12月12日，国家市场监督管理总局就《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》公开征求意见。 《指南》细化汽车生产企业价格行为规范。明确了从整车到零配件生产、从定价策略到销售行为各环节 的价格合规要求。一是实行全流程价格管理，要求建立覆盖整车销售、金融服务等环节全链条价格管理 制度。二是规范促销与定价行为，要求返利政策清晰明确且以合同等形式约定，尊重经销商自主定价 权。三是依法打击不正当价格行为，细化了多种表现形式。四是强化公平定价约束，禁止对同等交易条 件经营者实施价格歧视，禁止生产者之间及零配件企业之间价格串通。五是规范零配件及功能收费，明 确"付费解锁"功能需告知免费期限及收费标准，保障消费者知情权。 市场监管总局拟规范汽车行业价格行为，禁止生产者之间及零配件企业之间价格串通 赛力斯12月12日晚间公告，公司于近日收到股东东风汽车集团有限公司《关于尤峥、杨彦鼎两人职务任 免的函》，并于2025年12月12日收到非执行董事尤峥提交的书面辞职报告。尤峥因工作调整原因辞去公 司第五届董事会非执行董事职务，辞任后将不再担任公司任何职务。公司董事会同意提名杨彦鼎为公司 第五届董事会非执行董事候选人，任期自公司股东 ...

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体收跌 道琼斯工业平均指数下跌0.51% 纳斯达克综合指数下跌1.69% 标普500指数下跌1.07% [1] 科技股板块表现 - 热门科技股普遍下跌 博通跌幅超过11% 英伟达跌幅超过3% 谷歌、微软、Meta、亚马逊均下跌超过1% [1] - 特斯拉逆势上涨超过2% [1] 半导体及硬件相关板块表现 - 半导体板块跌幅居前 英特尔下跌超过4% 超微电脑下跌近5% [1] - 存储概念股下跌 美光科技下跌超过6% [1] - 电脑硬件相关公司下跌 戴尔科技下跌超过6% 罗技下跌超过6% 惠普下跌超过2% [1] - 特殊材料公司康宁下跌近8% [1] - 数据存储公司昆腾下跌超过7% [1] 汽车制造板块表现 - 汽车制造板块整体上涨 [1] - 电动汽车制造商表现突出 极星汽车上涨超过19% Rivian上涨超过12% [1] - 传统汽车制造商丰田汽车上涨超过2% [1] 中概股板块表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.30% [1] - 自动驾驶技术公司下跌 小马智行下跌5.6% 文远知行下跌3.2% [1] - 科技与互联网公司涨跌互现 百度、蔚来下跌超过2% 小鹏汽车下跌1.1% 阿里巴巴下跌0.9% 拼多多股价持平 理想汽车上涨0.3% 网易上涨2.1% [1] - 教育公司新东方上涨2.1% [1] - 餐饮公司百胜中国上涨1.8% [1]

(本文来自第一财经) 纳斯达克金龙中国指数跌0.3%，本周累跌约1.1%。热门中概股里，小马智行初步收跌5.6%，文远知行 跌3.2%，百度、蔚来跌超2%，小鹏跌1.1%，阿里巴巴跌0.9%，拼多多持平，理想涨0.3%，百胜中国涨 1.8%，新东方与网易涨2.1%。 来源：第一财经 ...

Key Takeaways LYFT leverages strategic AV partnerships to expand without heavy R&D investment.WRD is scaling globally with AV rollouts in Asia, the Middle East, Europe and the U.S.LYFT has outperformed WRD in price gains and holds a favorable Value Score rating.The robotaxi market has huge potential. The global robotaxi market is projected to reach $45.7 billion by 2030, at a CAGR of 91.8% from 2023 to 2030, according to MarketsandMarkets’ forecast. This highly lucrative space attracts both WeRide (WRD) , b ...

