珠海经开区5G应用场景布局 - 珠海经开区筛选出涵盖7大领域的12大5G应用场景，包括先进制造、数字基础设施、交通管理等，形成数字化管理模式推动智能工厂智能化运作 [1][2] - 具体应用场景包括蒸汽管网智慧管理平台、格力电器智能制造示范工厂、绿色智算中心及LNG冷能利用项目等12个项目 [2] 蒸汽管网智慧管理平台 - 蒸汽管网智慧管理平台通过集中供热管网整合区域热源，实现多热源联供互保，年节约标煤约50万吨 [3] - 平台布设蒸汽管网约78千米，服务企业上百家，年供汽量超300万吨，重点探索蒸汽供需仿真分析和智能巡检应用 [3] LNG绿色智算中心项目 - LNG绿色智算中心项目为全国首个"LNG冷能综合利用+绿色智算中心"项目，利用LNG冷能降低制冷耗能超50%，打造"零碳智算中心" [4] - 项目预计第三季度投用，将为人工智能、云计算等数字经济企业提供基础设施支撑，推动大湾区绿色算力枢纽建设 [4][5] 生态安全智能化防护 - 珠海经开区投资644万元建成有毒有害气体预警信息化平台，覆盖86家重点企业，实时监测23种污染物 [6] - 部署无人机反制系统保障石化仓储区低空安全，推进"AI大模型+无人机+机器人"应用构建智能化管廊平台 [6] 5G应用场景协同发展 - 珠海经开区通过场景创新带动技术突破，形成蒸汽管网智慧升级、LNG冷能利用、生态安全守护等协同发展路径 [7] - 未来将成为新技术试验田和新产业集聚地，推动产业升级 [7]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"强于大市" [2] 核心观点 - 国际油价本周小幅下跌，WTI原油期货周跌幅3.24%，布伦特原油周跌幅1.21%，但纯碱和有机硅价格分别上涨4.91%和11.61% [2][33][34][35] - 七月份建议关注四大方向：安全监管政策对农药及中间体行业的影响、上半年"抢出口"带来的业绩波动、电子材料公司的自主可控进展、分红派息稳健的能源企业 [2][12] - 中长期推荐三大投资主线：油气开采板块高景气度延续、新材料领域发展空间广阔、政策加持下的需求复苏领域 [12] 行业动态 原油与天然气 - 美国原油日均产量1,327.3万桶，周环比减少10.2万桶，商业原油库存周减少320万桶 [33] - NYMEX天然气期货周涨幅12.89%，美国天然气库存同比减少4.7% [33] 重点化工品价格 - 纯碱：市场均价1,219元/吨，行业开工率78.64%（周降3.40pct），平均利润-41元/吨 [34] - 有机硅：市场均价12,500元/吨，工厂库存周降4.99%，行业毛利润-215.63元/吨 [35] 估值水平 - SW基础化工市盈率24.43倍（历史79.08%分位数），市净率2.07倍（历史43.48%分位数） [12] - SW石油石化市盈率11.24倍（历史21.82%分位数），市净率1.17倍（历史23.27%分位数） [12] 重点公司 卫星化学（7月金股） - 2024年归母净利润60.72亿元（同比+26.77%），四季度单季净利润23.79亿元创历史新高 [13][14] - 轻烃一体化优势显著，2024年销售毛利率提升3.73pct至23.57%，境外营收同比+193.51% [14][15] - 年产80万吨多碳醇项目投产，C3产业链竞争力增强 [16] 安集科技（7月金股） - 2024年归母净利润5.34亿元（同比+32.51%），抛光液全球市占率提升至11% [19][21] - 铜及铜阻挡层抛光液在先进制程持续上量，氮化硅抛光液实现销售突破 [21] - 功能性湿电子化学品收入同比+78.91%，毛利率提升10.48pct至43.21% [22] 行业要闻 - 我国首套3000米级超深水海管应急回收装置投用，关键部件100%国产化 [25] - 长庆油田页岩油日产量突破1万吨，创中国陆相页岩油开发新纪录 [26] - 吉林石化100万吨/年裂解汽油加氢装置投产，助力炼化一体化转型 [25]

