行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 国务院常务会议研究推进城市更新工作，强调加快城镇老旧小区、街区、厂区和城中村改造，完善城市功能，修复城市生态系统，保护和传承城市历史文化[5] - 住建部提出通过货币化安置方式新增实现100万套城中村和危旧房改造，政策支持范围从35个城市扩大到全部地级市[6] - 自然资源部通知积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度，多地土地收储工作取得进展[7] - 城市更新建设资金有望持续加码，更多积极的财政及货币政策有望出台，购房信心将修复企稳，市场销售数据有望企稳[8] 行业走势 - 房地产行业走势图显示，2024年1月至9月，房地产行业表现波动较大，与沪深300指数相比，房地产行业在2024年5月达到最低点，随后逐步回升[2] 政策及进展 - 2023年7月，国务院办公厅印发《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，城中村改造顶层设计方案落地[11] - 2024年1月，全国首批城中村改造专项借款在多个城市投放落地，资金专项用于项目前期准备、征收补偿、安置房及其配套设施建设[11] - 2024年3月，农业发展银行累计投放城中村改造专项借款567.46亿元，签订借款合同累计金额4948.67亿元，惠及村（居）民29.8万户，建设安置房54.8万套[11] - 2024年5月，国家开发银行发放城中村改造专项借款1002.47亿元，涉及北京、上海、广州、武汉等34个城市的376个项目，支持建设安置房100万套，惠及村（居）民53万户[11] - 2024年10月，住建部部长倪虹提出通过货币化安置方式新增实现100万套城中村和危旧房改造[11] - 2024年11月，住房城乡建设部、财政部联合发文部署落实城中村改造工作，并将政策支持范围从35个城市扩大到全国所有地级市[11] - 2024年12月，全国住房城乡建设工作会议特别强调了城市体检和城市更新的一体化推进机制，提出将加力实施城中村和危旧房改造，并推进货币化安置[11] 投资建议 - 推荐标的包括投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企：保利发展、绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产、滨江集团、建发国际集团[8] - 住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策的房企：新城控股、龙湖集团[8] - 二手房交易规模和渗透率持续提升，房地产后服务市场前景广阔的企业：贝壳、我爱我家[8]

投资评级 - 九号公司（689009 SH）的投资评级为“买入”（维持）[4] 核心观点 - 九号公司发布真智能3 0系统，对产品智能化全新升级并推出情感价值功能，产品功能价值和情绪价值迎来全新升级[5] - 产品智能化技术全新升级，包括ESP车身稳定系统、AI视觉辅助系统、Moledrive 2 0等，进一步提升用户骑行安全性[18] - 产品情绪价值全新升级，推出个性化主题商城、情绪盲盒以及智能部件联动生态，提升用户个性化体验[17] - 营销开始聚焦新客群，服务聚焦全生命周期，售前搭建数字化平台，售中计划通过全国补能网络以及紧急呼叫中心提升用户体验，售后预计将较大幅度提升质保体系[6] 财务摘要和估值指标 - 预计2024-2026年归母净利润EPS为11 59/16 97/24 49亿元，对应16 17/23 68/34 18元，当前股价对应PE为30 2/20 6/14 3倍[4] - 预计2024-2026年营业收入分别为14182/18641/24142百万元，YOY分别为38 7%/31 4%/29 5%[7] - 预计2024-2026年毛利率分别为30 1%/31 5%/32 4%，净利率分别为8 2%/9 1%/10 1%[7] 产品升级 - 真智能3 0系统加入ESP车身稳定系统，能够提供最优刹车方案[24] - AI视觉辅助系统将提供行车记录、行车预警、AI识别、异动哨兵等功能，预计将在2025年正式上线[20][21] - 真智能3 0系统加入主题商城，将为用户提供个性主题皮肤和音效[26][27] - 真智能3 0系统加入情绪盲盒，每日开机为不同用户送上祝福语[28][29] - 真智能3 0加入智能部件联动生态，可通过兼容Ninebot OS协议的智能部件实现车机无缝联动[30][32] 服务升级 - 真智能3 0系统加入紧急呼叫中心，为用户提供无杂讯干扰专线同时加入云电高危热失控提醒、高危低电量预警提醒等[33] - 公司将基于全国7000多家门店建立快速补能网络，为用户提供更方便的补能场景[33][35] - 公司将进一步提升质保服务，三包件/非三包件/轮胎等质保提升[35][36] 新客群拓展 - 公司目前客群仍以男性为主，女性用户占比较低，百度搜索表现上看男性/女性搜索占比分别为80%/20%[37][39] - 为拓展女性客群，公司率先宣布与蛋仔派对联名，预计后续还将针对女性用户推出具备情绪价值和安全性的产品[37][41]

沪深300及创业板指数走势 - 沪深300及创业板指数近1年走势显示，沪深300指数在2024年1月至2024年9月期间涨幅为16%，而创业板指涨幅为32% [2] 昨日涨跌幅前五行业 - 昨日涨跌幅前五行业为医药生物（1.322%）、钢铁（1.181%）、银行（0.813%）、有色金属（0.744%）、综合（0.541%） [5] 昨日涨跌幅后五行业 - 昨日涨跌幅后五行业为商贸零售（-3.608%）、食品饮料（-2.318%）、社会服务（-1.643%）、计算机（-1.372%）、轻工制造（-1.209%） [4] 银行行业 - 化债政策下，中小银行需加速转型，专注于小微、普惠、科技等国家扶持的方向 [6] - 化债后2025年商业银行信贷增速约下降0.45pct至7.35%，中小银行信贷增长受化债影响较大 [7] - 化债可能负面影响上市银行2025年净息差2BP，拖累营收及归母净利润增速0.78和2.04pct [7] - 关注受化债影响小的国股行，如农业银行、招商银行 [9] - 关注对公资产质量因化债改善，业务转型能力强的城、农银行，如重庆银行、江苏银行 [9] 地产建筑行业 - 国务院常务会议研究推进城市更新工作，盘活利用存量低效用地，吸引社会资本参与 [12] - 2024年城中村改造扩围至300多个城市，实施城中村改造项目1790个，建设筹集安置住房161.7万套 [13] - 2024年11月11日，自然资源部通知积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度 [14] - 推荐标的包括保利发展、绿城中国、招商蛇口等强信用房企 [15] 机械行业 - 2025年CES展机器人将是核心亮点，外资重要机器人企业及国内宇树、星动纪元等头部企业参展 [16] - 英伟达计划在2025年上半年推出支持人形机器人的最新一代微型运算系统JetsonThor [18] - 特斯拉的AI体系逐步成熟，Optimus在复杂地形上行走已具备优秀平衡能力，量产可期 [19] - 人形机器人指数自2024年12月10日最高点至今累计回调15.3%，配置价值凸显 [20] - 钻石散热具有划时代意义，2025年有望成为规模化量产元年 [21] 食品饮料行业 - 万辰集团切入零食量贩赛道，预计2024-2026年归母净利润分别为1.9、4.5、7.9亿元，同比增长333.4%、134.5%、73.6% [23] - 零食量贩本质为折扣零售，决胜于规模与效率，万辰集团在北方市场具备先发优势 [24] - 公司通过苏皖基地市场向河南、山东辐射，布局较其他品牌早，具备先发优势 [25] 海外公司 - 阜博集团是全球版权保护SaaS龙头，预计2024-2026年收入25.0/31.4/39.6亿港元，归母净利润0.7/1.2/2.1亿港元 [27] - 