报告行业投资评级 - 合成橡胶趋势强度为0，趋势强度取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 合成橡胶估值有支撑但驱动有限，将震荡运行 [1] - 目前基本面对合成橡胶的驱动偏中性，顺丁库存暂无明显累库，现货大幅下跌后在估值端有支撑 [1][3] - 顺丁橡胶虽基本面暂无驱动，但因估值相对较低，下方支撑有所增加 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：顺丁橡胶主力（06合约）日盘收盘价11375元/吨，较前日涨60元/吨；成交量121503手，较前日增7538手；持仓量25104手，较前日减639手；成交额688392万元，较前日增48626万元 [1] - 价差数据：基差（山东顺丁 - 期货主力）为275，较前日降10；月差（BR05 - BR06）为 - 35，较前日降30；华北、华东、华南民营顺丁价格均与前日持平 [1] - 现货市场：山东顺丁市场价（交割品）11650元/吨，较前日涨50元/吨；齐鲁丁苯（型号1502、1712）价格与前日持平；江苏主流丁二烯价格9200元/吨，较前日涨250元/吨，山东主流价9400元/吨，较前日涨225元/吨 [1] - 基本面指标：顺丁开工率74.2678%，较前日降0.70%；顺丁理论完全成本11873元/吨，与前日持平；顺丁利润 - 173元/吨，与前日持平 [1] 行业新闻 - 顺丁成本端，亚洲丁二烯价格稳定，国内丁二烯基本面好转，价格在9000元/吨附近有支撑；供应端开工率同比高位但环比下降，进口短期到港量有限；需求端顺丁橡胶采购量增加，刚需采购维持；库存端生产企业库存下降，港口库存小幅抬升，合成橡胶端对丁二烯需求增加形成价格支撑 [1][3] - 顺丁橡胶现货供应方面，成本端下滑加工利润上升，预计供应端开工率后续提升；需求端表需明显转强，替代需求支撑需求总量；库存端基本面偏中性，库存同比高位 [3]

