晨会纪要 交易咨询资格号： 证监许可[2012]112 2025 年 7 月 25 日 联系人：王竣冬 期货从业资格：F3024685 交易咨询从业证书号：Z0013759 研究咨询电话： 0531-81678626 客服电话： 400-618-6767 公司网址： www.ztqh.com [Table_QuotePic] 中泰微投研小程序 | 偏空 | 農荡 | 偏多 | | --- | --- | --- | | 白糖 | 豆粕 | 玉米淀粉 | | 王米 | 沪铝 | 护铅 | | 橡胶 | 螺纹钢 | 沪铜 | | 甲醇 | 热轧卷板 | 菜油 | | 塑料 | 菜粕 | 鸡蛋 | | PTA | 郑棉 | 흐드 | | 焦炭 | 锰硅 | 沥青 | | | 棕櫚油 | | | | 沪银 | | | | РУС | | | | 焦煤 | | | | 铁矿石 | | | | Kol | | | | 玻璃 | | | | 沪锌 | | | | 直押 | | | | 聚丙烯 | | | | 炉金 | | | . | 沪锡 | | [Table_Report] 中泰期货公众号 请务必阅读正文之后的免责声明部 ...

| 服务国家 | 走向世界 | | 诚信至上 | 合规经营 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 知行合一 | 专业敬业 | CONNECT CONSULTION CHARDING CALL PRODUCT COLL AND WANT CHOOL CHANAL | 那道管理 | 开拓进取 | 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到任何形式的报酬。 本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值 同期变化 45港铁矿石库存 13,790.38 5.17 13,930.23 -139.85 15,279.94 -1,489.56 247家钢厂进口矿库存 8,885.22 63.06 8,847.47 37.75 9,2 ...

价格信息 - 2025年7月25日，美货价中间价中，脑油本吨现石日元/吨为567.38，较前值566.38上涨0.1% [1] - 2025年7月24日，上游成本中东美吨烯北亚元乙价格为821.00，较前值无变化 [1] - 2025年7月25日，华东地区环氧乙烷出厂价为6450.00元/吨，较前值无变化 [1] - 2025年7月24日，甲醇现价为2410元/吨，较前值无变化 [1] - 2025年7月24日，内蒙古含税褐煤坑口价为290.00元/吨，较前值无变化 [1] - 2025年7月24日，主力合约C G收盘价为4485.00元/吨，较前值4436.00上涨1.10% [1] - 2025年7月24日，主力合约结算价为4469.00元/吨，较前值4440.00上涨0.65% [1] - 2025年7月24日，近月合约收盘价为4226.00元/吨，较前值无变化 [1] - 2025年7月24日，华东地区二元醇市场价中间价为400.00元/吨，较前值无变化 [1] - 2025年7月24日，C C合约价格为4540.00元/吨，较前值4500.00上涨0.89% [1] - 2025年7月24日，近远价差为243.00元/吨，较前值214.00上涨29.00 [1] - 2025年7月24日，综合二元醇价格为64.00元/吨，较前值57.55下跌9.00 [1] 开工及负荷率信息 - 2025年7月24日，油制二元醇开工情况为8.6%，较前值无变化 [1] - 2025年7月24日，煤制二元醇开工情况为62.62%，较前值无变化 [1] - 2025年7月24日，聚酯产业链负荷率为0.00%，较前值无变化 [1] - 2025年7月24日，江浙织机PTA负荷率为8.63%，较前值8.02上涨0.61 [1] 其他信息 - 2025年7月23日，外盘脑油制美吨石乙二元醇价格为82.89美元/吨，较前值2.03上涨57/59.45 [1] - 2025年7月23日，外盘烯制美吨乙二元醇价格为108.65美元/吨，较前值106.65上涨2.00 [1] - 2025年7月24日，制税吨后毛利为1641.11元/吨，较前值1631.9下跌9.18 [1] - 2025年7月24日，煤合成装置税吨后毛利为711.95元/吨，较前值5687.61下跌24.34 [1] - 2025年7月24日，涤纶价格指数为8600.00元/吨，较前值8500.00上涨1.1% [1] - 2025年7月24日，聚酯价格指数为100.00元/吨，较前值690.00上涨57752.16% [1] - 2025年7月24日，涤纶短纤价格指数为6585.00元/吨，较前值6600.00下跌0.23% [1] - 