报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年8月1日 [2] - 研究团队：建信期货农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾 - 豆粕2601合约前结算价3041，收盘价3036，跌5，跌幅0.16%，成交量488521，持仓量1390632，持仓量变化26445 [6] - 豆粕2509合约前结算价3001，收盘价3000，跌1，跌幅0.03%，成交量1060322，持仓量1415275，持仓量变化 - 23633 [6] - 豆粕2511合约前结算价3038，收盘价3036，跌2，跌幅0.07%，成交量128622，持仓量626081，持仓量变化 - 3266 [6] 核心观点 - 今日外盘美豆期货合约震荡偏弱，主力在1000美分中美会谈无额外新消息，双方将前期关税继续延长3个月，美豆需求前景受打压，新季美豆生长情况好，优良率70%高于预期，丰产预期加强虽美国与多国达成贸易协议，但中国维持23%进口美豆关税，预计新季美豆出口下滑，美豆近期利多不足，偏弱运行 [7] - 国内豆粕相较外盘偏强，处于宽现实紧预期状态，美豆进口窗口在四季度，豆粕有向上话题及题材，但我国开启阿根廷豆粕进口，阿根廷大豆出口税额降低，四季度进口大豆成本抬升预期想象空间有限 [7] - 短期豆粕或随美国天气好转低位震荡运行，中期重心上移观点不变 [7] 行业要闻 - 截至2025年7月27日当周，美国大豆优良率70%，高于预期，开花率76%，结荚率41% [10] - 阿根廷总统宣布降低家禽、牛肉、大豆及其衍生品、玉米、高粱和向日葵的出口预扣税率，大豆从33%下调至26%，大豆副产品从31%降至24.5% [10][11]

报告基本信息 - 报告行业：纸浆 [1] - 报告日期：2025年8月1日 [2] 报告核心观点 - 本周淡季氛围影响持续，下游原纸厂家产销压力不减，短期受商品市场氛围带动影响，纸浆承压回落 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货09合约前结算价为5366元/吨，收盘价为5232元/吨，整体下跌2.50%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5230 - 6700元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格跌50元/吨，其中山东银星报价为5900元/吨 [7] - 智利Arauco公布7月报价，银星已成交完毕无新报盘，乌拉圭阔叶浆新明星净价500美元/吨 [8] - 据PPPC数据，世界20主要产浆国5月针叶浆发运量169万吨，环比上升4.4%，同比下降8.2% [8] - 据UTIPULP数据，6月欧洲木浆存量环比上升2.4%，同比增长6.6%；消费量环比下降9.9%，同比下降10.6% [8] - 6月我国纸浆进口总量为303万吨，环比上升0.4%，同比上升16.1% [8] - 截止2025年7月31日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降3.08%，仅青岛港、保定地区库存较上周上升，总体出货速度平稳 [8] 行业要闻 - 据Europulp数据，2025年6月欧洲港口总库存环比增长1.87%，较2024年6月增长27.23%；6月荷兰/比利时/法国/瑞士港口库存环比下降4.57%，英国、意大利以及西班牙港口库存分别环比增长47.71%、9.69%以及7.15%，德国港口库存环比持平 [9] - 7月27日国家统计局公布，2025年1 - 6月全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%；1 - 6月造纸和纸制品业营业收入6812.1亿元，同比下降2.3%；营业成本6017.3亿元，同比下降2.1%；利润总额175.7亿元，同比下降21.4% [9] 数据概览 - 报告展示了仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元、铜版纸和双胶纸价格及价差等数据图表，数据来源主要为Wind、卓创资讯和建信期货研究发展部 [26][28][30]

