报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪期价震荡偏弱 市场多空因素交织 猪价将震荡调整 [2][3][4] 各部分总结 行情概览 - 7月30日全国生猪出栏价13.93元/公斤 较前一日跌0.01元 跌幅0.07% 河南涨0.04元 涨幅0.29% 四川持平 [6] - 期货价格方面 01、03、05、09、11合约下跌 07合约上涨 主力基差（河南）涨115元 涨幅54.76% [6] 市场动态 - 7月30日生猪注册仓单0手 短期现货继续下跌空间有限 关注生猪是否继续降重 [2] - 主力合约（LH2509）减仓1758手 持仓约5.3万手 最高价14240元/吨 最低价14005元/吨 收盘于14075元/吨 [2] 基本面分析 - 3 - 12月生猪供应量有望逐月增加 幅度有限 2025年三四季度出栏量整体震荡增加 下半年消费好于上半年 [3] - 历史情况看 肥标差或震荡走强 [3] - 空头逻辑为养殖端降重慢且难 供应压力未完全释放 后续出栏量持续增加 三季度需求支撑有限 [3] - 多头逻辑为冻品库存有增加空间 现货价格韧性强 后续出栏增量有限且渐入消费旺季 [3] 策略建议 - 观点为震荡调整 [4] - 核心逻辑为到12月出栏量或逐月增加 供应充裕猪价难涨 150Kg与标猪价差企稳反弹 削弱降重意愿支撑猪价 [4] - 若养殖端继续降重或体重稳定 猪价或震荡偏弱 09合约升水现货幅度大 可轻仓试空 注意宏观情绪影响 [4] 重点数据追踪 - 展示期货合约最近180天收盘价 生猪主力合约河南地区基差 09 - 11、11 - 01合约价差等数据 [14]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃期货小幅反弹，现货方面线性LL和拉丝PP中石化、中石油均平稳，目前基本面受国内反内卷宏观形势影响，盘面上周反弹本周回落，市场分歧显现，聚烯烃现货行情以供需面为主，夏季检修平衡进行，需关注基本面修复过程，近期供需趋向于逐步消化2季度积累的库存 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为7400元/吨、7395元/吨、7335元/吨，较前2日分别下跌104元/吨、98元/吨、121元/吨，涨跌幅分别为-1.39%、-1.31%、-1.62%；PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为7136元/吨、7137元/吨、7130元/吨，较前2日分别下跌100元/吨、90元/吨、91元/吨，涨跌幅分别为-1.38%、-1.25%、-1.26% [2] - LL期货1月、5月、9月成交量分别为114997手、1587手、388896手，持仓量分别为157846手、7336手、346401手，持仓量增减分别为5906手、528手、-20147手；PP期货1月、5月、9月成交量分别为120821手、2000手、344922手，持仓量分别为165953手、9581手、325802手，持仓量增减分别为-3873手、-366手、-29838手 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为5、60、 - 65，前值分别为11、37、 - 48；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 - 1、7、 - 6，前值分别为9、6、 - 15 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2435元/吨、6220元/吨、544美元/吨、5600元/吨、6850元/吨、8800元/吨，前值分别为2406元/吨、6195元/吨、539美元/吨、5600元/吨、6880元/吨、8800元/吨 [2] - 中游LL华东市场、华北市场、华南市场现值分别为7250 - 7650元/吨、7200 - 7450元/吨、7400 - 7600元/吨，前值分别为7250 - 7650元/吨、7200 - 7450元/吨、7400 - 7550元/吨；中游PP华东市场、华北市场、华南市场现值分别为7050 - 7150元/吨、7000 - 7150元/吨、7000 - 7200元/吨，前值分别为7050 - 7150元/吨、7000 - 7150元/吨、7000 - 7200元/吨 [2] 消息 - 周二（7月29日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶69.21美元，比前一交易日上涨2.50美元，涨幅3.75%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年9月期货结算价每桶72.51美元，比前一交易日上涨2.47美元，涨幅3.53% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告基于基本面和量化指标对多个期货品种进行趋势研判，同时分析宏观资讯对市场的影响，为各品种给出投资策略和操作建议，涵盖股指期货、国债期货、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等多个板块，提醒关注各品种的供需、政策、库存、成本等因素变化及市场风险 [4][6][14] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 中共中央政治局会议强调做好下半年经济工作，落实积极财政和适度宽松货币政策，治理企业无序竞争，化解地方债务风险，增强资本市场吸引力 [9] - 中共中央召开党外人士座谈会，习近平指出要在宏观政策上持续加力，做好扩大内需等工作 [9] - 美联储连续五次按兵不动，鲍威尔未就 9 月降息给出指引，强调关税和通胀不确定性 [10] - 今年初步安排育儿补贴资金预算 900 亿元左右，8 月 31 日前各地全面开放申领 [10] - 光伏和有色金属行业协会表示要对困难企业帮扶，严控新增产能，治理低价无序竞争 [10] - 特朗普宣布对进口半成品铜等产品征收 50%关税，对巴西加征 40%关税，对印度商品征 25%关税 [10][11] - 美国二季度实际 GDP 年化季环比初值增 3%，核心 PCE 物价指数年化季环比升 2.5%；7 月 ADP 就业人数增加 10.4 万人 [12] - 欧元区二季度 GDP 环比增长 0.1%，同比增长 1.4%，德国和意大利经济萎缩 [12] - 6 月全国发行新增地方政府债券 6281 亿元，再融资债券 5472 亿元 [12] 股指期货 - 关注 5 日均线支撑，未破则趋势延续；市场风格漂移，融资资金持续加码，关注止盈盘资金动向 [14] 国债期货 - 政策落地通胀预期或修复债市或反弹，关注上方压力位表现；中期维持逢高做空观点 [15] 黑色 - 煤焦：价格短期或高位震荡，资金博弈激烈，操作需谨慎；关注产地生产和钢厂情况；供给减产预期与需求支撑价格，但钢厂铁水或回落、进口蒙煤有压力，交易所调整限额抑制投机需求 [17] - 铁合金：硅铁成本低位持稳，锰硅成本抬升，现货利润高；预估本周双硅日产环比走高，供需边际转弱；不建议追涨，以逢高偏空为主 [18] - 纯碱玻璃：纯碱可逢高试空，玻璃低位多头持仓平仓后暂观望；纯碱供应后续提升，市场供需格局未改善；玻璃需消化投机库存，关注供应复产和终端订单情况 [19] 有色和新材料 - 铝和氧化铝：铝预计高位震荡偏弱，可逢高做空，淡季需求差但库存低，消费企稳可逢低做多；氧化铝预计震荡偏弱，可逢高做空，基本面过剩压力上升 [21] - 沪锌：社会库存增加，库存拐点或至，加工费走高，炼厂复产加快，行业淡季，供给增量大，下游需求弱，锌价将震荡走弱 [22] - 碳酸锂：供给端扰动落地有限，宏观情绪走弱，多头资金撤离，以震荡运行为主，交易所限仓使盘面窄幅震荡 [23] - 工业硅：供应端扰动变数大，供需现实好转，受多晶硅政策预期影响偏强震荡，后续关注头部大厂复产进度 [24] - 多晶硅：强政策预期弱供需现实，盘面上方空间需关注后续措施和仓单生成情况，基本面过剩，后续关注措施传导至终端需求情况 [25] - 棉花：现实开机生产动力不足和库存较低，棉价震荡反弹承压，建议逢高偏空；关注宏观形势和供需变化，国内棉花库存消化但消费忧虑仍存 [26][28] - 白糖：国产糖库存偏低，但加工糖增加、进口成本下降使糖价震荡承压；国际糖市预期供给过剩，国内糖价跟随国际波动，关注巴西产量和中秋国庆备货情况 [29][32] 农产品 - 鸡蛋：进入季节性上涨，但今年中秋供应压力大，09 合约估值偏高，建议反弹做空，关注空 09 多 01 反套组合 [33] - 苹果：轻仓正套为主；关注早熟苹果上市价格、消费情况及新季苹果质量和开秤价格 [34] - 玉米：区间震荡，短线交易为主；关注贸易商出货、下游购销、小麦产需和政策粮投放节奏 [35][36] - 红枣：观望为主；关注产区坐果和天气变化，销区市场成交见好 [37] - 生猪：近月合约偏空操作，关注 11 - 1/3 - 5 反套策略；短期供强需弱，关注现货价格关键位置博弈情况 [37][38] 能源化工 - 原油：大概率转入供大于求格局，分歧在程度与时间；关注美对俄二级制裁和夏季旺需落地情况，短期内有望反弹 [40] - 燃料油：跟随油价波动，裂解利润走弱，基本面受中东发电需求旺季和船运弱势影响，库存累库 [41][42] - 塑料：情绪性反弹难改供需偏弱局面，短期上涨空间不大，谨防回调，可反弹后偏空配置 [43] - 甲醇：跟随商品整体走势，受情绪影响大，预计转入偏弱震荡，可持有看跌期权或偏空配置 [44] - 烧碱：基本面相对健康，液氯价格上涨抬升综合利润；临近月底，期货无仓单注册对价格压制不明显，若有仓单备货，现货与期货情绪偏强 [45] - 沥青：自身基本面平稳，跟随油价；处于季节性淡季，8 月排产逆季节性减产，预期降库 [46][47] - 聚酯产业链：短期受宏观政策和市场情绪影响，单边观望，可逢高布局空单；PX 供应稳，PTA 需求减弱，MEG 预期宽松 [48] - 液化石油气：供给充裕，CP 