报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行分析 认为各品种走势分化 如对二甲苯高位震荡、PTA成本支撑下高位震荡、MEG短期有支撑但中期供增需减等 投资者需根据各品种基本面和市场情况进行投资决策 [2][12][13] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯（PX） - 市场现状 需求季节性转弱 供应仍偏紧 价格受上游原油推动 市场活动平静 [2][7][10] - 趋势强度 -1 呈高位震荡市 [12] - 观点及建议 多PX空BZ持有 供需偏紧节前或偏强 短期不追高回调多 关注PX01合约仓单压力 [12] PTA - 市场现状 成本受PX支撑 装置开工率维持73.7% 聚酯开工持续高位 [13] - 趋势强度 -1 呈高位震荡市 [12] - 观点及建议 05合约多PX空PTA持有 5 - 9正套 警惕终端提前放假带来的产业链负反馈 [13] MEG - 市场现状 多套装置计划外降负荷 价格触及成本线 12月或小幅度去库 中期供增需减 [14] - 趋势强度 0 - 观点及建议 单边价格维持3600 - 3900区间操作 关注01合约交割期间现货供应情况 [14][15] 橡胶 - 市场现状 期货市场成交量和持仓量增加 现货市场部分报价有变动 重卡市场销量整体较好但全钢胎替换市场需求不佳 [16][17][18] - 趋势强度 1 震荡偏强 [16] 合成橡胶 - 市场现状 期货市场部分数据有变动 顺丁橡胶库存减少 丁二烯库存下降但仍处高位 市场成交偏弱 [19][20][21] - 趋势强度 0 区间运行 [21] 沥青 - 市场现状 期货价格下跌 成交量和持仓量有变化 炼厂开工率下降 厂库库存增加 社会库库存减少 [24][33] - 趋势强度 -1 弱势震荡 [32] LLDPE - 市场现状 期货价格单边下跌 基差被动转正 原料端原油价格震荡 下游需求边际转弱 供应端有新增开车计划 [34][35] - 趋势强度 0 PP - 市场现状 期货价格承压下跌 基差未走强 成本端原油窄幅波动 供应端暂无新增产能冲击但需求偏弱 [36][37] - 趋势强度 0 烧碱 - 市场现状 山东液碱市场涨跌互现 烧碱高产量、高库存格局延续 需求难有支撑 供应压力较大 [39][40] - 趋势强度 0 不宜追空 [41] 纸浆 - 市场现状 期货市场部分数据有变动 现货市场价格整体平稳 港口库存处于高位 下游需求乏力 [45][46] - 趋势强度 0 震荡运行 [45] 玻璃 - 市场现状 期货价格下跌 原片价格平稳 供应端稍有缓和 刚需订单疲软 [50] - 趋势强度 -1 甲醇 - 市场现状 期货价格下跌 现货价格指数下降 沿海库存偏高 去库速度放缓 中期供应压力大 一季度或有边际改善 [53][55] - 趋势强度 -1 承压运行 [56] 尿素 - 市场现状 期货价格下跌 企业库存下降 需求端阶段性改善 驱动偏中性 价格上方有压力 下方有支撑 [57][58][59] - 趋势强度 0 震荡运行 日内关注库存指标 [59] 苯乙烯 - 市场现状 短期震荡 纯苯市场短期震荡 下游3S库存压力高 苯乙烯工厂供应压力不大 [60][61] - 趋势强度 -1 纯碱 - 市场现状 期货价格下跌 现货市场企稳运行 个别企业价格上调 供应预期增加 下游需求一般 [65] - 趋势强度 -1 LPG - 市场现状 期货价格有涨有跌 持仓和成交情况有变化 1月份CP纸货价格上涨 [67][72] - 趋势强度 0 短期需求坚挺 中长期仍承压 [71] 丙烯 - 市场现状 期货价格有变动 供应存增量预期 [67] - 趋势强度 -1 上行驱动有限 [71] PVC - 市场现状 期货价格跌至历史低位 现货市场价格弱势震荡 供应高位 库存承压 部分装置有减产预期 [75] - 趋势强度 0 趋势偏弱 [76][77] 燃料油 - 市场现状 