热点资讯 - 伊朗海军告知停泊在霍尔木兹海峡附近船只，通过该海峡需获伊朗许可，未经许可试图过境的船只将被摧毁 [3] - 路透社报道，伊朗与美国在巴基斯坦举行谈判前，霍尔木兹海峡可能于9日或10日在伊朗控制下有限开放 [3] - 阿曼交通大臣表示，阿曼已签署与国际海运相关协议，霍尔木兹海峡为天然通道，不能对通行船只收费 [3] - 马士基采取谨慎态度，暂不对具体航线服务作调整，是否通过霍尔木兹海峡将基于风险评估等 [3] - 伊朗伊斯兰议会副议长称，若美方不接受10项停战条款，伊朗最高领袖不会批准停火协议签字，霍尔木兹海峡不会恢复原状 [3] 板块表现 - 重点关注甲醇、焦煤、豆一、黄金、原油 [4] - 夜盘板块涨跌幅：非金属建材2.60%，贵金属27.21%，油脂油料8.38%，软商品2.55%，煤焦钢矿9.84%，能源6.38%，化工15.57%，谷物1.01%，农副产品3.03%，有色23.42% [4][5] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材 [6] 大类资产表现 - 权益类：上证指数日涨跌幅2.69%、月内涨跌幅2.65%、年内涨跌幅0.66%；上证50日涨跌幅2.70%、月内涨跌幅2.86%、年内涨跌幅 -4.09%；沪深300日涨跌幅3.49%、月内涨跌幅3.27%、年内涨跌幅 -0.74%；中证500日涨跌幅4.94%、月内涨跌幅4.30%、年内涨跌幅6.42%；标普500日涨跌幅2.51%、月内涨跌幅3.90%、年内涨跌幅 -0.92%；恒生指数日涨跌幅3.09%、月内涨跌幅4.46%、年内涨跌幅1.02%；德国DAX日涨跌幅5.06%、月内涨跌幅6.18%、年内涨跌幅 -1.67%；日经225日涨跌幅5.39%、月内涨跌幅10.27%、年内涨跌幅11.86%；英国富时100日涨跌幅2.51%、月内涨跌幅4.25%、年内涨跌幅6.82% [7] - 固收类：10年期国债期货日涨跌幅0.04%、月内涨跌幅 -0.07%、年内涨跌幅0.43%；5年期国债期货日涨跌幅 -0.00%、月内涨跌幅 -0.13%、年内涨跌幅0.20%；2年期国债期货日涨跌幅0.00%、月内涨跌幅 -0.05%、年内涨跌幅0.03% [7] - 商品类：CRB商品指数日涨跌幅 -3.96%、月内涨跌幅 -1.65%、年内涨跌幅22.59%；WTI原油日涨跌幅 -14.03%、月内涨跌幅 -4.57%、年内涨跌幅68.87%；伦敦现货金日涨跌幅0.38%、月内涨跌幅1.08%、年内涨跌幅9.29%；LME铜日涨跌幅3.19%、月内涨跌幅3.00%、年内涨跌幅1.67%；Wind商品指数日涨跌幅3.68%、月内涨跌幅2.38%、年内涨跌幅2.43% [7] - 其他：美元指数日涨跌幅 -0.63%、月内涨跌幅 -0.85%、年内涨跌幅0.77%；CBOE波动率日涨跌幅 -18.39%、月内涨跌幅 -16.67%、年内涨跌幅40.74% [7] 股市风险偏好 - 展示主要大宗商品走势，包括波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、风险溢价、CBOT大豆、CBOT玉米、万得全A(除金融、石油石化)等相关数据 [8]

报告行业投资评级 - L、PP为震荡；PVC、烧碱为偏弱；PTA/PX、乙二醇、甲醇为回调看多；尿素为方向看多 [1][3] 报告的核心观点 - 各品种因自身供需、地缘政治、装置检修等因素呈现不同走势和投资建议 [1][3] 各品种总结 L - 期现市场：L05基差为352元/吨，L59月差为160元/吨 [7] - 基本逻辑：供给收缩，地缘风险降温，基差走强，乙烯衍生物利润承压，4月检修损失量或增加，等待回调试多，关注美伊谈判进展 [1][8] PP - 期现市场：PP05基差为 - 169元/吨，PP59价差为659元/吨 [11] - 基本逻辑：商业库存低位增加，基差走强，短期高检修，4月检修损失量或增加，关注下游接受度，等待回调试多，关注美伊谈判进展 [1][12] PVC - 期现市场：V05基差为 - 128元/吨，V59价差为 - 113元/吨 [14] - 基本逻辑：高开工、弱基差，供需驱动弱，印度免关税利多出口，乙电开工分化，高库存难改，短期反弹空配 [1][15] PTA/PX - 期现市场：TA05收盘价6988元/吨等 [16] - 基本逻辑：美伊停火谈判临近，TA加工费压缩，供应端降负，下游开工走弱，PX供需走弱，关注地缘变动及做扩TA加工费机会 [3][17] 乙二醇 - 期现市场：EG05收盘价5237元/吨等 [18] - 基本逻辑：美伊停火谈判有不确定性，前期袭击强化进口缩量预期，海内外装置降负，需求走弱，社库去库，回调看多 [3][19] 甲醇 - 期现市场：暂无明确期现市场关键数据总结内容 - 基本逻辑：美伊停火，不确定性仍存，甲醇供需改善，国内负荷高位，海外降负，4月进口预期缩量，需求向好，港库去化，回调看多 [3][22] 尿素 - 期现市场：UR05收盘价1851元/吨等 [23] - 基本逻辑：海内外价差大，春耕前出口难放开，供应高位，需求恢复，厂库去库，基本面宽松，关注出口政策变动 [3][24] 烧碱 - 期现市场：SH05基差为144元/吨，SH59为 - 173元/吨 [28] - 基本逻辑：基本面偏弱，基差走强，厂库高位微增，产量或微增，山东ECU利润中性，上行驱动不足，短期反弹空配 [1][28]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 4月合约交割结算价格基本明晰，最终交割结算价格或落在1630点左右，投资者需关注好盈亏比[4] - 5月至8月船司会尝试挺价，5月合约短期驱动向上，后续关注马士基5月第一周价格，投资者需紧跟现货并关注盈亏比[5][6] - 6、7、8月旺季合约预期较强，走势或相对较强，因苏伊士运河上半年复航概率低、上半年超大型集装箱船舶交付压力小、亚洲 - 欧洲需求端月度同比增速较高[6] - 单边和套利暂无策略[8] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 截至2026年4月8日，集运指数欧线期货所有合约持仓33761.00手，单日成交27322.00手；各合约收盘价格分别为EC2604合约1636.80点、EC2605合约1808.60点、EC2606合约2018.10点、EC2607合约2338.10点、EC2608合约2199.30点、EC2609合约1640.00点、EC2610合约1496.40点、EC2512合约1688.80点[7] 现货价格 - 4月3日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1650美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2359美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格3354美元/FEU；4月6日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1772.11点，SCFIS（上海 - 美西）1442.76点[7] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给方面，截至2026年4月1日，2026年至今交付集装箱船舶39艘，合计交付运力243154TEU；12000 - 16999TEU船舶和17000 + TEU以上船舶有不同交付情况；交付预期方面，不同类型船舶在2026 - 2029年有不同交付计划[2][3] - 动态供给方面，中国 - 欧基港4、5、6月月度周均运力不同，4、5月分别有空班和TBN情况[3] 供应链 - 未提及 需求及欧洲经济 - 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格波动受地缘政治、库存数据等因素影响 ，整体呈震荡态势 ，需关注地缘局势变化对成本端的影响 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三油价重心下移 ，WTI 5 月合约收盘下跌 18.54 美元至 94.41 美元/桶 ，跌幅 16.41% ；布伦特 6 月合约收盘下跌 14.52 美元至 94.75 美元/桶 ，跌幅 13.29% ；SC2605 以 635.1 元/桶收盘 ，下跌 29.3 元/桶 ，跌幅 4.41% 。以色列升级军事行动使美伊停火面临危险 ，EIA 库存报告显示上周美国原油库存上升 ，汽油和馏分油库存下降 ，预计原油价格震荡 [1] - 燃料油：周三 ，上期所燃料油主力合约 FU2605 收跌 14.27% ，报 3887 元/吨 ；低硫燃料油主力合约 LU2605 收跌 15.26% ，报 4425 元/吨 。国内地炼开工率震荡下行 ，亚洲高、低硫燃料油供应维持紧张 ，需求端采购量将增加 ，预计燃料油价格震荡 ，需警惕冲突结束后油价短期大幅回落风险 [3] - 沥青：周三 ，上期所沥青主力合约 BU2606 收跌 8.95% ，报 4038 元/吨 。本周社会库存率环比下降 ，炼厂沥青总库存水平环比上升 ，装置开工率环比下降 ，供应维持低位 ，需求有望增加但有负反馈风险 ，预计沥青价格偏强运行 ，需警惕冲突结束后油价短期大幅回落风险 [4] - 聚酯：TA605 昨日收盘在 6382 元/吨 ，收跌 7.35% ；EG2605 昨日收盘在 5071 元/吨 ，收跌 11.13% ；PX 期货主力合约 605 收盘在 9010 元/吨 ，收跌 8.81% 。