价格跟随原油；需求端民用淡季将至，化工端利润难扩大，期价易跌难涨，关注中美谈判进展 [49] - 纸浆：09 情绪降温预期下偏弱震荡，幅度有限，观察港口去库和现货成交情况 [50] - 原木：商品情绪降温，基本面供需双弱，盘面升水现货有套保空间；单边谨慎追高，可按策略进行套保和期权操作 [51] - 尿素：夜盘煤炭价格下跌，企业库存增加，保持偏空思路；现货市场成交疲软，下游按需采购，观望情绪重 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，利多因素有供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好，利空因素有总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱，PVC2509预计在5105 - 5213区间震荡 [8][9][12] 各目录总结 每日观点 - 供给端2025年6月PVC产量199.134万吨，环比减1.40%，本周样本企业产能利用率76.79%，环比减0.01个百分点，电石法企业产量33.834万吨，环比减0.58%，乙烯法企业产量11.319万吨，环比减2.32%，本周供给压力减少，下周预计检修减少，排产增加幅度可观 [7] - 需求端下游整体开工率41.88%，环比增0.77个百分点，低于历史平均水平，不同下游产品开工率有增有减，船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润为 - 133.62元/吨，亏损环比减少57.00%，低于历史平均水平，乙烯法利润为 - 505.79元/吨，亏损环比减少14.00%，低于历史平均水平，双吨价差为2903.45元/吨，利润环比增加0.60%，高于历史平均水平，排产或将增加 [8] - 主力持仓净空，空增，偏空；基差方面07月30日，华东SG - 5价为5240元/吨，09合约基差为81元/吨，现货升水期货，偏多；库存方面厂内库存为35.7065万吨，环比减少2.84%，电石法厂库为27.7865万吨，环比减少2.71%，乙烯法厂库为7.92万吨，环比减少3.29%，社会库存为42.7万吨，环比增加3.89%，生产企业在库库存天数为6天，环比减少1.63%，偏空；盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [9][10] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC相关指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅等数据，涉及企业价格、月间价差、不同地区价格、下游开工率、利润、成本、产能利用率、产量、库存等多方面 [15][16] PVC期货行情 - 包含基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量、前5/20席位持仓变动走势、主力合约价差等内容的图表展示 [18][21][24] PVC基本面 - 电石法相关内容涉及兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等的价格、成本利润、开工率、产量、库存等情况 [27][30][32][34] - PVC供给走势展示了电石法和乙烯法产能利用率、生产毛利、利润，以及PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等数据 [39][40][42] - 需求走势包含PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、不同下游产品开工率、糊树脂毛利、成本、产量、表观消费量，以及房地产投资、房屋施工、新开工、销售、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资同比等情况 [44][45][53][56] - 库存方面展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据 [57][58] - 乙烯法涉及氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等情况 [59][60] - 供需平衡表列出了2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日国债期货价格普遍上涨，T2509合约涨幅0.16%且持仓量减少；各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，无套利机会；短期市场利率涨跌不一，各关键期限国债收益率涨跌不一；海外方面，美国10Y国债收益率上行4bp，德国10Y国债收益率下行2bp，日本10Y国债收益率上行0.1bp [2] - 