期货价格下跌 盘面重心下移 现货价格下跌 [78] - 趋势强度 0 再次转弱 [78] 低硫燃料油 - 市场现状 期货价格下跌 外盘现货高低硫价差暂时平稳 [78] - 趋势强度 0 窄幅震荡 [78] 集运指数（欧线） - 市场现状 期货价格有涨有跌 即期运费有变动 1月船司宣涨落地概率存在但高价难持续 [80][90] - 趋势强度 0 震荡市 [90][92] 短纤 - 市场现状 期货弱势调整 现货价格大多维稳 产销率上升 [93][94] - 趋势强度 -1 中期有压力 逢高做缩加工费 [94] 瓶片 - 市场现状 上游原料期货弱势震荡 工厂报价局部下调 市场成交放量 [93][94] - 趋势强度 -1 中期有压力 逢高做缩加工费 [94] 胶版印刷纸 - 市场现状 现货市场价格稳定 行业开工水平维持高位 需求整体偏清淡 [96][97][98] - 趋势强度 0 观望为主 [96] 纯苯 - 市场现状 期货价格下跌 港口库存累库 地炼心态分歧 价格涨跌均有 [101][102][103] - 趋势强度 -1 短期震荡为主 [104]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕USDA报告平淡，盘面低位震荡；豆一反弹震荡 [1] - 12月9日CBOT大豆因中国需求担忧及南美大豆丰产跌至一个多月最低，阿根廷降低谷物、大豆及制品出口关税加剧全球出口竞争，令大豆期货市场承压，美国农业部12月供需报告维持2025/26年度美国大豆期末库存预测不变 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2601日盘收盘价4089元/吨，涨5（+0.12%），夜盘收盘价4092元/吨，涨6（+0.15%）；DCE豆粕2605日盘收盘价2763元/吨，跌30（-1.07%），夜盘收盘价2752元/吨，跌19（-0.69%）；CBOT大豆01收盘价1087.75美分/蒲，跌6.0（-0.55%）；CBOT豆粕01收盘价301.4美元/短吨，跌5.4（-1.76%） [1] - 现货方面，山东豆粕价格3000 - 3060元/吨，较昨-10，各月基差有不同变化；华东豆粕价格2990 - 3050元/吨，较昨-20至-40，各月基差有不同变化；华南豆粕价格3010 - 3130元/吨，较昨-10至-30，各月基差有不同变化 [1] - 主要产业数据方面，前一交易日豆粕成交量19.77万吨/日，前两交易日为30.05万吨/日；前一周豆粕库存104.55万吨，前两周为107.34万吨 [1] 宏观及行业新闻 - 12月9日CBOT大豆期货收盘下跌，因市场担心中国对美国大豆需求，且南美大豆丰收在望，阿根廷降低谷物、大豆及制品出口关税加剧全球出口竞争，美国农业部12月供需报告维持2025/26年度美国大豆期末库存预测为2.9亿蒲，分析师平均预期上调至3.02亿蒲 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期PTA供需格局变动不大，部分聚酯工厂阶段性补货，现货基差区间波动，期货盘面跟随成本端震荡运行，关注油价走势及下游需求情况 [5] - 本周乙二醇港口库存上升至82万吨附近，已呈现年内高点，周内主港到货中性偏多，叠加部分内贸货车发入罐，短期乙二醇显性库存仍将适度堆积，12月内乙二醇供需格局表现中性，但中长线累库压力较大，市场心态承压为主，随着交割期的临近盘面将逐步限仓，预计短期乙二醇低位运行为主，关注低价下装置新增变化 [6] - 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位 [10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA方面，昨日PTA期货震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，现货基差走强，个别聚酯工厂集中补货，今日主流现货基差在01 - 26，现货4630，01合约基差 - 14，盘面升水，PTA工厂库存3.92天，环比增加0.14天，20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，主力持仓净多且多减 [5] - MEG方面，周二乙二醇价格重心探低后反弹，市场商谈尚可，夜盘乙二醇低开下行，现货商谈围绕01合约贴水5 - 19元/吨展开，上午市场窄幅整理，午后受装置消息影响盘面反弹上行，美金方面，外盘重心下跌后低位反弹，现货3646，01合约基差 - 45，盘面升水，华东地区合计库存72万吨，环比增加1.3万吨，20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，主力持仓净多且空翻多 [6][7] 今日关注 未提及 基本面数据 - **PTA供需平衡表**：展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进出口、总供应、聚酯生产及需求、期末库存等数据，如2025年12月PTA产能9472，负荷85.00%，产量684等 [11] - **乙二醇供需平衡表**：呈现了2024年1月 - 2025年12月乙二醇产量、进口、总供应、聚酯消费、其他消费、出口、总消费、港口库存等数据，如2025年12月EG产量60，总供应252等 [12] 影响因素总结 - **利多因素**：浙江一套50万吨/年的乙二醇装置已按计划于近日停车检修，预计维持至1月底前后重启；华南一套40万吨/年的MEG装置于今日起停车检修，初步计划检修时长在10天附近 [8][9] - **利空因素**：台湾一套25万吨/年的MEG装置目前已升温重启，该装置此前于11月底短停检修 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受降息预期回升影响；白银再创新高突破60；铜因美元回升价格承压；锌压力渐显；铅因国内库存增加价格承压；锡供应再出扰动；铝区间震荡；氧化铝震荡下跌；铸造铝合金承压下行；铂箱体突破需关注前高点位；钯底部持续抬升；镍结构性过剩转变但博弈矛盾未改；不锈钢供需双弱运行成本支撑逻辑增强 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金和白银 - 沪金2512昨日收盘价961.04涨幅0.80%，夜盘收盘价958.72涨幅0.15%；Comex黄金2512收盘价4227.70跌幅0.24%；沪银2512昨日收盘价13687涨幅1.94%，夜盘收盘价13788涨幅2.67%；Comex白银2512收盘价58.800涨幅2.21% [4] - 美国“小非农”ADP回暖，私营企业周均新增就业4750人；美联储关注就业指标10月JOLTS职位空缺升至五个月高点，但招聘减少、裁员人数创两年多新高；日央行行长暗示未来加息“不止一次” [4][7] - 黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1 [6] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价91090跌幅2.02%，夜盘收盘价91020跌幅0.08%；伦铜3M电子盘收盘价11470跌幅1.76% [8] - 美国“小非农”ADP回暖，美联储关注就业指标10月JOLTS职位空缺上升；哈塞特称美联储有“充足空间”降息；艾芬豪矿业公司刚果（金）铜矿2026年产量低于2024年；中国11月铜矿砂及其精矿进口量252.6万吨，1 - 11月累计进口量2761.4万吨同比增加8.0%；美国同中部非洲国家谈判为关键矿产和铁路项目提供10多亿美元 [8][10] - 铜趋势强度为0 [10] 锌 - 沪锌主力收盘价23070跌幅0.92%，伦锌3M电子盘收盘价3130.5涨幅1.03% [11] - 何立峰表示中美应拉长合作清单；美批准向中国出售英伟达H200芯片 [12] - 锌趋势强度为0 [13] 铅 - 沪铅主力收盘价17170跌幅0.98%，伦铅3M电子盘收盘价1998.5跌幅0.52% [14] - 美国“小非农”ADP回暖，美联储关注就业指标10月JOLTS职位空缺上升；哈塞特称美联储有“充足空间”降息 [15] - 铅趋势强度为0 [15] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价317500涨幅0.40%，夜盘收盘价316550跌幅0.47%；伦锡3M电子盘收盘价39240跌幅0.15% [17] - 美国“小非农”ADP回暖等宏观及行业新闻 [18] - 锡趋势强度为0 [19] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价21775较前一日降500；沪氧化铝主力合约收盘价2546较前一日降39；铝合金主力合约收盘价20810较前一日降325 [20] - “影子美联储主席”哈塞特称美联储有“充足空间”降息；美国10月JOLTS职位空缺上升，招聘减少、裁员人数创两年多新高 [22] - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [22] 铂和钯 - 铂金期货2606收盘价436.40跌幅1.53%；钯金期货2606收盘价380.45跌幅0.85% [23] - 特朗普称可能降低部分商品关税、立即降息是选美联储新主席“试金石”等宏观及行业新闻 [26] - 铂趋势强度为1，钯趋势强度为1 [25] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价117350较前一日降680；不锈钢主力收盘价12500较前一日降10 [27] - 印尼林业工作组接管PT Weda Bay Nickel部分矿区；中国暂停对俄进口铜和镍非官方补贴；印尼对采矿公司实施制裁；印尼能矿部发布矿山审批法规；特朗普宣称或对中国加征关税；印尼暂停发放新冶炼许可证；印尼工业园区镍湿法项目受影响；纽约联储主席等发表鸽派言论 [27][28][29][30] - 镍和不锈钢趋势强度均为0 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁因供应端信息扰动呈宽幅震荡态势，锰硅受海外矿企报价坚挺影响呈宽幅震荡态势，硅铁和锰硅趋势强度均为0，呈中性态势[1][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面：硅铁2603收盘价5462，较前一交易日涨18，成交量245113，持仓量270595；硅铁2605收盘价5416，较前一交易日涨10，成交量21426，持仓量66909；硅锰2603收盘价5732，较前一交易日跌4，成交量259055，持仓量282351；硅锰2605收盘价5772，较前一交易日跌4，成交量84496，持仓量163391 [1] - 现货方面：硅铁FeSi75 - B内蒙古汇总价格5120元/吨，较前一交易日跌30；硅锰FeMn65Si17内蒙古价格5510元/吨，较前一交易日跌20；锰矿Mn44块43.5元/吨度；兰炭小料神木820元/吨 [1] - 价差方面：硅铁期现价差（现货 - 03期货）为 - 342元/吨，较前一交易日跌48；硅锰期现价差（现货 - 03期货）为 - 222元/吨，较前一交易日跌16；硅铁2603 - 2605近远月价差为46元/吨，较前一交易日涨8；锰硅2603 - 2605近远月价差为 - 40元/吨，较前一交易日持平；锰硅2603 - 硅铁2603跨品种价差为270元/吨，较前一交易日跌22；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差为356元/吨，较前一交易日跌14 [1] 宏观及行业新闻 - 铁合金在线12月9日信息：硅铁72陕西5050 - 5100，宁夏5100 - 5200（- 25），青海5100 - 5200，甘肃5100 - 5200，内蒙5100 - 5200；75硅铁陕西5650 - 5700，宁夏5550 - 5600，青海5600，甘肃5550 - 5600，内蒙5600 - 5650；硅铁FOB：721020 - 1040（- 10），751090 - 1120（- 20~ - 10）；硅锰6517北方报价5500 - 5600元/吨，南方报价5600 - 5650元/吨 [2] - 联合矿业2026年1月对华Mn>46% Fe<6% Si02<18%澳块报价5.0美元/吨度，环比上月涨0.2美元/吨度；康密劳2026年1月对华加蓬块报价4.7美元/吨度，环比上月涨0.2美元/吨度 [2][3] - 河钢12月硅铁询盘价5600元/吨，较11月定价跌80元/吨，量2750吨，较11月增34吨；河北某大型钢铁集团12月硅锰采购14700吨，较11月减1300吨，12月硅锰询盘5700元/吨，较11月定价跌120元/吨 [5] - 衡阳钢管敲定75B硅铁采购价为5700元/吨承兑，较上一轮持平，量200吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 热点资讯 - 12月美国2025/2026年度大豆产量、期末库存、单产预期与11月持平 期末库存预期低于市场预期 [2] - 阿根廷下调农产品出口税 大豆出口税从26%降至24% 副产品从24.5%降至22.5% 小麦和大麦从9.5%降至7.5% 玉米和高粱从9.5%降至8.5% [2] - 多地重点焦化企业代表召开焦炭市场专题分析会 分析供需格局及价格走势 [2] - 业内多晶硅产能整合收购平台北京光和谦成科技有限责任公司成立 或探索战略合作机会 [3] - 国家矿山安全监察局河南局责令存在重大事故隐患仍生产的安阳大众煤业停产整顿1日 [3] 重点关注 - 关注碳酸锂、焦煤、生猪、白银、沪金 [4] 夜盘表现 - 商品期货各板块夜盘表现：非金属建材涨2.80% 贵金属涨30.06% 油脂油料涨8.81% 有色涨24.61% 软商品涨2.94% 煤焦钢矿涨11.70% 能源涨2.98% 化工涨10.91% 谷物涨1.43% 农副产品涨3.75% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 - 权益类资产中 上证指数日跌幅0.37% 月内涨幅0.54% 年内涨幅16.64%等 各指数有不同涨跌幅表现 [6] - 固收类资产中 10年期国债期货日涨幅0.12% 月内涨幅0.04% 年内跌幅0.87%等 [6] - 商品类资产中 CRB商品指数日涨幅0 月内涨幅 -0.00% 年内涨幅1.60%等 [6] - 其他资产中 美元指数日涨幅0 月内跌幅0.34% 年内跌幅8.65%等 [6] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货金银、LME铜、金油比、铜金比、万得全A、上证50、沪深300、中证500风险溢价、CBOT大豆及玉米期货收盘价等走势 [7]

贵金属期货市场 - 纽约期金价格持续攀升，先后突破4240美元/盎司和4250美元/盎司关口，日内涨幅分别达0.07%和0.77% [1][2] - 现货黄金同步走高，突破4210美元/盎司和4220美元/盎司，日内涨幅分别为0.02%和0.70% [3][4] - 现货白银首次站上60美元/盎司心理关口，日内涨超3%，年内涨幅达108% [5] - 纽约期银同步突破60美元和61美元/盎司，日内涨幅分别为2.74%和4.49% [6][7] - 国内市场白银连续主力合约日内涨幅超3%，现报14042.00元 [8] 能源与航运期货市场 - 美国天然气期货持续下跌，跌幅超4.00%，现报3.707美元/百万英热 [9] - EIA短期能源展望报告上调原油价格预期，2025年布伦特原油价格预期从68.76美元/桶上调至68.91美元/桶，WTI原油从65.15美元/桶上调至65.32美元/桶 [10] - EIA预计2026年布伦特和WTI原油价格分别为55.08美元/桶和51.42美元/桶 [10] - 美国12月石油产量预计平均为1385万桶/日，较11月的1386万桶/日略有下降 [11] 农产品期货市场 - 美国农业部数据显示，美国期末大豆库存为2.9亿蒲式耳，与USDA此前预计持平，但低于分析师预期的3.0607亿蒲式耳 [12] 宏观政策与市场 - 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储降息空间不止25个基点，当前经济数据支持更大幅度降息 [13][14] - 特朗普本周将启动美联储主席最后一轮面试，热门候选人哈塞特强调若任职将保持政治中立 [15][16] - 美国10月JOLTs职位空缺达767万人，高于预期的715万人 [17] - 美国9月谘商会领先指标月率为-0.3%，符合预期 [17] - 美股市场涨跌不一，道指跌0.37%，纳指涨0.13%，标普500跌0.08% [18]

文章核心观点 - 近期焦煤与焦炭（“双焦”）期货及现货价格持续大幅下跌，主要原因是供需基本面由偏紧转向宽松，市场预期转弱，情绪悲观，导致期现共振下行 [1][2][3] 价格表现 - 截至12月9日收盘，焦炭主力合约2601最低报1508元/吨，焦煤主力合约最低报1074元/吨，近三个交易日累计跌幅均超过10% [1] - 截至12月8日，山西吕梁主焦煤S<1出矿均价为1500元/吨，累计下滑155元/吨，降幅9.36% [1] - 截至12月8日，河北唐山准一级干熄焦到厂价为1815元/吨，较11月末下降55元/吨，降幅3.13% [1] - 焦炭2601主力合约自11月以来累计下滑超过250元/吨，跌幅已超过现货市场预期的两轮提降幅度 [4] - 2025年全年，焦煤振幅达82.61%，为黑色系板块内振幅最大品种 [1] 下跌驱动因素：供应 - 国内“反内卷”政策边际影响减弱，年底煤炭保供稳产政策发力，焦煤坑口产量稳定 [2] - 进口焦煤明显增加：蒙古煤年底集中通关，口岸通关维持高位，竞拍价格持续下滑；港口进口炼焦煤集中到港，且蒙古、俄罗斯均有增加对华出口的预期 [2] - 焦煤进口量维持高位，对国内市场形成明显补充 [2] 下跌驱动因素：需求 - 钢材市场季节性转弱，因亏损、出货压力及年度生产指标不足，高炉检修增多，铁水产量下滑加快，削弱焦煤需求支撑 [3] - 进入降价区间后，焦化厂对焦煤采购节奏放缓，市场投机贸易需求明显减少 [3] - 坑口焦煤竞拍流拍增多，出货压力增加 [3] - 2025年1月至10月生铁产量累计同比下降1.8% [4] - 随着钢厂焦炭库存补充到位，铁水产量持续下滑，焦炭供需基本面趋宽松 [1] 下跌驱动因素：市场情绪与相关产品 - 前期对焦煤供应偏紧的预期被进口放量打破，资金做多热情消退 [2] - 炼焦煤流拍率上升，下游采购观望情绪浓厚，悲观情绪在市场传导 [2] - 现货焦煤下跌加大了套保盘压力，进一步助推价格下行 [2] - 11月下旬以来国内动力煤价格持续偏弱下行，利空市场情绪，带动整体煤炭市场采购降温及焦煤期货盘面下行 [3] 价格展望 - 12月10日钢厂对焦炭采购有第二轮提降预期，预计12月12日执行下调55元/吨，累计降幅达110元/吨 [3] - 12月份焦炭现货价格有3轮下调预期，第二轮提降大概率在12月12日落地 [4] - 中旬之前煤焦市场现货行情仍以共振偏弱运行为主 [4] - 中下旬，随着下游焦化厂阶段性补库增加、山西河北降雪预期、冬储节点临近及国内焦煤产量指标不足等影响，焦煤价格有止跌预期 [4] - 焦炭价格调整相对滞后，从焦煤降幅及焦化厂利润看，第三轮降价概率较大，预计12月下旬焦炭价格止跌企稳 [4] - 随着焦煤现货价格止跌企稳，预计期货盘面继续下跌空间有限 [4] 行业结构与利润分析 - 焦企处于煤焦钢产业链中游，往上难向煤矿压价，往下难向钢厂索要利润空间，价格涨跌基本跟随焦煤波动 [4] - 焦化利润长期维持在盈亏平衡附近 [4] - 2026年在“反内卷”预期下焦炭需求延续疲弱，焦化利润难以扩张 [4] - 焦炭自身产能依旧宽松，独立焦企产能利用率长期维持73%左右 [5] - 上游焦煤供需整体平衡，将继续挤压焦化利润 [5] - 预计2026年焦炭产量将跟随利润和铁水产量调节，自身价格驱动有限 [5]

