行业投资评级 - 计算机行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 国家级部门和顶层设计的落地将推动低空经济基础设施建设，基础设施企业有望获得直接订单加持[2] - 试点城市是低空经济实现规模化建设的重要路径，国家通过试点城市探索可行商业模式[2] - 政府积极出台政策扶持 eVTOL 发展，eVTOL 主流玩家处于取证过程中，未来催化不断[2] - 亿航智能有望近期拿到商业运营证，提振上下游合作伙伴景气度[2] - 无人机环节存在结构性机会，政府渗透率提升、低空航线探索和军用需求共振[2] 低空经济基础设施 - 低空经济基础设施各环节领军标的：空管（莱斯信息）、监视（四创电子、纳睿雷达）[2] - 试点城市包括深圳（深城交）、重庆（宗申动力）、成都（四川九洲）、苏州（苏交科）、杭州（浙江交科）、合肥（四创电子）[2] eVTOL 产业链 - eVTOL 整机：万丰奥威；引擎：宗申动力；电机：卧龙电驱[2] - 亿航智能相关合作伙伴：电机（英博尔）、飞控（纵横通信）、应用（西域旅游、祥源文旅）[2] 无人机领域 - 无人机标的：国安达、绿能慧充、纵横股份[2] 技术进展 - 亿航智能 EH216-S 已完成 48 分钟 10 秒的不间断飞行，固态电池能量密度达 480Wh/kg[20] - 宁德时代凝聚态电池能量密度最高达 500Wh/kg，支持民用飞机电动化[15][16] - 小鹏汇天推出高航速长航程飞行器，续航 500km 以上，航速 360km/h 以上[14] 适航认证 - 亿航智能取得 TC、AC 和 PC 三证仅花费 3 年多时间，预计 Q1 取得 OC 证[25] - 峰飞 V2000CG 的 TC 证从受理到取得花费一年半时间[26] 低空经济商业模式 - 低空经济探索多元化商业模式，包括公共交通、低空物流、城市管理、低空旅游等[34] - eVTOL 有望通过资源共享与优势互补，为运营商和服务商提供更多收益渠道[34] 安全性 - eVTOL 设计具备更多安全冗余，多旋翼设计、备用电池组、电子稳定系统等提升安全性[46] - 中国民航局通过严格的安全标准和监管措施，确保 eVTOL 从运营初期具备高水准安全性[47] 低空交通管理 - 莱斯信息推出低空飞行服务保障系列产品“天牧”系列，涵盖低空飞行管理服务平台、无人机运营服务系统等[48][49] - IDEA 研究院推出 OpenSILAS 1.0 系统，支持城市低空飞行管理，可同时管理和服务 10 万架次飞行器[51] 市场潜力 - 中国低空经济市场发展迅猛，具备较大潜力，政策环境、基础设施和产业链配套条件较好[56] - eVTOL 产业链与新能源汽车产业链有较高重叠度，看好国产 eVTOL 带领中国低空经济实现弯道超车[56]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 因美官方禁令19日起生效，TikTok软件可能将暂时对用户停止服务，部分海外用户因社区切换短暂涌入小红书，致其流量短期提升较大[4] - 关注社区型APP在海外政策博弈下的流量变动[4] - 继续关注春节档内容表现、微信小店产品进度和国内外AI应用落地情况[4] 行业表现 - A股方面，2025年1月13日到2025年1月17日，上证综指（2.31%），深证成指（3.73%），沪深300（2.14%），创业板指（4.66%）[17] - 按照申万行业分类，在所有行业中，传媒(申万)（6.16%）排名第2[17] 公司动态 - 【芒果超媒】2024年年度业绩预告，公司全年营业利润预计为16.66亿元-20.26亿元，归属于上市公司股东的净利润为12.5亿至16.1亿，同比下降64.85%到54.72%[13] - 【电魂网络】2024年年度业绩预告，预计2024年度归属于母公司所有者的净利润2,100.00万元到3,100.00万元[13] - 