新华财经上海10月20日电（记者陈云富）航运服务业发展对国际航运中心的建设至关重要，上海航运服 务业发展态势如何？面对航运业的转型趋势，航运金融保险如何更好满足市场需求？在20日举行 的"2025北外滩国际航运论坛·金融与保险论坛"上，与会嘉宾围绕当前热点话题深入探讨，凝聚共识。 上海市人民政府副秘书长朱民在致辞中表示，国际航运中心的发展离不开金融与保险服务的深度融合与 创新支撑，近年来上海开展了一系列工作，已取得显著成效。其中在航运融资方面，上海通过落地全国 首单转型金融贷款、ESG挂钩银团贷款以及基于区块链的数字化质押融资等一系列创新举措，为航运业 的绿色转型与数字赋能提供坚实的动力；在航运保险方面，中国船东互保协会保赔险入会总吨位突破1 亿总吨，同时在航运交易与衍生品方面，集运指数（欧线）期货累计成交超5.3万亿元，为全球航运、 物流、货主企业提供了有效的价格发现和风险管理工具。 论坛还发布了三项成果。其中，中国沿海散货运价指数编委会油品运输专业委员会正式发起设立中国沿 海成品油运价标准体系。该体系具备灵活性、公平性与合规性三大优势，是建立在中国沿海成品油运价 指数（CCTFI）基础上进行的完善优化，具 ...

鄂尔多斯的生态底色，曾长期被黄沙所困。库布齐沙漠和毛乌素沙地占总面积48%的现实，决定了其生 态建设的极端重要性与艰巨性。"十四五"以来，鄂尔多斯坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理， 实施了三北工程等一系列重大工程，实现生态环境从局部好转到整体好转的历史性转变。 深秋时节，走进位于达拉特旗的库布齐沙漠鄂尔多斯中北部新能源基地，一片片深蓝色的光伏板在沙漠 中错落有致地排列，形成巨大的光伏矩阵，将炽热阳光转化为清洁电能。光伏板下，沙柳、柠条等防沙 治沙植物已将流沙牢牢锁固。 转自：草原云 当深秋的晨光刺破鄂尔多斯高原清冷的天际，康巴什区乌兰木伦湖畔整洁的步道上投下斑驳光影。沿岸 的杨柳披上了金装，中轴线上斑斓壮丽的景色尽收眼底，两侧的博物馆、图书馆等城市文化地标建筑与 周边绿化景观和谐共生，骑行道上市民悠然穿行，电动公交车静默驶过……这一刻，一座将人与自然和 谐共生理念融入城市肌理的美丽鄂尔多斯形象瞬间具象化了。 秋日的康 巴什区中轴线景观（资料图）。 鄂尔多斯市地处黄河"几字弯"腹地、库布齐沙漠与毛乌素沙地交汇处，生态环境曾十分脆弱，是我国北 方荒漠化防治的主战场。"十四五"时期，作为国家重要能源和战略资源 ...

交通运输部水运科学研究院作为分委会秘书处承担单位及国内技术对口单位，上海振华重工(集团)股份 有限公司作为分委会主席承担单位，与上海国际港务(集团)股份有限公司联合承办会议。上海振华重工 集团近年来积极向全球港航业输出中国方案，推动中国标准"走出去"，截至目前已累计主持或参与发布 了8项起重机领域的国际标准，为全球港口效率提升、技术进步与绿色可持续发展提供强大助力。 会议指出，中国将以开放协作、凝聚共识的原则，深化国际交流合作，以标准引领港口智慧化升级，以 标准加速绿色低碳转型，以标准筑牢供应链韧性，以标准践行人本理念，与各国携手推进港口码头标准 国际化，共同应对全球港口发展挑战，为共建全球可持续交通体系贡献力量。 10月21日，国际标准化组织船舶与海洋技术委员会港口码头分委会(ISO/TC8/SC27)首次全体会议在上海 举行。来自中国、法国、德国、日本、俄罗斯、韩国、美国等15个成员国代表、5个港口码头领域国际 组织代表、国内外特邀专家学者和业界代表共150余人参加会议。 本次会议为期3天，10月22日至23日将召开分委会工作会议，各成员国代表将听取分委会主席和秘书处 工作报告，审议分委会工作范围和战略业 ...