核心观点 - 计算机行业2026年投资策略的核心驱动力是模型迭代驱动、应用突破与算力国产引领 [2] - AI基础设施板块：算力端国产AI芯片已从“测试和试用”走向“2026年大规模放量”阶段，模型端国内外领先模型差距缩小，国内大模型在快速迭代和追求成本下降的共识下，正推动超级Agent等应用突破 [8][17] - AI应用板块：大模型快速迭代下，AI+商业化脚步逐渐清晰，具备投资价值的公司可分为三类：已获标杆客户商业认可但处于从0到1进程的领域、长期趋势确定但落地时间较长和格局不确定的领域、以及利用AI赋能既有业务且已有拐点可触达的个股 [8][17] - EDA等研发设计类软件板块：国产厂商产品力迅速提升，借助并购投资补足技术短板，在政策支持下并购整合有望加速 [8][17] - 智能驾驶与机器人板块：在OEM价格竞争和补贴退坡背景下，建议关注竞争格局好的智驾芯片赛道、出海方向以及从0到1变化的无人驾驶新赛道，机器人板块重点推荐全球AMR龙头极智嘉 [8][18] - 信创&鸿蒙板块：传统信创需求确定但资金落地是核心，鸿蒙PC的发布及迭代是外包应用公司业务增量和技术升级的契机 [8][18] - 能源信息化板块：电网资本开支稳健增长，2025年136号文标志电力市场化改革进入新节点，但政策兑现节奏仍需关注 [8][18] AI基础设施 算力端 - AI芯片国产替代进入“2026年大规模放量”阶段 [8][17][26] - 海外AI大模型Tokens使用量快速增长：谷歌月度Tokens调用量从2025年7月的980万亿增长至10月的1300万亿 [27][33]，国内豆包大模型日均Tokens使用量从2025年6月的16.4万亿增长至9月的30万亿 [27][30][89] - 国内互联网厂商资本开支大增，存在大量采购国产AI芯片的可能性：2025年第二季度，在英伟达H20芯片限制出口背景下，阿里巴巴、腾讯和百度资本开支同比依然大增 [34] - 国产AI芯片采购比例有望提升：2025年前三季度，中国大陆市场占英伟达营收比例持续下滑至11.2% [36][39]，以华为昇腾910C为代表的国产AI芯片在性能上与英伟达H200接近，在推理等场景可实现替代 [36][42] - 国产AI芯片产品迭代稳步推进：华为计划自2026年起，昇腾芯片算力水平有望实现每年提升一倍 [43][45]，寒武纪2025年第三季度研发费用为3.0亿元，同比增长42.2% [44] - 国产AI芯片供应链恢复：截至2025年三季度末，寒武纪存货为37.3亿元，较2024年底增长19.5亿元 [47][52] - 以NPU为代表的ASIC芯片技术路线优势凸显：谷歌TPU 7x与英伟达B300在浮点算力等指标上处于同一水平 [48][49] - 国产算力厂商加快布局AI算力集群产品：华为CloudMatrix 384可提供300 PFLOPS算力，性能相当于英伟达GB200 NVL72集群的1.7倍 [54]，百度发布昆仑芯天池超节点产品 [54] - 算力集群化趋势利好国产公司：紫光股份800G CPO硅光交换机产品已具备量产与商用交付能力 [56] - 互联网厂商算力基础设施全球化布局带动国产设备出海：2024年浪潮信息海外业务营收341亿元，同比增长257% [59] 模型端 - 2025年大模型迭代并未放缓，中美厂商维持高频“月级”发布节奏 [62][65] - 国产模型加速追赶，与海外领先模型的性能差距缩短至约1-2个季度 [66] - 国产模型调用量占比持续上升：在第三方平台Openrouter上，国产模型调用占比呈上升态势 [69][71] - 国产模型在Agent领域竞争力增强：智谱AI研发的智能体产品AutoGLM具备跨应用操作和长链条任务处理能力 [72] - 国产模型性价比优势凸显：MiniMax M2大模型的Tokens输入价格为2.1元/百万tokens，输出价格为8.4元/百万tokens，显著低于Claude Sonnet-4.5 [73][77]，其日token消耗量已超过50B [76] - 大模型商业化进展迅速，Token调用量带动年化收入（ARR）快速增长：谷歌Tokens月度处理量突破1300万亿 [79][81]，OpenAI预计2025年年化收入将突破200亿美元 [83]，Anthropic 2025年年化收入已接近70亿美元 [83][87] AI应用 行业趋势与分类 - 大模型快速迭代下，AI+商业化脚步逐渐清晰 [90] - 具备投资价值的AI应用公司可分为三类 [8][90] - 第一类：已获标杆客户商业认可但处于从0到1进程的特定领域，如AI制药领域的晶泰控股 [8][90][103] - 第二类：长期趋势确定但预期落地时间较长、商业兑现和格局不确定性较大的领域，如石基信息、光云科技等 [8][90][103] - 第三类：充分利用AI赋能既有业务且已有拐点可触达的个股，如金蝶国际、税友股份 [8][90][104] - AI赋能各行各业，落地节奏加快 [91] - 软件开发领域：采用Cursor的企业开发效率提升35%，代码审查需求下降12% [91]，微软称公司30%的代码由AI编写 [92] - ERP领域：AI通过数据分析预测、流程自动化和个性化服务驱动企业管理范式升级 [92][93]，预计到2027年，60%的客户在更换ERP时会选择具有GenAI和业务流程编排能力的软件 [95] - 财税SaaS领域：AI以Agent或Copilot形式融入，提升效率与准确性，如税友“犀友”大模型通过超200亿财税数据训练赋能业务场景 [99][100] 重点公司分析 - **晶泰控股**：作为AI制药稀缺标的，技术实力雄厚，干湿实验室兼具 [105][113]，2025年以来持续签订新项目，如与礼来的协议总价值最高可达3.45亿美元 [106][113]，AI制药行业仍处早期，全球AI药物发现市场规模预计从2024年的63亿美元增至2034年的165亿美元 [108][110] - **聚水潭**：电商SaaS ERP龙头，2024年市占率达24.4% [115]，净客户收入留存率为115% [115]，正积极出海并发力增值软件业务 [116]，在各大电商平台围绕“AI+生态闭环”竞争加剧的背景下，其中立、跨平台的第三方SaaS工具稀缺性提升 [118] - **石基信息**：AI已应用于酒店营销和PMS、POS产品的辅助预测 [119]，核心云产品SaaS业务年度可重复订阅费（ARR）同比增长21.4%，达到约5.4亿元 [121]，全球化进程突破，其Daylight PMS产品获万豪集团认证为中国区首选云PMS [121] EDA等研发设计类软件 - 国产工业软件技术壁垒高，与国外头部厂商差距明显，国产化率低，替代空间广阔 [17] - 在持续高强度研发投入下，国产厂商产品力迅速提升，性价比优势明显 [8][17] - 国产厂商正借助并购投资补足技术短板，在行业理性回归与政策支持下，并购整合有望加速 [8][17] 智能驾驶与机器人 - 展望2026年，智能驾驶领域OEM价格竞争未明显缓解，同时存在一定的补贴退坡 [8][18] - 建议重点关注三个方向：竞争格局好的智驾芯片赛道、出海方向（包括海外业务规模大的tier1和激光雷达）、以及处在从0到1变化的无人驾驶新赛道 [8][18] - 机器人板块，看好智驾玩家的跨界突破，重点推荐全球AMR龙头极智嘉 [8][18] 信创&鸿蒙 - 传统信创方向：自主可控的替代性需求相对确定，但2025年资金落地节奏低于预期，资金落地是核心 [8][18] - 鸿蒙方向：2025年鸿蒙PC的发布及产品迭代，对外包应用公司不仅是业务增量的催化剂，更是技术升级与生态地位重塑的契机 [8][18] 能源信息化 - 电网资本开支（capex）持续稳健增长，下游支付能力稳定，强化了板块业绩增长稳定性 [18] - 2025年136号文正式刊发，电力市场化改革迎来标志性节点 [8][18] - 政策兑现节奏仍需关注，参考历史，或在2026年下半年有更多进展 [18] 主要推荐公司 - **AI基础设施**：算力方向推荐寒武纪、浪潮信息、紫光股份，建议关注中科曙光；模型及工具方向推荐第四范式，建议关注商汤、科大讯飞、星环科技 [8][19] - **AI应用**：晶泰控股、虹软科技、聚水潭、石基信息、税友股份、金蝶国际、金山办公、合合信息、万兴科技，建议关注汉得信息、光云科技、卓易信息 [8][19] - **智能驾驶与机器人**：极智嘉、黑芝麻智能、锐明技术，建议关注德赛西威、速腾聚创等 [8][21] - **EDA等研发设计类软件**：广立微、概伦电子、华大九天、中望软件，建议关注中控技术、索辰科技、浩辰软件等 [8][21] - **信创&鸿蒙**：金山办公、软通动力，建议关注太极股份、纳思达等 [8][21] - **能源信息化**：国能日新、朗新集团，建议关注国网信通、南网数字等 [8][22] - **其他**：新大陆、九方智投控股、顶点软件、同花顺 [8][23]

