财政收入与支出 - 1-10月全国一般公共预算收入184981亿元，同比下降1.3%[5] - 1-10月全国税收收入150782亿元，同比下降4.5%[5] - 1-10月非税收入34199亿元，同比增长15.3%[5] - 中央一般公共预算收入82482亿元，同比下降3.9%[5] - 地方一般公共预算本级收入102499亿元，同比增长0.9%[5] 工业生产 - 10月规模以上工业增加值同比增长5.3%[6] - 1-10月规模以上工业增加值同比增长5.8%[6] - 10月41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长[6] - 10月计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.5%[6] 社会消费品零售 - 10月社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%[7] - 10月除汽车以外的消费品零售额40944亿元，增长4.9%[7] - 10月家电类商品零售额同比增速39.2%，贡献社零增速的4成[7] - 10月汽车类商品零售额同比增长3.7%，贡献社零增速的1个百分点[7] GDP与服务业 - 2024年1-9月GDP同比增长5.2%[10] - 2024年1-9月制造业GDP同比增长5.3%[10] - 2024年1-9月建筑业GDP同比增长6.7%[10] - 2024年1-9月信息传输、软件和信息技术服务业GDP同比增长11.2%[10] 工业企业利润 - 2024年1-9月全国规模以上工业企业利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%[33] - 2024年1-9月采矿业利润总额8963.8亿元，同比下降10.7%[34] - 2024年1-9月制造业利润总额37325.0亿元，下降3.8%[34] - 2024年1-9月电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额5992.9亿元，增长12.1%[34] 价格指数 - 2024年10月全国居民消费价格同比上涨0.3%，环比下降0.3%[47] - 2024年10月食品烟酒类价格同比上涨2.0%，影响CPI上涨约0.56个百分点[47] - 2024年10月鲜菜价格上涨21.6%，影响CPI上涨约0.44个百分点[47] - 2024年10月猪肉价格上涨14.2%，影响CPI上涨约0.18个百分点[47]

电网产业链 - [2024 - 2026年国家电力基础设施投资转型加速，海外电力设备出口需求景气共振，国内发电装机增长拉动配电网设备企业营收[23]] - [2024年电网设备企业营收和业绩增长，核心企业前三季度业绩增速平均数为26%，部分企业估值提升[24]] - [2025年主网需求有望较快增长，特高压有望“5直3交”招标，配网投资或迎景气周期，关注电网二次设备头部企业[27][31]] 风电产业链 - [2024年二季度风电启动估值修复行情，零部件估值提升节奏晚于风机板块，铸件涨价幅度预计10 - 15%[40]] - [2025年海上风电市场高速增长，装机容量有望超50%增长，深远海占比增加，有望招标项目超25GW，关注海上风电装备和风机龙头企业[42]] 锂电产业链 - [2024年锂电行业盈利趋势分化，上游和中游完成市场份额集中，部分龙头企业估值修复[58][59]] - [2025年国内和欧洲新能源车及储能行业或促动储电池需求增25%，关注宁德时代等企业[60]] 光伏产业链 - [2024年光伏板块估值变动剧烈，9月后指数反弹，部分企业估值提前切换到2026年预期盈利[74]] - [2025年光伏行业部分子板块将产能出清，全球新增装机同比增15 - 20%，关注通威股份等企业[76]] 储能产业链 - [2025年全球新型储能市场有望增约40%，新增装机约222GWh，关注阳光电源等企业[93][94]]

宏观经济与政策 - 拜登任期内美国实际GDP增长11.4%，名义GDP增长33.8%，但民众对经济感受不佳，民主党在对抗滞胀方面失败[3] - 2024财年美国财政赤字同比增长8.1%，达到1.8万亿美元，滞胀问题仍未解决[4] - 控制政府支出和提高生产效率被视为解决滞胀的关键，AI技术被寄予厚望[7] 马斯克的角色与影响 - 马斯克被视为特朗普政府中的关键人物，可能通过AI技术帮助解决滞胀问题[1][5] - 马斯克提出DOGE计划，旨在减少行政支出和公务员数量，计划削减国防部8000亿美元预算中的部分资金[7][8] - 马斯克的改革面临巨大挑战，包括法律冲突和政治阻力，改革成功与否对美国经济至关重要[9][11] 中美关系与AI技术 - 美国在AI技术创新上有先发优势，但中国在应用场景上更为丰富多元，中美在AI领域的合作潜力巨大[12] - 马斯克可能在中美关系中扮演类似基辛格的角色，推动两国关系的发展[12] 风险与不确定性 - 美国失业率超预期上升可能导致经济衰退，减支进度和关税收入的不确定性增加经济风险[2] - 马斯克与特朗普的关系发展面临挑战，两人的合作能否顺利推进改革存在不确定性[12]

