吉利汽车与极氪合并 - 吉利汽车将收购其尚未持有的全部极氪股份，这是吉利控股集团推动旗下业务回归"一个吉利"战略的重要一步 [1] - 此前吉利控股集团已将极氪和领克两个品牌整合为极氪科技集团 [1] - 合并将对双方未来发展产生多方面积极影响，包括整合资源与降低成本、技术与产品协同提升、优化品牌架构、增强市场竞争力和推进国际化战略 [1] 中国汽车行业现状 - 今年上半年中国汽车产销分别完成1562 1万辆和1565 3万辆，同比分别增长12 5%和11 4%，首次双超1500万辆 [1] - 扣除出口量后国内汽车产销量与去年同期基本持平，表明行业已进入存量市场竞争阶段 [1] - 国内汽车市场经营主体过多，2024年具有整车生产资质的企业超过200家，企业质量良莠不齐 [3] 存量市场竞争特点 - 增量市场竞争阶段比拼速度，存量市场竞争阶段比拼效率 [2] - 企业不能简单以品牌和车型数量制胜，应通过技术创新与结构性改革优化资源配置 [2] - 规模大不等于实力强，品牌多不等于销量高，兼并重组是产业迈向成熟期的必然现象 [2] 行业整合趋势 - 部分大汽车集团已优先进行内部整合，如吉利汽车与极氪合并、东风汽车集团整合乘用车业务、广汽集团强化自主品牌一体化运营等 [2] - 企业间兼并重组将与弱势企业退市同步展开，重塑产业竞争格局 [3] - 国际经验表明兼并重组是提升企业竞争力的有效手段，如美国形成三大巨头，日本三大车企着手合并 [3] 政策导向 - 国务院常务会议指出要推动新能源汽车产业高质量发展，规范产业竞争秩序 [4] - 兼并重组是治理内卷的重要手段，头部汽车集团已占据近90%份额 [4] - 加快企业整合可进一步提升优势汽车集团全球竞争力 [4]

汽车芯片国产化进展 - 蔚来自研5纳米车规级智能驾驶芯片"神玑NX9031"已应用于ET9等车型，单颗性能相当于四颗英伟达Orin X，但乐道L90仍采用英伟达芯片因供应充足和数据复用优势 [3] - 2023年中国汽车芯片进口依赖度超90%，计算控制类芯片达99%，功率存储类达92%，本土自给率不足10%但有望提升至30%-35% [4] - 模拟芯片厂商纳芯微2024年汽车电子收入7亿元（占总收入36.7%），年销量3.62亿颗车规产品，栅极驱动芯片累计出货9亿颗 [5][6] 行业技术突破与市场增长 - 中国新能源汽车爆发推动模拟芯片需求，汽车电子市场规模预计从2024年371亿元增至2029年858亿元 [6] - 纳芯微在三电系统领域提供完整解决方案，覆盖主驱逆变器、OBC、BMS等，建立多品类产品矩阵 [6] - 零跑汽车自研凌芯01智驾芯片累计搭载超30万颗，性能超越Mobileye Q4 [7] 车企研发路径分化 - 造车新势力倾向自研：蔚来克服供应链中断风险提前完成芯片研发，零跑因市场缺芯自主研发凌芯01 [7] - 传统车企选择合作：吉利通过芯擎科技推出7纳米智能座舱芯片"龙鹰一号"，东风牵头联合体量产国产高性能MCU芯片DF30 [8] - 上汽集团投资芯驰科技等企业，其座舱SoC产品应用于荣威车型 [9] 国际厂商动态与行业挑战 - 英特尔逐步收缩汽车业务，此前投入包括150亿美元收购Mobileye、推出第二代AI增强型SDV SoC芯片（性能提升10倍） [10] - 车规芯片认证周期长达2-4年，需满足AEC-Q100等严苛标准（如2000小时测试），研发投入大且回本周期长 [11] - 蔚来自研芯片使单车成本大幅降低，2023年四颗Orin芯片成本超3亿美元，2024年换自研芯片后毛利显著提升 [11]