2025/5/8 单位 今值 变动 近期趋势 SMM1#铅锭平均价格 元/吨 16,550.00 -0.30% 期货主力合约收盘价 元/吨 0.00% 16,700.00 沪铅基差 元/吨 -150.00 -50.00 升贴水-上海 元/吨 - - 升贴水-LME 0-3 美元/吨 -17.64 -2.43 升贴水-LME 3-15 美元/吨 -65.80 -0.70 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 -50.00 30.00 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 10.00 20.00 沪铅连二-沪铅连三 元/吨 5.00 15.00 期货活跃合约成交量 手 44,962.00 24.39% 期货活跃合约持仓量 手 36,929.00 -3.97% 成交持仓比 / 1.22 29.53% LME库存 吨 0.00% 256,700.00 沪铅仓单库存 吨 39,981.00 -0.06% LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 美元/吨 0.00% 1,923.00 沪伦铅价比值 / 0.00% 8.68 SMM1#锌锭平均价格 元/吨 22,700.00 -0.39% 期货主力合约收盘价 元/吨 22,210.00 -0.6 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期指靴子进一步落地，延续震荡格局；5月7日四大期指当月合约悉数上涨，本交易日期指总成交回升，投资者交易热情升温，持仓也有所增加 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 期指数据 - 沪深300收盘价3831.63，涨0.61%，成交额2860.1亿；IF2505收盘价3817.2，涨0.55%，基差 -14.43，成交额328.6亿，成交量28654（↑45），持仓量45962（↓707）等 [1] - 上证50收盘价2670.7，涨0.87%，成交额806.5亿；IH2505收盘价2664.8，涨0.76%，基差 -5.9，成交额117.9亿，成交量14757（↑3166），持仓量19214（↑1979）等 [1] - 中证500收盘价5750.29，涨0.17%，成交额2275.7亿；IC2505收盘价5718.2，涨0.25%，基差 -32.09，成交额365亿，成交量31807（↑3368），持仓量48067（↓27）等 [1] - 中证1000收盘价6111.49，涨0.14%，成交额2965.2亿；IM2505收盘价6065.2，涨0.22%，基差 -46.29，成交额627.4亿，成交量51450（↑13011），持仓量66811（↑6395）等 [1] 成交与持仓变动 - 本交易日IF总成交增加12362手，IH总成交增加9501手，IC总成交增加19735手，IM总成交增加72305手 [2] - 持仓方面，IF总持仓增加5575手，IH总持仓增加5321手，IC总持仓增加7814手，IM总持仓增加27596手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2505多单增减 -509，空单增减 -310，空单净变动3761；IF2506多单增减3457，多单净变动4142，空单增减2572等 [5] - IH2505多单增减1773，多单净变动4469，空单增减1933；IH2506多单增减1965，空单增减1126，空单净变动3851等 [5] - IC2505多单增减 -132，空单增减489；IC2506多单增减3422，多单净变动7006，空单增减2076，空单净变动6817等 [5] - IM2505多单增减6349，多单净变动21064，空单增减5561；IM2506多单增减11544，空单增减11853，空单净变动20943等 [5] 趋势强度 IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [6] 重要驱动 - 美联储不出手特朗普出招，美股反弹，英伟达低位拉升近5%，谷歌仍跌超7%，黄金一度跌超2%等；特朗普拟撤销拜登AI芯片限制新规，芯片股拉涨，美元指数加速反弹、逼近100，黄金跌幅扩大 [7] - 美联储再次暂停降息，示警滞胀风险，重申“不确定性”增加；鲍威尔无视特朗普，重申不急降息，称经济仍好、不确定性极高，拒绝因关税抢先行动 [7] A股收盘综述 - 上证指数放量收涨0.8%报3342.67点，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.51%，北证50跌0.46%，科创50涨0.36%，万得全A涨0.5%，万得A500涨0.53%，中证A500涨0.51%；A股成交1.51万亿，上日成交1.36万亿 [7] - 沪指全天维持高位整理，量能逐步放大，军工股引领市场，化工股午后拉升，种业股午后崛起，PEEK材料概念股午后异动上涨，创新药概念股调整，AI应用及算力方向表现低迷；沪深两市主力资金净流出276.09亿元 [8] - 盘前重磅发布会左右指数开盘前半小时进程，随后获利盘陆续兑现抛压陡增，市场回归此前题材运行中；TMT成主要抛盘区，近百亿资金减仓科技龙头，军工、化工承接溢出资金 [8]

2025 年 05 月 08 日 商 品 研 究 工业硅：需求疲软，盘面弱势 多晶硅：盘面再创上市新低 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | Si2506收盘价（元/吨） | 8,290 | -35 | -490 | -1,500 | | | | | Si2506成交量（手） | 243,010 | -26,462 | 54,568 | 127,104 | | | | | Si2506持仓量（手） | 182,782 | 3,246 | -10,320 | -27,262 | | | | 工业硅、多晶硅期货市场 | PS2506收盘价（元/吨） | 35,520 | -890 | -2,870 | - | | | | | PS2506成交量（手） | 135,166 | 54,723 | 39,636 | - | | | | | P ...

| | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要经济体10年期国债收益率 | | | | | | | | | | | 美国 | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 2025/05/07 | 4.297 | 4.512 | 3.257 | 2.539 | 3.626 | 3.191 | 0.280 | 3.369 | | 最新变化 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | | 一周变化 | 0.060 | 0.034 | 0.070 | 0.071 | 0.053 | 0.070 | -0.099 | 0.079 | | 一月变化 | 0.267 | -0.007 | -0.120 | -0.111 | -0.145 | -0.112 | -0.162 | -0.088 | | 一年变化 | -0.346 | 0.179 | 0.167 | ...

