市场整体表现 - 2026年2月9日，上证指数收于4123.09点，上涨1.41%；深圳成指收于14208.43点，上涨2.17%；创业板指收于3332.77点，上涨2.98% [2] - 市场情绪指数为77分，涨停个股96只，跌停个股8只（含ST）[2] 市场热点一：AI与内容生成 - 字节跳动在即梦平台上线Seedance2.0视频生成模型，实测效果惊艳，引发AI产业界广泛测评与讨论 [6] - 三六零于2026年2月5日正式发布国内首个工业级AI漫剧智能体生产平台“纳米漫剧流水线”，2月9日收获涨停 [6] - 短剧与漫剧行业正处于向“精品化、工业化”转型的关键节点，海看股份在微短剧领域积极布局，AI漫剧业务已进入商业化阶段，2月9日收获20cm涨停 [9] - 小红书正研发视频剪辑类AI产品，随着通用大模型用户数增加，电商意图变现成为重要商业化途径，AI赋能中小商家和平台端经营实现降本增效，预计Agent流量入口商业化价值显现，壹网壹创2月9日收涨14.46% [12] 市场热点二：化工（染料） - 浙江龙盛自2026年2月8日起，将分散染料价格（包括分散黑等各品种）统一上调2000元/吨 [15] - 中国是全球最大染料生产国，行业高污染导致中小企业退出，集中度提升；分散染料价格自2025年10月后首次上涨，中间体如H酸产能缺口超10%且集中，或催生头部企业长牛行情，本轮涨价弹性或超预期 [15] - 闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份在3个交易日内最高涨幅分别达18.52%、15.03%、20.07% [15] - 闰土股份受原辅料价格持续大幅上涨影响，自2026年2月5日起上调分散染料价格，2月9日收获涨停 [17] - 锦鸡股份2月9日股价上涨5.84%，收于10.15元，成交额10.7亿元，换手率27.02% [16] 市场热点三：光伏 - 特斯拉正评估美国多个选址，计划扩大太阳能电池制造业务，目标在未来三年内实现每年100吉瓦的太阳能制造能力 [20] - 协鑫集成钙钛矿叠层电池技术取得重大突破，经国家光伏质检中心（CPVT）认证，光电转换效率已达到33.31%，2月6日、9日收获2连板 [20] - 拓日新能承担深圳市科创委的MW级薄膜硅/晶体硅异质结太阳电池研发项目并成功通过验收，其光伏产品多年前已在商业卫星上使用，2月9日收获涨停 [22] - 拓日新能2月9日股价上涨9.94%，收于7.96元，成交额33.51亿元，换手率30.87%，总市值112亿元 [23] - 亚玛顿是行业首家1.6mm光伏玻璃量产企业，以薄玻璃实现差异化竞争，技术延伸至0.3-0.4mm电子显示玻璃，受益消费电子复苏，2月8日涨停，3日最高涨14.03% [25] - TCL中环光伏硅片市占率全球第一，以“半导体＋光伏”双路线发展，布局太空光伏，授权爱旭BC专利并拟投资一道新能源，2月9日涨停 [28] 市场热点四：商业航天 - 2026年2月7日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号F运载火箭，成功发射一型可重复使用试验航天器 [31] - 机构预计2030年全球商业航天市场规模将达8000亿美元 [31] - 中超控股以电线电缆与高温合金铸造“双轮驱动”，孙公司江苏精铸深度参与商业航天，公司拟定增募资扩产航空航天及燃气轮机高端零部件，2月9日涨停 [31] 市场热点五：算力与光通信 - Tower半导体宣布与英伟达合作开发用于AI数据中心的先进硅光子技术，用于为英伟达网络协议设计的1.6T数据中心光学模块 [34] - 谷歌2026年资本支出大幅增长，主要投向AI算力基础设施，超六成用于服务器采购 [35] - 长芯博创与谷歌在MPO领域长期稳定供货，是谷歌TPU集群扩容核心受益者，有源产品持续突破，2月9日收涨10.73% [35] - 谷歌布局OCS光交换技术，英伟达等也在探索OCS应用，光库科技2月9日收涨17.72% [37] - 光库科技2月9日股价上涨17.72%，收于184.70元，成交额74.5亿元，换手率16.82%，总市值460亿元 [41] - 炬光科技、光库科技、仕佳光子等公司被提及，炬光科技2月9日大涨17.6%，光库科技区间大涨17.72%，仕佳光子涨10.83% [40]