行业利润率下滑 - 汽车行业利润率从2022年5.7%逐步下滑至2024年4月的4.1%，5月进一步下探至4%以下极低水平 [1] - 无序"价格战"是行业效益下降的重要因素，被中国汽车工业协会直指为问题症结 [1] - 2024年前11个月"价格战"导致新车市场整体零售累计损失达1776亿元 [2] "内卷式"竞争危害 - 2024年国内车市降价车型超200款，2025年前4个月达60多款，5月头部车企带动降价车型达百余款，最高降幅超5万元 [2] - 导致企业过度关注短期利益，忽视长期创新和研发投入，陷入低水平重复降价困境 [2] - 影响供应链稳定，降低零部件质量和安全标准，削弱产品质量和保障 [3] - 主管部门强调要坚守长期主义，绝不能以牺牲产品性能和质量为代价实现短期"降本增效" [1] 反内卷措施 - 中国汽车工业协会发布倡议反对无底线"价格战"，工信部将加大整治力度，推动产业结构优化调整 [4] - 全国工商联汽车经销商商会倡议抵制"内卷式"竞争，防止频繁调价影响品牌形象 [5] - 加强产品一致性抽查，配合反不正当竞争执法，维护公平有序市场环境 [4] 技术创新路径 - 岚图汽车CEO提出通过技术创新提升产品能力、效率和质量，实现效率改善 [6] - 蔚来明确表态不在价格上竞争，而在技术和服务上展开竞争 [6] - 奇瑞提出"五化"发展方向：电动化、智能化、AI化、低碳化和全球化 [6] - 加大在智仓、辅助驾驶、芯片、智慧底盘、数字化运营等领域的投入 [6] 全球化布局 - 上汽集团发布海外3.0版Glocal战略，广汽坚持"品质出海""科技出海"，比亚迪在海外设厂 [8] - 奇瑞强调出海要有大格局，避免把价格战卷向海外，提出共享技术平台和人才 [8] - 吉利决定不再建设新工厂，利用全球过剩产能开展合作 [9] - 长安汽车强调全球化必须坚持长期主义、本地主义，构建ESG体系 [9] 安全底线 - 新技术竞赛需守住安全底线，防止电池起火、自动驾驶失控等事故 [7] - 中国汽车技术研究中心指出"内卷"不利于全球化竞争力培育 [2] - 行业警示不要把"内卷"风气带到海外，国际市场对价格战包容度低 [9]

合并交易核心内容 - 吉利汽车将收购其尚未持有的全部极氪股份，实现全资控股[2] - 收购价提高至每股极氪股份2.687美元或每股极氪美国存托股份26.87美元，较5月7日公告价溢价超4%[4] - 极氪股东可选择现金或吉利汽车股票作为对价，保留流动性选择权[4] 战略协同效应 - 合并将实现技术、产品、供应链、制造、营销与服务、国际市场拓展等方面的深度协同[3] - 研发环节预计每年可节省数十亿元，联合采购已在原预算基础上额外节省几十亿元[7] - 管理费用和营销费用预计将显著降低，提升整体运营效率[7] 品牌与市场布局 - 合并后形成四大品牌生态圈：极氪(豪华)、领克(潮流)、银河(高价值新能源)、中国星(节能燃油车)[7] - 实现对燃油、纯电、插电混动、醇氢电动等多种动力形式的全面覆盖[3] - 完成对主流、中高端及豪华汽车市场的全方位布局[3] 财务与运营表现 - 上半年总销量193.17万辆，同比增长30%，其中新能源销量100.15万辆，同比增长73%[9] - 新能源渗透率达52%，二季度提升至55%[9] - 吉利银河销量同比增长232%，吉利汽车新能源(含吉利、领克、极氪)销量同比增长126%[9] - 全年销售目标从271万辆上调至300万辆[10] 技术创新成果 - 发布统一的智能安全辅助驾驶系统千里浩瀚[10] - 成立全新电池产业集团吉曜通行，整合金砖电池和神盾短刀电池为神盾金砖电池品牌[10] - 极氪发布全球首个全栈900V高压混动架构浩瀚-S[10] - 实现"天地一体化"出行科技全覆盖，包括eVTOL飞行器和低轨卫星[10] 行业背景与战略考量 - 中国汽车市场从增量转向存量博弈，新能源汽车改变市场格局[6] - 公司战略从多元化扩张转向聚焦汽车主业，强调"穿越周期、韧性成长、稳健前行"[6] - 整合旨在解决品牌"小而散、散而乱"的问题，凝聚资源应对激烈竞争[6]