【华立科技】2024年度业绩预告，2024年预计归母净利润约8000.0万元到9200.0万元，同比增长53.97%到77.07%[13] 行业数据跟踪 - 本周（1.13-1.19）共有14项人工智能领域的投融资事件，包括人工智能、无人机、视频合成工具、空间规划、多模态模型系统、智能算力系统、高端智能感知SOC芯片、人工智能交易平台、对话式人工智能平台、电网人工智能解决方案、元宇宙3D超写实形象生成等[32] - 人工智能大模型开发商Anthropic获得了20亿美元的战略投资，成为本周最大单笔投资[32] 游戏表现 - 在本周的国内iOS手游畅销榜上（1.13-1.17），《王者荣耀》和《地下城与勇士》在本周大部分时间内都保持在第一的位置，《金铲铲之战》在1月17日上升到第二位[34] - 在微信平台上的畅销小游戏排行榜中，策略类游戏表现突出，有两款游戏进入了前五名，点点互动旗下的《无尽冬日》排名第一，《三国：冰河时代》排名第三[37] 影视表现 - 在本周票房（1.13-1.19）市场表现中，全国累计总票房3.07亿元[45] - 分影片来看：《误杀3》以9719.03万元的周票房领先，占据了31.6%的票房占比和23.2%的排片占比，上座率为2.2%[46] 投资分析意见 - 建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展[56] - 目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局[56]

行业投资评级 - 投资评级为看好 [2] 行业核心观点 - 2024年快递行业业务量同比增长21%，达到1745亿件 [3][11] - 1-12月累计实物商品网购零售额13.08万亿元，同比增长6.5%，增速高出社零总额同比增速约3.0个百分点 [3][11] - 累计网购渗透率约26.8%，同比-0.8pct，累计单包裹货值约75元，同比-24% [3][11] - 2025年快递行业业务量有望实现10-15%的增长 [35] 公司业务量情况 - 2024年12月，圆通、韵达、申通、顺丰分别实现快递业务量26.45亿件、23.19亿件、22.52亿件和13.50亿件 [4] - 申通业务量增速领先，12月增速为31.7%，全年增速为29.8% [4] - 2024年全年，圆通、韵达、申通、顺丰分别实现快递业务量265.74亿件、237.82亿件、227.30亿件和132.62亿件 [4] 市场份额情况 - 2024年快递业务量占比，圆通15.2%＞韵达13.6%＞申通13.0%＞顺丰7.6% [4] - 同比分别+0.5pct、+0.6pct、+0.9pct和-0.7pct [4] 单价情况 - 12月单票价格环比维持稳定，圆通、韵达、申通、顺丰快递单票价格分别为2.29元、2.03元、2.02元和14.55元 [5] - 同比分别-5.4%、-9.4%、-7.3%和-9.1%，环比分别+0%、+0%、-2.9%和-1.2% [5] - 1-12月累计单票价格分别为2.29元、2.05元、2.05元和15.53元，同比分别-5.0%、-13.4%、-8.1%和-3.3% [5] 投资建议 - 加盟制方面，推荐中通快递、韵达股份、圆通速递，关注申通快递 [36] - 直营制方面，推荐顺丰控股，看好公司经营拐点及现金流拐点到来后迈入新发展阶段 [36]

行业投资评级 - 医药生物行业评级为“优于大市”（维持）[2] 核心观点 - 中国创新药即将踏入盈利+全球化的3.0时代，2025年1月举行的第43届摩根大通年度医疗健康大会（JPM大会）标志着中国创新药从模仿到超越的进步[5] - 百济神州预计2025年全年经营利润为正，2024年Q3实现单季度10亿美元收入，BTK抑制剂泽布替尼在全球70多个市场获批，2024年Q3美国销售额达5.04亿美元，同比增长87%[5][11] - 信达生物预计2025年将有6个新药品种上市，2027年国内产品收入目标为200亿人民币[20][25] - 