报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月股指期货市场整体延续强势，各主力合约均显著上涨，中小盘品种表现优于权重合约，科技成长风格占主导；资金面宽松，经济基本面结构性改善；短期市场或进入高位震荡阶段，波动可能加剧；市场中期趋势仍偏乐观，但需关注量能变化与政策落地实效，避免追高操作 [29] 报告各部分总结 行情复盘 - 8月国内股指期货市场整体大幅走强，IC、IM走势强于IF、IH，沪深300期货IF收盘价4,506.2，月涨11.24%；上证50期货IH收盘价2,980.0，月涨7.50%；中证500期货IC收盘价6,996.8，月涨14.47%；中证1000期货IM收盘价7,366.6，月涨12.87% [5] 债券 - 上月30年期、10年期国债期货上涨，5年期、2年期国债下跌，30年期国债期货涨-1.87%，收盘价116.550元；10年期国债期货涨-0.58%，收盘价107.810元；5年期国债期货涨-0.26%，收盘价105.515元；2年期国债期货涨0.00%，收盘价102.418元 [6] 基本面分析 - 8月制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善 [7] - 8月非制造业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，非制造业继续保持扩张 [10] - 8月综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，持续高于临界点，企业生产经营活动总体扩张有所加快 [15] 估值分析 - 截止8月29日，沪深300指数PE为14.15倍、分位点86.86%、PB为1.48倍；上证50指数PE为11.94倍、分位点92.16%、PB为1.31倍；中证500指数PE为33.33倍、分位点78.82%、PB为2.24倍；中证1000指数PE为46.87倍、分位点73.53%、PB为2.50倍 [18] 其他数据 - 2025年8月29日，当前“总市值/GDP”在历史数据上的分位数为86.46%，在最近10年数据上的分位数为90.36% [28] 综合分析 - 8月股指期货市场延续强势，市场情绪回暖，中小盘品种表现优，科技成长风格主导，资金面宽松，经济基本面结构性改善 [29] - 短期市场或进入高位震荡，波动或加剧，中期趋势仍偏乐观，但需关注量能与政策实效，避免追高 [29] 操作建议 - 单边：逢低布局，但需警惕估值风险 [30] - 套利：IM/IH价差收敛策略可阶段性参与，关注风格切换信号 [30] - 期权：利用备兑开仓增厚收益，或买入看跌期权对冲波动风险 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；短期市场有降温迹象 [1] - 风偏上行叠加经济复苏预期，建议中长线 T、TL 逢高套保 [1] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 8 月 29 日，A股 四大股指多数上涨，上证指数涨 0.37% 报 3857.93 点，深成指涨 0.99% 报 12696.15 点，创业板指涨 2.23% 报 2890.13 点，科创 50 指数跌 1.71% 报 1341.31 点；市场成交 28302 亿元，较前日减少 1707 亿元 [1] - 行业板块方面，综合、电力设备、有色金属涨幅居前，家用电器、交通运输、计算机跌幅居前 [1] - 从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 1997/121/3306 [1] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -247、-280、117、411 亿元，分别变动 -125、-13、+135、+3 亿元 [1] - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 133.68、95.74、-4.04 与 -0.33 点，基差年化收益率分别为 -14.98%、-11.33%、0.75% 与 0.09%，三年期历史分位数分别为 13%、12%、65% 及 45% [1] 国债期现货市场表现 - 8 月 29 日，国债期货收益率全线下行，二债隐含利率 1.371，较前日下跌 3.05bps，五债隐含利率 1.623，较前日下跌 1.08bps，十债隐含利率 1.763，较前日下跌 0.23bps，三十债隐含利率 2.114，较前日下跌 0.09bps [1] - 目前活跃合约为 2512 合约，2 年期国债期货 CTD 券为 250012.IB，收益率变动 -1.2bps，对应净基差 0.003，IRR1.51%；5 年期国债期货 CTD 券为 250003.IB，收益率变动 -2bps，对应净基差 0.079，IRR1.25%；10 年期国债期货 CTD 券为 220019.IB，收益率变动 -0.75bps，对应净基差 0.127，IRR1.09%；30 年期国债期货 CTD 券为 210005.IB，收益率变动 -0.75bps，对应净基差 0.218，IRR0.98% [1] - 公开市场操作方面，央行货币投放 7829 亿元，货币回笼 3612 亿元，净投放 4217 亿元 [1] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动景气度较弱 [8]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【沥青（BU）】 短期跟随原油，中期供需基本面较弱 国贸期货 能源化工研究中心 2025-09-01 卢钊毅 从业资格证号：F3171622 投资咨询证号：Z0021177 沥青：矛盾不突出，传统旺季供需双增 | G国贸期货 | | --- | | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （1）9月排产：据百川盈孚数据显示，2025 年 | 9 月国内地炼沥青排产计划预计达 | 148 万吨，较去年同期增加 | 43 万吨（同比涨幅 | 41%），较 | 7 月中旬统 | 计的 | 8 月排产计划增加 | 22 万吨（环比涨幅 | 17%）。进入 | 9 月后，南北方沥青市场需求均有望释放，且受国际原油价格持续下行影响，拥有原油配额的 | | 炼厂生产沥青利润空间可观，排产积极性持续提升。此外，低价原料供应充足支撑生产：金诚石化、齐成石化等炼厂已于 | 8 月中旬恢复沥青生产，9 月 | 将维持稳 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【有色金属周报】 美元指数回落，有色板块走强 国贸期货 有色金属研究中心 2025-9-1 分析师：方富强 从业资格证号：F3043701 投资咨询证号：Z0015300 分析师：谢灵 从业资格证号：F3040017 投资咨询证号：Z0015788 助理分析师：陈宇森 从业资格证号：F03123927 助理分析师：林静妍 从业资格证号：F03131200 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 目录 01 有色金属价格监测 02 铜（CU） 03 锌（ZN） 04 镍（NI） 不锈钢（SS) 02 PART TWO 铜（CU） 逻辑及策略 01 PART ONE 有色金属价格监测 有色金属价格监测 有色金属收盘价格监控 | 有色金属价格监测 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 有色金属收盘价格监控 | | | | | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【生猪周报（LH)】 生猪出栏缩量，期现震荡运行 国贸期货 农产品研究中心 2025-09-01 谢威 从业资格证号：F03087820 投资咨询证号：Z0019508 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 生猪：生猪出栏缩量，期现震荡运行 河南标猪出栏价（元/头） 河南肥猪出栏价（元/头） 河南仔猪出栏价（元/头） 前三级白条价格（元/公斤） 0 5 10 15 20 25 30 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 2021 2022 2023 2024 2025 2000 2021 2022 2023 2024 2025 0 6 12 18 24 30 36 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 2021 2022 2023 2024 202 ...

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级 报告的核心观点 - 工业硅供给端持续复产，下游多晶硅有减产预期，库存端压力未改善，预计短期内期价偏弱运行；多晶硅基本面供需双增，后续有双减产预期，终端装机意愿萎缩，短期内无重大利好消息，价格或震荡偏弱；碳酸锂供给扰动降温，9月需求排产偏乐观，但库存从上游向下游转移，下游退货削弱需求增加传导，基本面对期价支撑有限，预计震荡偏弱[9][10][84] 根据相关目录分别进行总结 有色及新能源价格监测 - 美元指数现值97.8477，日涨跌幅 -0.02%，周涨跌幅0.13%，年涨跌幅 -9.80%；工业硅元/吨现值8390，日涨跌幅 -2.10%，周涨跌幅 -4.06%，年涨跌幅 -23.62%；碳酸锂元/吨现值77180，日涨跌幅 -1.23%，周涨跌幅 -2.25%，年涨跌幅0.10%等多种有色金属价格及涨跌幅情况[6] 工业硅（SI）、多晶硅（PS） 工业硅 - 供给端：全国周产9.00万吨，环比 +2.25%，开炉281台，环比 +12台；主产区新疆、内蒙古、云南、四川周产量有不同程度变化及开炉数变动[9] - 需求端：多晶硅周产2.99万吨，环比 +0.67%，工厂库存23.30万吨，环比 -4.91%，单吨利润约61.54元，环比 +45元等；有机硅DMC周产4.81万吨，环比 -4.37%，工厂库存4.93万吨，环比 +1.02%，单吨毛利 -1859.38元，环比 +200元/吨[9] - 库存端：显性库存68.82万吨，环比 -0.34%，同比 +19.32%；行业库存43.59万吨，环比 -0.34%；仓单库存25.23万吨，环比 -0.34%[9] - 成本利润：全国平均单吨成本9092元，环比一致；单吨毛利123元，环比 -12元/吨；主产区毛利波动[9] - 投资观点：偏空，预计短期内期价偏弱运行[9] - 交易策略：单边震荡[9] 多晶硅 - 供给端：全国周产2.99万吨，环比 +0.67%；主产区内蒙古、新疆、四川、云南周产量有不同表现；7月产量10.63万吨，环比 +5.10%，同比 -33.11%；8月排产10.68万吨，环比 +5.74%，同比 -28.80%[10] - 需求端：硅片周产12.73GW，环比 +1.22%，单GW毛利 -492元，环比 +7000元，工厂库存18.05GW，环比 +3.68%；7月硅片产量52.75GW，环比 -10.35%，同比 -0.60%；8月排产53.29GW，环比 +1.02%，同比 -2.04%；2025年7月新增装机11.04GW，同比减少47.55%，1 - 7月累计装机223.25GW，同比增长80.73%[10] - 库存端：工厂库存23.30万吨，环比 -4.91%；注册仓单20640吨，环比 +5.20%[10] - 成本利润：全国平均单吨成本41368元，环比 -0.21%；单吨毛利6109元，环比 +2324元[10] - 投资观点：震荡，价格或震荡偏弱，下方考虑完全成本支撑[10] - 交易策略：单边震荡[10] 碳酸锂（LC） - 供给端：全国周产1.90万吨，环比 -0.56%；锂辉石提锂周产12249吨，环比 +0.57%，锂云母提锂周产2500吨，环比 -5.66%，盐湖提锂周产2515吨，环比 -1.45%；7月碳酸锂产量为8.15万吨，环比 +4.41%，同比 +26.00%，较预期数 +0.47%；8月碳酸锂排产约8.42万吨，环比 +3.27%，同比 +37.29%[84] - 进口端：7月碳酸锂进口量1.38万吨，环比 -21.77%，同比 -42.67%；7月锂精矿进口量57.61万吨，环比 +34.73%，同比 +4.82%[84] - 需求端：铁锂系材料周产6.99万吨，环比 -1.03%，工厂库存9.45万吨，环比 +0.91%；三元系材料周产1.76万吨，环比 +0.17%，工厂库存1.78万吨，环比 +1.22%；7月新能源车产量124.30万辆，环比 -1.95%，同比 +26.27%，销量126.20万辆，环比 -5.05%，同比 +27.41%，7月新能源汽车渗透率48.67%，环比 +2.91pct，6月新能源车出口量20.50万辆，环比 -3.30%，同比 +138.37%，三季度产销预计持稳[84] - 库存端：社会库存（含仓单）14.11万吨，环比 -0.29%；锂盐厂库存4.33万吨，环比 -7.49%，下游环节库存9.78万吨，环比 +3.28%；仓单库存2.99万吨，环比 +22.89%[84] - 成本利润：外购矿石提锂，锂云母现金生产成本80022元/吨，环比 -5.71%，生产利润 -3245元/吨，环比 -250元/吨；锂辉石现金生产成本76440元/吨，环比 -4.92%，生产利润2418元/吨，环比 -1195元/吨；一体化提锂，锂云母现金生产成本61721元/吨，锂辉石现金生产成本52787元/吨[84] - 投资观点：震荡，预计震荡偏弱为主[84] - 交易策略：单边震荡[84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端，USDA8月美国棉花种植和收获面积调减，美棉产量下调，中国产量上调，全球产量环比下调；本周棉花走势震荡，纺企备货意愿不强但成品库存压力缓解，织厂备货意愿略有提升且库存压力减轻 [6] - 需求端，纺纱利润小幅扩大，内地亏损幅度减少 [6] - 库存端，7月底棉花社会库存减少，去库速度提速，纺企棉花工业库存维持下降趋势，内地纱厂开机偏弱，产业链成品高库存、原料库存下降 [6] - 仓单方面，截至8月29日，郑棉注册仓单及有效预报总量较8月22日减少 [6] - 基差方面，疆内销售基差报价坚挺，现货成交价格随期货震荡 [6] - 成本方面，本年度轧花厂平均折合公定成本确定，新年度开称价预计不高 [6] - 宏观方面，中国经济呈弱复苏格局，有效需求不足；美国进入降息通道预期增强 [6] - 策略上，单边仍有一跌，中期逢低建多，9月上旬若美国数据不利，棉花上行乏力，新花上市后卖套压力或致回调，1月上行空间有限，短期可观望等待盘面下跌到位再买入远月 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度核心要点及策略 - 供应因素，价格向上，美国棉花种植和收获面积调减，产量下调，中国产量上调，全球产量环比下调；本周棉花市场各主体库存和备货情况有变化 [6] - 需求因素，价格向下，纺纱利润小幅扩大，内地亏损幅度减少 [6] - 库存因素，价格向上，7月底棉花社会库存减少，去库速度加快，纺企工业库存下降，产业链成品高库存、原料库存下降 [6] - 