投资评级 - 报告对物产环能的投资评级为“推荐”，并予以维持 [5][7] 核心观点 - 公司以煤炭贸易为基本盘，通过并购不断扩大热电联产资产规模，预计2025-2027年归母净利润将持续增长 [5] - 公司在煤炭市场整体疲软的背景下，煤炭销售量实现逆市增长，并通过战略性开拓新疆及华中区域，拓宽资源渠道与市场覆盖范围 [4] - 公司持续强化综合能源服务能力，在热电联产、固废协同处置及新能源领域取得进展，能源综合利用效率处于行业领先地位 [4] 2025年三季度财务表现 - 2025年Q1-Q3实现营业收入269.79亿元，同比下降12.84%；归母净利润4.53亿元，同比下降15.10% [3] - 2025年第三季度单季实现营业收入85.57亿元，同比下降22.38%；归母净利润1.50亿元，同比下降13.32%，但环比增长1.70% [3] - 收入同比下降主要受煤炭价格下跌影响，Q1-Q3因煤炭价格下跌减少收入60.57亿元，Q3单季因价格下跌减少收入20.58亿元 [3] 业务发展亮点 - 综合能源服务：在热电联产领域聚焦园区综合供能、固废协同处置，上半年蒸汽销售、压缩空气销售及预处置污泥均有所增长 [4] - 新能源布局：牵头参与熔盐储能、废轮胎热解等行业标准制定，初步构建一体化交付体系，并积极推进海外废轮胎热解业务拓展 [4] - 能源实业投资：成功收购南太湖科技全部股权，新增锅炉总容量480t/h，发电机组装机容量48MW，蒸汽管网约110公里，有望实现产业协同和效能规模跃升 [5] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.44亿元、8.04亿元、9.13亿元，对应增长率分别为0.8%、8.0%、13.6% [5][6] - 基于2025年10月21日收盘价，预计2025-2027年市盈率分别为11倍、10倍、9倍 [5][6] - 预计2025-2027年每股收益分别为1.33元、1.44元、1.64元 [6]

公司会晤与合作意向 - 国家能源集团与中国大唐集团高层举行会谈，旨在进一步深化合作[1] - 国家能源集团提出希望建立常态化沟通机制，拓展合作空间[3] - 双方计划在煤炭供应、煤炭清洁高效利用、科技创新、工业控制系统应用等领域开展务实合作[3] - 中国大唐集团提出希望在煤炭贸易、资源置换、信息化建设等领域深化合作[3] 公司战略与经营状况 - 国家能源集团正全面加快从“大而全”向“强而优”转型[3] - 公司致力于从常规能源向绿色低碳转型，从传统经营向市场化转型发展[3] - 公司聚焦可持续增长，推动高质量发展[3] - 中国大唐集团介绍了其发展规划、产业布局和相关项目建设情况[3] 合作基础与行业角色 - 双方认为合作基础良好，成果丰硕且未来空间广阔[3] - 合作旨在发挥各自优势，实现互利共赢[3] - 双方致力于携手保障国家能源安全，发挥能源央企“压舱石”和“排头兵”作用[3]

宏观经济表现 - 今年前三季度中国经济同比增长5.2%，保持总体平稳、稳中有进的发展态势 [1] 科技创新与半导体行业 - 新声半导体公司成功研发高端射频滤波器，该产品此前几乎100%依赖进口 [3] - 新声公司每年投入上亿元资金用于研发，其自主研发的滤波器已在多项核心性能上实现超越 [3] - 新声公司的滤波器已大规模应用于主流品牌手机与平板电脑，并在国内市场出货量名列前茅，且通过车规级认证 [3] - 全社会研发经费投入超3.6万亿元，稳居世界第二位，创新指数排名全球第十位 [4] - 专精特新中小企业超过14万家，“小巨人”企业达1.46万家 [4] 绿色能源与光伏产业 - 内蒙古库布其沙漠建设大规模光伏项目，仅锡林郭勒盟至江苏泰州一条特高压线路每年输送超120亿千瓦时绿电 [6] - 光伏组件龙头企业亿晶光电实现吉瓦级TOPCon电池量产 [6] - 中国为世界提供80%以上的光伏组件和70%的风电装备 [7] - 中国出口的风电光伏产品在“十四五”时期累计为其他国家减少碳排放约41亿吨 [7] - 中国承诺力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和 [7] 对外开放与消费市场 - 海南离岛免税政策将庞大的外溢消费力“接”回国内，海南自贸港将于12月18日启动全岛封关运作 [9] - 在海南自贸港，国际大牌与国货精品同台竞技，带动当地旅游、酒店、物流等行业发展并创造大量就业 [9] - 制造业领域外资准入限制措施已“清零”，截至今年6月底，“十四五”时期中国实际使用外资累计达7087.3亿美元 [10] - 中国已建立22个自由贸易试验区 [10]