再鼎医药2024年商业化取得巨大成功，2025年将有多款重磅产品递交NDA，包括KarXT、bemarituzumab和TTFields电场疗法[26][28] - 康方生物AK112已开展31项临床研究，其中9项为三期临床，2025年Q1有望获批新适应症[35] - 科伦博泰打造11款ADC产品，核心产品芦康沙妥珠单抗已获批上市，2025年将有多款产品获批[40][42] - 荣昌生物2024年收入预计为17.15亿元，同比增长58%，2025年将迎来多个NDA申请[46] 行业行情回顾 - 2025年1月13日-1月17日，申万医药生物板块指数上涨2.7%，跑赢沪深300指数0.5%，年初至今下跌3.8%[49] - 本周涨幅前五的个股为大博医疗（21.74%）、常山药业（18.88%）、艾力斯-U（18.54%）、南华生物（16.73%）、奥美医疗（14.98%）[62] - 港股医药板块本周恒生医疗保健指数下跌2.4%，年初至今下跌3.8%，涨幅前五的个股为华康生物医学（89.3%）、大健康国际（40.6%）、歌礼制药-B（34.6%）、金威医疗（26.8%）、万嘉集团（26.0%）[67][70] 投资策略 - 看好四大主线：1）超跌白马和港股，2）短期有积极变化、市净率较低，3）基本面扎实的企业，4）2024年下半年业绩预期高增速的企业[6] - 月度投资组合包括康方生物、再鼎医药、康诺亚、和黄医药、人福医药、兴齐眼药、昆药集团、开立医疗、山东药玻、浙江医药、热景生物[6]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为“优于大市”（维持）[2] 核心观点 - 白酒板块：2024年12月社会消费品零售总额同比增长3.7%，烟酒类消费同比增长10.4%，春节旺季动销环比改善明显，头部品牌通过品牌、渠道等优势抢占市场份额 2025年建议把握三条主线：1）配置业绩确定性较强的行业龙头和区域酒龙头 2）前期受损但需求改善受益较大的标的 3）受益前期改革、管理提质增效的标的 [5][8] - 大众品板块：各子板块长期逻辑不变 啤酒板块终端需求有望改善，餐饮等现饮场景恢复带动结构升级 餐饮供应链板块三季报业绩承压，期待终端需求回暖 休闲零食板块春节旺季看好高势能标的表现 乳制品板块终端产品新鲜度提升，动销逐步恢复 [5] - 投资建议：白酒板块推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖等 啤酒板块推荐青岛啤酒、重庆啤酒等 软饮料板块建议关注东鹏饮料、农夫山泉 调味品板块建议关注中炬高新、海天味业 乳制品板块建议关注伊利股份、蒙牛乳业 餐饮供应链板块建议关注龙头企业和弹性标的 休闲零食板块建议关注红利延续标的和困境反转标的 食品添加剂板块建议关注百龙创园、晨光生物 [5][14] 行情回顾 - 本周食品饮料板块上涨2.10%，跑输沪深300指数0.04pct 子行业中零食（+8.54%）、烘焙食品（+7.45%）、其他酒类（+4.20%）涨幅居前 软饮料（-7.14%）跌幅最大 [16][17] - 个股表现：饮料板块中*ST西发（+12.01%）、李子园（+11.97%）涨幅居前 东鹏饮料（-12.26%）跌幅最大 食品板块中来伊份（+31.79%）、好想你（+26.70%）涨幅居前 庄园牧场（-7.16%）跌幅最大 [18][21] 估值情况 - 截至1月17日，食品饮料板块PE整体估值19.93x，位居申万一级行业第20位 子板块中其他酒类（42.74x）、零食（35.44x）、保健品（32.57x）估值相对居前 预加工食品（20.12x）、白酒（18.95x）、乳品（16.74x）估值相对较低 [22][23][25] 重点数据追踪 - 白酒：1月17日22飞天茅台（原箱）一批价2520元 24飞天茅台（原箱）一批价2240元，较1月10日下跌0.88% 八代普五一批价950元 2024年11月全国白酒产量37.5万千升，同比减少15.2% [26][27][29][31] - 