公司覆盖全球顶尖内容客户，2024H1美国市场收入同比增长30.2%，国内市场收入同比增长8% [28] - 公司积极拓展AIGC服务能力，未来有望带来增量 [29]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 化债政策下，依赖于政信业务的中小银行需加速转型，逐步退出融资平台类客户，专注于小微、普惠、科技等国家扶持的方向[3] - 化债政策对商业银行的影响集中在前三年，2025年商业银行信贷增速约下降0.45pct至7.35%，中小银行信贷增长受化债影响相对大[19] - 化债可能负面影响上市银行2025年净息差2BP，拖累营收及归母净利润增速0.78和2.04pct[19] - 假设原置换债务5%拨备计提比例下，2025年拨备反哺上市银行归母净利润增速约2.65pct，综合考虑后，化债可以贡献上市银行归母净利润增速约0.61pct[19] - 债务置换将节约银行80%的资本消耗，每年释放上市银行核心一级资本约765亿元[20] 行业分析 地方政府债务风险化解 - 地方政府债务扩张的背景起源于2008年国际金融危机时期，政府推行了财政投资刺激经济增长的"四万亿"计划[14] - 融资平台债务风险波及商业银行经营，银行在融资平台债务风险上升时会收紧对平台企业的授信敞口，造成利息收入下降、净息差收窄压力延续[15] - 化债推进将改善商业银行经营状况，2024-2028年五年内直接增加地方化债资源10万亿元[17] 商业银行信贷增速 - 2025年商业银行信贷增速受化债拖累约0.45pct至7.35%，中小银行信贷增长受化债影响相对大[19] - 国股行因置换敞口小、承接地方债规模大，其资产增速或可分别提升0.49和0.37pct，城、农商行则分别下降0.21和0.28pct[19] 商业银行收入影响 - 化债可能负面影响上市银行2025年净息差2BP，拖累营收及归母净利润增速0.78和2.04pct[19] - 国股行收入端影响偏中性，中小行受影响较大，部分区域城商行息差收窄幅度或达到4BP[19] 拨备反哺盈利 - 假设原置换债务5%拨备计提比例下，2025年拨备反哺上市银行归母净利润增速约2.65pct，信用成本的改善将大于息差收窄带来的负面作用[19] - 综合考虑后，化债可以贡献上市银行归母净利润增速约0.61pct[19] 资本消耗与流动性 - 债务置换将节约银行80%的资本消耗，每年释放上市银行核心一级资本约765亿元[20] - 债务置换改善银行LCR、NSFR流动性指标，但由于资产端久期的拉长亦造成利率风险上行的压力[20] 投资建议 - 关注受化债影响小的国股行，受益标的为农业银行、招商银行[6] - 关注对公资产质量因化债改善，业务转型能力强的城、农银行，受益标的为重庆银行、江苏银行、齐鲁银行、渝农商行、长沙银行[6]

食品饮料/休闲食品 万辰集团（300972.SZ） 切入零食量贩赛道，迈向高增长新篇章 2025 年 01 月 06 日 投资评级：增持（首次） | 日期 | 2025/1/6 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 78.06 | | 一年最高最低(元) | 84.43/17.69 | | 总市值(亿元) | 140.50 | | 流通市值(亿元) | 121.58 | | 总股本(亿股) | 1.80 | | 流通股本(亿股) | 1.56 | | 近 3 个月换手率(%) | 154.94 | 股价走势图 -60% 0% 60% 120% 180% 2024-01 2024-05 2024-09 万辰集团 沪深300 数据来源：聚源 zhangyuguang@kysec.cn 张宇光（分析师） 陈钟山（分析师） chenzhongshan@kysec.cn 证书编号：S0790524040001 零食量贩赛道龙头，收入高速增长，首次覆盖给予"增持"评级 万辰集团以菌类业务起家，通过快速整合区域知名零食量贩品牌切入零食量贩赛 道，在苏皖基地市场建立稳固地位，并借助原有优势不断拓展外省，北方 ...