2025年7月24日，瓶级切片价格指数为6000.00元/吨，较前值6010.00下跌0.0% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍宏观情绪提振预期，但现实限制弹性；不锈钢宏观情绪主导边际，基本面决定弹性；碳酸锂供给端扰动加剧，短期或偏强；工业硅仓单去化，盘面表现抗跌；多晶硅政策扰动加强，需关注上方空间 [2] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 期货数据：沪镍主力收盘价124,360，成交量162,621；不锈钢主力收盘价12,935，成交量144,303 [4] - 产业数据：1进口镍124,100，俄镍升贴水550，镍豆升贴水 -900等 [4] - 宏观及行业新闻：加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍；印尼多个镍相关项目有进展和变化，如CNI项目试生产、某镍冶炼厂恢复生产、某冷轧厂停产检修等 [4][5][6] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为0 [8] 碳酸锂 - 基本面数据：2509合约收盘价76,680，成交量1,770,283等 [9] - 宏观及行业新闻：SMM电池级碳酸锂指数价格上涨；赣锋锂业Mariana项目扩产申请被拒，Galan锂项目获批；本周碳酸锂库存环比增长 [10][11] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为1 [11] 工业硅和多晶硅 - 基本面数据：Si2509收盘价9,690，PS2509收盘价53,765等 [13] - 宏观及行业新闻：东方希望准东园区热电厂21.6MW集中式光伏发电项目并网发电 [14] - 趋势强度：工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1 [15]

报告行业投资评级 - 碳酸锂行业投资评级为偏强，趋势强度为1 [3] 报告的核心观点 - 碳酸锂供给端扰动加剧，短期或偏强 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2509合约收盘价76,680，成交量1,770,283，持仓量436,727；2511合约收盘价75,000，成交量313,782，持仓量147,029；仓单量11,654手 [1] - 现货-2509为 -6,130，现货-2511为 -4,450，2509 - 2511基差为1,680，电碳 - 工碳为1,650，现货 - CIF为8,304 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格764，锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,655，电池级碳酸锂价格70,550，电池级碳酸锂（CIF）价格8,700等 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格70173元/吨，环比上一工作日上涨41元/吨；电池级碳酸锂均价7.055万元/吨，环比上涨100元/吨；工业级碳酸锂均价6.89万元/吨，环比上涨100元/吨 [2] - 阿根廷RIGI评估委员会驳回赣锋提交的Mariana盐湖项目扩产申请，批准Galan提交的锂项目，还有力拓、韩国POSCO相关项目在申请 [3] - 本周碳酸锂库存143170吨，环比上周增长550吨，其中上游库存减少2654吨，下游库存增长1544吨，贸易企业库存增加1660吨 [3]

1. 报告行业投资评级 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - 国家发改委与市场监管总局联合起草《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，此次修法重点治理“内卷式”竞争，完善低价倾销认定标准，规制范围扩展至商品和服务，增加禁止利用数据算法等从事不正当价格行为条款[8] - 黑色板块短期钢材高位震荡、铁矿承压、焦煤偏强，中期面临回调压力，长期重心抬升；烯烃板块短期利润修复，中长期利润承压[9][10][11] - 各品种有不同走势，如黄金震荡回落、白银突破上行、铜缺乏明确驱动价格震荡等[14][19] 3. 