啤酒：2024年11月规模以上企业啤酒产量169.50万千升，同比增加5.70% [32][33] - 葡萄酒：2024年11月规模以上企业葡萄酒产量1.00万千升，同比减少33.30% [34][35] - 乳制品：1月9日主产区生鲜乳平均价格3.12元/公斤 1月10日牛奶零售价12.18元/升，较1月3日下跌0.08% 酸奶零售价15.75元/公斤，较1月10日下跌0.06% [36][39][40][41] - 肉制品：1月17日自繁自养生猪养殖利润157.32元/头，较1月10日下跌22.33% 外购仔猪养殖利润-43.65元/头 [42][43] - 原材料：1月17日豆粕现货价3088.00元/吨，较1月13日上涨1.30% 1月10日大豆市场价3916.40元/吨，较2024年12月31日上涨0.41% [44][45][46][49][51][53] 公司重要公告 - 海南椰岛：预计2024年度实现利润总额-12900万元 归属于上市公司股东的净利润-14200万元 [55] - 酒鬼酒：聘任韩朝武、吴新真为公司副总经理 [55] - 金种子酒：预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润-29,100万元到-20,100万元 [55] - 泸州老窖：2024年中期分配方案为每10股派13.58元人民币现金（含税） [55] 下周大事提醒 - 劲仔食品：1月20日临时股东大会召开 [57] - 新乳业：1月20日股东大会召开 [57] - 中炬高新：1月22日股东大会召开 [57] 行业要闻 - 贵州茅台：茅台1935上市三年来，2024年完成销售120亿元 1月15日茅台酱香酒二维码防伪标签正式启用 [58] - 五粮液：仙林生态酒业2024年营收、利润均实现较大幅度增长 [58] - 枝江酒业：2024年核心产品销量占比增长20%，吨酒单价上涨25% [59]

行业投资评级 - 有色、钢铁行业投资评级为“看好”（维持）[6] 核心观点 - 宏观：关注有色钢铁的春季躁动行情，美国2024年12月CPI同比增长2.9%，环比增长0.4%，通胀作为需求的滞后指标，后续有望展现韧性，利多有色金属价格[15] - 钢铁：普钢价格小幅上涨，本周全国螺纹钢消耗量为185万吨，环比下降2.58%，普钢价格指数上涨1.20%，热卷价格上涨3.02%，中厚板价格上涨1.26%[16] - 工业金属：工业金属价格呈上涨态势，LME铜结算价9132美元/吨，周环比上涨1.52%，LME铝结算价2659美元/吨，周环比上涨3.83%[18] - 贵金属：市场或交易美国二次通胀预期，金价或继续上行，COMEX金价报收2740美元/盎司，周环比上涨0.83%，黄金非商业净多头持仓数量周环比上涨9.59%[19] 钢铁行业 - 供需：螺纹钢消耗量环比下降2.58%，产量环比下降3.07%，热轧产量环比上升5.36%，冷轧产量环比微幅下降0.04%[23] - 库存：钢材总库存环比上升1.98%，同比大幅下降19.80%，螺纹钢库存环比上升2.84%，同比大幅下降36.07%[29] - 盈利：长短流程螺纹钢毛利分化，长流程螺纹钢毛利周环比微幅上升3元，短流程螺纹钢毛利周环比明显上升82元[36] - 钢价：普钢价格指数整体小幅上涨1.20%，热卷价格周环比上涨3.02%，中厚板价格周环比上涨1.26%[39] 新能源金属 - 供给：2024年12月碳酸锂产量为63680吨，同比大幅上升51.51%，环比上升17.53%[44] - 需求：2024年11月中国新能源乘用车产量为150.22万辆，同比大幅上升47.35%，销量为144.98万辆，同比大幅上升48.59%[48] - 价格：锂价整体上涨，国产99.5%电池级碳酸锂价格为7.75万元/吨，硫酸钴价格为2.675万元/吨，LME镍结算价格为15665美元/吨[53] 工业金属 - 供给：2024年10月全球精炼铜产量同比下降1.92%，原生精炼铜产量同比下降3.3%，废铜累计进口量环比上升9.35%[65][67] - 