文章核心观点 - 2月9日亚洲时段风险资产全线暴涨，包括亚太股市、中国A股与港股、黄金白银等，市场情绪显著回暖[2] - 市场反弹被视为对冲不确定性消退后的回补行为，而非单纯追逐风险，全球波动缓和可能使亚洲资产更具优势[6] - 国际投资者可能正进行资产再平衡，从估值偏高的美国科技股轮动至全球其他替代选择[7] 亚太市场表现 - MSCI亚太指数一度上涨2.4%，刷新历史最高点[4] - 被视为AI投资风向标的韩国KOSPI指数上涨4.1%[4] - 日经225指数在高市早苗赢得大选后一度大涨5.7%，并创纪录新高[4] - 日元升值0.6%至156.22日元/美元，远离日本当局可能干预的160日元/美元区域[7] 中国股市表现 - A股市场全天高开高走，沪指涨1.41%重返4100点上方，深成指涨2.17%，创业板指涨2.98%[9] - 港股三大指数均涨近2%[10] - A股市场共4612只个股上涨，96只个股涨停，759只个股下跌，上涨家数占比68.32%[11][12] - 市场半日成交额达22701.79亿人民币[12] AI应用与内容板块 - AI应用端表现活跃，三六零、中文在线等多股涨停[12] - 港股AI大模型走强，智谱涨近40%，MINIMAX-WP涨超12%[12] - 催化因素为字节跳动推出的AI视频生成模型Seedance 2.0刷屏，该模型可根据文本或图像在60秒内生成带原生音频的电影级视频[12] - 行业意见领袖评价Seedance 2.0为“改变视频行业的AI”，认为其将大幅降低一般性视频制作成本并重构传统内容制作流程[13] - 相关领涨个股包括中文在线(涨20.00%)、海看股份(涨19.99%)、捷成股份(涨19.93%)等[14] CPO与算力硬件板块 - CPO等算力硬件股爆发，杰普特、长飞光纤等涨停创新高[15] - 催化因素为半导体代工厂Tower Semiconductor宣布与英伟达合作，通过高性能硅光子技术支持面向下一代AI基础设施的1.6T数据中心光模块[15] - 相关领涨个股包括杰普特(涨20.00%)、天孚通信(涨17.76%)、光库科技(涨17.72%)等[16] 光伏板块 - 光伏板块延续涨势，金晶科技、TCL中环等涨停[16] - 催化因素为特斯拉正加速推进太阳能制造，以落实马斯克提出的“年产100吉瓦太阳能电池”目标，并评估扩产光伏产能的多个选项[16] - 相关领涨个股包括同享科技(涨24.01%)、杰普特(涨20.00%)、苏文电能(涨20.00%)等[17]

市场整体表现 - 市场高开高走，沪指上涨超过1%，深成指上涨超过2% [1] - 上涨板块包括AI应用端、化工、光伏概念、算力硬件概念及商业航天概念 [1] - 下跌板块主要为油气股 [1] 行业与板块动态 - AI应用端持续拉升，算力硬件概念集体走强 [1] - 化工与光伏概念表现活跃 [1] - 商业航天概念走高 [1] - 影视板块因春节档临近催化趋于密集，2026年春节多部电影已定档，题材丰富且明星阵容强大 [3] - 春节期间观影、追剧等文娱消费需求的季节性释放，有望对影视板块情绪形成正向提振 [3] - 人工智能行业处于快速发展阶段，技术创新和应用场景不断拓展，产业链将迎来新的发展机遇 [3] - 人工智能中上游的基础技术领域如芯片、算法框架等，被视为未来投资的重点方向，长期投资价值显著 [3] ETF产品表现 - 影视ETF（516620.SH）上涨7.5%，现价1.276 [2] - 创业板人工智能ETF华安（159279.SZ）上涨6.98%，现价1.287 [2] - 影视ETF（159855.SZ）上涨6.89%，现价1.132 [2] - 创业板人工智能ETF富国（159246.SZ）上涨6.59%，现价2.119 [2] - 创业板人工智能ETF国泰（159388.SZ）上涨6.59%，现价0.922 [2] - 创业板人工智能ETF大成（159242.SZ）上涨6.58%，现价1.896 [2] - 创业板人工智能ETF华宝（159363.SZ）上涨6.53%，现价1.125 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381.SZ）上涨6.51%，现价2.127 [2] - 创业板人工智能ETF南方（159382.SZ）上涨6.37%，现价2.406 [2] - 能源化工ETF建信（159981.SZ）下跌0.08%，现价1.279 [4] - 基本面ETF建信（159916.SZ）下跌0.07%，现价5.386 [4] - 科创债ETF富国（159200.SZ）下跌0.05%，现价100.444 [4] - 10年地方债ETF海富通（511270.SH）下跌0.04%，现价117.729 [4] - 城投债ETF海富通（511220.SH）下跌0.02%，现价10.261 [4] - 30年国债ETF（511090.SH）下跌0.02%，现价115.699 [4] - 科创债ETF泰康（551580.SH）下跌0.01%，现价100.538 [4] - 货币ETF国泰（511620.SH）下跌0.01%，现价100.005 [5] - 华泰天天金ETF（511670.SH）下跌0.01%，现价100.021 [5] - 财富宝ETF（511850.SH）下跌0.01%，现价100 [5]

光伏 - 特斯拉计划扩大太阳能电池制造业务 [2] - 苏文申能是江苏地区领先的一站式供用电品牌服务商，承接了多地配网工程自动化设计项目和储能电站、充电塔、光伏发电等电力工程咨询设计项目 [2] - 音科股份是全球光伏导电银浆供应链第一梯队企业，其导电浆料产品已用于商业航天卫星太阳翼 [2] - 金晶科技的TCO导电膜玻璃已成功下线，并与国内部分碲化镉、钙钛矿电池企业建立业务关系 [2] - 协鑫集成产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等，并为客户提供智慧光储一体化集成方案 [2] - 雅博股份主营业务包括金属屋面围护系统、分布式光伏发电系统，此前拟投资35亿元打造HJT全产业链 [2] - 西子洁能及子公司以承接太阳能光伏总承包项目为主，部分分布式光伏项目自持，在熔盐储能、电化学储能等领域有深厚技术积累 [2] - 亚玛顿是光伏减反玻璃龙头 [2] - 中利集团是全球领先的组件供应商、光伏电站开发与EPC服务商 [2] - 协鑫能科主营清洁能源发电、热电联产、能源服务及虚拟电厂、绿电交易等服务，与蚂蚁数科共建能源AI服务平台 [2] - 苏州固锝是国内光伏银浆国产化领军者，低温银浆全球领先 [2] - 业内人士称马斯克团队上周调研的光伏企业包括TCL中环、晶科能源、晶盛机电等 [2] - 福莱蒽特控股子公司福莱蒽特新能源产品包括POE、EVA太阳能电池封装胶膜，已建成胶膜产能约250万平方米/每月，全部建成后产能约为400万平方米/每月 [3] - 聚和材料目前主要产品为太阳能电池用正面银浆 [3] - 拓日新能是国内较早打通并拥有“从砂到电”垂直一体化光伏产业链的企业之一，具备成熟的卫星用光伏组件生产制造能力，研发的钙钛矿/晶硅叠层电池技术可应用于航天领域 [3] 人工智能大模型 - 字节跳动发布视频生成模型Seedance2.0 [3] - 荣信文化以“内容+IP+AI”为核心，通过全域营销与AI智能体/数据打标实现公域引流与私域精准运营 [3] - 海看股份正在布局微短剧项目，处于投流试运营阶段 [3] - 中文在线推出自研AI语言大模型“中文逍遥 1.0”，利用超550万种数字内容资源训练而成 [3] - 捷成股份发布智能创作引擎ChatPV，能将自主研发的视频领域垂直模型与华为盘古大模型的通用能力相结合 [3] - 掌阅科技是数字阅读行业龙头，已搭建起专业的短剧生产运营体系 [3] - 风语筑已接入ChatGPT、文心一言、豆包AI和DeepSeek等通用大模型并完成私有化部署，用于创意、策划、CG渲染和3D内容生成 [3] - 欢瑞世纪与阶跃星辰共建“麟跃”AI联合实验室，已上线基于IP《十州三境》的首支AI短剧，并持续推进AIGC在短剧、互动剧等场景落地 [3] - 拉韵股份业务中已开始尝试应用AI技术参与创意创作等环节 [4] - 奥瑞德全资子公司深圳智算力发布NexusAI开放平台，集成开源文生视频模型及闭源模型，提供AI视频生成MaaS服务 [4] - 引力传媒内部自研上线“核力 AI”的1.0版本，具备营销文案生成、图片识别与生成及数字分身复刻及驱动等功能 [4] - 三六零是AI搜索龙头之一，打造360智脑大模型具备生成创作、多轮对话、逻辑推理等十大核心能力 [4] - 英方软件针对大模型训练推出AI灾备方案，提供微秒级CDP、跨平台高可用容灾 [4] 染料 - 今年以来分散染料核心中间体还原物价格飙涨50% [4] - 吉华集团是大型的染料及染料中间体生产企业，拥有分散染料产能7万吨，活性染料产能1.5万吨，其他染料1万吨，H酸产能2万吨 [4] - 闰土股份染料产品占有率稳居国内染料市场份额第二位，参股的浙江巍华新材料拥有三氟甲苯产能 [4] - 亚邦股份主要从事染料及农药 [4] - 海翔药业是活性艳蓝染料领域的龙头，涵盖医药制造、染料全产业链 [4] - 华尔泰年产2万吨苯二胺项目全流程贯通满负荷投产，产品可向下游芳纶、偶氮染料、硫化染料、酸性染料延伸 [4] 航天与商业航天 - SpaceX收购xAI，总估值达1.25万亿美元 [4] - 音科股份的导电浆料产品已经用于商业航天卫星太阳翼 [2] - 拓日新能参与了东方红卫星“开拓一号”单晶硅太阳电池项目，具备成熟的卫星用光伏组件生产制造能力 [3] - 江苏神通参股20%鸿鹏航空，其三款航空发动机产品通过聚焦适航标准及低成本解决动力卡点 [6] - 杭萧钢构中标简元中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地(一期)项目 [6] - 辉煌科技已将卫星通信、人工智能等技术与产品深度融合 [6] - 上海港湾是天基基础设施能源分系统核心供应商 [6] - 宏英智能在航天航空领域主要提供地面设备的显控及传感类的产品，智能电控产品已批量配套航天领域 [6] - 安孚科技战略投资的苏州易缆微硅光异质集成薄膜铌酸锂芯片已为某航天系上市公司提供产品与服务 [6] - 新大洲A参股子公司中航新大洲公司主要生产产品之一为LEAP发动机零部件，对应机型包括空客320neo、波音737MAX、C919 [6] - 顶固集创参股航聚科技，后者WS系列柔性可复用防热材料已用于蓝箭航天朱雀三号箭体 [6] - 飞沃科技已用于商业航天项目的产品主要包括商业火箭及火箭发动机所用的紧固件 [6] - 中超控股子公司江苏精铸致力于航空航天、舰船燃机等方面的高温合金精密铸件，已为航天科工火箭、上海空间推进研究所等单位提供航天火箭发动机高温合金精密铸件 [8] 机器人 - 第三代特斯拉人形机器人即将亮相 [8] - 凯龙高科拟购买金旺达70%股权，后者专注研发与生产精密传动功能部件，有助于完善机器人产业链布局 [8] - 科森科技为某品牌家用机器人提供相关结构件 [8] - 宏英智能通过智能控制技术延伸至机器人领域，自主研发多轴联动控制、传感器融合算法，推出HY70清洁机器人、清料机器人等产品 [8] - 联域股份9月战略入股洛阳奥维特18%股权，切入机器人核心零部件赛道，奥维特薄壁交叉滚子轴承用于谐波减速器、行星减速器 [8] - 吉华集团为宇树机器人间接投资方之一 [4] 储能与电网 - 苏文申能承接储能电站、充电塔等电力工程咨询设计项目 [2] - 协鑫集成为客户提供智慧光储一体化集成方案 [2] - 西子洁能在熔盐储能、电化学储能等领域有深厚技术积累，参与建设多个储能项目，为火电厂灵活性调峰、电网侧储能调峰、用户侧储能等提供设备及解决方案 [2] - 协鑫能科主营清洁能源发电、热电联产、能源服务及虚拟电厂、绿电交易等服务 [2] - 央视报道大量变压器工厂处于满产状态，订单排到2027年 [7] - 洛凯股份主营断路器关键部件等输配电开关设备配套产品，其江苏精研科技储能项目中储能及主要设备均为自研自产 [7] - 望变电气是全国唯一打通上游关键原材料的输配电及控制设备企业，构建了从高端磁性材料到电力装备制造，再到智能电网解决方案服务的一体化产业链 [7] - 中超控股核心业务为电力电缆、电气装备用电线电缆和裸电线及电缆材料、电缆附件等 [7] 半导体与光通信 - 圣晖集成提供半导体领域洁净室工程服务，核心技术覆盖气流管理、微分子污染控制等领域，已实现量产配套 [7] - 亚翔集成专注于电子行业中IC半导体、光电等领域高科技厂房的洁净室工程项目 [7] - 光力科技主要产品有半导体等微电子器件基体的划片、切割系列设备 [7] - 杰普特光纤器件主要包括光纤连接器、光纤组件等，主要应用于光纤通信领域，包括光纤到户、4G/5G基站建设、数据中心和云计算等 [9] - 安孚科技联合领投苏州易缆微3000万元，占股4.3%，布局1.6T/3.2T光模块核心芯片及CPO解决方案 [6] 算力与数据中心 - 利通电子AI算力租赁业务部署在腾讯长三角人工智能超算中心等，对外出租AI算力规模已达10000P以上，其中约4000P是自有算力 [7] - 川润股份为数据中心、云计算、IDC、通信网络、人工智能领域提供液冷、温控技术及产品 [7] - 动力新科产品配套数据中心电站等 [7] - 