报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 周四夜盘甲醇主力合约期货价格涨6元至2123元/吨，华东主流地区现货价格涨17元至2105元/吨；多头持仓减23122手至65.2万手，空头持仓增39773手至78.44万手 [1] - 国内甲醇开工率89.1%，环比+0.37%，海外甲醇开工率73.2%，环比持平；中国甲醇港口库存总量136.35万吨，减少11.58万吨，样本生产企业库存37.37万吨，较上期增加1.50万吨，环比涨4.19% [1] - 西北甲醇企业签单8.69万吨，环比减少0.19万吨，样本企业订单待发23.07万吨，较上期减少1.56万吨，环比跌6.34%；烯烃、二甲醚、甲烷氯化物、醋酸、甲醛开工率环比分别+0.9%、+2.1%、+2.3%、+3.4%、+0.9%，MBTE开工率环比持平 [1] - 美国政府停摆结束，美联储官员鹰派发言与12月FOMC会议不确定性压制阶段性回暖的市场偏好 [1] - 海外伊朗装置有6条线共990万吨产能停车，本周港口去库，产区小幅累库，10月进口量161.2万吨，环比增加13%，11 - 12月3套MTO装置停车检修，甲醇在海外消息扰动下偏强震荡，后续关注港口库存去化幅度和伊朗装置开停车，01参考区间2070 - 2160 [1] - 交易策略为偏多思路 [1]

报告行业投资评级 - 钢材单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无评级[1] - 铁矿单边震荡偏弱，跨品种、跨期无评级[3] - 焦煤震荡偏弱，焦炭震荡，跨品种、跨期、期现、期权无评级[6] - 动力煤无评级[7] 报告的核心观点 - 钢材市场情绪持稳，盘面区间震荡，成材库存压力缓解，建材需求将入淡季，板材需适度减产化解高库存压力[1] - 铁矿供需矛盾持续累积，矿价延续高位震荡，发运回落、库存攀升、铁水产量下降，钢厂减产，后期矿价或面临压力[2][3] - 双焦供需矛盾缓和，震荡运行，焦煤供应偏紧、库存累积、价格承压，焦炭产量回升、库存增加、价格随焦煤波动[4][5][6] - 动力煤临近月底供应收缩，产区煤价震荡运行，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况[7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货主力合约收于3093元/吨，热卷主力合约收于3293元/吨；螺纹产销存回落，热卷产量微增、库存需求下降，高库存压制盘面[1] - 供需与逻辑：连续去库使成材库存压力缓解，建材供需基本面环比改善，卷螺价差收窄，即将步入需求淡季；板材供需双强，高库存压制价格，后期或需减产[1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议[1] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货价格小幅上涨，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报盘积极性一般，钢厂采购以刚需为主；全国主港铁矿累计成交119.1万吨，环比上涨15.30%，远期现货累计成交143.0万吨，环比下跌7.26%；本周247家钢厂日均铁水234.68万吨，环比减少1.60万吨[2] - 供需与逻辑：本周铁矿发运小幅回落，港口库存持续攀升，日均铁水产量小幅回落，供需矛盾加剧；钢厂盈利率下滑，下游钢厂触发减产；部分铁矿品种库存被锁死，后期矛盾或爆发[2][3] - 策略：单边震荡偏弱，跨品种、跨期无操作建议[3] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货主力合约震荡运行，焦炭市场持稳，降价落地预期较强；焦煤产地供应扰动频繁，线上竞拍流拍率高，进口蒙煤昨日恢复正常通行，蒙5原煤价格弱稳于1000元/吨左右[4][5] - 供需与逻辑：焦煤供应偏紧，市场悲观，投机拿货不足，库存累积，煤价短期承压；焦炭产量快速回升，各环节小幅累库，基本面矛盾缓解，价格随焦煤波动[5][6] - 策略：焦煤震荡偏弱，焦炭震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作建议[6] 动力煤 - 市场分析：产地煤价震荡运行，临近月底供应收紧，站台大户和电厂发运稳定，部分煤矿出货顺畅，部分受港口降价影响销售不佳；港口市场情绪走弱，库存快速累积，贸易商出货压力大，下游采购谨慎；进口煤投标价格下降，中高卡煤需求略好[7] - 需求与逻辑：近期观望情绪增多，煤价震荡运行，中长期供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况[7] - 策略：无操作建议[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，棕榈油月末关注出口和产量数据，连棕油期货有冲高机会；豆油供应充足需求清淡，库存或增加，短期难上涨 [1] - 生猪市场供应加速，需求支撑有限，猪价预计震荡偏弱，盘面产能去化逻辑仍在交易，可继续持有月间反套 [3] - 粕类国内豆粕宽松格局延续，行情难持续上涨，维持震荡看法，短期追高有回落风险 [6] - 玉米短期基层惜售下盘面坚挺，但上涨受限，需关注上量节奏及市场心态变化 [7] - 白糖预计本周维持底部震荡偏弱格局 [11] - 棉花短期棉价或区间震荡 [13] - 鸡蛋预计蛋价下滑空间有限，期价低位震荡 [15] 各行业数据总结 油脂行业 - 11月27日，江苏一级豆油现价8560元，涨1.18%；期价Y2601为8224元，涨0.91%；仓单14532，降34.03% [1] - 11月27日，广东24度棕榈油现价8390元，涨1.21%；期价P2601为8558元，涨1.04%；盘面进口利润广州港1月为 -447元，涨14.08%；仓单380 [1] - 11月27日，江苏三级菜籽油现价10110元，持平；期价OI601为9772元，降0.48%；仓单3965 [1] - 11月27日，豆油跨期01 - 05价差为222元，涨11.00%；棕榈油跨期01 - 05价差为 -62元，降6.90%；菜籽油跨期01 - 05价差为233元，降16.49% [1] 生猪行业 - 11月28日，主力合约基差 -225元/吨，降60.71%；生猪2605为11990元，降0.58%；生猪2601为11585元，涨0.39% [3] - 11月28日，河南现货价格11360元/吨，降40元；山东11430元/吨，涨80元；四川11380元/吨，降120元 [3] - 11月28日，样本点屠宰量 - 日为206827，涨0.47%；白条价格 - 周为18.28元/公斤，降0.76%；仔猪价格 - 周为17.50元，涨1.45% [3] 粕类行业 - 11月28日，江苏豆粕现价3030元，持平；期价M2601为3055元，涨1.33%；盘面进口榨利巴西2月船期为2，降60.0%；仓单22592，降28.6% [6] - 11月28日，江苏菜粕现价2470元，涨1.23%；期价RM2601为2469元，涨1.23%；盘面进口榨利加拿大1月船期为703，降7.26% [6] - 11月28日，哈尔滨大豆现价3940元，持平；期价豆一主力合约为4106元，涨0.29%；仓单15645，涨5.87% [6] 玉米行业 - 11月28日，玉米2601为2243元，涨0.36%；锦州港平舱价2290元，持平；基差47元，降14.55% [7] - 11月28日，玉米淀粉2601为2572元，涨0.82%；长春现货2590元，持平；潍坊现货2800元，持平 [7] 白糖行业 - 11月28日，白糖2601为5403元，涨0.45%；白糖2605为2322元，涨0.30%；ICE原糖主力为15.12美分/磅，涨1.48% [11] - 11月28日，南宁现货价格5450元，持平；昆明5440元，持平；进口糖巴西配额内4114元，涨0.27%；配额外5214元，涨0.27% [11] 棉花行业 - 11月28日，棉花2605为13605元，涨0.15%；棉花2601为13640元，涨0.11%；ICE美棉主力为64.61美分/磅，涨0.59% [13] - 11月28日，新疆到厂价3128B为14700元，涨0.69%；CC Index: 3128B为14891元，涨0.06%；FC Index:M: 1%为12866元，涨0.40% [13] 鸡蛋行业 - 11月28日，鸡蛋12合约为2947元/500KG，涨0.96%；鸡蛋01合约为3282元/500KG，涨1.77%；鸡蛋产区价格为2.98元/斤，涨1.20% [15] - 11月28日，蛋鸡苗价格为2.80元/羽，降3.57%；淘汰鸡价格为3.88元/斤，降3.96%；蛋料比为2.32，降3.33% [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡产业：基本面偏强，对锡价保持偏多思路，前期多单继续持有，后续关注宏观端变化以及缅甸供应恢复情况[2] - 多晶硅产业：维持供需双降、各环节仍有累库预期、但现货支撑力度较强、价格高位区间震荡的预期，反向市场结构或仍将保持，建议谨慎交易，关注平台公司成立、产量控制、需求端订单及11月合约集中注销后仓单消化情况[4] - 工业硅产业：维持前期工业硅价格低位震荡的预期，11月市场供需双降，供应降幅较大但仍有累库压力，预计主要价格波动区间在8500 - 9500元/吨，关注多晶硅产量、有机硅企业减产及企业开工意愿[6] - 锌产业：供应宽松逻辑基本兑现，后续精炼锌产量上行幅度有限，需求端出现结构性改善，库存方面LME库存开始累库，挤仓风险略缓和但需关注结构性风险，价格或仍以震荡为主，主力参考22200 - 22800[7] - 铜产业：12月降息概率走高，社库持续去化，铜价震荡偏强，中长期供需矛盾支撑铜价底部重心逐步上移，关注海外降息预期等宏观驱动，主力参考86000 - 88000[8] - 碳酸锂产业：近期基本面变动不大维持供需两旺，下游需求持续乐观，社会库存维持去化，但需关注11月后需求改善的持续性，盘面短期宽幅震荡，日内波动大，后续市场分歧可能加大[11] - 铝产业：氧化铝市场预计后续维持底部震荡走势，主力合约参考运行区间为2700 - 2850元/吨，关注企业实际减产规模及库存拐点；电解铝市场预计短期维持高位震荡，沪铝主力合约参考运行区间21300 - 21800元/吨，关注海外货币政策动向及国内库存去化节奏[13] - 镍产业：宏观暂稳基本面维持弱势，短期上游减产和估值存在一定支撑但向上驱动有限，中期供给宽松制约价格上方空间，预计盘面区间震荡为主，主力参考116000 - 120000，关注宏观预期变化和印尼产业政策消息[14] - 铝合金产业：铸造铝合金市场ADC12价格预计维持震荡格局，主力合约参考区间20500 - 21000元/吨，后续关注废铝供应改善情况及下游采购节奏变化[15] - 不锈钢产业：政策驱动短期难有直接传导，成本支撑走弱，基本面结构未有明显好转，短期低估值之下盘面有一定修复但驱动仍有限，预计震荡为主，主力运行区间参考12300 - 12700，后续关注钢厂减产情况和镍铁价格[16] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 价格：SMM 1锡现值301800元/吨，涨2.24%；长江1锡现值302300元/吨，涨2.23%等[1] - 基本面数据（月度）：10月锡矿进口11632吨，涨33.49%；SMM精锡10月产量16090吨，涨53.09%等[1] - 库存变化：SHEF库存周报6229.0吨，降0.46%；社会库存7654.0吨，涨2.83%等[2] 多晶硅产业 - 现货价格与基差：N型复投料平均价52300.00元/千克，涨0.10%；N型颗粒硅平均价50500.00元/千克，持平[4] - 期货价格与月间价差：主力合约55235元/吨，跌1.18%；当月 - 连一2755元/吨，跌23.37%等[4] - 基本面数据：周度硅片产量12.02GM，降5.95%；多晶硅产量2.40万吨，降11.44%；月度多晶硅产量13.40万吨，涨3.08%等[4] - 库存变化：多晶硅库存28.10万吨，涨3.69%；硅片库存19.50GM，涨4.17%等[4] 工业硅产业 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧S15530工业硅9550元/吨，涨0.53%；基差（通氧SI5530基准）430元/吨，降9.38%等[6] - 月间价差：2512 - 2601为 - 50元/吨，跌233.33%；2601 - 2602为20元/吨，涨300.00%等[6] - 基本面数据（月度）：全国工业硅产量45.22万吨，涨7.46%；新疆工业硅产量23.56万吨，涨15.94%等[6] - 库存变化：新疆厂库库存（周度）12.04万吨，涨1.95%；云南厂库库存（周度）3.41万吨，降1.16%等[6] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭22450元/吨，涨0.22%；升贴水50元/吨，降5.00元/吨等[7] - 比价和盈亏：进口盈亏 - 4711元/吨，降635.18元/吨；沪伦比值7.35，降0.09[7] - 月间价差：2512 - 2601为 - 35元/吨，降35.00元/吨；2601 - 2602为 - 30元/吨，降20.00元/吨等[7] - 基本面数据：精炼锌产量（10月）61.72万吨，涨2.85%；精炼锌进口量（10月）1.88万吨，降16.94%等[7] 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜87085元/吨，涨0.50%；SMM 1电解铜升贴水105元/吨，涨25.00元/吨等[8] - 月间价差：2512 - 2601为 - 60元/吨，降30.00元/吨；2601 - 2602为 - 40元/吨，降30.00元/吨等[8] - 基本面数据：电解铜产量（10月）109.16万吨，降2.62%；电解铜进口量（10月）28.21万吨，降15.61%等[8] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价93300元/吨，涨0.54%；SMM工业级碳酸锂均价90850元/吨，涨0.50%等[11] - 月间价差：2512 - 2601为 - 40元/吨，涨200.0元/吨；2601 - 2602为 - 120元/吨，涨40.0元/吨等[11] - 基本面数据：10月碳酸锂产量92260吨，涨5.73%；电池级碳酸锂产量68360吨，涨1.67%等[11] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝21460元/吨，涨0.28%；SMM A00铝升贴水 - 40元/吨，降20.0元/吨等[13] - 比价和盈亏：进口盈亏 - 2110元/吨，降353.1元/吨；沪伦比值7.53，降0.10[13] - 月间价差：2512 - 2601为 - 30.00元/吨，降5.0元/吨；2601 - 2602为5.0元/吨，涨45.00元/吨等[13] - 