需求：2024年12月中国PMI环比微幅下降0.2PCT，美国PMI环比上升0.9PCT[76] - 库存：LME铜库存环比下降1.65%，COMEX铜库存环比上升0.28%，上期所铜库存环比上升12.86%[83] - 价格：LME铜结算价9132美元/吨，周环比上涨1.52%，LME铝结算价2659美元/吨，周环比上涨3.83%[91] 贵金属 - 金价：COMEX金价报收2740美元/盎司，周环比上涨0.83%，黄金非商业净多头持仓数量周环比上涨9.59%[95] - 利率与通胀：美国10年期国债收益率为4.61%，环比微幅下跌0.16PCT，2024年12月美国核心CPI当月同比为3.2%，环比微幅下跌0.1PCT[98] 板块表现 - 本周上证综指上涨2.31%，申万有色板块上涨2.00%，申万钢铁板块上涨3.34%[103] - 个股方面，申万有色板块中闽发铝业涨幅最大，申万钢铁板块中三钢闽光涨幅最大[110]

行业投资评级 - 看好上市险企2024年12月保费数据表现 [2] 核心观点 - 2024年人身险负债端表现初揭面纱，平安寿和人保寿新单同比增速分别为+7.9%和-8.3% [2] - 2024年1-12月人身险累计保费同比增速表现分化，阳光寿、平安寿、人保寿、国寿、新华、太保寿的增速分别为+7.8%、+7.6%、+5.3%、+4.7%、+2.8%、+2.4% [2] - 12月单月保费同比增速表现分化，新华、太保寿、国寿、人保寿、平安寿、阳光寿的增速分别为+19.1%、+8.9%、+1.9%、+1.3%、-4.6%、-45.2% [2] - 人身险产品预定利率动态调整机制落地，缓解市场对于预定利率调整影响开门红业绩表现的担忧 [3] - 财险全年保费表现稳健，12月增速阶段性分化，2024年1-12月上市财险公司累计保费增速表现众安在线、阳光财、太保财、平安财、人保财的增速分别为+13.4%、+8.1%、+6.8%、+6.5%、+4.3% [4] 行业及公司表现 - 2024年1-12月人身险累计保费增速表现阳光寿(yoy+7.8%)、平安寿(yoy+7.6%)、人保寿(yoy+5.3%)、国寿(yoy+4.7%)、新华(yoy+2.8%)、太保寿(yoy+2.4%) [2] - 12月单月保费增速表现新华(yoy+19.1%)、太保寿(yoy+8.9%)、国寿(yoy+1.9%)、人保寿(yoy+1.3%)、平安寿(yoy-4.6%)、阳光寿(yoy-45.2%) [2] - 2024年1-12月上市财险公司累计保费增速表现众安在线(yoy+13.4%)、阳光财(yoy+8.1%)、太保财(yoy+6.8%)、平安财(yoy+6.5%)、人保财(yoy+4.3%) [4] - 12月单月保费增速表现众安在线(yoy+6.2%)、太保财(yoy+4.1%)、阳光财(yoy+3.7%)、平安财(yoy+3.4%)、人保财(yoy-4.4%) [4] 投资分析意见 - 对负债端增长的可持续性无需过度担忧，政策仍为影响保险板块短期估值的核心因素 [5] - 短期建议择机关注高弹性标的新华保险、中国人寿 [5] - 中期推荐具有估值逻辑切换潜力的标的：1）具有潜在市值管理alpha的标的中国平安、中国财险；2）具有经营alpha的标的中国太保 [5] 估值数据 - 中国人寿A股收盘价39.06元，合并总市值9073亿元，流通市值8134亿元，24E PEV 0.79，PE(TTM) 10.09，PB(LF) 1.97 [16] - 中国平安A股收盘价49.38元，合并总市值8181亿元，流通市值5315亿元，24E PEV 0.61，PE(TTM) 7.67，PB(LF) 1.01 [16] - 中国太保A股收盘价31.59元，合并总市值2748亿元，流通市值2162亿元，24E PEV 0.52，PE(TTM) 7.16，PB(LF) 1.11 [16] - 新华保险A股收盘价47.36元，合并总市值1212亿元，流通市值988亿元，24E PEV 0.53，PE(TTM) 7.44，PB(LF) 1.65 [16] - 中国人保A股收盘价6.84元，合并总市值2725亿元，流通市值2428亿元，PE(TTM) 7.84，PB(LF) 1.14 [16]