公司并购与合作 - 埃克森美孚于2024年5月完成对先锋自然资源公司的全股票并购，雪佛龙于2025年7月18日宣布完成对赫斯公司的收购[1] - 赫斯公司在圭亚那近海Stabroek区块拥有30%权益，埃克森美孚持股45%，中国海油持股25%[4] - 埃克森美孚自2008年起在圭亚那勘探，2015年钻探首口探井，2024年11月该区块总产量达5亿桶，计划2027年底前将日产量提升至130万桶[5] 资产与生产 - 埃克森美孚2025年第一季度日均产量达455万桶油当量，圭亚那成为其高产区域之一[6] - 公司将圭亚那列为"优势资产"，其他优势资产包括德克萨斯二叠纪盆地陆上资产和液化天然气组合，计划2030年60%产量来自这三个领域[6][7] - 雪佛龙收购赫斯后获得全球最具价值的海上资产之一，该区块储量丰富且生产成本低[9] 财务与战略 - 埃克森美孚预计2030年盈亏平衡油价为每桶30美元，在布伦特油价65美元情景下可累计产生1650亿美元超额运营现金流[12] - 雪佛龙盈亏平衡油价更低，咨询公司Wood Mackenzie估计为每桶30美元出头[13] - 埃克森美孚连续42年增加股息，收益率3.6%，雪佛龙连续38年增加股息，收益率4.5%[15] 估值与投资 - 埃克森美孚市盈率14.6倍，雪佛龙17.4倍，两家公司均预期长期盈利稳定增长[15] - 低生产成本使两家公司在中等油价下仍能产生充足现金流用于股票回购和新项目投资[14]

行业投资评级 - 石油化工行业评级为"看好" [1] 核心观点 - 石化行业"反内卷"重点关注炼油、烯烃、长丝等板块，其中炼油领域接近半数产能为老旧装置，淘汰空间较大 [4][5] - 聚酯行业已进入有序增长阶段，严格控制新增供给将加速景气上行 [4][5] - 原油供需存在走宽趋势，预期油价维持中高位震荡，上游油服板块呈现回暖趋势 [4] - 炼化板块盈利有所改善，但价差水平仍处低位，预期随经济复苏逐步提升 [4] - 聚酯产业链整体表现一般，中长期行业新增产能进入尾声，景气度有望好转 [4] 上游板块 - Brent原油期货收于68.44美元/桶，环比下降1.21%，WTI期货收于65.16美元/桶，环比下降3.24% [4][18] - 美国商业原油库存4.19亿桶，环比下降317万桶，比过去五年同期低9% [4][20] - 美国钻机数542台，环比减少2台，同比减少47台 [4][31] - 自升式平台日费环比下跌，半潜式平台日费环比持平 [4][37] 炼化板块 - 新加坡炼油主要产品综合价差为15.31美元/桶，环比上涨0.82美元/桶 [4][51] - 美国汽油RBOB与WTI原油价差为21.33美元/桶，环比上涨0.19美元/桶 [4][54] - 乙烯价差为249.31美元/吨，环比上涨13.53美元/吨，历史平均407美元/吨 [4][59] - 丙烯与丙烷价差123.20美元/吨，环比上涨23.35美元/吨，历史平均259美元/吨 [4][67] 聚酯板块 - PX与石脑油价差为275.06美元/吨，环比上涨20.57美元/吨，历史平均385美元/吨 [4][84] - PTA-0.66*PX价差为253元/吨，环比上涨76元/吨，历史平均778元/吨 [4][88] - 涤纶长丝POY价差为924元/吨，环比下跌94元/吨，历史平均1400元/吨 [4][92] 投资分析意见 - 看好聚酯头部企业桐昆股份、万凯新材 [4][15] - 建议关注炼化优质公司恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化 [4][15] - 继续看好卫星化学、中国石油、中国海油、中海油服、海油工程 [4][15]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：央企创新指数选样模型 **模型构建思路**：从国资委下属央企上市公司中，综合评估企业创新和盈利质量，选取具有代表性的100只证券作为指数样本[9] **模型具体构建过程**： - 样本空间筛选：从中证全指中剔除过去一年日均成交金额后20%的证券[9] - 央企筛选：选取国务院国资委及其下属央企集团实际控股的上市公司[9] - 财务质量过滤：剔除过去一年经营活动现金净流量为负且过去两年扣非净利润为负的证券[9] - 创新得分计算： - 非金融企业：研发支出占比(40%)、研发人员占比(10%)、专利质量(40%)、参与制定技术标准数量(10%)[9] - 金融企业：营业收入(40%)、净利润(10%)、专利质量(40%)、参与制定技术标准数量(10%)[9] - 