行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且维持该评级 [1] 核心观点 - 市场短期进入内需逻辑强化的窗口，市场风险偏好下降，中美贸易摩擦升温、三季报落地及科技板块回调促使市场关注低位内需板块 [4] - 建材板块中具备内需+高股息防御性的板块关注度有望提升，水泥、玻璃、消费建材等细分板块今年涨幅相对落后，市场风格若向“高切低”切换，建材板块多细分领域有望受益 [4] 细分领域分析 水泥 - 7月水泥协会发布响应反内卷政策文件，预计将推动限制超产政策更好执行 [5] - 9-10月旺季需求有所恢复但增长有限，基建需求受天气干扰及释放节奏影响未完全显现，房建需求处于弱复苏态势 [5][10] - 中期维度看，行业产能有望在限制超产政策下持续下降，产能利用率将大幅提升，当前行业处于淡季需求及价格低点 [5] - 2025年8月单月水泥产量为1.48亿吨，同比下滑6.2% [10] - 关注海螺水泥、华新水泥 [5] 玻璃 - 2025年行业需求在地产影响下呈现持续下行态势 [5] - 节后需求表现疲弱，受节前中下游补库拖累，库存增加明显导致前期涨价未能落实，价格出现松动 [5][15] - 反内卷政策预计不会导致一刀切式产能出清，但会提升环保要求及成本，加速行业冷修进度 [5] - 关注旗滨集团 [5] 玻纤 - 传统无碱粗砂需求表现平淡，但受AI产业链需求景气驱动，低介电产品迎来量价齐升 [6] - 一代、二代及三代（Q布）产品结构升级明确，行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长，看好持续的量价齐升趋势 [6] - 关注中国巨石、中材科技 [6] 消费建材 - 行业盈利已触底，价格经历多年竞争后无向下空间，借助反内卷政策行业对提价及盈利改善诉求强烈 [6] - 今年以来防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，行业盈利有望触底改善，下半年可期待龙头企业盈利改善 [6] - 关注东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝 [6] 上周行情回顾 - 过去一周（10.13–10.19）申万建筑材料行业指数下跌4.11%，同期上证综指下跌1.47%，深证成指下跌4.99%，创业板指下跌5.71%，沪深300指数下跌2.22% [7][8] - 在申万31个一级子行业指数中，建筑材料涨跌幅排名第22位 [8] 重点公司公告 - 三棵树2025年前三季度实现收入93.9亿元，同比增长2.7%，归母净利润7.4亿元，同比增长81.2% [18] - 三棵树单三季度收入35.8亿元，同比增长5.6%，归母净利润3.1亿元，同比增长54% [18] - 天安新材2025年前三季度实现收入22.73亿元，同比增长3.47%，归母净利润0.98亿元，同比增长21.47% [18] - 天安新材单三季度收入8.30亿元，同比增长2.62%，归母净利润0.35亿元，同比增长31.12% [18]

行业投资评级 - 建筑与工程行业评级为增持（维持）[7] - 建材行业评级为增持（维持）[7] 报告核心观点 - 3Q25多数建筑企业收入同比降幅或收窄，部分材料周期拐点渐近[1] - 整体看，出海、玻纤、C端消费建材3Q业绩有望实现同比增长[1] 建筑行业 - 3Q地方政府专项债净融资额约1.6万亿元，较2Q环比下降2.11%[2] - 1-8月基建（不含电力）/地产/制造业投资同比增速较前7月分别下降1.2/0.9/1.1个百分点[2] - 预期大央企收入绝对值延续平淡，但在3Q24低基数下同比降幅或有效收窄[2] - 区域投资景气下，预计四川等区域国企利润同比延续向好[2] - 3Q反内卷带动钢价回升，预计钢结构公司订单或有改善[2] - 中国建筑3Q25E营业收入预计为4,674.64亿元，同比下降3.0%[10] - 四川路桥3Q25E营业收入预计为326.16亿元，同比增长25.0%[10] 消费建材行业 - 3Q25防水/涂料/石膏板/五金/管材主要原料价格同比变化分别为基本持平/-14%/+6%/-9%/-15%[3] - 25年1-8月商品房累计销售/新开工/竣工面积同比分别下降4.7%/19.5%/17.0%[3] - 25年1-8月限额以上建筑及装潢材料企业零售额1088亿元，同比增长1.8%[3] - 预计零售渠道完善、存量属性较强的品类如涂料、人造板需求持续改善[3] - 三棵树3Q25E归母净利润预计为3.10亿元，同比增长54.75%[11] - 兔宝宝3Q25E归母净利润预计为3.48亿元，同比增长45.90%[11] 水泥与玻璃行业 - 3Q25水泥均价349元/吨，环比下降8.5%，同比下降10.5%[4] - 3Q秦皇岛5500卡动力煤均价环比上涨6.4%，同比下降20.9%[4] - 浮法玻璃均价65元/重箱，环比下降5.7%，同比下降13.3%[4] - 3.2/2.0mm光伏玻璃均价19.1/11.6元/平米，环比下降10.7%/13.5%，同比下降16.4%/15.6%[4] - 9月起水泥价格出现提涨趋势，玻璃库存逐月快速去化[4] - 华新水泥3Q25E归母净利润预计为6.50亿元，同比增长59.36%[11] - 福耀玻璃3Q25E归母净利润预计为28.31亿元，同比增长42.95%[11] 玻纤与碳纤行业 - 3Q缠绕直接纱/SMC合股纱/G75电子纱/7628电子布均价环比变化分别为-3%/-1%/持平/-3%[5] - T700-12K/T300-12K碳纤维3Q25均价环比持平，同比下降7%/2%[5] - 3季度粗砂除风电外需求表现平淡，电子纱市场分化延续[5] - 10月初高端电子纱提价落实，预计3Q玻纤企业盈利延续改善[5] - 中国巨石3Q25E归母净利润预计为8.95亿元，同比增长56.49%[11] - 中复神鹰3Q25E营业收入预计为6.00亿元，同比增长55.26%[11]

行业投资评级 - 报告对建材行业给予“看好”评级 [1] 核心观点 - 行业整体处于淡季修复放缓阶段，但优质个股延续改善趋势 [1] - 建议关注三季报改善预期以及稳增长去产能、自身阿尔法突出的个股 [2] 水泥行业 - 25Q3为传统淡季，水泥价格前高后低，25Q3均价353.1元/吨，环比下降27.6元/吨，同比下降33.5元/吨 [2] - 7-8月水泥产量分别同比下降5.5%、7.0% [2] - 水煤价差平均266.9元/吨，环比下降32.9元/吨，同比下降10.4元/吨 [2] - 政策推动产能收缩，六部委联合发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，要求2025年底前完成超产指标处置 [2] - 水泥出海布局有进展，华新水泥、西部水泥产能投放持续 [2] 玻纤行业 - 24Q1以来玻纤价格中枢持续抬升，但25Q3缠绕直接纱2400TEX均价环比回落108.8元/吨，同比回落54.0元/吨 [2] - 行业分化延续，低端粗纱盈利较弱，中高端品类如风电、短切原丝、热塑纱价格改善 [2] - 特种布持续景气，中材科技、宏和科技的特种纱、特种布产能陆续投放 [2] 消费建材行业 - 25Q3民用地产需求相对疲弱，零售建材表现较好，品牌价值突出、零售属性强的后周期板块如涂料、瓷砖预计亮眼 [2] - 非洲、南美等地城镇化率提升，后周期装修建材格局较好 [2] - 防水、石膏板等板块陆续提价，价格端有望环比企稳，企业策略由“量本利”向“价本利”转换 [2] 玻璃行业 - 25Q3光伏玻璃价格小幅回落，平板玻璃均价持续回落，盈利压力较大 [2] - 当前价格下中小企业已进入负毛利或亏损阶段，下半年或迎来冷修加速供给收缩 [2] - 行业主要矛盾为房地产竣工回落导致需求低迷，以及不同燃料生产成本差异大 [2] - 今明两年行业或将推动煤改气、促进落后产线退出 [2] 重点公司业绩预测 - 海螺水泥25Q3归母净利润20.5亿元，同比增长9%，环比下降20% [3] - 华新水泥25Q3归母净利润8.5亿元，同比增长108%，环比下降2% [3] - 