布丁酒店退市危机 - 公司自4月30日起停牌，强制终止挂牌已成定局 [1] - 2024年营业收入2.39亿元同比下滑15.07%，亏损1513.56万元，负债率攀升至104.01% [2] - 2023年净利润仅540.6万元，无法弥补疫情期间累计净资产亏损 [3] - 2020年疫情导致关闭约300家加盟店，创始人被迫承担1亿多元股权回购款 [8][9] 公司发展历程与商业模式 - 2007年创立，主攻18~35岁年轻人群，定位时尚、环保、高性价比 [4][5] - 2015年门店超500家，会员超2000万，24~30岁用户占比40.13% [6] - 早期互联网创新领先（首家免费WIFI、微信订房等），但后期技术普及削弱优势 [6][7] - 新三板融资未有效改善经营，2022-2024连续三年净资产为负 [9] 经济型酒店行业现状 - 2024年经济型酒店占市场客房总数54.48%，但比重持续下降（2023年为55%） [16] - 行业呈现三足鼎立格局：锦江、华住、首旅占连锁酒店62.25%份额 [18] - 2024年头部集团关闭1900家经济型门店，中端连锁化率提升至44.70% [19][20] - 外资品牌速8因特许加盟模式导致服务不均，价格差异达5倍 [14][15] 行业转型趋势 - 产品升级：汉庭3.5、7天3.0等迭代，锦江之星5.0单房造价降至4-6万元 [29][30] - 细分产品线：基础型（汉庭）与品质型（如家精选）分化 [31][32] - 目标客群转向年轻消费者，注重睡眠体验（如城市便捷4.0升级隔音与床品） [33][34] - 中小品牌需依附头部集团，通过并购整合提升竞争力 [23][34] 市场竞争与挑战 - 供给过剩导致价格战，二线城市ADR跌至168元仅覆盖65%成本 [28] - 存量改造品牌AA连锁、99优选等开店量断崖式下跌 [11][12] - H连锁酒店等轻改造模式因成本问题逐渐消失 [12][13] - 行业集中度提升，存活品牌不足10个，洗牌加速 [36]

每经记者｜肖纯 每经编辑｜刘艳美 时隔10年，中央城市工作会议再次举行，为新一轮城市发展定下基调—— "我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。"这意味着，城市工作不仅要 解决城镇化过程中的问题，还要解决城市发展本身的问题。 上海交通大学安泰经济与管理学院特聘教授陆铭在接受城市进化论专访时指出，过去十年，中国城市发展经历了从增量时代到存量时代的关键 转折，需要更加注重城市的发展质量。 针对"存量提质增效"的方向，陆铭认为不同地区需要"分类施策"：人口流入城市需要盘活闲置用地和建筑，缓解住房压力，并增加基础设施和 公共服务的供给；人口流出地区可以推进对建设用地进行减量，复耕为农业或生态用地等。 而着眼于提高城市对人口和经济社会发展的综合承载能力，他认为应打破行政边界思维，构建一体化都市圈，并通过技术升级、改善治理来突 破城市承载力的"天花板"。 城镇化仍有望保持一定速度 城市进化论：对比发达工业化国家城镇化率普遍超过80%，当前我国城镇化率为67%，如何理解我国城镇化从"快速增长"到"稳定发展"的变 化？"存量提质增效"主要体现在哪些方面？ 陆铭：我们讨 ...

"尽管上半年汽车销量同比增长11.4%，但是中国汽车市场已经进入'存量市场'阶段。"中国汽车流通协 会专家孙勇如是判断。 他认为，首先，从国内市场真实的需求数据上看，没有增长那么多。今年前5个月，汽车进口同比下降 了32.8%；2024年我国月均二手车出口（大部分是"零公里二手车"）大概在4万辆左右，今年出口的量肯 定比这个大。出口量大于进口量，在一定程度上反应了国内市场需求增速开始下滑。 其次，从国内汽车社会商品零售总额看，1—5月份同比增长是零。这意味着国内汽车市场真实购买力在 下滑，并且这个购买力还是在国补、省补等一大堆政策刺激下才取得的。由于去年7月"两新"政策才实 施，而今年从1月份就开始了，所以今年上半年同比增长是理所当然的。预计今年下半年与去年同期相 比，如果没有新的增量政策，这个同比增长率很有可能是个负数。 7月15日，吉利控股集团宣布，旗下吉利汽车控股有限公司（以下简称"吉利汽车"）与极氪智能科技有 限公司（以下简称"极氪"）正式签署合并协议，吉利汽车将收购其尚未持有的全部极氪股份，极氪股东 可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价。 在5月15日召开"一个吉利"战略整合计划说明会之后，吉利汽 ...