12月12日，文远知行与优步Uber宣布，联合迪拜道路与交通管理局（RTA），在迪拜通过Uber App正式 上线Robotaxi公开运营服务。 12月12日，文远知行与优步Uber宣布，联合迪拜道路与交通管理局（RTA），在迪拜通过Uber App正式 上线Robotaxi公开运营服务。 ...

双方将继续推进在中东地区的规模化扩张，计划未来几年内部署数千辆Robotaxi。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，文远知行WeRide（NASDAQ: WRD，HKEX: 0800）与国际出行服务巨头优步 Uber（NYSE: UBER）于12月12日宣布，联合迪拜道路与交通管理局（RTA），在迪拜通过Uber App正式上线Robotaxi公开运营服务。 此次Robotaxi公开运营服务在迪拜上线，进一步巩固了阿联酋在自动驾驶领域的全球领先地位，也 彰显了文远知行与Uber在全球范围内推动自动驾驶创新的坚定承诺。随着迪拜加入其日益扩大的全 球 运 营 城 市 网 络 ， 双 方 将 继 续 推 进 在 中 东 地 区 的 规 模 化 扩 张 ， 计 划 未 来 几 年 内 部 署 数 千 辆 Robotaxi。目前，文远知行在中东地区的自动驾驶车队规模接近150辆，其中Robotaxi数量超过 100辆。 本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓ 即日起，文远知行通过Uber A ...

文远知行CFO兼国际负责人李璇表示："我们在迪拜的进展得益于文远知行在全球范围经过充分验证的自动驾驶技术。我 们正在快速扩展中东及全球业务，目标到2030年部署数万台Robotaxi。我们很荣幸能与RTA这样具有前瞻性的监管机构合作， 双方都对推动自动驾驶发展充满雄心；我们也很高兴与Uber携手，其全球化平台将加速无人驾驶的普及。" 本报讯 （记者袁传玺）12月12日，全球领先的自动驾驶科技公司文远知行WeRide（NASDAQ：WRD，HKEX：0800）与 国际出行服务巨头优步Uber（NYSE：UBER）宣布，联合迪拜道路与交通管理局（RTA），在迪拜通过Uber App正式上线 Robotaxi公开运营服务。 此次Robotaxi公开运营服务在迪拜上线，进一步巩固了阿联酋在自动驾驶领域的全球领先地位，也彰显了文远知行与Uber 在全球范围内推动自动驾驶创新的坚定承诺。随着迪拜加入其日益扩大的全球运营城市网络，双方将继续推进在中东地区的规 模化扩张，计划未来几年内部署数千辆Robotaxi。目前，文远知行在中东地区的自动驾驶车队规模接近150辆，其中Robotaxi数 量超过100辆。 即日起，文远知行 ...