江浙涤丝产销整体偏弱 ，部分乙二醇装置重启 ，受成本端回调及霍尔木兹海峡通行预期增加影响 ，聚酯链品种同步回调 ，预计聚酯价格震荡 [4] - 橡胶：周三 ，沪胶主力 RU2605 上涨 60 元/吨至 16985 元/吨 ，NR 主力上涨 40 元/吨至 14200 元/吨 ，丁二烯橡胶 BR 主力下跌 1535 元/吨至 16405 元/吨 。2026 年泰国橡胶产量料增加 2.2% ，国内云南部分产区受干旱影响开割后停割 ，下游轮胎厂开工提振有限 ，预计胶价宽幅震荡 [5] - 甲醇：周三 ，太仓现货价格 3355 元/吨 ，内蒙古北线价格在 2585 元/吨 。到港量持续维持低位 ，MTO 装置负荷开始提升 ，库存维持下降状态 ，后续伊朗装置有复产预期 ，可能压制远月价格上涨空间 ，预计甲醇价格震荡 ，需控制风险 [5] - 聚烯烃：周三 ，华东拉丝主流在 9200 - 9500 元/吨 。供应方面上游装置检修和降负装置偏多 ，产量维持低位 ，需求方面下游工厂开工负荷提升 ，春季需求释放 ，但地缘风险推升成本 ，下游利润空间被压缩 ，预计聚烯烃价格震荡 ，需关注美伊局势变化 ，控制风险 [6] - 聚氯乙烯：周三 ，华东、华北、华南 PVC 市场价格下调 。PVC 出口将对内需形成一定补充 ，基差和月差结构维持较低水平 ，整体做空力量未减弱 ，预计聚氯乙烯价格震荡 ，需关注出口订单兑现情况以及中东局势动态 [6][7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据 ，包括现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率等信息 ，并对部分数据进行了说明 [8] 市场消息 - 美伊双方接受巴基斯坦提出的停火提议 ，特朗普同意两周内暂停对伊朗的轰炸和袭击 ，前提是伊朗开放霍尔木兹海峡 ，伊朗外长表示若袭击停止 ，未来两周船只可安全通过海峡 ，油价因预期海峡重新开放而下跌 [10] - EIA 公布库存报告 ，截至 4 月 3 日当周 ，美国原油库存增加 308.1 万桶 ，至 4.64717 亿桶 ，为 2023 年 6 月以来最高水平 ；汽油库存减少 158.9 万桶 ，至 2.39272 亿桶 ；馏分油库存减少 314.4 万桶 ，至 1.14681 亿桶 ；上周炼厂产能利用率减少 0.1 个百分点 ，至 92% [10] 图表分析 - **主力合约价格**：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [12][13][14][15][16][18][19][20][22][23][28][29] - **主力合约基差**：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [30][31][34][35][37][38] - **跨期合约价差**：展示了燃料油、PTA、乙二醇等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [40][42][45][46][48][50][52] - **跨品种价差**：展示了原油内外盘价差、原油 B - W 价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [55][58][60][61] - **生产利润**：展示了 LLDPE、PP、PTA 等品种生产利润或加工费的历史走势图表 [63][64] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕 ，上海财经大学硕士 ，有十余年期货衍生品市场研究经验 ，获多项荣誉 ，服务多家企业 ，担任媒体特约评论员 [68] - 能源化工研究总监杜冰沁 ，美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士 ，获多项分析师奖 ，扎根能源行业研究 ，在媒体发表观点并接受采访 [69] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳 ，金融学硕士 ，获多项荣誉 ，从事相关期货品种研究工作 ，在媒体发表观点 [70] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波 ，工学硕士 ，中级经济师 ，获优秀作者称号 ，有能化期现贸易工作背景 [71]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指市场短期震荡，美伊阶段性停火协议使权益市场风险偏好大幅回升，但地缘冲突影响未完全消散，能源价格上涨带来的通胀压力受关注，市场预期美联储可能不降息，日本、欧洲等地可能加息，科技行业确定性明显，预计市场风格将重回科技题材 [1] - 国债市场短期内维持震荡走势，超长端30年国债存小幅走强预期，当前宏观经济对债市形成利空，但收益率曲线进一步大幅走阔空间有限 