记者丨 倪雨晴 实习生苏梓丹 编辑丨骆一帆 7月17日，链博会的一场"炉边谈话"中， 英伟达创始人兼CEO黄仁勋与之江实验室主任、阿里 云创始人王坚院士展开了一场深度对话。 十年前两人在中关村初识，如今再次相逢，话题从"图形处理器GPU"延伸到了"超级智能"、开 源模型乃至AI与生物工程的融合。他们一同回顾人工智能的演进轨迹，也大胆展望下一次科技 浪潮的源头。 "我们已经进入AI推理时代，下一波浪潮，是物理AI（physical AI）。" 黄仁勋直言，生成式 AI的爆发只是开始，真正颠覆未来的，是AI如何与物理现实融合，比如机器人、模拟自然法 则、辅助药物设计等。他回忆起2012年AI深度学习崛起的转折点，并坦言，如今AI不仅超越 人类在图像识别、语音识别和语言理解上的能力，更关键的是——它正在学会"推理"。 王坚则从算力角度回应："我觉得算力是一切的基础架构，我们提到AI，其实讲的是算力，算 力也改变了一切。"他认为，所以与其说计算机在改变世界， 还不如说是算力在改变世界 ，AI 将算力带到了新境界。 两人不约而同地强调开源的重要性。 黄仁勋称，中国是全球AI开源论文最多的国家，他们都 盛赞Kimi、De ...

公司战略与产品布局 - 南极光持续加大研发投入，积极拓展前沿新型显示技术，致力于为客户提供更优质、更前沿的显示解决方案 [1] - 未来将通过双轨战略推进产品布局：一方面聚焦新消费趋势与消费电子迭代方向，深耕电竞、游戏、掌机、户外穿戴等细分赛道，服务全球头部客户；另一方面密切关注AI等方向，利用现有技术储备适时推进相关领域布局 [1] 公司业务与客户基础 - 南极光是国内领先的背光显示模组综合解决方案提供商，专注于LED背光模组的研发、生产和销售 [3] - 产品广泛应用于平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、智能穿戴、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器等领域 [3] - 客户包括OPPO、VIVO、小米、华为、荣耀、三星、LG、传音、联想、海尔、美的、Honeywell、松下、佳能、比亚迪、上汽集团等国际国内知名品牌 [3] 政府支持与资源利用 - 深圳市人大常委会副主任裴蕾建议企业研究和利用政府提供的产业扶持政策、人才引进计划、融资支持、市场拓展引导、产学研合作平台等资源 [3] - 南极光将系统梳理政府惠企政策与服务，加强沟通对接，力争将政策红利转化为发展实效 [5] - 深圳市人大常委会将持续关注企业发展需求，推动政策完善与落实，优化企业发展环境 [5]

自驾领域HR面试核心考察点 - 稳定性：工作稳定且负责 避免频繁跳槽(1年内) [1] - 思维能力：逻辑推演和临场反应能力 情商要求高 [1] - 性格特质：乐观积极 团队意识 情绪稳定性强 [1] - 抗压能力：承受压力 失败后能重新开始 [1] - 沟通合作：大局观 主动表达观点 协作顺畅 [1] HR面试高频问题分类 沟通与综合能力 - 自我介绍需总分结构 突出优势且逻辑清晰 [2] - 优缺点回答需真诚 技术层面可提"爱钻牛角尖"等中性缺点 [2] 稳定性评估 - 离职原因需客观 避免负面评价前公司 [3] - 求职动机需结合应聘公司特点 强调成长性 [3] 冲突处理与态度 - 与主管分歧时优先自省 考虑全局视角 [4] - 对主管要求体现服从性 关键问题协商解决 [5] 薪资谈判技巧 - 期望薪资参考岗位范围 建议涨幅2k-3k [6] - 需明确薪资架构 含绩效/补贴/晋升渠道等细节 [6] 自动驾驶求职资源体系 专业题库 - 覆盖毫米波融合/BEV感知/规划控制等12个技术方向 各含百问专题 [12] - 具身智能领域含Nerf/轨迹预测/Occupancy感知等8类专项问题 [13][16] 行业研究支持 - 提供世界机器人报告/中国人形机器人蓝皮书等7份深度研报 [17] 实战面经案例 - 汇总理想/小鹏/华为等6家企业算法岗面试真题 [19][23] - 含决策规划/SLAM/行为预测等5类岗位复盘经验 [24] 配套服务 - 提供内推渠道 覆盖1000名行业从业者资源 [7] - 含简历优化/谈薪技巧/书籍推荐等4项增值服务 [21][22]