央行加大公开市场操作力度，7天期逆回购净投放1585亿元，Shibor短端品种多数下行，资金面稳定；海外美日欧达成贸易协议，美国二季度GDP超预期，美联储按兵不动，美债收益率回升；国内6月规上工业企业利润同比降幅收窄，新动能行业利润增长快，国家育儿补贴制度公布，IMF上调中国2025年GDP增长预期；受“反内卷”政策预期驱动，部分大宗商品价格加大，债券与权益、商品市场跷跷板效应显著；中共中央政治局会议表示宏观政策要持续发力、适时加力，短期国债期货价格或企稳 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 国债期货价格普遍上涨，T2509合约上涨0.16%，持仓量有所减少；各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] - 短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行4.4bp，DR007利率下行0.08bp，GC007利率下行0.3bp [2] 现货市场 - 各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行1.41bp至1.73%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为28.57bp [2] 宏观消息 - 7月30日央行开展3090亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1505亿元逆回购到期，单日净投放1585亿元 [3] - 中共中央政治局会议部署下半年经济工作，财政政策更积极、货币政策适度宽松定调不变，强调持续发力、适时加力，落实落细政策，释放政策效应；财政要求加快政府债券发行使用，提高资金使用效率；货币未提“适时降准降息”，要促进社会综合融资成本下行，用好结构性货币政策工具 [3] - 中共中央召开党外人士座谈会，习近平指出要在宏观政策上持续发力、适时加力，做好扩大内需、深化改革、科技创新、防范风险、保障民生等工作 [3] - 外交部长王毅、商务部部长王文涛分别会见美中贸易全国委员会董事会代表团，王毅称中美要建立沟通渠道，王文涛希望美方与中方维护经贸关系稳定 [3] - 6月全国发行新增地方政府债券6281亿元，其中一般债券1010亿元、专项债券5271亿元；发行再融资债券5472亿元，其中一般债券2674亿元、专项债券2798亿元 [3] - 美联储连续第五次按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.5%之间不变，鲍威尔表示断言9月是否降息还过早 [3] - 美国第二季度实际GDP年化季环比初值增3%，大幅超出预期的2.4%，一季度为萎缩0.5%；二季度核心PCE物价指数年化季环比升2.5%，较前值3.5%大幅下降，但高于预期的2.3% [3] 行业信息 - 货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率1天期下行4.81BP报1.3152%，7天期下行4.67BP报1.5176%等 [3] - 美债收益率集体上涨，2年期涨7.38个基点报3.941%，3年期涨6.47个基点报3.883%等 [3] 评论及策略 - 10年期国债活跃券收益率下行至1.726%，央行加大公开市场操作，资金面稳定；海外美日欧达成贸易协议，美国经济数据好，美联储按兵不动，美债收益率回升；国内6月规上工业企业利润同比降幅收窄，新动能行业利润增长快，国家育儿补贴制度公布，IMF上调中国GDP增长预期；受“反内卷”政策预期驱动，部分大宗商品价格加大，债券与权益、商品市场跷跷板效应显著；中共中央政治局会议表态，短期国债期货价格或企稳 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金FOMC回落释放鹰派预期，白银高位回落，铜因美国铜进口关税落地价格承压，锌窄幅震荡，铅因库存增加价格承压，锡区间震荡，铝小幅震荡，氧化铝价格走弱，铸造铝合金跟随电解铝，镍宏观预期定方向且基本面限制弹性，不锈钢宏观情绪主导边际但现实面仍有待修复 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属（黄金、白银） - 黄金沪金2510昨日收盘价773.78、日涨幅0.30%，夜盘收盘价770.68、夜盘涨幅 -0.32%；Comex黄金2510昨日收盘价3327.90、日涨幅0.08%；黄金ETF持仓较前日减少1；趋势强度 -1 [5] - 白银沪银2510昨日收盘价9192、日涨幅 -0.03%，夜盘收盘价9090.00、夜盘涨幅 -1.32%；Comex白银2510昨日收盘价37.175、日涨幅 -3.15%；白银ETF持仓较前日减少24；趋势强度 -1 [5] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价78,930、日涨幅0.11%，夜盘收盘价78700、夜盘涨幅 -0.29%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9,730、日涨幅 -0.74%；趋势强度0 [11] - 特朗普将自8月1日起对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品普遍征收50%关税，铜输入材料和铜废料不受约束；自由港麦克莫兰未看到关税细节；Prospect资源公司与FQM签署投资协议扩大铜矿勘探；智利预计获豁免，纽铜一度跌超6%，铜矿股普跌；秘鲁评估134个矿业项目，预计投资60亿美元 [13] 锌 - 沪锌主力收盘价22670、涨幅0.07%，伦锌3M电子盘收盘价2814.5、涨幅0.32%；LME锌库存109050吨、较前日减少3100吨；趋势强度 -1 [14] 铅 - 沪铅主力收盘价16890、跌幅 -0.06%，伦铅3M电子盘收盘价2020、涨幅0.12%；沪铅期货库存61934吨、较前日增加1002吨，LME铅库存276375吨、较前日增加6025吨；趋势强度0 [17] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价267,870、日涨幅0.45%，夜盘收盘价266,700、夜盘涨幅 -0.39%；伦锡3M电子盘昨日收盘价33,410、日涨幅 -0.62%；趋势强度 -1 [21] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价20625，LME铝3M收盘价2608；沪氧化铝主力合约收盘价3326；铝合金主力合约收盘价20070；铝趋势强度0，氧化铝趋势强度 -1，铝合金趋势强度0 [26] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价121,720，不锈钢主力收盘价12,920；镍趋势强度0，不锈钢趋势强度0 [29] - 3月3日加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍；4月27日印尼CNI镍铁项目进入试生产阶段；印尼IMIP园区被发现环境违规；印尼计划缩短采矿配额期限；2025年印尼镍矿开采计划产量高于2024年；印尼某镍铁冶炼产业园部分产线停产 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG底部支撑走强，丙烯原料升贴水走强 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - LPG部分期货价格有涨幅，PG2509昨日收盘价4052，日涨幅0.60%；PG2510昨日收盘价4471，日涨幅0.97%；PL2601昨日收盘价6570，日跌幅0.05%；PL2602昨日收盘价6627，日跌幅0.21% [2] - 持仓和成交方面，部分合约持仓和成交有变动，如PG2509昨日成交75690，较前日减少11944，持仓83675，较前日减少3777 [2] - 价差方面，广州国产气、进口气对PG09合约价差有变动，山东、华东、华南丙烯对PL01合约价差也有变动 [2] - 产业链重要数据，本周PDH开工率73.1%，较上周71.8%上升；MTBE开工率69.0%，较上周67.6%上升；烷基化开工率46.2%，与上周持平 [2] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [8] 市场资讯 - 2025年7月29日，8月沙特CP预期，丙烷527美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨；丁烷507美元/吨，较上一交易日涨4美元/吨。9月沙特CP预期，丙烷530美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨；丁烷510美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨 [9] - 提及国内PDH装置检修计划，但未给出具体内容 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷方面，政治局会议利多被市场充分预期，期价冲高回落，暑期高温需求将走弱、库存预计回升，市场焦点将转至8 - 9月旺季消费，技术上期价减仓下行，建议期价反抽时轻仓短线做空并及时止盈止损、谨慎追空 [2] - 铁矿石方面，钢厂盈利率尚可但铁水产量有回落压力且旺季上升空间有限，供应端发运和到港量将处高位，港口库存缓慢下降但贸易矿库存偏高，短期利多释放转利空，期价有回调压力，技术面短线企稳面临方向选择，预计跟随螺纹走势，建议期价反弹时短线逢高做空、及时止盈止损，稳健者观望 [4] 各目录总结 螺纹、热卷 - 消息面，政治局会议利多被市场充分预期，期价冲高回落 [2] - 供需方面，上周螺纹钢产量、表需由降转增，厂库连续两周减少、社库连续两周增加，五大品种总库存上升、表观需求回落，暑期高温需求将走弱、库存预计回升，市场焦点将转至8 - 9月旺季消费 [2] - 技术上，期价减仓下行，多头离场驱动期价回落 [2] - 