本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 昆山国力电子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"国力电子"）于2025年12月17日召开了第三届董事 会第二十四次会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，同意公司将募投项目"新 能源用直流接触器扩建项目"和"风光储及柔直输配电用交流接触器生产项目"达到预定可使用状态的日 期由原计划的2025年12月延长至2027年12月。本次部分募投项目延期未改变募投项目的投资内容、投资 总额、实施主体，不会对募投项目的实施造成实质性影响。公司保荐人招商证券股份有限公司（以下简 称"保荐人"）对该事项出具了明确的核查意见。该事项无需提交股东会审议。现将相关情况公告如下： ■ 注：公司综合考虑市场、行业环境的变化及公司实际情况，为了提高募集资金使用效率，公司于2025年 8月7日召开了第三届董事会第二十次会议、第三届监事会第十五次会议，于2025年8月25日召开2025年 第一次临时股东大会、2025年第一次债券持有人会议，审议通过了《关于变更公司可转换公司债券部分 募投项目 ...

公司融资动态 - 公司控股公司收到上海证券交易所关于“特变电工-电力能源基础设施投资1-5期资产支持专项计划资产支持证券”挂牌转让无异议的函 [1] - 该特变电工类REITs符合上海证券交易所挂牌转让条件 [1] - 该专项计划采取分期发行方式，非续发型资产支持证券发行总额不超过30亿元人民币 [1] 发行计划详情 - 可续发型资产支持证券各期存量余额合计为0亿元人民币 [1] - 首期发行需自无异议函出具之日起12个月内完成 [1] - 无异议函自出具之日起24个月内有效，管理人需在此期限内完成发行 [1] 后续管理要求 - 自无异议函出具至每期证券挂牌前，如发生可能影响挂牌条件、投资价值等的重大事项，管理人需及时向上海证券交易所报告 [2]

新策略 - 2025年10月16日公司通过储架发行30亿元类REITs议案[1] - 公司以电力能源基础设施为底层资产申请30亿储架额度[1] 产品进展 - 公司控股公司收到特变电工类REITs挂牌转让无异议函[2] - 特变电工类REITs分期发行，非续发型不超30亿，可续发各期存量0亿[2] - 首期发行12个月内完成，无异议函24个月内有效[2]

