公司债券赎回行动 - 公司决定于2025年11月28日赎回其2023年度第三期中期票据 [1] - 赎回日设定为该期债券的第2个付息日 [1] - 赎回价格按面值加应付利息执行 [1] - 该期中期票据债券简称为23招金MTN003，债券代码为102383186.IB [1]

债券赎回信息 - 公司将于2025年11月28日按面值加应付利息赎回2023年度第三期中期票据[6] - 发行总额10亿元，发行人赎回面额10亿元[6] - 本计息期债券利率3.44%，期限2+N年[6] - 赎回价格100元/百元面值[6]

全球黄金需求与央行购金趋势 - 2025年第三季度全球央行净购金量达220吨，较第二季度增长28%，较上年同期增长10% [1] - 2025年前三季度全球央行净购金总量达634吨，虽低于过去三年异常高位，但显著高于2022年之前的平均水平 [1] - 金价在第三季度向4000美元/盎司关口攀升，通胀压力及全球贸易政策不确定性推升了对避险资产的需求 [1] 美联储政策与黄金价格短期影响 - 美联储10月会议降息25个基点至3.75%-4.00%，并决定自12月起结束量化紧缩，释放流动性边际改善信号 [2] - 美联储主席鲍威尔表示12月进一步降息远非确定，整体基调偏鹰，导致美元反弹、美债收益率回升，黄金价格短线承压 [2] - 尽管名义利率下行对黄金构成支撑，但短端流动性趋紧推高隔夜与回购利率，系统从超额流动性转向边际紧缺，短期内压制黄金价格弹性 [2] 黄金产业股票指数及ETF表现 - 截至2025年10月31日10:46，中证沪深港黄金产业股票指数下跌0.24%，成分股湖南黄金领涨7.44%，华钰矿业上涨4.87%，江西铜业股份领跌4.12% [3] - 黄金股票ETF基金当日上涨0.13%，报1.59元，近1周累计上涨0.51%，盘中换手4.55%，成交491.27万元，近1周日均成交1092.01万元 [3] - 该ETF最新资金净流出316.68万元，但近16个交易日内合计资金净流入1807.81万元 [3] - 截至10月30日，该ETF近6月净值上涨43.75%，居可比基金前2，自成立以来最高单月回报为20.05%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为31.09% [4] - 该ETF月盈利概率为61.56%，历史持有1年盈利概率为100%，成立以来超越基准年化收益为3.80% [4] - 截至2025年10月24日，该ETF近1年夏普比率为1.73，排名可比基金前2/6，近半年相对基准回撤2.15% [5] - 该ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [5] 黄金产业股票指数成分与权重 - 中证沪深港黄金产业股票指数前十大权重股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，合计占比68.2% [7] - 具体权重股中，紫金矿业权重为13.06%，山东黄金权重为9.79%，中金黄金权重为8.88% [7]

港股黄金股表现 - 中国白银集团股价上涨7% [1] - 紫金黄金国际股价上涨超过6% [1] - 紫金矿业股价上涨近4% [1] - 中国黄金国际和招金矿业股价均上涨3.3% [1] - 赤峰黄金、山东黄金、灵宝黄金股价均上涨超过1% [1] 黄金价格动态 - 现货黄金在亚洲早盘上涨0.5%，至每盎司3,949.47美元 [1] - 2025年截至10月中旬，黄金价格年内上涨66%，多次刷新历史高点，峰值突破4,380美元/盎司 [1] 黄金市场驱动因素 - 市场对美国债务可持续性的担忧加剧 [1] - 美元持续走弱 [1] - 各国央行增持黄金 [1] - 市场对美联储降息的预期升温 [1] 黄金价格展望 - 预计2026年黄金价格将继续上涨，并再创新高 [1]

港股黄金股市场表现 - 10月30日港股黄金股集体上涨，中国白银集团涨幅最大达7% [1] - 紫金黄金国际涨超6%，紫金矿业涨近4% [1] - 中国黄金国际和招金矿业均上涨3.3%，赤峰黄金、山东黄金、灵宝黄金涨幅均超1% [1] - 具体个股表现：中国白银集团最新价0.620港元涨6.90%，紫金黄金国际129.700港元涨6.14% [2] 黄金价格走势及驱动因素 - 当日现货黄金上涨0.5%至每盎司3,949.47美元，受亚洲早盘逢低买盘推动 [1] - 2025年黄金价格表现亮眼，截至10月中旬年内上涨66%，多次刷新历史高点 [1] - 黄金价格最新峰值已突破4,380美元/盎司，预计2026年将继续上涨并再创新高 [1] - 金价上涨驱动因素包括市场对美国债务可持续性的担忧加剧和美元持续走弱 [1] 行业宏观背景 - 各国央行增持黄金以及市场对美联储降息的预期升温支撑金价 [1] - 美联储主席鲍威尔讲话暗示12月降息并非已成定局，可能抑制金价涨幅 [1]

