自研游戏海外收入从2006年0.2亿美元增至2012年5.7亿美元，占比从3.6%提升至8.9%[2] - 稳步增长期海外收入从2013年18.2亿美元增至2017年82.8亿美元，占比从19.1%升至28.6%[4] 海外收入与投资 - 2024年中国自研游戏海外销售收入达185.6亿美元，占总收入比例33.62%[1][4] - 2018-2024年企业对外投资前四大目的地为芬兰、以色列、日本、美国，合计占比79.9%[1] - 腾讯游戏在海外市场进行60余起投资并购，2016年以86亿美元收购Supercell成为代表性事件[4] 产业链格局 - 全球游戏中游研发环节市场份额：美国37.7%、中国31%、日本21.1%[5] - 全球前五大游戏企业为腾讯、微软、索尼、网易、艺电[5] - 2024年中美游戏市场规模分别为470亿美元和461亿美元[5] 产业特征与发展方向 - 中国在全球产业链呈现"全链参与"与"文化技术双轨驱动"特征[6] - 游戏IP授权领域美国占比41.8%、日本31.6%、中国21%位居第三[5] - 未来将通过资本拓版图、技术创优势、文化输出推动协同出海[6]

市场表现 - A股三大指数收盘涨跌不一 中华交易服务中国香港内地指数下跌1.26%至6822.81点 成交额963.04亿元 [1] - 中华交易服务中国香港内地指数近一个月上涨4.00% 近三个月上涨11.88% 年至今上涨23.44% [1] 指数构成 - 中华交易服务中国跨境指数系列包括中华120、中华A80、中华香港内地指数及中华280 以综合反映沪深港三地上市中国大、中盘证券表现 [1] - 指数以2004年12月31日为基日 以2000.0点为基点 [1] 权重股分布 - 中华交易服务中国香港内地指数十大权重股：腾讯控股（10.35%）、阿里巴巴-W（9.74%）、小米集团-W（8.15%）、建设银行（8.07%）、美团-W（6.38%）、中国移动（4.41%）、工商银行（4.3%）、比亚迪股份（3.65%）、中国平安（3.44%）、网易-S（3.31%） [1] 市场板块分布 - 中华交易服务中国香港内地指数持仓全部集中于香港证券交易所 占比100.00% [2] 行业分布 - 中华交易服务中国香港内地指数持仓行业占比：可选消费（30.90%）、通信服务（22.32%）、金融（22.22%）、信息技术（10.83%）、能源（6.05%）、医药卫生（3.01%）、房地产（2.41%）、主要消费（1.13%）、工业（0.63%）、原材料（0.49%） [2]

核心事件概述 - 网易旗下女性向游戏《世界之外》因新卡池抽卡价格未提前公告涨价引发玩家大规模投诉 随后官方公告中"想赚钱"表述进一步激化矛盾 导致舆情升级并冲上微博热搜 [2][4][5] - 新卡池"召唤之王"中"刹那"侧影抽卡价格从300钻/抽涨至400钻/抽 涨幅达33% 且未在活动前序宣发中告知价格变动 [5][6] - 消费保平台收到超3000件有效投诉 黑猫投诉平台亦出现多条相关记录 主要涉及抽卡价格未提前公示及实际回报与价格不符问题 [5] 公司应对措施 - 官方回应称"刹那"侧影为全新稀有侧影 与原有"世界"品级存在不同价值定位 承认未将价格与开发价值作为宣传点且未提前告知新定价 [6] - 网易公司层面于7月25日统一更新游戏协议条款 新增连续365天未登录用户账号数据删除条款 但声明该更新与《世界之外》近期事件无关且条款系2022年制定未近期改动 [7][10] 行业影响分析 - 互联网产业分析师指出女性向游戏玩家付费热情和额度较高 价格敏感性相对不强 在用户黏性支撑下"冒险"涨价未必失败 [6] - 此类"钢铁直男式"公关不适配女性向游戏特性 虽可能不会导致大量用户流失 但会损害公司和游戏口碑 属于自我拆台式的危机扩大行为 [4] - 游戏运营过程中进行价格调整虽不常见但并非不可行 但无论是否提前告知涨价均可能引发玩家诟病甚至导致部分玩家退服 [6]

产品发布 - 公司正式推出全球首个专为露天矿山挖掘机装车场景打造的具身智能模型"灵掘"，深度响应国家能源局"2025年大型露天煤矿实现智能连续作业和无人化运输"的战略目标 [1] - "灵掘"作为全球首个"端到端"工程机械具身模型，依托多模态数据驱动的自主学习技术，彻底颠覆传统开发模式 [6] - 在内蒙古霍林河北露天煤矿的严苛环境中，"灵掘"单机装车效率已达人工80%，近70%作业时间无需人为干预，成功适配极寒、高粉尘等严苛环境与多型号矿卡 [8] 技术创新 - 技术路径革新：首创端到端一体化模型，实现泛化性能质的飞跃 [6] - 数据"飞轮"驱动：训练数据直接来自真实矿山作业场景，精准攻克仿真数据无法解决的场景难题 [6] - 全面国产化：基于自研国产框架打造，核心算法与硬件芯片完全自主可控，保障技术安全与供应链稳定 [6] 产业协同 - 公司宣布开源"灵掘"数据集，并向全行业发起"2027产业协同计划" [9] - 该计划将联合徐工、三一、山河智能等主机厂及各露天煤矿企业，通过技术共享平台推动联合研发、场景共创与标准制定 [9] - 目标在2027年实现超30座矿山无人化运营，以生态合力加速技术普惠 [9] 技术框架 - 端到端训练框架"机械智心"独创性融合视频学习、专家示范与强化学习三阶段训练范式，赋予机器动态进化能力 [10] - 该框架已支撑"灵掘"在矿山场景的成功实践，并快速向港口清舱、混凝土拌合站、地销煤等10余个场景迁移 [10] - 未来将延伸至农业、智能制造等领域，重新定义工业智能体的生态边界 [10] 行业影响 - 公司此前已与徐工、山河智能、中铁系央企等30余家领军企业深度合作 [12] - "灵掘"模型与"机械智心"的发布，推动工程机械从"远程遥控"迈入"全自主作业"时代 [12] - 公司将持续迁移全球领先的游戏AI技术至实体产业，为全球工业智能化提供高效安全的中国范式 [12]