报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月1日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 现货旺季高点已显现，本周SCFIS进一步回落至2400点以下，8月报价显示船司挺价意愿不足，参考近年规律8月下旬运价将回到7月初水平，08合约贴水空间有限，10月传统淡季维持空配并关注08 - 10逢低正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点已现，本周SCFIS回落，多数船司7月下旬报价小幅下调，8月马士基报价逐周降低，其余航司多维持7月末水平，挺价意愿不足，参考规律8月下旬运价将回7月初水平，08合约贴水空间有限，10月传统淡季维持空配及关注08 - 10逢低正套机会 [8] 行业要闻 - 7月21 - 25日中国出口集装箱运输市场调整，多数航线运价走低，综合指数小幅下跌，2025年上半年中国GDP同比增长5.3%，7月25日上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌3.3% [9] - 欧元区7月综合PMI升至51，制造业PMI升至49.8，欧洲经济回暖，欧美贸易谈判有不确定性，本周运输需求稳定，7月25日上海港出口至欧洲基本港运价较上期上涨0.5% [9] - 地中海航线供需基本面疲软，即期市场订舱价格下跌，7月25日上海港出口至地中海基本港运价较上期下跌4.4% [9] - 美国7月Markit制造业PMI初值降至49.5，制造业和服务业信心降至两年半最低，市场担忧关税政策，中美将举行经贸会谈，本周运输需求平稳，7月25日上海港出口至美西和美东基本港运价分别较上期下跌3.5%、6.5% [10] - 7月21日以色列空军空袭也门荷台达港，加剧对胡塞打击，该港战略重要且是冲突焦点，袭击摧毁一个重建码头 [10] - 特朗普表示美国维持对日本商品25%关税，可能与印度达成贸易协议，美国与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征15%关税，欧盟将增加对美投资6000亿美元，购买美军事装备和7500亿美元能源产品，钢铁和铝关税保持现状 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年7月28日较7月21日，SCFIS欧洲航线（基本港）结算运价指数为2316.56，下跌83.94，环比 - 3.5%；美西航线（基本港）为1284.01，下跌17.8，环比 - 1.4% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][21]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 现阶段乙二醇供需结构整体表现偏弱，叠加宏观利多支撑减弱，预计短期乙二醇价格或将延续偏弱走势，关注做空机会 [7] 根据相关目录总结 行情回顾与操作建议 - 8月31日乙二醇期货主力合约2509开市4440，最高4468，最低4406，结算4432，收盘4414，较前一交易日结算价下跌51，总量136468手，持仓245445手 [7] - EG2509收盘价4414元/吨，涨跌-51，持仓量245445张，增减-7269；EG2601收盘价4441元/吨，涨跌-54，持仓量29986张，增减2449 [7] 行业要闻 - 投资者关注特朗普相关表态、美国与欧盟和日本协议及美国第二季度GDP增幅，国际油价连续三天上涨，但鲍威尔讲话后美元指数上涨，欧美原油期货盘后小幅回落 [8] - 7月30日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶70.00美元，比前一交易日上涨0.79美元，涨幅1.14%，交易区间68.45 - 70.51美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年9月期货结算价每桶73.24美元，比前一交易日上涨0.73美元，涨幅1.01%，交易区间71.75 - 73.63美元 [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4479 - 4481元/吨，较上一工作日下跌50元/吨，下周现货商谈4479 - 4484元/吨，8月下商谈4479 - 4484元/吨 [8] - 本周现货基差较EG2509升水65 - 67元/吨，下周现货基差较EG2509升65 - 70元/吨，8月下基差较EG2509升水65 - 70元/吨 [8] 数据概览 报告展示了PTA - MEG价差、MEG价格、MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][15][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月31日焦炭、焦煤期货主力合约价格回落，后市双焦行情受焦炭现货第3轮涨价后需求及焦化厂焦煤库存情况影响，若需求弱化或库存去化则行情不乐观，反之则仍有走高可能[5][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 7月31日，焦炭期货主力合约2509明显回落，焦煤期货主力合约2509震荡下滑午后封跌停板[5] - 焦炭方面，独立焦化厂和钢厂产量回升，港口和钢厂库存低位徘徊，焦化厂库存创1月初以来新低，吨焦利润连续10周亏损，7月25日第3轮涨价落地[10] - 焦煤方面，1 - 6月我国炼焦煤进口量同比降7.4%，近6周洗煤厂原煤和精煤库存大幅回落，独立焦化厂库存创2月上旬以来新高，港口库存重回低位，钢厂库存连续2周回升，焦煤现货价格较6月下旬涨130 - 280元/吨[10] 行业要闻 - 2025年6月全国发行新增债券6281亿元、再融资债券5472亿元，1 - 6月发行地方政府债券合计54902亿元[12] - 今年以来煤炭市场总体平衡偏宽松，7月日均调度煤炭产量超1200万吨，统调电厂库存超2亿吨可用30天，国家能源局将开展煤矿生产核查[12][13] - 2025年上半年全国电力市场运行平稳，市场化交易电量2.95万亿千瓦时同比增4.8%，经营主体97.3万家同比增23.8%[13] - 上半年能源基础设施建设良好，在建和计划开工项目完成投资超1.5万亿元同比增21.6%[13] - 国家能源局将加强电力供需监测研判，确保迎峰度夏电力供需可控[13] - 国家能源集团上半年完成煤炭产销量3.74亿吨等，自产煤月均5100万吨[13] - 建投能源二季度发电量116.15亿千瓦时同比增0.67%，预计上半年业绩同比大幅提升[13] - 甘肃能化下属煤矿一号井获批恢复生产[14] - 皖能电力二季度煤炭采购成本降幅扩大，业绩改善但投资收益有下降压力[14] - 平煤股份上半年原煤产量1452.97万吨同比增2.26%，商品煤销量和收入下降[14] - 2025 - 2026年全球电力需求预计分别增长3.3%和3.7%[14] 数据概览 - 包含主要市场冶金焦和主焦煤现货价格、焦化厂和钢厂产量与产能利用率、全国日均铁水产量、各类库存、基差等数据图表[15][17][21][29][30][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅多合约大幅下跌，后市以宽幅震荡为主，需注意风险控制 [4] - 交易所限仓通知频发使资金风险偏好下降，7月多晶硅供应增加，下游电池片排产稳定，供需维持宽松平衡，6月光伏装机量兑现下半年需求疲软预期，终端总需求将下降 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅多合约大幅下跌，PS2509收盘价49130元/吨，跌幅7.81%，成交量565838手，持仓量126989手，净减37501手 [4] - 后市以宽幅震荡为主，交易所限仓降温情绪，资金风险偏好下降，7月供应增至10 - 11万吨，下游电池片排产50GW左右，供需宽松平衡，6月光伏装机量兑现需求疲软预期，终端总需求降至45GW左右，成本和现货价格提供下方支撑 [4] 行情要闻 - 7月31日，多晶硅仓单数量3200手，较上一交易日增加130手 [5] - 2025年6月中国工业硅出口量达6.83万吨，环比激增23%，同比增长12%，创18个月以来单月新高，对东南亚出口占比58%，泰国、马来西亚为主要增量市场 [5] - 截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%，1 - 6月光伏累计装机量212.21GW，同比增长107.07%，6月国内装机量14GW，下降明显 [5]

报告基本信息 - 报告名称：PTA日报 [1] - 报告日期：2025年08月1日 [2] 研究员信息 - 能源化工研究团队研究员包括李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、彭婧霖（聚烯烃）、刘悠然（纸浆）、李金（甲醇）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 行情回顾与操作建议 期货行情 - TA2509收盘价4808元/吨，下跌62元/吨，幅度1.27%，结算价4842元/吨，日减仓78912手；另一TA2509收盘价4840元/吨，下跌28元/吨，总量265082，减少26693 [6] 行情预测 - PTA主力供应商可能继续出货，现货供应充足，市场情绪谨慎，预计PTA行情偏弱 [6] 行业要闻 - 投资者关注特朗普相关表态及美国经济情况，国际油价连续三天上涨，鲍威尔讲话后美元指数上涨，欧美原油期货盘后小幅回落。7月30日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶70.00美元，涨幅1.14%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年9月期货结算价每桶73.24美元，涨幅1.01% [7] - 亚洲二甲苯市场商谈观望整理，FOB韩国市场收盘在725美元/吨，CFR中国市场收盘在740美元/吨 [7] - 华东市场PTA价格4831元/吨，跌30元/吨，日均商谈基差参考期货2509贴水10元/吨，跌1元/吨 [7] 数据概览 - 报告包含PTA期价汇总、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA加工差、TA5 - 9价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][13][17]

