甲醇日报 | 2025-09-18 港口累库节奏首度放缓 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤415元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润810元/吨（-20）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线2115元/吨（-20），内蒙北线基差339元/吨（-21），内蒙南线2140元/吨（+0）；山东临沂2390元/吨（+0），鲁 南基差214元/吨（-1）；河南2220元/吨（-30），河南基差44元/吨（-31）；河北2310元/吨（+0），河北基差194元/吨 （-1）。隆众内地工厂库存340480吨（-2080），西北工厂库存225500吨（+4200）；隆众内地工厂待发订单233776吨 （-16947），西北工厂待发订单115700吨（-20900）。 港口方面：太仓甲醇2282元/吨（-10），太仓基差-94元/吨（-11），CFR中国265美元/吨（+0），华东进口价差-21元/ 吨（+0），常州甲醇2475元/吨；广东甲醇2277元/吨（-13），广东基差-99元/吨（-14）。隆众港口总库存1557770吨 （+7440），江苏港口库存787000吨（-17000），浙江港口库 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-09-18 降息预期兑现 铜价短时内呈现回落 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-09-17，沪铜主力合约开于 81010元/吨，收于 80560元/吨，较前一交易日收盘-0.40%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 79980元/吨，收于 79880 元/吨，较昨日午后收盘下跌0.84%。 现货情况： 据 SMM 讯，昨日电解铜现货升水继续走弱，SMM1#铜均价80410-80790元/吨，主力合约升水60元/吨（跌15元）。 沪铜早盘从80980元/吨持续下行，多次下探80420元/吨后减仓反弹至80600元/吨附近。进口亏损维持500元/吨，跨 月价差基本走平。市场采购情绪低迷（采购指数3.06），持货商为出货积极下调报价：好铜从升水140元/吨降至平 水附近，平水铜跌至升水20-30元/吨成交，安徽地区贴水30元/吨货源成交尚可。预计铜价若继续走弱，下游压价 情绪仍浓，现货升水或进一步承压。 重要资讯汇总： 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。 FOMC声明后，美国利率期货预期美联储在10月 ...

贵金属日报 | 2025-09-18 美联储如期降息 鲍威尔发言略显鹰派 市场分析 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。 FOMC声明后，美国利率期货预期美联储在10月降息可能性超90%。交易员加大了对美联储今年至少再降息一次的 押注。美联储主席鲍威尔表示，就业增长已放缓，就业下行风险上升，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软；通 胀最近有所上升，仍略微偏高；商品通胀已加速，服务通胀回落仍在继续；持续性通胀的风险需要加以管理，通 胀风险倾向于上行；整体看，此次降息整体定调仍透露出一些鹰派信号。 期货行情与成交量： 2025-09-17，沪金主力合约开于841.16元/克，收于835.08元/克，较前一交易日收盘变动-0.83%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于838.10元/克，收于835.66元/克，较昨日午后收盘下跌0.24%。 2025-09-17，沪银主力合约开于10128.00元/千克，收于9906.00元/千克，较前一交易日收盘变动-2.00%。当日成交 量为457876手，持仓量为 ...