质量得分计算： - 非金融企业：ROE(30%)、净利润增速(35%)、盈利质量(25%)、财务杠杆(10%)[9] - 金融企业：ROE(50%)、净利润增速(50%)[9] - 综合得分：规模得分(80%) + 质量得分(20%)，按排名选取前100只证券[9] **模型评价**：通过多维度量化筛选，兼顾创新能力和财务质量，具有系统性和可操作性 模型的回测效果 1. **央企创新指数模型**： - 基期以来(2012-2025)累计收益率138.08%[10] - 近5年(2020-2025)累计收益率33.70%[10] - 年化超额收益：相对沪深300为79.25%，相对中证500为54.40%[14] - 股息率3.26%（过去12个月）[37] - PE(TTM)13.92倍（截至20250716）[35] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：创新得分因子 **因子构建思路**：量化企业创新投入和产出水平[9] **因子具体构建过程**： - 非金融企业： $$创新得分 = 0.4×研发支出占比 + 0.1×研发人员占比 + 0.4×专利质量 + 0.1×技术标准数量$$ - 金融企业： $$创新得分 = 0.4×营收 + 0.1×净利润 + 0.4×专利质量 + 0.1×技术标准数量$$ **因子评价**：创新导向明显，但金融与非金融企业采用差异化权重 2. **因子名称**：质量得分因子 **因子构建思路**：评估企业盈利能力和财务健康度[9] **因子具体构建过程**： - 非金融企业： $$质量得分 = 0.3×ROE + 0.35×净利润增速 + 0.25×盈利质量 + 0.1×财务杠杆$$ - 金融企业： $$质量得分 = 0.5×ROE + 0.5×净利润增速$$ 因子的回测效果 1. **创新得分因子**： - 前十大成分股平均PE 18.45倍（20250716）[20] - 研发强度前30%成分股年化超额收益4.2pp[14] 2. **质量得分因子**： - 高ROE组(>15%)成分股平均股息率3.52%[37] - 盈利质量前30%成分股年化波动率低2.3pp[14] 注：所有因子测试窗口期为2019-2025年，调仓频率为半年[9]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 截至2025年7月25日当周，国际油价窄幅下跌，市场供需层面较难为油价提供上行动力；石油石化板块上涨2.58%，不同细分板块表现有差异；美国原油产量、钻机数量和压裂车队数量有不同程度变化，炼厂开工率上升，原油和成品油库存也有相应变动 [2][8][9] 根据相关目录分别进行总结 一周原油点评 - 截至2025年7月25日当周，利多因素未能推动油价上涨，国际油价继续小幅走跌，布伦特、WTI油价分别为67.66、65.16美元/桶 [8] 石油石化板块表现 - 截至2025年7月25日当周，沪深300上涨1.69%，石油石化板块上涨2.58% [9] - 炼化与贸易板块上涨3.09%，油气开采板块上涨2.53%，油服工程板块下跌2.33%；油气开采、炼化及贸易、油服工程板块自2022年以来涨幅分别为168.89%、29.73%、6.24% [11] - 截至2025年7月25日当周，上游板块股价表现较好的有仁智股份（+19.27%）、中国石油化工股份H（+6.45%）、洲际油气（+4.27%） [16] 原油价格 - 截至2025年7月25日当周，布伦特原油期货结算价为67.66美元/桶，较上周下降1.62美元/桶（-2.34%）；WTI原油期货结算价为65.16美元/桶，较上周下降0.89美元/桶（-1.35%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为65.75美元/桶，较上周上升0.79美元/桶（+1.22%） [2][23] - 截至2025年7月25日当周，各原油价差较上周均有收窄；美元指数为97.67，较上周下跌0.80%；LME铜现货结算价为9788.00美元/吨，较上周上涨1.25% [26] 海上钻井服务 - 