AI算力方向市场表现 - AI算力相关概念股领涨市场 包括英伟达产业链 PCB 光模块CPO等 其中5G通信ETF（515050）涨幅达4.4% [1] - 英伟达产业链概念股表现强势 鹏鼎控股 东山精密涨停 沪电股份 新易盛 生益科技等个股走强 [1] 英伟达中国市场动态 - 英伟达CEO黄仁勋将参加第三届中国国际供应链促进博览会 并介绍新产品 重申对中国市场的长期承诺 [1] - 英伟达最快将于今年9月推出专为中国市场定制的新版AI芯片 [1] - H20作为面向中国市场的主力合规AI芯片 其恢复供应或将满足国内积压的部分算力需求 [1] 产业链影响 - H20重启或驱动供应链业绩提升 前期悲观预期有望得到修复 [1] - 产业链订单延迟与观望情绪有望缓解 英伟达核心供应商的订单可见度与出货节奏或将回归明朗 [1] - H2起业绩增长动能有望继续增强 [1] 相关ETF产品 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数 深度聚焦英伟达 苹果 华为产业链 覆盖AI算力 6G 消费电子 半导体 PCB等多个细分行业龙头 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数 选取创业板上市的AI主业公司 光模块权重超33% [2] - 创业板人工智能ETF成分股包括中际旭创 新易盛 天孚通信 北京君正等行业龙头公司 [2]

国产手机市场竞争格局 - 国产手机品牌华为、小米、OPPO、vivo集体发力，市场份额提升[1] - 苹果销量下滑，用户转向国产阵营，主要因创新不足和价格过高[1] - 苹果采取激进降价策略应对竞争，iPhone16 Pro Max降价2300元，iPhone16 Pro降价2100元[1][3][11] iPhone16 Pro系列产品策略 - iPhone16 Pro Max配备6.9英寸大屏，电池容量4676mAh，续航达一天半[4] - iPhone16 Pro屏幕升级至6.3英寸，电池容量3650mAh，适合轻度用户[7] - 两款机型差异主要在尺寸和续航，分别针对巨屏爱好者和单手操作用户[3] iPhone16 Pro系列技术升级 - A18 Pro处理器优化AI运算、能效控制和图像处理能力[6] - 超广角镜头从1200万像素升级至4800万像素，提升解析力和夜拍表现[6] - 新增独立相机控制按键，模拟传统相机快门反馈[9] - 侧边中框升级为磨砂钛金属材质，提升耐磨性和手感[9] 苹果价格策略调整 - iPhone16 Pro Max 256GB版本降价2300元，iPhone16 Pro 256GB版本降价2100元[11] - 降价幅度显著，使高端机型进入更具性价比区间[3][11] - 价格调整反映苹果应对市场竞争的战略转变[11]