报告行业投资评级 |品种|投资评级| | ---- | ---- | |原油|谨慎看空| |LPG|谨慎看空| |L|空头反弹| |PP|空头反弹| |PVC|空头反弹| |PX|谨慎看多| |PTA|谨慎看多| |乙二醇|谨慎看多| |甲醇|看多| |尿素|谨慎看多| |天然气|谨慎看多| |沥青|谨慎看空| |玻璃|空头反弹| |纯碱|空头反弹| 报告的核心观点 - 地缘风险、美联储降息及供需情况影响能源化工产品价格走势，不同品种因各自基本面差异呈现不同投资机会和风险[1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价有涨有跌，WTI 下降 1.86%，Brent 下降 1.48%，SC 上升 1.28% [5] - 俄乌冲突使俄罗斯部分原油和成品油出口受阻，美国原油库存超预期去库，中长期供给过剩或压至 60 美元左右 [6] - 截至 9 月 12 日当周，美国原油净进口量减少，出口增加，OPEC 预测未来全球石油需求增速 [7] - 中长期供给过剩，关注 60 美元左右页岩油新钻井盈亏平衡点，日线回落震荡偏弱，建议空单继续持有，SC 关注【495 - 505】 [8] LPG - 9 月 16 日，PG 主力合约收于 4494 元/吨，环比下降 0.42% [10] - 成本端原油供给过剩，需求端化工利润下滑，仓单量持平，供给和需求端开工率有变化，库存上升 [11] - 中长期上游原油供大于求，主力合约基差偏高，日线反弹上行动力不足，建议空单持有，PG 关注【4400 - 4500】 [12] L - L 主力合约收盘价有跌，持仓量和仓单量有变化 [15] - 市场情绪好转，基本面短期供需矛盾不突出，将转为供需双强格局，产量预计回升，需求端支撑走强 [17] - 建议回调试多，L 关注【7200 - 7350】 [17] PP - PP 主力合约收盘价有跌，持仓量和成交量有变化 [20] - 成本支撑好转，停车比例提升，供给压力有望缓解，下游需求进入旺季，开工率连续上升 [22] - 建议供给压力缓解时回调试多，PP 关注【6900 - 7050】 [22] PVC - PVC 主力合约收盘价有跌，持仓量和仓单量有变化 [25] - 市场情绪好转，盘面低位反弹，基本面供强需弱，库存累库，本周装置检修计划增多，出口有转弱预期 [27] - 建议低估值支持下回调试多，V 关注【4900 - 5050】 [27] PX - 9 月 12 日，PX 现货及合约收盘价有变化，持仓成交有变动 [30] - 供应端国内外装置有变动，需求端 PTA 装置开工负荷回升，PX 库存去化但仍偏高，宏观因素偏利多 [31] - 建议日内短线逢低布局多单，空单逐步止盈，PX511 关注【6750 - 6860】 [32] PTA - 9 月 12 日，PTA 华东现货及合约收盘价有变化，成交持仓有变动 [34] - 加工费整体偏低，新装置投产预期叠加前期检修装置复产，供应端压力增加，需求端偏好，9 月供需紧平衡预期四季度宽松 [35] - 建议空单止盈，关注做扩 PTA 加工费机会，日内短线逢低布局多单 [3] 乙二醇 - 9 月 12 日，华东地区乙二醇现货及合约收盘价有变化，成交持仓有变动 [38] - 国内装置略微降负、海外装置变动不大，到港及进口低，市场有消费旺季预期，需求端偏好，库存偏低 [39] - 建议空单逐步止盈，轻仓观望，EG01 关注【4270 - 4310】 [40] 甲醇 - 9 月 12 日，华东地区甲醇现货及合约收盘价有变化，成交持仓有变动 [42] - 甲醇装置检修量增加，海外装置负荷下滑但进口量高，供应端压力大，需求端止跌，社库累库，成本支撑企稳 [43][44] - 建议坚定看空不做空，关注 01 合约逢低加多机会，MA01 关注【2350 - 2380】 [45] 尿素 - 9 月 12 日，山东地区小颗粒尿素现货及合约收盘价有变化，成交持仓有变动 [47] - 尿素短期收紧，供应预期宽松，需求端内冷外热，库存累库，成本端支撑走弱 [48] - 建议尿素盘面短期偏空，中长线关注 01 逢低布局多单机会，UR01 关注【1665 - 1685】 [50] 天然气 - 9 月 17 日，NG 主力合约收于 3.355 美元/百万英热，环比上升 1.67% [53] - 近期价格受地缘影响短期反弹，随着天气转凉需求上升，国内 LNG 零售利润上升，供给和需求有变化 [54] - 建议关注【3.022 - 3.163】 [55] 沥青 - 9 月 16 日，BU 主力合约收于 3426 元/吨，环比上升 0.443% [58] - 短期油价受地缘扰动反弹，但供给过剩，成本端有压缩空间，供给量增速大于需求增速，库存有下降 [59] - 建议轻仓布局空单，BU 关注【3400 - 3500】 [60] 玻璃 - FG2601 收盘价为 1185 元/吨 [63] - 市场情绪好转，盘面减仓反弹，企业库存由涨转跌，日熔量增加，供给承压，终端需求疲弱 [64] - 建议短线偏多，FG 关注【1220 - 1260】 [64] 纯碱 - SA2601 收盘价为 1287 元/吨 [67] - 市场情绪好转，企业库存三连降，需求端刚需，供给端后市有设备计划检修，预计压力缓解 [68] - 建议短线偏多，中长期反弹偏空为主，SA 关注【1310 - 1350】 [68]

新能源及有色金属日报 | 2025-09-18 基本面表现一般，多晶硅工业硅盘面震荡运行 工业硅： 市场分析 2025-09-17，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2511开于8895元/吨，最后收于8965元/吨，较前一日结算变化（-5） 元/吨，变化（-0.06）%。截止收盘，2511主力合约持仓285673手，2025-09-17仓单总数为49896手，较前一日变化 24手。 供应端：工业硅现货价格小幅上涨。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9500（50）元/吨；421#硅在9500-9700 （0）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（0）元/吨，99硅价格在8700-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天 津、新疆、四川、上海地区硅价持稳，97硅价格持稳。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10700-10900（0）元/吨。SMM报道，单体企业DMC报价也相对持稳。从 整体市场看，经过近两个周的低位持稳运行，下游大多企业已完成刚性补库采购，目前单体厂在已有预售订单的 支撑下，挺价意愿增加，小幅试探增长，一是进一步刺激仍处观望状态的客户成单，二是修复边际利润水平。 ...