基本面数据：10月氧化铝产量778.53万吨，涨2.39%；电解铝产量374.21万吨，涨3.52%等[13] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍119000元/吨，降0.71%；1金川镍升贴水4650元/吨，持平[14] - 月间价差：2601 - 2602为 - 210元/吨，降40元/吨；2602 - 2603为 - 210元/吨，降30元/吨等[14] - 供需和库存：中国精炼镍产量35900吨，涨0.84%；精炼镍进口量9741吨，降65.66%等[14] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12 21350元/吨，持平；佛山破碎生铝精废价差1761元/吨，降1.57%等[15] - 月间价差：2512 - 2601为0.00元/吨，涨55.0元/吨；2601 - 2602为 - 20.00元/吨，涨35.0元/吨等[15] - 基本面数据：10月再生铝合金锭产量64.50万吨，降2.42%；原生铝合金锭产量28.60万吨，涨1.06%等[15] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）12700元/吨，持平；期现价差460元/吨，涨10.84%[16] - 月间价差：2601 - 2602为 - 70元/吨，降15元/吨；2602 - 2603为 - 60元/吨，持平[16] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）178.70万吨，降0.72%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）42.35万吨，涨0.36%等[16]

报告行业投资评级 - 工业硅：区间震荡为主 [1] - 多晶硅：关注2512合约持仓 [2] 报告的核心观点 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为 -1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2601收盘价9115元/吨，较T - 1跌95元，较T - 5跌40元，较T - 22跌160元；成交量323524手，较T - 1减45701手，较T - 5减250821手，较T - 22增62437手；持仓量237648手，较T - 1减22881手，较T - 5减36330手，较T - 22增25978手 [2] - 多晶硅PS2601收盘价55235元/吨，较T - 1跌660元，较T - 5涨2785元；成交量324070手，较T - 1减6246手，较T - 5增19235手；持仓量141586手，较T - 1减1457手，较T - 5增7294手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 - 50元/吨，较T - 1跌35元，较T - 5跌60元，较T - 22持平；买近月抛连一跨期成本53.6元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨5.1元，较T - 22跌36.5元 [2] - 多晶硅近月合约对连一价差2755元/吨，较T - 1持平 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 + 435元/吨，较T - 1跌45元，较T - 5跌40元，较T - 22涨40元；对标华东Si4210为 - 115元/吨，较T - 1跌45元，较T - 5跌40元，较T - 22涨1250元；对标新疆99硅为 - 215元/吨，较T - 1跌95元，较T - 5跌140元，较T - 22涨255元 [2] - 多晶硅现货升贴水对标N型复投为 - 3235元/吨，较T - 1涨660元，较T - 5跌2785元，较T - 22跌285元 [2] - 新疆99硅价格8900元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌100元，较T - 22涨200元；云南地区Si4210价格10000元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22涨50元 [2] - 多晶硅 - N型复投料价格52300元/吨，较T - 1涨50元，较T - 5持平，较T - 22跌680元 [2] - 硅厂利润新疆新标553为 - 2154.5元/吨，较T - 1涨95元，较T - 5涨35元，较T - 22涨195元；云南新标553为 - 3401元/吨，较T - 1涨95元，较T - 5涨35元，较T - 22涨137元 [2] - 工业硅社会库存（含仓单库存）55万吨，较T - 5增0.2万吨，较T - 22减0.8万吨；企业库存（样本企业）18.0万吨，较T - 5增0.18万吨，较T - 22增1.2万吨；行业库存（社会库存 + 企业库存）73.0万吨，较T - 5增0.38万吨，较T - 22增0.39万吨；期货仓单库存19.8万吨，较T - 1减0.4万吨，较T - 5减1.4万吨，较T - 22减4.2万吨 [2] - 多晶硅厂家库存28.1万吨，较T - 5增1.0万吨，较T - 22增2.0万吨 [2] - 硅矿石新疆价格320元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；云南价格290元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 洗精煤新疆价格1475元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；宁夏价格1200元/吨，较T - 5持平，较T - 22涨60元 [2] - 石油焦茂名焦价格1400元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；扬子焦价格2340元/吨，较T - 5持平，较T - 22涨410元 [2] - 电极石墨电极价格12450元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；炭电极价格7200元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 三氯氢硅价格3375元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 硅粉（99硅）价格10000元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌100元，较T - 22涨50元 [2] - 硅片（N型 - 210mm）价格1.53元/片，较T - 1跌0.02元，较T - 5跌0.07元，较T - 22跌0.16元 [2] - 电池片（TOPCon - 210mm）价格0.285元/瓦，较T - 1持平，较T - 5跌0.01元，较T - 22跌0.60元 [2] - 组件（N型 - 210mm，集中式）价格0.690元/瓦，较T - 1持平，较T - 5涨0.003元，较T - 22涨0.01元 [2] - 光伏玻璃（3.2mm）价格19.75元/立方米，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22跌0.25元 [2] - 光伏级EVA价格9407元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌127元，较T - 22跌793元 [2] - 多晶硅企业利润7.7元/千克，较T - 1涨0.4元，较T - 5涨0.4元，较T - 22涨0.2元 [2] - 有机硅DMC价格13200元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨100元，较T - 22涨2200元 [2] - DMC企业利润1343元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨22元，较T - 22涨2301元 [2] - 铝合金ADC12价格21350元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌100元，较T - 22涨150元 [2] - 再生铝企业利润 - 110元/吨，较T - 1跌60元，较T - 5涨10元，较T - 22跌150元 [2] 宏观及行业新闻 - 11月22日，中国能建2025年度光伏组件集中采购项目中标候选人公示，招标总规模预估为17GW，共划分为8个标包，涵盖182mm TOPCon组件、210mm TOPCon组件、HJT组件、BC组件 [2]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 对多个能源化工期货品种进行分析，给出各品种趋势判断及操作建议，涉及对二甲苯、PTA、MEG等二十多个品种[2] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 趋势判断：对二甲苯和PTA趋势偏弱，MEG建议多MEG空PX持有[2] - 基本面数据：给出期货收盘价、涨跌、涨跌幅、月差、现货价格、现货加工费等数据[5] - 市场动态：PX价格下跌，PTA装置负荷调整，MEG装置有重启和停车计划[6] - 观点及建议：PX多单离场，关注月差反套；PTA估值高位，多单离场；MEG空单、反套止盈[8][9] 橡胶 - 趋势判断：震荡偏强[2] - 基本面跟踪：给出期货市场、价差数据、现货市场等方面数据[11] - 行业新闻：本周天然橡胶市场多空分歧大，胶价震荡下跌，供应收紧预期升温但多重利空拖拽胶价[13] 合成橡胶 - 趋势判断：基本面有压力，但估值支撑，震荡运行[2] - 基本面跟踪：给出期货市场、价差数据、现货市场、基本面等方面数据[14] - 行业新闻：国内丁二烯样本总库存大幅增加，顺丁橡胶库存量增加，顺丁橡胶短期震荡运行[16][17] 沥青 - 趋势判断：开工又升，北方加速去库[2] - 基本面跟踪：给出期货收盘价、涨跌、成交、持仓、仓单、价差、现货价格、炼厂开工率和库存率等数据[18] - 