联德股份燃气轮机零部件产品已向数据中心客户小批量供货 [6] - 泰豪科技在数据中心及算力中心的业务主要聚焦于智能应急电源系统配套 [9] - 金富科技拟收购卓晖金属和联益热能各51%股权，标的公司均聚焦液冷散热产品 [8] 固态电池 - 科森科技与清陶能源共同投资设立合资公司，专注于固态电池的集成、组装和系统集成等业务 [8] - 杉杉股份将从全固态电池钴酸锂正极材料开始研发，逐步对全固态电池材料进行全面布局，同时侧重对半固态及全固态电池电解质的研发 [8] - 第三届中国全固态电池创新发展高峰论坛大会将召开 [11] 核电与聚变 - 江苏神通生产应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀等 [6] - 东方电气承担国际热核聚变实验堆 (ITER) 关键设备制造，还为中国环流器二号M (HL-2M)装置制造主机磁体线圈中心柱，在核聚变领域技术积累深厚 [7] 化工与材料 - 巴斯夫宣布上调亚太地区的TDI产品价格11% [10] - 百川股份从事醋酸酯类、偏苯三酸酐及酯类等化工产品的研产销，并积极布局锂电材料产业链 [10] - 金牛化工控股子公司金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年 [10] - 韩建河山拟收购兴福新材99.9978%股权，将新增芳香族产品的研发、生产与销售业务 [8] - 黄河旋风是全球HPHT法培育钻石龙头，同时掌握HPHT与CVD双技术路线，成功研制出国内可量产的最大8英寸热沉片 [10] - 红太阳是绿色农药全产业链公司，拥有行业内最完整、规模最大的吡啶碱产业链 [10] 业绩增长 - 杰普特2025年净利同比预增98%-133% [9] - 闰土股份2025年净利润同比预增181.05%至227.89% [9] - 引力传媒预计2025年盈利1400万元-2000万元，同比扭亏 [4] - 动力新科预计2025年实现净利润27.52亿元至28.52亿元，同比扭亏为盈 [7] - 德美化工预计2025年净利同比增长63.97%-96.76% [11] - 深康佳A预计2025年归母净亏损125.81亿元至155.73亿元 [11] 影视与春节档 - 7部影片定档2026春节档 [9] - 上海电影拥有“专业发行+综合院线+高端影院”完整电影发行放映产业链 [9] - 横店影视投资出品的《熊出没年年有熊》《飞驰人生3》《星河入梦》等影片已定档2026年春节档 [9] - 博纳影业参与了春节档电影《飞驰人生3》出品发行 [9] - 完美世界新品《异环》三测反响热烈，DOTA2国际邀请赛今年将在上海举办 [11] 其他行业与公司动态 - 商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》 [9] - 珠免集团已在粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区等国家战略区域布局，形成覆盖口岸免税、跨境商务、商业综合体及线上渠道的全产业链布局 [9] - 日本称在深海挖到含稀土淤泥，外交部作出回应 [10] - 盛和资源是四川省稀土冶炼分离行业龙头 [10] - 海航科技主营国际船舶普通货物运输、国际船舶集装箱运输，是天津海运业龙头 [10] - 利源股份是国内工业与建筑铝型材供应商之一，提供轨道交通装备部件 [10] - 中共中央、国务院批复同意《现代化首都都市圈空间协同规划（2023-2035年）》 [11] - 京投发展实控人为北京市国资委，主营房地产，开发的项目多数位于北京地区，以轨道物业系列和城镇景观开发系列为特色 [11] - 工信部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案(2026-2030年)》 [11] - 振德医疗是医用敷料行业龙头，控股股东及一致行动人协议转让5%公司股份 [11] - 湖南白银主营业务以白银冶炼和深加工为主，并综合回收黄金等有价金属 [11] - 华尔泰硝酸产品可用于制造烟花、爆竹的发色剂，其下游客户中有从事烟花、爆竹生产的企业 [4]