吉利汽车与极氪合并 - 吉利汽车宣布收购尚未持有的全部极氪股份，私有化交易金额最高达23.99亿美元（约171.99亿元人民币）或置换10.98亿股吉利汽车股份 [2][4] - 目前吉利汽车持有极氪62.8%股份，私有化完成后极氪将成为全资子公司并申请从纽交所退市 [4] - 合并旨在强化公司在智能新能源汽车领域的全球竞争力，实现燃油、纯电、插混、醇氢电动等多动力形式全覆盖 [5] 战略整合与协同效应 - 此次合并是《台州宣言》下"一个吉利"战略的关键步骤，2024年已推动极氪与领克整合成立极氪科技集团，极氪持股领克51% [5][6] - 极氪与领克将在技术、供应链、制造等领域协同，目标2026年成为年产销百万级的高端豪华新能源汽车集团 [6] - 极氪科技集团2024年总营收1138.9亿元（同比+39%），销量超50万台（极氪22.21万辆/+87%，领克28.54万辆/+30%） [8] 销量表现与目标调整 - 2025年上半年吉利汽车销量140.92万辆（同比+47%），其中极氪9.07万辆（+3%），领克15.41万辆（+22%） [14][16] - 公司将2025年销量目标从271万辆上调11%至300万辆 [3][15] - 极氪品牌2025年销量目标32万辆，领克目标39万辆 [9] 极氪品牌发展里程碑 - 极氪44个月内实现50万辆量产车下线，刷新豪华纯电品牌最快纪录 [11][12] - 极氪001累计交付近30万台，蝉联25万元以上中国品牌纯电销冠 [13] - 品牌平均单车价格近30万元，最高售价达90万元，2024年底累计研发投入超235亿元 [18] 产品与市场布局 - 极氪当前产品矩阵包括001、007、009等7款车型，2025年三季度将上市全尺寸SUV旗舰极氪9X [10][17] - 公司强调不参与价格战，坚持豪华定位与核心技术全栈自研策略 [18]

行情速递 - 主板领涨个股包括天地在线(+10.03%)、中电港(+10.02%)、东信和平(+10.01%)、横店影视(+10.01%)和淳中科技(+7.55%) [1] - 创业板领涨个股包括东田微(+9.58%)、长芯博创(+8.72%)和新易盛(+8.10%) [1] - 科创板领涨个股包括普元信息(+20.01%)、鼎通科技(+12.60%)和迅捷兴(+8.67%) [1] - 活跃子行业中SW影视动漫制作(+1.31%)和SW其他通信设备(+1.22%)表现突出 [1] 国内新闻 - 上海匠岭科技自主研发的HIMA10先进封装高端检测设备运往亚洲先进封装龙头企业，聚焦10um以下微凸块产线需求，可实现高速100%全检 [1] - 中国智能手机市场第二季度出现萎缩，五大品牌中有四家出货量下降，苹果公司出货量同比微降1.3%至960万台 [1] - 吉利汽车与极氪科技签署合并协议，吉利汽车将收购除其已持有股份外的全部极氪股份 [1] - 已披露2025半年度业绩预告的35家企业中29家实现盈利，合计净利润达62.1亿元，6家亏损累计7.85亿元，反映行业结构性调整 [1] 公司公告 - 品茗科技2025H1预计归母净利润为2,800万元到3,400万元，同比增长231.79%至302.89% [3] - 恒银科技2025H1预计归母净利润为1,350万元至1,620万元，实现扭亏为盈 [3] - 中望软件收到与收益相关的政府补助款项共计2,800万元 [3] - 东软载波子公司获芯片烧录发明专利，实现对芯片的有效检测与程序烧录 [3] 海外新闻 - Maradin公司推出面向增强现实和混合现实应用的全新XR激光扫描显示平台，模块尺寸不到1.4立方厘米，提供50度视场角和720p分辨率 [3] - ASML第二季度销售额为76.9亿欧元（市场预期75.4亿欧元），净利润为22.9亿欧元（市场预期20.1亿欧元），毛利率为53.7% [3] - 