操作建议，期价反抽时轻仓短线做空，及时止盈止损，谨慎追空 [2] - 数据方面，包含期现货价格、基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、独立电弧炉钢厂开工情况、库存、现货市场成交、期货仓单等多项数据及变化 [2] 铁矿石 - 需求端，钢厂盈利率尚可，但铁水产量有回落压力且旺季上升空间有限 [4] - 供应端，全球发运处于高位且季节性回升，预计未来到港量仍处高位 [4] - 库存方面，港口库存缓慢下降对期价有支撑，但贸易矿库存偏高 [4] - 市场情况，短期利多释放转利空，期价有回调压力，技术面短线企稳、震荡区间收窄，面临方向选择，预计跟随螺纹走势 [4] - 操作建议，期价反弹时短线逢高做空，及时止盈止损，稳健者维持观望 [4] - 数据方面，包含期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、港口库存、国内部分矿山铁矿石产量、期货仓单、铁矿石粉矿现货品牌价格及与期货主力价差等多项数据及变化 [5] 产业资讯 - 7月30日下午，中国炼焦行业协会市场委员会召开会议，决议自7月31日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨，捣固干熄焦价格上调55元/吨，顶装焦价格上调75元/吨 [7] - 7月30日，中国金属材料流通协会发布倡议书，抵制“内卷式竞争”，摒弃不正当竞争手段 [7] - 据Mysteel，邢台市场焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨，调整后捣固准一干熄报价1510元/吨，自7月31日0时起执行 [7] - 7月30日晚间，甘肃能化公告王家山煤矿一号井具备复产条件，将尽快组织全面恢复生产 [7] - 乌兰察布产业联盟和铁合金行业协会发布联合声明，呼吁共筑反内卷防线，钢企提高合金价格、原材料商降低矿石价格 [7] - 受台风“竹节草”影响，7月30日9时起长江江苏段船舶停止航行作业，部分木材加工厂暂停生产 [7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出趋势判断，如黄金受FOMC回落释放鹰派预期影响，价格承压；铜因美国铜进口关税落地，价格承压；铁矿石受宏观预期支撑，偏强震荡等[2][12][41]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金FOMC回落释放鹰派预期，趋势强度 -1；白银高位回落，趋势强度 -1 [2][5][10] - 沪金2510昨日收盘价773.78，日涨幅0.30%；沪银2510昨日收盘价9192，日涨幅 -0.03% [6] 基本金属 - 铜美国铜进口关税落地，价格承压，趋势强度0 [12][14] - 锌窄幅震荡，趋势强度 -1 [15][17] - 铅库存增加，价格承压，趋势强度0 [18][19] - 锡区间震荡，趋势强度 -1 [21][25] - 铝小幅震荡，趋势强度0；氧化铝价格走弱，趋势强度 -1；铸造铝合金跟随电解铝 [27][28][29] 能源化工 - 碳酸锂宽幅震荡，矿端扰动仍未落地，趋势强度 -1 [35][37] - 工业硅情绪转弱，趋势强度 -1；多晶硅关注市场情绪变化，趋势强度 -1 [38][40] - 铁矿石宏观预期支撑，偏强震荡，趋势强度0 [41] - 螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [43][45] - 硅铁和锰硅受宏观情绪扰动，偏弱震荡，趋势强度均为0 [47][50] - 焦炭和焦煤情绪兑现，宽幅震荡，趋势强度均为0 [52][55] - 动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度0 [57][60] 农产品 - 棕榈油受原油及宏观情绪偏多影响，短期存在支撑，趋势强度0；豆油高位震荡，关注中美贸易进展，趋势强度0 [156][160] - 豆粕美豆收跌，连粕反弹受限，趋势强度0；豆一偏弱震荡，趋势强度 -1 [161][163] - 玉米关注现货，趋势强度0 [164][167] - 白糖区间震荡，趋势强度0 [169][172] - 棉花情绪降温，郑棉期货回调，趋势强度0 [174][178] - 鸡蛋现货转弱，趋势强度0 [180] - 生猪关注月初现货预期能否兑现，趋势强度0 [182][183] - 花生旧作下方有支撑，趋势强度0 [186][188] 其他 - 对二甲苯成本端大幅上涨，月差滚动正套；PTA成本支撑，月差正套；MEG单边趋势仍偏弱，月差反套 [65] - 橡胶震荡运行，趋势强度 -1 [72][73] - 合成橡胶短期偏弱，但下方空间收窄，趋势强度 -1 [76][78] - 沥青原油强势，小步跟涨，趋势强度1 [79][87] - LLDPE趋势仍有压力，趋势强度 -1 [94][96] - PP现货震荡，成交清淡，趋势强度0 [98][99] - 烧碱关注交割压力，趋势强度0 [101][104] - 纸浆震荡偏弱，趋势强度 -1 [106][107] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度0 [111][113] - 甲醇震荡承压，趋势强度 -1 [115][119] - 尿素压力缓步增加，趋势强度 -1 [120][122] - 苯乙烯压缩利润，趋势强度1 [123] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度0 [125] - PVC短期偏弱震荡，趋势强度 -1 [127][131] - 燃料油上涨延续，短期仍然强势，趋势强度0；低硫燃料油盘面偏强震荡，外盘现货高低硫价差继续上行，趋势强度0 [132] - 集运指数（欧线）建议10空单持有，趋势强度 -1 [134][144] - 短纤和瓶片短期均为震荡市，趋势强度均为0 [146][148] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，趋势强度0 [150][151] - 纯苯偏强震荡，趋势强度1 [153][154]

报告行业投资评级 - 原油：空单持有 [1][3][4][5] - LPG：谨慎看多 [1][6][7][8] - L：谨慎看多 [1][9][13] - PP：谨慎看多 [1][16][20] - PVC：谨慎看空 [1][23][26] - PX：谨慎看多 [1][29][31] - PTA：谨慎看空 [1][33][35] - 乙二醇：谨慎看空 [1][37][39] - 玻璃：谨慎看空 [2][41][43] - 纯碱：谨慎看空 [2][44][45] - 烧碱：谨慎看空 [2][46][47] - 甲醇：谨慎看空 [2][48][49] - 尿素：谨慎看空 [2][51][53] - 沥青：看空 [2][55][56] - 丙烯：谨慎看空 [2][57][59] 报告的核心观点 - 原油：地缘风险盖过基本面转弱，油价近强远弱，中长期供给过剩，油价中枢有下探空间 [1][3][4][5] - LPG：成本端提振，自身基本面尚可，液化气反弹，地缘风险释放后上游原油供大于求，中枢或下移 [1][6][7][8] - L：下游询盘增加，产业氛围好转，但基本面格局弱势，中长期高投产限制反弹空间 [1][9][13] - PP：上游维持高检修，出口毛利好转，但下游补库动力不足，高投产限制反弹空间 [1][16][20] - PVC：需求端政策刺激不足，老旧产能占比 11%，新装置试车，内外需求淡季，库存累库，基本面弱势 [1][23][26] - PX：供需偏向紧平衡，库存去库但整体偏高，PXN 不低，原油价格近期偏强 [1][29][31] - PTA：近期装置变动小，后期新装置投产供应压力增加，需求季节性偏弱，基本面紧平衡预期宽松 [1][33][35] - 乙二醇：国内外装置提负，到港及进口同期偏低，下游需求分化，终端需求淡季，7 月供需紧平衡 [1][37][39] - 玻璃：受宏观政策预期影响，价格重心上移，但长期需关注地产、产能政策及需求情况 [2][41][43] - 纯碱：受政策预期影响期价拉升，但碱厂库存累库，供应过剩，下游支撑一般 [2][44][45] - 烧碱：供应趋向饱和，需求主力下游氧化铝开工回升但非铝需求弱势，液氯补贴减少 [2][46][47] - 甲醇：国内检修装置复产，海外装置开工负荷高，供应压力增加，需求有分化，社库去库 [2][48][49] - 尿素：装置开工负荷高位，国内工农业需求弱但出口较好，成本有支撑，基本面偏宽松 [2][51][53] - 沥青：成本端原油承压，原料充足，产量上升，中长期价格承压 [2][55][56] - 丙烯：供给压力凸显，基差弱势，技术面偏空，现货市场分化 [2][57][59] 各品种相关总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价继续走强，WTI 上升 1.14%，Brent 上升 1.10%，SC 上升 1.77% [3] - 基本逻辑：宏观和地缘利好油价，但 OPEC 增产压力释放，旺季进入下半程，油价中枢有下探空间；供给方面圭亚那增产、欧盟制裁俄罗斯；需求方面印度进口下滑、中国进口增加；库存方面美国商业原油和战略原油储备增加 [4] - 策略推荐：10 合约布局空单并购买看涨期权保护仓位，若持有空单建议继续持有，SC 关注【525 - 540】 [5] LPG - 行情回顾：7 月 30 日，PG 主力合约收于 4045 元/吨，环比上升 0.62%，现货端部分地区价格有变动 [6] - 基本逻辑：成本端油价企稳，自身基本面边际改善，下游化工需求回升，基差处于高位，仓单量持平，供应下降，需求开工率上升，库存有降有升 [7] - 策略推荐：卖出看跌期权，PG 关注【4000 - 4100】 [8] L - 行情回顾：L 期货收盘价有小幅度涨跌，持仓量下降，仓单量持平，现货市场部分价格上涨 [10] - 