报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025年8月1日 [2] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：WTI主力开盘69.34美元/桶，收盘70.30美元/桶，涨跌幅1.57%，成交量32.11万手；Brent主力开盘71.7美元/桶，收盘72.75美元/桶，涨跌幅1.49%，成交量54.54万手；SC主力开盘529.7元/桶，收盘531.3元/桶，涨跌幅1.43%，成交量10.75万手 [6] - 库存与消费情况：截至25日当周，美国原油库存增加769.8万桶，增幅创2025年1月31日以来最高，受出口量减少影响；汽油消费无明显提振，馏分油库存持续回升，消费不及预期；旺季背景下美国原油消费略不及预期，汽油和柴油表观消费走弱 [6][7] - 供应情况：OPEC+即将召开会议决定9月原油产量，大概率延续55万桶日的增产幅度，提前1年完成220万桶日减产的退出 [7] - 消息面：特朗普明确给俄罗斯10天时间，若无法达成停火协议，将对俄罗斯能源买家征收100%二级关税；美国制裁伊朗的沙姆哈尼石油贸易网络；美国石油生产商雪佛龙公司获得美国在委内瑞拉经营的有限授权 [6][8] - 操作建议：旺季背景下原油需求略不及预期，短期油价在地缘以及宏观支撑下有所上行，但中期或再度回落，灵活操作为主 [7] 行业要闻 - 高盛预计欧佩克+在9月之后将维持其产量配额不变 [8] - 美国制裁伊朗的沙姆哈尼石油贸易网络，称此次制裁是自2018年以来最严厉的 [8] - 消息人士称美国石油生产商雪佛龙公司获得了美国在委内瑞拉经营的有限授权 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓、Dtd Brent价格、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA原油库存等数据图表 [10][12][20][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青延续供需两弱格局，油价受宏观及地缘支撑反弹，短多思路对待并及时止盈 [7] 报告目录总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：BU2509开盘3654元/吨、收盘3659元/吨、最高3682元/吨、最低3650元/吨、涨跌幅0.30%、成交量14.56万手；BU2510开盘3654元/吨、收盘3649元/吨、最高3667元/吨、最低3637元/吨、涨跌幅0.47%、成交量8.40万手 [6] - 现货市场：山东市场沥青现货价小幅上涨，其余区域持稳，原油及期货偏强走势利好现货市场情绪 [6] - 供给端：东北个别炼厂暂无增产计划，但金陵石化复产计划高负荷生产，山东胜星石化或复产，预计装置平均开工负荷率上涨 [6] - 需求端：阴雨天气影响大部分地区，仅山东、华中地区影响相对少，重点项目外道路项目开工稳定性差，需求改善空间受限 [6] 行业要闻 - 山东市场：70A级沥青主流成交价格3640 - 4070元/吨，较前一工作日涨5元/吨，国际油价和期货上涨利好价格，部分贸易商报价推涨 [8] - 华南市场：70A级沥青主流成交价格3560 - 3590元/吨，较前一工作日稳定，中石化回填结算，高富计划定制新合同价，社会库报价暂稳，终端需求略改善但需求量小，市场情绪谨慎 [8] 数据概览 - 报告展示山东沥青现货价格、基差、日度开工率、综合利润、裂解、社会库存、厂家库存、仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [14][16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅期货价格大幅下跌 现货价格企稳 后市供需关系暂无改善 预计延续宽幅震荡为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 期货市场表现：工业硅期货价格大幅下跌 Si2509 收盘价 8760 元/吨 跌幅 6.26% 成交量 410371 手 持仓量 212932 手 净减 29745 手 [4] - 