| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 72,880.00 | -760.00↓ 前20名净持仓（日，手） | -174,775.00 | +415.00↑ | | 期货市场 | 主力合约持仓量（日，手） | 281,411.00 | -13213.00↓ 近远月合约价差（日，元/吨） | -300.00 | 0.00 | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 39,234.00 | +410.00↑ | | | | 现货市场 | 电池级碳酸锂平均价（日，元/吨） | 73,450.00 | +300.00↑ 工业级碳酸锂平均价（日，万元/吨） | 71,200.00 | +300.00↑ | | | Li₂CO₃主力合约基差（日，元/吨） | 570.00 | +1060.00↑ | | | | 上游情况 | 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价（日，美元/吨） | 886.00 | 0.00 磷锂铝石平均价（日，元/吨） | 7,125.00 | - ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储降息落地市场看涨情绪转弱，钢价回调挤压炉料；本期澳巴铁矿石发运量大幅回升，国内港口库存继续小幅增加，钢厂高炉开工率、产能利用率和铁水产量上调；I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整；操作上短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价800元/吨，环比降4.5元；持仓量533,529手，环比降936手 [2] - I 1 - 5合约价差21.5元/吨，环比降0.5元；合约前20名净持仓 - 33064手，环比增385手 [2] - I大商所仓单1700手，环比降100手；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105.3美元/吨，环比降0.58美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿862元/干吨，环比降5元；60.8%麦克粉矿848元/干吨，环比降2元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿765元/干吨，环比降3元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）48元，环比增2元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）105.60美元/吨，环比降0.30美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.32，环比持平 [2] - 进口成本预估值863元/吨，环比降2元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3573.10万吨，环比增816.90万吨；中国47港到港总量（周）2392.30万吨，环比降180.60万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14456.12万吨，环比增30.40万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8993.05万吨，环比增53.18万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10522.00万吨，环比增60.00万吨；铁矿石可用天数（周）19.00天，环比降4天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.68万吨，环比增2.80万吨；开工率（周）63.93%，环比增3.48% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）35.27万吨，环比增0.97万吨；BDI指数2180.00，环比增26.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.98美元/吨，环比增0.12美元；西澳 - 青岛10.6美元/吨，环比持平 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.85%，环比增3.47%；产能利用率（周）90.20%，环比增4.43% [2] - 国内粗钢产量（月）7737万吨，环比降229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）18.88%，环比增0.17%；历史40日波动率（日）18.05%，环比增0.05% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.47%，环比增0.11%；平值看跌期权隐含波动率（日）20.90%，环比增0.64% [2] 行业消息 - 2025年9月8 - 14日Mysteel全球铁矿石发运总量3573.1万吨，环比增816.9万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2977.8万吨，巴西发运量893.2万吨，环比增386.0万吨 [2] - 澳洲发运量2084.6万吨，环比增262.2万吨，其中发往中国的量1836.2万吨，环比增304.9万吨 [2] - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3119.85万吨，环比增234.24万吨；总日耗117.29万吨，环比减0.43万吨；库存消费比26.6，环比增2.09 [2] 观点总结 - 周四I2601合约先扬后抑；宏观上美联储宣布降息，供需上本期澳巴铁矿石发运量大幅回升，国内港口库存继续小幅增加，钢厂高炉开工率、产能利用率和铁水产量上调 [2] - 整体上美联储降息落地，市场看涨情绪转弱，钢价回调挤压炉料；技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整；操作上短线交易，注意节奏和风险控制 