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、研究观点 - 股指点评：昨日全球股指市场大幅反弹，A股市场放量上涨，Wind全A上涨4.05%，成交额2.45万亿元，中证1000指数上涨4.6%，中证500指数上涨4.94%，沪深300指数上涨3.49%，上证50指数上涨2.7%；美伊达成阶段性停火协议，超出市场预料，权益市场风险偏好大幅回升；霍尔木兹海峡通航对部分国家能源运输影响明显，相关国家股指大幅上涨；短期资产价格高波动是常态，地缘冲突影响未完全消散，能源价格上涨带来通胀压力，市场预期美联储可能不降息，日本、欧洲等地可能加息，科技行业确定性明显，预计市场风格重回科技题材 [1] - 国债点评：昨日债期货收盘，30年期主力合约涨0.4%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约基本持稳，2年期主力合约基本持稳；中国央行4月8日开展5亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，公开市场有5亿元7天逆回购到期，另有11000亿元买断式逆回购到期，实现净回笼11000亿元；资金面来看，DR001下行0.2BP至1.22%，DR007上行0.1BP至1.32%；当前宏观经济对债市形成利空，但收益率曲线进一步大幅走阔空间有限，短期内债市维持震荡走势，超长端30年国债存小幅走强预期 [1][2] 二、 日度价格变动 |品种|2026 - 04 - 07|2026 - 04 - 03|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |IH|2,798.4|2,804.4|-6.0|-0.21%| |IF|4,360.0|4,362.2|-2.2|-0.05%| |IC|7,388.8|7,352.0|36.8|0.50%| |IM|7,376.6|7,309.4|67.2|0.92%| |上证50|2,830.5|2,830.6|-0.1|0.00%| |沪深300|4,440.6|4,440.8|-0.2|0.00%| |中证500|7,571.1|7,534.9|36.2|0.48%| |中证1000|7,606.0|7,536.6|69.4|0.92%| |TS|102.49|102.50|-0.01|-0.01%| |TF|106.00|106.00|-0.005|0.00%| |T|108.30|108.27|0.025|0.02%| |TL|111.66|111.46|0.20|0.18%| [3] 三、市场消息 - 整体走势：市场全天高开高走，三大指数集体大涨，个股普涨，沪深京三市超5200股飘红，成交2.45万亿，沪指涨2.7%，深成指涨4.79%，创业板指涨5.91% [5] - 行业板块：贵金属、AI应用、算力硬件、半导体芯片等板块涨幅居前，油气、煤炭、医药商业等板块逆势下跌 [5] - 热门概念：黄金概念股集体大涨，多股涨停；算力产业链全线爆发，多股涨停；商业航天概念活跃，多股涨停；油气股逆势下跌，多股跌停 [5] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势，IH、IF、IC、IM当月基差走势相关图表 [7][8][9][10][11] 4.2 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、2年、5年、10年、30年期国债期货基差、2年、5年、10年、30年期国债期货跨期价差、跨品种价差、资金利率相关图表 [14][15][16][18][19][21] 4.3 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M、3M，远期欧元兑人民币1M、3M，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元相关图表 [23][24][25][27][28]

指数走势 - 04月08日上证综指涨跌幅2.69%，收于3995.0点，成交额10742.12亿元，深成指数涨跌幅4.79%，收于14042.5点，成交额13602.87亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅4.6%，成交额5206.58亿元，开盘价7765.55，收盘价7955.77，当日最高价7955.77，最低价7765.2 [1] - 中证500指数涨跌幅4.94%，成交额4603.84亿元，开盘价7741.63，收盘价7945.15，当日最高价7945.15，最低价7741.63 [1] - 沪深300指数涨跌幅3.49%，成交额6417.79亿元，开盘价4517.34，收盘价4595.56，当日最高价4595.56，最低价4513.77 [1] - 上证50指数涨跌幅2.7%，成交额1549.38亿元，开盘价2872.03，收盘价2907.07，当日最高价2907.79，最低价2872.03 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨349.75点，电子、计算机、机械设备等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨374.04点，电子、电力设备等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨154.94点，电子、通信、有色金属等板块对指数向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨76.55点，电子、非银金融、有色金属等板块对指数向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 - 6.54，IM01日均基差 - 70.8，IM02日均基差 - 177.73，IM03日均基差 - 397.45 [12] - IC00日均基差3.3，IC01日均基差 - 41.13，IC02日均基差 - 126.46，IC03日均基差 - 295.03 [12] - IF00日均基差 - 1.48，IF01日均基差 - 20.6，IF02日均基差 - 54.3，IF03日均基差 - 137.15 [12] - IH00日均基差0.05，IH01日均基差 - 6.17，IH02日均基差 - 17.86，IH03日均基差 - 63.16 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多个行业品种进行分析，给出价格走势、基本面情况及投资策略建议，同时关注宏观要闻对市场的影响，认为市场受中东局势、政策等因素影响，部分品种短期震荡，投资者需结合自身风险承受能力理性决策[4][6][11] 各目录总结 化工与农产品价格变动 - 化工品种中焦煤、焦炭等价格有涨跌，如焦煤1113.50元（较前一日跌7.0元，跌幅0.625%），原油635.10元（较前一日涨14.10元，涨幅2.271%）[4] - 农产品品种中黄大豆1号、豆粕等价格有涨跌，如黄大豆1号4733.00元（较前一日涨115.0元，涨幅2.490%），白砂糖5280.00元（较前一日跌11.0元，跌幅0.208%）[4] 宏观要闻 - 美国与伊朗局势方面，特朗普称将“很快”从伊朗撤出，双方就停火协议进行商讨但存在分歧，北约盟友态度不一[6][7] - 国内方面，李强强调实施能源安全新战略，多部门召开科技金融工作交流推进会，税务部门治理“开票经济”乱象，高技术产业销售收入同比增长14.6%[7][8] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖短期承压，中长期受国际强预期支撑，关注5250 - 5300区间支撑效果[11] - 玉米预计短期维持高位震荡偏弱格局，可逢高轻仓试空，关注2330元附近支撑[11] - 花生盘面在成本线附近震荡，短期在8000 - 8150元区间运行，建议区间内高抛低吸[11] - 生猪现货悲观但下跌幅度缩小，盘面企稳反弹，维持近弱远强格局[11] - 鸡蛋预计蛋价先弱后强，盘面近弱远强，反弹后短空为主[12] - 红枣供需疲软，盘面底部震荡，不建议低价抄底，维持偏空寻底操作[12] - 棉花外强内弱，回调空间或有限，关注国储政策动向及需求兑现情况，短期观望或等企稳信号[12] 能源化工 - 烧碱受中东局势缓和及原油回落影响，盘面价格承压调整[12] - 双焦短时低位企稳趋于震荡运行，焦企有二轮提涨预期，钢焦博弈持续[12] - 双胶纸价格虽反弹但上行空间有限，可在区间上沿逢高试空，关注4000元整数关口支撑[13] - 尿素期价或延续高位整理运行，关注1780 - 1900元/吨运行区间[13] 有色金属 - 金银价格高位震荡运行，受中东局势、美联储利率政策及南向资金影响[13] - 铜铝比价或继续回落，市场对停火协议持续性持谨慎态度[13] - 氧化铝国内供应压力仍在，重回低位振荡区间，区间思路对待[14] 黑色金属 - 螺纹钢和热卷预计短时震荡运行，螺纹钢3050附近、热卷3200附近有支撑[15] - 铁合金短期震荡，产业高位卖保不变，下游消费驱动不强[15] 新能源 - 碳酸锂价格回调至关键支撑区域，可关注企稳后逢低布多机会，警惕跌破156000元一线[16] 期权金融 - 4月8日A股三大指数走势强劲，期权成交量下降、持仓量上升，加权隐含波动率降低，投资者可关注品种间强弱套利机会及波动率操作[19] - 