| | | | SDIC FUTURES | 操作评级 | 2025年06月17日 | | --- | --- | --- | | 螺纹 | ☆☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | なな☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | なな☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | な女女 | | | 證硅 | な女女 | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ☆☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 【焦煤】 日内价格震荡下行。 炼焦煤矿产量持续小幅回落，个别煤矿因环保检查有小幅减产动作。现货竞拍成交市场依旧疲弱，成交价 格阴跌为主，终端库存继续小幅下降。炼焦煤总库存环比小幅增加，产端库存持续下降，观察去库持续性。整体来看，碳元素 供应端仍较充裕，下游铁水稳定在241以上，关税依旧对行情产生影响，受原 ...

油脂：原油冲高回落 油脂涨势放缓 冯子悦 fengzy@jsfco.com 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 表 1：油脂期货日度数据监测 | | | SHF | HE | E | 数据 追 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | 載至 | 単位 | 令日 | 昨日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 期货 | DCE豆油主力 | 6月17日 | 元/吨 | 7972.00 | 7960.00 | 12.00 | 0.15% | | | DCE棕榈油主力 | 6月17日 | 元/吨 | 8446.00 | 8436.00 | 10.00 | 0.12% | | | CZCE菜籽油主力 | 6月17日 | 元/吨 | 9583.00 | 9505.00 | 78.00 | 0.82% | | | CBOT大豆主力 | 6月16日 | 美分/蒲式耳 | 1070.00 | 1068.50 | 1.50 | 0.14% | | | CBOT豆油主力 | 6月16日 | 美分/磅 | 55.11 ...

近期涨势有所放缓，近日高位略有回落，短线参与为主。 玉米系产业日报 2025-06-17 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 | | | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 玉米淀粉期货收盘价(活跃合约):(日,元/ | | | | | | | 期货收盘价(活跃合约):(日,元/吨) 玉米月间价差(9-1):(日,元/吨) -3 玉米淀粉月间价差(7-9):(日,元/吨) 期货持仓量(活跃合约):黄玉米(日,手) -81840 期货持仓量(活跃合约):玉米淀粉(日,手) | 2364 113 555574 | 5 吨) | 2685 -93 143239 | -4 -1 -11902 | | 期货市场 | | | | | | | | 9216 期货前20名持仓:净买单量:玉米淀粉(日, 期货前20名持仓:净买单量:玉米(日,手) | -96759 | | 1171 | 5131 | | | 注册仓单量:黄玉米(日,手) 0 注册仓单量:玉米淀粉(日,手) | 215285 | 手) | 24236 | 0 | | | 主力合约C ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价大幅上涨，周五创多年单日最大涨幅，日内振幅放大，因以色列对伊朗发动先发制人打击，伊朗军事报复，且伊朗评估封锁霍尔木兹海峡，油价上行风险大 [6] - 基本面角度，全球油品库存走平，美国商业库存去化、成品油累库，全球炼厂利润下滑，国内主营开工大幅提升，三市原油月差飙升，维持WTI>Brent>Dubai格局 [6] - 原油处于风险溢价交易阶段，评估风险上升，核心是以色列脱离谈判框架未提停止袭击条件，最大影响是伊朗对霍尔木兹海峡封闭威胁 [6] - 炼厂利润被蚕食，美国汽油需求短期乏力，基本面对价格支持弱于2022年俄乌冲突，沙特等国等待增产，非OPEC有投放预期 [6] - 利多在于国内开工启动，储备有回补预期，预计绝对价格未来两周波动明显加大 [6] 各部分总结 日度新闻 - 德国、法国和英国准备与伊朗就核计划会谈以缓和中东局势 [3] - 也门胡塞武装与伊朗协调用多枚弹道导弹袭击以色列，特朗普警告伊朗，称可促成伊以协议 [3][4] - 伊朗将不再提前通知国际原子能机构有关核活动，开始实施“真实承诺3”行动打击以色列军事目标 [4] - 以色列对伊朗的行动预计持续数周并获美国默许，美政府称问题可通过与美谈判解决 [4] - 以伊冲突升级风险加剧，专家称美军事介入或致中东局势质变，未来局势或沿以伊互击扩大、美国介入加深两个方向发展 [4] 区域基本面 - 6月6日当周美国商业原油库存减少364.4万桶至4.32亿桶，库欣原油库存减少40.3万桶，战略石油储备库存增加23.7万桶至4.021亿桶 [4] - 6月6日当周美国国内原油产量增加2万桶至1342.8万桶/日，净进口环比上升，6月13日当周石油钻井数减少3至439口，压裂井数减少4至182 [4] - 美国至6月6日当周EIA汽油库存累库150.4万桶，预期累库85.3万桶，前值521.9桶 [4] - 本周主营开工率上升、山东地炼开工率下降，中国汽柴油产量均涨，主营汽柴均涨、独立炼厂汽柴均跌，地炼产销率汽柴均涨，本周汽柴油累库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖 [5] 周度观点 - 本周油价大幅上涨，周五涨幅大、振幅放大，因以色列袭击、伊朗报复及伊朗评估封锁霍尔木兹海峡，油价上行风险大 [6] - 基本面全球油品库存走平，美国商业库存去化、成品油累库，全球炼厂利润下滑，国内主营开工大幅提升，三市原油月差飙升，维持WTI>Brent>Dubai格局 [6] - 原油处于风险溢价交易阶段，评估风险上升，核心是以色列脱离谈判框架未提停止袭击条件，最大影响是伊朗对霍尔木兹海峡封闭威胁 [6] - 炼厂利润被蚕食，美国汽油需求短期乏力，基本面对价格支持弱于2022年俄乌冲突，沙特等国等待增产，非OPEC有投放预期 [6] - 利多在于国内开工启动，储备有回补预期，预计绝对价格未来两周波动明显加大 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜盘面高开低走小幅收涨 ，地缘政治紧张局势下经济不确定性强烈 ，国内社零同比增幅创2023年12月来最高 ，规模以上工业增加值同比增长5.8% ，1 - 5月城镇固定资产投资增3.7%、房地产开发投资同比降10.7% [1] - 供给端精铜矿港口库存增加 ，国内冶炼费负值扩大有减产风险 ，但铜产量仍高位运行 ；需求端下游采买意愿不足 ，开工率放缓 ，终端电线电缆保持韧性 ，家电行业排产缩水 ，房地产形成拖累 [1] - 供应端稳定但下游需求边际走弱 ，社库去化放缓 ，对铜价走强支撑弱化 ，地缘冲突增加宏观不确定性 ，低需求与库存去化放缓抑制盘面走强 ，铜价未突破震荡区间 ，短期在78000 - 80000元/吨震荡 ，后续关注中美铜关税落地情况 [1] 各目录总结 期现行情 - 期货方面 ，沪铜盘面高开低走小幅收涨 ，报收于78570 ，前二十名多单量127151手 ，减少3558手 ；空单量115260手 ，减少7873手 [4] - 现货方面 ，6月17日华东、华南现货升贴水均为220元/吨 ，6月16日LME官方价9670美元/吨 ，现货升贴水68美元/吨 [4] 供给端 - 截至6月13日 ，现货粗炼费（TC） - 43.91美元/干吨 ，现货精炼费（RC） - 4.40美分/磅 [5] 基本面跟踪 - 库存方面 ，SHFE铜库存3.63万吨 ，较上期增加3484吨 ；6月17日上海保税区铜库存5.45万吨 ，较上期增加2.08万吨 ；LME铜库存10.76万吨 ，较上期小幅增加225吨 ；COMEX铜库存19.74万短吨 ，较上期增加1315短吨 [9]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 尿素基本面依然宽松 本次反弹主要系价格低位下贸易商拿货增加 且以伊冲突刺激能化板块的走强 多属市场情绪主导而基本面尚未明显有好转 盘面反弹或难形成持续性看涨行情 但后续农需即将启动 出口也将缓解供应压力 上下空间或将有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日尿素盘面继续反弹近4% 上游工厂价格上调 市场情绪被期货价格提涨 下游成交气氛转好 [1] - 本周上涨受伊以冲突影响 国际尿素供应扰动预期刺激国内价格上涨 [1] - 供给端日产数据维持在20万吨以上 中长期窄幅波动 对行情上方形成压制 [1] - 需求端农需备肥好转 东北玉米追肥即将展开 华北地区农需预计下月逐步展开 [1] - 复合肥工厂开工负荷下降 成品库存去化受阻 终端走货不畅 秋季肥进度缓慢 对原料尿素需求承接力度疲弱 [1] - 上周厂内库存继续增加 除需求疲弱外 出口订单企业主动累库 月底出口货物释放后库存压力将缓解 [1] 期现行情 - 期货方面 尿素主力2509合约1730元/吨高开高走 收于1774元/吨 涨幅3.99% 持仓量285825手 