俄乌冲突升级 - 乌克兰使用美制陆军战术导弹打击俄罗斯境内目标[6] - 俄罗斯以发射新型中程导弹回应[6] - 俄罗斯总统普京强调冲突具有全球性质[6] 美国政策 - 拜登撤销在俄罗斯境内300公里使用美国武器的禁令[6] - 拜登同意乌克兰动用陆军战术导弹系统向俄罗斯本土发射远程导弹[6] - 拜登承诺为乌克兰东部提供反步兵地雷并加快军事援助拨款[6] 欧洲立场 - 欧洲国家因持续卷入俄乌冲突产生立场分歧[6] - 英国与法国向乌克兰提供射程250公里的导弹[6] - 德国拒绝提供相应武器并释放与普京和谈信号[6] 全球影响 - 俄罗斯发射新型中程高超音速导弹，理论射程涵盖欧洲全境[6] - 北约秘书长吕特与特朗普会谈能否向乌克兰提供最新防空系统[6] - 拜登在G20和APEC峰会期间重申美国对多边主义和国际合作的承诺[6]

市场表现 - 上证指数下跌0.11%至3,263.76点[1] - 深证成指下跌0.17%至10,420.52点[1] - 恒生指数下跌0.41%至19,150.99点，创两个月低位[1][2] - 恒生科技指数下跌0.26%至4,235.31点[1] - 恒指连跌三日，累计下跌554点或2.8%[2] 行业动态 - 香港银行公会等宣布个人信贷数据服务过渡至「信资通」，运作顺畅[6] - 陈茂波表示香港将推动更多证券和金融市场改革，汇聚海内外资金[7] - 人民银行等9部门将政策更多向民营和中小企业倾斜，累计签订贷款合同近4000亿元人民币[8] 上市公司要闻 - 四环医药建议分拆轩竹生物H股主板上市，轩竹生物聚焦消化、肿瘤等领域[13] - 恒大汽车独立非执董王克楠辞任，因与公司管理层在出售资产一事上存在分歧[14] - 中港照相半年盈利下跌75.18%至713.5万元，主要因收益及毛利下跌[15] - 莱蒙国际以2.5亿港元出售九龙塘物业，所得款项用于偿还贷款及营运资金[16]

市场分析 - 港股市场近期疲软，恒生指数和恒生国企指数下跌到9.26之前位置[1] - 香港市场估值低于历史平均，属于全球估值最低的股票市场之一[1] - 人民币汇率弱势当前是战术性，或许是应对未来关税挑战[1] - 9.26政治局会议刺激政策出台，对经济增长和企业盈利有正面作用[2] - 资金流动出现微妙变化，获利回吐资金基本结束，北美资金对香港市场感兴趣[2] 经济指标 - 一线城市房地产成交量大幅回升，深圳、上海地区的二手房成交套数创出今年以来新高[2] - 社会零售总额有明显增长，同比增速有一定回升[2] - 部分地方政府财政部分反馈，财力最近有明显提升[2] - 不少电动车、快速消费品和新能源的企业收入、利润指标在改善[2] 行业配置 - 继续偏好受益于内需政策刺激的大消费、互联网科技，以及低PB央国企[3] 风险提示 - 地缘政治风险[3] - 国内经济政策刺激不及预期[3] - 发达市场依旧强势[3]

硅铁基本面 - 硅铁成本端暂稳，青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70氧化铁皮1050-1090元/吨[1] - 72硅铁自然块报价6000-6050元/吨，75硅铁报价6500-6600元/吨，市场成交一般，贸易采购积极性较弱，厂家累库中[1] - 硅铁仓单6601张，较上个交易日减少14张，仓单和预报合计34230吨，环比减少70吨，产业套保意愿不高[1] 硅铁技术分析 - 硅铁主力收于6352元/吨，下跌1.12%，资金流出3912万元，减仓6296手，日K线收中阴线，KDJ线开口收窄，短周期承压调整[2] - 硅铁技术性低位震荡特点明显，关注整数关口支撑和60周均线附近压力[3][4] 锰硅基本面 - 锰矿市场弱稳，天津港半碳酸32.5-33元/吨度，加蓬37.5-38元/吨度，澳块42-43元/吨度，远期供应缩量中[8] - 锰硅6517北方报价6000-6100元/吨，南方报价6100-6150元/吨，环比上涨30-80元/吨，厂家有暂停报价或囤货待涨[8] - 锰硅仓单47040张，仓单预报4729张，仓单和预报合计258845吨，环比持平，套保意愿降低[8] 锰硅技术分析 - 锰硅主力收于6336元/吨，下跌0.06%，资金流出5753万元，减仓10760手，日K线收小阴线，KDJ线承压，关注移仓趋势下的05抗跌表现[9] - 锰硅低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力[10][11] 宏观与产业数据 - 全国普惠型小微企业贷款余额32.45万亿元，同比增长14.98%，信用贷款余额同比增长30.56%[15] - 11月中旬重点统计钢铁企业粗钢产量2080万吨，平均日产208.0万吨，环比下降0.8%[15] - 11月全国钢厂锰硅库存天数14.85天，环比下降0.80%，硅铁库存天数14.29天，环比下降2.32%[15][16]

