三菱汽车在华发展历程 - 1973年以进口卡车进入中国市场 80年代通过北京汽车工业公司合作参与中国汽车工业萌芽期[2] - 90年代成立沈阳航天三菱与东安三菱合资企业 发动机产品覆盖90%以上自主品牌车型 累计装机超700万台[2] - 2012年成立广汽三菱 2018年销量达14.4万辆历史峰值 实现从B端供应商到C端品牌跨越[4] 市场溃败关键数据 - 销量从2018年14.4万辆暴跌至2022年3.36万辆 负债率达81%[5] - 2023年停产整车 2025年终止发动机业务 彻底退出中国市场[1][5] - 二手车市场受冲击 2025年三菱车型交易量同比减少45% 5年以上车龄成交价低于市场均价30%[10] 战略失误分析 - 新能源转型迟缓 欧蓝德PHEV等车型市场份额不足 错失政策补贴与碳积分红利[5] - 产品更新滞后 燃油车时代技术优势丧失 欧蓝德1.5T+48V轻混系统难敌国产插混车型[6] - 合资体系矛盾频发 中日双方在技术导入与资源分配上决策效率低下 2023年被广汽集团全资收购[6] 行业格局演变 - 日系车整体在华市场份额跌至11.2%历史新低 丰田/本田/日产2024年销量同比下滑6.9%/30.9%/12.2%[11] - 2023年以来Jeep/讴歌/现代/斯柯达等外资品牌相继收缩在华业务[13] - 中国品牌国内市场占比突破56% 实现从"市场换技术"到"技术换市场"转变[14] 对比案例：丰田转型策略 - 2025年上半年在华销量83.77万台实现同比正增长 日系车企唯一增长案例[13] - 推行"更中国"战略 RCE制度让中国工程师主导本土车型开发 ONE R&D体制转移研发决策权至中国[13] - 建立本土化生态 与比亚迪/华为/小米合作 雷克萨斯在上海设立纯电研发生产基地[14]

东风日产N7项目背景与挑战 - 2023年底N7开发过半时被紧急叫停，因原型车竞争力不足且造型不佳，管理层认为"如果失败将有大麻烦" [2] - 作为合资公司首次自主开发并主导的全球车型，N7被赋予打破传统合资模式的重任，获得99.9%自主决策权 [3][6] - 公司面临销量连续3年下滑、新能源渗透率从2022年25.7%升至31.6%的市场压力，急需提振士气的产品 [8][18] 产品重塑与市场策略 - 配置全面升级：4.9米车身、600+公里续航、高通8295P芯片、Momenta高阶辅助驾驶，定价从原计划15-20万降至11.99-14.99万 [6][11] - 智能化突破：春节后一周即敲定Momenta合作，目标进入智驾第一梯队，供应商曾质疑"10万级车用城区辅助驾驶太不合资" [11][12] - 造型5个月内完成大改：从运动转向舒适定位，采用平面发光LOGO等创新设计，3家造型中心比稿共创 [13][15] 组织变革与管理创新 - 成立"新能源品牌中心"作为特区，业务流程细分至六层，建立数字化系统实现全流程可视化 [24][25] - 引入华为IPMS体系，将交付环节从20多步缩减至14步，要求品质部门实现"10分钟定位问题/1小时定方案/1天出结果" [57][81] - 2023年员工变革意愿调研显示80%员工支持改革，但高管仅40%，通过每日早餐会、微博直面客户等方式加速共识 [23][67] 市场表现与产能挑战 - 上市50天订单达2万台，6月成为合资新能源销量第一，但月产能最初仅5000台导致交付延迟 [4][17] - 原定月销3000台目标经三次上调至1万台，制造端因"看见才相信"的惯性未能及时匹配营销端爆款思维 [41][46] - 中大型纯电市场容量被重构：比亚迪汉EV月销5000台原为细分市场天花板，N7硬生生拓宽了市场边界 [44] 合资模式转型关键 - 从"Global to China"转向"China to China"，2023年4月董事会获得史无前例的自主权，用中国供应链解决智能化 [3][50] - 研发团队规模从1600人回升至2500人，计划2026年扩至4000人，同时立项5款新能源车 [28][30] - 定义合资新势力三大指标：新能源销量占比超50%、智能化进入第一梯队、出口销量10万辆 [54] 历史经验与文化支撑 - 2005年《东风日产共同行动纲领》奠定文化基础，强调"没有中日团队只有合资公司团队" [36][61] - 核心管理层平均司龄超20年，研发负责人曾主动启动技术预研保住团队，采购负责人表态"拼了命发挥" [28][32] - 公司历史上从第100万到450万辆下线分别用时5年3个月和4年9个月，具备快速规模化的基因 [31]

2025年半年倏然已过，相比新车的抢眼，二手车的成绩单却不尽如人意。 上半年，在国家"两新"政策加力扩围等一系列汽车促消费组合拳的带动下，新车产销量首次双超1500万辆，均同比实现两位数增长。中国汽车流通协 会最新数据显示，1～6月全国二手车累计交易量为957.01万辆，同比增长仅为1.99％，未达行业预期。具体来看，二手乘用车累计交易756.72万辆，同比 增长0.52％。反观新车，乘用车累计零售1090.1万辆，同比增长10.8％。 根据天天拍车上半年二手车在线竞拍交易报告，从价格维度看，今年上半年二手车月度成交均价持续低位波动，上半年成交均价同比、环比均呈现明 显下降趋势。业内人士表示，新车市场的降价促销潮，不仅冲击了原有新旧车价格体系与市场预期，更打乱了二手车交易节奏，压缩了行业盈利空间，加 剧了经营难度——对个人车主而言，想要按预期价格出售车辆也变得更具挑战。 在流通效率方面，在政策和市场双轮推动下，上半年天天拍车平台异地成交比例再创新高，达到76.2％，较2024年上半年的73.9％稳步提升。天天拍 车行业分析师认为，这一数据背后，是二手车经营模式的升级：经营者通过平台可快速获取适销对路的车源，尤 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面美国初申失业金持续走弱劳动力市场温和贸易风波降温宏观预期偏暖；基本面印尼镍矿供给增加菲律宾镍矿成交价环降成本压力走弱不锈钢价格反弹带动镍铁价格止跌企稳但钢企排产无明显提增利润修复需时间硫酸镍市场活跃价格平稳纯镍供给高位市场观望情绪浓升贴水无明显变动 [3] - 后期宏观仍有改善预期镍价重心上移欧美贸易谈判进行中欧洲乐观预期关税或15%含部分商品豁免同时欧洲对美商品进行反制关税投票若谈判未果或用反胁迫工具贝森特将与中方会晤或讨论贸易豁免延期已落地关税协议低于前期信函关税贸易摩擦扰动降温关注美国通胀数据基本面暂无明显改善预期钢企排产难提增新能源消费增速放缓供给高位基本面偏空镍价重心或上移 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 上周市场重要数据 - SHFE镍2025年7月25日价格124360元/吨较7月21日涨1810元/吨；LME镍2025年7月25日价格15320美元/吨较7月21日降203美元/吨；LME库存2025年7月25日203922吨较7月21日降3654吨；SHFE库存2025年7月25日21947吨较7月21日降164吨；金川镍升贴水2025年7月25日1975元/吨较7月21日降25元/吨；俄镍升贴水2025年7月25日500元/吨较7月21日无变动；高镍生铁均价2025年7月25日917元/镍点较7月21日涨10元/镍点；不锈钢库存2025年7月25日89.6万吨较7月21日降2.04万吨 [4] 行情评述 - 镍矿方面菲律宾1.5%红土镍矿FOB价格稳定在51美元/湿吨印尼1.5%红土镍矿内贸FOB价格稳定在37.65美元/湿吨菲律宾8月镍矿预定成交价环比走弱印尼镍矿供给攀升海外镍资源紧缺缓解矿价或回落 [5] - 