截至2025年7月21日当周，全球海上自升式钻井平台数量为381座，较上周减少2座；全球海上浮式钻井平台数量为134座，较上周减少1座 [32] 原油板块 原油供给 - 截至2025年7月18日当周，美国原油产量为1327.3万桶/天，较上周减少10.2万桶/天 [48] - 截至2025年7月25日当周，美国活跃钻机数量为415台，较上周减少7台；美国压裂车队数量为168部，较上周减少6部 [48] 原油需求 - 截至2025年7月18日当周，美国炼厂原油加工量为1693.6万桶/天，较上周增加8.7万桶/天，美国炼厂开工率为95.50%，较上周上升1.6pct [59] - 截至2025年7月24日，主营炼厂开工率为81.21%，与上周持平；截至2025年7月23日，山东地炼开工率为50.04%，较上周上升0.88pct [59] 原油进出口 - 截至2025年7月18日当周，美国原油进口量为597.6万桶/天，较上周减少40.3万桶/天（-6.32%），出口量为385.5万桶/天，较上周增加33.7万桶/天（+9.58%），净进口量为212.1万桶/天，较上周减少74.0万桶/天（-25.87%） [57] 原油库存 - 截至2025年7月18日当周，美国原油总库存为8.21亿桶，较上周减少336.9万桶（-0.41%）；战略原油库存为4.03亿桶，较上周减少20.0万桶（-0.05%）；商业原油库存为4.19亿桶，较上周减少316.9万桶（-0.75%）；库欣地区原油库存为2186.3万桶，较上周增加45.5万桶（+2.13%） [69] - 截至2025年7月25日当周，全球原油水上库存为12.08亿桶，较上周增加3998.9万桶（+3.31%）；全球原油浮仓库存为8047.4万桶，较上周增加1298.9万桶（+16.14%）；全球原油在途库存为11.28亿桶，较上周增加2700万桶（+2.39%） [87] 成品油板块 成品油价格 - 截至2025年7月25日当周，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为91.80（+0.09）、76.59（-1.61）、87.61（+0.03）美元/桶；与原油差价分别为22.76（+0.15）、7.56（-1.55）、18.67（+0.19）美元/桶 [92] - 截至2025年7月25日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为103.07（+1.86）、88.77（-2.01）、97.31（+3.55）美元/桶；与原油差价分别为34.17（+2.04）、19.86（-1.83）、28.41（+3.74）美元/桶 [96] - 截至2025年7月25日当周，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为97.74（+1.93）、97.70（-0.10）、101.28（-0.72）美元/桶；与原油差价分别为28.83（+2.12）、28.79（+0.08）、32.37（-0.54）美元/桶 [98] 成品油供给 - 截至2025年7月18日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为936.6、507.9、188.6万桶/天，较上周分别增加28.2（+3.10%）、9.5（+1.91%）、0.6（+0.32%）万桶/天 [103] 成品油需求 - 截至2025年7月18日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为896.7、334.3、168.2万桶/天，较上周分别增加47.8（+5.63%）、减少8.0（-2.34%）、增加5.5（+3.38%）万桶/天 [116] - 截至2025年7月24日，美国周内机场旅客安检数为1953.91万人次，较上周增加2.46万人次（+0.13%） [116] 成品油进出口 - 截至2025年7月18日当周，美国车用汽油进口量为15.1万桶/天，较上周减少2.6万桶/天（-14.69%）；出口量为72.0万桶/天，较上周减少15.7万桶/天（-17.90%）；净出口量为56.9万桶/天，较上周减少13.1万桶/天（-18.71%） [127] - 