同比增长5.2%——今年前三季度，中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势。 来之不易的5.2%，展现了中国经济的稳健和韧性，增强了攻坚克难的信心和底气。其中，起关键作用 的是新发展理念。 (一) "所当乘者势也，不可失者时也。"当今世界，谁牵住了科技创新这个"牛鼻子"，谁走好了科技创新这步 先手棋，谁就能占领先机、赢得优势。 中国式现代化关键在科技现代化，必须以科技创新为引领，因地制宜发展新质生产力，提升现代化产业 体系对高质量发展的支撑能力。 时代浪潮奔涌，勾勒出中国经济壮阔的航迹。当世界百年变局加速演进，外部风浪与内部转型的挑战交 织，一种深刻的理念变革，正以强大的力量塑造着中国经济的未来。 习近平总书记指出："我国发展已经站在新的历史起点上，要根据新发展阶段的新要求，坚持问题导 向，更加精准地贯彻新发展理念，举措要更加精准务实，切实解决好发展不平衡不充分的问题，真正实 现高质量发展。" 创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，是中国经济航船在危机中育新机、于变局中开新局 的"压舱石"和"动力源"，在高质量发展的航道上展现出强大活力与韧性。 越是壮阔的航程，越需要领航的力量。 高质量发展是中国式现代化 ...

建筑装饰行业核心观点 - 报告核心观点为在“稳增长、扩内需”政策背景下，重大工程建设提速，建筑板块投资可围绕“红利”和“建筑+”两条主线进行，低估值策略占优 [2][6][9] - 2025年前三季度全国铁路建设完成固定资产投资5937亿元，同比增长5.8%，新投产铁路里程968公里 [2][6] - 超长期特别国债发行计划全部完成，其中8000亿元用于重大基础设施和“两重”项目建设，5000亿元用于新质生产力和“两新”领域，为投资提供资金保障 [6] - 政策密集落地，包括《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》行动方案和《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，中央投资支持比例为核定总投资的20%，推动绿色转型和产业升级 [7] - 本周申万建筑装饰指数下滑1.67%，但装修装饰、工程咨询服务及钢结构子板块涨幅居前，分别为+3.40%、+2.68%、+0.72% [2][8] - 选股主线一（红利）：在流动性宽松背景下，关注高分红、低估值个股，重点推荐江河集团、四川路桥 [2][9] - 选股主线二（建筑+）：关注布局新能源、智能制造、数字化等新业态的转型企业 [2][10] 361度公司核心观点 - 报告核心观点为361度在2025年第三季度维持全渠道快速增长，新品牌ONEWAY焕新出发，公司品牌力和市场份额有提升潜力 [2][12][14] - 2025年第三季度，公司主品牌线下渠道零售额录得约10%的正增长，童装品牌线下渠道零售额录得约10%正增长，电子商务平台整体流水录得约20%正增长 [2][12] - 公司产品创新包括推出搭载DWS动能防水系统的“雨屏9代”和优化中底弧度的专业马拉松跑鞋“飞燃4.5” [13] - 新品牌ONEWAY已拥有郑州、北京、济南等6家店铺（截至2025年10月7日），门店落地郑州及济南 [13] - 渠道方面，公司拥有7026个大装销售网点，店均面积增加至156平方米，全新“超品店”已开业93家（截至2025年9月30日），首家女子运动概念店落地石家庄 [14] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.15亿元、14.93亿元、16.88亿元，同比分别增长14.50%、13.49%、13.10%，维持“买入”评级 [14] 思特威公司核心观点 - 报告核心观点为思特威2025年前三季度业绩保持高增长，手机、汽车电子、安防三大业务齐头并进，发展动能强劲 [2][16][19] - 公司预计2025年前三季度实现营业收入61~65亿元，同比增长45%~54%；归母净利润6.56~7.36亿元，同比增长140%~169%；剔除股份支付费用的扣非归母净利润6.92~7.72亿元，同比增长79%~99% [2][16] - 手机业务迭代效率领先，在5000万像素领域覆盖多种场景需求，包括应用LOFIC HDR®2.0技术的高阶旗舰产品及国产高性能系列化CIS产品 [17] - 汽车电子业务在2025年前三季度，应用于智能驾驶和舱内等新一代产品出货量同比大幅上升 [18] - 智慧安防业务稳中有进，传统安防领域稳居全球头部位置，同时机器视觉产品已广泛应用于工业制造、物流、无人机等新兴领域 [18] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.97亿元、13.53亿元、17.33亿元，同比增速分别为128.48%、50.74%、28.11%，维持“买入”评级 [19] 市场数据概览 - 截至报告日，主要市场指数表现如下：上证指数收盘3,916.33，年初至今上涨20.04%；创业板指收盘3,083.72，年初至今上涨49.66%；沪深300收盘4,607.87，年初至今上涨20.61%；中证1000收盘7,344.05，年初至今上涨26.69%；科创50收盘1,406.32，年初至今上涨47.21%；北证50收盘1,458.42，年初至今上涨43.00% [3]