根据相关目录分别进行总结 价格法修订 - 国家发改委与市场监管总局联合起草价格法修正草案并征求意见，此次是自1998年首次实施以来第一次修订，于2023年列入立法规划[8] - 修法重点治理“内卷式”竞争，完善低价倾销认定标准，扩展适用范围至商品和服务，规制主体扩大到第三方，增加禁止利用数据算法等从事不正当价格行为条款[8] 黑色板块 - 短期（1 - 3周）钢材高位震荡、铁矿承压、焦煤偏强，因焦煤供给有减产预期、政策刺激，钢厂有补库需求，铁矿供给回升且价格高估[9][10] - 中期（1 - 3月）黑色商品面临回调压力，“反内卷”政策降温，商品估值高，高利润刺激供给回升，期现正套解套使现货流动性充裕[10] - 长期（1 - 3季度）黑色商品重心抬升，地产去库、新开工企稳，用钢需求不再拖累，欧美经济向好带动全球制造业补库存，中国出口受益[10] - 策略上钢材10 - 01反套靠近无风险窗口止盈离场，铁矿9 - 1价差继续持有，关注卷螺差做缩机会[10] 烯烃板块 - 整体商品氛围托举下烯烃板块补涨，25年以来因大幅投产预期利润压缩，当前利润得到一定修复，在油、煤价格偏低下处于盈利[11] - 烯烃装置大部分属两油体系，25 - 27年是投产周期，26年预计产能增速达10%，短期利润修复后中长期利润依旧承压[11] 各品种情况 - **贵金属**：黄金震荡回落，白银突破上行，黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1[14][19][21] - **铜**：缺乏明确驱动价格震荡，趋势强度为0，美国失业金数据使美联储降息预期减弱，6月中国铜矿砂及其精矿进口量环比下降、同比上升，阿塞拜疆一铜矿开始试生产[23][25] - **锌**：价格转弱，趋势强度为0，美国7月Markit制造业重陷萎缩，欧元区7月PMI升至近一年新高[26][28] - **铅**：国内总库存偏高限制价格反弹，趋势强度为0，5月全球铅市场供应过剩[29][30] - **锡**：佤邦洪灾扰动价格，趋势强度为 - 1[32][35] - **铝**：短期震荡，氧化铝价格走强，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为1，铝合金趋势强度为0[37][39] - **镍和不锈钢**：镍宏观情绪提振预期、现实限制弹性，不锈钢宏观情绪主导边际、基本面决定弹性，趋势强度均为0[40][44] - **碳酸锂**：供给端扰动加剧，短期或偏强，趋势强度为1，阿根廷驳回赣锋锂业盐湖项目扩产申请，本周碳酸锂库存环比增长[45][47] - **工业硅和多晶硅**：工业硅仓单去化，盘面表现抗跌，多晶硅政策扰动加强，关注上方空间，工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1[49][51] - **铁矿石**：宏观预期支撑，偏强震荡，趋势强度为1[52][53] - **螺纹钢和热轧卷板**：均宽幅震荡，趋势强度均为0，7月24日钢联周度数据显示产量、库存、表需有不同变化，7月中旬重点统计钢铁企业产量环比增长[55][56][57][58] - **硅铁和锰硅**：海外矿企报价上移，宽幅震荡，趋势强度均为0，澳大利亚6月锰矿石出口量环比增长、同比下降，南非和澳块锰矿报盘上涨[59][60][61] - **焦炭和焦煤**：焦炭三轮提涨落地，震荡偏强，焦煤供给政策预期约束强化，震荡偏强，趋势强度均为1[63][65] - **动力煤**：日耗修复，震荡企稳，趋势强度为0[67][70] - **原木**：震荡反复，趋势强度为1[71][74] - **对二甲苯、PTA、MEG**：对二甲苯供需仍偏紧，滚动正套；PTA聚酯库存下降，原料趋势偏强；MEG单边趋势偏强，趋势强度均为1[75][82] - **橡胶**：震荡运行，趋势强度为1，25上半年我国卡客车轮胎累计出口量同比增长，7月全钢胎订单稳中偏弱[83][84][86] - **合成橡胶**：价格中枢上移，趋势强度为1，丁二烯华东港口库存下降，顺丁橡胶样本企业库存量小幅增加[88][90] - **沥青**：震荡反复，趋势强度为0，本周国内沥青周度总产量环比下降、同比增加，厂库和社会库库存减少[91][102][105] - **LLDPE**：区间震荡，趋势强度为0，本周国内PE市场价格窄幅涨跌，聚乙烯基本面未明显改善，供应端压力大，需求端支撑不足[106][107][109] - **PP**：现货震荡，成交清淡，趋势强度为0，今日午前国内PP市场窄幅整理，下游新单跟进不足[110][111] - **烧碱**：反弹难持续，趋势强度为0，7月烧碱检修产能减少，新增产能或达110万吨，需求端非铝需求淡季，氧化铝库存中性，出口支撑强[113][115][117] - **纸浆**：震荡运行，趋势强度为0，本期山东纸浆市场现货品牌上涨居多，供需基本面维持僵局[118][120] - **玻璃**：原片价格平稳，趋势强度为0，今日国内浮法玻璃原片偏强运行，市场交易氛围相对活跃[124][125] - **甲醇**：偏强运行，趋势强度为1，甲醇现货价格指数上涨，西北甲醇市场延续上涨趋势，短期基本面偏中性，供应收缩，需求刚需采买，估值受MTO低利润格局和7月进口量影响[127][130][131] - **尿素**：区间震荡，趋势强度为0，本周尿素企业库存延续下降但降幅收窄，短期现货成交转弱，价格高位回落，基本面压力随农业需求结束增加，“反内卷”政策对其有阶段性支撑[132][134][135] - **苯乙烯**：强情绪之下的空配，趋势强度为0，纯苯供需两增，苯乙烯供增需减，处于高产量、高利润、高库存格局，港口库存加速累库[136][137] - **纯碱**：现货市场变化不大，趋势强度为0，国内纯碱市场趋稳震荡，装置运行稳定，供应高位徘徊，下游需求平稳[138][140] - **LPG**：外盘支撑走强，内盘仍有修复空间，趋势强度为0，国内液化气工厂和PDH装置有检修计划，8月沙特CP预期丙烷、丁烷价格上涨[142][148][149] - **PVC**：反弹难持续，趋势强度为0，截至7月24日PVC社会库存环比增加，基本面角度看反弹难持续，供应端减产驱动不足，高产量、高库存结构难缓解[152][153][156] - **燃料油和低硫燃料油**：燃料油跌势暂缓、夜盘小幅反弹，低硫燃料油偏弱震荡，外盘现货高低硫价差暂时平稳，趋势强度均为0[157] - **集运指数（欧线）**：10 - 12和10 - 02反套持有，趋势强度为0，昨日集运指数偏强震荡，8月上旬运价有筑顶迹象，基本面交易逻辑逢高空，预计2510合约冲高回落[159][165][167] - **短纤和瓶片**：成本支撑，短期震荡偏强，趋势强度均为1，短纤销售适度好转，瓶片市场成交气氛一般[169][170] - **胶版印刷纸**：低位震荡，向上乏力，双胶纸趋势强度为0，山东市场高白双胶纸价格下调，广东市场纸价暂稳，社会订单需求疲软[172][173] - **纯苯**：偏强震荡，趋势强度为1，截至7月21日江苏纯苯港口样本商业库存累库，7月24日山东纯苯市场价格上涨[174][175] - **棕榈油和豆油**：棕榈油宏观助推，警惕情绪回落，豆油关注中美贸易进展、品种间偏弱，趋势强度均为0，预计2025年马来西亚毛棕榈油产量和出口量增加，印尼棕榈油出口量或下降，印度棕榈油进口量可能增加[177][180][181] - **豆粕和豆一**：豆粕美豆微涨、连粕或震荡，豆一震荡，趋势强度均为0，7月24日CBOT大豆大多合约收涨，受技术性买盘和贸易希望推动[183][184][186] - **玉米**：关注现货，趋势强度为0，北方玉米集港价格持平，广东蛇口散船价格持平，东北企业玉米价格部分上涨，华北玉米价格走强[187][188][190] - **白糖**：情绪偏多，趋势强度为0，巴基斯坦批准进口50万吨食糖，巴西中南部压榨进度缓慢但MIX同比大幅提高，印度季风降水高于LPA[191] - **棉花**：跟随商品市场情绪波动，趋势强度为0，国内棉花现货基差偏稳，棉纺织企业纯棉纱市场变化不大，坯布订单偏弱，美棉期货小幅上涨[196][197][200] - **鸡蛋**：旺季先至，淘汰情绪下降，趋势强度为0[202] - **生猪**：反套结构形成，趋势强度为0，近期消费淡季，下游消化能力有限，现货价格快速回落，宏观情绪偏强但盘面升水幅度扩大，8月仔猪采买进入淡季，注意止盈止损[204][208] - **花生**：下方有支撑，趋势强度为0，河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场以库存交易为主，价格基本平稳，新花生长势尚可[210][211][213]

| | 1、央行公告称，7月24日以固定利率、数量招标方式开展了3310亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3310 | | --- | --- | | | 亿元，中标量3310亿元。Wind数据显示，当日4505亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1195亿元。 | | | 2、为保持银行体系流动性充裕，2025年7月25日，人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿 | | | 元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。专家表示，本月有3000亿元MLF到期，这意味着7月MLF将净投放1000亿 | | | 元，为连续第五个月加量续做。 | | | 3、国家主席习近平会见欧洲理事会主席科斯塔 、欧盟委员会主席冯德莱恩，并就中欧关系未来发展提出三点主张 。 | | | 一是坚持相互尊重，巩固伙伴关系定位。二是坚持开放合作，妥善处理分歧摩擦。三是践行多边主义，维护国际规则 | | | 秩序。另外，国务院总理李强表示，希望欧方为中国企业赴欧投资提供公平 、公正、非歧视的营商环境。 | | | 4、人民银行上海总部召开2025年第三季度新闻发布会。