三棵树25Q3归母净利润3.5亿元，同比增长75%，环比增长6% [3] - 中国巨石25Q3归母净利润10.5亿元，同比增长84%，环比增长10% [3] - 中材科技25Q3归母净利润8.0亿元，同比增长457%，环比增长26% [3] 重点公司估值 - 海螺水泥当前股价23.2元，2025年预测PE为12.9倍 [6] - 三棵树当前股价47.9元，2025年预测PE为39.7倍 [6] - 中国巨石当前股价17.3元，2025年预测PE为20.3倍 [6] - 北新建材当前股价23.7元，2025年预测PE为10.0倍 [6]

水泥行业 - 全国水泥价格小幅上涨 主要因传统旺季阶段企业推涨积极性较高[1] - 市场需求有所恢复但较去年同期弱 部分熟料线仍处于停窑状态[1] - 金九银十需求有望继续增长但增幅有限 企业将继续积极推涨价格[1] - 煤价存上涨预期 对水泥价格形成支撑[1] 消费建材行业 - 2025年1-8月建筑及装潢材料类零售额同比增长1.8% 增幅较1-7月收窄0.4个百分点[2] - 8月单月同比下降0.7% 环比下降1.19% 受高温雨水等因素影响需求减弱[2] - 9月天气好转叠加以旧换新政策释放 家装市场需求预计逐步改善[2] - 城市更新推进带动旧改、修缮需求 进一步拉动消费建材市场需求[2] 玻璃纤维行业 - 粗纱市场报价平稳 风电、热塑纱需求表现尚可 热固产品终端刚需恢复缓慢[3] - 池窑厂供给处于高位水平 库存压力仍存 预计粗纱价格维稳观望为主[3] - 主流电子纱G75报价暂稳 普通电子纱以刚需走货为主 高端产品需求旺盛存供给缺口[3] - 高端产品供给紧缺将延续 预计短期电子纱价格暂稳 中长期存提涨预期[3] 浮法玻璃行业 - 浮法玻璃价格微涨 刚需表现一般 受期货上涨带动阶段性出货改善[4] - 行业供给压力仍存 浮法厂库存高位 企业去库压力较大[4] - 市场需求季节性缓慢增加但改善幅度有限 中下游按需采购为主[4] - 预计价格整体偏稳运行[4]

水泥行业 - 8月水泥处于季节性淡季 高温雨水天气影响下游施工 全国水泥市场需求疲软 水泥磨机开工负荷环比下降[1] - 全国熟料线停窑率较高 熟料库存由升转降 但行业供应过剩问题仍存 8月水泥均价271.67元/吨 月环比下降[1] - 9-11月需求有望呈季节性回暖 叠加反内卷加速行业去产能 供需有望缓和 对水泥价格起到推动作用[1] 消费建材行业 - 2025年1-7月建筑及装潢材料类零售额同比增长2.2% 7月单月零售额同比下降0.5% 环比下降14.45%[2] - 7月为地产销售及建材家居市场淡季 建材家装零售环比有所波动[2] - 城市更新持续推进 有望提振管材防水涂料等消费建材旧改修缮需求[2] 玻璃纤维行业 - 8月粗纱靠风电纱等高端产品出货支撑 产能供给稳定处于高位水平 企业库存压力较大[3] - 供需矛盾压力下 8月中小企业主流产品报价小幅松动 致粗纱市场价格稳中趋弱[3] - 电子纱需求主要来自高端产品 传统电子纱产品供应压力增加 致主流电子纱产品价格小幅下调[3] - 传统旺季来临叠加反内卷倡导 粗纱价格有望提涨 高端产品存供需缺口[3] 浮法玻璃行业 - 8月浮法玻璃市场刚需未见好转 备货需求表现一般 月内点火产线两条 行业产能供给增加[4] - 库存压力增大 浮法玻璃价格基本回落6月底涨价前水平 价格处于历史低位[4] - 需求或受季节性旺季影响有所好转 有望支撑价格小幅回涨 但供应端压力仍存 价格涨幅有限[4]