行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为“看好”（维持）[5] 核心观点 - 燕京啤酒2024年盈利强劲增长，预计归属于上市公司股东的净利润为10-11亿元，同比增长55.11%-70.62%[8] - 五粮液停货挺价政策起效，茅台集团全年出口营收突破50亿元，创历史新高[8] - 白酒行业兼顾顺周期弹性与红利属性，泸州老窖、山西汾酒发布中期分红[7] - 啤酒行业受益于去库后低基数与明年餐饮链复苏，燕京啤酒U8持续强劲增长，青岛啤酒高管迎换届期或带来潜在改革动力[8][40] 宏观数据更新 - 2024年12月社零总额、社零餐饮收入、烟酒类零售额及饮料类零售额分别同比变动3.7%、2.7%、10.4%、-8.5%[12] - 国内M2月度同比增长7.3%，当月社融规模2.85万亿元，同比增加0.92万亿元，社融存量规模维持8%的增速[16] 白酒批价数据 - 截止2025年1月17日，原箱飞天茅台及散瓶飞天茅台批价分别达到约2240元和2220元，环比小幅下降；普五和国窖1573的批价分别约为950元和860元，环比持平[19] - 主要次高端产品批价方面，梦之蓝M6+、青花30、水晶剑、品味舍得、水井坊井台及酒鬼红坛的批价分别到达约555、750、410、360、455和240元/500ml[22] 啤酒量价数据 - 2024年11月国内啤酒当月产量同比上升5.7%，1-11月累计下降1.5%[24] - 2024年12月大麦平均进口单价为260美元/吨，同比下降10%，瓦楞纸平均出厂价约2884元/吨，同比上升6%[28] - 玻璃期货连续结算价达1195元/吨，同比下滑32%，长江有色市场铝均价约19734元/吨，同比增长3%[30] 乳品价格数据 - 截止2025年1月9日，国内主产区生鲜乳平均价约3.12元/千克，同比下降14.8%[34] - 全脂奶粉和脱脂奶粉平均中标价分别为3804和2682美元/吨，分别环比半月前-2.2%、-2.7%；干酪平均标价4728美元/吨，环比半月前上涨1.0%[34] - 截止2025年1月10日，牛奶及酸奶零售价分别为12.18元/升及15.75元/升，环比一周前分别-0.08%、-0.06%[38] 投资建议 - 白酒板块推荐今世缘、山西汾酒、迎驾贡酒、泸州老窖、舍得酒业[40] - 啤酒板块推荐燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒[40] - 乳制品板块重点关注伊利股份，若奶价周期反转，有望迎来利润、估值双增[40]

行业投资评级 - 纺织服装行业投资评级为“看好”（维持）[5] 核心观点 - 12月国内社会消费品零售总额同比增长3.7%，除汽车以外的消费品零售额增长4.2%，增速较11月有所回升[3] - 全年社会消费品零售总额同比增长3.5%，其中实物商品网上零售同比增长6.5%，穿类商品增长1.5%[3] - 可选消费分化明显，家电、通讯器材等受益于以旧换新政策增速较快，而金银珠宝同比下降1%，化妆品同比增长0.8%，服装鞋帽同比下降0.3%[3] - 纺织服装行业指数上涨3.43%，表现介于沪深300和创业板指数之间，纺织制造板块上涨3.88%，品牌服饰板块上涨3.04%[7][8] - 未来可选消费板块活跃度仍以政策预期和主题概念主导，中期看好出口制造龙头和品牌内需领域的运动及功能性服饰龙头[3][19] 投资建议与投资标的 - 中长期看好具备全球细分行业竞争力的出口制造龙头，如伟星股份、申洲国际和华利集团[3][19] - 中期重点看好基本面相对更有韧性、估值具备吸引力的运动及功能性服饰龙头，推荐波司登、安踏体育[3][19] - 