法拍房市场状况 - 去年法拍房数量达75万套 今年预计超过100万套 [1][30] - 法拍房价格仅为市场价50%但实际成交率低迷 [1][30] - 大量未售房屋积压银行导致整体市场价格承压 [1][30] 房地产政策建议 - 建议中央直接成立中储房体系收购存量房作为保障房 [30] - 通过收购100万套法拍房解决银行资产积压问题 [30] - 保障房机制可维持原住户稳定居住并稳定市场价格 [30] 金融体系结构性矛盾 - 直接融资占比从峰值30%以上锐减至2019年不足10% [17] - VC募资规模从占美国市场90%骤降至最低30% [18] - 银行出现贷款利率与存款利率倒挂的异常现象 [19] 资本市场重建需求 - 2017-2018年去杠杆政策导致资本市场需要重构 [15][18] - 资管新规要求银行理财股权穿透阻碍资金流向创投 [18] - 需打通银行系统与创投领域资金通道以支持创新 [18][19] 地方政府投资行为 - 引导基金成为创投主要来源但倾向投晚、投大 [20][21] - 地方政府常要求对赌协议和保证收益限制创新 [20] - 重复投资新能源汽车和人工智能导致资源浪费 [23] 需求刺激政策方向 - 房地产与政府支出合计占总需求约50% [2][28] - 建议连续三年每年发行4万亿特别国债纾解地方财政 [29] - 当前消费补贴政策效果有限且执行复杂 [27][28] 学术研究聚焦 - 研究发现2017-2018年去杠杆导致依赖政府采购的民企现金流断裂 [8] - 地铁站建设使周边1.5公里内企业融资能力提升 [9] - 政府支出急剧下降产生"逆向挤入效应"加剧信贷扭曲 [9] 人民币国际化探索 - 研究以人民币为底层资产发行离岸稳定币的可行性 [11] - 探索在资本管制下通过稳定币推进人民币国际化 [11] - 临港新区可作为离岸经济实验场开展金融创新 [10][11]

新华财经北京8月6日电（王菁）2022年8月6日，五部门联合发布《关于促进债券市场信用评级行业健康 发展的通知》，推出"取消债券发行强制评级要求"等重要举措，对评级行业依赖数十年的商业模式提出 挑战。 三年后的今天，评级机构展现出脱胎换骨的转型成长。从"发行人付费"到"投资人主导"的深度探索，从 监管背书到充分市场竞争，从单一评级到多元化非评级服务——信用评级行业在阵痛中重构筋骨，步入 高质量发展新阶段。 评级新生态：主业质量"自我革新"与"投资者导向"深入推进 "取消强制评级要求""定期披露评级质量检验结果""强化市场监督和约束".....系列重要政策推出并实施， 从根本上改变了评级机构的生存环境，进一步倒逼评级机构重新定位核心价值。 "主流评级机构都在探索分层披露报告，但需要注意的是，'繁'和'简'两个版本的报告需要在风险提示、 分析逻辑、评级观点上保持一致，否则可能会面临较大的道德风险。"也有业内人士提示称。 实际上，市场普遍认同的是，无论评级报告的形式是精简还是详尽，也无论付费方在发行人还是投资 人，优化"评级准确性和区分度"才是重塑行业权威性、提升机构核心竞争力的关键。前述私募人士坦 言："愿意付费 ...