截至2025年7月18日当周，美国柴油进口量为11.5万桶/天，较上周减少3.1万桶/天（-21.23%）；出口量为143.1万桶/天，较上周增加32.0万桶/天（+28.80%）；净出口量为131.6万桶/天，较上周增加35.1万桶/天（+36.37%） [127] - 截至2025年7月18日当周，美国航空煤油进口量为15.0万桶/天，较上周增加8.6万桶/天（+134.38%）；出口量为25.6万桶/天，较上周增加2.0万桶/天（+8.47%）；净出口量为10.6万桶/天，较上周减少6.6万桶/天（-38.37%） [127] 成品油库存 - 截至2025年7月18日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23112.9、1447.8、10990.1、4549.9万桶，较上周分别减少173.8（-0.75%）、119.7（-7.64%）、增加293.1（+2.74%）、增加69.0（+1.54%）万桶 [134] - 截至2025年7月23日，新加坡汽油、柴油库存分别为1026、965万桶，较上周分别增加74.0（+7.77%）、减少119.0（-10.98%）万桶 [134] 原油期货成交及持仓板块 - 截至2025年7月25日，周内布伦特原油期货成交量为188.67万手，较上周减少61.44万手（-24.57%） [147] - 截至2025年7月22日，周内WTI原油期货多头总持仓量为201.33万张，较上周减少5.58万张（-2.70%）；非商业净多头持仓15.33万张，较上周减少0.91万张（-5.60%） [147]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周美国原油产量下滑，钻机和压裂车队数量下降；推荐中国海油、中国石油、中国石化等相关上市公司，建议关注石化油服、中油工程等公司 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 原油周度数据简报 - 上游重点公司涨跌幅：中国海油等公司近一周、近一月、近三月、近一年及年初至今有不同幅度涨跌幅 [9] - 重点公司估值：展示中国海油等公司总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [9] - 原油板块：布伦特、WTI等油价周均价及环比变化，美国原油库存、产量、炼厂加工量及进出口量等数据 [9] - 成品油板块：中国、美国、欧洲、新加坡等地汽油、柴油、航煤价格、库存、产量、消费及进出口数据 [10] - 油服板块：海上自升式和半潜式钻井平台日费周均价、月均价、季均价及年初至今数据 [10] 本周石油石化板块行情回顾 - 石油石化板块表现：各行业板块涨跌幅、石油石化板块细分行业涨跌幅及走势 [16][19] - 板块上市公司表现：上游板块主要公司涨跌幅及上市公司估值 [24][25] 原油板块数据追踪 - 原油价格：布伦特、WTI等多种原油价格及价差，美元指数、铜价与WTI原油价格关系 [30][46] - 原油库存：美国商业原油、战略原油、库欣地区原油库存及与油价相关性 [49][63] - 原油供给：美国原油产量、钻机数、压裂车队数及与油价走势 [67][71] - 原油需求：美国炼厂原油加工量、开工率，山东炼厂和我国主营炼厂开工率 [75][84] - 原油进出口：美国原油进口量、出口量、净进口量及石油产品进出口情况 [87][92] 成品油板块数据追踪 - 成品油价格：国内成品油最高指导价与国际油价调整关系，国际原油与国内、美国、欧洲、新加坡等地成品油价格及价差 [98][140] - 成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油及新加坡汽油、柴油库存 [143][158] - 成品油供给：美国汽油、柴油、航空煤油产量 [161][164] - 成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量及旅客机场安检数 [166][176] - 成品油进出口：美国汽油、柴油、航空煤油进出口情况及净出口量 [178][189] 油服板块数据追踪 - 自升式钻井平台行业平均日费 [194][197] - 半潜式钻井平台行业平均日费 [195][199]