增加6801手 [2] - 前二十名主力持仓席位中 多头增加6383手 空头减少8785手 国泰君安净多单增加4697手 中泰期货净多单减少5624手 方正中期净空单减少7504手 海通期货净空单减少2377手 [2] - 2025年6月17日 尿素仓单数量5810张 环比上个交易日减少112张 其中安阳万庄减少82张 辽宁化肥减少30张 [3] - 现货方面 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1740 - 1770元/吨 较昨日上涨30 - 50元/吨 [5] 基本面跟踪 - 基差方面 今日现货市场主流报价稳定 期货收盘价反弹 以山东地区为基准 基差环比上个交易日走弱 9月合约基差16吨 减少11元/吨 [8] - 供应数据 2025年6月17日 全国尿素日产量20.25万吨 较昨日持平 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜外围资产走势显示中东地缘政治降温，市场倾向矛盾不会升级，需关注后续美联储议息会议 [3][14] - 国内经济维持弱修复，市场等待陆家嘴论坛政策信号 [3][14] - A股周一缩量反弹，宽基指数表现较好，但市场未具备向上突破条件，预期短期反复震荡 [3][14] - 配置上蓝筹和科技均衡配置，操作忌追高，大盘20日均线下放可多单试盘 [3][14] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美6月纽约联储制造业指数录得 -16，大幅低于预期 -5.5和前值 -9.2，指向美制造业降温 [1][5] - 特朗普宣布英美签署贸易协议，媒体称欧盟准备有条件接受美国10%的统一关税，关税目前非重点 [1][5] - 中东地缘政治焦灼但未出现极端情况，隔夜资产走势显示市场情绪降温，美元指数收跌，美债收益率回落，黄金、原油下跌，美三大股指及纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率震荡小幅升值，市场定价倾向中东矛盾不升级 [1][5] 国内行情回顾 - 5月规模以上工业增加值增长5.8%，低于前值6.1%；5月社零同比增长6.4%，高于预期5%和前值5.1%，假期和国补对消费支撑明显 [2][6] - 周一大盘低开震荡上涨0.35%，深成指上涨0.41%，创业板指上涨0.66%，市场呈震荡修复走势，早盘反弹攻击性不强后横盘，银行拉动后指数变动不大，成交量缩减 [2][6] - 传媒、通信、计算机、房地产涨幅居前，农林牧渔、美容护理、有色、纺织服饰、医药生物跌幅居前，全市场3557只个股上涨，1638只个股下跌 [2][6] 重要资讯 - 关税方面，特朗普宣布英美签署贸易协议，卢特尼克将决定钢铝关税豁免配额；报道称欧盟准备有条件接受美国10%统一关税，欧盟称说法是猜测性的；印度和美国计划7月9日前签署临时协议；日美首脑G7峰会期间简短会晤，贸易谈判进展未明；特朗普称美加协议须含关税，加拿大表示应取消对加出口关税 [7] - 伊以互炸第四天，美“尼米兹”号航母驶向中东，大量加油机前往欧洲；伊朗寻求与美国和以色列会谈结束敌对状态；内塔尼亚胡不排除暗杀哈梅内伊可能性；特朗普称伊朗希望达成协议，会考虑前往中东；伊朗外长表示伊朗从未离开谈判桌，目前重点是应对侵略 [8][9] - 特朗普将暂缓对俄罗斯实施制裁，以期达成协议 [10] - 美媒称OpenAI与微软合作关系岌岌可危 [11] - 陈茂波称香港金管局将尽快处理稳定币牌照申请 [12] - 外交部对以色列袭击伊朗导致军事冲突升温深感担忧 [13] - 国家药监局起草《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》 [13] - 财政部自2025年7月1日起，大连市、湖北省实施境外旅客购物离境退税政策 [13] 今日策略 - 隔夜外围资产走势指向中东地缘政治降温，市场倾向矛盾不升级，关注后续美联储议息会议 [14] - 国内经济维持弱修复，市场等待陆家嘴论坛政策信号 [14] - A股周一缩量反弹，宽基指数表现较好，板块资金存量博弈状况未变，指数反弹缓解股指调整担忧，但市场未具备向上突破条件，预期短期反复震荡 [14] - 配置上蓝筹和科技均衡配置，操作忌追高，大盘20日均线下放可多单试盘 [14] 期货市场跟踪 期货市场表现 - 展示了上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及其各期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日等信息 [16] 期货成交与持仓 - 呈现了上证50、沪深300、中证500、中证1000各期货合约的成交量、成交量变化、成交额、成交额变化、持仓量、持仓量变化、周增仓、净持仓、净持仓变化、空单持仓量变化、多单持仓量变化等数据，以及合计数据 [17] 基差与跨期价差相关图表 - 展示了沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差的相关图表 [19][24][39] 现货市场跟踪 现货市场表现 - 列出万得全A、上证指数、深证成指、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌幅、成交额、成交额变化、当前值、均值、分位数等信息 [40] 市场风格对指数涨跌影响 - 分析了市场风格（周期、消费、成长、金融、稳定）对上证50、沪深300、中证500指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献 [41][42] 估值相关图表 - 展示了重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [43][46][49] 流动性跟踪 - 展示了央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）及Shibor利率水平的相关图表 [54][55]

标:安安期货客户中的专业投资者，请勿闻读、订阅读提任何相关信息。本内容不拘成具体业务的推介，亦不应放视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会跟换人以到 体内容而规具为客户。本内容的信息来源于公开资料，本公司对这些信息的准朝性、完整性及未来变更的可能往不作任何保证。请您根据自身的风险承受微力作出投资决定并自主承担 投资风险、不应凭借本内容进行具体操作、本公司不对目使用本内容而造成的损失承担任何责任、除非劳有说职。本公司拥有本内容的组织和/流英地相关知识产权。 法坚本公司事先 书面许可。任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分内容。 | 有色及贵金属日度数据简报 | 2025/6/17 | 莫骁雄 | 王荣 | 李先飞 | Z0012691 | Z0002529 | Z0019413 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国泰君安期货研究所有 | jixian ...

【冠通研究】 反弹后逢高做空 PP下游开工率环比回落0.04个百分点至49.97%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比下 降0.3个百分点至44.4%，塑编订单略有减少，略高于前两年同期。美国加征关税不利于PP下游制品出 口同时聚丙烯上游丙烷进口受限。徐州海天等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至86%左右，处 于中性水平，标品拉丝生产比例上涨至27%左右。端午假期石化累库较多，之后石化去库速度一般， 石化库存处于近年同期偏高水平。以色列与伊朗相互袭击，中东地缘风险急剧升温，加上中美同意 落实经贸会谈成果，美国5月CPI数据全线低于预期及美国原油库存去库，原油价格大幅上涨。供应 上埃克森惠州两套装置投产放量，近期检修装置有所重启，南方梅雨季节到来，下游恢复缓慢，塑 编开工略有减少，新增订单有限，库存压力仍大，不过中美同意落实经贸会谈成果，原油大幅上涨， 商品情绪好转，预计PP小幅反弹。 【期现行情】 期货方面： PP2509合约减仓震荡运行，最低价7070元/吨，最高价7134元/吨，最终收盘于7125元/吨， 在20日均线上方，涨幅0.25%。持仓量减少4930手至455542手。 现货方面： PP ...

铝产业周报 氧化铝震荡偏弱，电解铝或高位回落，铝合金维持震荡运行 2025年6月13日当周 CO NTENTS 目 录 01 观点与策略 0203 盘面回顾 氧化铝&电解铝重点数据追踪 04 铝合金重点数据追踪 01 观点策略 观点策略 中美会谈释放良好信号，伦铝先涨后跌，环比上周涨幅2.1%；沪铝持续上涨，环比上周涨 幅1.84%。 沪铝主力合约收盘价（元/吨）；伦铝收盘价（美元/吨） 2000 2100 2200 2300 2400 2500 2600 2700 2800 2900 17000 17500 18000 18500 19000 19500 20000 20500 21000 21500 22000 2023/07/25 2023/11/25 2024/03/25 2024/07/25 2024/11/25 2025/03/25 SHFE铝 LME铝 数据来源：Mysteel、佛山金控期货研究部 盘面表现回顾 | | 观点 | 核心逻辑 | | --- | --- | --- | | 氧化铝 | 震荡偏弱 | 综合来看，我国铝土矿整体供应偏紧局面因进口矿石补充逐渐缓解；海内外铝土矿价 | | ...