瑞达期货研究院 「2025.09.05」 玉米类市场周报 前期空单止盈离场 推动盘面底部回弹 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 策略建议：短期观望。 4 Ø 玉米淀粉： Ø 行情回顾：大连玉米淀粉期货低位震荡微涨，主力2511合约收盘价为2519元/吨，较前一周+18 元/吨。 Ø 行情展望：新陈玉米交替阶段，部分企业阶段性限产检修，加工完陈玉米等待新粮上市再复产， 行业开工率明显下滑。供应压力减弱，叠加需求略有好转，使得库存压力有所下滑。截至9月3日， 全国玉米淀粉企业淀粉库存总量126.50万吨，较上周下降5.30万吨，周降幅4.02%，月降幅4.16%； 年同比增幅37.2%。不过，行业库存仍然偏高，且木薯淀粉和小麦淀粉替代优势仍然较好，继续 挤压玉米淀粉市场需求。盘面来看，在玉米回涨提振下，淀粉市场也有所上涨，不过总体走势弱 于玉 ...

瑞达期货研究院 「2025.09.05」 棉花（纱）市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 关 注 微信客 服 号 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权及股市关联市场 「 周度要点小结」 行情回顾：本周郑棉主力2601合约价格下跌，周度跌幅约1.69%。 行情展望：国际方面，美国农业部(USDA)驻巴西专员发布的报告显示，预计巴西 2025/26年度棉花产量预估上修至1810万包（约394万吨），较最初预测的1780万包 （约387万吨）提高1.6%，较2024/25年度创记录的1700万包（约370万吨）增长 6.5%，上调原因主要是种植面积扩大。国内方面，棉花商业库存处于近年来相对低 位水平，且进口同比大幅减少，新棉上市前供应趋于偏紧状态。需求端，市场对 "金九银十"需求旺季有一定预期。截至目前主流纺企开机负荷在六成附近，环比 上升明显，刷新逾一个月最高水平，旺季订单在缓慢回暖过程。总体来说，新棉大 量上市前，国内旧作供应偏紧，加上需求边际回暖，预计期价延续高位震荡运行。 策略建议，操作上，郑棉2601合约 ...

瑞达期货研究院 「2025.09.05」 沪锡市场周报 供应担忧库存增加 预计锡价震荡调整 研究员： 添加客服 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 行情回顾：本周沪锡主力高位回落，周线涨跌幅为-2.22%，振幅2.86%。截止本周主力合约收盘报 价272460元/吨。 行情展望：宏观面，美国ISM服务业PMI扩张速度创半年最快，就业疲软，价格仍高企。美国8月ADP 就业增长大幅放缓至5.4万人。美国上周首申失业金人数23.7万，升至6月以来最高。基本面，缅甸 佤邦虽重启采矿证审批，但实际出矿需至四季度；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿 加工费维持历史低位。冶炼端，7月产量回升主要受部分企业复产、清理中间品等多重因素影响； 不过云南产区原料短缺依旧严峻；江西产区废料回收体系承压，开工率保持在较低水平。需求端， 下游加工企业处于旺季恢复期，订单恢复较为缓慢。近期锡价震荡下行，但多数下游及终端企业仍 持观望态度，部分下游企业少量采买，现货升水回升至200元/吨，国内库存增加。LME库存回升， 且现货升水下调 ...

瑞达期货研究院 「2025.09.05」 贵金属市场周报 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 助理研究员 徐鼎烽 期货从业资格号：F03144963 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 ◆ 行情回顾：受美联储9月降息主线逻辑支撑，贵金属市场交易情绪高度乐观，内外盘金价续创历史新高。 宏观数据面，受潜在芯片关税影响，制造商提前囤积芯片原材料，美国7月贸易赤字呈扩大态势，升至四 个月以来最高水平，对华贸易赤字出现首次上升。美国8月ISM制造业PMI低于市场预期，连续六个月处于 荣枯线以下水平，但服务业PMI较前值有所回升，显示服务业继续保持扩张态势。尽管整体扩张速度略有 放缓，价格支付分项却显著走高，达到自2022年底以来的次高水平，反映成本压力仍较为明显，也在此 前的PPI数据中有体现。就业市场方面，美国7月职位空缺数大幅下滑，8月ADP就业人数增幅较预期收窄， 就业前瞻数据继续释放趋缓信号。美联储理事沃勒释放鸽派信号，表示美联储应在本月开始降息，并在 未来数月内进行多次下调。降息预期趋于稳固，叠 ...

瑞达期货研究院 「2025.09.05」 国债期货周报 债市震荡修复，股债效应仍强 研究员 廖宏斌 期货从业资格号 F30825507 期货投资咨询从业证号 Z0020723 关 注 我 们 获取更多资讯 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 政策及监管：1、财政部、税务总局联合发布关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知。对承接主体在运用 划转的国有股权和现金收益投资过程中，贷款服务取得的全部利息及利息性质的收入和金融商品转让收入，免征增值税。；2、工信部、 市场监管总局发布《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》指出，在破除"内卷式"竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法 治理光伏等产品低价竞争；加强CPU、高性能人工智能服务器、软硬件协同等攻关力度，开展人工智能芯片与大模型适应性测试；促进 北斗与人工智能、智能网联汽车、低空经济等领域深度融合；3、财政部发布通知，为完善项目单位对地方政府专项债券相关业务的会 计处理，强化专项债券全流程管理，财政部制定了《地方政府专项债券相关业务会计处理暂行规定》。 基本面：1、国内:1）8月 ...