货币政策走向 - 下半年货币政策将更加注重精准性和有效性 核心在于"稳增长 惠民生" [5] - 市场预期下半年或将迎来1-2次降息 政策利率可能下调20-30个基点 以100万元房贷为例 利率下调30个基点可年省约3000元利息 [6] - 降准预期强烈 通过降低银行准备金比例释放信贷能力 使贷款利率更具吸引力 [6] 政策工具箱 - 央行将综合运用逆回购 中期借贷便利(MLF) 国债买卖等工具进行灵活调节 [7] - 强调避免资金在金融体系空转 注重政策精准性和有效性 [7] 资金流向实体经济 - 重点引导资金支持经济高质量发展 加强应收账款电子凭证监管以解决企业账款拖欠问题 [8] 金融秩序规范 - 工商银行已率先整治"内卷式"竞争 其他大型银行预计跟进 指银行间为争夺客户降低利率放松风控导致行业效益下降的行为 [11] 重点支持领域 - 政策倾斜领域包括科技创新 小微企业 消费和外贸 科技创新再贷款政策将重点支持科技型中小企业 [12] 人民币国际化 - 拓展贸易项下人民币使用 提升融资货币功能 中金公司建议通过优惠政策鼓励出口商以人民币结算以减少汇率波动风险 [13] 数字央行与跨境支付 - 央行提及数字央行建设和跨境支付体系优化 未来可能实现跨境转账便捷化 [15]

香港《稳定币条例》生效 - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 要求发行方具备足额底层储备并实行发牌制度 [1][2] - 稳定币发行方需持牌经营 按1:1储备足额抵押资产 避免系统性金融风险和风险外溢 [3] - 香港市场通过稳定币在交易和支付场景中获得更多自主可控权 助力跨境贸易结算 [4] 稳定币市场现状与趋势 - 胜利证券加密货币交易额从2024年4月1日至2025年3月31日突破100亿港元 居香港虚拟资产券商之首 [1] - 稳定币市场长期有几十倍增量空间 但短期过热 许多机构蹭概念而非直接参与业务 [3] - 稳定币与RWA形成"孪生关系" 稳定币作为链上资金端 RWA作为链上资产端助力中国资产全球化融资 [4] 香港数字资产发展定位 - 香港打造"链上通商口岸" 开展有限可控尝试形成"政策缓冲区" 探索提升人民币国际化普及率 [6] - 香港作为国际金融中心背靠大量优质资产 肩负推动人民币国际化和吸引资金投向人民币资产的使命 [7] - 链上交易与传统金融清结算将长期并行共存 是行业大趋势 [7]

香港《稳定币条例》生效 - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效，涉及稳定币发行人、虚拟资产交易平台、托管银行及审计机构等主体[1] - 胜利证券成为香港首家获批开展零售加密交易的券商，2024年4月至2025年3月加密货币交易额突破100亿港元，居本地同业之首[1] 条例核心监管要求 - 发行方需具备足额、透明、安全的底层资产储备，实行发牌制度，与美国监管框架类似[2][3] - 条例通过1:1足额抵押要求约束发行端，避免系统性风险及挤兑等欺诈风险[5] 稳定币市场现状与前景 - 长期增长空间或达几十倍，但短期市场过热且存在蹭概念现象[4] - 牌照审批门槛高，预计仅巨头玩家能获批资质[5] - 稳定币定位为价值储存和交易媒介，非投机工具[5] 香港的战略定位 - 通过稳定币建立"政策缓冲区"，在跨境贸易结算中提升自主可控权[7][9] - 稳定币与RWA（真实世界资产上链）形成"孪生关系"，分别服务于资金端与资产端全球化[7] - 香港依托背靠中国优质资产的优势，推动人民币国际化及链上清结算体系[9]

货币政策与流动性管理 - 继续实施适度宽松的货币政策 综合运用多种工具保持流动性充裕 引导信贷合理增长 [1][2] - 抓好货币政策措施执行 畅通货币政策传导机制 [2] 实体经济支持方向 - 聚焦金融"五篇大文章" 推动科技型中小企业贷款较快增长 [2] - 加大"两重""两新"领域融资支持 保障外贸企业融资需求 [2] - 运用科技创新再贷款政策 扩大科技创新债券发行规模 [2][3] 金融风险防控 - 持续支持地方政府融资平台化债 推进重点地区机构风险处置 [2] - 加强风险监测评估 完善宏观审慎管理框架 [2] 人民币国际化与金融市场改革 - 加快贸易项下人民币使用 提升人民币融资货币功能 [2] - 优化本外币一体化资金池 完善境外上市管理政策 [2] - 推进债券市场"科技板"建设 创新债券风险分担工具 [2][3] - 修订票据法 公司债券管理条例 深化贸易外汇业务改革 [3] 国际金融合作与治理 - 深度参与全球金融治理 推进IMF份额改革 [3] - 加强多双边货币金融合作 参与国际金融规则制定 [3] 金融基础设施与服务升级 - 研究编制"十五五"改革规划 推进数字央行建设 [3] - 加快支付系统互联互通 加强数字人民币基建应用 [3]

