报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节后生猪供需两淡，预计本周市场供需双减、猪价回归区间震荡格局，周度价格重心小幅波动，生猪LH2505日内13100至13500区间操作 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心，但国内生猪消费市场处季节性淡季，供需双减，现货价格震荡，期货受基差支撑偏强震荡 [10] - 春节后猪肉需求短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，但需求端中下游消费预期不佳，整体仍处弱势 [10] - 国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期 [10] - 元旦春节是传统消费旺季，春节后生猪现货价格或震荡偏弱，期货整体维持震荡偏强格局，反弹幅度需观察未来需求回升情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内春节后生猪供应减少、中国对美国和加拿大进口猪肉加征关税 [11] - 利空因素为国内生猪存栏月度环比增长、生猪猪肉消费进入淡季打压猪肉价格 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求 [11] 基本面数据 - 截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2% [26] - 截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9% [8] - 给出3月21 - 3月31日生猪期货、仓单及外三元生猪现货价格数据 [12] 持仓数据 - 主力持仓净空，空增 [8]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年4月1日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年3月份国内沥青总计划排产量为238.6万吨，环比增加27.8万 吨，增幅13.2%，同比增加0.8万吨，增幅0.3%。本周国内石油沥青样本产能利用率为 34.9824%，环比减少0.15个百分点，全国样本企业出货24.19万吨，环比增加5.49%,样本企业 产量为46.6万吨，环比减少0.42%,样本企业装置检修量预估为81.8万吨，环比增加1.24%,本周 炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将增加供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为26.7%，环比减少0.02个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为8.3%，环比持平 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年4月1日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 4 2 基本面/持仓数据 每日观点 | | | 本 | 供给端来看 据隆众统计 ， | 2025年3月PVC产量为206 9132万吨 环比增加10 25%； ， . ， . | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 环 | 周样本企业产能利用率为79 | 81% 环比减少0 02%； 电石法企业产量34 6508万吨 . ， . . ， | | | | | | ； | 比减少0 88% . , | 乙烯法企业产量11 976万吨 环比增加2 54%； 本周供给压力有所减少 . ， . | | | | | | | 下周预 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-04-01甲醇早报 CONTENTS 目 录 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2505： 1、基本面：当前国内外甲醇供应整体处于逐步恢复阶段，后续内地国产、海外进口随时间后移整体补充量将有所提升； 此外，目前煤价持续偏低下，煤制甲醇利润可观，中上游逢高出货积极性尚存。从需求端看，鲁北主力消费市场表现略 弱，醋酸、甲醛等多刚需跟进；另清明假临近，叠加油品需求一般，运力趋紧或驱动运价存上移预期，故总体看，供需 博弈下，预计本周国内甲醇市场稍弱整理，局部警惕回调风险；中性 2、基差：江苏甲醇现货价为2600元/吨，05合约基差121，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2025年3月27日，华东、华南港口甲醇社会库存 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年4月1日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，现货基差波动不大。本周货在05贴水5~7附近有成交，下周主港 在05平水附近有成交，个别宁波货略高在05+5有成交，价格商谈区间在4810~4855附近。4月下在05升水5~10有成交。4月中上 仓单及仓单注销货在05贴水10有成交，个别在05贴水5成交。今日主流现货基差在05-3。中性 2、基差：现货4840，05合约基差-2，盘面升水 中性 3、库存：PTA工厂库存4.54天，环比减少0.3天 偏多 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多 5、主 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面震荡偏强，短期走强。供应方面，日产及开工率仍在高位，库存高 位去库明显，且库存绝对值回落至往年中性位置。需求端，工业需求中复合肥开工率良好，三聚 氰胺开工回落，农业需求近期好转且清明前有望维持。近期价格波动过程中，建议关注低位吸纳 机会，交割品现货1950（-10），基本面整体偏多； • 2. 基差： UR2505合约基差78，升贴水比例4.0%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存99.8万吨（-17.1），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空； • 6. 预期：尿素主力合约盘面短期走强，日产高 ...

