摩根大通调高标普500指数目标位 - 摩根大通将标普500指数年底目标位从5200点上调至6000点，较周四收盘价涨幅不到1%但预期显著改善[1] - 首席策略师认为只要没有重大政策意外，股市将继续创新高[1] - 高盛、德银、巴克莱等机构近期也转向看多美股[1] 机构转向乐观的驱动因素 - AI热潮持续发酵成为美股上涨核心动力[2] - 量化基金和CTA基金因市场波动率下降和动量信号增强而持续买入[2] - 主动基金在市场回调时逢低吸纳带来资金流入[2] 市场情绪转变背景 - 4月初因特朗普政府贸易政策混乱导致策略师集体下调预期，为2020年以来最大规模下调潮[2] - 机构投资者4月恐慌抛售股票给企业和散户后现正追高回补，可能引发逼空式上涨[2] - 大型科技股尤其是"科技七巨头"和半导体等AI受益公司将领涨[2] 潜在市场动态 - 经济放缓可能促使美联储提前降息，市场或炒作小盘股和周期股的短期反弹[2] - 当前美股估值已处于高位[2]

煤价走势与行业基本面 - 煤价底部企稳，预计6月随着全国气温攀升和库存去化将迎来拐点，当前即为基本面拐点 [1] - 4月全国煤炭产量环比大幅下降5000万吨至3.9亿吨，650元/吨港口价格下出现自发性减产，行业底部特征明晰 [1] - 疆煤外运及内蒙铁路运费再次下调，反映新疆内蒙外运面临大规模亏损压力，运量下降倒逼铁路降价，620元港口价格下压力显著 [1] - 铁路运费下降空间有限 [1] 动力煤市场 - 截至2025年5月30日，北方黄骅港Q5500平仓价621元/吨，Q5000平仓价541元/吨，均较前一周持平 [2] - 国内供给稳定，进口继续缩量，全年总供给基本维持稳定 [2] - 日耗拐点已现，非电煤4月加速复苏，有望带动煤价重回上升轨道 [2] - 预计6月夏季用电高峰煤价将重回高位，中期供需保持平衡 [2] 焦煤市场 - 京唐港主焦煤库提价（山西产）1270元/吨，较前一周下跌30元/吨（-2.3%） [2] - 周日均铁水产量241.85万吨，环比下降1.7万吨，铁水顶部显现 [2] - 动力煤价格确立后，焦煤价格底部也将确立，贸易冲突缓和背景下抢出口或成关键词，淡季铁水产量有望维持240万吨高位 [2] 行业数据回顾 - 京唐港主焦煤库提价1270元/吨（-2.3%），港口一级焦1379元/吨（-3.5%） [3] - 炼焦煤库存三港合计298.6万吨（+1.5%），200万吨以上焦企开工率81%（-0.62PCT） [3] - 澳洲纽卡斯尔港Q5500离岸价下跌1美元/吨（-1.2%），北方港Q5500下水煤较澳洲进口煤成本低45元/吨 [3] - 澳洲焦煤到岸价208美元/吨（+2.5%），京唐港山西产主焦煤较澳洲进口硬焦煤成本低448元/吨 [3]