瑞达期货研究院 「2025.09.05」 沪锌市场周报 需求平淡库存续增 预计锌价震荡调整 研究员： 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 本周沪锌期价偏弱 沪伦比值下降 图1、沪锌与伦锌期价 2400 2500 2600 2700 2800 2900 3000 3100 3200 3300 21000 22000 23000 24000 25000 26000 27000 元/吨 美元/吨 精炼锌期货价格 期货收盘价(活跃合约) :锌 期货收盘价(电子盘):LME3个月锌（右） 来源：瑞达期货研究院 3 行情回顾：本周沪锌主力低位震荡，周线涨跌幅为+0.07%，振幅1.76%。截止本周主力合约收盘报价 22155元/吨。 行情展望：宏观面，美国ISM服务业PMI扩张速度创半年最快，就业疲软，价格仍高企。美国8月ADP 就业增长大幅放缓至5.4万人。美国上周首申失业金人数23.7万，升至6月以来最高。基本面，国内 外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，叠加 ...

黑色金属早报 2025 年 09 月 05 日 公众号二维码 银河投研黑色与有色 研究员：周涛 期货从业证号：F03134259 投资咨询证号：Z0021009 大宗商品研究所 黑色金属研发报告 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡 期货从业证号：F03113636 投资咨询证号：Z0018817 黑色金属每日早盘观察 钢材 【相关资讯】 1.唐山多数钢厂集中在 8 月 31 日至 9 月 3 日期间进行高炉检修，限产幅度在 30%-40% 之间。多数钢厂已于 9 月 4 日复产，个别钢厂延后复产。 2.美国 8 月 ADP 就业人数近增加 5.4 万人，远低于市场预期的 6.5 万人，7 月修正后为 10.4 万。 现货价格：网价上海地区螺纹 3230 元（-），北京地区 3180（+10），上海地区热卷 3350 元（+10），天津地区热卷 3290 元（-）。 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块依然维持震荡走势，4 日建筑钢材成交为 10.1 万吨。本周钢联数据 公布，受到阅兵影响，本周钢材大幅减产；而华北部分需求同样受到影响，钢材库累 库速度加快 ...

瑞达期货研究院 「2025.09.05」 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 市场多空分歧加剧 热卷期价先抑后扬 添加客服 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 取 更 多 资 讯 业务咨询 热轧卷板市场周报 「周度要点小结1」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 1. 价格：截至9月5日收盘，热卷主力合约期价为3340（-6），杭州涟钢热卷现货价格为3400（-30）。（单位： 元/吨） 2. 产量：热卷产量下调。314.24（-10.5），（同比+3.76）。（单位：万吨） 3. 需求：表观需求回落。本期表需305.36（-15.36），（同比-4.01）。（单位：万吨） 4. 库存：厂库和社库小幅提升。总库存374.34（+8.88），（同比-68.64）。（单位：万吨） 5. 盈利率：钢厂盈利率61.04%，环比上周减少2.60个百分点，同比去年增加56.71个百分点。 「 周度要点小结2」 1. 宏观方面：海外，（1）美国上诉法院裁定美国总统特朗普实施的大部分全球关税政策非法，并 ...

瑞达期货研究院 「 2025.09.05」 甲醇市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 策略建议： MA2601合约短线预计在2390-2490区间波动。 3 行情回顾：本周国内港口甲醇市场均价继续下跌，振幅减小，其中江苏价格波动区间在2200- 2270元/吨，广东价格波动在2220-2260元/吨。内地甲醇市场延续下跌，主产区鄂尔多斯北线价 格波动区间在2042-2057元/吨；下游东营接货价格波动区间在2295-2295元/吨。 行情展望：近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能损失量，整体产量小幅增 加，本周内地企业库存水平有所增加。港口方面，本周国内甲醇港口库存继续如期大幅累库，倒 流内地支撑进口表需有明显提升。江苏主流库区在船发支撑下提货良好，并有终端工厂提负；浙 江地区除一家烯烃延续停车外，其他终端消费表现稳健。华南港口因当地及周边下游需求稳健， 库存累库幅度收窄。下周外轮到港量 ...

瑞达期货研究院 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「周度要点小结」 「2025.09.05」 天然橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 3 行情回顾：本周天然橡胶市场原料端支撑较强，胶价继续上涨。进口胶市场报盘上涨，工厂少量 采购。期货盘面偏强震荡，国产天然橡胶现货报盘跟随盘面区间调整，盘面重心不稳，场内交投 情绪谨慎，下游企业维持刚需补货，买盘不旺，实单跟进有限。 行情展望：全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区天气改善，原料供应压力不减，原料收购价 格坚挺；海南产区天气情况良好，割胶作业陆续开展，岛内原料正常生产放量，受制于生产利润 空间有限，当地加工厂原料补库积极性不高。近期青岛港口库存延续降库，降幅幅度稍有缩量， 入库量环比增加但出货量增幅一般，下游轮胎企业采购相对温和，企业继续按需采购节奏为主， 预计短期青岛港口库存继续小幅去库为主。需求方面，本周东营地区部分企业存3-4天检修计划， 拖拽整体产能利用率下行，下周随着检修企业排产逐步恢复，整体产能 ...