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 核心观点 - 行业走势：2024年12月电子指数上涨1%，PCB领涨（+5.8%），集成电路（+4.2%）、消费电子组件（+3.7%）表现较好，分立器件（-6.3%）、半导体设备（-11.3%）、半导体材料（-11.8%）回调较多[5] - 个股表现：润欣科技（+96%）、星宸科技（+83%）、兆龙互联（+78%）涨幅居前，贝仕达克（-40%）、有研新材（-30%）、慧智微（-26%）跌幅较大[5] - 台股表现：中国台湾电子指数+6%，台积电（+8%）、瑞昱（+19%）、联发科（+13%）表现突出[5] - 美股表现：费城半导体指数+1%，英伟达（+3%）、Credo（+6%）表现较好，苹果（-3%）、高通（0%）表现平稳[5] 行业细分领域分析 半导体芯片 - 端侧AI+芯片自主可控是全年主线，CES展会上AI眼镜芯片、智能家居和可穿戴产品将亮相，带动SoC、存储、模拟等芯片需求[7] - 特朗普上台或加速芯片自主可控，重点关注人工智能、汽车芯片等国产化率较低的领域[7] - 消费电子国补下的换机需求将带动上游芯片采购[7] 半导体设备 - 台积电计划2025年继续调涨先进制程和封装代工价格，SEMI预计2025/2026年半导体设备市场规模分别达到1215/1394亿美元[7] - 国内存储、逻辑代工厂预计保持高额资本开支扩产，国产半导体设备渗透率将进一步提升[7] - 中美半导体脱钩趋势明显，ST、高通等海外IC设计公司计划将订单转移至国内生产，国内晶圆厂有望受益[7] 消费电子 - CES展会将催化AI终端板块，三星S25系列旗舰手机新品发布和苹果2025年新机型变化将推动AI手机发展[7] - 消费电子国补逐步落地，重点关注手机链上游零部件环节和AI眼镜板块[7] 汽车电子 - 比亚迪等自主品牌主机厂智驾升级有望在2025年落地，推动智驾硬件（摄像头+雷达）需求增长[7] 算力 - 2025年国内外算力建设加速，英伟达GB200 NVL72批量出货，华为910C放量，特斯拉产业链开启新成长周期[7] 投资建议 - 建议关注艾为电子、恒玄科技、深南电路、芯源微，蓝思科技有望受益于消费电子国补[9] 行业走势图 - 电子指数强于沪深300，PCB、集成电路、消费电子组件板块领涨[10][12] - 润欣科技、星宸科技领涨，贝仕达克、有研新材调整较多[16][17] - 美股上月光模块DSP、交换机芯片涨幅靠前，英伟达（-3%）、AMD（-12%）、INTEL（-17%）表现较弱[20] - 台股上月台积电（+8%）、联发科（+13%）、瑞昱（+19%）表现突出[24]

投资评级 - 报告首次覆盖给予"买入"评级 [2][6] 核心观点 - 阜博集团是全球领先的数字资产和交易服务提供商，基于影视基因数字指纹和水印核心专利技术，保护数字内容资产权益 [6] - 公司预计2024-2026年收入分别为25.0亿、31.4亿、39.6亿港元，同比增速分别为25.0%、25.5%、26.0% [6] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.7亿、1.2亿、2.1亿港元，2024年扭亏为盈，2025-2026年同比增速分别为61.1%、73.0% [6] - 当前股价3.49港元对应2024-2026年PS分别为3.2倍、2.5倍、2.0倍 [6] 行业地位与技术优势 - 阜博集团在美国电影协会和Movie labs组织的13家全球公司的视频内容识别技术评估中排名第一，并获得第69届艾美奖工程与技术奖 [7] - 公司覆盖335个全球顶级客户，包括217个内容方客户和136个平台方客户 [7] - 2024年上半年，美国市场收入同比增长30.2%，占比48.4%；国内市场收入同比增长8%，占比51.2% [7] 海外与国内市场驱动 - 海外市场：流媒体时代优质内容成为核心竞争力，公司为平台内容独家性提供保证，帮助内容方提升社交媒体平台曝光量和变现能力 [8] - 国内市场：版权保护监管加强，公司通过API技术接口赋能互联网平台，助力国内内容国际发行和版权管理 [8] - 公司积极布局AIGC领域，未来有望在版权保护技术、产品服务和客户关系方面拓展新场景 [8] 财务表现与预测 - 2024年上半年公司收入11.81亿港元，同比增长17.1%，调整后净利润0.64亿港元，同比增长10.7% [15] - 