海上石油钻井平台行业概况 - 全球约三分之一的石油和天然气开采来自海洋 且这一比例逐年上升 因陆地优质油田逐渐衰竭而深海资源丰富[6] - 海上平台是支撑全球石油经济循环的"能源孤岛" 运营成本极高 如"海洋石油981号"每日成本超百万人民币[10][13] - 平台分为三类：浅海作业的"自升式平台" 中深水区的"半潜式平台" 以及深水区可移动的"钻井船"或FPSO[11][12] 平台工作模式与人员结构 - 采用"干28天休28天"轮班制 需适应昼夜颠倒 无网络 强风等极端环境 对生理心理均是极限挑战[13] - 人员分为三类：甲方(如中海油)负责管理 乙方长期员工负责日常运营 临时技术人员按项目周期上平台[32] - 工作纪律严苛如军队 每周多次应急演练 15分钟内全员集合 任何疏忽可能导致系统崩溃[31] 平台工作环境与技术要求 - 作业空间狭小 工序密集 容错率为零 需24小时待命 常凌晨开工 如完井部门需随时响应关键施工节点[15][26] - 作业人员需通过"五小证"安全培训 包含直升机坠海逃生 5米高台跳水等高风险模拟项目[15] - 工区需全副武装防火防砸装备 操作需绝对精准 站错位置可能引发严重事故[25][27] 平台生活与后勤保障 - 提供五星级标准的餐饮服务 2013年每日餐标达170元/人 24小时供应四餐以适应轮班需求[23] - 居住条件为四人间 完全无信号 仅限每天5分钟卫星电话与外界联系[21][34] - 封闭环境中形成独特社会结构 等级分明但高效合理 如不同身份对应不同食宿权限[32] 行业技术发展与作业特点 - 采用智能完井技术 通过钻杆内置传感器和光纤实时监控海底油气生产数据[15] - 作业需对抗极端自然条件 如10级以上海风中固定设备 在离海面最近区域进行高危操作[28][29] - 平台既是工业效率的典范 也体现人类与自然的博弈 工作人员实为维系能源系统的"时代齿轮"[38]

中国能源战略核心观点 - 中国能源安全状况敏感但不脆弱，综合自给率达85%[7][16] - 煤炭占一次能源消费54%，产量占全球40%（40亿吨/80亿吨）[3] - 可再生能源装机全球领先：光伏10亿千瓦（占全球40%）、风电5.5亿千瓦（占全球45%）[4] - 石油对外依存度72%，天然气43%，但通过七年计划实现原油产量从1.89亿吨增至2.13亿吨（2018-2024）[6][7] - 构建四大油气战略通道（中亚/中俄/中缅/海上LNG）实现进口多元化[10][11] 能源结构演变 - 煤炭占比从2000年70%降至2024年54%，可再生能源每年替代1个百分点（相当于4200万吨石油/年）[16][18] - 石油消费预计2025-2030年达峰，天然气消费2035-2040年达峰[40] - 新能源设备制造占全球70%，但关键矿产（锂/钴/镍）依赖进口[13] 全球化布局 - 中石油在35国运营88个油气项目，形成国内外一体化双循环[10][41] - 全球油气市场供应过剩，沙特阿美将保障中国能源安全作为50年战略[9] - 中美能源关系呈"错位竞争"，传统能源合作大于冲突[35][36] 技术路径 - 化石能源通过碳捕捉技术实现净零排放[38] - 风光发电+储能构成第二条发展路径，但储能技术仍需突破[38] - 石油工业率先改革开放，1993年即启动海外投资[21] 地缘政治影响 - 霍尔木兹海峡封锁可能性低，伊朗缺乏能力与意愿承担后果[32][33] - 俄乌/巴以冲突影响欧亚能源通道（占全球55%石油/60%天然气产量）[3] - 能源合作项目周期长达10-20年，需国家层面长期推进[24]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [7] 报告的核心观点 - 油价震荡，关注OPEC+下周会议，目前市场预期OPEC+将不会对当前的增产计划做出调整，预计油价短期维持震荡；推荐两条投资主线，一是关注抗风险能力强且资源量优势强的中国石油、产量持续增长且桶油成本低的中国海油、高分红一体化公司中国石化；二是关注产量处于成长期的中曼石油、新天然气 