【冠通研究】 【策略分析】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1736 元/吨低开低走，最终收于 1720 元/吨， 收成一根阴线，涨跌-1.09%，持仓量 244734 手（-977 手）。前二十名主力持仓 席位来看，多头+3146 手，空头-585 手。其中，东证期货净多单增加 4908 手、 银河期货净多单减少 1747 手；方正中期净空单增加 3887 手；国泰君安净空单减 少 3050 手。 2025 年 6 月 6 日，尿素仓单数量 6069 张，环比上个交易日-288 张，其中辽 宁佳时-119 张，中原大化-25 张，眉山新都-135 张。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 连续下跌，关注反弹机会 制作日期：2025 年 6 月 6 日 今日尿素价格日内低开低走，日内继续走低。上游工厂价格出现分化，承 接出口订单企业价格保持坚挺，未承接出口企业销售压力明显。基本面来看， 供应端今日日产维持不变，多个统计口径日产均位于 20 万吨以上，限制上方空 间。需求端，目前整体偏弱势，正值麦收阶段，农需采购零星跟进，未阶段性 集中补货，复合肥工厂开工 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 短期供应扰动增加，煤焦期货低位调整 核心观点 焦炭：本周，焦炭供需格局无明显变化，延续淡季供需两弱局面，但安 监、环保和进口等焦煤供应端不确定性有所增加，市场多空博弈加剧，部 分空头止盈离场，带动焦炭主力合约低位反弹。具体从产业数据来看，本 周焦煤产量连续第三周录得环比回落，且原材料焦煤现货价格随着期货反 弹而开始止跌企稳，未进一步缓解焦企的经营压力。根据钢联统计，截至 6 月 6 日当周，30 家独立焦化厂吨焦盈利-19 元/吨，周环比改善 20 元。 但焦化厂开工率继续小幅下滑，本周全国 230 家独立焦化厂产能利用率 74.93%，降 0.15%；独立焦化厂、钢厂焦化厂焦炭合计产量 113.82 万 吨，周环比降 0.31 万吨。需求方面，截至 6 月 6 日当周，全国 247 家钢 厂铁水日均产量 241.8 万吨，周环比降 0.11 万吨。整体来看，焦炭自身 基本面变化不大 ...

和讯自选股写手 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨 询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保 证和承诺。 股票名称 ["与兵器装备集团重组相关的7家上市公司"] 板块名称 ["体育板块","创新药板块","电力物联网","虚拟电厂","新消费","农药、杀虫剂"] 央企重组、周线反弹、持股待涨 看多看空 文中提到昨天市场再次向上反弹，突破29日时间窗口最高点，完成回踩确认，将会加速 冲击上方高点，6月是周线级别的反弹月，月初以震荡上涨结构运行，有回踩是低吸机会，整体表 达了对A股后市的乐观态度。 6月5日早间，兵器装备集团重大重组有新进展，7家相关上市公司披露重组情况，集团将实施分立，汽 车业务分立为独立央企，国资委按股权出资注入兵器工业集团，相关概念股表现强劲。盘面上，大盘跳 空高开后回落，中午企稳反弹，下午震荡反弹，尾盘小回踩，收十字星小K线以蓄势待突破。市场已突 破29日时间窗口最高点，将加速冲击3417点高 ...

晨报 煤焦 煤焦：市场情绪回暖 反弹谨慎对待 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 6 月 6 日 逻辑：昨日，煤焦期货价格短暂震荡后，夜盘再度拉升反弹。近日空 头止盈叠加煤供应端的消息刺激，助力煤价走出反弹趋势。现货市场保持 弱势，部分钢厂开始对焦炭价格进行第 3 轮调降；焦煤价格同样保持弱稳 运行。 证监许可【2011】1452 号 从基本面来看，煤矿生产延续小幅下滑趋势，但尚未出现大面积停减 产。本周 523 座炼焦煤样本矿山原煤日产 189.9 万吨，环比减少 1.8 万吨， 同比下降 7 ...

原料及现货价格 - 杯胶价格为44 70泰铢/千克 环比上涨0 15泰铢/千克 [1] - 胶乳价格为56 00泰铢/千克 环比持平 [1] - 云南胶水收购价为12900元/吨 环比持平 [1] - 海南新鲜胶乳价格为13700元/吨 环比持平 [1] - 全乳胶上海市场价格为13500元/吨 环比下跌100元/吨 [1] - 青岛保税区泰标价格为1690美元/吨 环比下跌10美元/吨 [1] - 泰混价格为13500元/吨 环比下跌100元/吨 [1] 轮胎行业数据 - 半钢胎样本企业产能利用率为64 05% 环比下降8 46个百分点 同比下降16 12个百分点 [1] - 全钢胎样本企业产能利用率为55 65% 环比下降5 15个百分点 同比下降5 94个百分点 [1] - 半钢胎样本企业平均库存周转天数为45 84天 环比下降0 38天 同比增加12 80天 [1] - 全钢胎样本企业平均库存周转天数为41 87天 环比下降0 09天 同比下降3 48天 [1] 橡胶供应与出口 - 科特迪瓦2025年前5个月橡胶出口量为629 672吨 同比增加7 9% [2] - 5月单月出口量同比增加23 2% 环比下降9 6% [2] - 东南亚产区降雨偏多影响供应输出 但多雨过后供应上量预期升温 [2] 橡胶市场供需分析 - 轮胎企业受月底检修影响 开工率下滑 [2] - 轮胎企业库存有所下滑 但同比仍处于高水平 [2] - 短期宏观回暖带动胶价反弹 但在供增需弱预期下 后续胶价预计偏弱势 [2]