纯镍方面7月国内月度产能减400吨至53699吨冶炼厂排产微幅环增7月电镍排产预期32200吨环比增约1.25%6月开工率预期59.96%较上月抬升约0.74个百分点5月国内电镍出口规模约1.39万吨同比+18.27%环比大幅下滑截止7月24日中国镍出口盈利110.04美元/吨预计俄镍流入国内出口利润收缩或压制出口规模库存压力抬升 [5] - 镍铁方面高镍生铁（10%-12%）价格由900元/镍点涨至908元/镍点6月中国镍生铁产量预期约2.455万金属吨环比-4.82%7月产量预期为2.454万吨环比-0.04%；5月国内镍铁进口合计约84.82万吨同环比+30.19%/-3.83%；印尼6月镍铁产量13.68万镍吨同环比+13.51%/-3.26%7月预期产量13.47万镍吨同环比+28.42%/-1.52%截止7月15日镍铁实物吨库存录得28.18万吨较上期减少3.32万吨整体仍处高位不锈钢6月中国300系不锈钢排产预期约174万吨较去年同期增加约10吨环比大幅收缩13万吨镍铁价格有企稳迹象但钢企或限产不锈钢排产难提增镍铁消费强度有限价格难反转 [6] - 硫酸镍方面电池级硫酸镍价格由27230元/吨涨至27280元/吨；电镀级硫酸镍价格维持在28000元/吨6月硫酸镍金属量产量24795吨左右同环比-18.68%/-1.39% [7] - 新能源方面7月1 - 20日全国乘用车新能源市场零售53.7万辆同比去年7月同期增长23%较上月同期下降12%全国乘用车新能源市场零售渗透率54.9%今年以来累计零售600.6万辆同比增长32%；新能源汽车销量基数逐期抬升国内市场自驱力欠佳消费增速放缓乘联会预期换新政策下半年或加强多地加码补贴相关辅助设施硫酸镍市场热度延续询盘积极但成交量欠佳下游库存去库价格提涨幅度有限终端市场弱难驱动需求向上传导价格震荡延续 [9] 宏观与库存情况 - 宏观层面美国新一期初请失业金人数21.7万人预期22.6万人前值22.1万人初请人数自6月7号以来已连续6期走弱处于年内低位但续请人数依然高企7月标普全球制造业PMI录得49.5预期52.7前值52.9标普全球服务业PMI录得55.2预期53前值52.9报告期内关税风波缓解美国先后与日本、菲律宾签署贸易协议落地关税低于前期信函税率欧洲与美国贸易谈判预期税率15%左右含部分商品豁免欧盟将对约930亿欧元美国商品进行反制关税特朗普向美联储施压"装修门"事件发酵但无解雇鲍威尔计划 [10] - 库存方面当前纯镍六地社会库存合计40281吨较上期-57吨；SHFE库存21947吨环比-164吨LME镍库存203922吨环比-3654吨全球两大交易所库存合计225869吨环比-3818吨 [10] 行业要闻 - 印尼能源与矿产资源部敦促企业家重新提交2026年采矿工作计划和预算可于2025年10月开始此前政府计划将审批周期从每三年一次改为每年一次 [12] - 美国要求印尼恢复镍出口印尼矿业协会等待政府解释国家经济委员会成员强调印尼政府不会解除原矿出口禁令重点在加工矿产 [12] - 淡水河谷仍在寻找新合作伙伴推进苏拉威西岛索罗瓦科的HPAL镍冶炼厂项目已与中国浙江华友钴业公司达成合作意向目前正建设至少3个镍开采和加工项目总投资达90亿美元目标2026年和2027年投入运营 [12] - Lifezone公布坦桑尼亚西北部Kabanga镍矿可行性报告该矿是全球最大、品位最高未开发硫化镍项目之一资源含200多万吨镍金属初始开发阶段重点建设和运营年产340万吨井下开采矿山和选矿厂可行性研究将资源升级为储量总计5220万吨镍品位1.98%铜品位0.27%钴品位0.15% [12] - 俄罗斯诺里尔斯克镍业公司因设备维修和适应进口替代采矿设备下调2025年镍、钯和铜产量预测预计生产镍19.6万至20.4万吨（此前为20.4万至21.1万吨）、钯267.7万至272.9万盎司（此前为270.4万至275.6万盎司）、铜34.3万至35.5万吨（此前为35.3万至37.3万吨） [12]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年7月28日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：上周镍价震荡偏强，现货下游观望情绪升温，成交清淡，主要影响来自反内卷。