农产品日报 | 2025-06-06 苹果关注套袋进度，红枣客商按需拿货 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7710元/吨，较前一日变动-40元/吨，幅度-0.52%。现货方面，山东栖霞80# 一二 级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+490，较前一日变动+40；陕西洛川70# 以上半 商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1890，较前一日变动+40。 近期市场资讯，苹果市场库内货源交易氛围一般，主流行情维持稳定，产区处于套袋农忙阶段，产地包装发货不 快，客商多自行发货为主。西部产区客商货源找货热度不高，个别冷库货源出现水烂点等质量问题，持货商整体 惜售情绪减弱；山东产区具有性价比的货源找货尚可，大果及好果走货一般，客商按需采购。销区市场市场走货 一般，天气转热，瓜类水果存在一定冲击。陕西洛川产区目前库内70#起步果农统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品 4.5-5.0元/斤，以质论价。 山东栖霞产区果农三级2.5-3元/斤，果农80#以上统货3-3.5元/斤，80#一二级条纹4.0-4.5 ...

市场要闻与重要数据 昨日，在经济数据方面，美国初请失业金人数激增至8个月新高。美国贸易逆差因特朗普关税导致进口大跌而锐减 55.5%，至616亿美元。此外，欧洲央行将三大关键利率下调25个基点。拉加德暗示降息周期将结束，市场不再完 全定价年内再降息25个基点。地缘方面，特朗普称短时间内促成俄乌立即停火比较困难，暗示可能会同时制裁俄 乌双方。昨日，白银价格大幅走强，自2012年2月以来首次站上36美元/盎司关口。这或许与特朗普宣布提升钢铝 关税至50%，导致Comex品种溢价再度上行带动绝对价格一起走高，同时期权市场看涨期权的隐含波动率也相对 偏高，显示出买涨情绪相对浓厚。 贵金属日报 | 2025-06-06 白银价格大幅走高 特朗普关税政策依然多变 2025-06-05，沪银主力合约开于 8454元/千克，收于 8473元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 319303手，持仓量 378282手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,719 元/千克，收于 8,715 元/千克，较昨日午后收盘 上涨2.89%。 美债收益率与利差监控： 2025-06-05，美国 10 年期国债利率收于4.37%，较 ...

原油日报 | 2025-06-06 美国限制乙烷丁烷出口，中美对话缓和市场情绪 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨52美分，收于每桶63.37美元，涨幅为0.83%；8月交货的伦敦 布伦特原油期货价格上涨48美分，收于每桶65.34美元，涨幅为0.74%。SC原油主力合约收跌1.07%，报463元/桶。 2、欧洲央行将存款机制利率下调25个基点至2%，符合市场预期，为连续第7次会议降息。主要再融资利率和边际 贷款利率分别从2.4%和2.65%下调至2.15%和2.4%，处于2023年初以来的最低水平。这是对通胀放缓以及特朗普贸 易战对欧元区经济增长威胁的回应。（来源：Bloomberg） 3、美国上周首次申请失业救济的人数意外增加，达到自去年10月以来的最高水平，这进一步表明就业市场正在降 温。美国至5月31日当周初请失业金人数增加0.8万人至24.7万人，高于市场预期的23.5万。最近的数据和调查表明， 美国经济活动正在放缓，未来几周初请人数的持续增长可能就是一个迹象，表明裁员正在增加。四周均值也升至 23.5万，为去年10月以来的最高水平。续请失业金人数略有下降，但仍处于 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油方面，美伊谈判无明确结果，OPEC 无明确增产数据，叠加页岩油托底效应，即使谈判顺利，当前风险收益比不适合追空，短期观望 [1] - 甲醇方面，后续国内供应充裕且宏观环境偏弱，或进一步回落，单边建议逢高空配置，跨品种关注 09 合约 PP - 3MA 价差逢低做多机会 [3] - 尿素方面，供增需减，库存累至同期高位，盘面估值高，价格持续下跌，后续供应高位、需求平淡，单边建议观望 [5] - 橡胶方面，NR 和 RU 偏强震荡，建议短多或中性思路，短线操作，关注多 RU2601 空 RU2509 波段操作机会 [9][11] - PVC 方面，短期库存下滑快，但供强需弱，盘面主要逻辑为去库转弱，短期预计偏弱震荡，谨防出口弱预期未兑现导致的反弹 [13] - 聚乙烯方面，二季度供应端新增产能大，供应承压，季节性淡季需求弱，6 月无新增产能投产计划，价格或将维持震荡 [15] - 聚丙烯方面，6 月供应端计划产能投放集中，需求端下游开工率或季节性下行，预计 6 月价格偏空 [16] - PX 方面，检修季结束，6 月去库放缓，三季度因 PTA 新装置投产重新去库，终端纺服出口预期偏强，聚酯库存低，短期在目前估值高度震荡 [18] - PTA 方面，供给处于检修季，需求端聚酯化纤库存压力小，预期持续去库，加工费有支撑，绝对价格在目前估值高度震荡 [19][20] - 乙二醇方面，产业基本面处于去库阶段，预期港口库存持续去化，但供给端检修季将结束，存在估值回调风险 [21] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情：WTI 主力原油期货收涨 0.51 美元，涨幅 0.81%，报 63.25 美元；布伦特主力原油期货收涨 0.38 美元，涨幅 0.59%，报 65.29 美元；INE 主力原油期货收跌 4.50 元，跌幅 0.96%，报 463.7 元 [6] - 数据：新加坡 ESG 油品周度数据显示，汽油库存累库 0.08 百万桶至 13.10 百万桶，环比累库 0.62%；柴油库存去库 0.69 百万桶至 9.24 百万桶，环比去库 6.91%；燃料油库存累库 0.24 百万桶至 22.58 百万桶，环比累库 1.09%；总成品油去库 0.36 百万桶至 44.92 百万桶，环比去库 0.80% [6] 甲醇 - 6 月 5 日 09 合约跌 11 元/吨，报 2259 元/吨，现货涨 8 元/吨，基差 +51 [3] - 供应端开工见底回升至同期高位，企业利润高位回落，预计短期供应维持高位；需求端港口 MTO 装置开工回高，传统需求开工回升，需求好转，港口累库慢，价格偏强，内地供增需弱，价格走低，港口与内地价差扩大 [3] 尿素 - 6 月 5 日 09 合约跌 52 元/吨，报 1722 元/吨，现货跌 10 元/吨，基差 +111 [5] - 基本面供增需减，供应维持高位、日产走高，需求端复合肥夏季肥结束，企业开工回落，对尿素需求减少，企业预收订单回落，库存累至同期高位，盘面价格持续下跌 [5] 橡胶 - NR 和 RU 偏强震荡，多空观点分歧，多头认为东南亚天气、橡胶林现状和政策或助减产，空头认为宏观预期差、需求平淡、处于季节性淡季，胶价高会刺激新增供应，减产幅度或不及预期 [9][10] - 截至 6 月 5 日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷 63.45%，较上周降 1.33 个百分点，较去年同期升 2.56 个百分点；半钢胎企业开工负荷 73.49%，较上周降 4.39 个百分点，较去年同期降 6.75 个百分点，轮胎厂库存消耗慢，海外新接订单不佳 [11] - 截至 6 月 1 日，中国天然橡胶社会库存 128 万吨，环比降 2.8 万吨，降幅 2.1%；深色胶社会总库存 76.3 万吨，环比降 3.4%；浅色胶社会总库存 51.7 万吨，环比降 0.1% [11] PVC - 6 月 6 日 PVC09 合约下跌 87 元，报 4747 元，常州 SG - 5 现货价 4680 元/吨，基差 - 67 元/吨，9 - 1 价差 - 67 元/吨 [13] - 成本端电石、兰炭、乙烯、烧碱价格持稳，本周 PVC 整体开工率 78.2%，环比升 2%，其中电石法升 3.4%，乙烯法降 1.7%；需求端下游开工 46.2%，环比降 0.8%；厂内库存 38.5 万吨，降 0.2 万吨，社会库存 59.8 万吨，降 2.6 万吨 [13] 聚乙烯 - 期货价格下跌，加拿大阿尔伯塔大火弥补 OPEC + 7 月增产计划量，现货价格无变动，PE 估值向上空间有限，二季度供应端新增产能大，供应承压，上中游库存去库对价格支撑有限，季节性淡季需求端农膜订单递减，开工率下行，6 月无新增产能投产计划，价格或维持震荡 [15] - 主力合约收盘价 7034 元/吨，跌 15 元/吨，现货 7125 元/吨，无变动，基差 91 元/吨，走强 15 元/吨；上游开工 76.52%，环比降 1.10%；生产企业库存 51.77 万吨，环比累库 3.57 万吨，贸易商库存 5.83 万吨，环比累库 0.01 万吨；下游平均开工率 39.2%，环比降 0.10%；LL9 - 1 价差 29 元/吨，环比缩小 2 元/吨 [15] 聚丙烯 - 期货价格下跌，加拿大阿尔伯塔大火弥补 OPEC + 7 月增产计划量，现货价格上涨但跌幅较 PE 小，6 月供应端有 220 万吨计划产能投放，需求端下游开工率随塑编订单见顶或季节性下行，预计 6 月价格偏空 [16] - 主力合约收盘价 6911 元/吨，跌 37 元/吨，现货 7120 元/吨，涨 5 元/吨，基差 209 元/吨，走强 42 元/吨；上游开工 78.31%，环比涨 0.65%；生产企业库存 60.51 万吨，环比累库 5.18 万吨，贸易商库存 14.76 万吨，环比累库 1.15 万吨，港口库存 6.64 万吨，环比累库 0.15 万吨；下游平均开工率 50.29%，环比降 0.43%；LL - PP 价差 123 元/吨，环比扩大 22 元/吨 [16] PX - 6 月 6 日 PX09 合约下跌 38 元，报 6540 元，PX