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面处于供需较稳定阶段 ，建议轻仓震荡交易 [2] - 电解铝基本面或处于供给稳定、需求渐好阶段 ，海外降息预期令铝价偏强运行 ，期权市场情绪偏多头 ，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供给小幅收敛、需求回温阶段 ，建议轻仓逢低短多交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20785元/吨 ，环比下降125元/吨 ；氧化铝期货主力合约收盘价2931元/吨 ，环比下降6元/吨 [2] - LME铝注销仓单108750吨 ，环比无变化 ；LME电解铝三个月报价2689.5美元/吨 ，环比下降22.5美元/吨 [2] - 沪铝前20名净持仓5839手 ，环比增加404手 ；沪伦比值7.73 ，环比增加0.02 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价20950元/吨 ，环比下降110元/吨 ；长江有色市场AOO铝平均价20850元/吨 ，环比无变化 [2] - 基差方面 ，铸造铝合金基差630元/吨 ，环比下降80元/吨 ；电解铝基差 -5元/吨 ，环比增加15元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量792.47万吨 ，环比增加35.98万吨 ；产能利用率84.75% ，环比增加0.45% [2] - 氧化铝进口数量12.59万吨 ，环比增加2.47万吨 ；出口数量18万吨 ，环比下降5万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248198.71吨 ，环比增加55884.22吨 ；出口数量40987.71吨 ，环比增加21416.99吨 [2] - 铝材产量554.82万吨 ，环比增加6.45万吨 ；电解铝开工率未提及环比变化 ，数值为未提及 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量63.59万吨 ，环比增加1.27万吨 ；建成产能126万吨 ，环比无变化 [2] - 汽车产量275.24万辆 ，环比增加24.21万辆 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率7.02% ，环比增加0.40% ；40日历史波动率6.36% ，环比增加0.18% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率10.59% ，环比下降0.0053% ；沪铝期权购沽比1.12 ，环比下降0.0375 [2] 行业消息 - 美联储如期降息25个基点 ，将联邦基金利率下调至4.00% - 4.25% ，市场预期10月降息可能性超90% [2] - 我国将选择50个左右消费新业态新模式新场景试点城市 ，开展超25000场文旅消费活动 ，发放超3.3亿元消费补贴 [2] - 8月新能源汽车产销同比分别增长27.4%和26.8% ，1 - 8月同比分别增长37.3%和36.7% [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏弱 ，持仓量减少 ，现货升水 ，基差走强 [2] - 原料端几内亚雨季影响发运 ，国内铝土矿港口库存回落 ，报价坚挺 ；供给稳定 ，需求端成交转好 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡回落 ，持仓量增加 ，现货贴水 ，基差走强 [2] - 供给端原料供应稳定 ，冶炼厂生产积极 ；需求端下游订单改善 ，铝锭社会库存去化 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡回落 ，持仓量减少 ，现货升水 ，基差走弱 [2] - 原料端废铝供给紧俏 ，报价坚挺 ；供给受限 ，需求端下游开工转好但成交平淡 [2]

螺纹钢产业链日报 2025/9/18 研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人 不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：RB：螺纹钢；HC：热轧卷板 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,147.00 | -21↓ RB主力合约持仓量(手) | 1999684 | +36313↑ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -224471 | +16787↑ ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025/26年度全球棉花产量、消费调增，期末库存预估调减，报告相对利多棉市；国内库存维持低位，市场供应仍趋于偏紧态势，下游订单略有增加，纺企开机仍维持低位，建议短期暂且观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13765元/吨，环比-125；棉纱主力合约收盘价19765元/吨，环比-145 [2] - 棉花期货前20名净持仓-28006手，环比6618；棉纱期货前20名净持仓-460手，环比-70 [2] - 棉花主力合约持仓量502082手，环比10790；棉纱主力合约持仓量18718手，环比-884 [2] - 棉花仓单数量4438张，环比-177；棉纱仓单数量73张，环比-14 [2] - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为15319元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20795元/吨，环比20 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价13457元/吨，环比-70；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21427元/吨，环比8 