产业链上， 矿价小幅回落，海运费由于运力不足继续坚挺，镍铁价格有一定启稳，成本线慢慢回升。不锈钢7、8月 是传统消费淡季，本周库存继续回落。新能源汽车产销数据较好，有利于镍的需求提升。中长线过剩格 局不变。偏空 2、基差：现货124650，基差290，中性 3、库存：LME库存203922，-534，上交所仓单21947，-24，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 6、结论：沪镍2509：20均线上下宽幅震荡运行。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格 ...

纪要涉及的公司 三羊马，冰凌公司，赛码智能 纪要提到的核心观点和论据 - **三羊马基本情况**：三羊马是 2005 年 9 月成立的多式联运第三方物流企业，2016 年 8 月挂牌新三板，2021 年 11 月在深交所上市，2023 年发行可转债 ，股本 8,004 万股，控股股东邱红阳持股 62.65% 。主要业务为汽车整车和非汽车商品综合物流服务，营收 80%与汽车相关，13%来自非汽车商品，客户有娃哈哈、赖氏和百威等，全国有 87 处作业点，业务覆盖“一带一路”等经济带 ，还积极发展跨境电商物流、信息服务等新兴业务 [2][3]。 - **竞争格局**：整车物流细分市场中，三羊马面临三类竞争者，一是汽车制造企业背景物流企业，如安吉物流等，资源获取有优势但拓展客户能力有限；二是独立第三方物流企业，如长久物流等，可承接主机厂服务和外包服务；三是小型外协企业 [2][5]。 - **财务数据**：7 月 15 日业绩预告显示净利润和扣非净利润亏损，原因是子公司在建工程转固折旧费用增加和项目贷款利息费用化 。2020 年至今毛利率下滑，目前判断已触底 [6]。 - **新兴业务进展**：跨境电商物流在美国开展一件代发和末端配送；海运项目为大众商品客户订仓，中短期货代业务为主，中长期发展海运物流；信息服务方面，子公司溯源科技为游戏开发商和代理商提供媒体账户管理服务；传感器业务与冰宁合作，专注动力域和底盘域传感器 [2][7][10]。 - **传感器业务前景**：中国新能源汽车发展及智能化提升使传感器需求大增，预计 2026 年中国市场规模达 500 亿元，全球超千亿元，储能带来百亿级增量市场 。公司专注动力域和底盘域传感器，技术壁垒高、单车价值高，动力域单车价值约 300 元，底盘域约 1,000 元 。团队经验丰富，与西南地区头部客户合作良好，7 月成立合资公司专注汽车传感器发展 [2][8]。 - **三亚马智仁平台业务定位**：包括汽车传感器销售、机器人产品研发生产及销售、低空传感器领域，面向西南地区客户，以汽车业务为主并延伸至其他板块 [4][9]。 - **赛码智能特点**：产品储备聚焦动力域和底盘域，动力域有电流传感器等，底盘域有空气悬挂领域相关传感器 。能提供定制化开发方案，比外资产品便宜 20% - 30%，技术壁垒高 。正基于现有产品向机器人领域扩展 [11][12]。 - **选择特定传感器切入点原因**：传统热管理类传感器竞争激烈，动力域和底盘域附加值高、准入壁垒高，底盘域技术要求高且需车规安全认证 。公司有创新研发能力，可定制化开发，受头部主机厂青睐 [13]。 - **与冰凌合作原因**：通过产业方朋友介绍，汽车行业渠道准入壁垒高，三亚马与主机厂客户关系好，冰凌在西南地区主机厂头部优势明显、技术优秀，双方成立新公司实现协同效应 [14]。 - **1.2 亿传感器订单情况**：涉及特种车辆和悬架领域传感器，特种车辆传感器单品价值几百到几千元，悬架领域传感器单价几百元，毛利率约 30%，滚动交付周期约 5 年 [4][15][16]。 - **重庆业务发展趋势**：重庆汽车及机器人产业链成熟，长安、赛力斯等主机厂布局低空及机器人板块，产业链体量大，看好其发展 [17]。 - **公司探索合作情况**：在探索无人车应用，但技术未达降本增效要求，人形机器人方案不成熟，仍处探索阶段 [18]。 - **低空业务贡献**：与天域航空签署战略合作协议，未来配合获无人机 OCA 认证，计划开展农业运营业务 [19]。 - **无人车业务开拓**：重庆物流产业园对无人车运输需求高，公司正与领先无人车公司沟通，计划拓展业务 [20]。 - **2025 年经营情况**：业绩预测 2025 年可能亏损 1,200 - 1,500 万元，原因是固定资产折旧摊销和研发投入 。主营业务预计稳定，配书配送需求随新能源车辆增加而增长，未来利润状况有望改善，具体关注半年报 [21]。 - **与机器人公司接触情况**：与多个机器人公司接触，包括六维力等，汽车行业要求使公司有优势，有客户主动接触进行定制化开发，具体合作伙伴暂不透露 [22]。 - **传感器量产及成本控制措施**：具备汽车行业经验和完善流程体系 。降本措施包括与上游芯片供应商定制化开发、扩大生产规模、技术创新开发集成产品 [23]。 - **1.2 亿订单情况**：涉及特种车辆和汽车零部件，因保密协议暂不披露终端客户信息 。公司在长安赛力斯供应商情况暂无法提供，持续为其开发定制化产品，在空气悬挂系统等领域有优势 [24][25]。 - **产品情况**：底盘域约 5 - 6 个产品接近量产，动力域有三种电流传感器方案，总计约十来个汽车方向产品，机器人方向约 10 个产品 [26]。 - **长安赛力斯发展节奏**：相关信息保密，暂不公开 [27]。 - **跨境电商及海运信息服务业务前景**：“一带一路”新业务预计增长，跨境电商业务依托海外仓围绕美国等地展开，保持一定增长率，具体数据以公告为准 [27]。 - **冰凌公司情况**：2022 年成立，当年收入约 100 万元，目前快速发展，2025 年收入可能达亿元左右，每年增速 50% - 80%以上，今年相比去年增速约 100%，明年预计接近 100% [28]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 三亚马智仁平台业务以汽车业务为主，面向西南地区客户并延伸至机器人和低空传感器板块 [4][9]。 - 赛码智能在机器人领域基于现有产品布局力矩、位置和六维力等相关产品 [12]。 - 重庆长安去年销量约 250 万台，赛力斯约 50 万台，且两家主机厂布局低空及机器人板块 [17]。 - 传感器量产方面公司有完善流程体系，降本增效通过与芯片供应商定制化开发、扩大规模、技术创新等多维度手段 [23]。

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容，指出中国经济温和复苏，消费与投资为核心驱动力，长期资金入市形成托底力量，部分行业展现增长潜力与投资机会，但也面临外需、消费、投资等不确定因素，需关注政策动态 [3][8]。 