核心观点 报告认为，2026年电力设备行业将围绕“海外需求扩张”与“国内电力市场化改革”两大主线发展，行业景气度有望持续上行[1][14]。海外市场受AI算力需求、新能源装机及老旧设备更新驱动，电网投资持续增长，为中国具备出海能力的企业带来机遇[2][18]。国内市场则因电力市场化改革深化、新能源全面入市，将推动特高压、配电网改造及电力交易服务等领域投资增加[2][19]。 行业复盘与展望 - **板块表现复盘**：截至2025年12月16日，申万电力设备指数上涨36.37%，智能电网指数上涨37.64%[1][13]。上涨核心驱动因素包括：北美算力用电需求带动电力设备出海预期高增，以及国内储能需求旺盛、新能源与电力市场化政策频出带来的需求增加[1][13]。 - **2026年展望**：预计全球电网投资力度将持续上升，电网出海将维持高景气度[1][14]。同时，国内电力市场化改革推进与能源结构变化（特高压建设、配网改造、电力交易及管理服务）将形成内外并举的格局[1][14]。 主线一：AI驱动全球电力需求，电力设备出海 - **全球电网投资加码**：预计2025年全球电网投资达4133亿美元，同比增长6.63%；2026年预计达4613亿美元，同比增长11.62%[20][21]。北美、欧洲和中国是主要增量区域[20]。 - **北美需求旺盛**：美国电网投资受“老化替换”与“负荷扩张（AI/制造业回流）”双重驱动[20]。数据中心用电量激增，据IEA预测，全球数据中心用电量将从2023年的460 TWh增至2026年的1000 TWh以上，三年复合增速达29%[29]。 - **出口数据强劲**：2025年海关数据显示，变压器、高压开关、绝缘子、电缆出口额同比增速均超过30%[21]。其中变压器单月出口额达64.01亿元，同比增长46.52%[21]。 - **海外巨头订单积压**：西门子能源2025年第三季度新增订单达166亿欧元，同比增长65%；在手订单达1360亿欧元，创历史新高[25]。GE Vernova燃气轮机订单排产已至2028年[33]。 - **燃气轮机出海机遇**：全球燃气轮机订单积压，2024年订单总量突破50GW，预计2029年达100GW，国内具备出海能力的厂商（如东方电气）或将受益[33]。 - **投资建议**：推荐思源电气、东方电气、神马电力、海兴电力、伊戈尔；建议关注特变电工、金盘科技、三星医疗[2][38]。 主线二：电力市场化改革深化，驱动国内电网投资 - **政策驱动明确**：国家发改委136号文要求新能源电量原则上全部进入市场化交易；394号文要求加快全国电力现货市场建设，2025年底前基本实现全覆盖[2][39]。分布式光伏管理办法提出“可观、可测、可调、可控”的“四可”要求，推动配网改造升级[40]。 - **国内电网投资持续增长**：2024年全国电网工程建设投资6083亿元，同比增长15.3%；2025年1-9月完成投资4378亿元，同比增长9.9%[43]。国家电网承诺2025年电网投资将超6500亿元[48]。 - **投资结构变化**：输电网投资占比自2019年后逐年提高，2024年占比达47.49%（投资额2889亿元）[45][46]。 特高压建设进入长周期高景气阶段 - **需求持续**：风光大基地外送需求接力，预计“十五五”期间特高压需求旺盛[49]。根据产业调研，预计2025/2026年直流特高压分别核准4/4条，建设5/5条；交流特高压分别核准3/3条，建设3/3条[51]。 - **柔直技术增量**：海上风电深远海化趋势将加速柔性直流输电需求[57]。 - **特高压出海**：国家电网与南方电网在巴西、沙特、巴基斯坦、智利等地承建或参建特高压项目，带动产业链出海[58][59]。 - **技术路线**：换流阀环节，IGCT因过流能力强、成本优势，有望与IGBT形成双路线并进格局[60]。 - **投资建议**：推荐许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞；同时推荐思源电气[2][62]。 配电网改造关注四大方向 - **投资方向**：报告指出配电网投资将重点关注四大方向：1）基础承载力补足；2）提升“四可”能力；3）电网数字巡检；4）跨域电力调度[2][63]。预计2026年电网投资将向配电网侧及数字化倾斜[64]。 - **投资建议**：推荐东方电子、国电南瑞、四方股份[2][64]。 新能源入市带来电力交易新机遇 - **市场规模扩大**：2024年，全国市场交易电量达6.2万亿千瓦时，占全社会用电量比重为62.72%，同比增长9.03%[66]。非中长期交易电量占比总体呈上升趋势[71]。 - **服务需求释放**：随着各省落实136号文细则，新能源电力交易需求快速释放，对电力交易数据、平台和策略服务需求提高[65][72]。 - **投资建议**：推荐国能日新，建议关注协鑫能科、朗新集团[2][73]。

Wind统计显示，12月16日，申万31个一级行业中有13个行业获融资净买入，其中，非银金融行业获融 资净买入额居首，当日净买入7.63亿元；获融资净买入居前的行业还有商贸零售、计算机、银行、汽 车、公用事业等。 个股方面，12月16日，有1721只个股获融资净买入，净买入金额在3000万元以上的有90股。其中，12股 获融资净买入额超1亿元。中国平安获融资净买入额居首，净买入7.54亿元；融资净买入金额居前的还 有永辉超市、航天电子、恒瑞医药、北汽蓝谷、特变电工、中国卫通等股。 （文章来源：证券时报网） ...