报告基本信息 - 报告名称：生猪日报 [1] - 报告日期：2025 年 08 月 01 日 [2] 行情回顾与操作建议 - 期货行情：31 日生猪主力 2509 合约小幅高开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高 14180 元/吨，最低 14065 元/吨，收盘报 14075 元/吨，较昨日跌 0.32%，指数总持仓减少 10308 手至 175934 手 [8] - 现货行情：31 日全国外三元均价 14.09 元/公斤，较昨日涨 0.16 元/公斤 [8] - 需求端情况：栏舍利用率处于高位，二次育肥积极性一般，观望为主；天气炎热，终端需求较弱，屠宰企业订单一般，伴随月末企业出栏增加，屠宰企业开工率和屠宰量小幅回升，7 月 31 日样本屠宰企业屠宰量 13.7 万头，较昨日减少 0.05 万头，较一周前增加 0.24 万头 [9] - 供应端情况：7 月样本企业生猪计划出栏量 2388 万头，较 6 月环比降 1.19%，月末养殖端出栏进度加快，出栏积极性增加，出栏体重小幅降低，二育肥猪栏舍利用率较高，未来二育肥猪仍有待出栏 [9] - 整体行情：7 月下旬，集团出栏量增加，养殖企业为完成月度出栏目标，继续加大投放力度，同时需求处于消费淡季，生猪价格继续承压；期货近月合约跟随现货下跌，中长期远月来看，生猪供应保持小幅度增加，但国内出台反内卷倡议、生猪产业高质量发展叠加地区环保力度等不断加强利好中长期猪价表现，需关注后期政策对产能的影响 [9] 行业要闻 - 养殖利润：截止 7 月 24 日，自繁自养生猪头均利润 162 元/头，周环比增加 51 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -63 元/头，周环比增加 63 元/头 [10][12] 数据概览 - 仔猪价格：7 月 24 日当周 15kg 仔猪市场销售均价为 542 元/头，较上周持平 [20] - 生猪存栏：截止 2025 年二季度末，全国生猪存栏 42447 万头，同比增长 2.2%，环比增加 716 万头增幅 1.72％，去年二季度到今年二季度环比增减幅分别 1.7%、2.8%、0.11%、 -2.37%、1.72% [20] - 出栏均重：截止 7 月 24 日当周，全国生猪出栏均重 128.48 公斤，较上周下降 0.35 公斤，环比降幅 0.27%，较去年同期体重增加 3.09 公斤，同比增幅 2.46% [20]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 1 日 [2] 研究员信息 - 能源化工研究团队研究员包括彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、刘悠然（纸浆）、李金（甲醇）、冯泽仁（玻璃纯碱） [3][4] 行情回顾与展望 - 连塑 L2509 低开震荡向下，收 7350 元/吨，跌 52 元/吨（-0.7%），成交 21 万手，持仓减 7196 至 326961 手；PP 主力收于 7118 元/吨，跌 47，跌幅 0.66%，持仓减 9052 手至 29.97 万手 [6] - 供给端计划内检修产能减少且部分前期装置重启，宁波大榭二期计划投产，供应呈增长趋势；消费端农膜需求缓慢跟进，PP 需求延续弱势，开工负荷处于相对低位，工厂备货积极性不高 [6] - 美对伊朗实施新制裁，原油延续偏强状态冲高，但国内宏观利好出尽，基本面边际无改善，价格弱势回落 [6] 行业要闻 - 2025 年 7 月 31 日，主要生产商库存水平 75 万吨，较前一工作日持平，去年同期 74.5 万吨 [7] - PE 市场价格延续涨跌，华北地区 LLDPE 价格 7200 - 7450 元/吨，华东地区 7300 - 7600 元/吨，华南地区 7400 - 7600 元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流价格暂参照 6220 - 6280 元/吨，较上一工作日涨 30 元/吨，市场整体交投变化不大 [7] - PP 市场价格窄幅波动，华北地区拉丝主流报 7000 - 7130 元/吨，华东市场 7070 - 7180 元/吨，华南市场 7000 - 7200 元/吨 [7] 期货市场行情 |合约|开盘（元/吨）|收盘（元/吨）|最高（元/吨）|最低（元/吨）|涨跌（元/吨）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料 2601|7453|7399|7453|7384|-56|-0.75%|170116|4000| |塑料 2605|7420|7390|7435|7372|-51|-0.69%|7879|231| |塑料 2509|7390|7350|7396|7333|-52|-0.70%|326961|-7196| |PP2601|7167|7144|7185|7128|-39|-0.54%|190211|-935| |PP2605|7166|7140|7173|7128|-30|-0.42%|10289|100| |PP2509|7163|7118|7163|7106|-47|-0.66%|288497|-11205| [5]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年8月1日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2508合约前结算价3304，收盘价3259，跌45，跌幅1.36%，成交量18797，持仓量610，持仓量变化-11879；2509合约前结算价3574，收盘价3522，跌52，跌幅1.45%，成交量219432，持仓量236158，持仓量变化-13536；2510合约前结算价3364，收盘价3298，跌66，跌幅1.96%，成交量111835，持仓量171737，持仓量变化21483 [7] - 价格情况：今日全国鸡蛋价格偏弱，主产区平均价格3.16元/斤，较昨日下跌0.05元/斤；主销区平均价格3.45元/斤，较昨日持平；09合约下跌1.45% [8] - 市场走势：上周四、周五现货上涨动力趋弱，周末现货价格下跌，本周各主产区弱稳；今年基本面类似17年和20年，供应多、梅雨季现货价格低，但暑期旺季有大涨预期，旺季上涨斜率高；当下非暑期旺季现货高点，需关注蛋价二次启动时机，若近一周无法启动，09合约有挤出升水可能，今年蛋价在4 - 4.2附近有明显阻力 [8] - 操作建议：操作上对空间不要看太高，以阶段性滚动操作为宜 [8] 行业要闻 - 在产蛋鸡存栏：截至6月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.4亿只，5月末为13.34亿只，4月末为13.29亿只，环比增幅0.4%，连续6个月增长，去年同期12.55亿只，同比增幅6.8% [9] - 蛋鸡苗出苗量：6月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4075万羽，较5月的4498万羽减少，与2024年同期的3998万羽相比小幅增长，近8年中属中等偏高的6月单月补栏量；补栏量连续2个月下滑，更多是季节性影响，对比去年同期基本持平或略增 [9] - 淘鸡情况：截至7月18日前三周，全国淘鸡量分别是1505万只、1627万只和1714万只，淘汰量5月后逐步回暖，6月达阶段性顶部，后因暑期旺季预期略有下滑，但绝对值略高于前三年；截至7月24日，淘鸡日龄平均506天，环比上周延后1天，较上月提前2天 [9][10] 数据概览 - 包含中国在产蛋鸡月度存栏量、蛋鸡养殖利润、鸡蛋主产区均价、鸡蛋08季节性走势、鸡蛋08合约基差、鸡蛋08 - 09价差等数据图表，数据来源包括Wind、卓创资讯、交易法门等 [12][19][21]

报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 31 日 [2] - 研究员：张平、彭婧霖、余菲菲 [3][4] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 政治局会议无超预期政策刺激，有色板块窄幅震荡，沪锌主力 2509 收于 22670 元/吨，涨 10，涨幅 0.04%，放量减仓 [7] - 加工费调升，企业生产积极性高，新增锌锭产能释放，锌锭供应强劲 [7] - 下半年基建用锌需求或增加，但短期下游开工低、畏高慎采 [7] - 内外库存分化，国内社库增 0.54 万吨至 10.37 万吨，LME 锌库存减 3100 吨至 109050 吨 [7] - 盘面震荡，现货升水弱势，产业链变动有限，锌精矿宽松传导至锌锭，需求淡季过剩压力在库存体现，沪锌偏弱震荡 [7] 各部分内容总结 行情回顾 - 沪锌 2508 开盘 22595 元/吨，收盘 22635 元/吨，涨 10，涨幅 0.04%，持仓量 17354 手，减 3108 手；沪锌 2509 开盘 22640 元/吨，收盘 22670 元/吨，涨 10，涨幅 0.04%，持仓量 116245 手，减 1371 手；沪锌 2510 开盘 22640 元/吨，收盘 22695 元/吨，涨 30，涨幅 0.13%，持仓量 61298 手，增 7261 手 [7] - 进口锌精矿指数上行至 76.25 美元/干吨，Zn50 国产锌精矿周度加工费持平 3800 元/吨，硫酸和小金属利润同比高位 [7] 行业要闻 - 2025 年 7 月 30 日，0锌主流成交价 22680 - 22780 元/吨，双燕成交于 22775 - 22900 元/吨，1锌主流成交于 22610 - 22710 元/吨 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价 22640 - 22720 元/吨，常规品牌对 2508 合约报价平水，对上海现货报价升水 10 元/吨 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 22580 - 22710 元/吨，紫金成交于 22600 - 22720 元/吨，1锌锭成交于 22510 - 22610 元/吨，葫芦岛报 23230 元/吨 [9] - 广东 0锌主流成交 22585 - 22740 元/吨，主流品牌对 2509 合约报价贴水 80 元/吨，对上海现货贴水 20 元/吨，沪粤价差缩小 [9] 数据概览 - 报告展示两市锌价走势、SHFE 月间差、SMM 七地锌锭周度库存、LME 锌库存等数据图表 [10][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力震荡微跌0.06%，盘面近月维持小幅contango，国内现货涨260至79285，现货升水涨55至165，现货货源紧张；LME0 - 3维持contango51.71，LME市场受美铜关税压制，沪铜和伦铜日内整体跌幅有限，市场观望情绪浓 [9] - 宏观面事件多，市场等待美国与智利和中国贸易会谈结果、月底美联储议息会议、美二季度GDP和非农就业数据等，不确定性增加，预计铜价有回调压力，但基本面支撑因素仍在，回调仍是买入机会 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜主力震荡微跌0.06%，中央政治局会议无明显政策利好，铜价窄幅变动，国内现货涨260至79285，现货升水涨55至165，现货货源紧张；LME0 - 3维持contango51.71，LME市场受美铜关税压制，沪铜和伦铜日内跌幅有限，市场观望情绪浓 [9] - 宏观面事件多，市场等待贸易会谈结果、美联储议息会议、美二季度GDP和非农就业数据等，不确定性增加，预计铜价有回调压力，但基本面支撑因素仍在，回调仍是买入机会 [9] 行业要闻 - 受刚果金钴出口禁令及Kamoa - Kakula减产影响，刚果金内陆运力释放，7月自刚果金至非洲主要港口汽运费用降低50 - 70美元/吨，但海运订船排队，港口发运延期7 - 10天 [10] - 2025上半年中国家用空调销量规模12310.8万台，同比增长8.3%，内销6654.5万台，同比增长9.0%，出口5656.3万台，同比增长7.5%，在大家电品类中规模和增速领先 [10] - Grupo Mexico二季度净利润增长10%，维持全年铜产量预计108万吨预测，本季度铜产量26.7万吨，较上年同期减少1.3%，铜销量较上年同期下降2.9%，钼、锌和银销量上升，矿业部门主要金属现金成本较上年同期下降10%，每磅铜成本降至0.93美元，铜平均价格为每磅4.55美元 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段盘面价格走势主要受宏观情绪影响，政治局预期落地，反内卷炒作情绪或退潮，叠加中美谈判遇阻，矿价上方承压，但钢厂高产为矿价提供支撑，预计短期矿价高位盘整，关注中美第三轮谈判结果 [12] 各部分总结 行情回顾与后市展望 - 7月30日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏弱，高开后震荡回落，收报789.0元/吨，跌0.44% [7] - 7月30日，主要铁矿石外盘报价环比下调0.5 - 1美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格下调5 - 10元/吨；铁矿石2509合约日线KDJ指标下行，MACD指标死叉 [9] - 中共中央政治局7月30日会议提及多项改革和风险防范措施，反内卷无细化措施，肯定了思路与进程；中美第三次谈判波折，市场避险情绪升温 [10][11] - 上周澳洲发运量回升，巴西发运持平，总体发运量修复，澳巴19港周发运量2700万吨左右；上周到港量回落至2240.5万吨，后续或震荡，8月中旬左右回升；需求端，下游钢材需求季节性回落，铁水产量小幅回落但仍处240万吨以上，钢企盈利率上行，减产进程预计缓慢，支撑矿价 [11] 行业要闻 - 7月23日，中共中央召开党外人士座谈会，习近平强调做好下半年经济工作的多项要点 [13] - 7月30日，中国炼焦行业协会市场委员会会议认为焦炭市场应提价，自7月31日零时起，捣固湿熄焦、捣固干熄焦、顶装焦价格分别上调50元/吨、55元/吨、75元/吨 [14] - 中共中央政治局7月30日会议决定10月召开二十届四中全会，部署下半年经济工作，涉及深化改革、扩大开放、防范风险等方面 [14] 数据概览 - 报告展示了青岛港铁矿石价格、价差、基差，巴西与澳洲发货量，港口到货量，国内矿山产能利用率，港口成交量，钢厂库存可用天数，进口矿烧结粉矿库存，港口库存与疏港量，钢厂铁水成本，高炉与电炉开工率及产能利用率，全国日均铁水产量，钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等数据图表 [20][23][24][27][29][34][37][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月中下旬以来市场风险偏好提升，股市走强、商品回暖和通胀预期升温对债市造成压力，股债跷板效应明显，债市担忧情绪升温，但调整中未出现恐慌性下跌 [11] - 市场对传统驱动股债格局切换的增长与通胀因素偏谨慎，周期股和商品炒作持续性存疑，若经济增长和通胀预期修正，债市将会回暖 [12] - 长期来看，经济基本面下行风险仍存及货币宽松仍具空间，债市牛市环境未根本改变，三季度大概率为政策观察期，宽松预期再升温或需明确关税冲击或内需走弱 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：中美会谈进展未超预期，银行间跨月资金平稳，A股午后跳水，国债期货全线回暖收涨 