市场资讯：国内沥青厂库和社会库库存减少，12月份国内沥青总排产量下降[27] LLDPE - 趋势判断：基差转正，供应仍宽松[2] - 基本面跟踪：给出期货收盘价、涨跌、成交、持仓变动、基差月差、重要现货价格等数据[28] - 现货消息：期货盘面低开震荡，华北LL基差修复，下游采买积极性不高，中东和美国报盘有变化[28] - 市场状况分析：原料端原油价格震荡，PE盘面低位震荡，供应端近端矛盾不大，中期有供需压力[29] PP - 趋势判断：短期不追空，中期趋势仍有压力[2] - 基本面跟踪：给出期货收盘价、涨跌、成交、持仓变动、价差、重要现货价格等数据[31] - 现货消息：本周国内PP市场偏弱整理，价格重心小幅下移[32] - 市场状况分析：供应端偏高压制市场，但近期成交有好转，长期趋势压力仍较大[32] 烧碱 - 趋势判断：趋势仍有压力[2] - 基本面跟踪：给出01合约期货价格、山东最便宜可交割现货32碱价格、山东现货32碱折盘面、基差等数据[35] - 现货消息：全国液碱样本企业厂库库存和库容比上升[36] - 市场状况分析：烧碱高产量、高库存格局延续，需求端氧化铝影响基本抵消，成本支撑有限，长期或有产业链负反馈[37] 纸浆 - 趋势判断：震荡运行[2] - 基本面跟踪：给出期货市场、价差数据、现货市场等方面数据[43] - 行业新闻：本期进口纸浆市场“针弱阔强”，价格波动受期货市场资金行为、阔叶浆外盘报价、供需基本面等因素影响[44][45] 玻璃 - 趋势判断：原片价格平稳[2] - 基本面跟踪：给出期货收盘价、涨跌、成交、持仓变动、价差、重要现货价格等数据[49] - 现货消息：今日浮法白玻价格稳中偏弱整理，加工厂订单一般，成交仍显一般[49] 甲醇 - 趋势判断：短期反弹格局延续[2] - 基本面跟踪：给出期货市场、基差、月差、现货市场等方面数据[51] - 现货消息：港口甲醇市场止跌反弹，内地甲醇价格上涨，港口库存大幅下降[53] - 市场分析：短期价格估值低位反弹，中期基本面仍有压力，关注港口库存和伊朗装置情况[54] 尿素 - 趋势判断：区间运行，日内主要跟随现货情绪[2] - 基本面跟踪：给出期货市场、基差、月差、现货市场、供应端重要指标等方面数据[56] - 行业新闻：尿素企业库存下降，现货成交近期有变化，国内基本面压力偏大但政策调控削弱向下驱动，01合约有估值区间[57][58] 苯乙烯 - 趋势判断：短期震荡[2] - 基本面跟踪：给出期货价格、价差、利润等方面数据[59] - 现货消息：短期纯苯市场震荡，苯乙烯格局略偏强但反弹高度受限，关注后续1月美金纯苯市场成交价格[60] 纯碱 - 趋势判断：现货市场变化不大[2] - 基本面跟踪：给出期货收盘价、涨跌、成交、持仓变动、价差、重要现货价格等数据[62] - 现货消息：国内纯碱市场走势震荡，价格偏稳运行，企业装置大稳小动，下游需求平稳[62] LPG、丙烯 - 趋势判断：LPG外盘强势，需求尚可；丙烯需求支撑转弱，上涨驱动有限[2] - 基本面跟踪：给出期货价格、持仓&成交、价差、产业链重要数据等方面数据[66] - 市场资讯：12月和1月CP纸货丙烷、丁烷价格上涨，国内有PDH装置和液化气工厂装置检修计划[71][72] PVC - 趋势判断：低位震荡[2] - 基本面跟踪：给出01合约期货价格、华东现货价格、基差、1 - 5月差等数据[74] - 现货消息：国内PVC现货市场销售僵持，电石法报价坚挺，乙烯法部分区域销售畅通[74] - 市场状况分析：期货跌至历史低位，短期不宜追空，高产量、高库存结构短期难改变，关注供应端减产力度[74] 燃料油、低硫燃料油 - 趋势判断：燃料油震荡盘整，短期波动缩小；低硫燃料油延续调整走势，外盘现货高低硫价差小幅反弹[2] - 基本面跟踪：给出期货收盘价、涨跌、成交、持仓、仓单、现货价格、价差等方面数据[77] 集运指数（欧线） - 趋势判断：低位震荡[2] - 基本面跟踪：给出期货收盘价、涨跌、成交、持仓、持仓变动、运价指数、即期运价等方面数据[79] - 宏观新闻：特朗普与沙特王储会晤有分歧，马士基与赫伯罗特因红海航运干扰未确定恢复苏伊士运河航线时间[85][86] - 市场分析：昨日指数弱势震荡，即期运费有变化，基本面未达“一舱难求”局面，12月下半月运力有缩减，短期盘面交易弱现实，低位震荡，给出策略建议[88][90] 短纤、瓶片 - 趋势判断：短期震荡，中期有压力[2] - 基本面跟踪：给出期货价格、价差、持仓量、成交量、现货价格、产销率等方面数据[92] - 现货消息：短纤期货下跌，现货工厂报价维稳，下游补货积极；瓶片上游原料期货震荡下跌，工厂局部下调报价，市场成交气氛一般[92] 胶版印刷纸 - 趋势判断：低位震荡[2] - 基本面跟踪：给出现货市场、成本利润、期货、基差等方面数据[95] - 行业新闻：山东和广东市场高白和本白双胶纸价格稳定，市场需求不佳，经销商补库积极性不高[96][98] 纯苯 - 趋势判断：短期震荡为主[2] - 基本面跟踪：给出期货价格、价差、纸货价格、库存等方面数据[100] - 新闻：江苏纯苯港口样本商业库存累库，山东纯苯价格上涨，华东纯苯现货及不同月份成交价格有变化[101]