仓单因素，中性，截至8月29日，郑棉仓单及有效预报总量较8月22日减少 [6] - 基差因素，中性，疆内销售基差报价坚挺，现货成交随期货震荡 [6] - 成本因素，中性，本年度轧花厂成本确定，新年度开称价预计不高 [6] - 宏观因素，中性，中国经济弱复苏，有效需求不足；美国进入降息通道预期增强 [6] - 策略，单边仍有一跌，中期逢低建多，关注美国数据和新花上市情况 [6] 周度数据图表 全球供需平衡表 - 2025/26年度（8月），期初库存1634万吨，同比增加28万吨；产量2539.2万吨，同比减少54.8万吨；进口980万吨，同比增加55万吨；总供应量5153.2万吨，同比增加28.2万吨；出口975万吨，同比增加52万吨；消费2568.8万吨，同比增加0.8万吨；总消费3543.8万吨，同比增加52.8万吨；期末库存1609.4万吨，同比减少24.6万吨；库存比62.65%，同比下降0.98% [11] 全球主产国产量变化 - 2025/26年度，中国产量685.8万吨，同比下降1.56%；美国产量287.7万吨，同比下降8.32%；印度产量511.7万吨，同比下降2.07%；巴基斯坦产量108.9万吨，同比持平；澳洲产量89.3万吨，同比下降26.74%；巴西产量397.4万吨，同比增长7.38%；全球产量2539.2万吨，同比下降2.75% [12] 全球主产国需求变化 - 2025/26年度，中国消费816.5万吨，同比下降1.32%；印度消费544.3万吨，同比下降1.96%；巴基斯坦消费237.3万吨，同比增长0.94%；孟加拉消费176.4万吨，同比下降1.18%；土耳其消费154.6万吨，同比持平；越南消费154.6万吨，同比持平；全球消费2568.8万吨，同比增长0.02% [13] 美棉相关情况 - 美棉天气难有扰动，美国总体库存周期由被动去库向主动补库过渡，服装批发及零售商库存因抢进口和关税缓和等因素变化 [18][19] 国内棉花情况 - 新年度种植面积扩大，维持供应宽松格局，不同月份调查的全国面积、产量及同比有变化 [23][24] - 棉花进口量偏低，纺企期待进口配额 [25] - 中国棉花商业库存去化速度较快，7月底社会库存减少，纺企工业库存下降，内地纱厂开机弱，产业链成品高库存、原料库存下降 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当周影响EC价格走势的核心因素为欧线现舱报价与淡季需求偏弱，主流船司9月上旬现舱报价持续下行带降期货价格估值，使欧指期货价格下行，因集运市场进入淡季，订舱需求下降，对欧线运价支撑减弱，EC价格与欧线现舱报价呈高度正相关，后期可关注船司欧线现舱报价变动和欧线市场基本面 [2] - 近端交易逻辑为欧线现舱报价与SCFI欧线均下行，集运市场短期期价估值偏弱，但特朗普实施的大部分全球关税措施被裁定非法带来宏观情绪利好，期价短期震荡略回升可能性较大 [7] - 远端交易预期方面，中东局势存未知数，若加沙停火协议达成或地缘政治风险骤减使红海复航，欧线运价将明显下行；今年前八月欧线集运市场旺季属性模糊，后续淡季需求或进一步减弱，旺季需求支撑也可能偏弱 [8] 各目录要点总结 第一章 核心因素及策略建议 1.1 核心因素 - 当周影响EC价格走势的核心因素是欧线现舱报价与淡季需求偏弱，主流船司9月上旬现舱报价下行带降期货价格估值，集运市场进入淡季，订舱需求下降，EC价格与欧线现舱报价正相关 [2] 1.2 交易型策略建议 - 行情定位未提及具体内容；套利策略未给出具体建议；趋势研判为下跌趋势中继，主力合约短期支撑位区间在1200 - 1250，压力位区间在1310 - 1360，套保角度可择高位卖出套保，入场区间1350 - 1400，交易者可择时做空基差，套利跨期策略可暂时观望 [15] 1.3 产业客户操作建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌，可做空集运指数期货锁定利润，建议卖出EC2510，入场区间1350 - 1450；成本管理方面，船司空班力度加大或即将进入旺季，可买入集运指数期货确定订舱成本，建议买入EC2510，入场区间1150 - 1250 [14] 1.4 基础数据概览 - 集运市场综合运价指数中，FBX综合航线指数环比降3.46%，CICFI环比升1.32%，SCFI环比升2.1%，NCFI环比升6.02%，CCFI环比降1.58%，CFFI环比降4.99%，SCFIS欧洲航线环比降8.71%，SCFIS美西航线环比降5.87%，SCFI欧洲航线环比降11.21%，SCFI美西航线环比升16.97%，SCFI美东航线环比升9.68% [16] 第二章 本周重要信息及下周关注事件 2.1 本周重要信息 - 利多信息包括美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普大部分全球关税措施非法；商务部国际贸易谈判代表率团访问加拿大并将赴美国，中方愿与美方维护经贸关系；哈马斯谴责内塔尼亚胡阻挠停火协议达成 [27] - 利空信息包括特朗普主持会议打破以色列和哈马斯谈判僵局；主流船司9月上旬欧线现舱报价持续下行；SCFI欧线加速下降 [28][29] 