报告核心观点 - 中国股市回撤、商品期货走低、人民币走弱，政策向经济再平衡演进；欧洲股市下跌，阿斯麦重挫，英国通胀数据影响降息预期；美国市场受特朗普相关传闻及经济数据影响，比特币与美股反应背离，美股代币化炒作严重，预计关税将影响通胀，白宫官员人事变动受关注 [2] - 美国通胀6月回升，预计三季度小幅反弹后回落，美联储7月或保持利率不变，9月和10月或12月可能降息；中国财税数字化行业政企双端驱动，规模有望扩张 [3] - 同程旅行2Q25业绩预计符合预期，2025年营收预测下调、non - GAAP净利润预测上调；安踏品牌二季度零售未达预期，业务改革短期或影响三季表现，其他品牌二季度表现优异；生益科技和中际旭创业绩强劲，上调目标价 [4][9][10] 宏观经济 美国经济 - 6月通胀回升，食品价格高企、能源价格反弹，核心通胀小幅回升但低于预期，核心商品和服务价格均有反弹，市场对降息预期小幅下降，预计通胀三季度小幅反弹后回落，美联储7月保持利率不变，9月和10月或12月可能降息 [3] 行业点评 软件&IT服务 - 中国财税数字化行业政企双端驱动，金税工程四期落地将推动约30万大中型企业接入直连系统，市场规模预计由2019年的51亿元增至2028年的343亿元，23 - 28E CAGR 36.5%，头部厂商有望提升份额，百望股份作为龙头或可持续发展 [3] 公司点评 同程旅行 - 预计2Q25营收46亿元，同比增长9.3%，non - GAAP净利润7.38亿元，同比增长12.4%，符合预期；2025年营收预测下调1.7%，non - GAAP净利润预测上调1.3%，维持目标价24港币和“买入”评级 [4][5] 安踏 - 2025年7月零售增速改善，安踏品牌二季度零售未达预期，短期内业务改革或影响三季表现，但维持25财年高单位数增长目标；FILA二季度零售增长符合预期，库存稳定但折扣增加；其他品牌二季度表现优异，弥补安踏品牌低迷；下调25财年及未来年度盈利预测，目标价下调至111.54港元，维持“买入”评级 [5][6][9] 生益科技 - 1H25业绩预告显示净利润同比增长50% - 56%至14.0 - 14.5亿元，二季度净利润同比增长55% - 64%、环比增长48% - 57%，高于预期；重申“买入”评级，目标价上调至41.10元 [9] 中际旭创 - 1H25业绩预告显示净利润预计为36 - 44亿元，同比增长53% - 87%，二季度净利润同比增长50% - 107%、环比增长27% - 78%，高于预期；重申“买入”评级，目标价上调至225元 [10]

A股市场表现 - 上证指数报3506.94点涨009% 深证成指涨087% 创业板指涨113% [1] - 沪深两市半日成交额8988亿元较上个交易日缩量161亿元 全市场超2900只个股上涨 [2] - 电子元器件、通信设备、软饮料板块领涨 海运、电信、摩托车板块走低 [2] 热门概念板块 - 电路板概念指数涨422% 光模块(CPO)涨413% 微软合作商涨301% 光通信涨298% [3] - 服务器涨246% 射频及天线涨242% 乳业涨230% 光芯片涨228% 高速铜连接涨227% [3] - 中船系跌050% 冰雪旅游跌053% 鸡产业跌054% 黄金珠宝跌055% 水泥制造跌056% [3] - 火电跌061% 光伏逆变器跌081% 钢电池跌085% 稀土跌116% 一级地产商跌119% [3] CPO概念股动态 - 剑桥科技、东山精密涨停 生益电子、新易盛股价创历史新高 [6] - 英伟达CEO黄仁勋称中国开源AI是推动全球进步的催化剂 中国开发者正推动AI快速创新 [6] - 英伟达将恢复H20芯片在中国的销售 已收到大量订单 [8] 港股市场表现 - 恒生指数涨007% 恒生科技指数涨029% 恒生国企指数涨005% [4] - 百济神州涨851%领涨恒生中国企业指数成份股 吉利汽车涨361% 农夫山泉涨334% [4][5] 创新药概念股表现 - 维康药业20cm涨停 塞力医疗封板 成都先导、力生制药、汉商集团等多股涨停 [9] - 维康药业获得维生素K1滴剂药品注册上市许可申请受理通知书 [9] - 第十一批国家组织药品集中采购启动 55个品种纳入报量范围 [9] 零售股异动 - 国光连锁涨停 国芳集团、中百集团、步步高等跟涨 [10] - 国常会提出深入实施提振消费专项行动 优化消费品以旧换新政策 [10]