保持A股中期谨慎观点，规避部分科技成长板块高估值风险，逢低关注价值板块机会，近期市场或震荡，控制仓位参与[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖因美伊局势不明、国际油价不稳定，且国内增产幅度高于预期，对糖价走势转为观望[5] - 棉花因国内中下游开机率同比略增，临近新一期目标价格补贴政策公布时间，且原油价格走势不稳定，郑棉暂时转为观望[7] - 蛋白粕USDA种植意向报告短期利多美豆，但国内海关放宽对巴西大豆进口检验标准和缩短通过时间利空价格，近期价格波动大、缺乏确定性，短线维持观望[10] - 油脂价格走势主要取决于美伊事件，在美伊事件结束前，原油价格高位，印尼有收紧棕榈油出口预期，油脂价格或仍有上涨空间[13] - 鸡蛋新开产有限叠加换羽，整体供应受限，库存不高、走货偏快，蛋价有涨价预期但供压有后移倾向，盘面近强远弱，未来需留意现货兑现涨价预期后盘面承压可能，仍为反弹后抛空思路[17] - 生猪生产周期、效率周期和成本周期年后共振，叠加消费淡季，价格跌至历史低位，基本面有越跌越差苗头，市场尚不具备做多条件，后市宜维持空头思路，空单持有或反弹抛空，关注去库指标变化[20] 各品种行情资讯总结 白糖 - 印度目前无计划限制糖出口[4] - 2025/26榨季截至3月底，广西累计产糖740.72万吨，同比增94.64万吨；3月单月产糖175.59万吨，同比增146.22万吨；销糖107.29万吨，同比增47.82万吨；工业库存434.2万吨，同比增135.92万吨[4] - 2025/26榨季截至3月底，云南累计产糖213.44万吨，同比增12.56万吨；3月单月产糖64.1万吨，同比增3.25万吨；销糖34.86万吨，同比增3.47万吨；工业库存108.82万吨，同比增11.59万吨[4] - 2026年1 - 2月，我国分别进口食糖28万吨、24万吨，较去年同期均增加22万吨，合计增加44万吨[4] - 2025/26榨季截至3月31日，印度累计产糖2712万吨，同比增加236万吨[4] - 2025/26榨季截至2026年3月31日，泰国食糖产量已达1156.93万吨，同比增加153万吨[4] - 2025/26榨季截至3月上半月，巴西中南部地区累计产糖4025万吨，同比增加28.2万吨[4] 棉花 - 截至2026年4月5日当周，美国棉花种植率为5%，去年同期为4%，五年均值为5%[6] - 美国2026年棉花种植面积预估为964.0万英亩，市场预期为922.9万英亩，2025年实际种植面积为928.3万英亩[6] - 3月19日至3月26日当周，美国当前年度棉花出口销售8.78万吨，累计出口销售233.26万吨，同比减少9.03万吨；其中当周对中国出口1.44万吨，累计出口12.45万吨，同比减少5.17万吨[6] - 截至4月3日当周，纺纱厂开机率为78.3%，环比前一周下调0.2个百分点，同比增加2.6个百分点[6] - 3月预测2025/26年度全球产量为2634万吨，环比2月预测上调24万吨，较上年度增加54万吨；库存消费比64.42%，环比2月预测增加1.15个百分点，较上年度增加2.4个百分点[6] - 3月预测美国产量303万吨，环比2月预测持平，出口预估维持不变，库存消费比30.43%，环比持平；巴西产量预估增加16万吨至425万吨；印度产量预估维持在512万吨；中国产量上调10万吨至773万吨[6] 蛋白粕 - 美国2026年大豆种植面积预估为8470万英亩，市场预期为8554.9万英亩，2025年实际种植面积为8121.5万英亩[9] - 3月19日至3月26日当周美国出口大豆35万吨，当前年度累计出口大豆3761万吨，同比减少796万吨；其中当周对中国出口大豆8万吨，当前年度对中国累计出口1098万吨，同比减少1065万吨[9] - 截至4月3日当周，2026年国内样本大豆到港1987万吨，同比增加352万吨；样本大豆港口库存532.9万吨，同比增加232.1万吨[9] - 3月预测2025/26年度全球大豆产量为427.17百万吨，环比2月预测减少0.99百万吨，较上年度增加0.028百万吨；库存消费比为29.54%，环比2月减少0.01个百分点，较上年度减少0.3个百分点[9] - 3月预测美国大豆产量为115.99百万吨，环比2月预测持平；预测巴西产量为180百万吨，环比2月预测持平；预测阿根廷产量为48百万吨，环比2月预测减少0.5百万吨；美国出口量预测维持在42.86百万吨[9] 油脂 - 马来西亚计划分阶段在全国范围内推广B20棕榈油基生物柴油计划[12] - 泰国自4月7日起大幅收紧毛棕榈油出口管制，出口商须事先获得书面批准方可出口[12] - 印度尼西亚今年将把生物柴油中棕榈油掺混比例自40%提升至50%[12] - 美国环境保护署设定2026年生物燃料总合规义务为268.1亿RINs，2027年为270.2亿RINs，并要求大型炼油商承担70%的豁免配额[12] - 截至2月底印度植物油库存为187万吨，环比前一个月增加12万吨，较去年同期基本持平[12] - 