报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 主要分析豆粕、棕榈油等农产品期货品种的行情，认为国内豆粕市场短期受成本支撑与供给宽松预期双重影响，呈现近弱远强、区间震荡格局；国内棕榈油市场外强内弱、多空博弈加剧，短期棕榈油期价转为宽幅震荡 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内、中期、参考观点均为震荡偏强 [5][6] - 核心逻辑是国内豆粕市场外弱内强、供需博弈加剧，进口大豆到港高峰期来临，二季度到港总量预计达3300万吨，油厂开机率逐步回升，豆粕库存有望触底反弹，但五一前后油厂停机检修致短期压榨量下降，现货供应阶段性收紧，库存仍处低位，养殖端亏损抑制饲料企业补库意愿，下游多执行前期合同，现货成交清淡，远期基差成交有所改善 [5] 棕榈油 - 日内、参考观点为震荡偏弱，中期观点为震荡偏强 [6][7] - 核心逻辑是国内棕榈油市场外强内弱、多空博弈加剧，近期国际油价高位回落对生物柴油支撑减弱，马来西亚进入增产周期，印尼受种植园没收政策及B50政策临近影响库存处历史低位，印尼B50和马来西亚B15政策为远期需求提供支撑，但4月马棕出口环比骤降超25%，主要买家采购放缓，国内港口库存环比下降，现货成交清淡，终端对高价接受度低，基差走弱，油脂板块上行驱动整体减弱，短期期价转为宽幅震荡 [7]

期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货橡胶早报-2026-05-11 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2609 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 产区天气干扰，沪胶震荡偏强 | | 合成胶 | 2606 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 成本支撑仍存，合成胶震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：当前东南亚逐步开割但新胶上量偏慢，国内云南、海南产区受天气扰动产出有限，进口 到港偏低，港口库存缓慢去化。同时节后轮胎企业复工但开工率回升乏力，成品库存偏高，刚需采 购为主，乘用车疲软、出口存不确定性， ...

晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：海外支撑与风险并存 国内高库存施压 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 证监许可【2011】1452 号 逻辑:上周沪铝偏弱运行。宏观上伊朗已向巴基斯坦转交对美国结束战 争方案的回应，当前谈判聚焦于停止地区内敌对行动。 以伊冲突 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 右。2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 紧平衡格局主导，碳酸锂价格高位偏强震荡 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 成材情况 - 成材重心下移，偏弱运行 [2] 碳酸锂期货情况 - 上周主力合约2609区间震荡收至19.66万元/吨，持仓减少4361手至51.32万手，广期所仓单量增至43930手（+1299），前二十名多空比例环比降至0.78 [2] 碳酸锂现货情况 - SMM电池级碳酸锂均价19.4万元/吨，市场询价及成交清淡，期现背离格局延续 [2] 碳酸锂基本面情况 供应端 - 上周SMM原料价格环比涨超9%，开工率56.6%（-1.39%），总产量增至25894吨（-134吨），辉石产量显著下降 [3] 需求端 - 上周SMM三元铁锂增产增库，5月排产预期向好 [3] - 4月26日，新能源车当周销量22.7万辆，同比-9.20%，渗透率60.2%，同比+18.97% [3] - 4月储能电芯产量74.3GWh，环比+8.23%，同比+113.20%，3月产销两旺且库存持续降低，为需求核心引擎 [3] 库存端 - 上周SMM四地社会库存累库至5.52万吨（+6760吨），样本库存去库至10.27万吨（-920吨），总库存天数维持25.1天 [3] - 结构上，上下游去库，贸易商累库 [3] 政策层面情况 国际 - 美国白宫15%临时关税政策仍在窗口期内，阶段性利好需求 [3] 国内 - 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有望长期优化供应结构并抬升成本中枢 [3] - 青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策支撑长期供需平衡 [3] 供应端扰动因素 - 津巴布韦出口配额实际执行进度、江西矿山换证、中东局势反复 [2] 后期关注因素 - 矿端实际影响、霍尔木兹海峡局势、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产落地、库存变化 [4]

晨报 成材 成材：情绪改善 钢价偏强运行 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2026 年 5 月 11 日 逻辑：中国钢铁工业协会党委副书记（主持工作）、副会长兼秘书长 姜维表示，我国钢铁工业正处于减量发展持续深化、结构优化加速推进的 转型初始期。低质低价的内卷之路没有出路，"提质创品"才是钢铁行业 的必行之路、长远之路。上周，247 家钢厂高炉开工率 83.26%，环比上周 减少 0.10 个百分点；钢厂盈利率 60.17%，环比上周增加 9.09 个 ...