现货价格情况：工业硅现货价格企稳 内蒙 553 价格 9250 元/吨 四川 553 价格 8850 元/吨 内蒙 421 价格 9800 元/吨 新疆 421 价格 9700 元/吨 四川 421 价格 9950 元/吨 [4] - 后市展望：供需关系暂无改善 西南复产抵消新疆大厂减产 7 月产量较预计再增至 33 万吨 多晶硅开工率小幅增加 有机硅提产能力短期受限 交易所持续发布限额通知 资金风险偏好明显下降 小时线上破位形成空头趋势 9000 以上转为阻力区间 预计延续宽幅震荡为主 [4] 行情要闻 - 期货仓单量：7 月 31 日 广期所期货仓单量 50644 手 较上一交易日净增 798 手 [5] - 出口量：6 月工业硅出口量 68323 吨 1 - 6 月累计出口 33.89 万吨 月均出口 5.65 万吨 [5] - 电力工业数据：截至 6 月底 全国累计发电装机容量 36.5 亿千瓦 同比增长 18.7% 其中 太阳能发电装机容量 11.0 亿千瓦 同比增长 54.2% 风电装机容量 5.7 亿千瓦 同比增长 22.7% 1 - 6 月份 全国发电设备累计平均利用 1504 小时 比上年同期降低 162 小时 6 月 光伏新增装机仅 14.36GW 同比下降 38% 环比下降 85% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，偏向空头思维的交易者可关注“多黄金空白银”套利交易机会 [4][6] 各目录总结 一、贵金属行情及展望 日内行情 - 美联储按兵不动，鲍威尔表示需更多时间评估关税政策对通胀的影响，美国二季度GDP和6月ADP私人就业好于预期，美联储降息预期降温，美元指数测试100关口，隔夜伦敦黄金一度跌至3267美元/盎司 [4] - 特朗普威胁对印度和巴西征收更高关税，31日亚盘时段美元指数回调，伦敦黄金反弹至3300美元/盎司附近，中国反内卷政策及制造业PMI不及预期使白银跌破37美元/盎司关口 [4] - 特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提振，建议投资者持多头思维依托上涨趋势线以中低仓位参与交易，本周关注多项经贸会谈、议息会议及经济数据 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金需求，但特朗普新政不确定性和地缘政治风险支撑金价 [6] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落，预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，等待突破上涨 [6] 二、贵金属市场相关图表 - 展示上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等图表 [8][10][12] 三、主要宏观事件/数据 - 美联储周三维持利率不变，鲍威尔表示聚焦控制通胀，投资者将9月降息概率从近70%下调至不足50%，特朗普任命的两位美联储理事持异议 [19] - 特朗普将从8月1日起对从印度进口商品加征25%关税，印度政府称研究影响并致力于达成公平贸易协议，特朗普表示对其余贸易伙伴征收对等关税最后期限本周五不延长 [19] - 美国第二季GDP环比年率增长3.0%，超预期但夸大经济健康状况，经济失去动能，企业和家庭应对贸易保护主义政策不确定性 [20]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年8月1日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 核心观点 - 郑棉减仓回落，纯棉纱市场交投放缓，全棉坯布市场成交下降，织厂开机率低迷 [7] - 中美双方同意将关税措施展期至2025年11月11日，美棉生长进度偏慢优良率小幅回落，外盘区间震荡，国内本年度实播面积同比增加，丰产预期仍存，下游需求疲弱，短期主力减仓换月，宏观暂无利好承压回落，9 - 1价差收敛 [8] - 美联储9月议息会议维持利率不变，部分理事主张降息，对经济活动和前景表述有修改 [9] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓回落，328级棉花价格指数为15325元/吨，较上一交易日跌145元/吨，不同产地棉花基差报价有差异，纯棉纱市场交投放缓，纺企报价暂稳，部分贸易商降价销售，全棉坯布市场询单少，成交环比下降，织厂开机率低迷 [7] - 宏观上中美关税措施展期，国际美棉生长进度和优良率有变化，国内实播面积增加，下游需求疲弱，主力减仓换月，宏观无利好，9 - 1价差收敛 [8] 行业要闻 - 美联储9月议息会议维持利率在4.25% - 4.50%不变，理事沃勒、鲍曼主张降息，对经济活动和前景表述修改 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [17][18][25]