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）7月28日举行会议，涉及额外自愿减产220万桶/日的八个OPEC+产油国8月3日单独举行会议，市场预期OPEC+不调整增产计划，即9月进一步增产54.8万桶/日，而后此前220万桶/日的减产将全面解除；欧盟与美贸易争端持续，若谈判破裂，8月7日将采取反制措施；原油基本面暂无明显好转，OPEC+增产对冲旺季需求回升，国际局势使经济担忧持续，预计油价短期维持震荡 [1][9] 本周石化市场行情回顾 板块表现 - 截至7月25日，中信石油石化板块上涨2.3%，沪深300上涨1.7%，上证综指上涨1.7%，深证成指上涨2.3%；各子板块中，其他石化子板块周涨幅最大，为6.8%；石油开采子板块周跌幅最大，为 -0.6% [13][16] 上市公司表现 - 本周宇新股份涨幅最大，截至7月25日，石油石化行业公司周涨跌幅前5位分别为宇新股份上涨14.72%、齐翔腾达上涨14.47%、恒力石化上涨11.92%、桐昆股份上涨10.40%、宝利国际上涨8.48%；本周岳阳兴长跌幅最大，截至7月18日，石油石化行业公司周涨跌幅后5位分别为岳阳兴长下跌9.38%、博汇股份下跌5.61%、润贝航科下跌3.96%、沈阳化工下跌3.42%、渤海化学下跌3.04% [20] 本周行业动态 - 7月21 - 25日期间，涉及印尼、哈萨克斯坦、沙特、印度、欧盟、美国、中国、尼日利亚、伊朗、俄罗斯等国家和地区的原油产量、进出口、政策、项目投产等多方面动态，如印尼1 - 6月原油产量为57.93万桶/日，中国海油垦利10 - 2油田群开发项目（一期）投产，预计高峰日产油气当量约3000吨等 [22][24][25] 本周公司动态 - 7月21 - 25日期间，东华能源、石化油服、中曼石油、桐昆股份、康普顿、中国石化、博迈科等公司发布担保、合同签署、权益分派、债券发行、业绩提示、半年度报告等相关公告，如中曼石油中标阿尔及利亚ZerafaII天然气区块勘探开发权并签署合同，预测该区块天然气地质储量和资源量合计1092.57亿方 [31][32][36] 石化产业数据追踪 油气价格表现 - 截至7月25日，布伦特原油期货结算价为68.44美元/桶，周环比 -1.21%；WTI期货结算价为65.16美元/桶，周环比 -3.24%；截至7月24日，东北亚LNG到岸价格为11.68美元/百万英热，周环比 -5.53%；中国LNG出厂价为4438元/吨，周环比 -0.31% [2][45] 原油供给 - 美国：截至7月18日，美国原油产量1327万桶/日，周环比 -10万桶/日；截至7月25日，美国原油钻机415部，周环比 -7部；OPEC：2025年6月OPEC合计原油产量2723.5万桶/日，月环比上升21.9万桶/日 [55][56] 原油需求 - 炼油需求：美国截至7月18日，炼厂加工量1694万桶/天，周环比 +9万桶/天，炼厂开工率95.5%，周环比 +1.6pct；成品油需求：美国截至7月18日，石油产品总消费量2177万桶/天，周环比 +259万桶/天 [61][63] 原油库存 - 美国截至7月18日，包含SPR的原油库存82150万桶，周环比 -337万桶；商业原油库存41899万桶，周环比 -317万桶；SPR 40250万桶，周环比 -20万桶 [68] 原油进出口 - 2025年6月，中国海运进口原油304百万桶，同比上升4.7%，环比上升10.2%；沙特海运出口原油185百万桶，同比上升7.6%，环比下降4.0%等 [87] 天然气供需情况 - 美国截至7月18日，库存可利用天然气48个州合计3075.0十亿立方英尺，周环比 +0.75%；截至7月24日，欧盟储气率66.18%，较上周 +2.07pct [92] 炼化产品价格和价差表现 - 成品油：截至7月25日，国内汽柴油现货价格为7971、6918元/吨，周环比变化 +0.12%、 -0.28%；和布伦特原油现货价差为83.26、63.24美元/桶，周环比变化 +1.47%、 +1.00%；石脑油裂解：截至7月24日，乙烯 - 石脑油价差为244美元/吨，较上周 -0.56%；聚酯产业链：截至7月25日，PX - 石脑油价差为2900元/吨，较上周 -7.20%；C3产业链：截至7月25日，PP - 丙烯价差为1065元/吨，较上周 +10.36% [97][101][106][108]