CFR 下跌 5 美元，报 820 美元，按人民币中间价折算基差 252 元，9 - 1 价差 182 元 [18] - PX 负荷中国 82.1%，环比升 4.1%，亚洲 72%，环比升 2.6%；PTA 负荷 79.7%，环比升 3.3%；5 月韩国 PX 出口中国 30.3 万吨，同比降 8.7 万吨；4 月底库存 451 万吨，月环比降 17 万吨；PXN 为 263 美元，石脑油裂差 87 美元 [18] - 后续 PX 检修季结束，6 月去库放缓，三季度因 PTA 新装置投产重新去库，终端纺服出口预期偏强，聚酯库存低，聚酯负荷短期难大幅下滑，原料端负反馈压力小，短期估值升至中性偏高水平，预期在目前估值高度震荡 [18] PTA - 6 月 6 日 PTA09 合约下跌 26 元，报 4644 元，华东现货下跌 20 元/吨，报 4845 元，基差 216 元，9 - 1 价差 138 元 [19] - PTA 负荷 79.7%，环比升 3.3%；下游负荷 91.3%，环比降 0.4%；终端加弹负荷降 2%至 80%，织机负荷降 1%至 68%；5 月 30 日社会库存（除信用仓单）220.8 万吨，环比去库 9.4 万吨；PTA 现货加工费涨 8 元至 389 元，盘面加工费跌 1 元至 354 元 [19] - 供给端处于检修季，需求端聚酯化纤库存压力小，预期不会大幅减产，前期负反馈预期瓦解，PTA 将持续去库，加工费有支撑，绝对价格短期在目前估值高度震荡 [19][20] 乙二醇 - 6 月 6 日 EG09 合约下跌 9 元，报 4283 元，华东现货上涨 8 元，报 4425 元，基差 130 元，9 - 1 价差 31 元 [21] - 供给端乙二醇负荷 60%，环比升 0.2%，其中合成气制 59.8%，乙烯制 60.2%；下游负荷 91.3%，环比降 0.4%；终端加弹负荷降 2%至 80%，织机负荷降 1%至 68%；进口到港预报 10.8 万吨，华东出港 6 月 4 日 0.77 万吨，出库下降；港口库存 62.1 万吨，去库 6.6 万吨；石脑油制利润为 - 362 元，国内乙烯制利润 - 455 元，煤制利润 1177 元；成本端乙烯持平，榆林坑口烟煤末价格上涨 [21] - 产业基本面处于去库阶段，海内外装置检修，下游开工偏高，到港数量偏低，预期港口库存持续去化，终端关税窗口期内出口表现偏强，聚酯化纤库存压力小，难以形成负反馈压力，但供给端检修季将结束，存在估值回调风险 [21]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 6 月 6 日） 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/06/05 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/04 | -192.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/06/03 | -191.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/30 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/29 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 450 500 550 600 650 700 750 800 850 900 950 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是 ...

聚烯烃日报 | 2025-06-06 策略 单边：塑料谨慎偏空。 跨期：无。 成本端支撑松动，聚烯烃窄幅震荡 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7034元/吨（-15），PP主力合约收盘价为6911元/吨（-37），LL华北现货为7090 元/吨（+20），LL华东现货为7100元/吨（+0），PP华东现货为7080元/吨（+0），LL华北基差为56元/吨（+35），LL 华东基差为66元/吨（+15）， PP华东基差为169元/吨（+37）。 上游供应方面，PE开工率为77.4%（+0.6%），PP开工率为77.0%（+1.6%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为322.1元/吨（+68.1），PP油制生产利润为62.1元/吨（+68.1），PDH制PP生产利润 为-231.6元/吨（-28.6）。 进出口方面，LL进口利润为-322.9元/吨（+55.3），PP进口利润为-516.0元/吨（+12.2），PP出口利润为16.1美元/吨 （-1.5）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为12.9%（-0.1%），PE下游包装膜开工率为48.9%（+0.3%），PP下游塑编开工率 为44.7%（- ...