港股市场 - 恒生指数下跌87点（0.44%）至26,346点[1] - 恒生科技指数下跌77点至6,093点[1] - 港股全日大市成交额2,427亿元，港股通净买入22.6亿元[1] - 紫金矿业及招金矿业股价下跌4%-5%[1] - 汇丰控股第三季利润超预期，收盘股价上涨4.4%[1] 美股与宏观政策 - 美联储降息25个基点，联邦基金利率目标区间降至3.75%-4.00%[2] - 道琼斯指数收盘下跌74点至47,632点，纳斯达克指数上涨131点至23,958点创新高[2] - 英伟达股价突破200美元，市值超过5万亿美元[2] 中国宏观政策 - “十五五”规划建议提出全面实施“人工智能+”行动并前瞻布局未来产业[3] 行业动态 - 小马智行回港上市集资约72亿港币，文远知行集资约30亿港币[4] - 福莱特玻璃25年第三季度盈利3.8亿元人民币，同比扭亏为盈[4] - 粤海投资前三季度盈利同比增长13.2%[4]

市场整体表现 - 港股三大指数高开低走，集体收跌，未能延续前一日涨势，市场成交额为2427亿港元 [1] - 走势打破港股连续三天的反弹行情，市场呈现结构性分化特征 [3] 黄金及贵金属板块 - 黄金股板块遭遇重挫，中国白银集团暴跌超10%，灵宝黄金下跌5.74%，紫金矿业跌5.59%，赤峰黄金跌6.06% [3] - 黄金股下跌与国际金价走势相关，美盘现货黄金大跌3.05%跌破3990美元，亚洲时段进一步下破3980美元/盎司 [3] - 金价下跌因中美达成贸易“实质性框架”后全球避险需求降温，以及高杠杆黄金ETF头寸爆裂引发技术性卖压 [5] 新消费及体育用品板块 - 体育用品板块疲软，安踏体育下跌4.27%，李宁下挫4.54%，361度下跌超4% [5] - 新消费概念股遭遇抛压，泡泡玛特自历史高点累计下跌超32%，老铺黄金回落近35%，蜜雪集团回调超31%，三大龙头市值合计蒸发超2800亿港元 [6] - 7月以来南向资金从净流入转为大幅流出消费板块 [8] 科技及医药板块 - 科技板块普遍走弱，网易跌2.35%，美团跌1.96%，腾讯控股跌1.68%，阿里巴巴跌1.5%，苹果概念股丘钛科技跌5.19% [8] - 医药生物板块承压，恒瑞医药跌5.2%，歌礼制药跌4.58%，复星医药跌2.79%，生物医药、创新药等细分板块均出现调整 [8] - 云办公、云计算、手游股等科技相关板块集体走弱 [8] 金融及防御性板块 - 券商股遭抛压，招商证券跌3.46%，光大证券跌2.85%，中金公司和中信证券均跌超2% [8] - 香港本地银行股和保险股逆势走高，汇丰控股上涨4.41%，渣打集团上涨3.73%，友邦保险上涨3.4% [10] - 汇丰控股第三季度列账基准除税前利润73亿美元，不计特殊项目的固定汇率除税前利润91亿美元同比增长3%，收入178亿美元增幅5% [10] - 公用事业等防御性板块呈现抗跌特性，市场资金向高股息、低估值资产轮动 [10] 个别公司及板块亮点 - 滴普科技公开发售申购倍数高达7590倍，吸引约23.9万名投资者认购，成为港交所主板超购倍数最高新股 [12] - 部分博彩股上涨，金沙中国涨2.46%，新濠国际发展涨1.24%，澳门10月博彩收入可能高达230亿澳门元创71个月新高 [12] - 航空股表现良好，中国南方航空股份上涨3.01%，其前三季度营业收入1376.65亿元同比增长2.23%，净利润23.07亿元同比增长17.40% [12] 资金流向与市场展望 - 10月28日南向资金净买入22.58亿港元，其中港股通（沪）净买入18.12亿港元，港股通（深）净买入4.46亿港元 [12] - 美联储降息及香港跟随降息利好港股流动性，美元贬值而人民币升值有望推升中国资产估值 [14] - 国内宽松政策有望改善在港股上市中国标的盈利预期，构成市场中长期积极支撑因素 [14]