水泥行业 - 8月水泥处于季节性淡季 高温雨水天气影响下游施工 全国水泥市场需求疲软 水泥磨机开工负荷环比下降[1][2] - 全国熟料线停窑率较高 熟料库存由升转降 但行业供应过剩问题仍存 8月水泥均价271.67元/吨 月环比下降[1][2] - 9-11月需求有望呈季节性回暖 叠加反内卷加速行业去产能 供需有望缓和 对水泥价格起到推动作用[1][2] 消费建材行业 - 2025年1-7月建筑及装潢材料类零售额同比增长2.2% 7月单月零售额同比下降0.5% 环比下降14.45%[2] - 7月为地产销售及建材家居市场淡季 建材家装零售环比有所波动[2] - 城市更新持续推进 有望提振管材防水涂料等消费建材旧改修缮需求[2] 玻璃纤维行业 - 8月粗纱靠风电纱等高端产品出货支撑 产能供给稳定处于高位 企业库存压力较大[3] - 中小企业主流产品报价小幅松动 粗纱市场价格稳中趋弱 电子纱需求主要来自高端产品[3] - 传统旺季来临叠加反内卷倡导 粗纱价格有望提涨 高端电子纱产品存供需缺口[3] 浮法玻璃行业 - 8月浮法玻璃市场刚需未见好转 备货需求表现一般 月内点火产线两条 行业产能供给增加[3] - 库存压力增大 价格基本回落至6月底涨价前水平 处于历史低位[3] - 需求或受季节性旺季影响有所好转 有望支撑价格小幅回涨 但供应端压力仍存 价格涨幅有限[3] 投资建议 - 消费建材推荐北新建材伟星新材东方雨虹 建议关注三棵树兔宝宝[4] - 水泥推荐上峰水泥 建议关注华新水泥海螺水泥[5] - 玻璃纤维推荐中国巨石 建议关注中材科技 玻璃建议关注旗滨集团[5]

行业投资评级 - 建筑材料行业评级为增持（维持）[4] 核心观点 - 债务限额提前下发支持化债政策加码，政府财政压力减轻，企业资产负债表修复空间提升，市政工程类项目有望加快推进[1][2] - 浮法玻璃供需矛盾持续，光伏玻璃自律减产缓解供需压力，关注价格下行后的冷修机会[2] - 消费建材受益二手房交易向好及消费刺激政策，具备长期市占率提升逻辑，估值弹性显著[2] - 水泥行业需求寻底过程中错峰停产力度加强，价格围绕盈亏平衡线波动，供给端改善预期增强[2] - 玻纤价格战结束触底回升，风电招标量快速增长推动需求，电子纱供应无增预期支撑价格回暖[2] - 碳纤维下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、热场等领域全年需求增长，关注经济向好预期下的价格企稳[2] 细分行业总结 水泥行业 - 全国水泥价格指数339.18元/吨，周环比上升0.89%[3] - 全国水泥出库量265.9万吨，周环比上升3.16%，其中基建直供量156万吨，周环比上升1.96%[3] - 熟料产能利用率55.69%，周环比上升14.96个百分点，库容比61.15%，周环比减少0.72个百分点[3] - 基建需求稳中有升但区域差异明显，房建需求弱势复苏未形成稳定增长，民用需求回暖但增长有限[3] - 错峰停产持续执行，华东长三角地区停窑12天，广西达成差异化错峰共识[29] 玻璃行业 - 浮法玻璃均价1197.01元/吨，周涨幅0.34%[6] - 13省样本企业库存5500万重箱，周环比减少104万重箱，年同比减少796万重箱[6] - 价格试探性上涨缺乏基本面支撑，中小加工厂缺单问题突出，未现传统旺季特点[6] - 华北重质纯碱价格1300元/吨，年同比下降450元/吨（-25.7%）[36] - 管道气浮法玻璃税后毛利-138.32元/吨，动力煤税后毛利85.09元/吨[36] - 2025年冷修停产产线22条，日熔量合计13420吨，复产新点火产线20条，日熔量14760吨[43] 玻纤行业 - 无碱粗纱价格周环比小涨，中小厂报价提涨200-400元/吨[7] - 2400tex无碱缠绕直接纱均价3524.75元/吨，周环比上涨0.1%，年同比下降4.08%[7] - 电子纱G75主流报价8300-9200元/吨，电子布报价3.6-4.2元/米，周环比持平[7] - 8月在产产能71.44万吨，年同比增加10.73万吨（+17.67%），库存91.18万吨，年同比增加16.72万吨（+22.46%）[47] - 7月出口总量17.01万吨，年同比下降13.72%，进口总量0.89万吨，年同比下降11.5%[47] 消费建材原材料 - 铝合金价格21470元/吨，周环比上涨330元/吨，年同比上涨1410元/吨（+7.0%）[55] - 苯乙烯现货价7100元/吨，周环比下降50元/吨，年同比下降2050元/吨（-22.4%）[57] - 丙烯酸丁酯现货价7550元/吨，周环比上涨200元/吨，年同比下降900元/吨（-10.7%）[57] - 