液化石油气日报 | 2025-06-06 盘面震荡筑底，市场驱动仍不足 策略 单边：震荡偏弱，PG位置较低下方空间有限 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。 市场分析 1、 6月5日地区价格：山东市场，4530—4690 ；东北市场，4060—4150 ；华北市场，4500—4580 ；华东市场， 4350—4600 ；沿江市场，4550—4650 ；西北市场，4250—4550 ；华南市场，4548—4650 。数据来源：卓创资讯 2、\t2025年7月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷607美元/吨，稳定，丁烷547美元/吨，稳定，折合人民币价格 丙烷4802元/吨，跌2元/吨，丁烷4328元/吨，跌1元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年7月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷609美元/吨，跌1美元/吨，丁烷550美元/吨，稳定，折合人民 币价格丙烷4818元/吨，跌9元/吨，丁烷4351元/吨，跌2元/吨。（数据来源：卓创资讯） 欧佩克会议后原油价格反弹，对能源板块商品形成提振。就LPG市场而言，由于前期跌幅较大、基差偏高，期 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 尽管中美元首通话，但是美国大规模国债拍卖在即继美国数据走弱，都对黄金 | | 黄金 | 高位震荡 | 价格有支撑。短期不确定性仍然较多，关注风险事件是否再次集中爆发。长期 | | | | 看黄金是未来秩序筹码，尚在秩序重塑途中，战略配置价值高。【770-797】 | | | | 相关数据提高美国降息预期，另外中美通话或带来关税缓和的猜想。风险偏好 | | 白银 | 强势上冲 | 上升，白银破前高，不过白银弹性大，继续上冲需要多方力量配合，背靠区间 | | | | 上沿等待做多。【8520-9000】 | | | | 中美首领通电，市场情绪积极，风险偏好回升，建议前期多单继续持有，部分逢高 | | 铜 | 部分止盈 | 止盈兑现，卖出套保把握逢高布局机会，中长期依旧看好铜。沪铜关注区间【78000， | | | | 79500】 | | 锌 | 区间震荡 | 国内宏观政策窗口期，锌供应产能高位释放，需求淡季来临和钢材拖累，锌低 | | | | 位震荡，长期看，锌供增需弱，把握逢高空机会。沪锌关注 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | | 短线整理蓄势 | 南美大豆产量基本确定，美豆种植开启，进度远高于去年及五年均值，且未来十五 天降雨充沛缺乏天气炒作，按照 CPC 月度展望来看，6 月降雨天气展望顺利。国内 缓和。5-7 月月均进口预估 1000 万吨以上，供应有逐步增加趋势。中美贸易缓和利 | | | | 方面，国内港口及油厂大豆持续累库，随着开机率上升，豆粕供应将逐步缓解，逐 | | | | 步进入累库周期。饲料企业库存偏低，存在补库需求。5 月豆粕累库速度预计较为 | | 豆粕 | | | | | | 空豆粕，但由于 23%的关税依然存在，美豆暂无性价比，对豆粕价格实际利空影响 | | | | 有限。5 月美农报告偏利多。阿根廷暴雨导致收割延迟，减产担忧提振市场看多情 | | | | 绪，但实际减产预计有限。由于美豆种植顺利叠加国内豆粕累库，整体基本面偏空， | | | | 看多暂以技术性反弹对待，也可以关注反弹后的短空机会。3000 元至 3070 元区间 | | | | 未来两周阻力较大。主力【2925，2985】 | | 菜粕 ...

| | | | 甲醇日评20250606:短期反弹 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 单位 | 2025/6/5 | 2025/6/4 | 变化值 | 要化值 | | | | | | | | (絶对值) | (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2319.00 | 2330.00 | -11.00 | -0.47% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2263.00 | 2270.00 | -7.00 | -0.31% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2259.00 | 2270.00 | -11.00 | -0.48% | | | | 太仓 | 元/吨 | 2307.50 | 2297.50 | 10.00 | 0.44% | | | | 山东 | 元/吨 | 2145.00 | 2140.00 | 5.00 | 0.23% | | 期现价格 | | 广东 | 元/吨 | 2292.50 | 2295.00 | -2.50 | -0.11% | ...