证券代码：839979 油脂早报 2025-04-01投资咨询部 分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 每日观点 每日观点 菜籽油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕1月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前 马棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上有所减弱。偏多 2.基差：菜籽油现货9230，基差84，现货升水期货。偏多 3.库存：3月21日菜籽油商业库存65万吨，前值63万吨，环比+2万吨，同比+3.2%。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多 5.主力持仓：菜籽油主力多减。偏多 6.预期：油脂价格震荡偏强，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高，但 存在天气炒作的可能持续关注。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应 量。国内对加菜加征关税导致菜系领涨，国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。菜籽油O ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-4-1 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修延续，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单回 升，中下游补库，厂库拐点来临，但需求季节性旺季存疑；中性 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1148元/吨，FG2505收盘价为1181元/吨，基差为-33元，期货 升水现货；偏空 3、库存：全国浮法玻璃企业库存6701.20万重量箱，较前一周减少3.52%，库存在5年均值上方运行； 偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向下；中性 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：玻璃库存去化，但需求提振乏力，短期预计震荡运行为主。 影响因素总结 利多： 1、生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号： Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 铁矿石早报（2025-4-1） 每日观点 铁矿石： 1、基本面：钢厂铁水产量继续回升，供应端本月到港水平继续将保持偏高水平，总体供需宽松，港口库存 减少，市场传言将出台粗钢压减政策；中性 2、基差：日照港PB粉现货折合盘面价862，基差89；日照港巴粗现货折合盘面价842，基差69，现货升水期 货；偏多 3、库存：港口库存14979.4万吨，环比增加，同比减少；中性。 4、盘面：价格在20日线下方,20日线走平；偏空 5、主力持仓：铁矿主力持仓空减；偏空 6、预期：钢材减产信息打压市场，需求目前良好，预期回落，震荡偏空思路，I2505：日内760-790区间操 作。 利多： 利空： 1.钢厂补库有所增加。 2.港口库存减少。 1. 后期发货量增加 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油基本面中性，基差、库存、盘面偏多，主力持仓偏空，预期短期偏强运行，FU2505在3250 - 3300区间偏多操作，LU2505在3720 - 3780区间偏多操作 [3] - 行情驱动为供应端减产有待观察与需求中性共振 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面，从欧洲运往新加坡的套利经济仍难实现，为中性；基差方面，新加坡高硫和低硫燃料油现货升水期货，偏多；库存方面，3月26日当周新加坡燃料油库存环比减少53万桶至2801.9万桶，偏多；盘面价格在20日线上方且20日线偏上，偏多；主力持仓上，高硫主力持仓空单且空减，低硫主力持仓空单且空增，偏空；预期原油偏强运行，燃油震荡跟随，短期偏强 [3] - 期货行情，FU主力合约期货价从前值3220变为现值3202，跌18，幅度 -0.56%；LU主力合约期货价从前值3707变为现值3676，跌31，幅度 -0.84%；FU基差从前值178变为现值177，跌1，幅度 -0.71%；LU基差从前值140变为现值155，涨14，幅度10.10% [5] - 现货行情，舟山高硫燃油价格不变，舟山低硫燃油涨5至520，幅度0.97%；新加坡高硫燃油涨0.24至455.56，幅度0.05%；新加坡低硫燃油涨4至518.5，幅度0.78%；中东高硫燃油涨0.01至433，幅度0.00%；新加坡柴油涨2.61至639.52，幅度0.41% [6] 多空关注 - 利多因素为OPEC + 额外减产延续、中国进口配额下放；利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] 基本面数据 - 燃料油基本面，从欧洲运往新加坡的套利经济难以实现，基差显示现货升水期货，库存减少，盘面价格在20日线上方且20日线偏上，主力持仓高硫空减、低硫空增，预期短期偏强 [3] 价差数据 未提及有效内容 库存数据 - 新加坡燃料油库存1月15日为2580.9万桶，之后有增减变化，3月26日当周为2801.9万桶，环比减少53万桶 [8]