2025年第一季度EDA和硅IP收入增长12.8%至50.98亿美元，其中IP收入同比增长29.6%至15.77亿美元 [3] - AMD向中国出口MI308产品的许可证申请被推进至审核流程，计划在获批后恢复出货 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面走势上碳酸锂主力合约高位回落，持仓量环比减少，现货贴水，基差走强 [2] - 基本面上原料端锂矿市场交易活跃度转好，供给端国内供给量偏多、库存高位运行，需求端新能源产业排产预期转好但下游备库意愿谨慎，当前锂价交易需谨慎 [2] - 期权方面认购持仓占优，市场情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱初现 [2] - 操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价66,420元/吨，环比下降240元；前20名净持仓-116,349手，环比下降830手 [2] - 主力合约持仓量340,618手，环比下降1528手；近远月合约价差760元/吨，环比无变化 [2] - 广期所仓单11,203手/吨，环比下降1手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价64,950元/吨，环比上涨50元；工业级碳酸锂平均价63,350元/吨，环比上涨50元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-1,470元/吨，环比上涨290元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价698美元/吨，环比无变化；磷锂铝石平均价5,535元/吨，环比上涨85元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价1,759元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量42,100吨，环比下降5800吨；进口量21,145.78吨，环比下降7190.11吨 [2] - 碳酸锂出口量286.74吨，环比下降447.55吨；企业开工率47%，环比下降6% [2] - 动力电池产量129,200MWh，环比上涨5700MWh；锰酸锂价格28,500元/吨，环比无变化 [2] - 六氟磷酸锂价格4.93万元/吨，三元材料(811型)价格144,500元/吨，环比无变化 [2] - 钴酸锂价格220,000元/吨，三元材料(622动力型)价格120,000元/吨，环比无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格125,000元/吨，环比无变化；三元正极材料开工率55%，环比上涨2% [2] - 磷酸铁锂价格3.05万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率49%，环比上涨2% [2] - 新能源汽车当月产量1,268,000辆，环比下降2000辆；当月销量1,329,000辆，环比上涨22000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率44.32%，环比上涨0.33%；累计销量6,937,000辆，同比上涨1993000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量20.50万辆，环比下降0.70万辆；累计出口量106.00万辆，同比上涨45.50万辆 [2] - 标的20日均波动率21.96%，环比上涨0.17%；40日均波动率21.88%，环比下降0.03% [2] 期权情况 - 认购总持仓164,734张，环比上涨8755张；认沽总持仓62,800张，环比上涨2193张 [2] - 总持仓沽购比38.12%，环比下降0.7338%；平值IV隐含波动率0.28%，环比下降0.0077% [2] 行业消息 - 2025年二季度全国规模以上工业产能利用率为74.0%，比上季度降0.1个百分点，比上年同期降0.9个百分点，各主要行业产能利用率有不同表现 [2] - 2025年上半年吉利控股集团总销量1931698辆，同比增长30%，新能源销量1001496辆，同比增长73%，二季度销量及新能源销量有具体数据 [2]