公司业务与战略 - 公司主营业务涉及光伏铝合金边框的生产与加工 [1] - 公司目前暂无组建光伏生产企业的相关计划 [1]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并维持该评级 [7] 核心观点 - 钧达股份通过控股上海复遥星河航天科技有限公司（持股60%），进而控制其全资子公司上海巡天千河空间技术有限公司，成为首家A+H商业卫星上市公司 [1][2][5] - 公司通过布局CPI膜、钙钛矿及卫星制造等高价值环节，坚定转型商业航天，后续催化不断，被重点推荐 [12] 公司业务与战略布局 - **控股卫星整星企业**：巡天千河是国内领先的卫星整星企业，位于上海G60空间互联网产业基地，致力于通过自主研发打造高品质商业卫星 [12] - **技术团队实力雄厚**：技术团队整建制来自航天科技集团总体单位，具有近百颗商业卫星研制经验，在卫星整星、电子学单机及关键载荷领域技术实力强 [12] - **产品体系成熟**：拥有XT-20至XT-1000共六型卫星平台，覆盖10kg到1000kg的微纳卫星和小卫星，可提供一站式柔性化定制服务，应用领域涵盖光学/雷达遥感、气象、激光/宽带/窄带通信、态势感知等 [12] - **业务进展迅速**：成立仅1年多，已研制发射7颗商业卫星（包括高集成度气象卫星和商业首个态势感知卫星），在手订单饱满，已快速成长为国内商业卫星领域领军企业 [12] - **未来战略方向**：夯实遥感卫星市场领先地位；布局通讯卫星领域，推进“星网/垣信”系列；开拓算力卫星新赛道，加入上海太空算力联盟；大力开拓海外市场 [12] - **A+H布局优势显现**：H股配售已完成，募集资金净额3.98亿港币，其中45%用于太空光伏电池研发与生产，45%用于商业航天领域的股权投资与合作（控股巡天千河已落地），10%用于补充流动资金 [12] - **转型布局坚决**：通过布局CPI膜、钙钛矿叠层（将逐步完成美试验线建设、送样及在轨验证）及卫星制造环节，国内与海外（土耳其电池产能已开始出货，后续可能与北美客户进一步合作）同步加速布局 [12] 财务数据与预测 - **当前股价与股本**：当前股价为97.83元，总股本为31,127万股，流通A股为22,487万股 [7] - **历史股价区间**：近12月最高价为116.68元，最低价为35.00元 [7] - **营收预测**：预计营业总收入将从2024年的99.52亿元，先降至2025年的71.86亿元，随后增长至2026年的108.05亿元和2027年的134.51亿元 [16] - **毛利率预测**：毛利率（占营业收入比例）预计从2024年的1%，提升至2026年的9%和2027年的13% [16] - **净利润预测**：归属于母公司所有者的净利润预计从2024年亏损5.91亿元、2025年亏损12.02亿元，转为2026年盈利4.88亿元和2027年盈利10.34亿元 [16] - **每股收益（EPS）预测**：预计从2024年的-2.60元、2025年的-3.86元，转为2026年的1.57元和2027年的3.32元 [16] - **估值指标**：基于2026年预测，市盈率（P/E）为62.44倍，市净率（P/B）为13.51倍；基于2027年预测，市盈率为29.45倍，市净率为9.26倍 [16]

市场整体表现 - 2月9日亚太主要股指集体高开，截至9:58，上证指数上涨0.98%，创业板指上涨1.78% [1] - 恒生指数上涨1.57%，恒生科技指数上涨1.44% [1] 行业与概念板块表现 - 光伏、算力硬件、半导体、AI应用、商业航天、核聚变、黄金等概念股走强 [1] - 油气、银行、中药板块走弱 [1] - AI应用端大幅高开，传媒、短剧方向领涨 [1] - 半导体板块拉升 [1] 具体公司股价表现 - AI应用及传媒领域，荣信文化、中文在线、海看股份、掌阅科技、风语筑、欢瑞世纪涨停 [1] - 流金科技、捷成股份、华策影视等涨幅靠前 [1] - 科网股集体反弹，小鹏汽车、哔哩哔哩、华虹半导体涨幅超过4% [1] - 百度集团涨幅超过3% [1] - 中芯国际、阿里巴巴、京东集团、商汤等涨幅超过2% [1] - 澜起科技上市首日高开57% [1] - 兆易创新、纳芯微涨幅超过4% [1]