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线下行2 - 3bp左右，10年国债活跃券250011收益率报1.7155%下行3.2bp [9] - 资金市场：月末央行连续净投放，银行间资金面宽松，实现净投放1585亿元，银行间资金情绪指数走松，短端资金利率全面回落，中长期资金平稳 [10] 行业要闻 - 7月23日中共中央召开党外人士座谈会，强调做好下半年经济工作要坚持稳中求进，完成全年经济社会发展目标任务 [13] - 7月28 - 29日中美经贸会谈，双方推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天 [13] - 财政部部长蓝佛安表示用好用足积极财政政策，加大逆周期调节力度，支持房地产市场健康发展 [14] 数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [15][16][19] - 货币市场：有SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动等数据 [23][28][32] - 衍生品市场：有Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线数据 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月30日焦炭期货主力合约2509连续第2个交易日反弹后涨幅收窄，焦煤期货主力合约2509宽幅震荡；核查煤矿生产使煤炭市场供需预期转变，近期焦炭、焦煤期货价格大幅反弹后明显回落，短期或跟随钢材期货，后市双焦行情取决于焦炭现货第3轮涨价后需求及焦化厂焦煤库存情况 [5][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 7月30日，焦炭2509合约日线KDJ指标走势分化，J值调头回升，K值、D值下滑；焦煤2509合约日线KDJ指标下滑；二者日线MACD红柱连续3日收窄 [8] - 焦炭方面，独立焦化厂和钢厂焦炭产量回升，港口和钢厂焦炭库存低位徘徊，焦化厂库存创1月初以来新低，吨焦利润连续10周亏损，7月25日焦炭现货第3轮涨价落地 [10] - 焦煤方面，1 - 6月我国炼焦煤进口量同比降7.4%，近6周洗煤厂原煤和精煤库存降幅分别达13.0%和30.2%，独立焦化厂库存创2月上旬以来新高，港口库存回至低位，钢厂库存回升，焦煤现货价格较6月下旬涨130 - 280元/吨 [10] 行业要闻 - 中共中央政治局会议指出要深化改革，推动科技创新和产业创新融合，治理企业无序竞争，推进产能治理等 [12] - 1 - 6月全国新设立外商投资企业30014家，同比增11.7%，实际使用外资金额4232.3亿元，同比降15.2% [12] - 2025年上半年全国货物吞吐量89.03亿吨，同比增4.0%；集装箱吞吐量1.728亿TEU，同比增6.9%；外贸货物吞吐量17.30亿吨，同比增6.9% [13] - 中钢协会长表示钢铁行业主要矛盾是供需不平衡，应强自律促发展 [13] - 7月中旬重点监测煤炭企业产量环比增3.5%，同比增2.9%；7月上中旬累计同比增1.2% [13] - 6月国内煤炭消费环比回升但同比偏弱，7月上中旬火电发电量环比、同比均增长 [13] - 华能国际上半年营收1120.32亿元，同比降5.70%，净利润92.62亿元，同比增24.26% [13] - 7月29 - 30日黑龙江等地20条河流发生超警洪水，水利部部署防御工作 [13] - 平煤股份拟转让香山矿股权，申请13.44亿元银团授信 [13][14] - 大唐集团上半年完成发电量2883亿千瓦时，天然气和煤炭产量分别同比增22.5%、47.3% [14] - 内蒙华电称火电作用显现，一季度火电售电单价同比升4.16%，入炉标煤同比降8.17% [14] - 伊泰B股2025年二季度煤炭产量同比增13.52%，销售收入同比降20.25% [14] - 永泰能源拥有煤炭资源量38.21亿吨，电力控股装机918万千瓦，参股400万千瓦，海则滩煤矿预计2026年6月底试生产 [14][15] - 2025年1 - 6月中国大陆不锈钢粗钢产量同比增5.17%，进口量同比降25.3%，出口量同比增5.7% [15] - 中美双方将推动对等关税24%部分及中方反制措施展期，保持经贸沟通 [15] - IMF上调中国2025年增长率至4.8%，2026年至4.2% [15] - 2025年6月美国煤炭产量同比增3.21%，1 - 6月累计同比增7.54% [15] - 2025年6月印度煤炭和焦炭进口量同比增3.48%，1 - 6月总量同比微降0.16% [16] 数据概览 - 报告给出主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表 [17][20][30]