行业宏观数据与趋势 - 2026年全国发电总装机预计超过38亿千瓦，同比增长14% [1] - 2026年全社会用电量首次超过10万亿千瓦时，7月和8月连续超过1万亿千瓦时 [1] - “十四五”以来，中国能源自给率从80%左右增至84%以上，建成全球最大可再生能源体系 [1] - 人工智能发展推动用电需求激增，2026年1~10月互联网数据服务用电量同比增长43% [1] - 花旗银行认为，AI数据中心、电气化和可再生能源并网推高全球电力需求，美联储降息周期将助推电网基建投资 [1] 电网投资与市场展望 - 华泰证券预计“十五五”时期电网投资有望达到4万亿元以上，较“十四五”时期的2.8万亿元显著提升 [2] - 中信证券指出，国内政策指引夯实了特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节的中长期机遇 [2] - 输变电设备内外需景气共振，特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转 [2] - 主网建设是实现全国电网互联互通、搭建统一电力大市场的重要支撑，是未来重点建设方向 [2] 资本市场表现与个股情况 - 截至12月16日，A股电网设备指数年内涨幅达31.28%，超同期上证指数17个百分点以上 [2] - 电网设备概念股合计A股市值达1.58万亿元，其中国电南瑞、思源电气、特变电工市值超1000亿元 [2] - 10只电网设备概念股年内累计涨幅超100%，华通线缆涨幅近200%居首 [2] - 华通线缆是我国电缆制造业研发与工艺技术领先企业之一，获得多项国际及国内强制性认证 [2] 公司增长潜力与机构观点 - 根据机构一致预测，有12只电网设备概念股2026年、2027年净利润增速均有望超20% [3] - 机构预测远东股份今后两年净利润增速均值最高，达48.89% [3] - 远东股份已为全球领先人工智能芯片公司批量供货高速铜缆、智驾数据传输线等产品 [3] - 浙商证券认为，远东股份坚持“一体两翼”产业布局，人工智能新业务有望贡献业绩及估值弹性 [3] - 上述12只高增长潜力股中，三星医疗、明阳电气、特锐德最新滚动市盈率低于30倍 [3] - 三星医疗滚动市盈率最低，为17.11倍，2026年前三季度归母净利润15.28亿元，同比下滑15.85% [3] - 华泰证券认为，三星医疗海外配电订单高速增长，后续订单毛利率有望回升，国内新标表招标启动后价格预计明显回升 [3]

12月16日，A股市场整体下跌。 截至收盘，上证指数收报3824.81点，下跌1.11%；深证成指收报12914.67点，下跌1.51%；创业板指收报3071.76点，下跌2.1%。两市合计成交17241.73亿元，较上一 交易日减少492.66亿元。 1. 两市主力资金净流出超520亿元 今日沪深两市主力资金开盘净流出188.21亿元，尾盘净流出55.16亿元，两市全天主力资金净流出520.66亿元。 3.美容护理行业实现净流入 | 行业 | 涨跌幅 | 净流入资金 | 资金流入较多个股 | | --- | --- | --- | --- | | | | (亿元) | | | 美容护理 | 0. 32% | 1.42 | 爱美客 | | 商贸零售 | 1. 32% | -1. 62 | 供销大集 | | 社会服务 | -0. 29% | -3. 10 | 中公教育 | | 食品饮料 | 0. 28% | -4. 12 | 伊利股份 | | 综合 | -2. 33% | -4. 55 | 南京新自 | | | | 资金净流出居前的行业 | | | 行业 | 涨跌幅 | 净流入资金 | 资金流出较多个股 | | ...

硅能源概念板块市场表现 - 截至12月16日收盘，硅能源概念板块整体下跌3.16%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅3只个股上涨，其中国晟科技上涨3.27%，TCL科技上涨1.11%，鄂尔多斯上涨0.18%[1] - 跌幅居前的个股包括东方日升、风范股份、*ST新元等[1] 当日市场板块涨跌对比 - 在当日概念板块涨跌幅榜中，硅能源板块跌幅（-3.16%）仅次于超导概念（-3.32%），位列跌幅榜第二[2] - 当日涨幅居前的概念板块包括免税店（+1.44%）、网约车（+0.89%）和预制菜（+0.56%）[2] 板块资金流向 - 硅能源概念板块当日主力资金净流出25.05亿元[3] - 板块内44只个股遭遇主力资金净流出，其中6只个股净流出超亿元[3] - 主力资金净流出最多的个股是特变电工，净流出7.23亿元，其次是隆基绿能（净流出3.29亿元）、东方日升（净流出2.98亿元）和多氟多（净流出2.64亿元）[3] 个股资金流向详情 - 主力资金净流入的个股极少，净流入居前的为TCL科技（净流入3.85亿元）、国晟科技（净流入4343.35万元）和云图控股（净流入774.81万元）[3][5] - 主力资金净流出榜前列的个股还包括立昂微（净流出1.93亿元）、风范股份（净流出1.03亿元）等[3] - 多数成分股呈现资金净流出状态，净流出金额从数亿元到数十万元不等[3][4][5] 重点个股市场表现 - 东方日升股价下跌11.44%，换手率达18.92%，主力资金净流出2.98亿元[1][3] - 风范股份股价下跌8.28%，换手率达14.82%，主力资金净流出1.03亿元[1][3] - 特变电工股价下跌5.37%，换手率为4.59%，主力资金净流出7.23亿元[3] - 国晟科技股价逆势上涨3.27%，换手率高达15.61%，主力资金净流入4343.35万元[1][5]