财经要闻 - 国务院总理李强出席 2025 世界人工智能大会相关会议开幕式并围绕人工智能发展和治理提建议 [3][8] - 6 月规模以上工业企业利润同比降幅收窄，装备工业等新动能行业利润增长较快 [3][8] - 农业农村部等 10 部门联合印发方案促进农产品消费，优化供给满足多层次需求 [3][8] 宏观策略 市场分析 - 2025 年 7 月 22 - 25 日 A 股市场有不同表现，各行业涨跌不一，沪指呈震荡整理或上行特征，上证综指与创业板指市盈率处于近三年中位数水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，中国经济温和复苏，长期资金入市，美联储降息路径不确定，建议关注中报业绩高增长及科技成长等策略，短期市场预计稳步震荡上行，需关注政策、资金和外盘变化 [8][9][12] 宏观点评 - 2025 年上半年国内 GDP 同比增长 5.3%，分产业看一、三产业平稳增长，二产业增速放缓，主要经济指标 6 月呈向上趋势，但外需、消费、投资存在不确定因素，下半年需政策接力，建议关注 7 月底政治局会议 [13] - 2025 年上半年河南省 GDP 同比增长 5.7%，经济增速居中部第 2、全国第 6，工业、消费、投资、外贸表现良好，但外部环境复杂，部分领域投资低迷，房地产未企稳，需政策提振信心 [14] 行业公司 券商板块 - 6 月券商指数下旬转强，全月上涨 8.85%，跑赢沪深 300 指数 6.35 个百分点，个股涨幅明显，板块平均 P/B 震荡区间提升 [16] - 预计 7 月上市券商自营业务环比小幅波动，经纪、两融、投行业务景气度回升，整体经营业绩环比有望稳中有升 [19] - 7 月券商指数转强，板块平均 P/B 修复，预计中短周期内保持稳步修复、震荡上涨，建议关注三类上市券商 [19] 汽车行业 - 截至 7 月 22 日，汽车行业指数上涨 3.03%，跑输沪深 300 指数 1.61pct，6 月汽车产销、出口同环比双增，乘用车、商用车、新能源汽车产销有不同表现，新能源渗透率环比略有下降 [17][18][20] - 维持行业“强于大市”评级，建议关注“反内卷”政策及相关投资机会 [20] 传媒行业 - 6 月 25 日 - 7 月 18 日传媒板块上涨 4.63%，141 只个股中 107 只上涨，当前 PE 历史分位为 82.40% [21] - 持续看好游戏、出版、IP 衍生品等子板块，游戏业绩确定性强，政策宽松，AI 有望提振估值；IP 衍生品市场需求旺盛；出版板块业绩平稳，关注国有出版公司；影视板块 Q3 暑期档需求释放，部分公司探索 IP 衍生业务 [22][23][24] 软件行业 - 2025 年 1 - 5 月软件业务收入 5.58 万亿元，增长 11.2%，利润总额 6721 亿元，增长 12.8% [25] - AI、国产化、算力等子行业有新动态，给予行业强于大市评级，建议关注 EDA 企业华大九天和润泽科技 [25][26][27] 食品饮料行业 - 6 月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 -4.54%，成交量持续回落，除保健品外子项均收跌，估值环比回落 [28] - 1 - 6 月板块成分区间累计涨跌幅 -3.51%，跑输市场指数，个股表现改善，部分子行业表现较好，投资延续高增长，部分产品产量和进口量有变化，价格有涨跌 [28][29][30] - 7 月推荐关注软饮料、保健品等板块投资机会，给出股票投资组合 [30] 农林牧渔行业 - 6 月农林牧渔行业表现弱于对标指数，种植板块涨幅居前，动保加工板块跌幅居前 [31] - 6 月全国生猪交易均价环比、同比下跌，市场供过于求，预计下半年行业供需双增 [31] 零食行业 - 零食市场已突破万亿元，未来三年预计保持 6% - 8%增长，2026 年有望突破 14000 亿元 [32] - 电商和线下超市是核心销售渠道，零食量贩增长迅猛，迎合健康趋势的品类增长快 [33] - 截至 2025 年 7 月零食量贩门店超 4 万家，预计年底达 4.5 万家，双寡头格局形成，门店布局以低线市场为主 [34][35] - 推荐个股洽洽食品、劲仔食品和盐津铺子 [35] 锂电池行业 - 6 月锂电池板块指数上涨 15.16%，新能源汽车销售和动力电池装机同比增长，上游原材料价格有差异 [36] - 维持行业“强于大市”评级，短期建议关注板块投资机会 [36] 半导体行业 - 6 月国内半导体行业上涨 6.01%，费城半导体指数上涨 16.57%，全球半导体销售额同比增长，存储器价格上涨，下游需求结构分化，库存有望改善 [37] - 建议关注 AI 眼镜产业链和国内存储器产业链投资机会 [38][39] 基础化工行业 - 6 月中信基础化工行业指数上涨 6.41%，部分子行业和个股表现有差异，产品价格下跌态势放缓 [40][41] - 维持行业“同步大市”评级，7 月建议关注农药、有机硅和涤纶长丝行业 [41] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 2025 年 7 月 27 - 30 日多家公司有限售股解禁，涉及不同数量和占总股本比例 [42][43] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 7 月 25 日 A 股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅有具体数据 [45] 今日新股申购及 IPO 信息 - 文档提及相关信息但未给出具体内容 [46]

融资扩产计划 - 公司拟定向增发不超过4662.61万股股票，募集资金总额不超过5.28亿元，用于新能源汽车核心零部件扩产及研发项目 [1][2] - 募资重点投向"新能源汽车核心零部件智能化生产制造项目（三期）"，拟投入2.34亿元（占44.32%），预计建成后年产72万套车载高压电源系统，税后内部收益率15.29%，投资回收期8年 [2] - 其他资金用途包括：1.6亿元购置车载电源第二生产基地、3642.43万元研发GaN器件及第5.5代车载电源产品、1.03亿元补充流动资金 [3] 财务与业务表现 - 2022-2024年营收分别为16.5亿元（+71.13%）、18.35亿元（+11.2%）、19.34亿元（+5.38%），净利润分别为8677万元（+50.53%）、9644万元（+11.14%）、9461万元（-1.9%） [5] - 2025年一季度营收同比大增94.79%至5.06亿元，但净利润下降1.56%至1966.52万元 [5] - 2024年海外收入达1.32亿元（+5815.39%），营收占比提升至6.8%，成功进入欧洲豪华车品牌及雷诺、Stellantis等国际车企供应链 [5] 研发与技术积累 - 2020-2024年累计研发投入6.16亿元，其中2024年单年研发费用2亿元，2025年一季度研发费用同比增长28.6%至5853.7万元 [1][6] - 研发团队规模达813人（占员工总数49.3%），已授权专利96项（含发明专利42项），近三年新增授权专利65项（含发明专利24项） [6] - 核心技术覆盖电力电子变换、数字化软件开发、高效能热管理等领域，重点布局GaN器件及新一代集成电源产品研发 [3][6] 资产与市场布局 - 总资产从2022年15.35亿元增长至2025年一季度24.63亿元（增幅60.5%），创历史新高 [1][6] - 国内市场定点广汽、蔚来、小鹏等头部车企，国际业务成为欧洲豪华品牌首家中国独立供应商，形成双线发展格局 [5] - 新能源车载产品收入占比超94%，产品线涵盖车载充电机、DC/DC变换器及非车载电源模块 [4]