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价14258元/吨，环比-47；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22780元/吨，环比9 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比48.3；全国棉花产量616万吨，环比54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5476元/吨，环比11；全国棉花工业库存87万吨，环比1.3 [2] - 棉花进口数量当月值5万吨，环比2；棉纱线进口数量当月值110000吨，环比0 [2] - 进口棉花利润1005元/吨，环比-71；全国棉花商业库存148.17万吨，环比-70.81 [2] 下游情况 - 纱线库存天数27.67天，环比-0.69；坯布库存天数36.14天，环比-1.1 [2] - 布产量当月值27亿米，环比-0.79；纱产量当月值199.15万吨，环比-7.35 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1516175.9万美元，环比-10495.5；当月纺织纱线、织物及制品出口额1160400.9万美元，环比-44419.8 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率11.13%，环比-0.84；棉花平值看跌期权隐含波动率11.12%，环比-0.84 [2] - 棉花20日历史波动率9.93%，环比0.32；棉花60日历史波动率7.16%，环比0.04 [2] 行业消息 - 全国商业库存呈下降态势，截至2025年9月12日，棉花商业总库存127.18万吨，环比上周减少14.38万吨，减幅10.16% [2] - 新疆地区商品棉64.98万吨，周环比减少9.70万吨，减幅12.99%；内地地区商品棉33.15万吨，周环比减少3.95万吨，降幅10.65% [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周三收低，盘中触及逾三周高位，美联储如期降息25个基点，ICE 12月棉花期货合约下跌0.43美分，或0.64%，结算价报每磅67.25美分 [2] - 2025/26年度全球棉花产量预测值为2562.2万吨，较上个月调增23.1万吨；全球消费调增18.3万吨至2587.2万吨；全球期末库存调减16.8万吨至1592.4万吨 [2] 提示关注 - 国内库存维持低位，8月底全国棉花商业库存148.17万吨，较上月减少70.81万吨，降幅32.34%，低于去年同期66.51万吨 [2] - 近期到港棉花主要以澳棉和印度棉为主，巴西棉较少，港口库存降至近两年最低，市场供应仍趋于偏紧态势 [2] - 下游订单略有增加，纺企开机仍维持低位，关注传统消费旺季备货情况 [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 沪铅整体供应有望平稳，需求小幅恢复，美联储宣布降息25基点，下个月仍有预期继续下调，铅价建议逢低布局多单 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价为17145元/吨，环比-10；11 - 12月合约价差为45元/吨；LME3个月铅报价2005美元/吨，环比-1.5；沪铅持仓量91530手，环比2401；沪铅前20名净持仓325手，环比-888；沪铅仓单49375吨，环比-9843；上期所库存66561吨，环比-273；LME铅库存225350吨，环比-2500 [3] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16975元/吨，环比25；长江有色市场1铅现货价17200元/吨，环比30；铅主力合约基差-170元/吨，环比-20；LME铅升贴水(0 - 3)为-46.43美元/吨，环比3.18 [3] 上游情况 - 铅精矿50% - 60%价格（济源）为16296，环比42；国产再生铅（≥98.5%）价格16870元/吨，环比0；WBMS铅供需平衡为-1.87万吨，环比0.71；生产企业数量（再生铅合计）68家，环比0；产能利用率（再生铅合计）37.88%，环比0.61；产量（再生铅当月值）22.42万吨，环比-6.75；原生铅开工率平均值81.52%，环比-1.04；原生铅产量当周值3.59万吨，环比-0.19；铅精矿60%加工费（主要港口）环比-90；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比48.8；ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比-3.7；铅矿进口量11.97万吨，环比2.48 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量-1021.76吨；铅精矿国内加工费到厂均价815.37元/吨，环比370；精炼铅出口量2109.62吨，环比223.33；废电瓶市场均价10137.5元/吨，环比23.21；平均价（铅锑合金，蓄电池用，含锑2%）环比-425；出口数量（蓄电池）41450万个，环比0 [3] 下游情况 - 申万行业指数（三级行业，蓄电池及其他电池）2169.23点，环比15.5；汽车产量251万辆，环比-29.86；新能源汽车产量164.7万辆，环比7.3 [3] 行业消息 - 美联储9月议息宣布降息25个基点，鲍威尔称劳动力市场风险偏向下行，此次降息可理解为风险管理式降息；点阵图中值暗示今年将累计降息3次（75个基点），明年将降息1次；鲍威尔继续隐晦表达对滞胀的担忧；欧盟宣布对以色列制裁措施；沙特与巴基斯坦签署共同防御协议；多个中东海湾国家跟随美联储降息；巴西央行将基准利率维持在15%不变；美国财长贝森特曾同时列两处房产为“主要居所”与库克遭罢免理由一致；加拿大央行将基准利率下调25个基点至2.50%，并从政策声明中删除了降息的前瞻性指引 [3] 观点总结 - 供应端，检修结束部分企业原生铅产量阶段性恢复，再生铅受环保督查和废电瓶回收效率下降影响产能释放放缓，企业生产利润承压，开工维持低位运行，废电瓶市场处于报废淡季制约再生铅产量；需求端，铅酸蓄电池汽车启动电池需求平稳，“金九银十”消费旺季预热，新兴领域储能需求向好，但价格上涨时现货成交一般，下游企业多观望，整体需求缓慢恢复；库存方面，国外铅库存下跌，国内库存上涨，仓单数量下跌，整体库存不变，需求未有效拉动库存去化，但有望逐步强化对铅价形成支撑 [3]