黄金板块市场表现 - 10月29日黄金板块指数上涨3.61%，板块内所有成分股均上涨超过1%，其中招金黄金上涨4.83%，山金国际上涨4.12% [1] - 黄金板块的强劲表现与公司业绩和坚挺的金价密切相关 [1] 黄金公司三季度业绩 - 山东黄金第三季度营收为270.17亿元，同比增长27.25%，净利润为11.48亿元，同比增长68.24% [1] - 西部黄金、招金黄金、四川黄金第三季度营收和净利润增速均超过100% [1] - 赤峰黄金第三季度净利润增速也超过100% [1] 黄金价格走势分析 - 现货黄金价格从10月21日最高点4381.29美元/盎司回落近10%，但仍在4000美元/盎司点位附近徘徊 [1] - 国际金价因近期地缘风险缓和与市场情绪逆转而出现剧烈波动 [2] - 美联储近期降息概率较高，基准利率走低将降低持有黄金的机会成本，带动金价上行 [2] 机构对黄金后市观点 - 国新证券认为黄金即将迎来关键催化，本周美国重磅数据与政策决议密集，黄金或迎突破性行情 [2] - 联储证券认为四季度金价预期高位震荡，中长期看涨逻辑未改 [2] - 长期视角下，黄金是对冲美国债务可持续性和美元趋势性走弱的首选资产，新兴市场央行在2025年将持续买入黄金 [2] 投资策略建议 - 机构建议优先选择资源储备丰富、成本控制力强、有产能扩张潜力的黄金企业，例如紫金矿业和山东黄金 [2]

COMEX黄金价格表现 - 当前价格为4036美元 盘中最高触及4042.7美元 较前一日最低点3923.5美元有显著反弹 [1] - 价格较昨日收盘价3968.1美元上涨 但较昨日年3983.1美元有所波动 [1] - 10月28日纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司3983.1美元 跌幅为0.91% [2] 市场交易数据 - 当前持仓量为35.43万手 日内增加3414手 [1] - 盘中交易活跃 出现多笔在4036美元附近的成交记录 [1] 相关股票市场表现 - A股有色金属板块集体大涨 华锡有色涨超6% 中钨高新涨停 锡业股份、贵研铂业、金钼股份涨超5% [1] - 贵金属板块整体涨超3% 招金黄金、山金国际涨超4% 紫金矿业、湖南白银、山东黄金等涨超3% [1] - A股三大指数开盘后震荡拉升 沪指站上4000点 北证50指数大涨超8% [1] 价格影响因素 - 前期金价持续大幅上涨导致投资者获利回吐操作增加 [2] - 市场对国际贸易紧张局势担忧有所缓解 [2] - 投资者风险偏好回升对黄金价格构成压力 [2]

港股市场整体表现与展望 - 香港恒生指数和恒生科技指数今年以来涨幅分别达到31.34%和36.38% [2] - 摩根大通预计港股市场的涨势将延续到明年，并维持MSCI香港指数年底基准目标13000点和看涨目标14000点，预计该指数在2026年将进一步上涨 [1][2] - 摩根大通认为港股估值仍具吸引力，MSCI香港指数未来12个月预测市盈率较10年平均水平低0.3个标准差，是除东盟外亚太地区最便宜的股票市场 [2] 板块与个股表现 - 有色及半导体板块走势最为强劲，整体涨幅均接近150% [2] - 华虹半导体涨幅接近300%，上海复旦涨幅超过180%，中芯国际、招金矿业、山东黄金、五矿资源、江西铜业股份等涨幅均超150% [2] - 路博迈建议投资者重点关注AI应用、半导体制造、存储等细分领域 [1][6] 外资流向与市场驱动力 - 摩根士丹利报告显示，今年9月份净流入中国股市的外资反弹至46亿美元（约合人民币327亿元），创下自2024年11月以来单月最高 [7] - 截至9月30日，年内外资被动型基金累计流入180亿美元（约合人民币1280亿元），主动基金经理增持最多的是半导体等板块 [7] - 资金重新流入、房地产市场企稳、零售销售稳健以及港股IPO活动复苏是港股强劲表现的因素 [3] 中国科技行业前景 - 安本投资指出中国仍处于人工智能发展的早期阶段，中国科技公司仍有充足的空间赶超全球同行 [1][5] - 瑞银投资银行表示国际投资者对中国AI/技术发展和资本回报发展感兴趣，瑞银超配A股TMT和券商 [7] - 路博迈认为AI产业链正从硬件向应用端扩散 [6] 宏观经济与政策环境 - 安本投资预计未来将推出进一步的支持措施，本地经济动能将是中国股市表现的关键驱动力 [5] - 富达国际预计有更多消费刺激措施落地并提振需求，同时“反内卷”政策有望改善工业利润率 [6] - 摩根大通认为，与前几轮降息相比，美联储当前宽松周期对香港更有利，因企业利润仍在上升，全球经济稳定增长 [3] 新兴市场投资机会 - 安本投资表示新兴市场公司派息比例与已开发市场相同，均接近85%，许多公司的股息收益率超过3% [5] - 施罗德基金预计新兴市场权益类资产有望受益于估值优势与弱美元环境 [6] - 安本投资认为新兴市场股息的增长特征受惠于现金流的潜在增长和派息率的上升，且股息覆盖率和资产负债表健康状况良好 [5]