国内经济 - 10月社会消费品零售总额同比增长4.8%，较上月加快1.6个百分点[1] - 1-10月全国固定资产投资同比增长3.4%，其中基础设施投资增长4.3%，制造业投资增长3.3%，房地产开发投资下降10.3%[1] - 10月CPI同比上涨1.3%，环比下降1.3%，PPI同比下降2.9%，环比下降1.1%[1] 流动性 - 央行推出买断式逆回购工具，覆盖3个月、6个月等期限，增强流动性跨期调节能力[1] - 1年期LPR下降26个基点至3.10%，6个月以上LPR下降至3.60%，为年内最大降幅[2] 海外宏观 - 美联储主席鲍威尔表示美国经济强劲，12月降息概率从72.2%降至58.7%[2] - 美国10月CPI同比上涨2.6%，核心CPI同比上涨3.3%，符合市场预期[3] - 朝鲜半岛局势紧张，金正恩称核战争一触即发[2] 通胀 - 10月核心CPI回升，PPI环比降幅收窄，显示政策效果逐步显现[1] - 预计未来两个月国内物价将温和回升，但低通胀格局难改[1] 利率与汇率 - 10月以来美元兑人民币汇率持续升值，市场预期特朗普政策或导致美国经济再通胀[132] - 10年期美国国债收益率从3.68%升至4.45%，反映市场对经济增长和通胀的重新评估[132]

货币政策与流动性 - 美联储12月FOMC会议降息25BP的概率为52.7%，维持利率不变的概率为47.3%[2] - 央行上周净投放流动性1868亿元，其中7天逆回购净投放668亿元，国库定存投放1200亿元[2] - 银行间市场质押回购平均日均成交7.60万亿元，较前一周增加0.20万亿元，隔夜回购占比为89.4%[2] 债券发行 - 上周政府债净融资5422.6亿元，本周计划发行1249.0亿元，净融资额预计为949.0亿元[3] - 上周同业存单净融资-971.7亿元，本周计划发行2377.3亿元，净融资额预计为2030.7亿元[3] - 上周企业债券净融资992.3亿元，其中城投债融资贡献约-7.37%，本周计划发行767.4亿元，净融资额预计为28.0亿元[3] 汇率 - 上周五人民币CFETS一篮子汇率指数较前一周上行0.01至100.06，美元指数上行0.81至107.49，美元兑人民币在岸汇率上行0.01至7.25，离岸汇率上行0.01至7.26[3]

全球大类资产表现 - 标普500指数上涨1.7%[1] - 恒生指数下跌1.0%[1] - 日经225指数下跌0.9%[1] - 伦敦金现和IPE布油期货价格均上涨6.0%[1] - 10年期美债收益率回落2BP至4.41%[1] - 美元指数上涨0.8%，报收107.5[1] 美国经济数据 - 10月成屋销售同比超预期回升，同比增长2.9%[1] - 10月已开工的新建私人住宅同比回落4.0%[1] - 30年期抵押贷款利率回升至6.8%[1] - 11月Markit制造业和服务业PMI均有所回升[1] 通胀与降息预期 - 美国5年期通胀预期回升至2.43%[2] - 美国10年期通胀预期回升至2.34%[2] - 市场预期美联储12月降息25BP的概率下降至52.7%[2] - 市场预期2025年总降息幅度下降至25BP[2] 欧洲经济数据 - 11月欧元区PMI回落至48.1[3] - 11月欧元区制造业PMI回落至45.2[3] - 11月欧元区服务业PMI回落至49.2[3] - 11月欧元区消费者信心指数回落至-13.7[32] 政策动态 - 美联储部分官员表态偏鹰[3] - 欧央行12月或降息25BP[3] - 日央行是否加息仍需观察[3]