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 79,620.00 | -940.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨) | 9,966.50 | -29.50↓ | | 期货市场 | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | -70.00 | -80.00↓ 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 127,860.00 | -19604.00↓ | | | 期货前20名持仓:沪铜(日,手) | -16,293.00 | -4846.00↓ LME铜:库存(日,吨) | 150,950.00 | -1675.00↓ | | | 上期所库存:阴极铜(周,吨) | 94,054.00 | +12203.00↑ LME铜:注销仓单(日,吨) | 14,450.00 | -1350.00↓ | | | 上期所仓单:阴极铜(日,吨) | 33,291.00 | -2856.00↓ | | | | | SMM1#铜现货(日,元/吨) | 79,990.00 | -610. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面美联储如期降息25基点，承认劳动力市场走弱，提及通胀上行，点阵图显示年内预计还降息两次，明年预计降息一次，信号鹰鸽参半；基本面缅甸佤邦虽重启采矿证审批，但实际出矿需至四季度，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿加工费维持历史低位 [3] - 冶炼端7月产量回升受部分企业复产、清理中间品等因素影响，云南产区原料短缺严峻，江西产区废料回收体系承压，开工率低；需求端下游加工企业处于旺季恢复期，订单恢复缓慢 [3] - 近期锡价整体波动较小，仍处相对高位，多数下游及终端企业保持刚需采买策略，现货市场成交略有回暖，现货升水维持200元/吨，国内库存增加，LME库存回升且现货升水大幅下调 [3] - 技术面持仓增量价格下跌，多空交投分歧，关注MA60支撑，操作上建议暂时观望或逢低轻仓做多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价269100元/吨，环比-3440；10 - 11月合约收盘价环比-360；LME3个月锡34390美元/吨，环比-360 [3] - 沪锡主力合约持仓量22824手，环比-183；期货前20名净持仓-897手；LME锡总库存2645吨，无环比变化 [3] - 上期所库存锡7897吨，环比+124；LME锡注销仓单190吨，环比+5 [3] 现货市场 - 上期所仓单锡6914吨，环比-290；SMM1锡现货价格270200元/吨，环比-1800；长江有色市场1锡现货价270430元/吨，环比-1890 [3] - 沪锡主力合约基差1100元/吨，环比+1640；LME锡升贴水(0 - 3)-167.02美元/吨，环比-19 [3] 上游情况 - 进口数量锡矿砂及精矿1.21万吨，环比-0.29；平均价锡精矿(40%)加工费10500元/吨，无环比变化 [3] - 平均价锡精矿(40%)260000元/吨，环比-1300；平均价锡精矿(60%)264000元/吨，环比-1300；平均价锡精矿(60%)加工费6500元/吨，无环比变化 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨，环比-0.16；进口数量精炼锡3762.32吨，环比+143.24 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧175710元/吨，环比-940；出口数量镀锡板14.07万吨，环比-3.39；产量镀锡板(带)累计值160.14万吨，环比+14.45 [3] 行业消息 - 美联储今年首次行动如期降息25基点，强调就业下行风险，预计年内还降两次，9月声明对经济前景表述有变化，承认就业增长放缓，提及失业率小幅上升但仍维持在低位，删除“劳动力市场状况仍然稳健”表述，判断就业下行风险上升，认为通胀水平有所上升，依然略高 [3] - 鲍威尔称50基点降息呼声不高，就业下行成为实质性风险，本次属风险管理型降息，降息50个基点未得到广泛支持 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美联储如期降息25基点，年内预计还降息两次，明年预计降息一次，信号鹰鸽参半；基本面国内外锌矿进口量上升，加工费涨势放缓，硫酸价格上涨，冶炼厂利润增加、生产积极性提高，供应增长加快，但海外锌矿偏紧致进口亏损扩大、进口锌流入量下降，出口窗口接近打开；需求端下游旺季不旺，镀锌板库存压力不大，加工企业开工率持稳回升；近期锌价回升，下游按需采购，成交平淡，国内社库累增、现货升水维持低位，海外LME库存下降明显、现货升水上涨支撑锌价；技术面放量增仓价格下跌，多空分歧大；操作上建议暂时观望或逢低轻仓做多 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价22035元/吨，环比降245元/吨；10 - 11月合约价差 - 10元/吨，环比降5元/吨 [3] - LME三个月锌报价2943美元/吨，环比降41.5美元/吨；沪锌总持仓量229818手，环比增13547手 [3] - 沪锌前20名净持仓 - 12728手，环比降2手；沪锌仓单54241吨，环比增1521吨 [3] - 上期所库存94649吨，环比增7617吨；LME库存48975吨，环比持平 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价22010元/吨，环比降150元/吨；长江有色市场1锌现货价21790元/吨，环比降230元/吨 [3] - ZN主力合约基差 - 25元/吨，环比增95元/吨；LME锌升贴水(0 - 3)24.36美元/吨，环比降16.97美元/吨 [3] - 昆明50%锌精矿到厂价16920元/吨，环比降20元/吨；上海85% - 86%破碎锌15550元/吨，环比降50元/吨 [3] 上游情况 - WBMS:锌供需平衡 - 12.47万吨，环比降10.41万吨；LIZSG:锌供需平衡 - 69.1千吨，环比增10.4千吨 [3] - ILZSG:全球锌矿产量当月值100.75万吨，环比降0.43万吨；国内精炼锌产量61.7万吨，环比降1.1万吨 [3] - 锌矿进口量45.59万吨，环比增12.49万吨 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量35156.02吨，环比降22615.39吨；精炼锌出口量483.88吨，环比增266.83吨 [3] - 锌社会库存15.96万吨，环比增1.55万吨 [3] 下游情况 - 镀锌板当月产量232万吨，环比降13万吨；镀锌板销量234万吨，环比降12万吨 [3] - 房屋新开工面积35206万平方米，环比增4841.68万平方米；房屋竣工面积25034万平方米，环比增2467.39万平方米 [3] - 汽车产量251万辆，环比降29.86万辆；空调产量1967.88万台，环比增347.64万台 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率15.18%，环比降0.29%；锌平值看跌期权隐含波动率15.18%，环比降0.29% [3] - 锌平值期权20日历史波动率6.63%，环比增0.32%；锌平值期权60日历史波动率10.84%，环比降0.09% [3] 行业消息 - 美联储今年首次行动，如期降息25基点，强调就业下行风险，预计年内还降两次 [3] - 鲍威尔称50基点降息呼声不高，就业下行成实质性风险，本次属风险管理型降息 [3] 观点总结 - 宏观面美联储如期降息，信号鹰鸽参半；基本面供应增长加快，进口锌流入量下降，出口窗口接近打开 [3] - 需求端下游旺季不旺，镀锌板库存压力不大，加工企业开工率持稳回升 [3] - 近期锌价回升，下游按需采购，成交平淡，国内社库累增，现货升水维持低位；海外LME库存下降明显，现货升水上涨支撑锌价 [3] 提示关注 今日暂无消息 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四HC2601合约增仓下行 宏观方面日本财务大臣拒绝美国相关提议 供需上热卷周度产量上调、需求回落、库存增加、表观需求回调 近日钢价反弹影响终端需求 热卷产量维持高位 供给宽松预期增强 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 绿柱放大 操作上建议反弹短空 止损参考3400 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3354元/吨 环比下降36元；持仓量1412324手 环比增加20862手 [2] - HC合约前20名净持仓-117198手 环比增加9211手；HC10 - 1合约价差43元/吨 环比增加9元 [2] - HC上期所仓单日报47049吨 环比下降13892吨；HC2601 - RB2601合约价差207元/吨 环比下降15元 [2] - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3450元/吨、3400元/吨、3440元/吨、3340元/吨 环比均无变化 [2] - HC主力合约基差96元/吨 环比增加36元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比无变化 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3450元/吨、3400元/吨、3440元/吨、3340元/吨 环比均无变化 [2] - HC主力合约基差96元/吨 环比增加36元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿792元/湿吨 环比无变化；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比下降50元 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2290元/吨 环比无变化；河北Q235方坯3040元/吨 环比下降20元 [2] - 45港铁矿石库存量13849.47万吨 环比增加24.15万吨；样本焦化厂焦炭库存43.76万吨 环比增加3.10万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量633.61万吨 环比增加10.07万吨；河北钢坯库存量121.73万吨 环比下降7.22万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.85% 环比增加3.47%；247家钢厂高炉产能利用率90.2% 环比增加4.43% [2] - 样本钢厂热卷产量326.49万吨 环比增加1.35万吨；样本钢厂热卷产能利用率83.40% 环比增加0.34% [2] - 样本钢厂热卷厂库81.30万吨 环比增加0.42万吨；33城热卷社会库存296.69万吨 环比增加4.25万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨 环比下降229万吨；钢材净出口量901.00万吨 环比下降38.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量281.54万辆 环比增加22.43万辆；汽车销量285.66万辆 环比增加26.32万辆 [2] - 空调1681.88万台 环比下降377.77万台；家用电冰箱945.32万台 环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台 环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 9月18日Mysteel资讯显示 本期热卷实际产量326.49万吨 环比增加1.35万吨；厂库81.3万吨 环比增加0.42万吨；社库296.69吨 环比增加4.25万吨；总库存377.99万吨 环比增加4.67万吨；表需321.82万吨 周环比下降4.34万吨 [2] - 海关总署数据显示 2025年8月中国出口钢铁板材563万吨 同比下降15.1%；1 - 8月累计出口4808万吨 同比下降0.1% [2]