沥青出厂价3640元/吨，周环比下降60元/吨，年同比下降130元/吨（-3.4%）[66] - LNG出厂价格4053元/吨，周环比下降25元/吨，年同比下降1207元/吨（-22.9%）[69] 碳纤维行业 - T300（12K）价格8-9万元/吨，T700（12K）价格9-12万元/吨，T800（12K）价格18-24万元/吨[72] - 周产量1854吨，开工率61.59%，库存量15620吨，年同比下降4.76%[74] - 单位生产成本10.71万元/吨，吨毛利-0.91万元，毛利率-9.23%，多数企业处于亏损状态[75] 重点公司推荐 - 市政管网及减隔震领域关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技[2] - 消费建材持续推荐北新建材、伟星新材，关注三棵树、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎[2] - 水泥行业关注海螺水泥、华新水泥[2] - 其他建材重点推荐濮耐股份、银龙股份[2]

行业指数表现 - 本周建筑材料指数上涨0.14% 跑输沪深300指数2.57个百分点 [1][3] - 近三个月建筑材料指数上涨20.59% 跑赢沪深300指数4.26个百分点 [1][3] - 近一年建筑材料指数上涨42.76% 跑赢沪深300指数7.38个百分点 [1][3] 行业景气度 - 8月全国建筑材料工业景气指数101.2 较7月回升6.4点 结束连续三月收缩 [2] - 供给侧生产指数重返扩张 价格指数仍处收缩状态 [2] - 需求侧投资需求指数和工业消费指数双双回到临界点以上 反映基建资金和地产政策效果显现 [2] 水泥行业动态 - 全国P.O42.5散装水泥平均价275.40元/吨 环比下跌1.81% [4] - 水泥-煤炭价差183.10元/吨 环比下跌2.02% [4] - 全国熟料库容比64.73% 环比上升0.11个百分点 [4] - 水泥行业节能降碳专项行动计划要求到2025年底熟料产能控制在18亿吨左右 能效标杆水平以上产能占比达到30% [2] 玻璃市场情况 - 全国浮法玻璃现货均价1190.94元/吨 环比上涨0.26% [5] - 光伏玻璃均价116.41元/重量箱 环比持平 [5] - 浮法玻璃-纯碱-石油焦价差12.97元/重量箱 环比上涨3.28% [5] - 浮法玻璃-纯碱-重油价差8.69元/重量箱 环比上涨2.66% [5] - 浮法玻璃-纯碱-天然气价差9.84元/重量箱 环比上涨14.03% [5] 玻璃纤维价格 - 无碱2400tex直接纱报价3300-4000元/吨 [5] - 无碱2400texSMC纱报价4400-5000元/吨 [5] - 无碱2400tex喷射纱报价5400-6500元/吨 [5] - 无碱2400tex毡用合股纱报价4400-5300元/吨 [5] 原材料价格走势 - 原油价格68.08美元/桶 周环比上涨0.86% 较年初下跌11.27% [6] - 沥青价格4570元/吨 周环比持平 较年初上涨2.93% [6] - 丙烯酸价格6500元/吨 周环比下跌1.14% 较年初下跌16.67% [6] - 钛白粉价格13000元/吨 周环比下跌0.38% 较年初下跌9.09% [6] 投资标的推荐 - 消费建材板块推荐三棵树 东方雨虹 伟星新材 坚朗五金 [2] - 水泥板块受益标的海螺水泥 华新水泥 上峰水泥 [2] - 玻纤板块推荐中国巨石 受益标的中材科技 长海股份 国际复材 [2] - 药用玻璃板块推荐力诺药包 山东药玻 [2]

