证券代码：839979 沥青期货周报 2025年12月22日-12月26日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 回顾与展望 2 基本面分析 3 技术面分析 2 1 回顾与展望 3 回顾与展望 本周02合约为上涨态势,周一开盘价为2930元/吨,周五收盘价为2995元/吨，周涨幅为2.22%。 供给端来看，根据隆众，2025年12月份沥青总计划排产量为215.8万吨，环比降幅3.24%。本周国内石 油沥青样本产能利用率为33.1376%，环比增加3.955个百分点，全国样本企业出货27.181万吨，环比增加 11.17%,样本企业产量为55.3万吨，环比增加13.55%,样本企业装置检修量预估为95.1万吨，环比减少 0.41%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将增加供给压力。 需求端来看,重交沥青开工率为31.3%,环比 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响回归震荡，加上国内菜粕进入供需淡季，短期维持震荡格局，RM2605短期2300至2500震荡，可短线操作或观望，期权可卖出虚值看跌期权 [8][13] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 - 菜粕基本面中性，基差升水期货偏多，库存为0吨，周环比持平，同比减少100%偏多，价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单增加、资金流入偏多，受加拿大油菜籽反倾销裁定和国内供需淡季影响，短期维持震荡格局 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入年底淡季，供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，中加贸易问题使加拿大油菜籽出口减少 [10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步裁定成立，征收75.8%进口保证金，最终裁定结果有变数 [10] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [10] - 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金，油厂菜粕库存无压力 [11] - 利空因素为国内水产需求进入季节性淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 - 国内油菜籽2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等数据及库存消费比呈现一定波动 [16] - 国内菜粕2014 - 2023年期初库存、产量等数据及库存消费比有变化 [18] - 12月进口菜籽到港小幅增多，进口成本受关税扰动，油厂菜籽入榨量零开机，菜籽和菜粕库存维持低位 [19][21][23] - 水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [31] - 菜粕期货震荡回升，现货跟随波动，现货升水维持偏高位，豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差维持低位 [33][37] 持仓数据 - 主力多单增加，资金流入 [8] 技术面分析 - 菜粕受逢低买盘影响震荡回升，中加贸易关系有变数，短期维持区间震荡 [42] - KDJ指标低位交叉回升，处于中高位限制反弹空间，后续走势待观察 [42] - MACD低位震荡回升，绿色能量翻红，后续走势需政策和豆粕指引 [42] 下周关注点 - 最重要的是南美大豆产区生长和收割天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [45] - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [45] - 再次重要的是宏观和巴以冲突等 [45]

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-12-29 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2605：2360至2420区间震荡 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 1.基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场回归震荡等待加拿大油菜 籽进口反倾销裁定尚待最终结果。菜粕现货需求进入淡季，库存维持低位支撑盘面，加 上中加贸易磋商仍变数，盘面短期受豆粕影响维持区间震荡。中性 2.基差：现货2560，基差169，升水期货。偏多 3.库存：菜粕库存0吨，上周0吨，周环比持平，去年同期2.8万吨，同比减少100%。偏多 4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多 5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多 6. ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上周玻璃期货窄幅震荡，主力合约FG2605收盘较前一周上涨1.54%报1057元/吨；现货河北沙河白玻大板报价920元/吨，较前一周下跌2.54%；供给收缩不及预期，下游需求偏弱，库存处于同期历史高位，基本面疲弱，短期预计震荡偏空运行为主 [2][3] 各目录总结 玻璃期、现货周度行情 - 主力合约收盘价前值1041元/吨，现值1057元/吨，涨1.54%；现货基准价前值944元/吨，现值920元/吨，跌2.54%；主力基差前值 -97元/吨，现值 -137元/吨，涨41.24% [9] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价920元/吨，较前一周下跌2.54% [15] 基本面——成本、利润 - 玻璃生产利润持续压缩，但未给出具体数据 [3] 基本面分析——供给 - 全国浮法玻璃生产线在产218条，开工率73.89%，产线开工数处于同期历史低位 [21] - 全国浮法玻璃日熔量15.45万吨，产能处于历史同期低位 [23] 基本面分析——需求 - 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨 [27] - 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位 [7] 基本面分析——库存 - 全国浮法玻璃企业库存5862.30万重量箱，较前一周增加0.11%，库存在5年均值上方运行 [43] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E浮法玻璃年度供需平衡情况，包括产量、表观供应、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据 [44] 影响因素总结 - 利多因素：玻璃生产利润低位，行业存在进一步冷修预期 [6] - 利空因素：地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [7] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周纯碱期货震荡上行，主力合约SA2605收盘较前一周上涨2.04%报1200元/吨，现货沙河重碱低端价1135元/吨，较前一周上涨0.89% [3] - 供给方面，下周个别企业检修结束，预计周度产量72万吨，开工率83%，整体供给仍充裕；需求端下游需求不温不火，按需为主，低价补库，局部下游库存较高，市场情绪减弱，驱动不足；周内浮法日熔量15.45万吨，环比降600吨，光伏日熔量8.85万吨，减少200吨；截止12月25日，全国纯碱厂内库存143.85万吨，较前一周减少4.06%，库存处于历史同期高位；综合来看，纯碱基本面延续疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主 [3] - 利多因素为设备问题导致企业减量检修，纯碱供应恢复较慢；利空因素为23年以来纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位，且重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱 [5][6] - 主要逻辑是纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [7] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期、现货周度行情 - 主力合约收盘价前值1176元/吨，现值1200元/吨，涨跌幅2.04%；重质纯碱沙河低端价前值1125元/吨，现值1135元/吨，涨跌幅0.89%；主力基差前值 -51元/吨，现值 -65元/吨，涨跌幅27.45% [8] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1135元/吨，较前一周上涨0.89% [13] - 重质纯碱，华北氨碱法利润 -137.40元/吨，华东联产法利润 -88.50元/吨，纯碱生产利润处于历史低位 [16] - 纯碱周度行业开工率81.65%，周度产量71.19万吨，其中重质纯碱38.56万吨，产量处于历史高位，周度生产重质化率为54.16% [19][22][25] - 2023年新增产能640万吨，2024年新增产能180万吨，2025年计划新增产能750万吨，实际投产100万吨 [26] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为108.54% [29] - 全国浮法玻璃日熔量15.45万吨，开工率73.89% [32] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存143.85万吨，较前一周减少4.06%，库存在5年均值上方运行 [38] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E纯碱年度供需平衡表，包括有效产能、产量、开工率、进出口、净进口、表观供应、总需求、供需差、产能增速、产量增速、表观供应增速、总需求增速等数据 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，生产利润修复乏力但供给收缩不及预期，地产拖累下游深加工订单偏弱且库存处于同期历史高位，短期预计震荡偏弱运行为主 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面生产利润修复乏力、供给收缩不及预期，地产拖累下游订单偏弱、库存同期历史高位，偏空 [2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货920元/吨，FG2605收盘价1057元/吨，基差 -137元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存上，全国浮法玻璃企业库存5862.30万重量箱，较前一周增加0.11%，在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行且20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空且空减，偏空 [2] - 预期玻璃基本面疲弱，短期震荡偏弱运行 [2] 影响因素总结 - 利多因素为玻璃生产利润低位，行业存在进一步冷修预期 [4] - 利空因素包括地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主 [4] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑是玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期低位震荡偏弱运行 [5] 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价前值1047元/吨，现值1057元/吨，涨跌幅0.96% [6] - 沙河安全大板现货价前值932元/吨，现值920元/吨，涨跌幅 -1.29% [6] - 主力基差前值 -115元/吨，现值 -137元/吨，涨跌幅19.13% [6] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价920元/吨，较前一日下跌12元/吨 [12] 基本面——成本端 未提及有效内容 基本面——产线产量 - 全国浮法玻璃生产线开工218条，开工率73.89%，产线开工数处于同期历史低位 [22] - 全国浮法玻璃日熔量15.45万吨，产能处于历史同期低位 [24] 基本面——需求 - 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨 [28] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存5862.30万重量箱，较前一周增加0.11%，在5年均值上方运行 [44] 基本面——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年浮法玻璃年度供需平衡表，包含产量、表观供应、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面疲弱，短期预计震荡偏空运行为主，碱厂产量高位，供给预期充裕，下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，厂库处于历史同期高位，基差显示期货升水现货，主力持仓净空且空减 [2] - 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面偏空，碱厂产量高位，供给预期充裕，下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，厂库处于历史同期高位 [2] - 基差偏空，河北沙河重质纯碱现货价1135元/吨，SA2605收盘价为1200元/吨，基差为 -65元，期货升水现货 [2] - 库存偏空，全国纯碱厂内库存143.85万吨，较前一周减少4.06%，库存在5年均值上方运行 [2] - 盘面中性，价格在20日线上方运行，20日线向下 [2] - 主力持仓偏空，主力持仓净空，空减 [2] 影响因素总结 - 利多因素为设备问题导致企业减量检修，纯碱供应恢复较慢 [3] - 利空因素有23年以来纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱 [4] 纯碱期货行情 | | 主力合约收盘价（元/吨） | 重质纯碱：沙河低端价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1184 | 1130 | -54 | | 现值 | 1200 | 1135 | -65 | | 涨跌幅 | 1.35% | 0.44% | 20.37% | [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1135元/吨，较前一日上涨5元/吨 [11] - 重质纯碱，华北氨碱法利润 -137.40元/吨，华东联产法利润 -88.50元/吨，纯碱生产利润处于历史低位 [14] - 纯碱周度行业开工率81.65% [17] - 纯碱周度产量71.19万吨，其中重质纯碱38.56万吨，产量处于历史高位 [20] - 2023 - 2025年纯碱新增产能情况：2023年新增产能640万吨，2024年新增产能180万吨，2025年计划新增产能750万吨，实际投产100万吨 [22] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为108.54% [25] - 全国浮法玻璃日熔量15.45万吨，开工率73.89% [28] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存143.85万吨，较前一周减少4.06%，库存在5年均值上方运行 [34] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 有效产能 | 产量 | 开工率 | 进口 | 出口 | 净进口 | 表观供应 | 总需求 | 供需差 | 产能增速 | 产量增速 | 表观供应增速 | 总需求增速 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 3035 | 2715 | 89.46% | 14 | 152 | -138 | 2577 | 2517 | 60 | 2.20% | 5.10% | 7.40% | 4.60% | | 2018 | 3087 | 2583 | 83.57% | 29 | 138 | -109 | 2474 | 2523 | -49 | 1.85% | -4.86% | -4.00% | 0.24% | | 2019 | 3247 | 2804 | 86.36% | 19 | 144 | -125 | 2679 | 2631 | 48 | 5.05% | 8.56% | 8.29% | 4.28% | | 2020 | 3317 | 2757 | 73.40% | 36 | 138 | -102 | 2655 | 2607 | 48 | 2.16% | -1.68% | -0.90% | -0.91% | | 2021 | 3288 | 2892 | 71.90% | 23 | 73 | -50 | 2842 | 2764 | 78 | -0.87% | 4.90% | 7.04% | 6.02% | | 2022 | 3114 | 2944 | 85.26% | 11 | 206 | -195 | 2749 | 2913 | -164 | -5.29% | 1.80% | -3.27% | 5.39% | | 2023 | 3342 | 3228 | 87.76% | 82 | 144 | -62 | 3166 | 3155 | 11 | 7.32% | 9.65% | 15.17% | 8.31% | | 2024E | 3930 | 3650 | 78.20% | 42 | 156 | -114 | 3536 | 3379 | 157 | 17.59% | 13.07% | 11.69% | 7.10% | [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面受部分煤矿产量锐减、终端需求疲软等因素影响，保持弱稳运行，预计短期价格或偏弱运行 [2] - 焦炭基本面供应稍显宽松，市场供需继续偏宽松运行，预计短期价格或偏弱运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 焦煤基本面偏空，基差、库存、盘面偏多，主力持仓偏空，下游终端需求对原料煤支撑力较小，预计短期价格或偏弱运行 [2] - 焦炭基本面偏空，基差偏空，库存、盘面、主力持仓偏多，市场供需偏宽松，预计短期价格或偏弱运行 [6] 焦煤 - 利多因素为铁水产量上涨、供应难有增量 [4] - 利空因素为焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [4] 焦炭 - 利多因素为铁水产量上涨、高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素为钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [8] 价格 - 展示12月26日17:30进口炼焦煤现货价格行情，涉及俄罗斯、澳大利亚不同品种焦煤在各港口的价格及涨跌情况 [9] - 展示12月26日17:30港口冶金焦价格指数，涉及不同港口、不同类别冶金焦的价格及涨跌情况 [10] 库存 - 焦煤港口库存295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1吨，较上周增加1万吨 [18] - 独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5吨，较上周增加3.5万吨 [22] - 钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [27] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用率74.48% [40] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金方面，银价拉涨推动金价，但芝加哥交易所上调保证金使银价和金价早间回落，海外圣诞假期不排除异常拉升，金银比处于低位，金价仍有支撑 [4] - 白银方面，圣诞假期国内银价大幅走高后，因上调保证金早间大幅回落，海外银价已上破80关口，沪银仍将冲击20000关口，今日波动较大需谨慎操作 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：芝加哥交易所上调保证金，金价早间回落；美国三大股指小幅收跌；美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌0.78个基点报4.128%；美元指数涨0.12%报98.03，在岸人民币对美元夜盘收报7.0063；COMEX黄金期货涨1.31%报4562.00美元/盎司 [4] - 白银：芝加哥交易所上调保证金，银价大幅拉升后早间明显回落；美国三大股指小幅收跌；美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌0.78个基点报4.128%；美元指数涨0.12%报98.03，在岸人民币对美元夜盘收报7.0063；COMEX白银期货涨11.15%报79.68美元/盎司 [5] 每日提示 - 