中非零关税政策的核心观点 - 中方宣布对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税政策，深化中非"互利共赢"合作原则 [1] - 政策旨在重塑中非贸易格局，提升非洲在国际贸易和全球产业链中的地位 [1] - 2024年底33个非洲国家享受零关税后，中国自这些国家的进口额实现明显增长 [1] - 政策覆盖范围将扩大至南非、尼日利亚等主要非洲经济体，进一步推动其工业化发展 [1] 政策对非洲经济的直接影响 - 非洲咖啡、可可豆等特色产品对华出口显著增长 [1] - 科特迪瓦、卢旺达等地将获得稳定出口通道，推动"订单农业+本地加工"模式升级 [1] - 帮助非洲国家摆脱"资源输出型"经济模式，加速工业化和现代化进程 [1] 政策对中国经济的联动效应 - 为中国企业提供产品创新能力提升机会，推动农业、制造业、基础设施等领域的共同发展 [1] - 丰富中国国内消费者选择，发挥自由贸易试验区平台作用，统一贸易合作标准 [3] - 促进人民币国际化，中尼探索人民币—奈拉直接兑换机制 [2] 全球南方合作意义 - 强化全球南方国家团结合作，抗衡单边主义和霸凌行为 [2] - 推动以WTO为核心的多边贸易体系，营造更有利于全球南方的贸易投资环境 [2] - 打破"非洲=贫困大陆"刻板印象，展示其多元发展潜力 [2] 中非长期合作框架 - 配合蒙内铁路、吉布提自贸区等基建项目，构建"贸易—金融—物流"循环体系 [2] - 改善非洲基础设施水平，促进内部国家间贸易往来，实现内外市场联动 [3] - 提升非洲居民生活水平，共促经济社会繁荣 [3]

海南省金融改革行动方案 - 海南省政府印发《海南省加快构建具有特色和优势现代化产业体系三年行动方案（2025—2027年）》，提出开展金融改革先行先试，包括推动EF账户试点扩容、争取跨境资管政策试点、支持跨境资金集中运营中心发展等 [1] 跨境资管试点业务 - 《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》将于8月21日生效，试点初期为180天 [2] - 试点业务以人民币计价结算，募集资金投向境内市场，境外投资者可通过NRA账户及FT账户购买试点资管产品 [3] - 初始试点总规模为100亿元人民币，后期可动态调整 [5] - 试点面向全球境外机构和符合条件的境外个人投资者，投资产品范围涵盖R1至R4风险等级的多种资管产品 [2] - 多家银行正在筹备参与试点业务，包括海南银行、国有行及部分股份行，主要申请代销证券基金类产品 [2][4] 跨境资管试点意义 - 试点开放范围比之前资本市场互联互通渠道更大，采取单边主动开放模式，体现海南自贸港更高水平开放导向 [5] - 有利于推进人民币国际化，为离岸人民币回流境内资本市场提供新渠道 [5] - 有望吸引全球资管机构在琼设立区域总部，推动相关配套产业链聚集 [5] - 业界期待试点规模逐步扩大，并将REITs、绿色金融产品等创新资产类别纳入底层资产 [6] EF账户业务发展 - 上半年海南新增EF账户273个，较上年全年增加115个 [9] - 上半年EF账户业务量达917.97亿元人民币，较上年全年增加256.9亿元 [9] - 业务涉及与新加坡等57个国家和地区的资金划转 [9] 跨境资金集中运营中心 - 海南自贸港已有4家被认定的跨境资金集中运营中心 [8] - 运营中心可集中处理集团跨境资金事务，提升效率、降低成本 [8] - 首批受益企业包括元诚科技、海南天然橡胶、山东黄金集团（海南）、紫金国际控股等 [8]