4月3日当周，国内样本数据三大油脂库存为188.95万吨，同比减少3.21万吨[12] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区鸡蛋均价涨0.01元至3.37元/斤，黑山大码蛋持平于3.25元/斤，馆陶维持3.07元/斤不变，供应稳定，下游多按需购销，市场走货速度尚可，预计短期全国鸡蛋价格或有稳有涨[15][16] 生猪 - 昨日国内猪价整体仍弱，部分稳定，部分下跌，河南均价持平于9.03元/公斤，四川均价持平于8.87元/公斤，贵州均价持平于8.44元/公斤不变，生猪出栏正常，终端需求有限，屠宰企业压价采购意向增强，预计今日猪价继续有稳有降[19] 各品种重点图表 白糖 - 全国单月销糖量（万吨）、全国累计产糖量（万吨）、全国累计产销率（%）、全国工业库存（万吨）、我国食糖月度进口量（万吨）、我国糖浆和预拌粉月度进口量（万吨）[21][24][30] 棉花 - 全球棉花产量及库存消费比（万吨）、美国棉花产量及库存消费比（万吨）、中国棉花产量（万吨）、我国棉花月度进口量（万吨）、纺纱厂开机率（%）、我国周度棉花商业库存（万吨）[31][38][40] 蛋白粕 - 样本企业大豆到港量（万吨）、大豆港口库存（万吨）、样本油厂大豆压榨量（万吨）、样本油厂豆粕库存（万吨）、美豆当前年度累计出口量（万吨）、美豆当前年度对华累计出口量（万吨）[42][53][55] 油脂 - 三大油脂库存（万吨）、样本油厂豆油库存（万吨）、样本油厂棕榈油库存（万吨）、样本油厂菜油库存（万吨）、马来西亚棕榈油产量（万吨）、印尼棕榈油（万吨）[56][64][67] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏（亿只）、蛋鸡苗补栏量（万只）、存栏及预测（亿只）、淘鸡鸡龄（天）、蛋鸡养殖利润（元/斤）、斤蛋饲料成本（元/斤）[68][74][76] 生猪 - 能繁母猪存栏（万头）、各年理论出栏量（万头）、生猪交易均重（公斤）、日度屠宰量（头）、肥猪 - 标猪价差（元/斤）、自繁自养养殖利润（元/头）[83][85][87]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对甲醇、烧碱、尿素、聚氯乙烯四种期权进行分析 提供标的期货市场数据、期权因子相关信息及行情解读与策略建议[1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 甲醇期权 - 标的期货市场数据：MA605合约昨日收盘价3122元 较前日下跌378元 跌幅10.80% 成交量2591170手 较前日增加851927手 持仓量483026手 较前日减少174998手[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：甲醇看涨期权成交量891118 量变化270899 持仓量325933 仓变化36367 成交量PCR为1.03 量PCR变化0.26 持仓量PCR为1.51 仓PCR变化-0.23；甲醇看跌期权成交量913949 量变化441417 持仓量493511 仓变化-12205[4] - 期权因子 - 压力支撑：MA605合约平值行权价3100 压力位3950 支撑位1900 加权隐波率81.76% 加权隐波率变化-9.07% 年平均隐波率29.88% HISV20为75.75%[5] - 行情解读与策略建议：MA（甲醇期权）隐含波动率维持在均值0.2988上方波动 MA期权持仓量PCR收报1.5141 位于近一年来的95.51%水位；方向性策略无 波动性策略因波动性大、跳空大 经风险考量暂缓双卖策略[6][7] 烧碱期权 - 标的期货市场数据：SH605合约昨日收盘价2156元 较前日下跌113元 跌幅4.98% 成交量241317手 较前日增加5212手 持仓量79625手 较前日减少417手[15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：烧碱看涨期权成交量81532 量变化12747 持仓量71102 仓变化5109 成交量PCR为0.86 量PCR变化0.16 持仓量PCR为0.58 仓PCR变化-0.07；烧碱看跌期权成交量70503 量变化21720 持仓量41127 仓变化-1659[16] - 期权因子 - 压力支撑：烧碱期权平值行权价未提及 压力位2680 支撑位2000 加权隐波率46.42% 加权隐波率变化-7.28% 年平均隐波率32.99% HISV20为46.94%[17] - 行情解读与策略建议：SH（烧碱期权）隐含波动率维持在均值0.3299上方波动 SH期权持仓量PCR收报0.5784 位于近一年来的57.55%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 