投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 9 月 19 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA10 一线支撑 | 供需格局在变，矿价高位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需两端迎来变化，矿石终端消耗小幅回升，叠加节前钢厂补库，需求表现尚可，给予矿 价支撑，但下游钢市矛盾在累积，且钢材利润持续收缩，矿石需求韧性趋弱。相反，国内港口到货环 比下降，但海外矿商发运则是大增并创下年内单周新高，海外供应显著回升，而内矿供应也在恢复， 矿石供应 ...

黑色建材日报 2025-09-19 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3147 元/吨, 较上一交易日跌 21 元/吨（-0.66%）。当日注册仓单 249522 吨, 环比减少 14137 吨。主力合约持仓量为 199.9684 万手，环比增加 36313 手。现货市场方面, 螺纹钢 天津汇总价格为 3210 元/吨, 环比减少 10/吨; 上海汇总价格为 3240 元/吨, 环比减少 20 元/吨。 热轧板 卷主力合约收盘价为 3354 元/吨, 较上一交易日跌 36 元/吨（-1.06%）。 当日注册仓单 44949 吨, 环比 减少 13892 吨。主力合约持仓量为 141.2324 万手，环比增加 20862 手。 现货方面, 热轧板卷乐从汇总价 格为 3400 元/吨, 环比减少 0 元/吨; 上海汇总价格为 3420 元/吨, 环比减少 0 元/吨。 【策略观点】 商品市场整体氛围偏弱，成材价格延续震荡走弱。宏观方面，美联储议息会议落地，货币政策表态偏谨慎， 不及市场预期，预防式降息开启，市场预期逐步兑现。短期来看，市场情绪小幅降温；长期来看，全球流 动性宽松有望推动制造业复苏，进而间接带动钢材需求， ...

晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-09-19 品种晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 利多预期兑现，沪胶震荡偏弱 | | 合成胶 | 2511 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 利多预期兑现，合成胶震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 投资咨询 ...

2025 年 9 月 19 日 品 研 究 原油：测试支撑，各类多配轻仓持有 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan021151@gtjas.com 【国际原油】 WTI10 月原油期货收跌 0.48 美元/桶，跌幅 0.75%，报 63.57 美元/桶；布伦特 11 月原油期货 收跌 0.51 美元/桶，跌幅 0.75%，报 67.44 美元/桶；SC2511 原油期货收跌 7.50 元/桶，跌幅 1.51%， 报 488.80 元/桶。 1、区域油品价差 | | | 状态 | 套利收 益 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 产品 | 路线 | | | 市场概况说明 | | | | (9/17/2025) | ($/bbl | | | | | | ) | | | | 欧洲 → 纽约 | 开放 (Open) | 1.06 | 大西洋盆地汽油套利窗口微开，受美国 汽油库存下降和季节性需求支撑 | | 汽油 | 地中海 → 纽约 | 关闭 (Closed) | -2.77 | 地中海至美东航线运费较高，且地中海 | | | | | | 汽油价格 ...

| | | | | 燃料油早报 | | 研究中心能化团队 2025/09/19 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 燃 料 油 | | | | | | | | | 日期 | 鹿特丹3.5% HSF | 鹿特丹0.5% VLS | 鹿特丹HSFO-Br | 鹿特丹10ppm G | 鹿特丹VLSFO-G | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-H | | | O掉期 M1 | FO掉期 M1 | ent M1 | asoil掉期 M1 | O M1 | | SFO M1 | | 2025/09/12 | 385.00 | 438.60 | -6.46 | 666.83 | -228.23 | 24.22 | 53.60 | | 2025/09/15 | 381.06 | 435.93 | -6.95 | 671.73 | -235.80 | 24.47 | 54.87 | | 2025/09/16 | 385.64 | 443.49 | -7.14 | 686.03 | -242.54 | 25.32 | 57.85 | | ...