大连玉米期货市场 - 2025年12月9日，大连玉米期货2601合约低开收跌，开盘2255元，最新2236元，下跌25元，结算2243元 [1] - 主力合约缩量减仓，成交824,523手，持仓745,751手 [1] - 期货价格延续跌势，01合约最低价2235元/吨，处于近一周低位，冲至2300点阻力位时多头看涨信心不足 [3] CBOT玉米期货市场 - 周一CBOT玉米期货收跌，CBOT 3月玉米期货合约收低1美分，结算价报每蒲式耳4.43-3/4美元 [2] - 下跌受到大豆期货疲软拖累，且全球粮食供应充足且缺乏利好消息 [2] 国内玉米现货市场 - 国内玉米价格震荡偏强，华北市场上量放缓，深加工企业提价促量 [3] - 晨间山东深加工企业到货增至600余辆，恒仁工贸、临清金玉米上涨10元 [3] - 东北售粮进度超三成，较去年同期偏快，东北粮需求较好支撑价格强势上涨 [3] - 价格涨至阶段性高位后，下游承接力度有限，涨幅放缓，部分企业小幅下调报价，赤峰华恒报价下跌10元至2220元/吨 [3] - 基层仍有大量余粮，加之今年东北玉米丰产，对后市卖压的担忧令期价承压 [3] CBOT大豆及豆类期货市场 - 周一CBOT大豆期货跌破每蒲式耳11美元，为10月底以来首次 [3] - CBOT 1月大豆期货收跌11-1/2美分，结算价报每蒲式耳10.93-3/4美元 [4] - CBOT 1月豆粕期货收跌1.10美元，结算价报每短吨306.30美元 [5] - CBOT 1月豆油期货收跌0.51美分，结算价报每磅51.18美分 [6] - 下跌原因为美豆出口前景存在不确定性，且南美天气有利于大约一个月后开始的大豆大面积收割 [3] 大连豆粕期货市场 - 大连豆粕期货市场延续下跌，主力合约2605高开收跌 [7] - 开盘价2781元，收盘价2763元，下跌15元，结算2771元 [7] - 成交量859,072手，持仓量1,919,537手，呈现缩量增仓态势 [7] 豆粕现货市场与供需基本面 - 国内豆粕现货价格弱势下跌，下跌10-30元/吨 [8] - 截至11月6日当周，美国当前年度大豆出口销售净增51.06万吨，其中对中国大陆出口销售净增23.2万吨 [8] - 周一民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆，2025/2026市场年度付运 [8] - 分析师预计美国农业部报告将把2025/26年度全球大豆期末库存调高到1.2241亿吨，美国大豆期末库存上调至3.09亿蒲 [8] - 美国农业部初步预测美国农民将在2026年扩大大豆种植面积，同时减少玉米和小麦播种面积 [8] - 巴西大豆播种接近尾声，早期作物评级良好，多家机构预测产量在1.75-1.78亿吨 [9] - 阿根廷大豆播种进度虽较去年滞后，但已完成近45%，作物优良率尚可 [9] - 进口大豆供应宽松，国储进口大豆拍卖开启，预计拍卖总量达400万吨 [9] - 油厂开机持稳，预计本周大豆压榨量在200万吨左右，豆粕现货供应保持高位 [9] - 国储拍卖开启且南美丰产预期强，豆粕期货连续大幅跳水，市场看空后市价格，贸易商降价出货 [9] 行业会议聚焦 - 行业近期关注中国氨基酸与饲料原料应用研讨会 [11] - 行业近期关注中国维生素产业发展高层论坛 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 12月9日国内期货主力合约大面积飘绿，工业硅、焦炭等多品种下跌，多晶硅、生猪等少数品种上涨；国债期货多数上涨，股指期货多数下跌 [5][6] - 各品种受不同因素影响，沪铜、碳酸锂、原油等多个品种预计后续价格走势以偏弱震荡为主 各品种行情总结 期市综述 - 截至12月9日收盘，国内期货主力合约大面积飘绿，工业硅跌超3%，焦炭、燃料油等跌超2%，低硫燃料油等跌近2% [5] - 涨幅方面，多晶硅涨超3%，生猪、纤维板等涨超1% [6] - 沪深300、上证50等股指期货主力合约下跌，2年期、5年期等国债期货主力合约上涨 [6] 沪铜 - 高开低走，日内震荡收跌；CSPT宣布2026年成员联合减产10%以上，消息公布后沪铜价格连续大幅上行 [8] - 11月再生铜杆开工率为23.84%，高于预期但环比和同比均下降；12月预计产量增加，4家冶炼厂检修影响量预计0.5万吨将在1月体现 [8] - 价格上行后下游承接力度不足，铜管、铜板带、精铜杆企业生产受限；临近美联储降息会议，市场偏好变谨慎 [8] 碳酸锂 - 高开低走，日内下跌；尼日利亚暂停采矿活动消息对基本面影响小，今日回吐部分涨幅 [10] - 11月产量维持增长，12月预计增长3%左右；本周产能利用率75.34%，同比偏高；下游排产增长但增速放缓 [10] - 11月中国冶炼厂家碳酸锂月度库存量小幅度累库；短期高位盘整，谨慎大厂复产消息刺激盘面 [10] 原油 - 欧佩克+同意2026年维持整体石油产量不变，8个额外自愿减产产油国重申明年一季度暂停增产 [11] - 需求旺季结束，美国成品油和原油库存超预期累库，产量位于历史高位；俄乌和谈近期难达成，G7和欧盟考虑新制裁措施 [11][12] - 消费旺季结束、制造业指数下降，市场担忧需求，OPEC+增产、中东出口增加，原油供应过剩；预计价格低位震荡 [11][12] 沥青 - 上周开工率环比回升0.1个百分点至27.9%，仍处近年同期最低水平；12月预计排产215.8万吨，环比和同比均减少 [13] - 下游各行业开工率涨跌互现，全国出货量环比增加7.06%至28.06万吨，炼厂库存存货比环比下降 [13] - 原油价格偏弱震荡，本周齐鲁石化计划转产沥青；北方需求转弱，南方增量有限，预计期价偏弱震荡 [13] PP - 截至12月5日当周下游开工率环比上涨0.10个百分点至53.93%，处于历年同期偏低水平；12月9日企业开工率上涨至84%左右 [14] - 月初石化累库较多，目前库存处于近年同期偏高水平；成本端原油价格下跌，新增产能投产，检修装置减少 [14][15] - 下游进入旺季尾声，订单下降，市场缺乏集中采购；预计偏弱震荡，L - PP价差回落 [15] 塑料 - 12月9日开工率上涨至90%左右，处于中性水平；截至12月5日当周下游开工率环比下降0.54个百分点至43.76% [16] - 月初石化累库较多，目前库存处于近年同期偏高水平；成本端原油价格下跌，新增产能投产，开工率略有上涨 [16] - 农膜进入旺季尾声，订单下降，下游采购意愿不足；预计偏弱震荡，L - PP价差回落 [16] PVC - 上游西北地区电石价格稳定，供应端开工率环比减少0.33个百分点至79.89%，下游开工率小幅下降，制品订单不佳 [18] - 印度相关政策对出口担忧缓解，但中国台湾台塑12月报价下跌后出口签单回落，社会库存继续增加 [18] - 房地产仍在调整，新增产能投产；预计偏弱震荡 [18] 焦煤 - 低开低走，日内下跌超2%；山西市场主流价格持平，蒙5主焦原煤自提价下跌 [19] - 年底进口煤炭冲击国内市场，产能利用率环比减少0.2%；部分工厂预计减产，独立焦企及钢厂库存下滑，矿山库存增加 [19] - 铁水产量环比下降，冬季补库未启动，宏观无明显提振，盘面加速下跌 [19][20] 尿素 - 低开低走日内偏弱，现货成交价格明稳暗降；预计上游降价吸单 [21] - 上周气头装置产量下降近10%，后续预计继续停车，成本端煤炭价格下移；下游高价接受度不足 [21] - 复合肥工厂开工负荷增加，成品库存增加，其他工业需求上涨乏力；厂内库存延续去化但幅度放缓，盘面底部有支撑 [21]