人民银行上海总部货币信贷调研部副 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计资本市场中长期资金占比逐步增加，利于降低股市波动 [2] - 7月以来反内卷政策推动上涨，政策信号明确，估值先行修复，但基本面未完全证真 [2] - 中长期A股投资性价比较高，中证500和中证1000受科创政策支持，成长性或带来高回报，上证50和沪深300在当前宏观环境有防御价值 [2] 各目录总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4147.00、4141.20、4111.80、4083.40，涨跌分别为29.20、31.40、32.00、31.80，沪深300对应涨跌幅为0.71、0.76、0.78、0.78 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2815.40、2816.60、2818.00、2818.00，涨跌分别为13.60、14.00、13.80、12.20，上证50对应涨跌幅为0.49、0.50、0.49、0.43 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为6269.60、6226.00、6104.60、5997.80，涨跌分别为99.40、105.20、107.60、115.00，中证500对应涨跌幅为1.61、1.72、1.79、1.95 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为6675.80、6618.60、6435.40、6273.20，涨跌分别为105.00、119.40、118.60、114.80，中证1000对应涨跌幅为1.60、1.84、1.88、1.86 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -5.80、1.20、 -43.60、 -57.20，前值分别为 -7.20、1.20、 -45.40、 -68.40 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4149.04，涨跌幅0.71，成交量319.63亿手，总成交金额4870.00亿元 [1] - 上证50指数前值2812.44，涨跌幅0.40，成交量60.28亿手，总成交金额1181.38亿元 [1] - 中证500指数前值6293.60，涨跌幅1.56，成交量268.36亿手，总成交金额3201.88亿元 [1] - 中证1000指数前值6701.12，涨跌幅1.42，成交量285.42亿手，总成交金额3744.06亿元 [1] - 行业方面，能源、原材料、工业、可选消费等行业有不同涨跌幅，如能源涨跌幅0.19%，原材料涨跌幅1.91% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -2.04、 -7.84、 -37.24、 -65.64，前2日值分别为 -3.37、 -10.57、 -40.57、 -69.77 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为2.96、4.16、5.56、5.56，前2日值分别为0.40、1.60、3.60、4.40 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -24.00、 -67.60、 -189.00、 -295.80，前2日值分别为 -31.36、 -76.76、 -200.56、 -310.96 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -25.32、 -82.52、 -265.72、 -427.92，前2日值分别为 -38.82、 -107.22、 -288.42、 -447.22 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3605.73、11193.06、6934.38、2345.37，涨跌幅分别为0.65%、1.21%、1.24%、1.50% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为25667.18、41826.34、6363.35、24295.93，涨跌幅分别为0.51%、1.59%、0.07%、0.23% [1] 宏观信息 - 国务院总理李强7月26日将出席2025世界人工智能大会开幕式并致辞 [2] - 商务部将采取建立联合执法协调中心等举措打击战略矿产走私出口 [2] - 国家主席习近平就中欧关系发展提三点主张，国务院总理李强希望欧方为中企赴欧投资提供公平营商环境 [2] - 央行和农业农村部发文加大乡村振兴重点领域金融资源投入 [2] - 2025年7350亿元中央预算内投资基本下达完毕 [2] 行业信息 - 截至6月底，我国公募基金资产净值合计34.39万亿元，较5月底增长超6500亿元 [2] - 第二批12只新型浮动费率基金产品获证监会注册，设三档费率水平 [2] - 中基协上线私募基金从业人员“强制注销”通道 [2] - 第十一批药品集采工作启动，优化价差计算“锚点” [2] 股指观点 - 美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指继续上涨，美容护理板块领涨，银行板块调整，市场成交额1.87万亿元 [2] - 7月23日融资余额增加26.59亿元至19222.72亿元 [2] - 