| | | | | 尿素早评20250919: 做多机会或逐步到来 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 变化值 9月17日 单位 9月18日 | | | | | 変化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | | | UR01 | 元/吨 | 1670.00 | 1681.00 | -11.00 | -0.65% | | 尿素期货价格 | | UR05 | 元/吨 | 1725.00 | 1734.00 | -9.00 | -0.52% | | | (收盘价) | UR09 | 元/吨 | 1745.00 | 1755.00 | -10.00 | -0.57% | | | | 山东 | 元/吨 | 1640.00 | 1650.00 | -10.00 | -0.61% | | 期现价格 | | 山西 | 元/吨 | 1520.00 | 1530.00 | -10.00 | -0.65% | | 国内现货价格 | | 河南 | 元/吨 | 1650.00 | 1660.00 | -10. ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各目录总结 价格 - 2025年9月19日硅铁自然块宁夏72现货价5350元，日变化0元，周变化100元；内蒙72现货价5350元，日变化0元，周变化40元等；硅锰产区出厂价内蒙6517为5730元，日变化0元，周变化50元等 [2] - 呈现硅铁不同产区、不同规格现货价、仓单、盘面价格及日变化、周变化，硅锰同样如此，还有硅铁出口价（美金）等数据 [2] 供应 - 展示2021 - 2025年硅铁出口价格、136家硅铁产量、产能利用率、开工率，粗钢产量预估值修正、统计局产量，金属镁价格、产量，硅铁采购量、价格等供应相关数据 [4] - 呈现2021 - 2025年硅锰产量、采购量、价格，高碳锰铁、电解锰市场价等供应数据 [6] 库存 - 展示2021 - 2025年硅铁60家样本企业库存、仓单数量、有效预报、仓单 + 有效预报，不同地区库存平均可用天数等库存数据 [5] - 呈现2021 - 2025年硅锰仓单数量、有效预报、仓单 + 有效库存、单边交易持仓量，不同地区汇总价格、库存平均可用天数、63家样本企业库存等库存数据 [7] 成本利润 - 包含2021 - 2025年铁合金电价、兰炭价格、开工率、生产毛利，二氧化硅、氧化铁皮市场价，硅铁生产成本、折主力盘面利润、现货利润、出口利润等成本利润数据 [5] - 呈现2021 - 2025年硅锰不同地区利润、折主力盘面利润等成本利润数据 [7]

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 9 月 19 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 品种：豆油(Y) 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> 豆粕 2601 震荡 震荡 震荡 偏弱 震荡偏弱 进口到港节奏，海关通关检 验，油厂开工节奏，备货需求 豆油 2601 震荡 震荡 震荡 偏弱 震荡偏弱 美国生物燃料政策，美豆油 库存，国内大豆成本支撑， 供应节奏，油厂库存 棕榈 2601 震荡 震荡 震荡 偏弱 震荡偏弱 生物柴油属性，马棕产量和 出口，印尼出口，主产国关税 政策，国内到港、库存，替代 需求 ◼ 主 ...

金融研究 2025年9月19日 星期五 金融期货早班车 招商期货有限公司 股指期货 市场表现：9 月 18 日，A 股四大股指有所回调，其中上证指数下跌 1.15%，报收 3831.66 点；深成 指下跌 1.06%，报收 13075.66 点；创业板指下跌 1.64%，报收 3095.85 点；科创 50 指数上涨 0.72%， 报收 1380.35 点。市场成交 31,666 亿元，较前日增加 7,637 亿元。行业板块方面，电子(+0.93%)， 通信(+0.19%)，社会服务(+0.03%)涨幅居前；有色金属(-3.56%)，综合(-2.85%)，非银金融(-2.81%) 跌幅居前。从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 1,026/52/4,348。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-332、-428、112、649 亿元，分别变动-181、-251、+103、 +329 亿元。 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 106.2、85.48、22.11 与 1.03 点，基差年化收益率分别 为-22.2%、-18.55%、-7.68%与-0.55% ...

免责声明: 油 脂 油 料 盘 面 价 差 ： 蛋 白 粕 基 差 ： 油 脂 基 差 ： 油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/09/19 隔 夜 市 场 信 息 ： Conab预计巴西2025/26年度大豆产量将增加3.6% 巴西国家商品供应公司（Conab）发布对2025/2026作物年度的首份预估，预计大豆产量将较上一年度增加3.6%。 Conab预计巴西2025/26年度大豆产量将触及1.7767亿吨，2024/25年度预计为1.7147亿吨。 同时Conab预测大豆播种面积将扩大3.7%至4,908万公顷，上一年度为4,735万公顷。 Conab表示，巴西2025/26年度玉米产量预计为1.3828亿吨，2024/25年度预计为1.3970亿吨。巴西玉米播种面积预 计为2.263万吨。 Conab：巴西2025/26年度大豆出口料达到创纪录的1.1212亿吨 巴西国家商品供应公司（Conab）发布对2025/2026作物年度的首份预估，预计巴西大豆出口量将达到创纪录的 1.1212亿吨，而上一年度为1.0666亿吨，这主要得益于对中国出口的推动。 "鉴于美国出口预计减少、全球需求增加，再加上 ...