2.2 下周重要事件关注 - 关注中国8月官方制造业PMI公布；9月初欧美8月制造业PMI终值公布 [29] 第三章 盘面解读 基差结构 - 当期上海出口集装箱运价结算指数欧洲航线继续下行，环比降幅扩大至8.71%，主力合约EC2510周一收于1358.0点，基差较前一周收窄，主流船司欧线现舱报价下行引领期价走势，期货标的随现货市场下行，基差收敛，交易者可择时做空基差 [29] 月差结构 - 当周集运欧线跨期合约价差组合EC2510 - 2512合约组合价差收于 - 301.7点、EC2510 - 2602合约组合价差收于 - 147.1点、EC2512 - 2602价差合约组合价差收于154.6点，各月合约受现舱报价下行影响整体回落，远月合约受商品情绪和事件性因素影响较小，月差收敛，交易者可暂时观望 [31]

报告行业投资评级 - 报告对白糖行业投资评级为做空，建议空单继续持有 [7] 报告的核心观点 - 白糖价格受供应、需求等多因素影响，当前供应增加、需求释放不及预期，预计盘面反弹空间不大，应继续逢高做空 [7] 各目录总结 周度核心要点及策略 - 供应方面，2025年7月我国进口食糖74万吨，1 - 7月进口177.78万吨，同比增加5.39万吨，增幅3.12%；7月进口糖浆和白砂糖预混粉合计15.97万吨，同比减少6.86万吨 [7] - 需求方面，国内虽处消费旺季，但需求释放力度不及预期，供给压力渐显 [7] - 库存方面，国产糖厂库库存量偏低，社会库存处于中性偏高水平，后期第二批进口许可发放或对加工糖有压力 [7] - 仓单方面，截止8月29日，白糖注册仓单量13916张，有效预报1张，总计13917张，上周总计15556张 [7] - 基差方面，广西白糖现货成交价为5807元/吨，部分低价糖源成交情况尚属稳健 [7] - 利润方面，配额外巴西进口成本为5598元/吨左右，配额外进口利润走缩 [7] - 宏观方面，中国经济呈弱复苏格局，美国进入降息通道预期增强 [7] - 策略方面，建议空单继续持有，预计盘面反弹空间不大，逢高做空为宜 [7] 本周糖市要闻 - 巴西2025年甘蔗种植面积预计为924.1643万公顷，较上月预估上调0.2%，较上年增加0.8%；甘蔗产量预估为69508.5205万吨，较上月上调0.3%，较上年下降1.6% [12] - 7月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为5021.7万吨，同比减少137.3万吨，降幅2.66%；产糖量为361.4万吨，同比减少2.9万吨，降幅0.8% [12] - 截至8月27日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为72艘，等待装运的食糖数量为272.21万吨，环比减少19.48万吨，降幅6.67% [13] 白糖周度数据 - 国外方面，7月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量、产糖量等同比下降；2025/26榨季截至7月下半月，累计产糖量为1926.8万吨，同比减少162.1万吨，降幅7.76% [17][20] - 国内方面，24 - 25年度产量1116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅12.03%；截至6月底，累计销糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅7.34%；累计销糖率74.11%，同比放缓2.54个百分点 [23][27] - 国内替代品糖浆预混粉进口方面，2025年7月我国进口糖浆和白砂糖预混粉合计15.97万吨，同比减少6.86万吨 [38] - 配额外进口成本本周小幅上行 [42] - 仓单数量高位回落，截止8月29日，白糖注册仓单量13916张，有效预报1张，总计13917张，上周总计15556张 [45]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-09-01 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 3 多空关注 5 持仓数据 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面，月份国内逐渐进入中秋国庆双节前供需旺季，国内出栏积极性增多生猪价格短 期探底回升后维持震荡，预计本周供给猪、肉双增。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观，高温天 气下居民整体消费意愿热情不强，压制短期鲜猪肉消费，前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关 税，提振市场信心。综合来看，预计本周市场或供需双增、猪价短期维持震荡格局。关注月底集团 场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。中性。 2. 基差：现货全国均价13550元/吨，2511合约基差-5元/吨，现货贴水期货。中性。 3. 库存：截至6月 ...