2025年05月08日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 | 观点与策略 | | --- | | 对二甲苯：月差正套，加工费扩张 | 2 | | --- | --- | | PTA：多PTA空SC | 2 | | MEG：多PTA空MEG | 2 | | 橡胶：震荡运行 | 5 | | 合成橡胶：估值支撑，但驱动有限，震荡运行 | 7 | | 沥青：跟随油价震荡 | 9 | | LLDPE：趋势偏弱 | 11 | | PP：价格震荡，低位成交较好 | 13 | | 烧碱：短期震荡，后期仍有压力 | 14 | | 纸浆：震荡运行 | 16 | | 原木：低位震荡 | 18 | | 甲醇：震荡承压 | 20 | | 尿素：震荡有支撑 | 22 | | 苯乙烯：偏弱震荡 | 24 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 25 | | LPG：原油隔夜大跌，成本支撑走弱 | 26 | | PVC：偏弱震荡 | 29 | | 燃料油：日盘小幅回弹，夜盘仍然弱势 | 31 | | 低硫燃料油：窄幅震荡，外盘高低硫价差暂时企稳 | 31 | | 集运指数（欧线）：低位震荡，10-12反套轻仓持有 | 32 | | 短纤：短期 ...

2025 年 5 月 8 日 商 品 研 究 沥青：跟随油价震荡 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 wanghanxi023726@gtjas.com 【基本面跟踪】 表 1：沥青基本面数据 | | 项 目 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU2506 | 元/吨 | 3,432 | 2.11% | 3,407 | -0.73% | | | BU2507 | 元/吨 | 3,410 | 2.03% | 3,388 | -0.65% | | | | | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | 期 货 | BU2506 | 手 | 233,614 | 39,209 | 114,336 | 418 | | | BU2507 | 手 | 54,333 | 1,239 | 119,456 | 7,848 | | | | | 昨日仓单 | 仓单变化 | | | | | 沥青全市场 | 手 | 87690 | 0 | | | | | | | 昨日价差 ...

2025年05月08日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：需求预期不佳，低位反复 | 3 | | 热轧卷板：需求预期不佳，低位反复 | 3 | | 硅铁：宏观因素影响，硅铁宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：宏观因素影响，锰硅宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：震荡偏弱 | 7 | | 焦煤：电煤疏港情绪影响，震荡偏弱 | 7 | | 动力煤：强制疏港情绪影响，震荡偏弱 | 9 | | 玻璃：原片价格平稳 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 5 月 8 日 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 张广硕 | | 投资咨询从业资格号：Z0020198 | zhangguangshuo@gtht.com | | --- | --- | --- | --- | | | 马亮 | 投资咨询从业资格号：Z0012837 | maliang@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | | 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-5-8 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：节前尿素盘面受消息面影响大幅反弹。供应方面，开工率仍在高位且有新产能投 产，日产预计将维持高位，库存高位回落后再次快速累库。需求端，工业需求中复合肥开工明显 回落，复合肥库存累库，有复合肥企业转售尿素原料，三聚氰胺开工中性，农业需求进入弱势。 尿素出口政策目前仍未有确切放开消息。交割品现货1900（+10），基本面整体偏空； • 2. 基差： UR2509合约基差19，升贴水比例1.0%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存131万吨（+12.8），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净多，翻多，偏多； • ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/05/08 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/04/28 175 881 116753 36884 -303.45 943.11 93.0 115.0 28.60 202800 70775 2025/04/29 205 1082 116753 34042 -121.50 784.42 94.0 115.0 -9.76 202500 71500 2025/04/30 230 997 116753 28166 -118.83 721.42 94.0 115.0 -6.80 200150 71050 2025/05/06 285 1063 116753 24922 -38.41 794.66 100.0 115.0 21.75 195625 86950 2025/05/07 260 1321 116753 21541 52.52 553.27 100.0 115.0 21.65 193975 86125 变 ...