报告基本信息 - 报告名称为《聚烯烃日报》[1] - 报告日期为2025年11月28日[2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 连塑L2601低开震荡收跌，PP2601也收跌，线性期货低开震荡，市场交投气氛变化不大，贸易商让利出货，现货价格多数小跌，下游观望居多[6] - 前期重启装置负荷提升缓慢使周度供应量减少，但本周无新增检修，周度供应或环比提升；需求端旺季收尾，后续订单跟进慢且工厂多已备货，下游心态偏空，采购积极性走弱[6] - 原油因地缘风险缓和回落，四季度及明年一季度面临累库压力令价格承压，塑化成本支撑难寻，叠加基本面疲弱，价格重心弱势下行[6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2601终收6698元/吨，跌41元/吨（-0.61%），成交27万手，持仓减1873手至495726手；PP2601收于6295元/吨，跌2，跌幅0.03%，持仓减29319手至55.73万手[6] 行业要闻 - 2025年11月27日，主要生产商库存水平65万吨，较前一工作日去库0.5万吨，降幅0.76%，去年同期库存在60.5万吨[7] - PE市场价格延续弱势，华北、华东、华南地区LLDPE价格分别在6720 - 7000元/吨、6850 - 7300元/吨、6980 - 7350元/吨[7] - 丙烯山东市场主流暂参照6050 - 6050元/吨，较上一工作日下跌25元/吨，聚丙烯成本承压，下游工厂入市采购意愿下降，生产企业成交欠佳，市场整体成交气氛偏弱[7] - PP市场稳中偏弱，幅度在10 - 40元/吨，华北、华东、华南拉丝主流价格分别在6130 - 6300元/吨、6220 - 6400元/吨、6300 - 6450元/吨[7] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等图表，但未对数据进行具体分析[9][12][16]

报告基本信息 - 报告名称为《纯碱、玻璃日报》[1] - 报告日期为2025年11月28日[2] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 纯碱供需失衡的偏弱格局延续，价格持续低于行业综合生产成本使成本端形成托底力量，但高库存压力制约上涨空间，短期磨底震荡，中长期可反弹沽空[8] - 玻璃现货表现不及预期，供应产量持稳、库存高位，需求回升难持续，但行业利润下滑推动冷修加快，若实施将利于库存去化和新供需平衡，当前价格估值低、下探空间有限，价格低位震荡[9] 各部分内容总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 纯碱当日行情：11月27日主力期货SA601合约震荡偏强，收盘价1176元/吨，增长5元/吨，涨幅0.25%，日减仓27403手；供应下降本周产量降至70万吨以下，产能利用率环比降2.60%，需求出货量边际回落，总出货量75.51万吨，环比减3.65%，出货节奏放缓，库存环比降1.75% [7][8] - 玻璃当日行情：现货不及预期，沙河产线停产影响未达预期，供应周度产量持稳，库存节后厂库高位，需求地产未企稳、竣工数据弱，浮法玻璃需求回升难持续，不过行业利润下滑年底约5000吨产线有冷修计划，若实施利于库存去化和新供需平衡，当前价格估值低、下探空间有限，价格低位震荡 [9] 数据概览 - 包含纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源有Wind、iFind、建信期货研究发展部 [11][15][18]

报告行业投资评级 - 对二甲苯趋势评级：趋势偏弱 [1] - PTA趋势评级：趋势偏弱 [1] - MEG趋势评级：未明确整体趋势评级，但给出多MEG空PX持有建议 [1] 报告的核心观点 - PX多单离场，多MEG空PX，关注月差反套头寸 [5] - PTA估值高位，多单离场，多MEG空PTA对冲 [6] - MEG价格低位，空单、反套止盈，多MEG空PX对冲 [6] 根据相关目录分别总结 期货数据 - PX主力昨日收盘价6718，涨跌 -56，涨跌幅 -0.83%，月差PX1 - 5昨日收盘价 -36，涨跌 -6 [2] - PTA主力昨日收盘价4632，涨跌 -52，涨跌幅 -1.11%，月差PTA1 - 5昨日收盘价 -54，涨跌 -10 [2] - MEG主力昨日收盘价3873，涨跌 -23，涨跌幅 -0.59%，月差MEG1 - 5昨日收盘价 -73，涨跌 0 [2] - PF主力昨日收盘价6162，涨跌 -102，涨跌幅 -1.63%，月差PF12 - 1昨日收盘价 -80，涨跌 36 [2] - SC主力昨日收盘价447.6，涨跌 2.6，涨跌幅 0.58%，月差SC11 - 12昨日收盘价0.5，涨跌 -0.7 [2] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格826.33美元/吨，涨跌 -2.67美元/吨 [2] - PTA华东昨日价格4615元/吨，涨跌 -32元/吨 [2] - MEG现货昨日价格3889元/吨，涨跌 -21元/吨 [2] - 石脑油MOPJ昨日价格566美元/吨，涨跌 8.38美元/吨 [2] - Dated布伦特昨日价格64.28美元/桶，涨跌 0.73美元/桶 [2] 现货加工费数据 - PX - 石脑油价差昨日价格261.8，涨跌 2.09 [2] - PTA加工费昨日价格195.49，涨跌 20.9 [2] - 短纤加工费昨日价格203.75，涨跌 -6.12 [2] - 瓶片加工费昨日价格57.31，涨跌 -10.22 [2] - MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 -4.34，涨跌 0 [2] 市场动态 - PX尾盘石脑油价格反弹，11月27日PX价格下跌，估价在826美元/吨，较11月26日下跌3美元 [3] - PTA虹港250万吨装置重启，中泰120万吨装置提负，至周四PTA负荷调整至73.7%，开工率在79.3%附近 [3] - MEG华东一套90万吨/年装置升温重启，另一套100万吨/年装置计划12月上旬停车 [3] 开工负荷数据 - 截至11月27日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.13%（环比上期上升2.46%），合成气制乙二醇开工负荷在72.03%（环比上期上升6.2%） [5] - 截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在91.6%附近 [5] - 截至目前，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在75%左右 [5] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度： -1 [5] - PTA趋势强度： -1 [5] - MEG趋势强度：0 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计沪锡震荡上移 关注30.5阻力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价302200元/吨 环比6320元/吨 1月 - 2月合约收盘价 - 360元/吨 环比120元/吨 [3] - LME3个月锡价格38090美元/吨 环比395美元/吨 主力合约持仓量54843手 环比增加10116手 [3] - 期货前20名净持仓 - 1812手 环比 - 943手 LME锡总库存3125吨 环比增加40吨 [3] - 上期所库存6229吨 环比 - 29吨 LME锡注销仓单345吨 环比增加105吨 上期所仓单6219吨 环比增加34吨 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格301800元/吨 环比6600元/吨 长江有色市场1锡现货价302640元/吨 环比6870元/吨 [3] - 沪锡主力合约基差 - 680元/吨 环比 - 590元/吨 LME锡升贴水(0 - 3)86美元/吨 环比 - 49美元/吨 [3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.16万吨 环比0.29万吨 40%锡精矿平均价289800元/吨 环比6600元/吨 [3] - 60%锡精矿平均价293800元/吨 环比6600元/吨 40%锡精矿加工费10500元/吨 环比0元/吨 [3] - 60%锡精矿加工费6500元/吨 环比0元/吨 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨 环比 - 0.16万吨 进口精炼锡983.25吨 环比 - 518.38吨 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格194300元/吨 环比4000元/吨 镀锡板(带)累计产量124.54万吨 环比13.61万吨 [3] - 镀锡板出口22.26万吨 环比2.5万吨 [3] 行业消息 - 美联储褐皮书显示大部分辖区经济活动基本持平 2个辖区经济小幅下滑 1个辖区经济小幅增长 未来经济活动放缓风险加大 [3] - 六部门联合发布方案 目标到2027年优化消费品供给结构 形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [3] - 美国上周初请失业金人数降至21.6万 创七个月新低 9月耐用品订单初值环比增长0.5% 核心资本品订单增速加快至0.9% [3] 观点总结 - 缅甸佤邦首批复采硐口进入产能爬坡期 但马来西亚暂停两处锡矿生产 非洲及澳洲地区产量下滑 后续非洲将进入雨季 锡矿供应仍有担忧 [3] - 印尼10月精炼锡出口大幅下降 缓解供应增长担忧 [3] - 云南产区原料短缺严峻 锡矿加工费维持低位 江西产区废料回收体系承压 开工率低 精炼锡产量受限 [3] - 需求端刚需采买少 下游对高价接受度低 处于观望态势 [3] - 国内库存小增 现货升水200元/吨 LME库存小幅增加 现货升水上涨 [3] - 技术面放量增仓价格上涨 多头氛围升温 [3]