黄金：基差-5.17，现货贴水期货，偏空；期货仓单93711千克，不变，偏空；20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多；主力净持仓多，主力多减，偏多 [4] - 白银：基差+181，现货升水期货，中性；沪银期货仓单852417千克，减少29532千克，偏多；20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多；主力净持仓多，主力多增，偏多 [5] 今日关注 - 07:50日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要 - 14:30中国贸促会召开12月例行新闻发布会 - 23:00美国11月成屋签约销售指数 - 23:30美国12月达拉斯联储商业活动指数 [14] 基本面数据 - 黄金：特朗普就任使全球动荡，通胀预期转变为经济衰退预期，金价难回落；近期美联储降息和俄乌和谈乐观预期多空共同影响，叠加流动性担忧，金价向上推动有限 [9] - 白银：跟随金价为主，关税担忧对银价影响更强，易出现涨幅扩大；利多因素有全球动荡避险情绪、降息预期、通胀担忧、有色金属关税支撑、光伏和科技板块支撑、现货库存低；利空因素有美联储内部分歧、欧洲财政扩张不及预期、俄乌和谈预期乐观、贸易摩擦降温 [12][13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年12月26日多单量192778，较前一日增加3519，增幅1.86%；空单量54993，较前一日减少553，减幅1.00%；净持仓137785，较前一日增加4072，增幅3.05% [28] - 沪银前二十持仓：2025年12月26日多单量385587，较前一日减少8223，减幅2.09%；空单量299981，较前一日减少6899，减幅2.25%；净持仓85606，较前一日减少1324，减幅1.52% [30] - 黄金ETF持仓转为增加，白银ETF持仓小幅减少 [32][34] - COMEX金仓单小幅增加，依旧处于高位，沪金仓单小幅增加；沪银仓单继续减少，处于近6年最低，COMEX银仓单继续减少 [36][38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 亚洲低硫燃料油因供应充足、下游加油活动低迷市场结构走弱；富查伊拉石油产品库存有增有减；新加坡燃料油库存增加；盘面价格在20日线上方且20日线偏平；高硫主力持仓多单减少、低硫主力持仓多单增加；俄乌谈判进行但对能源设施打击未停支撑原油系价格，燃油现货外盘节假日无价格，低硫市场结构维持当前水平、高硫市场有支撑，短期震荡运行，FU2603在2470 - 2510区间、LU2603在2980 - 3030区间运行 [3] 各目录内容总结 每日提示 - FU主力合约期货价前值2489，现值2491，涨2，幅度0.08%；基差前值6，现值 - 5，跌 -11.35，幅度 -193.13% - LU主力合约期货价前值3016，现值3017，涨1，幅度0.03%；基差前值37，现值17，跌 -20，幅度 -54.47% [5] - 舟山高硫燃油价格前值433，现值433，涨跌0，幅度0% - 舟山低硫燃油价格前值454，现值460，涨6，幅度1.32% - 新加坡高硫燃油价格前值342.74，现值342.74，涨跌0，幅度0% - 新加坡低硫燃油价格前值420.5，现值420.5，涨跌0，幅度0% - 中东高硫燃油价格前值318.16，现值316.55，跌 -1.61，幅度 -0.51% - 新加坡柴油价格前值579.2，现值588.05，涨8.85，幅度1.53% [6] 多空关注 - 利多因素：俄罗斯燃油出口限制；美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁 [4] - 利空因素：需求端乐观仍待验证；上游端原油承压受挫 [4] 基本面数据 - 基本面：亚洲低硫燃料油市场结构走弱因供应充足、下游加油活动低迷；截至12月22日当周，阿联酋富查伊拉石油产品库存增0.9%，汽油和其他轻质燃料油库存增加抵消重质和中质燃料油库存下降，整体中性 [3] - 基差：新加坡高硫燃料油342.74美元/吨，基差 - 5元/吨；新加坡低硫燃料油420.5美元/吨，基差17元/吨，现货平水期货，中性 [3] - 库存：新加坡燃料油12月17日当周库存2255.9万桶，增加14万桶，中性 [3] - 盘面：价格在20日线上方，20日线偏平，中性 [3] - 主力持仓：高硫主力持仓多单，多减，偏多；低硫主力持仓多单，多增，偏多 [3] - 预期：俄乌谈判进行但对能源设施打击未停支撑原油系价格，燃油现货外盘节假日无价格，低硫市场结构维持当前水平、高硫市场有支撑，短期震荡运行，FU2603在2470 - 2510区间、LU2603在2980 - 3030区间运行 [3] 库存数据 - 10月8日库存2061.9万桶，减少164万桶 - 10月15日库存2235.9万桶，增加174万桶 - 10月22日库存2744.9万桶，增加509万桶 - 10月29日库存2092.9万桶，减少652万桶 - 11月5日库存2106.9万桶，增加14万桶 - 11月12日库存2087.9万桶，减少19万桶 - 11月19日库存2344.9万桶，增加257万桶 - 11月26日库存2059.9万桶，减少285万桶 - 12月3日库存2123.9万桶，增加64万桶 - 12月10日库存2241.9万桶，增加118万桶 - 12月17日库存2255.9万桶，增加14万桶 [8] 价差数据 未提及具体价差分析内容，仅展示高低硫期货价差图表 [11]