2025年以来高息低波银行板块表现优异 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 美豆因优良率下降、天气预报显示西南地区可能出现高温压力及出口前景改善，预计短期震荡运行；国内连粕因推进豆粕减量替代和供应宽松格局，短期偏弱运行 [2] - 印尼基本面数据利好且预计下半年对欧盟棕榈油产品出口增长，将提振棕榈油出口需求，中长期油脂价格中枢预计缓慢上移 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价：豆油主力8166、棕榈油主力9104、菜油主力9492、豆粕主力3025、菜粕主力2671、花生主力8844 [1] - 涨跌：豆油主力92、棕榈油主力110、菜油主力36、豆粕主力 -70、菜粕主力 -78、花生主力26 [1] - 涨跌幅：豆油主力1.14%、棕榈油主力1.22%、菜油主力 -3.15%、豆粕主力 -2.26%、菜粕主力 -2.84%、花生主力0.29% [1] - 价差现值与前值：如Y9 - 1现值52前值44等 [1] - 比价 - 价差现值与前值：如M9 - 1现值 -34前值 -21等 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价：BMD棕榈油4244林吉特/吨、CBOT大豆1025分/蒲氏耳、CBOT美豆油56美分/磅、CBOT美豆粕283美元/吨 [1] - 涨跌：BMD棕榈油48、CBOT大豆3、CBOT美豆油0、CBOT美豆粕 -2 [1] - 涨跌幅：BMD棕榈油1.14%、CBOT大豆0.24%、CBOT美豆油0.86%、CBOT美豆粕 -0.84% [1] 国内现货市场 - 现货价格现值与涨跌幅：如天津一级大豆油现值8280涨跌幅0.61%等 [1] - 现货基差：如天津一级大豆油114等 [1] - 现货价差现值与前值：如广州一级大豆油和24°棕榈油现值 -670前值 -670等 [1] 进口压榨利润 - 现值：近月马来西亚棕榈油 -311、近月美湾大豆 -235等 [1] - 前值：近月马来西亚棕榈油 -297、近月美湾大豆 -207等 [1] 仓单 - 现值：豆油21695、棕榈油334等 [1] - 前值：豆油21695、棕榈油854等 [1] 行业信息 - 马来西亚棕榈油局预计2025年毛棕榈油产量1950万吨，出口量1700万吨 [2] - 印度植物油生产商协会预计截至10月的2024/25年度食用油进口总量1600万吨，下半年棕榈油进口量或增加 [2] - USDA最新干旱报告显示截至7月22日当周约8%美国大豆种植区域受干旱影响，此前一周7%，去年同期4% [2] - 美国农业部周度作物报告显示截至7月20日当周美国大豆优良率68%，低于预期71%，前一周70%，与上年同期持平 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面，美联储“装修门”升级，特朗普施压降息，欧洲央行维持利率不变，中国修订价格法，中欧领导人会晤，煤矿核查与海南封锁等因素影响下，市场风险偏好提升，慢牛趋势渐明，股指中枢上移 [1] - 国债方面，周四债券市场大幅调整，债市阶段性交易重心不在资金面和基本面，投资者行为和大类资产表现影响显著放大，调整空间不足、赔率有限，增量资金入场谨慎，存量资金不安，建议阶段性保存实力，等待更好配置机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 市场回顾：沪深300股指主力合约期货涨0.76%，上证50股指主力合约期货涨0.50%，中证500股指主力合约期货涨1.72%，中证1000股指主力合约期货涨1.84% [5] - 技术分析：RSI指标显示大盘有回调风险 [5] - 策略建议：震荡上行 [1] 国债 - 市场回顾：10年期主力合约跌0.27%，5年期主力合约跌0.20%，30年期主力合约跌0.87%，2年期主力合约跌0.08% [6] - 技术分析：RSI指标显示T主力合约或反弹 [6] - 策略建议：关注止盈 [3] 期货数据 - 2025年7月24日，沪深300主连收盘价4141.20元/张，涨0.76%，成交量65298手，持仓量163125手；上证50主连收盘价2816.60元/张，涨0.50%，成交量34309手，持仓量63790手；中证500主连收盘价6226.00元/张，涨1.72%，成交量49292手，持仓量109680手；中证1000主连收盘价6618.60元/张，涨1.84%，成交量124051手，持仓量181457手；十年国债主连收盘价108.24元/张，跌0.27%，成交量88420手，持仓量196150手；五年国债主连收盘价105.60元/张，跌0.20%，成交量88209手，持仓量160008手；三十年国债主连收盘价118.31元/张，跌0.87%，成交量149278手，持仓量122909手；二年国债主连收盘价102.30元/张，跌0.08%，成交量54515手，持仓量106097手 [7]