股指期货持仓日度跟踪 投资咨询业务资格： 广发期货研究所 股指期货： IF、IH、IC、IM | 品种 | | 主力合 约 | 总持仓点评 | 前二十席位重要变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深 | 300 | IF2509 | 总持仓小幅下降 | 前二十席位增减仓不一 | | 上证 | 50 | IH2509 | 总持仓小幅上升 | 中信国君多空头均增仓 | | 中证 | 500 | IC2509 | 总持仓明显下降 | 前二十席位减仓为主 | | 中证 | 1000 | IM2509 | 总持仓保持稳定 | 国君空头减仓超 2000 手 | 股指期货持仓日度变动简评 -17,674.0 -4,903.0 -20,158.0 -23,457.0 -2,680.0 4,021.0 -10,820.0 -579.0 -25,000 -20,000 -15,000 -10,000 -5,000 0 5,000 10,000 IF IH IC IM 主力合约持仓变动 总持仓变动 数据来源：Wind 广发期货研究所整理 电 话：020-88818051 E-Mail：ye ...

烧碱山东库存继续累积，下游继续下调接货价 氯碱日报 | 2025-09-18 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4973元/吨（+13）；华东基差-193元/吨（-13）;华南基差-123元/吨（-13）。 现货价格：华东电石法报价4780元/吨（+0）；华南电石法报价4850元/吨（+0）。 上游生产利润：兰炭价格640元/吨（+0）；电石价格2840元/吨（+60）；电石利润38元/吨（+60）；PVC电石法生产 毛利-502元/吨（-81）；PVC乙烯法生产毛利-672元/吨（-1）；PVC出口利润-12.0美元/吨（-8.3）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存31.0万吨（-0.6）；PVC社会库存53.2万吨（-0.1）；PVC电石法开工率80.29%（+2.64%）； PVC乙烯法开工率77.20%（+4.61%）；PVC开工率79.39%（+3.21%）。 下游订单情况：生产企业预售量68.9万吨（+1.8）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2608元/吨（+29）；山东32%液碱基差-46元/吨（-29）。 现货价格：山东32%液碱报价820元/吨（+0） ...

免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整比不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点 见解及分析方法，并不代表广发期货或其他展机构的立场，在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所达品种买卖的出价或说 价，投资者据此投资，风险自担，本报告旨在发送给广发期货将定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进 任何形式的发布、复制,如引用、刊发,需注明出处为"广发期货" 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 | 证监许可【2011】1292号 | 木期货日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 量到三 | Z0019556 | | 2025年9月18日 | | | | | | | | 期货和现货价格 | | | | | | | | 品种 | | 9月17日 | 9月16日 | 旅跌 | 张庆喝 | 单位 | | 原木2509 | | 770.0 | 770.0 | 0.0 | 0.00% ...

2025年9月18日 集运日报 (航运研究小组) 班轮公司大幅下调运价,节前货量堪忧,近月合约跌幅明显,不建议继续加仓,设置好止损。 SCFIS、NCFI运价指数 9月12日 9月15日 宁波出口集装箱运价指数NCFI (综合指数) 903.32点,较上期下跌11.71% 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS (欧洲航线) 1440.24点, 较上期下跌8.1% 宁波出口集装箱运价指数NCFI (欧洲航线) 729.42点, 较上期下跌14.78% 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS (美西航线) 1349.84点, 较上期上涨37.7% 宁波出口集装箱运价指数NCFI (美西航线) 1216.14点, 较上期下跌9.13% 9月12日 9月12日 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1398.11 点,较上期下跌46.33点 中国出口集装箱运价指数CCFI(综合指数) 1125.30点,较上期下跌2.1% 上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1154USD/TEU,较上期下跌12.24% 中国出口集装箱运价指数CCFI (欧洲航线) 1537.28点,较上期下跌6.2% 上海出口集装箱运价指数SCFI ...

| 铝产业链期现日报 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | | 周敏波 Z0015979 2025年9月18日 | | | | | 价格及价差 | | | | | 现值 前值 涨跌幅 | 涨跌 | | 单位 | | SMM A00 品 -0.29% 20890 20950 | -60.0 | | JL/ldF | | SMM A00铝升贴水 -50 -50 1 | 0.0 | | JE/IPE | | 长江 铝A00 20890 20950 -0.29% | -60.0 | | 元/吨 | | 长江铝A00升贴水 -50 -50 1 JL/146 | 0.0 | | | | -0.17% 氧化铝(山东)-平均价 2965 2970 | -5.0 | | 元/吨 | | 氧化铝(河南)-平均价 3035 3040 -0.16% | -5.0 | | 元/吨 | | 氧化铝(山西)-平均价 3000 3005 -0.17% | -5.0 | | JL/life | | 氧化铝(广西)-平均价 -0.16% 318 ...