赛力斯资产重组与政府合作 - 公司以蓝电汽车相关存量资产剥离出资设立标的公司，重庆市沙坪坝区政府组建或引入有限合伙企业（或基金）与其他投资人及经营团队以现金对标的公司增资 [1] - 增资后股权结构为：政府方SPV持股约33.5%，其他投资人持股约18.5%，公司及指定主体持股约32%，员工持股平台持股约16% [1] - 标的公司董事会由5人组成，公司仅委派1人 [1] 股东增减持与股份转让 - 林洋能源控股股东华虹电子计划在未来12个月内，以自有资金增持公司股份，增持金额不低于5000万元且不超过1亿元 [3] - 中复神鹰控股股东中联投资计划减持公司股份合计不超过2700万股，即不超过公司总股本的3% [4] - 安路科技股东国家集成电路产业投资基金、深圳思齐、士兰创投、士兰微等拟合计减持不超过4%公司股份 [5] - 华鼎股份控股股东一致行动人义乌经开拟以公开征集受让方方式转让所持公司6625.54万股，占公司总股本的6% [11] 公司重大交易与资产重组 - 金富科技正在筹划收购股权暨关联交易事项，控股股东拟将其持有的6%公司股份协议转让给交易对手方莫振龙，标的公司主要从事液冷散热产品研发、生产和销售 [6] - 国联民生拟向民生证券增资2亿元，增资后持股比例不变，资金来源于向特定对象发行股票募集的配套资金，用于民生证券财富管理业务发展和信息技术投入 [8] - 四川长虹拟将持有的绵阳科技城大数据技术有限公司58.33%股权转让给控股股东长虹控股集团，转让价格为3312.45万元，转让完成后公司不再持有大数据公司股权，该公司业务已于2023年停止运营 [14] - 瑞立科密正在筹划发行股份购买程毅持有的控股子公司武汉瑞立科德斯汽车电子有限责任公司16%股权，交易完成后武汉科德斯将成为公司全资子公司，股票自2月9日起停牌 [15] - 永太科技拟以发行股份方式购买宁德时代持有的邵武永太高新材料有限公司25%股权并募集配套资金，交易完成后宁德时代将成为公司股东，股票自2月9日起停牌 [16][17] 业务进展与项目动态 - 天成自控全资子公司武汉天成收到国内头部某汽车企业乘用车座椅项目定点通知，该项目为平台型项目包含三款车型，预计2026年10月开始量产，生命周期5年，预计生命周期总金额为23亿元 [12] - 明冠新材决定终止投资建设肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目，原因为自2023年第四季度起光伏行业出现产能过剩、价格竞争加剧，2024年和2025年度行业普遍亏损，行业内卷导致盈利能力下降 [10] 研发与临床试验结果 - 众生药业控股子公司众生睿创自主研发的一类创新药物昂拉地韦颗粒（针对2~11岁患者）和昂拉地韦片（针对12~17岁患者）治疗单纯性甲型流感的两项III期临床试验获得顶线分析数据，初步结果表明药物表现出积极的疗效和良好的安全性，达到预期目的 [9] 公司治理与控股权变更 - 云路股份董事长兼总经理李晓雨已被相关部门解除留置措施，目前已能正常履行公司法定代表人、董事长、总经理职责，公司副董事长及董事、副总经理将不再代为履行相关职责 [2] - 杉杉股份控股股东杉杉集团及其全资子公司与重整投资人皖维集团和宁波金资签署了《重整投资协议》，如重整成功，公司控制权将发生变更，控股股东将变更为皖维集团，实际控制人将变更为安徽省国资委 [13] 业务澄清与收入构成 - 神剑股份澄清其商业航天应用领域收入占比较小，公司2025年第三季度营业总收入为18.34亿元，航空航天类收入为1.39亿元，占比7.59%，而截至2025年底，商业航天应用领域收入为371.24万元（暂估），占2025年度营业总收入比例不足1% [7]

市场整体表现 - 2月9日，亚太主要股指集体高开，上证指数涨0.98%至4105.39点，创业板指涨1.78%至3293.92点 [1] - 深证成指涨1.45%至14108.47点，科创综指涨1.72%至1783.75点，万得全A涨1.30%至6769.47点 [2] - 恒生指数涨1.57%，恒生科技指数涨1.44% [3] 行业与概念板块表现 - **走强板块**：光伏、算力硬件、半导体、AI应用、商业航天、核聚变、黄金等概念股走强 [1] - **走弱板块**：油气、银行、中药板块走弱 [1] AI应用与传媒板块 - AI应用端大幅高开，传媒、短剧方向领涨，荣信文化、中文在线、海看股份、掌阅科技、风语筑、欢瑞世纪涨停 [3] - 流金科技、捷成股份、华策影视等涨幅靠前 [3] 科技股与半导体板块 - 科网股集体反弹，小鹏汽车、哔哩哔哩、华虹半导体涨逾4%，百度集团涨逾3% [3] - 中芯国际、阿里巴巴、京东集团、商汤等涨超2% [3] - 半导体板块拉升，澜起科技上市首日高开57%，兆易创新、纳芯微涨超4% [3] 日韩股市与相关公司 - 