未来若市场恢复活跃偏暖态势，品牌内需领域的化妆品医美龙头值得关注，如珀莱雅、巨子生物、上美股份和爱美客[3][19] - 在市场风险偏好下降的情况下，红利品种如森马服饰、海澜之家及三家家纺龙头富安娜、罗莱生活、水星家纺仍是值得关注的底仓品种[3][19] 行情回顾 - 上周沪深300指数上涨2.14%，创业板指数上涨4.66%，纺织服装行业指数上涨3.43%[7][8] - 纺织制造板块上涨3.88%，品牌服饰板块上涨3.04%[7][8] - 个股中浙江自然、歌力思和地素时尚等取得了正收益[7][8] 行业与公司重要信息 - 潮宏基12月新增两家直营门店，分别于2024年12月22日和12月1日开业[11] - 报喜鸟控股子公司上海宝鸟服饰有限公司通过高新技术企业认定，享受15%的企业所得税优惠[11] - 锦鸿集团2024年实现营业收入43.95亿，同比下滑3.30%，归母净利润3.07亿，同比增加3.02%[12] - 老凤祥下属子公司股权内部划转，公司对老凤祥有限的直接持股比例由57.51%变更为78.01%[10] - 富安娜拟投资5.05亿建设总部大厦城市更新单元规划项目，并向银行申请总额不超过4亿的综合授信额度[15] 本周建议板块组合 - 本周建议组合：伟星股份、珀莱雅、申洲国际和海澜之家[16] - 上周组合表现：伟星股份上涨2%，珀莱雅上涨2%，申洲国际下跌3%，海澜之家上涨1%[16]

行业投资评级 - 报告对环保行业维持“增持”评级 [6] 核心观点 - 建设美丽中国先行区政策推动环保行业发展，重点关注生态监测、生态保护和环境治理行业中具有核心竞争力的企业，如聚光科技、雪迪龙 [1][22] - 云南省出台生活污水治理三年攻坚工作方案，利好污水处理相关标的，建议关注污染监测龙头企业禾信仪器和污水处理龙头洪城环境 [1][40] - 宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高，推荐高成长性标的与高股息资产 [2][41] 行业政策与趋势 - 国务院办公厅转发生态环境部《关于建设美丽中国先行区的实施意见》，提出到2027年底前形成一批创新成果，建成示范样板，助力美丽中国建设全面推进 [1][10] - 云南省生态环境厅印发《云南省重点区域城市（县城）生活污水治理三年攻坚工作方案（2025—2027）》，目标是到2027年底提升重点区域城市污水收集处理效能 [23][25] - 政策推动区域污水高效收集处理，促进污水资源化利用，利好污水处理相关标的 [40] 行业表现与市场动态 - 当周环保板块涨幅为3.11%，跑赢上证综指0.80%，跑输创业板1.54% [45] - 环保子板块涨幅：监测（7.25%）、水处理（4.58%）、水务运营（2.63%）、节能（4.02%）、大气（1.62%）、固废（3.73%） [45] - A股环保股中涨幅前三的个股为汉威科技（22.46%）、聚光科技（21.29%）、科融环境（16.96%） [45] 重点公司分析 - 高能环境：危废处置龙头，订单加速释放，危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快 [42] - 洪城环境：增长稳健且高分红，业务涵盖自来水、污水处理、清洁能源、固废处置等，业绩持续高增长 [43][44] - 惠城环保：中标重大危废项目，进军废塑料循环市场，废塑料项目稳步推进，业务高成长性值得期待 [44] 行业新闻与公告 - 中共江西省委、江西省人民政府印发《关于深化落实"1269"行动计划、加快推进新型工业化的实施方案》，推进工业绿色低碳转型 [49] - 三部门印发关于开展《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目录》推荐工作的通知，推动工业固废源头减量和规模化、高值化利用 [49] - 两部门印发污水处理绿色低碳标杆厂名单并开展对标新（改）建的通知，提升设施运行效能 [50][51]