论坛核心观点 - 论坛聚焦于数字货币对全球货币金融体系的挑战，与会专家深入探讨了稳定币的发展趋势、对国际货币体系的影响以及中国的应对策略[1][5] - 专家普遍认为稳定币是连接传统金融与加密世界的关键桥梁，其发展可能重塑全球支付清算格局，并强调中国需积极布局以免在未来的货币竞争中落后[5][8][10] - 核心建议包括利用香港优势发展离岸人民币稳定币、拓展数字人民币应用、以及参与全球数字资产监管标准制定，以加速人民币国际化并维护金融安全[6][10][14] 稳定币的全球趋势与影响 - 稳定币正成为连接“链上链下”的关键桥梁，实现传统资产与加密世界的双向无缝衔接[8] - 美国通过《GENIUS法案》以联邦立法形式规范法币代币化，要求100%现金或短期国债储备，实质是把全球稳定币纳入美元监管版图[8] - 稳定币在“一带一路”发展中国家及金融体系不发达地区快速发展，可能成为美元巩固全球支付结算霸权的新工具[8] - 美元稳定币（如USDT）锚定美元，正在构建链上的美元新霸权，是美国维系金融霸权的战略工具[14] 稳定币带来的挑战与风险 - 稳定币崛起可能带来脱锚风险、加剧美债市场波动性、诱发监管套利，并可能被用作新型制裁工具[10] - 需警惕大规模稳定币挤兑恐触发全球动荡、中心化放大系统脆弱性、以及链上链下系统互动缺失加剧“数字性冲击”传导等风险[12] - 新兴经济体普遍面临“本币替代”及智能合约精准制裁的风险挑战[14] 中国的应对策略与人民币国际化路径 - 建议以香港为平台，依托其金融监管优势，结合区块链和数字智能合约技术，创建与离岸人民币挂钩的稳定币及相关的离岸人民币资产体系[6] - 香港可在保留现有货币体系的同时，发展离岸人民币稳定币，以开拓全新离岸人民币产品与服务平台，平衡美元主导的国际金融体系[6] - 应加快拓展数字人民币应用，推动其从M0层级向M2层级渗透替代[10] - 可立足香港及上海临港试点，支持中国互联网巨头首发离岸人民币稳定币以激活交易生态，提升国际影响力[10] - 考虑以人民币稳定币加速人民币国际化，并努力建立全球统一的数字资产监管框架，争取全球合规标准制定权[14]

特朗普上周靠关税大棒抢了全球近万亿美元，转头就惦记着让中国掏2亿美元给他装修白宫——可惜，这套算盘彻底打空了。 台湾地区也没逃过，特朗普张口就是20%的关税，赖清德伪政权居然还感恩戴德，以为这是美国给的"国际地位认证"，殊不知在特朗普眼里， 台湾不过是一块"苍蝇腿也是肉"的提款机。 再加上和巴基斯坦"合作"石油开采的进账，短短七天，美国国库硬是塞进了近万亿美元。 这种全球无差别抢劫，特朗普干得理直气壮，仿佛全世界都欠美国的。 钱一到手，特朗普立马惦记起他的"面子工程"。 他高调宣布要拨2亿美元翻修白宫，计划包括换瓷砖、修草坪、定制新家具，最扎眼的是要在花园里立一座金光闪闪的雕塑，用来纪念他自 己"伟大的总统岁月"。 按他的说法，白宫是"国家象征"，必须配得上他的"雄心壮志"。 他以为挥舞关税大棒就能让中国低头买单，却忘了今天的中国早就看透了他那套"极限施压"的戏码，不仅一分钱不会出，更用实际行动让美国 明白：想靠霸权勒索中国，门儿都没有。 先看看特朗普上周干了什么"好事"。 韩国总统李在明跑去美国想谈合作，结果连个像样的美国高官都没见着，临走还莫名其妙挨了一记闷棍：特朗普转头宣布对韩国加征15%关 税，逼着韩 ...