哈啰Robotaxi事故事件 - 哈啰自动驾驶车辆在湖南株洲发生事故，车辆停在斑马线附近，有行人被卷入车底，市民与民警合力抬车救援[1] - 事故造成两名行人受伤，为一男一女，被送往湖南省直中医院并在ICU接受治疗[4] - 哈啰官方回应速度不快，仅表示已收到信息并配合处理，事发地无人驾驶车辆运营已暂停，恢复时间未定[4] 事故背景与调查进展 - 事故发生时，事发路段地面湿滑，据业内人士透露，伤者很可能是在骑行时不慎滑倒，Robotaxi未能及时识别倒地人员，将其中一人卷入车底[6] - 事故的具体原因仍在调查中，当地官方尚未发布详细事故通报[6] - 截至发稿前，株洲市的哈啰自动驾驶服务仍未恢复，在APP中无法正常查找和使用上车点[6] 涉事车辆技术配置 - 涉事车辆为哈啰首款Robotaxi车型HR1，配置了4个中长距激光雷达、4个盲区雷达、6个毫米波雷达和12个超声波雷达，以及多个高精度相机[7] - 该车型采用车规级主副双域控制器架构，合并算力超过2200TOPS[7] - 其技术架构采用端到端一体式方案，直接将多传感器输入映射为车辆控制指令，旨在提升响应速度和决策一致性[10] - HR1的核心L4级自动驾驶软硬件系统主要由地平线公司提供[11] 哈啰Robotaxi业务发展 - 哈啰宣布进军Robotaxi领域至今不到一年，业务被视为“含着金汤匙出生”，与蚂蚁集团、宁德时代深度合作[12] - 宁德时代提供高性能电池解决方案及智能滑板底盘资源，蚂蚁集团在AI大模型与系统优化上提供帮助[12] - 哈啰自身在共享单车、顺风车业务中积累了出行数据和用户行为数据，为研发提供场景支持[12] - 2024年9月，哈啰Robotaxi业务获得阿里巴巴集团的战略投资[12] - 2024年9月，哈啰正式发布Robotaxi战略规划及HR1车型，该车型是与东风启辰合作打造，采用轻资产路线[14] - 截至2024年11月7日，哈啰自动驾驶已在株洲约297公里的开放道路上投入约80辆运营车辆，并获得了全时段远程驾驶示范运营资质[14] 事故对业务与信任的影响 - 安全性是自动驾驶商业化的基石，也是哈啰多次强调的重点，此次事故可能改变外界对公司的印象[3] - 在此次事故前，哈啰自动驾驶车辆在株洲曾于11月28日与社会车辆发生碰撞，导致车门受损，且车辆未立即停车，引发乘客对安全员介入及处置流程合规性的疑问[17] - 事故导致用户对Robotaxi产生不安全感，一旦出现紧急情况，乘客无法操控车辆，只能依赖人工智能判断，这可能影响用户选择[17] - Robotaxi行业整体仍处在获取用户信任的阶段，任何事故都可能引起用户质疑[3][28] Robotaxi行业现状与竞争 - 行业新玩家增多，老玩家加速扩张，事故也时有发生[18][19] - 例如，百度“萝卜快跑”去年在武汉与闯红灯行人发生轻微接触，今年8月在重庆坠入施工沟槽[19] - 文远知行Robotaxi今年11月在阿联酋被违规变道的社会车辆撞击，被判定无责，但乘客依然面临危险[20][21] - 国外企业如Waymo也事故频发，包括超越校车、卷入动物碰撞事故，甚至误入警匪对峙现场[22] - 越来越多企业入局，包括享道出行、如祺出行、曹操出行等出行平台，以及科技公司、主机厂通过跨界合作进入[25] - 例如，奔驰、Momenta与阿联酋运营商合作落地阿布扎比，奇瑞汽车、文远知行、锦江出租联合开发Robotaxi亮相[26] - 据弗若斯特沙利文预测，Robotaxi全球市场总规模将于2030年达到8349亿元，2024-2030年复合年增长率高达239%[26] - 行业竞争激烈，企业需通过更多开放道路测试来发现并修复问题，降低事故发生率，安全是Robotaxi最大的竞争力[26][28]

此次Robotaxi公开运营服务在迪拜上线，进一步巩固了阿联酋在自动驾驶领域的全球领先地位，也彰显了文远知行与Uber在全球范围内推动自动驾驶创新的 坚定承诺。随着迪拜加入其日益扩大的全球运营城市网络，双方将继续推进在中东地区的规模化扩张，计划未来几年内部署数千辆Robotaxi。目前，文远知 行在中东地区的自动驾驶车队规模接近150辆，其中Robotaxi数量超过100辆。 l 168 t Control of the t 4 4 t t Land D O O O'O' ly IF . I STANTAL HERE THE 4034 and 迪拜常住人口超过400万，是中东地区发展最快的国际化都市之一。2024 年，迪拜公共交通、共享出行(包括基于智能App的网约车服务)和出租车的出行总 量达到1.53亿次，其中共享出行用户同比增长了28%。文远知行与Uber推出Robotaxi公开运营服务，助力迪拜在2030年实现25%出行自动化的战略目标，满 足市民和游客日益增长的共享出行及网约车需求。 文远知行CFO兼国际负责人李璇表示： "我们在迪拜的进展得益于文远知行在全球范围经过充分验证的自动驾驶技术。我们正在 ...