被视为"家居建材市场最后一块蛋糕"的门窗行业，如今正经历着一场深刻变革，即差异化推动企业站上竞争新赛道。7月17日，北京商报记者从北京市人民 政府网获悉，《北京市深化改革提振消费专项行动方案》（以下简称《方案》）中明确提出，鼓励提供房屋改造设计、定制化整装、智能化家居等产品和服 务，推进室内全智能装配一体化和全屋智能物联。 政策端倾向性支持之下，门窗行业众多企业纷纷下场推新，推动行业正沿着隔音静音、智能科技、美学设计、绿色节能和健康功能等方向进行技术创新与产 品升级。据北京商报记者了解，绿盾门窗、皇派门窗、飞宇节能气候门窗等企业均推出差异化门窗产品，在传统功能技术上做加法。 从传统的功能性产品到如今融合科技、美学与场景化体验的差异化高端系统门窗，这一转变不仅反映了消费转型之下隐藏的市场新需求，更折射出行业寻求 突破同质化竞争困境的战略选择。 门窗做加法 《方案》指出，将优化住房消费新供给，其中便包含鼓励提供智能化家居等产品，与此同时鼓励推进室内全智能装配一体化和全屋智能物联。 广州先胜升级定位管理咨询有限公司首席顾问刘传铭认为，《方案》进一步指明了门窗行业未来应以"更好满足人民群众美好生活需要"为出发点，以推 ...

据悉，项目团队将严格把控建设质量，重点实现：工程加速度，优化施工组织，确保关键节点高效推 进；配套再升级，完善商业、休闲等综合功能，提升区域吸引力；可持续发展，通过产城融合模式，塑 造海南旅游地产新名片。 "此次合作是市场化盘活存量资产的典范案例。未来将携手招平同盛，推动项目高质量交付，为海南自 贸港建设贡献标杆样本。"盈新发展相关负责人表示。 本报讯(记者袁传玺)6月27日，海南联合资产管理有限公司通过海南产权交易所完成债权转让交易，招 平同盛成功竞得北京铜官盈新文化旅游发展股份有限公司(以下简称"盈新发展（000620）")海南香水湾 嶺海项目相关债权。此次交易标志着项目正式进入战略重组新阶段，将为区域发展注入强劲动能。 受历史遗留问题及市场环境影响，盈新发展海南香水湾嶺海项目此前面临推进滞缓等挑战。招平同盛凭 借专业的资产运营能力与资金优势，通过4.46亿元债权收购及配套融资，为项目盘活提供关键支持。此 次合作将重点推动项目二期叠墅产品全面升级，滨海高端商业配套落地，以及星级酒店资产盘活运营。 公司预计上述新增产品入市货值预估超过20亿元。 本次交易不仅解决项目建设资金瓶颈，更通过以下维度夯实发展基础： ...

报告核心观点 - 时隔十年中央城市工作会议再度召开，明确我国城镇化进入稳定发展期，城市工作或转向存量提质增效，关注城市更新、规划、房地产新模式及相关产业链机会 [1][6][8] 会议定调与政策导向 - 会议指出我国城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效，更强调存量工作 [1][2][6] - 提出城市发展理念、方式、动力、重心、方法五个“转变”，关注城市发展模式及地方财政结构优化 [2] 城市更新相关 - 城市更新表述从“大力实施”“持续推进”“加力实施”变为“高质量开展”，或非“大拆大建”，强调功能完善和品质提升 [1][7] - 城中村和危旧房改造表述从“加力实施”“有力有序推进”变为“稳步推进”，结合老旧管线改造，关注更新工作落地 [7] 城市规划与房地产 - 提出人口、产业、城镇、交通一体规划，优化城市空间结构，关注城市规划及土地供给品质优化 [1][7][9] - “加快构建房地产发展新模式”表述与过往一致，相关基础性制度建设或持续推进 [1][7][9] 产业链机会 - 关注公共服务、环境治理、灾害防治、城市风貌保护、城市治理等产业链机会 [1][7][9] 行业规模 - 行业股票家数 256 只，占比 5.0%；总市值 2792.0 十亿元，占比 3.1%；流通市值 2643.8 十亿元，占比 3.2% [3] 行业指数表现 - 绝对表现 1 个月 3.2%、6 个月 5.8%、12 个月 35.2%；相对表现 1 个月 -0.9%、6 个月 -0.1%、12 个月 19.6% [5] 配置建议 - 关注拥有存量资产运营能力的【华润置地】【招商蛇口】【中国海外发展】等 [9] - 关注具备公建及城市服务能力的物业标的【华润万象生活】【招商积余】【保利物业】【万物云】等 [9] - 关注规划设计相关标的 [9] - 城市更新方向关注检验检测、装饰装修、建筑施工及管线改造升级等相关建材标的 [9] - 关注公共服务、环境治理等领域相关产业链标的 [10]

城市是我国经济、政治、文化、社会等方面活动的中心，在党和国家工作全局中举足轻重。7月14日至 15日，中央城市工作会议在北京举行。习近平总书记发表重要讲话，科学回答了做好新时代新征程城市 工作的重大理论和实践问题，明确了"创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧"的现代化人民城市的内 涵，部署了以着力优化现代化城市体系为统领的7项重点任务，为我们走出一条中国特色城市现代化新 路子提供了重要认识论和方法论。 城市发展是一个自然历史过程，有其自身规律。比如，城市与经济发展要相辅相成、相互促进，城市人 口与用地要相匹配，城市规模与资源环境承载能力要相适应，等等。只有充分认识、尊重、顺应城市发 展规律，端正城市发展指导思想，才能做好城市工作。 (责任编辑：朱赫) 2024年末，全国常住人口城镇化率达到67%，9.4亿人生活在城镇。今后一个时期，这两个数字还会上 升，但城镇化态势将进入"稳定发展期"。伴随着我国总体上由人口增量发展转向减量发展阶段、区域人 口的增减进一步分化，不少城市韧性短板亟待补齐，城市发展也势必要从"大规模增量扩张阶段"转 向"存量提质增效为主的阶段"。 "稳定发展期""存量提质增效"，提出了找到做好城市 ...