基本逻辑：农膜最淡季将过，下游询盘增加，技术面偏多，但装置重启预计产量增加，社会库存累库，基差、月差同期低位 [13] - 策略推荐：多单减持，产业可择机卖保，短期市场波动大短线参与，L 关注【7300 - 7500】 [13][14] PP - 行情回顾：PP 期货收盘价有降有升，持仓量下降，仓单量减少，现货市场部分价格下跌 [17] - 基本逻辑：上游高检修，出口毛利好转，技术和资金面偏多，但下游补库动力不足，库存累库，基差、月差同期低位，高投产限制反弹空间 [20] - 策略推荐：前期多单减持，PP 关注【7000 - 7300】 [20][21] PVC - 行情回顾：PVC 期货收盘价下跌，主力持仓量下降，仓单量增加，现货市场部分价格有变动 [23] - 基本逻辑：政治局会议未提楼市，需求端政策支撑不足，老旧产能占比 11%，新装置试车，内外需求淡季，库存累库 [26] - 策略推荐：多单减持，关注 20 日线支撑力度，短期市场波动大短线参与，V 关注【5050 - 5300】 [26][27] PX - 行情回顾：7 月 25 日，PX 华东地区现货价格下降，期货合约收盘价上升，月差和基差有变动 [29][30] - 基本逻辑：供应端国内外装置变动不大，进口量偏低，需求端变动不大，PTA 开工率和产量同期偏高，库存去库但整体偏高，供需偏向紧平衡 [31] - 策略推荐：多单持有，关注回调买入机会及卖看跌期权，PX 关注【6970 - 7050】 [31][32] PTA - 行情回顾：7 月 25 日，PTA 华东现货价格上升，期货合约收盘价上升，月差和基差有变动 [33][34] - 基本逻辑：供应端装置变动不大，新装置计划投产，需求端下游聚酯与终端织造开工分化，TA 社库略有去化但整体偏高，后期供应压力增加，需求季节性偏弱 [35] - 策略推荐：多单减持，做缩 PTA 加工费或卖看涨期权，TA 关注【4820 - 4890】 [35][36] 乙二醇 - 行情回顾：7 月 25 日，华东地区乙二醇现货价上升，期货合约收盘价上升，月差和基差有变动 [37][38] - 基本逻辑：国内外装置略有提负，但到港及进口量同期偏低，需求端下游聚酯与终端织造开工分化，终端需求淡季，EG 社会库存、港口库存同期偏低 [39] - 策略推荐：多单减持，关注高空机会及卖看涨期权，EG 关注【4390 - 4470】 [40] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价稳定，盘面小幅收涨，基差走弱，仓单为 0 [42] - 基本逻辑：受宏观政策预期影响，玻璃价格重心上移，基本面有所改善，产量微幅增加，库存续降，但长期需关注地产、产能政策及需求情况 [43] - 策略推荐：FG 关注【1180，1260】 [43] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价稳定，盘面涨跌分化，基差窄幅波动，仓单增加，预报增加 [44] - 基本逻辑：受政策预期影响期价拉升，但碱厂库存累库，供应过剩，下游支撑一般，盘面受商品情绪波动影响 [45] - 策略推荐：SA 关注【1300,1370】 [45] 烧碱 - 行情回顾：现货报价稳定，盘面收跌，基差走强，仓单为 0 [46] - 基本逻辑：供应趋向饱和，需求主力下游氧化铝开工回升但非铝需求弱势，液氯补贴减少，液碱企业厂库库存增加 [47] - 策略推荐：SH 关注【2610，2680】 [47] 甲醇 - 行情回顾：7 月 25 日，华东地区甲醇现货价格上升，期货主力合约收盘价上升，基差、月差和转口利润有变动 [48] - 基本逻辑：国内检修装置复产，海外装置开工负荷高，供应压力增加，需求有分化，社库去库但整体偏低，成本支撑企稳 [49] - 策略推荐：多单止盈，关注高空机会，卖看涨期权，MA 关注【2380 - 2430】 [50] 尿素 - 行情回顾：7 月 25 日，山东地区小颗粒尿素现货价格下降，期货主力合约收盘价上升，价差和基差有变动 [51][52] - 基本逻辑：尿素装置开工负荷高位，日产预计 8 月中旬前难明显提升，国内工农业需求弱但出口较好，库存去库但仍处高位，成本有支撑 [53] - 策略推荐：多单减持，逢高布局空单、卖高位看涨期权，UR 关注【1710 - 1750】 [54] 沥青 - 行情回顾：7 月 30 日，BU 主力合约收于 3650 元/吨，环比上升 0.86%，现货市场部分价格有变动 [55] - 基本逻辑：成本端原油承压，原料充足，产量上升，短期消费旺季但北方降水致需求下降，中长期价格承压 [56] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU 关注【3600 - 3700】 [56] 丙烯 - 行情回顾：丙烯期货收盘价有降有升，持仓量下降，现货市场山东涨价、华东跌价 [58] - 基本逻辑：基差弱势，技术面偏空，现货市场分化，PDH 开工率上涨，供给充沛，煤制占比 20% [59] - 策略推荐：1 - 2 月间反套持有，做多 PP 盘面加工费，PL 关注【6500 - 6700】 [59][60]