市场整体表现 - 2023年12月16日，上证指数下跌1.11% [1] - 申万一级行业中，仅3个行业上涨，涨幅居前的行业为商贸零售、美容护理、社会服务，涨幅分别为1.32%、0.66%、0.13% [1] - 跌幅居前的行业为通信、有色金属，跌幅分别为2.95%、2.81% [1] 电力设备行业整体表现 - 电力设备行业当日下跌2.66% [1] - 行业全天主力资金净流出131.01亿元 [1] - 行业所属364只个股中，上涨30只，涨停4只；下跌333只，跌停3只 [1] - 以资金流向统计，该行业资金净流入的个股有68只 [1] 电力设备行业资金流入详情 - 资金净流入超过5000万元的个股有6只 [1] - 净流入资金居首的是赛伍技术，净流入2.48亿元，股价上涨9.98%，换手率14.32% [1] - 明阳智能净流入资金9697.82万元，股价上涨2.78%，换手率3.26% [1] - 红相股份净流入资金9517.53万元，股价上涨3.77%，换手率32.84% [1] - 其他净流入显著的个股包括：中能电气净流入6489.84万元，帝科股份净流入5929.91万元，通光线缆净流入5375.03万元 [1] 电力设备行业资金流出详情 - 资金净流出超过1亿元的个股有26只 [1] - 净流出资金居前的个股为：阳光电源净流出18.69亿元，股价下跌3.66%，换手率4.50% [1][2] - 航天机电净流出10.07亿元，股价上涨1.42%，换手率26.03% [1][2] - 特变电工净流出7.23亿元，股价下跌5.37%，换手率4.59% [1][2] - 其他净流出显著的个股包括：精达股份净流出4.20亿元，宁德时代净流出3.75亿元，隆基绿能净流出3.29亿元 [2] - 东方日升净流出2.98亿元，股价下跌11.44%，换手率18.92% [3] - 先导智能净流出2.90亿元，股价下跌3.37%，换手率2.56% [3] - 金风科技净流出2.35亿元，股价下跌6.34%，换手率5.13% [3]

"十五五"时期，电网投资有望迎来新一轮增长。 全社会用电量首超10万亿千瓦时 据人民日报，记者从2026年全国能源工作会议上获悉：今年全国发电总装机预计超过38亿千瓦，同比增长14%，全社会用电量首超10万亿千瓦时。"1万亿千 瓦时"便相当于日本全年的用电量总和，7月和8月全社会用电量连续超过1万亿千瓦时，我国有力有效应对迎峰度夏电力负荷20次，超去年峰值考验。 据证券时报·数据宝统计，截至12月15日收盘，A股电网设备指数年内涨幅达到34.77%，超同期上证指数19个百分点以上。电网设备股合计A股市值达到1.62 万亿元，其中3股A股市值超1000亿元，分别为国电南瑞、思源电气、特变电工。 从个股来看，10只电网设备股年内累计涨幅翻倍，包括华通线缆、智洋创新、灿能电力、洛凯股份、红相股份等。 中国电力企业联合会统计与数智部副主任蒋德斌说，全社会用电量首超10万亿千瓦时，这不仅标志着我国用电规模稳居世界首位，更成为中国经济与能源发 展进程中的重要里程碑。 国家能源局有关负责人表示，"十四五"以来，我国能源自给率从80%左右增至84%以上，建成全球最大的可再生能源体系，能源体量规模稳居世界第一。 "十五五"时期 ...