有色早报 研究中心有色团队 2026/05/11 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2026/04/29 -65 5486 201373 100789 332.29 9.53 64.0 62.0 -80.11 399725 48875 2026/04/30 -60 5236 201373 96664 441.20 443.11 64.0 62.0 -76.24 398675 52425 2026/05/06 -5 5819 201373 92999 418.22 152.76 69.0 67.0 -72.06 397725 50175 2026/05/07 -25 5544 201373 92441 142.40 -33.89 69.0 67.0 -61.74 398325 52775 2026/05/08 65 5668 181333 89928 -36.16 254.06 70.0 68.0 -57.61 399400 56525 变化 90 ...

2026年05月11日 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 观点与策略 | 碳酸锂：消息面扰动较大 | 2 | | --- | --- | | 工业硅：上方空间不大 | 4 | | 多晶硅：弱势震荡格局 | 4 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2026 年 05 月 11 日 碳酸锂：消息面扰动较大 | | 邵婉嫕 | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | shaowanyi@gtht.com | | --- | --- | --- | --- | | | 张 航 | 投资咨询从业资格号：Z0018008 | zhanghang2@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2607合约（收盘价） | 193,960 | -2,100 | 8,2 ...

2026年05月11日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：地缘政治局势缓解 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡回升 | 2 | | 铜：美元回落，支撑价格 | 4 | | 铅：LME库存减少，支撑价格 | 6 | | 锡：宽幅震荡 | 7 | | 铝：关注显性库存去化 | 8 | | 氧化铝：维持逢高空的思路 | 8 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 8 | | 铂：震荡为主 | 10 | | 钯：上下空间都较为有限 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪金2602 | 1,013.97 | 0.52% | 1016.12 | 0.40% | | | 黄金T+D | 4,636. ...

焦炭日报 研究中心黑色团队 2026/05/11 焦炭焦化库存 一、焦炭数据 | 指标 | 最新价格 | 日変化 | 周変化 | 月变化 | 年变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 旭阳准一干熄 | 1645 | +0 | +0 | +૨૨ | +200 | | 鹏飞准一干熄 | 1585 | +0 | +0 | +રેર | +200 | | 昌盛准一湿熄 | 1380 | +0 | +0 | +20 | +180 | | 潞安准一干熄 | 1645 | +0 | +0 | +૨૨ | +200 | | 平煤准一湿熄 | 1600 | +0 | +100 | +100 | +130 | | 海燕准一干熄 | 1600 | +0 | +0 | +૨૨ | +320 | | 日钢准一干熄 | 1750 | +0 | +રેર | +રેર | -790 | | 日钢准一湿熄 | 1495 | +0 | +50 | +50 | -685 | | 日照港准一湿熄 | 1550 | -10 | +40 | +70 | +270 | | 指标 | 最新价格 | 日変化 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 焦煤价格及合约数据总结 - 担炭沟低硫主焦最新价格1600，日变化+0，周变化+80，月变化+76，年变化+387 [1] - 黄家沟瘦煤最新价格898，日变化+0，周变化+73，月变化+148，年变化+363 [1] - 沈家峁瘦主焦最新价格1310，日变化+0，周变化+0，月变化+22，年变化+270 [1] - 蒙5原煤最新价格1120，日变化 -5，周变化+0，月变化+60，年变化+295 [1] - 蒙4原煤最新价格1090，日变化+0，周变化+50，月变化+80，年变化+230 [1] - PLV（美金）最新价格221，日变化+0，周变化+2，月变化+1，年变化+17 [1] - PMV（美金）最新价格221，日变化+0，周变化+2，月变化+1，年变化+16 [1] - HCC（美金）最新价格203，日变化+0，周变化+4，月变化+1，年变化+29 [1] - SEMISOFT（美金）最新价格126，日变化+0，周变化+2，月变化+5，年变化+23 [1] - 01合约最新数值1504.0，日变化 -10，周变化+30，月变化+43，年变化+604 [1] - 05合约最新数值1132.0，日变化 -20，周变化+19，月变化+24，年变化+272 [1] - 09合约最新数值1286.0，日变化 -18，周变化+20，月变化+40，年变化+396 [1] - 1月基差 -12.4，日变化+10，周变化 -1，月变化+31，年变化 -87 [1] - 5月基差189.6，日变化+20，周变化+9，月变化+50，年变化+75 [1] - 9月基差35.6，日变化+18，周变化+9，月变化+34，年变化 -50 [1] - 1 - 5月差372.0，日变化+10，周变化+10，月变化+20，年变化+332 [1] - 5 - 9月差 -154.0，日变化 -2，周变化 -0，月变化 -16，年变化 -124 [1] - 9 - 1月差 -218.0，日变化 -8，周变化 -10，月变化 -4，年变化 -207 [1] 焦煤库存及产量相关 - 涉及焦煤钢厂库存、焦化厂库存、洗煤厂库存、港口库存、口岸库存、煤矿库存、总库存等数据图，但未呈现具体数据 [3][4][6][7][9] - 涉及煤矿产量、洗煤厂产量数据图，但未呈现具体数据 [7]