黑色建材日报 | 2025-06-06 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观预期改善，黑色底部反弹 钢材：宏观预期改善，黑色底部反弹 市场分析 期现货方面：昨日螺纹钢期货和热卷期货跟随黑色板块底部震荡反弹，现货方面，根据我的钢铁网数据显示，全 国螺纹产量、消费和库存均有所下降；热卷产量增加，库存环比回升，消费有所下滑，五大材产销存均环比回落。 供需与逻辑：当前板材维持供需双强的格局，建材产销有所走弱，钢材库存持续去化，出口韧性延续，钢材淡季 预期与现实消费韧性博弈，价格底部反复，后期关注淡季成材需求表现、累库情况及宏观扰动引起的成本支撑。。 策略 单边：震荡 跨期：无 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪修复，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行，现货方面，进口铁矿主流品种价格小幅波动。贸易商报价积极性一 般，钢厂采购多以按需补库为主，目前市场暂无成交。昨日全国主港铁矿累计成交96.2万吨，环比下跌9.76%；远 期现货累计成交196.0万吨，环比上涨75.31%。根据钢联数据显示，本周247家钢厂日均铁水241.8万吨，环比降0. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 顺丁在估值低位预计呈现反弹格局，短期偏强运行，NR - BR价差进一步走缩 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：顺丁橡胶主力（07合约）日盘收盘价10960元/吨，较前日降135元；成交量99659手，较前日降30189手；持仓量26276手，较前日降1407手；成交额548391万元，较前日降165325万元 [1] - 价差数据：山东顺丁 - 期货主力基差440，较前日升135；BR06 - BR07月差（民营）115，较前日升10；华北顺丁（民营）11200元/吨，华东顺丁（民营）11250元/吨，华南顺丁（民营）11300元/吨，均较前日降50元 [1] - 现货市场：山东顺丁市场价（交割品）11400元/吨，齐鲁丁苯（型号1502）11750元/吨，齐鲁丁苯（型号1712）10750元/吨，江苏主流丁二烯价格9450元/吨，均与前日持平；山东主流丁二烯价格9400元/吨，较前日升50元 [1] - 基本面指标：顺丁开工率65.2022%，较前日降1.39%；顺丁理论完全成本12285元/吨，顺丁利润 - 885元/吨，均与前日持平 [1] 行业新闻 - 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.40万吨，较上期降0.05万吨，环比 - 1.39%；样本生产企业库存小幅提升，样本贸易企业库存小幅下降 [2] - 丁二烯华东港口最新库存约27000吨，较上周期降1500吨，船货到港有限及下游原料库存正常消耗致样本港口库存下降 [2][3] 趋势强度 - 合成橡胶趋势强度为1，强弱程度分类中偏强 [3]

-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——震荡 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 6 日 焦煤——震荡偏弱 报告内容摘要: [Table_Summary] 相关资讯： 焦煤： 现货偏弱，期货反弹。蒙 5#主焦煤报 893 元/吨(-0)。活跃合约报 757 元/吨(-11)。基 差 156 元/吨(+11)，9-1 月差-16 元/吨（+2）。 矿山开工继续回落，焦企开工持平。523 家矿山开工率报 85.49%（-0.81），110 家 洗煤厂开工率报 61.55%(-0.81)。230 家独立焦企生产率报 75.08%(-0.1)。 上游累库，下游去库。523 家矿山精煤库存报 473.03 万吨(+25.5)，洗煤厂精煤库 存 222.07 万吨(+7.33)。247 家钢厂库存 786.79 万吨（-11.96)，230 家焦企库存 716.66(-21.3)。港口库存 303.09 万吨(+1.53)。 ...