日经225指数大涨近5%，盘中多次创历史新高 [3] - 软银集团股价涨幅最高达8.5%，创1月28日以来最大涨幅，截至发稿涨超7% [3] - 丰田汽车涨超3%，三菱重工涨超4%，日立涨近6% [3] - 韩国KOSPI指数涨超4%，三星电子、SK海力士均涨超5% [3] - 三星电子决定最早于本月第三周开始量产HBM4，产品将用于英伟达下一代人工智能计算平台Vera Rubin [3] 贵金属市场 - 现货黄金盘中涨超1.5%，突破5040美元/盎司，现货白银向上触及81美元/盎司，涨近4% [3] - 国内贵金属期货大涨，铂涨超9%，沪银涨超8% [3] - 伦敦金现报5005.823美元/盎司，涨0.79%；COMEX黄金报5049.5美元/盎司，涨1.40% [4] - 伦敦银现报80.849美元/盎司，涨3.95%；COMEX白银报80.965美元/盎司，涨5.29% [4]

报告行业投资评级 报告未提及行业评级相关内容 报告的核心观点 - 2025年四季度公募基金持有可转债市值处于历史高位 1月规模再度增长 成为近期转债市场估值抬升重要支撑 [1][9] - 2月首周转债市场在需求支撑下表现抗跌 转债基金净值表现优于普通股票型及混合型基金 [1] - 按持仓次数分类 机构重仓券表现占优 热门板块转债或存在止盈 较正股超跌 [2] - 转债策略上 仓位维持审慎中性 弹性配置切向均衡 关注中游制造出海、消费蓝筹等 期限结构上关注临期转债 平价结构上关注130 - 150元转债 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、公募基金年初增持，机构券表现如何 - 2025年四季度公募基金持有可转债市值3082.51亿元 环比降2.63% 同比增7.24% 1月规模较2025年底增6.88% 占比44.08% [9] - 2月首周转债市场逆势涨0.05% 百元平价拟合转股溢价率升至38.94% 较1月底提升1.83pct 转债基金抗跌表现强 [14] - 机构重仓券表现占优 持仓超300次的底仓转债平均周度涨0.72% 较转债指数高0.67pct [18] - 2026年2月首周 机构Q4增配的弹性板块回调强 伟测、鼎捷等转债较正股超跌 [20] 二、转债策略：仓位维持审慎中性，弹性配置切向均衡 - 受全球流动性冲击等影响 A股先调整后修复 行业高切低 后市或风格切换 [25] - 转债均价涨0.65%至139.63元 百元溢价率升1.83pct至38.94% 仓位维持审慎中性 关注中游制造出海、消费蓝筹等 [28] - 新券估值贵 非交易型资金参与需谨慎 关注临期且有促转股能力的个券 配置从偏向弹性转向均衡 关注130 - 150元转债 [29] 三、市场复盘：转债周度上涨，估值抬升 （一）周度市场行情：转债市场微涨，权益多数板块表现偏弱 - 上周沪深300等多数股指回调 中证转债指数涨0.05% 小盘股票和转债抗跌靠前 [35] - 热门概念中光伏玻璃等上涨居前 KIMI等下跌居前 [35] （二）估值表现：低评级及小规模转债溢价率抬升居前 - 偏股型转债收盘价降5.11% 偏债型降0.67% 平衡型升1.69% 120 - 130区间占比下降 价格中位数升0.65% [43] - 低评级及小规模转债溢价率抬升居前 AA - 评级升2.87pct 20 - 50亿规模升1.65pct 80元以下平价区间转债转股溢价率降5.44pct [43] 四、条款及供给：5只转债公告强赎，总新增推进规模约98.8亿 （一）条款：上周5只转债公告强赎，鸿路转债董事会提议下修 - 截至2月6日 盟升等5只转债公告提前赎回 岱美等7只公告不提前赎回 洁美等7只预计满足强赎条件 [3][57] - 鸿路转债提议下修 美诺、宏川公告下修结果 益丰等4只公告不下修 芳源等5只预计触发下修 [4][57] （二）一级市场：上周海天转债发行，总新增推进规模约98.8亿 - 上周海天转债发行规模8.01亿元 尚太转债上市规模17.34亿元 已发行未到期可转债379支 余额5308.84亿元 [5][60] - 上周无新增董事会预案、1家新增股东大会通过、3家新增发审委审批通过、无新增证监会核准 较去年同期分别 - 2、+1、+3、 - 3 [5][63] - 截至2月6日 7家上市公司拿到转债发行批文 拟发行规模53.63亿元 4家新增通过发审委 规模45.17亿元 无新增董事会预案 [5][68]