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得 以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞 达 研 究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改 。 焦煤焦炭产业日报 2025/7/16 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 897.00 | -14.50↓ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1494.50 | -19.50↓ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 845462.00 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：房地产、建材家电、能量饮料、债券 - **公司**：华润、滨江、绿城、建发中海、东鹏饮料、红牛、海螺水泥、塔牌集团、华新水泥 纪要提到的核心观点和论据 房地产行业 - **核心观点**：从增量扩张转向提质增效，政策注重存量优化和治理，关注后周期领域 [1][5][6] - **论据**：自2019年以来进入提质增效阶段，城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从增量扩张转向存量提质增效，会议强调推进城市更新，未提及棚改货币化 [6] 房地产发展路径 - **核心观点**：以“好房子”为重点，提升现有住房品质和优化周边环境 [7] - **论据**：会议提出七大任务强调存量优化，如建设智慧城市加设地下管网等，“好房子”概念涵盖小区内外品质提升 [7] 城市群和都市圈房地产市场 - **核心观点**：一二线核心城市及其都市圈核心区域房地产市场将跑赢全国平均水平 [1][8] - **论据**：会议继续将城市群和都市圈发展作为重点，布局于都市圈核心区域的区域性房企大概率表现优异 [8] 能量饮料行业 - **核心观点**：人口流动对能量饮料消费有显著影响，消费有望提升 [1][9] - **论据**：人口流动促进人力资源发挥，一二线城市消费者偏好能量饮料，人口向高密度区域集中增加就业机会，各省能量饮料销售额与劳动力人口数量排名相似 [9] 东鹏饮料 - **核心观点**：全年收入增速预期维持35%，当前估值具备性价比 [1][11] - **论据**：公司认可收入与利润预期，2025年预计利润约48亿元，按预测2025年市盈率31倍、2026年底23倍估值，今年是全国平台化和品牌投放向单点转化元年，消费增速快且估值未饱和 [11] 建材行业 - **核心观点**：城市更新和城中村改造对建材行业需求拉动有限，水泥板块受益 [2][12][13] - **论据**：政策表述温和未预示大规模城镇改造，房地产新开工和销售面积有压力，老旧房屋翻新需求增量难抵整体下滑趋势，水泥板块受益于需求增长和供给侧改革 [13][14][15] 推荐建材公司 - **核心观点**：推荐海螺水泥、塔牌集团及华新水泥 [2][15][16] - **论据**：海螺水泥市值大、流通性好，盈利能力强；塔牌集团承诺高比例分红，股息率约5.5%-5.6%；华新水泥专注海外业务且国内业务有边际改善 [16] 债券市场 - **核心观点**：目前处于中场休息状态，交易主题落实幅度低于往年，需关注中长期内在趋势及消费韧性 [4] - **论据**：近期商品市场表现良好压制债券，今年债券市场交易主题落实幅度远低于往年，金融数据自去年9月连续爬坡，本月反内卷政策致M1和M0增长是长期趋势催化因素 [4] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 各省能量饮料消费额与人口及GDP体量存在背离，广东市场红牛和东鹏占据主导地位 [1][10][11] - 消费建材受城市更新和城中村改造影响范围最大，包括防水、管道、涂料等产品 [12][15]

7月15日，江岸区数字公物仓入驻市公物仓。这是武汉市首个正式上线的区级数字公物 仓平台，也是市、区公物仓联动的重要进展。 今年5月，中共中央、国务院修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》出台，进一 步要求把"过紧日子"落到实处。作为提升资产管理效能的"好帮手"，武汉数字公物仓有基础 探索创新实践路径。目前，全市各区公物仓建设积极推进，集中存放、统筹利用存量资产的 实体仓已基本建设完成，信息化平台建设也在加紧部署。 编辑：胡之澜 以数字化驱动治理方式变革，全面落实党政机关过紧日子的要求，2023年12月，武汉市 机关事务管理局、市财政局联合长江日报传媒集团，积极探索新质生产力在政务保障领域的 应用，共同建设上线武汉数字公物仓，打造全市行政事业单位存量资产调剂共享的平台。 运行一年多以来，武汉数字公物仓通用资产在仓及调剂4200余件，含跨层级调剂72件， 有效节约了财政资金。武汉市机关事务管理局负责人表示，将以江岸区数字公物仓上线为契 机，大力推动市、区两级公物仓线上线下融合发展，加快市、区公物仓平台互联互通，建成 全市公物仓"一张网"，强化与财政预算一体化系统资产调剂模块的数据衔接，推动跨部门、 跨层级资产调 ...