新车上市 - iCAR V23复古版套件上市，满血版售价28800元，包含18个零部件，如电镀不锈钢保险杠、实木侧踏板等，通过15场共创会确定终版方案[3][4][6][7][9] - 领克Z20 430km版本上市，售价10.99-11.89万元，搭载175kW电驱和51.2kWh电池，CLTC续航430km[10][13][15] - 零跑B01上市，售价8.98-11.98万元，配备高通SA8295P芯片和27颗感知硬件，CLTC续航430-650km[16][17][20][22][24] - 新款银河E5上市，售价10.98-14.58万元，续航升级至530-610km，采用"加量不加价"策略[24][26][27][29][31][33] - 比亚迪海狮06上市，售价13.98-16.38万元，提供EV和DM-i版本，EV版CLTC续航520-605km，DM-i版CLTC续航121-170km[34][35][37][38][39][40][42][45][48] - 问界M8纯电版开启预售，37.8万起，基于800V平台，CLTC续航655-705km[49][52][54] - 奥迪Q6 e-tron先享礼遇价35.3万起，搭载107kWh电池和华为乾崑智驾，CLTC续航709-765km[55][56][57][59][60][62][65][66][67][69] - 新款问界M7谍照曝光，采用类似M9的设计语言[70][73] 公司动态 - 长城汽车二季度销量31.3万辆，营收523.48亿元，净利润45.86亿元，均创历史新高[74][76] - 特斯拉Model 3推出8000元保险补贴，后轮驱动版补贴后22.75万元起[77][79][82] - 长城汽车超跑曝光，或搭载4.0T V8插混系统，对标法拉利SF90[83][85] - 阿维塔新工厂设计图曝光，现有产能上限35万辆[86][88] - 通用汽车二季度销量97.4万辆，营收471.2亿美元，中国市场连续3个季度盈利[89][90][93] - 特斯拉二季度销量38.41万辆，营收166亿美元，净利润13.93亿美元，同比均下滑[94][95][96][97] 国际新闻 - 特斯拉首家超级充电餐厅开业，配备80个V4超充桩和Optimus机器人送餐[99][100][102]

海南省经济运行情况 - 2025年上半年海南省GDP为3701 85亿元 按不变价格计算同比增长4 2% [1] 全国各省份GDP增速表现 - 全国上半年GDP为660536亿元 同比增长5 3% [2] - 西藏 甘肃 湖北等20个省份增速高于全国水平 西藏以7 2%的增速位列第一 [2] - 贵州 天津增速与全国持平 上海 黑龙江 重庆等9个省份低于全国水平 [2] - 多数省份上半年增速超越年初目标 主要受益于高技术制造业 装备制造业升级及促消费政策 [2] - 中部地区表现亮眼 湖北(6 2%) 河南(5 7%) 湖南(5 6%) 江西(5 6%) 安徽(5 6%)均跑赢全国线 [2] - 山西增速3 8%低于全国但较2024年同期(1 9%)显著提升 [2] 各省份GDP总量排名 - 广东以68725 4亿元位列第一 江苏紧随其后 二者均超6万亿元 [3] - 6个省份(广东 江苏 山东 浙江 四川 河南)GDP超3万亿元 [3] - 东部省份总量高但增速较低 如广东增速4 2%低于全国 西部省份如四川增速高于全国 与东部差距收窄 [3] 区域经济发展特点 - 湖北 安徽等地高技术制造业和新兴产业(新能源汽车 人工智能)增长强劲 推动经济结构优化 [3] - 河南 江西通过消费券 外贸拓市场等政策实现内需与外贸"双轮驱动" [3] - 中西部地区增速普遍高于东部 产业转移和基础设施互联互通加速推进 [4] 下半年经济发力方向 - 投资方面将强化超长期特别国债 专项债支持 推进水利 交通等基建项目 [4][5] - 消费方面继续强化"以旧换新"政策 释放设备更新和民众消费需求 [5] - 产业升级与新质生产力培育并进 激发人工智能 新能源汽车等新兴产业作用 [5] - 创新消费场景 优化消费环境 完善消费政策以激发内需潜力 [5] - 稳定外贸基本盘 支持企业开拓多元化国际市场 [5] - 在新型基础设施 城市更新 民生工程等领域谋划重大项目 [5]