预计2024-2026年订阅服务收入分别为10.4亿、12.9亿、15.9亿港元，同比增速分别为20%、23%、24% [56] - 预计2024-2026年增值服务收入分别为14.6亿、18.6亿、23.7亿港元，同比增速分别为29.0%、27.0%、27.0% [56] - 预计2024-2026年毛利率分别为43.5%、44.0%、45.0% [57] 估值与投资建议 - 公司当前股价对应2024-2026年PS分别为3.2倍、2.5倍、2.0倍，低于可比公司PS均值8.7倍、7.4倍、6.3倍 [63] - 公司客户及技术壁垒稳固，海外大客户内容管理渗透率持续提升，国内平台调用量及内容出海业务持续扩张，首次覆盖给予"买入"评级 [63]

行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“看好”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 下游需求投产加速，可能加剧烧碱、乙二醇供需紧平衡态势 [4] - 2025年上半年，氧化铝新增产能预计为680万吨，带动烧碱需求102万吨 [4] - 2025年1-5月，烧碱新增产能仅31.5万吨，主要新增产能集中在2025年6月之后 [4] - 乙二醇新增产能有限，2025年1-5月仅万凯新材120万吨乙二醇项目一期装置和宁夏鲲鹏40万吨乙二醇装置投产 [4] - 2025年上半年，涤纶长丝和PET瓶片新增产能预计带动乙二醇需求63.65万吨 [4] 行业走势 - 基础化工行业指数跑输沪深300指数1.12% [21] - 本周化工板块545只个股中，32只周度上涨，505只周度下跌 [21] - 本周62种化工产品价格上涨，75种下跌 [22] 烧碱市场 - 2020年以来，烧碱新增产能有限，2020-2024年复合增长率仅为3.54% [26] - 2025年上半年，氧化铝新增产能预计带动烧碱需求102万吨 [26] - 2025年1-5月，烧碱新增产能仅31.5万吨，主要新增产能集中在2025年6月之后 [26] - 2026-2027年烧碱规划产能较多，但新增产能落地难度加大 [26] 乙二醇市场 - 2022年以来，乙二醇产能增长放缓，2020-2022年产能增速分别为45.81%、34.56%、26.14% [38] - 2023-2024年，乙二醇产能分别为2762.2万吨和2792.2万吨，同比仅增长7.32%和1.06% [38] - 2025年1-5月，乙二醇新增产能有限，仅万凯新材120万吨乙二醇项目一期装置和宁夏鲲鹏40万吨乙二醇装置投产 [48] - 2025年上半年，涤纶长丝和PET瓶片新增产能预计带动乙二醇需求63.65万吨 [48] 涤纶长丝市场 - 本周涤纶长丝POY、FDY、DTY库存天数分别为2.90天、12.20天、17.20天，整体处于较低水平 [56] - 本周涤纶长丝POY市场均价为6993元/吨，较上周上涨61元/吨 [56] - 本周涤纶长丝FDY市场均价为7443元/吨，较上周上涨43元/吨 [56] 纯碱市场 - 本周纯碱现货市场弱势运行，轻质纯碱市场均价为1445元/吨，重质纯碱市场均价为1528元/吨 [72] - 本周纯碱库存小幅增长，市场交投氛围清淡 [72] 化肥市场 - 本周尿素市场交投氛围低迷，价格延续跌势，市场均价为1694元/吨，较上周下跌58元/吨 [77] - 本周磷酸一铵价格传导混乱，55%粉铵出厂参考价格为2900-3050元/吨 [78] - 本周磷矿石市场价格总体保持稳定，30%品位磷矿石市场均价为1018元/吨 [79] 行业新闻 - 兴发集团拟新建10万吨/年工业硅产能，项目分两期建设，一期预计2026年上半年建成投产 [88]

行业与公司 - 纪要涉及的行业包括智能机、石化、低轮蚕丝、烧碱、银耳醇、零化工、轮胎等[1] - 重点公司包括碧辉、开源号、恒利、荣盛、新凤铭、三美、中越、豪华科技、中阳光、鲁阁等[2][11][12][9] 核心观点与论据 - 2025年金融行业迎来开门红，长期价格预计在4万1左右[2] - 2025年一季度价格预计上涨，市场信心提振[3] - 智能机行情在2025年开局良好，库存低，叠加宇宙换星和政府推广，可能引燃2025年行情[8] - 石化行业低库存和回升价差，长丝企业迎来开门红[11] - 石化公司四季度利润预计增长，PX和PTA环节承压[12][13] - 