宏观经济数据 - 上半年GDP同比增长5 3% 6月规模以上工业增加值同比增长6 8% [1] - 上半年全国固定资产投资同比增长2 8% 6月社会消费品零售总额同比增长4 8% [1] - 1-6月全国房地产开发投资同比下降11 2% [1] 行业政策与监管 - 第十一批国家药品集采启动 55个品种纳入报量范围 [3] - 市场监管总局专项整治直播电商乱象 加大执法力度 [4] - 工信部拟制定移动电源强制性国标 涉及充电宝等技术规范 [5] - 中国新增电池正极材料制备技术出口限制 包括磷酸铁锂等3项控制要点 [6] 能源与大宗商品 - 国内汽柴油价格每吨分别下调130元和125元 加满50升92号汽油节省5元 [7] - 美国30年期国债收益率自6月以来首次升至5% [24] 科技与半导体 - 英伟达重启H20芯片对华供货 库存为主 B系列特供芯片预计年内推出 [8] - 美股芯片股走高 英伟达涨超4% 纳斯达克中国金龙指数涨2 77% [18] 公司动态与业绩 - 泡泡玛特预计上半年溢利同比增长不低于350% [9] - 中际旭创半年度净利预增53%-87% 中国银河上半年净利预增45%-55%至64亿-68亿元 金力永磁净利预增151%-180% [10] - 吉利汽车收购极氪科技剩余股份 完成合并协议 [11] - 扬电科技控制权变更 中化国际拟购南通星辰100%股权 *ST威尔5 46亿元现金收购紫江新材51%股权 [12] - 楚天龙控股股东一致行动人减持26 2万股 杭州银行股东中国人寿拟减持不超0 7%股份 [13] - 潍柴重机发电机组可用于数据中心备用电源 筹划收购控股股东子公司股权 [14] - 西藏珠峰控股股东因信披违规被证监会立案 [15] - 大华股份子公司华睿科技拟调整至香港上市 [16] - 岩山科技子公司参与投资基金 将投向字节跳动海外主体 [17] 国际贸易与关税 - 特朗普威胁对俄征收100%关税 中方呼吁通过谈判解决乌克兰危机 [2] - 特朗普宣布印尼输美商品将支付19%关税 美国出口商品免税 8月1日生效 与越南协议基本敲定 [22] - 美国财长称中美关税休战截止日期具灵活性 谈判"态势良好" 预计未来几周举行会谈 [19] - 美国及盟友设定8月底为伊朗核协议最后期限 [23] 美国经济与市场 - 特朗普呼吁美联储降息3个百分点 称每年可省1万亿美元 [20] - 美国6月CPI同比增长2 7% 高于预期的2 6% [21]

宏观新闻 - 中国上半年GDP达660536亿元，同比增长5.3%，6月规模以上工业增加值同比增长6.8% [5] - 6月一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.4%，其中上海上涨6.0%，北京、广州、深圳分别下降4.1%、5.1%、2.5% [5] - 中国人民银行开展14000亿元逆回购操作，其中91天期8000亿元、182天期6000亿元 [6] - 商务部调整《中国禁止出口限制出口技术目录》，新增电池正极材料制备技术限制条目 [6] 行业动态 - 英伟达H20 GPU重新销售以库存为主，B系列特供芯片预计年内面市 [8][9] - 第十一批国家药品集采启动，55个品种纳入报量范围，年采购额小于1亿元的品种被排除 [9] - 工信部拟制定移动电源强制性国家标准，市场监管总局专项整治直播电商乱象 [9] - 国内汽柴油价格每吨分别下调130元和125元，加满50升92号汽油节省5元 [10] - 青岛市计划2030年建成千万千瓦级海上新能源基地，重点开发风电和光伏项目 [10] 公司公告 - 杭州银行股东中国人寿拟减持不超过0.7%股份 [11] - 泡泡玛特预计上半年溢利同比增长不低于350% [12] - 中际旭创半年度净利润预增53%-87% [15] - *ST威尔拟以5.46亿元现金收购紫江新材51%股权 [16] - 伯特利拟投资1.98亿元于人形机器人等领域未上市企业股权 [13] 科技与创新 - 全国首个人形机器人运动科学联合实验室落地北京亦庄，预计2025年产业规模达53亿元 [19][21] - 中韩加强核聚变合作，申万宏源看好可控核聚变全产业链投资机会 [22] - Meta计划在AI领域投资数千亿美元，浙商证券指出AIDC供电系统占69%价值量 [23] - 宁德时代与T3出行合作推进Robotaxi，滑板底盘可节省车企60%-70%开发费用 [24] 国际市场 - 英伟达股价涨超4%引领纳指创新高，纳斯达克中国金龙指数涨2.77% [17] - 美国6月CPI同比增长2.7%，30年期国债收益率升至5% [17] - 欧盟暂缓对美贸易反制措施，原定8月1日生效的30%关税被推迟 [7]

宏观经济与政策 - 中国将坚定不移推进高水平对外开放，以国内大循环吸引全球资源要素，增强国内国际两个市场联动效应 [2] - 上半年中国GDP达66.05万亿元，同比增长5.3%，其中二季度增长5.2%，固定资产投资增长2.8%，但房地产开发投资下降11.2% [2] - 中央城市工作会议指出城镇化进入存量提质阶段，部署建设创新城市、绿色城市等7项重点任务 [4] - 6月70城房价环比普遍下降，新房仅14城上涨，上海、长沙领涨0.4% [4] 科技与半导体 - 英伟达恢复H20芯片在华销售，推出兼容中国市场的GPU，腾讯、字节跳动或参与采购 [3] - 宇树科技全球出货量领先，预计人形机器人3-5年内加速行业应用 [13] - 比亚迪全品牌上线手车互联功能，兼容华为等主流手机品牌 [17] - 字节跳动开发轻便型MR设备，外形类似护目镜 [17] 能源与材料 - 中国新增限制出口电池正极材料制备技术，涉及磷酸铁锂等3类技术 [5] - 欧佩克维持2025年全球原油需求增速预期129万桶/日 [24] - 6月中国规上工业原煤产量4.2亿吨，同比增长3% [25] 消费与零售 - 抖音调整外卖商家准入规则，要求品质商户定向入驻 [17] - 连锁经营协会倡议抵制即时零售价格补贴内卷 [11] - 6月社会消费品零售总额增长4.8%，消费复苏态势延续 [2] 金融与资本市场 - A股超57%上市公司上半年业绩预喜，净利润总和同比增近70% [8] - 3420家A股公司完成年度分红，派现超2万亿元，中期分红预案数量翻倍 [8] - 外资机构持续看好中国，59%受访主权基金将中国列为首选新兴市场 [7] 汽车与制造 - 吉利汽车收购极氪全部剩余股份，完成合并 [14] - 宝马联合Momenta开发中国专属智能驾驶方案 [15] - 特斯拉进军印度市场，Model Y后驱版售价7万美元 [17] 全球市场动态 - 美国6月CPI同比涨2.7%，市场预期美联储9月启动降息 [18] - 英伟达股价涨超4%创新高，带动纳指逆势上涨0.18% [20] - 日本国债收益率飙升，10年期达1.599%创2008年来新高 [22] 企业公告与交易 - 泡泡玛特预计上半年溢利同比增超350% [9] - 中际旭创上半年净利润预增53%-87% [9] - 大华股份子公司拟调整至香港联交所上市 [9] - SpaceX内部股票出售估值达4000亿美元 [16]