行业与公司概述 - 行业涉及房地产、基建、消费建材、水泥、制造业等[1][2][3] - 公司包括城建、滨江、招商蛇口、万科、金地、龙湖、新城、万物云、华润万象、中海物业、东方雨虹、汉高集团、海螺水泥、华新水泥、濮耐股份、再生科技等[1][4][8][19][21][22] 房地产行业核心观点 - 房地产股投资价值不宜悲观 属低PB、低仓位、低关注度的"三低"行业 估值差距终将填平[1][3] - 销售下滑和资产减值边际影响减弱 旺季和降息预期或推动估值上升[1][5] - 2025年1-7月房地产市场表现分化 一线城市累计同比上涨 二线城市小幅下降 三四线城市跌幅扩大[2] - 现金流改善 融资成本和到位率较去年强劲 下半年竣工数据修复能力可能超预期[2] - 困境反转类企业如万科、金地、龙湖、新城等具有较高弹性 服务类公司如万物云、华润万象、中海物业中报分红值得关注[1][8] 基建投资数据 - 2025年7月广义基建投资增速同比大幅下滑至负1.9% 为两年来首次负增长[1][6] - 狭义基建投资增速下降 前七个月累计增速为3.2% 去年同期为4.9%[6] - 7月单月基建投资增速为负5.1% 为四年内首次负值 远低于预期[1][9] - 地方政府出资项目显著下滑 公共设施增速为-7% 道路增速为-16.6%[9][10] - 中央政府出资项目表现较好 铁路增长5.9% 水利增长12.6%[10] 地产与制造业投资 - 7月地产投资同比下降17.1% 上个月下降12.4% 去年同期下降10.8%[4][11] - 7月制造业投资同比下降0.3% 上个月增长5.1% 去年同期增长8.3% 为过去四年首次负值[4][11] 收储资金影响 - 收储资金分为收房和收地资金 专项债和特别国债7月显著放量 7月使用接近500亿 占上半年一半以上额度[7] - 有助于解决地产债务问题和提升宏观经济稳定性[1][7] 消费建材板块 - 7月迎来向上拐点 实物量趋缓 竞争格局改善 基本面走强[4][18] - 营收结构分散 盈利能力提升 政策催化与基本面改善或将共振[4][18] - 推荐东方雨虹和汉高集团 东方雨虹防水行业出清透彻 汉高集团业绩增速超30%[4][19] 水泥行业 - 7月水泥需求量下滑5.6% 全年预计下滑4.5%[17] - 8月进入旺季 价格呈现上升趋势 推荐海螺水泥和华新水泥[20][21] - 西部地区基建需求旺盛 西藏和新疆重点工程具有反复交易机会[21][24] 建筑公司风险与机会 - 中报集中发布时期风险大 应收款增加导致减值压力加大 收入下滑[13] - 第四季度可能有反弹行情 政策可能加码 矿产资源重塑类公司如中国中冶、中国中铁、北方国际可能具有吸引力[14] 其他重要内容 - 国家统计局披露数据与微观施工质量跟踪存在差异 实际情况可能更悲观[12] - 建议投资者适度减仓规避中报风险 高股息股票可能受到质疑[15] - 7月数据为过去四年最差 建议规避8月底和9月初[16] - 电子布板块进入机油共振阶段 适合风险偏好较高的资金[23]

行业投资评级 - 强于大市|维持 [2] 核心观点 - 新藏铁路公司成立，注册资本950亿元，国铁集团全资持股，建议关注受益于中西部区域重点工程的弹性标的 [4] - 水泥行业产能有望在限制超产政策下持续下降，8月需求回暖后价格或提升 [5] - 玻璃行业供需矛盾仍存，反内卷政策或加速行业冷修进度 [5] - 玻纤行业受AI产业链驱动，低介电产品量价齐升 [6] - 消费建材行业盈利触底，多品类发布提价函 [8] 行业表现 - 建筑材料行业指数上周涨幅+1.19%，跑输沪深300指数(+1.23%) [9] - 52周行业指数最高5128.73点，最低3435.69点 [2] 细分领域投资机会 水泥 - 7月水泥协会发布反内卷政策文件，推动限制超产政策执行 [5] - 8月初全国水泥企业平均出货率44%，价格触及成本线 [11] - 关注标的：海螺水泥、华新水泥 [5] 玻璃 - 本周多地玻璃价格走低1-5元/重量箱，期货价1063元/吨 [16] - 关注标的：旗滨集团 [5] 玻纤 - AI产业链驱动低介电产品量价齐升，产品结构升级明确 [6] - 关注标的：中材科技 [6] 消费建材 - 防水、涂料、石膏板等多品类发布提价函 [8] - 关注标的：东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝 [8] 重点公司动态 - 塔牌集团上半年归母净利润4.4亿元，同比+92.5%，拟回购5000万-1亿元股份 [19]