长寿行业2025年供需格局预计比2024年更好[17] - 工业规和有机规四季度业绩预计下降，多金规亏损减少[21] - 零化工四季度价格稳定，供应能力提升空间有限[36] - 轮胎企业四季度销售稳定，原材料价格回落，海运费减少[41][42][43] 其他重要内容 - 商务部明确2025年消费者换薪工作，延续2024年政策[7] - 智能机主流品种库存低，叠加海外产能释放和政府推广，可能引燃2025年行情[8] - 石化行业低库存和回升价差，长丝企业迎来开门红[11] - 长寿行业2025年供需格局预计比2024年更好[17] - 工业规和有机规四季度业绩预计下降，多金规亏损减少[21] - 零化工四季度价格稳定，供应能力提升空间有限[36] - 轮胎企业四季度销售稳定，原材料价格回落，海运费减少[41][42][43] 数据与百分比变化 - 长期价格预计在4万1左右[2] - 2025年一季度价格预计上涨，市场信心提振[3] - 智能机主流品种库存低，叠加宇宙换星和政府推广，可能引燃2025年行情[8] - 石化行业低库存和回升价差，长丝企业迎来开门红[11] - 石化公司四季度利润预计增长，PX和PTA环节承压[12][13] - 长寿行业2025年供需格局预计比2024年更好[17] - 工业规和有机规四季度业绩预计下降，多金规亏损减少[21] - 零化工四季度价格稳定，供应能力提升空间有限[36] - 轮胎企业四季度销售稳定，原材料价格回落，海运费减少[41][42][43]

宏观经济与市场表现 - 沪深300及创业板指数近1年走势显示，沪深300指数下跌16%，创业板指下跌0% [1] - 昨日涨跌幅前五行业中，有色金属涨幅最大，为0.264%，而交通运输跌幅最大，为-1.103% [1] - 昨日涨跌幅后五行业中，商贸零售跌幅最大，为-5.495% [1] - 二手房价格止跌回稳，全国30大中城市商品房成交面积平均值环比回升14.0%，一线城市成交面积同比保持正增 [6] - 土地成交面积环比回升25.7%，但同比回落6.3% [7] - 资金利率震荡上行，R007为1.81%，DR007为1.68% [7] 行业与公司动态 - 理想汽车目标人工智能汽车化，计划2030年成为全球领先的AI企业，自动驾驶训练里程达到29亿公里，云端算力规模达8.1EFlops [36][37] - 建材行业稳楼市工作持续推进，消费建材板块推荐东方雨虹、伟星新材等，水泥板块受益标的包括海螺水泥、华新水泥等 [40] - 春节出游预订涨幅空前，快餐茶饮加码布局咖啡，2025年中国现制咖啡市场规模预计达2238亿元，同比增长16% [45][46] - 传媒行业关注CES展AI硬件推新，微信小店"送礼物"功能优化，预计将拉动微信电商GMV增长 [51][52] - 非银金融行业稳股市政策相继落地，央行报告谈险企应对利差损，券商板块估值水平仍偏低 [57][58] - 医药行业国产家用医疗器械市场份额提升，化学原料药行业整体呈现量价齐升的趋势 [63][64] - 计算机行业持续看好AI投资机会，豆包大模型家族全面升级，小米加码AI领域投入 [69][70] - 地产建筑行业央行提出择机降准降息，国常会研究推进城市更新，上海土拍市场火热 [75][76] - 商贸零售行业"人、货、场"创新变革持续，关注线下零售机会，2024年抖音美妆GMV为2099亿元，同比增长24.65% [82][86] - 农林牧渔行业春节备货预期对猪价支撑有限，哈兽研BLPs非瘟疫苗研发突破或提振动保板块景气度 [90][91] - 地产建筑行业更大力度支持基础设施REITs市场扩围扩容，消费REITs表现持续优异 [97][98] 投资策略与市场展望 - 美元指数强势上行，主因美国经济韧性、特朗普政策预期及欧洲经济疲弱，预计美元强势特征现阶段已相对充分 [12][13][14][15] - 港股市场2024年表现不俗，恒生科技指数和恒生指数年涨跌幅分别为18.7%和17.7%，南下资金全年净流入额创历史新高 [17][18] - 开源交易行为因子绩效月报显示，理想反转、聪明钱、APM、理想振幅因子12月份皆录得正收益 [26][31] - 智能汽车主题推荐华测导航、长光华芯等，高端制造主题推荐凌云光、奥普特等 [38] - 零售板块2024年上涨13.69%，跑赢上证综指1.02个百分点，超市板块表现较好 [88] - 生猪板块业绩持续兑现，推荐牧原股份、温氏股份等，转基因产业化扩面提速，推荐大北农、隆平高科等 [92][93]