PCB行业个股表现 - PCB行业个股领涨，东山精密涨停，鹏鼎控股涨超9%，胜宏科技涨逾8%，生益科技涨逾6% [1] - 电子ETF（515260）早盘上涨1.2% [1] - 电子板块主力资金净流入130.05亿元，居申万一级行业首位 [2][7] - 4月8日以来，胜宏科技涨超145%，东山精密涨逾88%，生益科技涨超51% [2][3] PCB行业上涨核心逻辑 - 大厂自研ASIC芯片推动高端PCB需求激增，AI服务器PCB层数从20层增至40层以上，价值量提升3-5倍 [3] - 高阶HDI/IC载板量产，深南电路ABF载板良率达85%，胜宏科技量产70层高精密板，AI业务收入占比60% [4] - 汽车智能化升级带动车用PCB单车价值量从500元升至8000元，车载摄像头PCB用量增至20片/车 [5] - 消费电子AI化迭代拉动柔性板和类载板需求，鹏鼎控股成为苹果AI手机SL板独家供应商 [6] - 国产覆铜板打破日企垄断，生益科技低介电损耗材料在英伟达AI服务器份额超25% [8] 电子板块展望 - PCB行业上涨本质是"AI算力基建+技术升级+国产替代"三重驱动 [9] - 电子景气度得到财报验证，行业有望迎来密集催化 [9] - 看好2025年电子板块在"宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期"共振下的估值扩张行情 [9] 电子ETF概况 - 电子ETF（515260）跟踪电子50指数，重仓半导体和消费电子行业 [10] - 覆盖AI芯片、汽车电子、5G、云计算等热门产业 [10] - 持仓包括立讯精密、中芯国际、海光信息、寒武纪等核心资产 [10]

A股市场表现 - 7月17日上午A股三大股指震荡走高，上证指数报3506.94点涨0.09%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.13% [2] - 沪深两市半日成交额8988亿元，较上个交易日缩量161亿元，超2900只个股上涨 [4] - 电子元器件、通信设备、软饮料板块领涨，电路板、光模块CPO、光通信等概念股表现火热，涨幅居前的Wind概念指数包括电路板(4.22%)、光模块CPO(4.13%)、光通信(2.98%) [4][5] - 海运、电信、摩托车板块走低，稀土(-1.16%)、一级地产商(-1.19%)等概念股表现不振 [4][5] CPO概念股表现 - 光模块CPO概念股再度爆发，剑桥科技、东山精密涨停，生益电子、新易盛股价创历史新高 [8][9] - 相关个股涨幅显著：东山精密涨10%总市值1013亿元，剑桥科技涨10%总市值141亿元，新易盛涨6.4%总市值1795亿元 [10] - 行业催化剂包括英伟达CEO黄仁勋访华并出席链博会，强调中国开源AI对全球AI发展的推动作用，同时宣布恢复H20芯片在华销售 [11][12] 港股及创新药板块 - 港股三大指数微涨：恒生指数涨0.07%，恒生科技指数涨0.29%，恒生国企指数涨0.05%，百济神州以8.51%涨幅领涨恒生中国企业指数成份股 [6][7] - A股创新药概念股延续强势，维康药业20cm涨停，塞力医疗封板，成都先导等多股涨停，维康药业因维生素K1滴剂药品注册申请获受理而受提振 [13][14] - 国家医保局启动第十一批药品集采，55个品种纳入报量范围，设置1亿元采购金额门槛并排除部分高风险药物 [15] 零售板块动态 - 零售股异动拉升，国光连锁涨停，国芳集团、中百集团等跟涨 [13][15] - 政策面推动来自国常会要求实施提振消费专项行动，优化以旧换新政策并扩大新质生产力等领域投资 [15]

英伟达H20芯片解禁及中国市场策略 - H20芯片获批继续向中国供货 对英伟达是重大利好消息 [2] - 黄仁勋高调宣布该消息并积极与中国合作伙伴沟通 [2] - 公司强调中国市场重要性 盛赞中国软件能力已达世界顶尖水平 [4] - 指出中国在AI领域培养了大量优秀人才 占全球近一半比例 [4] 对中国科技企业的评价 - 高度评价华为和小米等中国科技企业 [4] - 特别点名11家中国科技企业包括字节、腾讯、阿里、DeepSeek和百度等 [4] - 强调任何低估华为和中国制造能力的观点都是无知的 [4] 解禁背后的战略考量 - H20解禁反映美方担忧中国替代芯片的崛起 [6] - 华为已开发出性能相当的替代芯片 对英伟达构成潜在威胁 [6] - 美方希望通过解禁维持在中国市场的主导地位 [8] - 英伟达意图通过合作实时监控中国AI芯片发展进度 [8] 商业利益与市场策略 - 英伟达不愿放弃中国市场 主要出于商业利益考量 [8] - 公司对中国企业的赞誉可能包含战略目的 [10] - 中国制造创新能力和企业自研能力不容低估 [10] - 市场竞争加剧 华为等技术突破可能动摇英伟达行业地位 [8]