如B_SH2605P2400 S_SH2605P2000 波动性策略无[18][19] 尿素期权 - 标的期货市场数据：UR605合约昨日收盘价1837元 较前日下跌23元 跌幅1.23% 成交量155889手 较前日减少10778手 持仓量142768手 较前日减少9643手[27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：尿素看涨期权成交量72717 量变化-8414 持仓量116429 仓变化-3568 成交量PCR为0.2 量PCR变化-0.01 持仓量PCR为0.37 仓PCR变化0.01；尿素看跌期权成交量14449 量变化-2408 持仓量43256 仓变化-452[28] - 期权因子 - 压力支撑：尿素期权平值行权价840 压力位2000 支撑位700 加权隐波率29.81% 加权隐波率变化-5.07% 年平均隐波率23.58% HISV20为16.7%[29] - 行情解读与策略建议：UR（尿素期权）隐含波动率维持在均值0.2358上方波动 UR期权持仓量PCR收报0.3715 位于近一年来的5.71%水位；方向性策略无 波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略 如S_UR26U5P1760和S_UR2605C1920 并动态调整持仓头寸使持仓头寸deltal保持中性[30][31] 聚氯乙烯期权 - 标的期货市场数据：v2605合约昨日收盘价5160元 较前日下跌257元 跌幅4.74% 成交量1626720手 较前日增加365709手 持仓量548446手 较前日减少60456手[40][43] - 期权因子 - 量仓PCR：聚氯乙烯看涨期权成交量191287 量变化33521 持仓量115404 仓变化-6195 成交量PCR为0.88 量PCR变化0.33 持仓量PCR为1.02；聚氯乙烯看跌期权成交量168364 量变化81940 持仓量117992 仓变化-6596[41] - 期权因子 - 压力支撑：v2605合约平值行权价5200 压力位6200 支撑位5000 加权隐波率43.12% 加权隐波率变化-10.23% 年平均隐波率24.21% HISV20为50.86%[42] - 行情解读与策略建议：V（聚氯乙烯期权）隐含波动率维持在均值0.2421上方波动 V期权持仓量PCR收报1.0224 位于近一年来的92.24%水位；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 如B_V2605P5800 S_V2605P5000 波动性策略无[43][44]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 镍现实基本面偏弱，矿端矛盾成本支撑；不锈钢边际累库施压，镍矿矛盾支撑 [2] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪镍主力收盘价134,380，较T - 1变化1,150；不锈钢主力收盘价14,310，较T - 1变化150等 [2] - 产业数据：1进口镍133,300，较T - 1变化 - 450；8 - 12%高镍生铁出厂价1,080，较T - 1变化 - 1等 [2] 宏观及行业新闻 - 印尼计划调整镍矿基准价格作为新收入来源，修订涉及钴等元素计价 [2] - 瑞士索尔威投资集团计划重启危地马拉镍矿业务 [3] - 印尼批准镍矿生产配额在2.6亿吨到2.7亿吨之间 [4] - 菲律宾矿商称印尼镍矿石出口量可能翻倍 [5] - 印尼莫罗瓦利工业园尾矿区域山体滑坡致一人遇难，涉事区域运营暂停 [5] - Sherritt International Corporation缩减古巴合资企业运营规模 [5] - PT Weda Bay Nickel生产配额较2025年削减70% [5] - 印尼PKH工作组制裁四家镍矿开采公司并罚款 [6] - 印尼能源和矿产资源部预估2026年镍矿产量约2.09亿吨 [6] - 印尼镍矿商协会称2026年RKAB修订预计7月获批，产量配额或增30% [6] - 印尼能源和矿产资源部目标3月底前完成RKAB审批 [6] - 印尼能矿部部长表示今年或将放宽煤炭和镍产量目标 [7] 库存周度跟踪 - 精炼镍：4月3日中国社会库存增1815吨至87892吨，LME库存减78吨至281496吨 [8] - 新能源：4月3日SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比0、 + 2、0至5、9、7天等 [8] - 镍铁 - 不锈钢：4月3日SMM镍铁全产业链库存月环比 - 9%至11.9万金属吨等 [8] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [9]