宏观经济总体表现 - 前三季度四川省实现地区生产总值49322.2亿元，按不变价格计算同比增长5.5% [3] - 主要经济指标增速稳步回升，服务业增加值对经济增长的贡献率保持在60%以上 [3] - 经济运行呈现“稳的基础持续巩固、新的动能加速积聚、好的因素不断累积”的特点 [1] 生产供给与产业发展 - 规模以上工业增加值增长7.1%，41个大类行业中35个行业实现增长，行业增长面超过85% [3] - 汽车制造业和计算机通信及其他电子设备制造业增加值分别增长18.3%和13.1% [3] - 农业生产稳中向好，蔬菜及食用菌、茶叶、水果产量分别增长4.4%、5.2%、6.1% [3] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长11.6%，其中航空、航天器及设备制造业增长21.6%，电子及通信设备制造业增长20.2% [6] 投资、消费与外贸 - 第一产业和第二产业投资分别同比增长13.1%和6.9% [4] - 社会消费品零售总额增长5.8%，限额以上18类商品中有14类零售额实现增长 [3][4] - 消费升级趋势明显，金银珠宝类和化妆品类零售额分别增长24.5%和9.1% [4] - 设备工器具购置投资和产业投资分别同比增长11.9%和8.7% [8] 新兴动能与绿色转型 - 互联网和相关服务业营业收入同比增长20.5% [6] - 规模以上绿色低碳优势产业增加值同比增长6.7%，其中动力电池和钒钛产业增加值分别增长31.5%和11.4% [6] - 新能源汽车和锂离子电池产量分别增长1.7倍和59.4% [6] - 清洁能源生产稳固，规模以上工业企业天然气产量居全国第一，同比增长12.1% [6] 企业经营与市场活力 - 1—8月规模以上工业企业利润同比增长5.8%，规模以上服务业企业利润总额增长9.7% [8] - 民间投资增长2.0%，较1—8月加快0.3个百分点 [8] - 限额以上通讯器材类、家用电器和音响器材类、汽车类零售额分别增长54.3%、11.3%、8.0% [8] 服务业与新型消费 - 服务业增加值增长6.0%，租赁和商务服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业增加值分别增长12.9%和9.9% [3] - 1—8月规模以上文化、体育和娱乐业营业收入同比增长16.0% [7] - 限额以上单位通过公共网络实现的餐饮收入和商品零售额分别增长27.7%和26.3% [7]

大会概况 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日至18日在上海世博园区召开 [2] - 大会由世界绿色设计组织与新浪集团联合主办，国际财务报告准则基金会北京办公室协办 [2] - 平行论坛于10月17日举行，主题为“全球变革中的上海行动与多元协同” [2] 上海国资国企可持续发展战略 - 上海市国资委表示市国资国企坚持绿色发展是高质量发展的底色，抢抓绿色低碳转型机遇 [4] - 着力发挥金融活水作用，以多元金融产品精准滴灌绿色产业 [4] - 将企业发展成果惠及更广泛社会群体，助力实现共同富裕 [4] 黄浦区可持续发展路径 - 黄浦区从产业、消费、城区生态三大维度发力，绘制可持续发展“实景图” [4] - 期待更多伙伴深入了解并携手黄浦，共同探索可持续发展新路径 [4] 能源行业绿色转型 - 申能集团将ESG理念深度融入发展全流程，作为上海能源安全保障主力军与绿色转型践行者 [10] - 绿色电力被视为“新时代的石油”，是国家发展的关键战略资源 [16] - 过去十年中国风电、光伏、氢能产业链成本下降逾90% [16] - 深远海风电与钙钛矿光伏技术突破有望进一步降低电力成本 [16] 科技创新与金融支持 - 上海需在科创方面做大文章，目标成为全球科创中心 [14] - 上海在基础研究方面可排入世界前10，研发投入远超世界很多城市 [14] - 中国太保2024年服务科技型企业超过1万家，为191家创新药企提供超10亿元人民币保障 [18] - 需要更多长期耐心资本介入，当前科创债投资者风险偏好较低 [12] 医药行业研发投入 - 复星医药每年研发投入约50亿元人民币，占制药收入的近17% [20] - 公司构建全周期研发布局，聚焦肿瘤、免疫炎症等核心领域 [20] - 自2019年以来有12款创新药品上市，2025年上半年新增4款创新产品5个适应症 [20] ESG标准建设与国际沟通 - ESG标准制定需平衡通用性与本地性、先进性与实用性、前瞻性与现实性 [24] - 中国企业需创新国际沟通方式，以文化搭台建立情感连接，再传递企业理念 [25] - “先交朋友、再讲道理”的模式被视为提升全球竞争力的重要路径 [25]